财务管理习题集答案.docx
- 文档编号:6577391
- 上传时间:2023-01-08
- 格式:DOCX
- 页数:19
- 大小:24.81KB
财务管理习题集答案.docx
《财务管理习题集答案.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财务管理习题集答案.docx(19页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
财务管理习题集答案
财务管理习题集答案
题目旁边有问号的表示该题有争议
第一章
二、单选题
1-5ADDAB6-8BBB
三、多选题
1、ABCDE2、ABCD3、ABC4、ABC5、ACD
6、ABD7、ABCD
8、ABCD9、ABC10、ABD11、ABCD
12、ABCDE13、BC14、ABCD
四、判断题
1-5 ×√×√×6-11×√√√√√
第二章财务管理的价值观
一、填空题(略)
二、单选题
1—5BBADC6—10CADDA或D
11—15CCDBD16—20DBABA
21—25DDACB
三、多选题
1、BCD2、BC3、ABC4、BD5、ACD6、ABC7、BCD8、BC
9、AC10、ACD11、AB12、BC13、ACD14、ABCD15、ABD16、ACD17、ABD18、BD19、ABD20CD21、BCD22、ABCE
四、判断题
1—5√××××6—10×√√××
11—15×√√××16√
五、计算题
1、5000×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,10)=11843.7165(元)
2、10×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,3)=46.1644(万元)
3、10÷6%=166.67元
4、
(1)15×[(P/A,12%,8-1)+1]=83.457(万元)
(2)18×[(P/A,12%,8-1)+1]×(P/F,12%,3)=71.2856(万元)
因此,选
(2)。
5、乙方案:
3+4×(P/A,10%,2)=9.944(万元)<10(万元)
因此,选乙方案。
6、500×[(P/A,10%,6-1)+1]=2395.5(元)
75000=[150(P/A,i/2,2)]/I则I=
8、
(1)5000×[(P/A,i,20-1)+1]=60000
(P/A,i,19)=11用内插法:
(6%-i)/(11.1581-11)=(6%-7%)/(11.1581-10.3356)
I=6.19%
(2)5000×[(P/A,8%,n-1)+1]=60000令n-1=X
(P/A,8%,X)=11用内插法:
(27-x)/(10.9352-11)=(27-28)/(10.9352-11.0511)
X=27.56年n=28.56年
9、
(1)EA=0.2×200+0.6×100+0.2×50=110(万元)
EB=0.2×300+0.6×100+0.2×(-50)=110(万元)
(2)[0.2×(200-110)2+0.6×(100-110)2+0.2×(50-110)2]1/2=48.99
[0.2×(300-110)2+0.6×(100-110)2+0.2×(-50-110)2]1/2=111.36
(3)因此,A较B优。
六、综合题
1、
(1)1000×(F/P,12%,3)=1404.9(元)
(2)1000×(F/P,12%÷4,3×4)=1425.8(元)
(3)250×[(F/A,12%,3+1)-1]+250=1194.825(元)
(4)1404.9÷(F/A,12%,4)=293.955(元)
(5)(1+12%÷4)4-1=12.55%250×[(F/A,12.55%,3+1)-1]+250=1204.49(元)
(6)1404.9÷(F/A,12.55%,3+1)=291.59(元)
2、
(1)0.2×120+0.5×100+0.3×60=92(万元)
(2)[0.2×(120-92)2+0.5×(100-92)2+0.3×(60-92)2]1/2=22.27
(3)22.27÷92=24.21%
(4)略
(5)6%×24.21%=1.45%
92×[1.45%/(8%+1.45%)]=14.1164(万元)
(6)92÷500=18.4%
18.4%-8%=10.4%
92×(10.4%/18.4%)=52(万元)
第三章
(与“销售百分比法”相关为单选第1、3题,判断第6、7题,计算第3题;综合第1题)
二、单选题:
CBBCDCD
三、多选题
1、ABCD;2、ABCD;3、ABCD;4、ABCD;5、ABCD;6、ABCD;7、BD;8、BD;9、BC;、10、ABCD;11、ABD;12、ACD;13、ACD;14、ABCD;15、ABC;
四、判断题:
1、7、9、10对,其余错
五、计算题
3.
(1)
①计算销售百分比
资产销售百分比=(240+65)/4000=7.625%
负债销售百分比=(18+25+7)/4000=1.25%
②计算预计留存收益增加额
预计销售净利率=(100/4000)×(1+10%)=2.75%
预计股利支付率=60/100=60%
预计留存收益增加额=5000×2.75%×(1-60%)=55(万)
③计算外部融资需求
外部融资额=7.625%×1000-1.25%×1000-55+2=10.75(万)
(2)令销售净利率=P;外部融资需求=0
1000×(7.625%-1.25%)-5000×P×(1-60%)+2=0
P=3.29%
(3)当股利支付率提高10%时
外部融资额=1000×(7.625%-1.25%)-5000×2.75%×[1-60%×(1+10%)]+2
=19(万)
当股利支付率提高10%时,外部融资需求为19万,决议可行。
六、综合题
1
(1)外部融资需求=100%×1000-10%×1000-5%×5000×(1-30%)
=725(万)
(2)令内含增长率=g
外部融资需求=0
即:
100%-10%-5%×(1—30%)(1+g)/g=0
g=4.05%
(3)外部融资需求=100%×500-10%×500-4500×6%
=180(万)
第四章银行信用与商业信用筹资
二、单选题
1-5DCDBD6-10BDAAA11B
三、多选题
1.ACD2..CD3.ABD?
4.CD5.ABC6.ABC7.AD
四、判断题
1-5×√?
√√√6-10××√××11-13√××
五、计算题
1.
(1)借款数额=80/(1-20%)=100万
(2)实际利率=100×8%/80=10%
2.实际利率=2×名义利率=2×15%=30%
3.实际利率=40/(500-40)=8.7%
4.收款法:
实际利率=名义利率=7%
贴现法:
实际利率=6%/(1-6%)=6.38%
加息法:
实际利率=5%×2=10%
所以选择实际利率最低的贴现法。
六、综合题
1.
(1)放弃现金折扣的资金成本=[1%/(1-1%)]×360/(30-10)=18.18%
因为放弃折扣的资金成本大于银行短期贷款利率,所以应选择享受折扣,第10天付款。
(2)短期投资报酬率为20%,大于放弃折扣的资金成本,应选择放弃折扣,在第30天付款。
(3)放弃现金折扣的资金成本=[1%/(1-1%)]×360/(90-10)=4.55%
企业逾期付款可以降低商业信用成本,但同时也会因为信誉恶化而丧失信用,企业需要在两者之间作出选择。
2.
(1)甲公司:
放弃现金折扣的资金成本=[3%/(1-3%)]×360/(30-10)=55.67%
乙公司:
放弃现金折扣的资金成本=[2%/(1-2%)]×360/(30-20)=73.47%
(2)投资回报率为60%,大于放弃折扣的资金成本55.67%,应选择放弃折扣,在第30天付款。
(3)放弃折扣的资金成本73.47%大于银行短期贷款利率30%,所以应选择享受折扣,第20天付款。
(4)甲公司放弃现金折扣的资金成本55.67%小于乙公司放弃现金折扣的资金成本73.47%。
放弃折扣会有机会成本,相对应享受折扣为收益,所以应选择享受折扣收益最大的方案,选择乙公司,第20天付款。
第五章债券筹资
一、单选题
1-5AACDA
二、多选题
1.ABC2.ACD3.AC4.ABCD5.ABCD6.BCD
7.BC8.ABCD9.ABCD?
10.ABD11.ABD12.CD
三、判断题
1-5×√?
×√×
6-11×√√?
×××
四、计算题
1.
(1)发行价格=1000元
(2)发行价格=1000×(P/F,15%,10)+1000*10%*(P/A,15%,10)=749.08元
(3)发行价格=1000×(P/F,5%,10)+1000*10%*(P/A,5%,10)=1386.07元
(4)发行价格=1000×(1+10%×10)×(P/F,8%,10)=926.4元
2.理论价值=(28-15)×2=26
第六章股权筹资
二、1-5CCBCD
三、1AB?
2ABCD3BC4ABCD5AC6BCD
7CD?
8ACD9ABC10ABC
四、√×√××√√×××
五、每股收益=2500/(1000+500×6/12)=2
每股价格=2×30=60
第七章租赁筹资
二、ACDA
三、1ACD2ABCD3AC
四、××√
第八章资本成本与资本结构
二、单选题
1-5DCACA6-7AD
三、多选题
1ABCD2ABCD3ABC4AC5BD
四、1-5√×√×√6-10×√√?
×√
11-14×√√
五、2、所得税率25%
1)2000年
DFL=EBIT/(EBIT-2000×50%×10%)=1.5
得EBIT=300
EPS=3
2)2001年
DFL=每股收益的增长率/息税前利润的增长率=每股收益的增长率/20%=1.5
得每股收益的增长率=30%
2001年每股收益=3×(1+30%)=3.9
3、1)增资前F=13.72I=1.28
EBIT=100-75-13.72=11.28
净资产收益率=%
DOL=2.22
DFL=1.13
DCL=2.54
2)权益资本筹资增资后
F=13.72I=1.28
EBIT=22.28
净资产收益率=35.8%
DOL=1.62
DFL=1.06
DCL=1.72
3)债务资本筹资增资后
F=13.72I=3.28
EBIT=22.28
净资产收益率=59.38%
DOL=1.62
DFL=1.17
DCL=1.90
4、所得税率25%
1)每股收益无差别点:
EBIT*=123.5S*=642.73
EPS=0.9
2)股票筹资:
DOL=(EBIT+F)/EBIT=(123.5+200+30)/123.5=2.86
DFL=1.68
DCL=4.8
3)债券筹资:
DOL=2.86(筹资方式不影响经营杠杆)
DFL=3.29
DCL=9.41
4)DCL股=2.75
DCL债=3.55
EPS股=1.75
EPS债=2.66
债券与股票比较:
EPS高很多,但DCL高得不多,故选债券筹资
六、
所得税率25%
1)
EPS普=1.275
EPS债=1.18
EPS优=0.99
2)普通股与债券的无差别点:
EBIT*=2500万元EPS=元/股
普通股与优先股的无差别点:
EBIT*=3500万元EPS=元/股
3)筹资前DFL=1.23
普通股筹资DFL=1.18
债券筹资DFL=1.59
优先股筹资DFL=1.89
4)普通股筹资
5)两种情况都应选择债券筹资
第九章
二、单选题
1—5、ACDCB6—10CCDCC11—15、CDBCA
16—20BBBAB21-26、BBBBAC
三、多选题
1.ACD2.ABC3.CD?
4.ACDE5.BD6.ABCD7.ACD8ABCDE
9.BCE10.ABCE?
11.ABCD12.CD13.AB14.ABE
15ACDE16.BCE17.BC18.ABD?
19ABCD
20.ABCD21.AC
三、判断
1-5√√√√√6-10√×√××11-15×××××
16-18√√×
五、计算题
1、
(1)(540×150+600×200)×90%=180900(小时)
(2)244×8×2=3904(小时)
(3)180900÷(50×3904)=92.67%
(4)180900÷3904=47(台)
2、
(1)甲方案:
折旧=20÷5=4(万元)
营业现金流量=(10—4—4)×(1—30%)+4=5.4(万元)
乙方案:
折旧=(24—0.4)÷5=4.72(万元)
净现金流量:
第一年:
(12—5—4.72)×(1—25%)+4.72=6.43(万元)
第二年:
(12—5.2—4.72)×(1—25%)+4.72=6.28(万元)
第三年:
(12—5.4—4.72)×(1—25%)+4.72=6.13(万元)
第四年:
(12—5.6—4.72)×(1—25%)+4.72=5.98(万元)
第五年:
(12—5.8—4.72)×(1—25%)+4.72=8.23(万元)
(2)NPV甲=5.4×(P/A,8%,5)—20=1.5606(万元)
NPV乙=6.43×(P/F,8%,1)+6.28×(P/F,8%,2)+6.13×(P/F,8%,3)+5.98×(P/F,8%,4)+8.23×(P/F,8%,5)—(24+2)=
3、折旧额=(580—20)÷10=56(万元)
营业现金流量=55+56=111(万元)
111×(P/A,i,10)+20×(P/F,i,10)—580=0
当i=14%,NPV=-51.6994(万元)
当i=16%,NPV=(万元)
I=14.32%
4、NPV旧=38×(P/A,12%,8)+2×(P/F,12%,8)—[14+(34_14)*25%]=170.5766(万元)
NPV新=49×(P/A,12%,8)+3×(P/F,12%,8)—52=192.6241(万元)
∵NPV新>NPV旧
∴更新
5、
(1)投资回收期:
甲:
60÷20=3年
乙:
4+(100—94)÷46=4.13年
(2)平均报酬率:
甲:
(20×5—60)÷5=8万元
8÷60=13.33%
乙:
(28+25+22+19+46—100)÷5=8万元
8÷100=8%
(3)NPV甲=20×(P/A,10%,5)—60=15.8157(万元)
NPV乙=28×(P/F,10%,1)+25×(P/F,10%,2)+22×(P/F,10%,3)+19×(P/F,10%,4)+46×(P/F,10%,5)—100=4.1818(万元)
(4)PVI甲=75.8167÷60=1.26
PVI乙=104.1818÷100=1.04
(5)IRR:
甲:
20×(P/A,i,5)—60=0
(19%-i)/(3.0576-3)=(19%-20%)/(3.0576—2.9906)
I=19.01%
乙:
当i=12%,NPV=-1.2352(万元)
(10%-i)/4.1818=(10%-12%)/(4.1818+1.2352)
I=11.544%
6、
(1)折旧额:
甲:
20000÷5=4000(元)
乙:
(30000—5000)÷5=5200(元)
现金流量列表计算(略)
(2)NPV甲=8500×(P/A,12%,5)—20000=
NPV乙=10300×(P/F,12%,1)+10150×(P/F,12%,2)+10000×(P/F,12%,3)+9850×(P/F,12%,4)+16700×(P/F,12%,5)—33000=(元)
PVI甲=8500×(P/A,12%,5)÷20000=1.53
PVI乙=1.22
(3)甲:
8500×(P/A,i,5)—20000=0
I=31.88%
乙:
当i=18%,NPV=1482.3(元)
当i=20%,NPV=-124.9(元)
I=19.84%
(4)投资回收期:
甲:
pp=20000÷8500=2.35年
乙:
pp=3.26年
7、(省略)
8、(省略)
9、新设备
①投资额=80000
②税后付现成本现值=3000*(1-25%)*(P/A,10%,6)=9798.75
③折旧抵税现值=14400*25%*(P/A,10%,5)=13647.6
④残值净收益现值=【7000+(8000-7000)*25%】*(P/F,10%,6)=4096.25
年均成本=【①+②+③+④】/(P/A,10%,6)=
旧设备
①机会成本=23250
②税后付现成本现值=7000*(1-25%)*(P/A,10%,3)=
③折旧抵税现值=9000*25%*(P/A,10%,3)=
④残值净收益现值=【8000-(8000-6000)*25%】*(P/F,10%,3)=
年均成本=【①+②+③+④】/(P/A,10%,3)=
第十一章
二、单选题:
1-5ACCCD;6-10ABCDA11-15CDBDB16-20BDBCB
三、多选题:
1、ABC;2、ABCD;3、AB;4、ABC;5、ABC;6、ACD;7、ABCD;8、ABCD;
9、AC;10、ABC;11、ABC;12、ABC;13、ABCD;14、AC?
;15、AD;16、ABC;17、ABD;18ABC;19BC;20BC;21ACD;
四、判断题:
1-5×√×××6-10×√×××11-15××√√√
16-19√××√
五、计算题
1、3000÷360×(100+80-60)=1000万元
2、
(1)Q=(2×360000×64/8%)1/2=24000元
(2)TC=24000/2×8%+15×64=1920元
3、72000/360×40×70%×6%=3360元
4、
(1)70%×10+30%×50=22天
(2)平均余额=720/360×22=44万元
5、
(1)A标准:
销售毛利=60×(1—60%)—10=14万
机会成本=60/360×40×60%×10%=0.4万
坏账成本=60×3%=1.8万
管理成本=0.5万
净收益=14-(0.4+1.8+0.5)=11.3万
(2)B标准
销售毛利=72×(1—60%)—10=18.8万
机会成本=72/360×40×60%×10%=0.72万
坏账成本=72×3%=3.6万
管理成本=0.8万
净收益=14-(0.72+3.6+0.8)=13.68万
(3)结论选择B标准
6、Q·={2×7200×100/[4-(1—60/80)]}1/2=1200件
7、不含税的售价=58.5/(1+17%)=50元
(1)保本储存期=[(50-35)×2000-10000-11000]/100=180天
(2)保利储存期=[(50-35)×2000-10000-11000-5000]/100=130天
六、综合题
1、
(1)Q=(2×6000×150/5)1/2=600公斤
(2)T600=600/2×5+6000/600×150+6000×20=123000元
T2000=2000/2×5+6000/2000×150+6000×20(1—20%)=123050元
T3000=3000/2×5+6000/3000×150+6000×20(1—20%)=121800元
则一次采购3000公斤较经济。
2、旧政策:
销售毛利=500×(1—60%)—80=120万
机会成本=500/360×30×60%×10%=2.5万
坏账成本=500×5%=25万
管理成本=5万
净收益=120-(2.5+25+5)=87.5万
新政策:
销售毛利=500×(1+20%)×(1—60%)—80=160万
平均收账期=60%×10+30%×20+10%×60=18天
机会成本=600/360×18×60%×10%=1.8万
坏账成本=600×5%=12万
管理成本=2万
现金折扣成本=600×60%×2%+600×30%×1%=9万
净收益=160-(1.8+12+2+9)=135.2万
3、
(1)4500÷4/5=3600万
(2)3600/360×60=600万
(3)600×50%=300万
(4)300×10%=30万
(5)题目中应该明确为“应收账款平均余额需控制在400万元。
。
。
。
。
”
设平均收账期为D
3600/360×D=400
D=40天
第十二章
二、单选题:
1-5DCCDA6-8CCD
三、多选题:
1、BCD;2、ABC;3、ABCD;4、ABCD?
;5、ABCD;?
6、ABD;?
7、ABCD;8、ABD;9、ACD
判断题:
1-5√√√√√6-8√√√
五、
1、
(1)20000×10%÷2×(P/A,4%,10)+2000(P/F,4%,10)=21631元
(2)20000×10%÷2×(P/A,5%,10)+2000(P/F,5%,10)=20002元
(3)19000=20000×10%÷2×(P/A,i,10)+2000(P/F,i,10)
当i=8%,债券价格=21622.9
当i=12%,债券价格=18528.1
用内插法:
(8%-i)/(21622.9—19000)=(8%-12%)/(21622.9—18528.1)
I=11.39%
2、
(1)K=10%+1.5×(14%—10%)=16%股票价格=2.4/(16%—4%)=20元
(2)K=8%+1.5×(14%—10%)=17%股票价格=2.4/(17%—4%)=18.46元
(3)K=10%+1.5×(12%—10%)=13%股票价格=2.4/(13%—4%)=26.67元
(4)股票价格=2.4/(16%—5%)=21.86元
(1)K=10%+1.8×(14%—10%)=17.2%股票价格=2.4/(16%—4%)=18.18元
3、
(1)K=8%+1.5×(12%—8%)=14%
(2)股票价格=1.4/(14%—4%)=14元
(3)股票价格=1.5×(P/A,14%,3)+1.5×(1+4%)/(14%-4%)×(P/F,14%,3)=18.18元
4、
(1)289.14元/股
(2)264.52元/股
六、1、
(1)ß组合=0.8×20%+1.0×30%+1.8×50%=1.36
(2)R风险=1.36×(16%-10%)=8.16%
(3)R组合=10%+1.36×(16%-10%)=18.16%
(4)设A股票比重为X,则C股票比重为(1—30%—X=70%—X)
令19%=14.8%×X+16%×30%+20.8%×(70%—X)
得X=6%
2、固定股利比例政策,也就是股利支付率不变政策。
在此政策下,公司净利润与股利增长率相等。
(1)股票价值=2×(1+14%)×(1+10%)-1+2×(1+14%)2×(1+10%)-2+2×(1+14%)2×(1+8%)×(1+10%)-
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务管理 习题集 答案
![提示](https://static.bdocx.com/images/bang_tan.gif)