财务考试范围.docx

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财务考试范围

一、施工企业财务管理概念：

施工企业生产经营过程中，以资金运动为对象，合理组织企业财务活动，处理企业财务关系的经济管理工作。

二、施工企业资金运动的规律

（一）各种资金形态在空间上同时并存、在时间上相互转化的规律。

（二）资金收支在数量上和时间上保持平衡的规律。

三、净利润最大化的缺点

1、是净利润绝对额的最大化，没有说明得到利润额与资本额之间的投入产出的关系，不能科学的说明企业经济效益水平的高低，不利于不同资本规律企业之间的比较。

2、是一定期间内实现的净利润，他没有说明企业利润发生期间，没有考虑资金的时间价值。

3、也没有考虑企业施工经营的风险。

四、资本利润率最大化的缺点？

1、资本利润率没有考虑风险因素。

2、也没有考虑资金时间价值和投入资本获得利润的期间，它只说明企业当年的盈利水平，不能说明企业潜在的获利能力。

五、时间价值的六个公式

六、债务资金筹集的特征

1、体现资金与债务人的债权债务关系属于企业债务。

2、企业对债务资金在约定期限内享有使用权，并承担按期换本付息的责任，偿债压力和筹资风险较大。

3、债权人有权按期索取利息和到期要求还本，但无权参与企业经营决策，对企业的经营不承担责任。

4、企业的债务资金主要通过银行，非银行金融机构，其他企业、居民个人等渠道，采用银行借款，发行企业债券，融资租赁，商业信用等方式筹集。

七、资金成本：

企业为取得和使用资金而支付的各种费用，它包括资金占用费用和资金筹集费用。

八、资金结构：

是指企业这种资金的构成及其比例关系，它有广义和狭义之分。

（我国自由资金占30%）。

西方30%-40%

九、贴现率的计算

1、步骤：

第一步求出换算系数；

第二步根据换算系数和有关系数表求贴现率。

2、根据前述有关计算公式，利息终值、复利现值、年金终值和年金现值的换算系数分别用下列公式

3、实例:

把100元存入银行，按复利计算，10年后可获本利和为259.4元,问银行存款的利率为多少?

解:

先计算系数值

再查复利现值系数表,与n=10相对应的贴现率中，１０％的系数为0.386，因此，利息率应为i=10%

i=10%（贴现率）

n=100.386

实例②

现在向存入5000元,按复利计算,在利率为多少时,才能在以后10年中每年得到750元?

解：

先计算年金现值系数　　

查年金现值系数表得:

当利率为8%时,系数是6.710;

当利率为9%时,系数是6.418.

所以利率应在8%~9%之间。

假设x为超过8%的利息率，则可用插值法计算x的值如下：

利率年金现值系数

∴i=8%+0.147%=8.147%

十、计息期短于1年时时间价值的计算（名义利率和实际利率的计算）

终值和现值通常是按年来计算的,但在有些时候,也会遇到计息期短于1年的情况.例如,债券利息一般每半年支付一次,股息有时每季支付一次,这就出现了以半年、1季度、1个月甚至以天数为期间的计息期。

在这种情况下，应用前面的计算公式时，应做有关的调整。

1、

式中，r—期利率；

i—年利率；

m—每年的计息次数；

　　　n—年数；

t—换算后的计息期数

2、实例：

某人准备在第5年末获得1000元收入，年利息为10%。

试计算：

①每年计息一次，问现在应存入多少钱？

②每半年计息一次，现在应存入多少钱？

解：

这是计算现值的问题

（1）如果是每年计息一次，则n=5,i=10%,F=1000,那么，

P=Fn·（P/F，i，n）

=1000·（P/F，10%，5）

=1000×0.621=621（元）

（2）如果每半年计息一次，则m=2。

则

3、实例

某人准备存入1000元，当年利息率为10%，n=5年试计算：

①每年计息一次，5年末的终值为多少？

②每半年计息一次，5年末的本利之和为多少？

解：

这是计算终值的问题

①当m=1时,FV5=1000×（P/F，10%，5）

=1611（元）

②当m=2时,i

n

则F10=P·（F/P，5%，10）

=1000×（F/P，5%，10）

=1000×1.629

=1629

（1629,1611）

十一、发行价格的计算公式：

1）到期一次还本付息

2）分次付息到期还本

1实例（第一种情况）

企业发行面值为1000元，票面利率为8%，债券期限为3年的债券，若市场利率为8%，且要求到期一次还本付息，计算其发行价格。

（第二种情况）若要求分次付息，到期还本，计算发行价值

假若，面值1000元，n=3年，票面利率为10%、8%、6%时，市场利率不变8%

各年利息及还本现值

票面利率10%

票面利率8%

票面利率6%

第1年末利息现值

第2年末利息现值

第3年末利息现值

第3年末还本现值

100×（P/F,8%,1）

100×（P/F,8%,2）

100×（P/F,8%,3）

1000×（P/F,8%,3）

80×（P/F,8%,1）

80×（P/F,8%,2）

80×（P/F,8%,3）

1000×（P/F,8%,3）

60×（P/F,10%,1）

60×（P/F,10%,2）

60×（P/F,10%,3）

1000×（P/F,10%,3）

债券发行价格

1051.55

999.96

948.466

结论；当票面利率〉市场利率溢价发行

票面利率=市场利率平价发行

票面利率〈市场利率折价发行

十二、租赁费的计算

1、租赁费的构成：

包括：

购置成本

利息和有关费用

利润

2、租赁费的计算公式

例，某施工企业向机械设备租赁公司租赁大型起重机一台，该台起重机购置成本为400，000元，租赁利率为年利率10%，每年年底支付一次，租赁期限为5年。

注意：

1、后付年金计算

2、系数可计算可查表

3、每次支付的A应为两部分：

付息、还本。

如，第一年末支付租赁费105520元

利息=400，000*10%=40，000元

本金=105520-40，000=65，520元

十三、资金成本：

是指企业为了取得和使用资金而支付的各种费用。

资金成本包括：

资金筹集费用和资金占用费两种

十四、个别资金成本的计算；

（一）银行借款成本率的计算

1、向国内银行借款P77

1）计算公式：

特点；

1一般没有手续费

2利息的支出有抵税作用（企业所得税）

实例；某施工企业向某银行借款500万元，年利率为10%，所得税率为25%，则：

2、向国外银行借款

1）计算公式：

特点：

1有各种筹资费用

2利息的支出有抵税作用（企业所得税）

实例：

某施工企业因进口国外建筑机械向某国外银行借款100万美元，手续费率按借款总额2%估算，年利率为8%，所得税率为25%，则：

1、计算公式：

特点：

与国外银行借款成本相似

2、实例：

某施工企业因扩大施工生产经营规模的需要，经有关部门批准，按票面价值向社会发行债券500万元，债券年利率为12%，债券筹资费率为1%，企业所得税为25%，则：

1按票面价值发行（既等价发行）

2

（二）优先股股金成本率的计算

1、计算公式：

特点：

1年股利率固定

2税后利润中支付股利，所以计算过程与所得税无关

3成本率是税后成本率

2、实例

某施工企业向社会发行优先股股金总额为400万元，年股利率为14%，筹资费率为2%，则：

（三）普通股股金成本率

1、计算公式：

特点：

1与优先股相似

2税后资金成本率

3股利每年增长率为G

2、实例

如某施工企业发行普通股股金总额为1000万元，筹资费率为2%，下一年发放的股利率为15%，以后每年增长2%，则：

十五、折旧的含义：

固定资产在使用中产生的损耗并逐渐转移到产品成本和费用中的价值叫折旧。

（一）固定资产损耗的分类：

十六、固定资产折旧政策：

企业根据自身的财务状况及其变动趋势，对固定资产折旧方法和折旧年限所做的选择

（一）折旧政策及其种类

1、固定资产折旧政策：

指企业根据自身的财务状况及其变动趋势，对固定资产折旧方法和折旧年限所作的选择。

2、施工企业折旧政策的种类，可以归纳为以下三种：

a）快速折旧政策：

在较短年限内平均提取；

b）递减折旧政策：

在折旧年限内依时间的顺序先多后少；

c）慢速折旧政策：

在较长年限内平均提取。

（二）折旧政策对企业财务的影响

1、对筹资的影响

如：

某施工单位固定资产折旧采用两种折旧政策：

一是采用慢速折旧政策，第一年提取折旧1000万元；

二是采用快速折旧政策，第一年提取折旧2000万元。

在企业所得税税率为25%时，

第一种慢速折旧政策下，会使企业利润相对多出1000万元，为此要多交所得税250万元。

第二种快速折旧政策下，会使企业利润相对减少1000万元，所得税少纳250万元，提取留用固定资产更新资金多1000万元。

所以，企业采用第二种快速折旧政策，相对而言，该年实际可用资金增加了1250万元，在企业需要筹资的情况下，可以相应减少筹资1250万元。

2、对投资的影响

3、对分配的影响

第五章固定资产投资的管理

一、固定资产投资的特点

1、投资回收期长

2、固定资产投资的变现能力较差

3、固定资产投资面临的风险较大

4、固定资产使用成本是一种非付现成本

5、固定资产的资金运用要考虑资金时间价值

6、固定资产资金占用量相对稳定，实物营运能力取决于企业的资产管理和利用程度

7、固定资产投资次数相对较少，而投资额大

8、固定资产投资的实物形态与价值形态可以分离

二、企业投资过程分析

1、固定资产投资项目的决策

（1）投资项目的提出。

（2）投资项目的评价,主要分为以下几部分：

1）将提出的投资项目进行分类，为分析评价做好准备。

2）估计各个项目每一期的现金流量状况。

3）按照某一个评价指标，对各个投资项目进行分析并根据某一标准排队；

4）考虑资本限额等约束因素，编写评价报告，并做出相应的投资预算，报请审批

（3）投资项目的决策，一般分为三种情况：

1）接受这个项目

2）拒绝这个项目，不进行投资

3）发还给项目的提出部门，重新调查和修改后再做处理

2、投资项目的实施与监控

3、投资项目的事后审计与评价

第二节投资现金流量的分析

一、现金流量的构成

（一）现金流量：

建设项目在建设和投产期间资金流入和流出的活动，叫做现金流量。

1、核算基础是收付实现制。

2、按实际发生时间计算货币资金的收支。

3、现金流量一般由以下三个部分构成：

初始现金流量

营业现金流量

终结现金流量

1、初始现金流量：

包括固定资产投资支出、垫支营运资金支出

2、营业现金流量。

P212每年营业现金净流量（NCF）=年营业收入-年付现成本-所得税=税后净利+折旧

3、终结现金流量

主要包括：

1）固定资产的残值收入（指扣除了所需要上缴的税金等支出后的净收入）

2）原来垫支在各种流动资产上的资金的收回

3）停止使用的土地的变价收入等

二、现金流量的计算

1、初始现金流量的预测

2、全部现金流量的计算

3、例题大华公司准备购入一设备以扩充生产能力。

现有甲、乙两个方案可供选择。

甲方案需投资10，000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为6，000元，每年的付现成本为2，000元。

乙方案需投资12，000元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2，000元。

5年中每年的销售收入为8，000元，付现成本第1年为3，000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元，另需垫支营运资金3，000元，假设所得税税率为40%。

试计算两个方案的现金流量。

解：

1、计算营业现金流量

（1）直线法计提折旧（折旧没有实际的现金流出企业，是非付现成本）

甲方案折旧=10000/5=2000元

乙方案折旧=（12000-2000）/5=2000元

（2）计算营业现金流量

营业现金流量=年营业收入-年付现成本-所得税=税后净利+折旧

年份

1

2

3

4

5

甲方案：

销售收入

付现成本

折旧

税前利润

所得税（40%）

税后净利

营业现金流量

6000

2000

2000

2000

800

1200

3200

6000

2000

2000

2000

800

1200

3200

6000

2000

2000

2000

800

1200

3200

6000

2000

2000

2000

800

1200

3200

6000

2000

2000

2000

800

1200

3200

乙方案：

销售收入

付现成本

折旧

税前利润

所得税（40%）

税后净利

营业现金流量

8000

3000

2000

3000

1200

1800

3800

8000

3400

2000

2600

1040

1560

3560

8000

3800

2000

2200

880

1320

3320

8000

4200

2000

1800

720

1080

3080

8000

4600

2000

1400

560

840

2840

4、项目总的现金流量

甲方案：

10000

|12345

0

32003200320032003200

乙方案:

3000

12000

|12345

0

38003560332030802840

2000

3000

注意：

⏹t为时间（年）,t=0，1，2，…表示每年年末；

⏹假定各年的投资在年初一次进行；

⏹各年营业净现金流量看做是各年年末一次发生；

⏹终结现金流量看做是最后一年末发生。

书上例题P213

三、决策中使用现金流量的原因

在长期投资决策中，以现金流入作为项目的收入，以现金流出作为项目的支出，以净现金流量作为项目的净收益，并在此基础上评价投资项目的经济效益。

而不以权责发生制的利润作为评价的依据，其原因是：

采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素；

采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。

第三节新建项目投资财务效益的评价

一、新建项目投资财务效益的静态分析法

静态分析法：

指不考虑资金时间价值的分析方法。

主要包括：

投资收益率法和投资回收期法。

（一）投资收益率：

1、

2、按年收益额应否包括应纳所得税。

分为投资利税率和投资利润率。

投资利税率：

按税前利润总额计算的投资收益率。

投资利润率：

按年税后净利润计算的投资收益率。

3、实例：

某一钢筋混凝土构件厂新建项目包括建设期间投资借款利息的项目总投资为3，564，000元，还清投资借款以后各年的利润总额为604，000元，净利润为453，000元。

要求：

计算投资利税率和投资利润率。

4、投资收益率法的优点：

计算简便，易于理解。

缺点：

对各个年度收益额变动较大的项目，选择具有代表性的典型年度非常困难。

（二）投资回收期

1、

注意：

年收益额+年提取折旧为每年的营业现金流量。

2、实例：

某钢筋混凝土构件厂新建项目的总投资为3，564，000元，项目在还清投资借款以后各年的利润总额为604，000元，净利润为453，000元，年提取折旧为280，000元，要求：

计算项目投资回收期。

1）按年利润总额计算的投资回收期：

2）按年净利润计算的投资回收期为：

3、投资回收期法的优点：

容易理解，计算简便，只要算得的投资回收期短于行业基准投资回收期，就可考虑接受这个项目。

缺点：

1）只注意项目回收投资的速度，没有直接说明项目的获利能力；

2）没有考虑项目整个寿命期内各年的盈利水平；

3）没有考虑资金的时间价值，所以一般只在项目初选时使用。

二、新建项目投资财务效益的动态分析法

（一）项目投资财务效益评价中考虑时间价值的动态分析法，主要有：

净现值法、内部收益率法、等年值法。

（二）净现值法

1、净现值=未来报酬的总现值–初始投资现值

1）计算各年净现金流量

2）将各年净现金流量都按折现系数折算成现值，并加总求得净现值；

3）净现值为正值，表示发生投资净收益，有财务效益，该项目可取；如净现值为负值，表示发生投资亏损，没有财务效益，该项目不可取。

2、计算净现值时的折现年限，应按拟建项目建设期加经济寿命期计算。

由于各种固定资产质料和使用情况等不同，固定资产的耐用年限也不一样。

如机械设备10~18年，

有的电子仪表电讯工业专用设备可能仅4~6年，

建材工业专用设备仅6~10年，

厂房一般为30~40年

为达到为项目投资效益评价提供决策的依据的目的，对一般工业项目来说，包括建设期和投产期在内的折现年限，有20年就已足够了。

3、计算折现系数时的折现率，应采用行业基准投资收益率或行业平均资金利润率。

4、书上例题P215

净现值=537243+463087+398720+342896+294546+252694+219764+191086+166118+212505

-695680-1965860=417119元

该项目在折现率为15%的条件下，净现值为417119元。

这个拟建项目是值得建设的。

5、净现值法，如果有两个以上建设方案进行比较时，因为各个方案的投资支出可能不同，所以还要通过净现值率的大小，来比较各个方案的投资经济效益。

（三）净现值率

1、书上例题

净现值率指标是一个相对投资效益指标。

净现值率越大，说明方案的投资效益越好。

2、净现值法的优点：

考虑了项目整个寿命期的收益和资金的时间价值。

缺点：

难以确定折现率。

（三）内部收益率法

1、就是净现值等于零时的折现率。

2、步骤：

P218

3、书上例题P219

按15%的贴现率进行测算，其NPV=417119

按20%的贴现率进行测算，其NPV=-115926

所以，说明该项目的内部报酬率一定在15%—20%之间。

利用插值法计算如下：

贴现率净现值

15%417119

x%417119

？

%5%0533045

20%-115926

IRR=15%+3.91%=18.91%

决策规则：

在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内含报酬率大于或等于公司的资本成本率或必要报酬率，就采纳；反之，则拒绝。

在有多个备选方案的互斥选择决策中，选择内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。

内部报酬率法考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率，概念也易于理解。

但这种方法的计算过程比较复杂。

第四节固定资产投资项目不确定性分析

一、投资效益分析中的不确定因素

1、投资支出的变动

2、建设进度和投产期的变动

3、销售量和生产能力的变动

4、销售价格的变动

5、产品成本的变动

6、项目经济寿命的变动

不确定分析是一系列经济手段或方法的总称。

下面我们介绍两种常用的不确定性分析，即盈亏平衡分析、敏感性分析。

二、盈亏平衡分析

（一）原理：

项目投产后生产的产品销售量、成本和利润之间存在着一定的关系。

销售利润=销售收入-销售成本

销售收入=销售数量×单位产品售价

销售成本=固定费用+变动费用

=固定费用+销售数量×单位产品变动成本

综合：

利润=销售数量×单价-销售数量×单位变动成本-固定成本总额

（二）补充内容

（不包括在考试范围内,只是加深对这种盈亏平衡分析的理解,强调的是本节涉及的变动成本法中的贡献毛益,也就是我们这本书里面讲的边际收益）

某产品甲，每件产品耗用原材料6元，直接人工5元，变动制造费用4元。

当月生产100件，销售80件。

每件售价为30元，当月固定制造费用300元，每件产品变动销售费用0.2元，变动管理费用0.1元，固定销售费用60元，固定管理费用10元，要求：

编制两张表。

损益表

职能式损益表（完全成本法）

贡献式损益表（变动成本法）

销售收入2400

销货成本

期初存货成本0

本期生产成本1800

可供销售的产品生产成本1800

减：

期末存货成本360

销货成本总额1440

销售毛利960

减：

营业费用

销售费用76

管理费用18

营业费用总额94

营业利润866

销售收入2400

变动成本：

变动生产成本1200

变动销售费用16

变动管理费用8

变动成本合计：

1224

贡献毛益：

1176

减：

固定成本

固定制造费用300

固定销售费用60

固定管理费用10

固定成本合计370

营业利润806

（二）盈亏平衡点：

也叫保本量，指销售收入和销售成本正好相等时的销售量或销售额，即利润为0。

1、单个产品盈亏平衡点

盈亏平衡点销售额也叫保本额。

例题：

拟建钢筋混凝土构件厂项目，按照设计生产能力为年产10000立方米，每立方米混凝土构件售价为366元，变动费用为200元，固定费用总额为736000元，要求：

计算盈亏平衡点销售量和盈亏平衡点销售额。

解：

该项目产销量达到来4434立方米左右、销售额达到1，622，754元时，才能使混凝土构件销售收入等于销售成本，做到不盈不亏。

（补充内容）

1、某公司生产A产品，单价为20元，单位变动成本为12元，年销量为4000件，固定成本总额为20000元。

要求：

（1）计算单位贡献毛益和贡献毛益率；

单位贡献毛益=单价-单位变动成本=20-12=8元

（2）计算盈亏平衡点的销售量和销售额；

（3）计算安全边际与安全边际率；

安全边际销售量=实际销售量-盈亏平衡点销售量=4000-2500=1500（件）

安全边际率=1500/4000=37。

5%

（4）销售量为4000件时，计算销售利润与销售利润率。

销售利润=1500*20*40%=12，000元

销售利润率=12000/（4000*20）=15%

解释：

盈亏平衡点销售额扣除变动成本后只能为企业收回固定成本，安全边际部分的销售额扣除安全边际的变动成本后的余额即为企业利