用益信托市场周刊第30期新.docx
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用益信托市场周刊第30期新
创新出奇招私募首推分红产品被指障眼法7
市场观察
本周热点集合信托产品排行榜8
本周集合信托产品成立情况9
本周集合信托产品发行情况10
本周银信产品发行情况11
理财产品市场动态
八月信托发行趋缓关注基建信托风险转移12
诺亚财富首家获准更名“金融服务公司”12
信托投资掀“影视热”标的项目不明风险难控12
深度阅读
深度评析
信托业风险的产生和解决之道13
CONTENTS目录2012.08.13-2012.08.19(总第234期)
时话实说
热点关注
银监会就AMC购信托不良资产征言4
银行放贷谨慎信托接力成资金“弹药库”4
一周要闻
行业动态
陕西金融创新标本:
首试“PE+REITs模式”5
市下挫信托“追加”股权质押5
华润系全方位输血万科贷款逆市劲增5
房地产信托现疲态房企“出海”融资潮起5
国投瑞银试水公租房信托合作方式未敲订6
机构动态
暴露分歧安信信托重组走向流产6
兴业信托上半年实现净利润3.07亿元6
私募信托
基金法修订草案再修私募200人限制或放开6
时话实说
@金融信托:
信托就是一种组织形式,从商业角度,一个人或几个人要投资,三种方式,一是成立有限公司,投资人是股东;二是成立合伙企业,投资人是合伙人;三是成立信托,投资人是信托委托人(收益人)。
而在以上三种方式中,信托是最为便捷、经济的,何乐而不为啊。
8月16日09:
59来自新浪微博
@峰语行:
资产管理的混业经营时代即将来临,都准备好了么,都没准备好吧!
幸运亦或不幸?
吾辈生长于斯亦必将成长于斯,辗转彷徨做甚,上下求索吧。
信托人已在路上,亦必将蹚出中国式信托资产管理之路,无论过程艰险,无论个人得失,才能真正登堂入室。
8月14日10:
35来自新浪微博
银监会就AMC购信托不良资产征言每日经济新闻 2012-8-15更多》
为加强对金融资产管理公司(以下简称AMC)收购信托公司不良资产业务的监督,引导AMC围绕主业发展业务,提高风险意识和风险控制能力,银监会起草了《金融资产管理公司收购信托公司不良资产业务指引》(以下简称《指引》)。
近日,四大AMC已将意见反馈至银监会。
银行放贷谨慎信托接力成资金“弹药库”上海证券报2012-8-14更多》
受制于存贷比及不良贷款上升等压力,银行放贷的冲动正趋于谨慎,而作为“影子银行”的信托却“借机”放量,充当工商企业、基建设施、房地产等实体领域的资金“弹药库”。
一周要闻
行业动态
◆陕西金融创新标本:
首试“PE+REITs模式”
8月22日,中国房地产报讯,陕西省首家从事房地产信托投资基金管理及私募股权投资基金管理的专业资产管理公司将正式开业。
“目前,基金架构设计已完成。
近期正对相关项目进行考察,会优先考虑住宅类地产项目。
”更多》
◆股市下挫信托“追加”股权质押
8月15日,新浪财经讯,自2009年8月4日以来,A股一路高歌猛退,约80%的股票下跌,其中三年累计跌幅大于50%的股票占A股总数的两成。
采取股权质押作为外部增信手段的信托,开始面临担保不足值的考验。
更多》
◆华润系全方位输血万科贷款逆市劲增
8月16日,据21世纪经济报道,今年2月14日、3月15日、3月21日,华润信托三次分别贷款10亿元给万科,上述三笔借款都为两年期。
截至今年3月末,万科一共从华润信托借入40亿元。
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◆房地产信托现疲态房企“出海”融资潮起
8月17日,第一财经日报讯,正当市场各方聚焦在日益临近的兑付高峰之时,上半年的房地产信托呈现出规模和占比双降的趋势。
可以肯定的是,开发商通过信托融资的局势发生了变化。
今年以来,各大房企纷纷谋求海外融资,方式主要包括收购已上市的“壳公司”、境外发债等。
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◆国投瑞银试水公租房信托合作方式未敲订
国投瑞银试水公租房房地产投资信托基金,或许能为困扰地方政府的资金难题提供一种解决之道。
但财新记者获悉,目前双方合作方式、租金等细节仍在商讨中。
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机构动态
◆暴露分歧安信信托重组走向流产
据机构投资者报道,安信信托没想到,一条2011年8月修订的“新《重组办法》”,以及今年4月的监管层大轮岗,竟让筹备五年、曾唾手可得的重组项目,陷于新一轮的停滞。
与之前重组各方信誓旦旦要“将重组进行到底”的表态不同,骤然而至的缄默在过去五个多月中持续发酵、弥漫,耐人寻味。
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◆兴业信托上半年实现净利润3.07亿元
和讯银行消息,2012年8月9日,兴业银行发布2012年中期业绩报告,兴业信托资产总额达35.70亿元,较期初增长6.33%;管理的信托资产规模达1,538.38亿元,较期初增加12.33亿元,增长0.81%。
报告期内累计实现营业收入5.41亿元,实现利润总额4.10亿元,实现净利润3.07亿元,同比分别增长299.75%,582.67%,564.11%。
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私募信托
◆基金法修订草案再修私募200人限制或放开
记者获悉,就在8月5日基金法一审草案结束征求意见的当周,全国人大法工委、财经委、国务院法制办、证监会和各基金公司等代表在京召开内部研讨会,会上结合各项意见对修订案进行了逐条讨论,并形成多项共识。
据知情人士透露,上周的内部会议基本就放开阳光私募基金200人的限制达成共识,而立法的重点会放在“合格投资人”的界定和保护上。
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◆创新出奇招私募首推分红产品被指障眼法
日前,上海理成推出了国内首只分红型阳光私募产品,引发了市场热议。
该产品标榜“月月分红、落袋为安”,但据北京商报记者了解,投资者还是难以买账,且指此项创新只是“障眼法”,在无盈利的情况下,分红乃空谈。
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市场观察
本周热点集合信托产品排行榜
产品名称
发行机构
发行时间
期限年
最高年收益
1.亿利金威信托贷款集合资金信托计划
中融信托
2012-8-10
2
11%
2.富阳城投应收债权投资集合资金信托计划
中投信托
2012-8-8
1.08
9.3%
3.长兴经济技术开发总公司应收账款集合资金信托计划
爱建信托
2012-8-13
2
10.5%
4.一壹影视(一期)集合资金信托计划
外贸信托
2012-8-13
3
%
5.宏信-乐视网集合资金信托计划
东莞信托
2012-8-13
1.5
8%
6.鼎新61号珠江投资罗马家园项目集合资金信托计划
华润信托
2012-8-13
2
10.7%
7.佳兆业桂芳园结构化股权投资集合资金信托计划
四川信托
2012-8-13
1.5
11.5%
8.云天化股票质押融资集合资金信托计划
爱建信托
2012-8-14
1
8.5%
来源:
用益信托网
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本周集合信托产品成立情况:
数量下降而规模上涨
表1:
本周集合信托产品的成立情况
成立数量
成立总规模(万)
平均规模(万)
信托公司
本周
41
978467
23865.05
23
上周
43
792518.9
18432.14
23
增幅
-4.65%
23.46%
29.48%
0.00%
本月累计
125
2398339.05
57598.49
45
数据来源:
用益信托工作室
据用益信托工作室不完全统计,本周共成立41款产品,成立规模约为97.85亿元。
与上周相比,本周成立产品数量减少了2款,环比减少4.65%;融资规模较上周环比增长23.46%;在上一周集合产品的成立数量和成立规模均有所回升,本周成立数量略微减少但成立规模增加。
同时,本周产品的平均规模环比上涨29.48%,达到约2.39亿元。
从近期成立趋势图可以看出,集合信托产品上周成立数量成立规模均增加,而本周集合产品的成立数量稍有减少但成立规模持续上涨,因而平均融资规模也有所增加。
本周参与成立产品发行的机构有23家,与上周相同,市场参与度为35.38%,机构参与度与上周相同,其中华信信托、中融信托、外贸信托居成立数量首位,共成立4款产品;长安信托、五矿信托、山东成立了3款产品,位居第二位;剩余的东莞信托、方正信托等17家信托公司共成立20款产品。
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本周集合信托产品发行情况:
数量规模均明显减少
表2:
本周集合信托产品的发行情况
发行数量
发行总规模(万)
平均规模(万)
信托公司
本周
22
267601
9911.15
14
上周
31
722170
23295.81
15
增幅
-29.03%
-62.94%
-57.46%
-6.67%
本月累计
75
1603402
55934.03
32
数据来源:
用益信托工作室
本周共14家信托公司参与发行了22款集合信托产品,发行规模约为26.76亿元。
与上周相比,机构参与数量减少1家,机构参与度为21.54%;发行的产品数量较上周减少9款,环比减少29.03%%。
产品发行规模较上周环比减少62.94%。
与上周的发行情况相比,本周发行产品数量规模均减少。
另外,产品平均规模较上周减少57.46%,达到0.99亿元。
截止到本周,8月已发行产品75款,发行规模约为1603402万元。
本周发行产品的平均期限为1.69年,平均收益率为9.08%,比上周上升了0.23个百分点。
本周发行的21款产品公布了期限,没有多期限产品和开放式产品,固定期限类产品平均期限为1.69年。
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本周银信产品发行情况:
数量及规模均减少
表1本周银信合作理财产品发行情况
发行数量
发行规模(亿元)
银行数量
信托公司数量
本周
175
151.33
25
11
上周
158
209.29
26
9
增幅
10.76%
-27.69%
-3.85%
22.22%
本月累计
333
360.62
51
20
数据来源:
用益信托工作室
据用益信托工作室不完全统计,本周共有25家银行和11家信托公司参与发行了175款银信理财产品,发行数量比上周增加17款。
本周预计的发行规模为151.33亿元,比上周减少了57.96亿元,减幅为27.69%。
银信合作成就了我国信托业今日的繁荣,然而从2010年7月银信合作被纳入严格监管之后,其规模从2.08万亿元的高峰开始下滑,占比也从七成的高位降到如今的约三成。
银信合作理财产品一直是监管层关注的重点产品,从这个方面来说,银信合作业务也越来越符合规范。
本周银信产品的发行数量增加但发行规模有所降低。
从银信产品的预期收益方面看,本周银信产品的预期收益率为4.31%,比上周的预期收益率减少。
在经济下滑的背景下,监管层对于当前居高不下的融资成本给实体经济造成的压制已经日益担忧。
本周一个月期限的银信产品发行了47款,是发行数量最多的产品;其次是二个月期银信产品,发行了39款;半年期限产品以24款的发行数量位居第三位。
发行量最少的是二年以上期限期产品,仅发行了1款。
本周发行量前五的银行分别是:
中信银行22款,农业银行19款,中国银行13款,民生银行13款,交通银行10款。
理财产品市场动态
◆八月信托发行趋缓关注基建信托风险转移
据上海证券报报道, 8月份,信托产品发行进入休整期,延续了7月的缩量态势。
分析人士指出,2012年地方融资平台到期债务庞大,地方财政吃紧客观上要求地方政府发行新债来偿还旧债,从而刺激了大量政信合作出现。
虽然基础产业建设项目中很大部分由地方政府牵头主导,但风险转移问题仍然值得关注。
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◆诺亚财富首家获准更名“金融服务公司”
金融投资报讯,首家在美国纽约证券交易所IPO上市的诺亚(中国)控股有限公司旗下的上海诺亚远征投资咨询有限公司正式被批准更名为“上海诺亚金融服务有限公司”。
新公司的经营范围也相应被认定为:
投资咨询、投资管理,财富管理,为金融机构提供专业的投资咨询等相关服务。
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◆信托投资掀“影视热”标的项目不明风险难控
据经济导报报道,13日,中国对外经济贸易有限公司推出一款名为“一壹影视(一期)”的集合资金信托计划,据了解,此项目募集资金主要投资于影视企业的电影、电视剧制作。
11日,北京信托也推出了一款投向影视业的信托产品,计划募集资金3000万元,全部投向一部名为《中国近现代影像史》的影视作品。
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深度阅读
深度评析
信托业风险的产生和解决之道
肖旺/文
信托行业稳步前进的同时,有关信托业风险防控的话题备受关注。
特别是今年以来,信托风险的报道频现,信托业风险有可能集中暴发的担心不绝于耳。
银监会主席尚福林多次强调,要严守风险底线,不断完善风险防范制度,加强外部监管和内控,提高风险管控能力。
并在前不久召开的银监会年中监管工作会议上提出,要防范重点风险,防止发生区域性、系统性风险。
银监会非银部主任柯卡生日前表示,虽然个别公司的个别项目存在风险隐患,但引发区域性、系统性风险的可能性不大。
监管部门负责人的表态说明,人们对于信托业可能暴发系统性风险的忧虑可以缓解。
但是目前信托业的风险主要特征是什么?
又该如何化解呢?
中国信托业协会专家理事李宪明认为,信托风险的产生有众多的原因。
研究并找出信托风险可能产生的原因,对症下药,提出有效解决的办法和建议,对于防范和化解信托风险,十分必要。
李宪明说,信托风险的产生有多方面的原因,经常容易发生的信托风险是信托行为违法,其中最常见的是信托交易活动违反《信托法》。
这种违法行为产生的根源主要是对《信托法》错误的理解和适用,如信托财产登记问题。
《信托法》规定,设立信托,信托财产应当办理相关手续,进行登记。
但是如何进行信托财产登记,法律并未进行具体详细的规定,也没有配套制度。
只是在《信托法》的第十条中规定“设立
信托,对于信托财产,有关法律、行政法规规定应当办理登记手续的,应当依法办理信托登记。
未依照前款规定办理信托登记的,应当补办登记手续;不补办的,该信托不产生效力。
”于是有些信托机构就采取一些相对变通的做法,不进行登记。
另外,《信托法》对委托代理作出了规定。
在接受委托人的委托时,作为受托人的信托机构的代理行为相应承担代理责任。
有些信托公司对于代理行为的构成、设立均不清楚。
如此,代理行为就有可能违反《信托法》,导致代理行为无效。
另外一类的风险是信托行为违反了《合同法》、《担保法》、《物权法》等相关的法律。
虽然一般的金融活动也存在违反上述法律的可能性,但是在信托行业、这种违法行为有其独特性。
产生的主要原因是在开展信托业务活动中,适应《信托法》的同时,由于《信托法》和《合同法》、《担保法》、《物权法》衔接不够完善产生问题。
如外商投资企业有一些禁止性的规定。
比如《外商投资产业指导目录》中对内资企业中的外商或者外商独资企业不能投资产业作出了很具体的规定,但是其在境内的人民币可否直接委托给信托公司来投资这些禁止的领域呢?
《信托法》和相关法律对此没有作出具体的规定。
这种法律之间衔接的缺失就有可能导致信托活动中违法行为的产生。
还有一类违法行为是违反了银监会的监管法规。
银监会对房地产、证券投资、银信合作以及票据业务、信用证业务都作出了相关的规定。
在信托活动中违反了票据业务、信用证业务等规定,产生了较多的此类违法行为。
另外,项目选择和交易对手选择也是比较容易发生风险的地方。
信托项目会涉及到一些相应的法律法规,如《房地产管理法》、《担保法》、《物权法》。
由于信托公司的交易活动涉及范围广,缺乏专业人员。
在进行尽职调查时,有可能会违反相关领域中的法律、法规。
如在矿业信托中,因为对专业领域不熟悉,贷款风险不能很好地控制,其资金监管不能根据矿产行业的特点把握每一个资金的回流点。
此外还可能发生抵押无效、担保无效、或者贷款合同有瑕疵等风险。
信托公司内控的流程不完善也容导致信托风险的产生。
如由于流程设计不科学,发生法律合规风险。
李宪明认为,这种风险发生来源于信托公司内部的利益冲突。
从长远来看,信托公司既要控制风险,又要发展业务。
这种矛盾的存在要求信托公司设计合理的内控流程。
在设置不同部门时,要保持其相应的制衡。
从而防止项目认证过程、尽职调查可能出现不到位的现象。
如果存在问题,就可能导致尽职调查中不能发现问题,使得无资质的企业获得贷款。
那么如何有效地防止风险的产生呢?
李宪明认为应当针对每一类风险产生的原因来区别对待,采用不同的方法和措施。
比如,《信托法》法规适用的问题,他认为信托公司、委托人以及司法机构工作人员应当加强普及,避免由于错误理解《信托法》而产生风险。
对于信托代理的问题,法律规定信托机构所拥有的是保留决策权,但是司法人员将其误解为信托公司聘请委托人为代理人,从而让信托公司承担责任。
还有受托人的审慎义务,在何种情况下承担义务,《信托法》对此没有具体规定。
因此可能在司法实践中加重信托公司责任。
对此,需要加大《信托法》的普及和教育。
而对于监管中存在的问题,《信托法》与其它法律的衔接,就应当加快配套制度的建设。
从立法、司法的角度,给信托公司创造一个良好的法律环境。
信托公司也应该理解监管的目的是为了防范和化解风险,信托公司应该找准定位,按照监管规定开展业务。
对于监管中存在的局限性,要从业务创新出发,创建一种新的交易模式,有利于完善监管,而不应该仅仅从业务角度投机,寻找监管中存在的漏洞。
李宪明说,内控是信托公司应当长期关注的话题,他认为,虽然信托业发展迅速,但是与银行、保险、基金相比,法律合规、风险控制,无论从部门设置、人员配备、制度建设等方面而言,信托业都有较大的差距。
如果要迎头赶上缩小差距,信托业还应在制度建设上狠下功夫。
(来源:
金融时报)
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