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学术报告
1金融危机原因的深度分析黄志刚2009年9月24日19:
00-21:
30MBA教育中心403室
一、三次国际金融危机的形成及影响
(一)1929年美国证券大崩溃引发的“大萧条”
起因:
资本主义社会的基本矛盾;银行对证券市场的信用扩张(过度信用交易);投机狂潮(金融欺诈);监管不力(自由主义思想)。
(二)东南亚金融危机
基本成因:
粗放型经济发展战略与经济泡沫化;金融市场开放过度,金融监管不力;汇率制度僵化(“三元悖论”);外债使用不当;外部游资冲击;出口成品单一,缺乏竞争力,贸易逆差加大。
(三)次贷危机引起的世界经济危机
成因:
信用过度和投机本性;经济周期;衍生工具放大;重创新,轻监管;思想根源:
新自由主义;资本主义社会的基本矛盾—实质上是市场经济的基本矛盾;世界经济失衡。
二、国际金融危机与金融创新
三、国际金融危机与新自由主义:
3次金融危机均与经济自由主义有关
四、国际金融危机与资本主义基本矛盾
新阶段“基本矛盾”的演变:
生产的科技化;商品的虚拟化;私人占有到社会阶层占有。
五、国际金融危机与世界经济失衡:
结构均衡是经济稳定的前提。
经济危机与世界格局的演变:
1)单极经济世界的不稳定性:
事实上的单极世界。
2)单极经济世界的不公平性:
铸币税,大而不倒。
3)危机是重构世界经济格局的信号和力量—从布雷顿森林体系到牙买加体系。
4)中国应当成为世界经济的重要一极。
条件:
经济强国(特别是金融强国,结算货币);
军事强国(布雷顿森林体系的确立);
科技强国。
2管理能力与能力建设朱长榕2009年9月27日14:
30-17:
00MBA教育中心402
一、什么叫能力
(一)定义:
自由,驾驭客观世界的自由度
(二)最终表现:
业绩
二、能力的分类
(一)能力的解析
(二)能力的先天性
(三)能力的后天性
三、中国人的能力现状
(一)我国人力资源劳动生产率偏低
劳动生产率为世界平均水平的1/3,美国的1/28,日本的1/36,英法的1/32
(二)我国能力资源创新能力偏低:
专利统计
(三)我国人力资源管理能力偏低,突出表现为能耗与物耗偏高
(四)中国人的团队写作能力差:
一山不容二虎
四、能力建设重要性
(一)知识经济时代积累财富的主要途径:
体能、智能、技能
(二)落实人才
(三)构建社会主义和谐社会的首要条件
(四)中国企业发展的需求:
中国企业缺乏的是人的能力、高端产品、管理能力
五、能力建设途径
外促式和内省式,教育与培训
六、领导和领导能力
(一)领导者获得追随者的能力
1、跟我来—令人信服的远见卓识
2、看我的—令人信服的表率作用
3、一起干—令人信服的精神力量
4、领导者要力争做到:
平常时看不出来,关键时候站出来,生死关头豁出去
5、领导者综合能力建设
依法行政能力、创新竞争能力、分析判断能力、处事决策能力
七、领导者用人的科学与艺术
3主题:
特许经营项目融资
主讲人:
清华大学王守清博士/教授
时间:
2009年10月16日(星期五)9:
00—11:
30
地点:
福州大学怡山校区MBA教育中心402室
3.BOT项目
(一)BOT特征与形式
本质特征:
BOT项目是一种(长期)特许权项目;BOT项目具有狭义项目融资的典型特征。
BOT的基本形式:
BOT(建造-经营-移交)、BOOT(建造-拥有-经营-移交)、BOO(建造-拥有-经营)。
2、TOT的定义与特征
TOT是用社会资金(外商/民营/国营)购买某项项目资产(一般是公益性资产)的产权和经营权,在约定的时间内通过经营收回全部投资和得到合理的回报后,再将无偿移交回给原所有人。
TOT对项目发展的优势:
为拟建项目引进资金,为建成项目引进管理;只涉及经营转让权,不存在产权、股权问题,避免许多争论;TOT的风险比BOT小很多,金融机构、基金组织、私人资本等都有机会参与投资,增加了项目的资金来源。
三、特许经营期的选择
不同的特许经营期设计有不同的完工风险分配特许经营期的设计选择主要取决于两个因素:
施工难度(简单还是复杂)和市场特性(市场型还是合同型)。
施工简单的项目:
可以比较准确地估计工期,完工风险较小;用单时段结构或双时段结构差别不大;市场特性影响激励措施的设计。
施工复杂的项目:
难以准确地估计施工期,完工风险较大;用双时段结构较好通过激励措施的设计;完工风险可由项目公司和政府分不同程度上降低项目公司的完工风险。
4后危机时代的中国金融稳定问题丁剑平2009年10月22日19:
00-21:
30MBA教育中心402
一、问题意思
1.房地产投资的增长将成为通货膨胀的号角。
2.量化宽松货币政策将使得低利率长期化,随之产生通货膨胀预期,“顺周期”的调控方式,扩大了资产市场调整的不对称。
3.在没有“漏损”的情况下,产业对流动性过剩的反应:
利润率驱动,那就是制造业弹性低(反应速度慢,产品价格趋于下跌),为此资金全部转向房地产。
低利率→监管者的弱点;人们对短期经济低迷的容忍度太低;格林斯潘→降r幅度大,时间长。
二、三种机制发挥效应
(1)资产组合效应,刺激消费;
(2)预期机制,整出悲哀心理,较强通胀预期;
(3)市场机制,零利率长期化。
三种效应逻辑上的错误:
1)通过通胀预期刺激C;2)央行直接购买资产,等于行使了商业银行的职能。
三、中国的宽松货币政策情况
(1)继续负利率长期不变,中国实际贷款利率很低导致信贷过度。
当局被迫依靠贷款额度控制银行系统的贷款增长。
汇率:
盯住美元,为了保住中国美元资产,从而利率也只得零利率。
中国无杠杆,美国杠杆大,有放大效应。
(2)股市和房市靠资金推动。
被迫出台二套房首付40%→股市推动
(3)地方政府配套中央投资资金来源于土地。
--刺激长,抑制时间短,不对称。
(4)造成“国进民退”。
2008年四季度开始的全球性金融危机,国有大中型企业→垄断,推出四万亿刺激计划。
四、最担心的问题
央行抑制通胀的能力;重新促进“国进民退”;利率市场化/利率提高后的“坏账”问题。
中国的优劣势:
1)中国消费杠杆和金融衍生品的杠杆没放大,中国人均收入水平的限制,冒险的冲动受到遏制。
2)收入低下的限制难以拉动内需,势必靠外需拉动最终导致国际收支不平衡和RMB升值压力。
总结:
中国量化宽松货币政策。
汇率先相对独立→利率先相对独立→民间企业竞争力培育。
5从台湾看资本市场发展薛琦2009年10月30日15:
00-17:
20怡山大厦三楼
全球资本市场角色日趋重要
一、金融全球化与自由化
1.现在的金融全球化已处在第二次全球化的高峰
2.全球海外资产与负债占GDP比例大幅上升
3.全球海外股票与直接投资占GDP比例大增,1990年后上升更为迅速
二、后工业化时期直接金融比例逐渐增加
目前直接金融与间接金融比重1990年VS目前---美国:
76%VS24%;台湾23%VS77%
三、开放资本市场成功的条件
-金融市场之发展(FinancialMarketDevelopment)
-制度健全性(SoundInstitution)
-良好公司治理(BetterCorporategovernance)
-宏观经济纪律(MacroeconomicDiscipline)
产业政策要么无用,要么有副作用。
金融产业必须要监管。
一、英美实例
英格兰银行--发行英国国债;Barings—购买美国Louisiana州债券。
二、台湾经验
-日月潭水力发电工程—1931.6于纽约发行外币债券,1934年完工,数额占政府债券总额的20%
-台湾IT产业之基础
在各国IT产业占证券市场市值比重中,台湾由1990年的2.7%,到现今的54%
台湾60、70年代,甚至80、90年代,40%海外留学生学的是理工科。
外资参与者之准入
90年代初期:
BuySide外资法人
90年代中期:
SellSide券商
2008年后:
issuer发行人
当前的形势至于海峡西岸的金融合作,充满了机遇和挑战。
我国政府的政策是否允许,或者鼓励支持,决定了其进一步的发展。
6金融的逻辑与创新的价值冯玲2009年11月8日14:
30-17:
00MBA中心402
何谓金融:
金融就是“资金融通”?
货币经济学与金融经济学。
金融经济学是关于在不确定环境下将资财沿时空进行最优配置的最优决策科学。
什么是金融:
金融的核心是跨时间、跨空间的价值交换,所有涉及到价值或者收入在不同时间、不同空间之间进行配置的交易都是金融交易,金融学就是研究跨时间、跨空间的价值交换为什么会出现、如何发生、如何进行、怎样发展,等等。
金融经济学是时间和风险的经济学
逻辑的区别:
过去金融是预测未来,现在金融是未来不可预测。
金融能否创造价值——何谓价值?
金融如何创造价值?
创造流动性;有效管理风险;降低交易成本;使不完全的市场趋于完全;解决代理人和信息不对称问题;避税;绕开管制,促进交易。
技术进步推动了金融创新
金融危机的教训
1.经过这次次贷危机,金融市场要终结吗?
还要不要进行金融创新?
为什么在传统的中国没有出现现代证券市场呢?
2.现代法治制度是现代金融发展的保障
3.有人认为“美国的金融证券市场最发达,所以不应该有金融危机”
金融市场是最能滋生违约风险、道德风险的温床,因而最难发展,对制度的要求远高于一般商品市场——美国也不例外
金融创新与监管
1.中国是否要从此限制金融创新?
过度强化金融管制呢?
2.中国或任何国家不会也不可能从此限制金融创新。
尽管危机让全球震撼,但还不足以颠覆已有的金融体系及逻辑。
3.中国要成为创新型国家,如果金融业的创新不足,那么其他行业的创新也会受到局限。
4.只是创新行为是在加强监管、防范风险的前提下进行的。
7金融资产定价的理论基础和进展邹辉文2009年12月10日MBA中心503
一、三大实践学派:
基本分析学派、技术分析学派、消极策略学派
二、相关理论基础:
有效市场假设及不足;与风险有关的现代金融理论;金融均衡理论
三、理论的更新
1.分析市场假设(FMH)
2.金融资产价格波动特性理论
3.行为金融理论
四、1.基本思想:
证券价格是由证券的内在价值决定的,价格围绕着价值上下波动,价格变化反映了决定价值的某些因素。
2.基本思想:
S是由证券的供求决定的。
3.中心思想:
证券市场是有效的,市场对信息的反应是及时而准确的,市场价格反映了证券在现有信息下的真实价格。
五、1.
(1)三大体系的理论基础都与有效市场假设(EMH)有关。
“技术”不信奉,“基本”是半信奉,“消极”是全信奉。
(2)市场有效性指S已经充分吸收和反映了所有可获取的信息。
(3)市场有效性假设以一个完美市场为前提:
信息是对称的;投资者是理性的;市场是完全竞争的。
(4)有效市场假设由3个逐渐弱化的假设组成:
投资者能够理性评估资产价值;即使有些投资者不理性,但由于他们交易随机产生,交易相互抵消;即使投资者的非理性行为具有相关性。
(5)有效市场的三种形式:
弱式有效市场;半强式有效市场;强式有效市场。
(6)有效市场假设的实证检验
一条途径:
找出均衡条件下的S,然后去检验。
另一条途径:
利用随机模型及统计学去判别。
不足:
(1)严格假设条件与现实状况往往有较大的出入,导致该理论与现实的偏离。
投资者并非总是风险中立;信息不对称和噪声交易;投资者并非总能对未来形成正确的预期;投资者并非总是追求主观期望效用最大化。
(2)均衡价格完全揭示信息与搜寻信息有成本不相容—Grossman和Stiglitz悖论。
(3)最致命的不足是现实证券市场上存在一些与有效市场假设相悖的异象。
如,证券收益的价值效应,日历效应,规模效应和控制权转移效应。
(4)有效市场假设的实证检验也一直存在着争议。
绝大多数学者运用Fama(1970)预期收益模型描述均衡价格的形成过程。
2.现代金融理论以有效市场假设和理性人假设为前提。
2009年12月11日如何开展科学研究工作
年级
2008级
专业
管理科学与工程
学号
080720116
姓名
陈华
报告主题
如何开展科学研究工作
主讲人
李从东
参与形式
学术讲座
活动时间
2009年12月11日
活动地点
MBA中心402
一、做学问的三个境界
立志:
昨夜西风凋碧树,独上高楼,望尽天涯路
求索:
衣带渐宽终不悔,为伊消得人憔悴
成果:
众里寻他千XX,蓦然回首,那人却在灯火阑珊处
二、开展科学研究的六项要素
在特定的学科领域,具有扎实的理论功底;具有敏锐的客户感知力;具有较强的自学能
力和自组织能力;具有探索精神和创新意识;具有坚忍不拔的毅力和吃苦精神;具有科研道德,熟悉科研工作方法,遵守科研工作的规律和规则
三、科学研究十大注意
有理想和抱负,有志向,时刻激励自己;对科学研究有兴趣;了解自己,充分利用自己
知识背景,发挥自己的能力优势;自上而下的规划问题,自下而上的解决问题;在广泛阅读和调研中坚定目标,保持清醒;把握一些可能机会,在实践中锻炼;注意思维的逻辑性和表达的严谨性;学会写报告;处理好与合作者的关系。
四、选择领域和方向
五、如何选择课题
六、怎样筛选问题或确定问题
七、四个层次
八、怎样申请课题
九、如何写论文
第次学术活动成绩评定
总评
导师签字
8主题:
探索E企业家
主讲人:
林德明教授总经理
时间:
2009年12月13日(星期日)14:
30--17:
30
地点:
福州工业路523号福州大学怡山校区MBA教育中心402室
主办单位:
福州大学管理学院
承办单位:
福州大学管理学院专业学位教育中心
参与方式:
电话预约,凭约入场。
名牌专卖店的挑战:
最近名牌专卖店如路易威登(LouisVuitton),欧莱雅(L'Oréal)或佳能(Canon)等出现一些情况;大部份客人今天还是喜欢到这些店去购买他们心爱的产品;但店员留意到有些客人细心查询,试用产品并将详细数据记下后离开。
他们对产品非常满意但一去不返!
客人流失去那里呢?
飞利浦(PHILIPS)与代理商:
在2001年飞利浦在美国市场已开始推出电子商务并让客人直接购买他们的产品;但美国飞利浦代理商作出强烈的反应并要求飞利浦停上电子商务活动;最后飞利浦完全停止电子商务活动。
问题在那里?
怎样作出平衡呢?
e-Bay小故事-卖电池:
在美国有一个年青人在e-Bay售卖电子产品使用的电池.平均一个电池售价是1美金,但运费是8美金!
平均每个月在美国卖10,000个,电池不提取任何利润,但运费赚一半即4美金一个.平均一个月的利润合共40,000美金!
!
!
不错的生意吧?
但怎么样去维持呢?
e-企业的优点:
自动带来的收入、低开业成本、利用专业知识、开拓创新产品及新客源、新市场宣传战略。
企业机构的压力:
社会改变、市场改变、科技发展
竞争优势:
资讯科技是否会增加?
企业机构的竞争能力?
怎么去做?
电脑对企业机构的影响:
通讯网络-因特网(Internet)但是…因特网(Internet)会增加机构的竞争力还是令市场竞争越来越激烈?
通讯网络-因特网(Internet)
现代管理与资讯科技:
因特网、全球化、知识型经济、联盟合作。
e-企业的商机:
电子书/文章、电子展览会、电子公司秘书、网上教育培训、电子商务。
e-企业成功的因素:
个人化、奖励计划、选择性高、优秀服务、优良网站、广告宣传、可靠性、安全性、社群关系。
9主题:
供应链管理新发展
主讲人:
清华大学陈剑博士/教授
时间:
2010年03月06日(星期六)9:
00—11:
30
地点:
福州大学怡山校区MBA教育中心405室
1、供应链管理的研究现状
研究现状:
1.供应链协调契约;2.供应链中的风险管理;3.闭环供应链管理;4.信息不完全/不对称下的供应链管理;5.供应链运作与其它管理职能的集成优化;6.供应链中决策行为研究。
2、新时期供应链的突出特征
1.全球化。
在朝着“全球集成型企业”战略方向转型的过程中,企业在将经营活动的各个环节在全球范围内进行有效配置的同时,也面临着文化冲突、工作融合等方面的新挑战。
2.服务性。
随着社会经济的发展和互联网的普及应用,服务业在经济活动中所占的比重越来越大。
因此要重视服务对供应链其它环节的影响,实施有效的“服务供应链管理”。
3.绿色性。
绿色供应链改变了传统供应链的开环结构,增加了回收和再制造等环节,从而形成了物流的“闭环”,以最终实现经济效益和环境效益的最优化,促进经济可持续发展。
三、新时期供应链管理面临的新挑战
1.多文化性。
如何站在全球的视角进行有效的供应链配置与管理,是全球化背景下追求全局利益最大化的企业面临的重要难题;2.高风险性。
供应链的全球性在扩大企业资源配置范围的同时,也给企业的供应链管理带来了极高的风险;3.协同性。
供应链中上下游企业的协调运作是优化社会资源配置、提高供应链整体绩效的关键;4.个性化.个性化是买方市场的一个显著特征,即顾客不仅高度关注产品/服务的质量、价格等因素,也追求在产品和服务中彰显个性化的风格与特色;5.无形性。
服务区别于有形产品的一个重要特征在于服务的无形性以及不可储存性,这些特征导致服务供应链的管理不能完全照搬传统的制造型企业供应链管理的基本方法。
四、供应链管理研究方向
结合新时期供应链新特征带来的新挑战,陈剑作认为下列问题值得在今后的研究中加以重点关注:
供应链中参与人行为研究;基于服务的供应链管理研究;多部门集成的供应链管理研究;数据驱动的供应链管理研究。
年级
2008级
专业
管理科学与工程
学号
080720112
姓名
林青秀
报告主题
全球市场背景下的营销创新路径
主讲人
陈章旺
参与形式
讲座
活动时间
2010.4.9
活动地点
MBA中心305
一、讲座的动因
(1)当前已面临着国内竞争国际化的局面
(2)品牌竞争力是跨国公司扩张的最大原动力
(3)当前营销形势的变化
例:
吉利收购沃尔沃;中美教育模式——创新是一种能力、一种理念、是愿不愿意的问题。
二、讲座的四个主讲内容
(1)营销理念创新。
不断追求顾客价值。
当前,顾客的购买形态的变化正在逐渐由更改消费时代转向感性消费时代,最低向感动消费时代进行发展变化。
提升顾客价值,就应以顾客为中心,协调顾客期望,提升企业与顾客的关系,提升品牌价值。
(2)营销渠道创新。
当前终端管理中存在若干问题。
进行网络营销是一种非常时兴的方法。
(3)营销手段创新。
逐渐兴起的营销手段——数据库营销。
将网络化更加充分利用。
数据库营销具有独特的强大的功能。
当前,这就要求企业对每一位顾客的了解要有深度,对顾客资料的收集很重要。
网络营销和实体店营销相结合,并根据各自的特点对不同定位的产品进行销售是关键。
(4)营销策略创新。
要建立品牌竞争力,才能在世界市场上占据有利的地位。
第次学术活动成绩评定
总评
导师签字
10主题:
金融危机与公司治理
主讲人:
李维安博士南开大学商学院院长
时间:
2010年04月28日(星期三)10:
10---12:
00
地点:
福州大学怡山校区MBA教育中心305室
参与方式:
电话预约,凭约入场。
一、金融危机背后凸显公司治理风险问题
这些风险已不是一般意义上的金融风险,而是金融机构治理风险,也正是治理风险的引爆,最终直接引发了金融海啸。
二、公司治理与金融危机
2009年欧盟高层小组关于金融监管的报告(2009年2月25日)
公司治理问题是当前金融危机的根源之一。
IRM——投资者关系管理
注册会计师协会:
爬出信贷紧缩。
(2008.9)
三、金融危机中的董事会(雷曼兄弟案例)
银监会对银行业公司治理问题重视
两次剥离核销的不良贷款
中央汇金公司以外汇储备对四大银行的注资情况
我国商业银行的公司治理现状:
治理架构已经建立;决策规则和程序进一步明确。
外部董事:
“监事会改革试点方案”
治理的滞后:
“自上而下”到“自下而上”。
总结:
金融危机、经济危机的实质是公司治理问题。
11主题:
基于协同信息的多指标决策问题研究
主讲人:
樊治平东北大学工商管理学院副院长
时间:
2010年04月30日(星期五)09:
00---11:
30
地点:
福州大学怡山校区MBA教育中心507室
在经济全球化和信息网络技术迅猛发展的背景下,组织(企业)内部以及组织之间的协同网络快速发展,并成为一种必然趋势。
在协同网络中,网络主体之间的密切合作和交互使得主体在协同网络交互合作中形成了丰富的协同信息。
这种需要同时考虑网络主体的个体信息和协同网络主体间协同信息的决策问题,称为基于协同网络信息的决策问题。
针对基于协同网络信息的决策问题进行了提炼,其决策问题可划分为四大类问题:
网络主体排序与优选问题、大网络选择子网络的优化决策问题、子群选择的多指标决策问题,并对此问题进行展开分析。
(1)针对网络主体排序与优选问题。
(2)针对大网络选择子网络的优化决策问题。
(3)针对子群选择的多指标决策问题。
(4)针对网络协同表现评价问题。
演讲者所给出的决策理论和方法,不仅能够解决合作研发联盟的伙伴选择、R&D团队成员选择、交叉功能团队成员选择、知识创新团队的伙伴选择、优秀创新研究群体选择、虚拟团队相互信任评价、NPD团队协作满意评价等大量实际问题;并且可扩展到考虑技术兼容性的技术组合方案选择、考虑部件兼容性的产品配置、基于服务要素的服务设计以及基于组合效用的产品组合方案选择等其他问题。
给出的这些方法对于考虑关联信息的决策问题的而研究提供了方法层面的借鉴和指导。
12从财务报表分析到企业资金管理刘微芳2010年9月18日14:
30-17:
00MBA中心305
一、何为赚钱?
会计上:
净资产,净利润,EPS(每股收益/利润),ROE(净资产收益率)
财务管理上:
现金的增加,价值的增加
二、现金理念对企业家的启示
1.企业生存依赖于现金支付能力
2.收入与利润并不是现金
3.有利润没有现金流入的企业照样会破产
“机会首先敲响有钱人的大门”“thecashisking”
三、现金流量表--证券监管中经常被忽略的报表
经营活动产生的现金流量—造血功能
投资活动产生的现金流量
筹资活动产生的现金流量
资产负债表:
一张反映企业某一时点财务状况的静态报表。
作用:
先看总资产规模再看流动资产,固定资产,无形资产,由总到细。
企业的营业循环=存货周转期+应收账款周期
=现金周转期+应付账款周期
企业资产的周转速度越快,资金的使用效能越好。
例:
北京国美电器,地价竞争策略→周转速度
现金周转期
营运资金需求=应收账款+存货+预付账款(费用)-(应付账款+预收账款)
利润表:
成本、费用
本量利分析
利润
保本点=固定成本总额/(单价-单位变动成本)
保利点
杠杆作用:
营业杠杆作用、财务杠杆作用。
13美国高等教育及其对我国的启示叶文振2010年9月19日15:
00-17:
30MBA中心305
美国现状:
教育帝国。
3600所高等院校,35%的人口接受过高等教育,平均每万
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