《钢铁行业分析报告》半年版.docx

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《钢铁行业分析报告》半年版

（注：

内部参考，请勿外传）

钢铁行业分析报告

（2011年上半年版）

中国光大银行公司业务部

钢铁行业金融中心

目录

一、2011年6月份及上半年钢铁行业生产情况

1.钢铁产量持续增长，粗钢日产水平再创历史新高

2.全球粗钢产量稳定回升，中国所占比重继续提高

3.长材、管材增速高于板带材，板带比下降

4.中小钢铁企业产量增幅明显高于重点企业，所占比重增加

二、2011年6月及上半年钢铁产品进出口情况

1.钢材出口超过去年同期水平，进口稳中有降

2.板材进出口均下降，长材、管材出口增长

3.向韩国出口钢材持续增长，从日本进口同比下降

三、2011年6月及上半年钢铁行业固定资产投资情况

1.上半年钢铁项目投资呈稳步回升态势，但增幅低于全国平均水平

2.河南、福建和湖北钢铁投资大幅增长，天津明显下降

3.企业自有资金占比明显下降，非国有企业投资大于国有企业

四、2011年6月及上半年钢铁及原料市场情况

1.国民经济平继续保持良好运行态势，粗钢表观消费增长较快

2.六月份国内钢价小幅回落，薄板价格跌幅超过100元/吨

3.国际市场钢价持续下降，国内外价差缩小

4.铁矿石价格微降，国际海运市场低位运行

五、2011年6月及上半年重点大中型钢铁企业财务状况

1.大中型钢铁企业实现利润明显回升，6月销售利润率超过4%

2.大中型钢铁企业负债率上升，财务费用明显增长

六、2011年6月及上半年500万吨以上钢铁企业生产经营状况

1.大型钢铁企业产量比重下降，仅9家粗钢增速超过行业平均水平

2.上半年500万吨以上钢铁企业利润增幅明显低于平均水平

七、2011年钢铁行业发展趋势预测

1.下半年全球经济仍维持温和复苏趋势，全球钢材需求增速将放缓

2.国民经济稳定增长，国内钢材需求将保持稳定增长

3.粗钢产量仍将较快增长，全年增速可能达到10%

4.下半年钢材出口低速增长

一、2011年6月及上半年钢铁行业生产情况

1.钢铁产量持续增长，粗钢日产水平再创历史新高

2011年上半年，我国经济总体运行良好，二季度国内生产总值增速达到9.5%，经济增长继续由前期政策刺激的偏快增长向自主有序增长转变。

据国家统计局数据，2011年6月份我国铁、钢、材产量分别为5489万吨、5993万吨和7873万吨，同比增长11.6%、11.9%和14.8%。

6月份日产粗钢创历史新高，达到199.8万吨，环比增加5.43万吨，增幅为2.8%。

以6月日产水平计算相当于年产粗钢7.18亿吨，以上半年日产水平计算相当于年产粗钢7.07亿吨。

（数据来源：

行业快报）

今年上半年，我国铁、钢、材产量分别为32458万吨、35054万吨和43741万吨，同比增长8.4%、9.6%和12.8%。

从分季度粗钢产量的变化趋势来看，第1、2季度粗钢产量分别为16991万吨和18063万吨，同比增幅分别为8.7%、10.4%,环比增幅分别为11.7%、6.3%。

表12011年1-6月全国冶金企业主要产品产量单位：

万吨

项目

5月

6月

1-6月

累计

去年

同期

增减量

累计增长（%）

6月同比

增长（%）

生铁

5457

5489

32458

29936

2522

8.4

11.6

粗钢

6025

5993

35054

31988

3066

9.6

11.9

钢材

7637

7873

43741

38783

4958

12.8

14.8

焦炭

3664

3798

21038

18840

2197

11.7

14.9

铁矿石

10247

12401

57504

47133

10371

22.0

27.3

2.全球粗钢产量稳定回升，中国所占比重继续提高

受全球经济温和复苏、钢材需求增长的影响，上半年全球粗钢产量持续回升。

据世界钢铁协会公布的数据，6月份全球64个主要产钢国和地区粗钢的日产量为425.8万吨，环比增长1.6%，达到年内新高。

除中国以外地区的粗钢日产量为226.0万吨，环比上升0.7%。

其中，日产水平波动相对较大的是：

非洲环比回升4.47%，南美和大洋洲则分别下降5.79%和7.52%；其他地区粗钢日产水平波动幅度均小于3%。

6月份全球粗钢产量为12775万吨，同比增长8.0%。

上半年全球粗钢产量为75777万吨，同比上升7.6%；除中国以外地区的产量同比上升6.0%。

在主要产钢地区中，亚洲48482万吨，同比增长8.6%；欧盟27国9338万吨，同比增长4.1%；北美5918万吨，同比增长5.2%；独联体5664万吨，同比增长6.0%。

非洲是产量唯一下降的地区，该地区粗钢产量为696万吨，同比下降了16.9%。

表22011年1-6月全球主要地区粗钢产量单位：

万吨

国家或地区

1月

2月

3月

4月

5月

6月

1-6月累计

去年

同期

累计同比增长（%）

欧盟（27国）

1424

1440

1631

1566

1632

1570

9338

8975

4.1

其它欧洲国家

304

274

305

304

312

306

1809

1488

21.6

独联体

965

846

992

932

964

927

5664

5342

6.0

北美

941

900

1014

977

1008

1013

5918

5623

5.2

南美

382

373

420

416

450

410

2434

2124

14.6

非洲

142

109

119

110

118

119

696

838

-16.9

中东

166

157

173

173

171

167

1036

958

8.1

亚洲

7543

7495

8248

8070

8269

8206

48482

44661

8.6

大洋州

73

63

73

71

64

57

401

397

0.8

64国合计

11940

11657

12975

12618

12987

12775

75777

70405

7.6

扣除中国

6660

6226

7034

6715

6962

6781

40723

38417

6.0

从国家来看，2011年上半年粗钢产量排名前十位的国家中，韩国和土耳其增长最为明显，增幅分别达到18.5%和21.3%；德国的增幅为1.9%；日本粗钢产量同比下降0.9%。

中国上半年粗钢产量占世界的比重由去年同期的45.43%提高到46.26%，上升了0.83个百分点。

从分季度粗钢产量的变化趋势来看，第1、2季度全球粗钢产量分别为37152万吨和38625万吨，同比增幅分别为8.8%、6.5%，环比增幅分别为6.3%、4.0%。

3.长材、管材增速高于板带材，板带比下降

从环比来看，2011年6月份除铁道用材产量下降外，其他品种产量均呈现不同程度的增长。

从日产量来看，6月份全国钢材日产量为262.4万吨，环比上升6.5%。

其中，板材（不含窄带）日产量为97.6万吨，环比上升4.1%；长材日产量为119.5万吨，环比上升5.8%；管材日产量20.5万吨，环比上升15.8%；窄带日产量18.1万吨，环比上升17.5%；铁道用材日产量1.2万吨，环比下降6.8%。

今年上半年，在主要钢材品种中，除铁道用材外其他产品产量同比均增长，管材和长材增幅较大。

据国家统计局数据测算，上半年国内钢材的板管带比为51.9%，同比下降1.0个百分点（含重复材）。

其中，板带材（不含窄带）产量为16627万吨，同比增长9.8%，所占比重为38.0%，同比下降1.0个百分点；窄带产量3020万吨，同比增长6.9%，所占比重为6.9%，同比下降0.4个百分点；管材3072万吨，同比增长19.6%，所占比重为7.0%，同比提高0.4个百分点。

长材、铁道用材产量合计为20111万吨，同比增长14.6%，占钢材总量的比重为46.0%，同比上升0.7个百分点。

分季度来看，2010年以来国内板管带比总体呈下降趋势，2010年1季度为53.2%，随后逐季下降，到去年4季度降至51.6%；今年1季度回升至52.3%，2季度又下降至51.4%，为2010年以来最低点。

主要是市场消费结构发生了变化，今年是“十二五”的第一年，基础设施和保障房等建设对长材的需求有增加的趋势。

表32011年1-6月主要钢材品种产量变化情况单位：

万吨

项目

5月

6月

1-6月累计

去年同期

增减量

增长率（%）

钢材合计

7637

7873

43741

38783

4958

12.8

铁道用钢材

40

36

253

271

-18

-6.6

所占比重（%）

0.5

0.5

0.6

0.7

-0.1

长材

3504

3586

19858

17273

2585

15.0

所占比重（%）

45.9

45.5

45.4

44.5

0.9

板管带材

3930

4083

22719

20536

2182

10.6

所占比重（%）

51.5

51.9

51.9

53.0

-1.0

板材（不含窄带）

2905

2926

16627

15144

1483

9.8

所占比重（%）

38.0

37.2

38.0

39.0

-1.0

窄带

477

542

3020

2825

195

6.9

所占比重（%）

6.2

6.9

6.9

7.3

-0.4

管材

549

615

3072

2568

504

19.6

所占比重（%）

7.2

7.8

7.0

6.6

0.4

4.中小钢铁企业产量增幅明显高于重点企业，所占比重增加

2011年6月份重点大中型钢铁企业（中国钢铁工业协会会员企业）粗钢日产水平为165.8万吨，环比上升2.3%；地方中小钢铁企业（非会员企业）粗钢日产水平为34.0万吨，环比上升5.3%。

2011年上半年，重点大中型钢铁企业铁、钢、材产量分别为27853万吨、29511万吨和27658万吨，同比增长6.3%、6.2%和7.4%；中小钢铁企业铁、钢、材产量同比增长23.1%、31.8%和23.5%，占全国产量的比重分别为14.2%、15.8%和36.8%，同比提高1.7、2.7和3.2个百分点。

从上半年数据来看，中小钢铁企业生铁、粗钢和钢材增幅则分别超过重点企业16.8、25.6和16.1个百分点。

上半年粗钢产量居前4位和前10位的企业产量比重分别为28.9%和48.3%，比2010年（全年）增加1.1和-1.1个百分点。

究其原因，主要是因为河北钢铁重组部分地方企业后使得CR4提高；而从CR10来看，上半年粗钢产量除华菱和新武安增幅超过10%外，其他企业增幅均小于全国平均水平，宝钢和首钢产量甚至低于去年同期，从而拉低了前10家企业在全国的比重。

表42011年1-6月不同规模企业钢铁产量变化情况单位：

万吨

项目

生铁

粗钢

钢材

2011年

1-6月份

去年

同期

增长率（%）

2011年

1-6月份

去年

同期

增长率（%）

2011年

1-6月份

去年

同期

增长

率（%）

全国

32458

29936

8.4

35054

31988

9.6

43741

38783

12.8

重点

27853

26196

6.3

29511

27781

6.2

27658

25755

7.4

中小

4605

3740

23.1

5543

4207

31.8

16083

13028

23.5

中小比重（%）

14.2

12.5

1.7

15.8

13.2

2.7

36.8

33.6

3.2

二、2011年6月及上半年钢铁产品进出口情况

1.钢材出口超过去年同期水平，进口稳中有降

6月份我国钢材出口虽有所回落，但仍保持了较大规模，已连续4个月出口量在400万吨以上。

据海关统计，6月我国出口钢材429万吨，环比减少47万吨；仍没有出口钢坯。

上半年出口钢材2433万吨，同比增加75万吨，增幅为3.2%；没有出口钢坯；坯材合计折粗钢出口2588万吨，同比增加68万吨，增幅为2.7%。

6月进口钢材120万吨，环比减少8万吨；进口钢坯3万吨，环比没有变化。

上半年累计进口钢材803万吨，同比下降4.8%；进口钢坯28万吨，同比增加2万吨，增幅为6.8%；坯材合计折粗钢进口882万吨，同比减少42万吨，降幅为4.5%。

6月份钢材净出口306万吨，净进口钢坯3万吨，合计折粗钢净出口326万吨，环比减少41万吨。

上半年累计净出口钢材1630万吨，净进口钢坯28万吨，坯材合计净出口1602万吨，折粗钢1705万吨，同比增加109万吨，增长6.9%。

从分季度粗钢进出口的变化趋势来看，第1、2季度粗钢出口量分别为1118万吨和1470万吨，同比分别增长20.6%和-7.8%；粗钢净出口量分别为654万吨和1052万吨，同比分别增长38.3%和-6.3%。

表52011年1-6月主要钢铁产品进出口情况单位：

万吨

进口

1月

2月

3月

4月

5月

6月

1-6月

去年同期

增加量

增长%

钢坯

8

4

7

3

3

3

28

26

2

6.8

钢材

164

102

153

137

128

120

803

844

-41

-4.8

坯材合计

172

106

160

140

131

123

831

870

-39

-4.5

折粗钢合计

182

113

170

149

139

131

882

924

-42

-4.5

出口

1月

2月

3月

4月

5月

6月

1-6月

去年同期

增加量

增长%

钢坯

0

0

0

0

0

0

0

12

-12

-96.2

钢材

312

248

491

477

476

429

2433

2358

75

3.2

坯材合计

312

248

491

477

476

429

2433

2370

63

2.7

折粗钢合计

332

264

522

507

506

456

2588

2521

68

2.7

净出口

1月

2月

3月

4月

5月

6月

1-6月

去年同期

增加量

增长%

钢坯

-8

-4

-7

-3

-3

-3

-28

-14

-14

100.0

钢材

148

146

338

340

348

309

1630

1514

116

7.7

坯材合计

140

142

331

337

345

306

1602

1500

102

6.8

折粗钢合计

149

151

353

359

367

326

1705

1597

109

6.9

2.板材进出口均下降，长材、管材出口增长

今年上半年，我国角型材和板材出口下滑，其他品种均有较为明显的增长。

据海关统计，上半年出口长材454.3万吨，同比增长10.6%，占钢材出口总量的比重为18.7%，长材出口比重同比提高1.3个百分点，其中角型材出口116.0万吨，同比下降12.3%，而棒线材出口338.2万吨，同比增长21.4%；出口板材1367.8万吨，同比下降4.6%，占出口总量的56.2%，板材出口比重同比下降4.5个百分点；出口管材422.7万吨，同比增长21.3%，占出口总量的17.4%，管材出口比重同比增加2.6个百分点；铁道用材出口30.6万吨，同比大幅增长55.9%。

从钢材进口的品种结构来看，钢材进口仍以板材为主。

上半年进口板材679.3万吨，同比下降4.8%，占钢材进口总量的84.7%，所占比重与去年同期相同；进口管材26.9万吨，同比增长13.2%，占钢材进口总量的3.3%；进口长材77.3万吨，同比下降5.4%，占钢材进口总量的9.6%，所占比重与去年同期相同。

今年上半年，主要钢材品种均实现净出口。

其中，长材净出口376.9万吨，同比增长14.5%，长材中棒线材净出口同比增幅达到26.3%；管材净出口395.8万吨，同比增长21.9%；板材净出口688.4万吨，同比下降4.3%。

表62011年1-6月钢材分品种进出口变化情况单位：

万吨

进口

品种

2011年

1-6月

去年同期

增减量

增长率（%）

2011年1-6月

所占比例（%）

去年同期

所占比例（%）

增减

（百分点）

钢材

803.3

843.7

-40.4

-4.8

100

100

0

棒线材

60.3

58.5

1.8

3.1

7.5

6.9

0.6

角型材

17.0

23.2

-6.2

-26.9

2.1

2.8

-0.6

板材

679.3

713.6

-34.3

-4.8

84.6

84.6

0

管材

26.9

23.7

3.1

13.2

3.3

2.8

0.5

铁道用材

4.9

9.7

-4.8

-49.8

0.6

1.2

-0.5

出口

品种

2011年

1-6月

去年同期

增减量

增长率（%）

2011年1-6月

所占比例（%）

去年同期

所占比例（%）

增减

（百分点）

钢材

2432.6

2358.0

74.6

3.2

100

100

0

棒线材

338.2

278.5

59.7

21.4

13.9

11.8

2.1

角型材

116.0

132.4

-16.3

-12.3

4.8

5.6

-0.8

板材

1367.8

1433.1

-65.3

-4.6

56.2

60.8

-4.5

管材

422.7

348.5

74.3

21.3

17.4

14.8

2.6

铁道用材

30.6

19.7

11.0

55.9

1.3

0.8

0.4

净出口

品种

2011年

1-6月

去年同期

增减量

增长率（%）

2011年1-6月

所占比例（%）

去年同期

所占比例（%）

增减

（百分点）

钢材

1629.3

1514.3

115.0

7.6

100

100

0

棒线材

277.9

220.0

57.9

26.3

17.1

14.5

2.5

角型材

99.1

109.1

-10.1

-9.2

6.1

7.2

-1.1

板材

688.4

719.5

-31.1

-4.3

42.3

47.5

-5.3

管材

395.8

324.7

71.1

21.9

24.3

21.4

2.9

铁道用材

25.8

9.9

15.8

159.5

1.6

0.7

0.9

3.向韩国出口钢材持续增长，从日本进口同比下降

2011年上半年，列我国钢材出口目的地前6位的国家和地区分别为韩国、印度、越南、比利时、泰国和美国。

其中，韩国仍是我国钢材出口的第一大国，上半年出口量为560.6万吨，增幅14.1%；向比利时、泰国和美国出口量分别为91.6万吨、89.3万吨和78.8万吨，增幅分别为209.3%、43.7%和63.3%；而向印度出口111.7万吨，同比大幅下降53.0%；向越南出口降幅也达到29.4%。

表72011年1-6月我国钢材分地区进出口变化情况单位：

万吨

进口

国家和地区

2011年

1-6月

去年同期

同比增长（%）

2011年1-6月

所占比例（%）

去年同期

所占比例（%）

增减

（百分点）

钢材合计

803.3

843.7

-4.8

100

100

0

日本

378.9

387.8

-2.3

47.2

46.0

1.2

韩国

208.7

215.9

-3.3

26.0

25.6

0.4

台湾地区

105.6

119.1

-11.3

13.1

14.1

-1.0

德国

24.5

23.7

3.2

3.0

2.8

0.2

瑞典

9.5

7.4

27.3

1.2

0.9

0.3

哈萨克斯坦

7.5

5.4

38.9

0.9

0.6

0.3

出口

国家和地区

2011年

1-6月

去年同期

同比增长（%）

2011年1-6月

所占比例（%）

去年同期

所占比例（%）

增减

（百分点）

钢材合计

2432.6

2358.0

3.2

100

100

0

韩国

560.6

491.3

14.1

23.0

20.8

2.2

印度

111.7

237.5

-53.0

4.6

10.1

-5.5

越南

97.9

138.6

-29.4

4.0

5.9

-1.9

比利时

91.6

29.6

209.3

3.8

1.3

2.5

泰国

89.3

62.1

43.7

3.7

2.6

1.0

美国

78.8

48.3

63.3

3.2

2.0

1.2

我国进口钢材的主要货源地为日本、韩国、台湾地区、德国、瑞典和哈萨克斯坦。

上半年从德国、瑞典和哈萨克斯坦进口上升，而从日本、韩国和台湾地区进口钢材下降。

其中，从日本进口378.9万吨，同比下降2.3%，但在我国进口钢材中的比例仍提高1.2个百分点；从韩国进口208.7万吨，同比下降3.3%；从台湾地区进口钢材105.6万吨，同比下降11.3%，列我国进口货源地的第3位；从德国、哈萨克斯坦和越南进口量较小。

三、2011年6月及上半年钢铁行业固定资产投资情况

1.上半年钢铁项目投资呈稳步回升态势，但增幅低于全国平均水平

今年上半年钢铁行业投资呈稳步