电大中央广播电视大学财务管理形成性考核册参考答案.docx

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电大中央广播电视大学财务管理形成性考核册参考答案

财务管理形考作业答案

财务管理作业  1

一、单项选择题

1．我国企业财务管理的最优目标是（  C）

A．产值最大化    B.利润最大化   C．企业价值最大化   D.资本利润率最大化

2．影响企业财务管理最为主要的环境因素是（C  ）

A经济体制环境  B财税环境C金融环境  D法制环境

3．下列各项不属于财务管理观念的是（  D）

A.时间价值观念       B.风险收益均衡观念    C.机会损益观念       D.管理与服务并重的观念

4.下列筹资方式中，资本成本最低的是（C）。

A发行股票        B发行债券C长期借款        D保留盈余

5.某公司发行面值为1000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%时，其发行价格为（C）元。

A985               B1000     C1035            D1150

6.企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本率为

21.625%，则股利逐年递增率为（C  ）

A．2.625%     B．8%C．6%    D．12.625%

7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（A）。

A预测成本        B固定成本  C变动成本        D实际成本

8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为（  A）。

A36.7%          B18.4%  C2%            D14.7%

9.最佳资本结构是指（D）

A.企业价值最大的资本结构  B企业目标资本结构

C.加权平均资本成本最低的目标资本结构D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构

10．现行国库券利息率为10%，股票的的平均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（  B）

A．14．4%          B.12.4%   C.10%              D.12%

二、多项选择题：

在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。

1．从整体上讲，财务活动包括（  ABCD  ）

A．筹资活动             B.投资活动C．资金营运活动        D.分配活动

E.生产经营活动

2．按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（BCDE  ）

A一次性年金          B普通年金C预付年金D递延年金E永续年金

3.企业筹资的目的在于（AC  ）。

A满足生产经营需要      B处理企业同各方面财务关系的需要C满足资本结构调整的需要  D降低资本成本

4.公司债券筹资与普通股筹资相比较（AD）。

   A普通股筹资的风险相对较低   B公司债券筹资的资本成本相对较高

C普通股筹资可以利用财务杠杆作用   D公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付

5．资本结构调整的原因是（BCDE  ）

A．积累太多            B.成本过高   C．风险过大       D.约束过严     E.弹性不足

三、简答题1.为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.

答：

1.价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素,并用货币时间价值的原则进行了科学的计量2.价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为,因为不公过去和目前的利润会影响企业的价值,而且预期未来现金利润的多少对企业的影响会更大.3.价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬之间的联系,能有效地克服企业财务管理不员不顾风险的大小,只片面追求利润的错误倾向.价值最大化是一个抽象的目标,在资本市场有效的假定之下,它可以表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化

.2.简述财务经理财务中财务经理的主要职责.

处理与银行的关系;现金管理;筹资;信用管理;负责利润的具体分配;负责财务预;财务计划和财务分析工作

四、计算题

1.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费用40万元；发行优先股800万元，股利率12%，筹资费用24万元；发行普通股2200万元，第一年预期股利率12%，以后每年按4%递增，筹资费用110万元；所得税率33%，要求：

（1）债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少？

（2）公司的综合资本成本是多少？

解：

（1）债券：

K=

优先股：

K=

普通股：

K=

（2）综合资本成本

K==12.0324%

2.某企业拟发行面值为1000元，票面利率12%，期限2年的债券1000张，该债券每年付息一次。

当时市场利率10%，计算债券的发行价格。

解：

债券发行价格=  

3.某企业采购商品的购货条件是（3/15，n/45），计算该企业放弃现金折扣的成本是多少？

解：

放弃折扣成本率=

          =

4．某公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现有A、B两个方案供选择。

有关资料如下表：

融资方式         A  方  案         B  方  案

  融资额资本成本（%）  融资额资本成（%）

长期债券500    5          200    3

普通股  300     10          500    9

优先股  200    8           300    6

合计  1000               1000

要求：

通过计算分析该公司应选用的融资方案。

解：

A方案：

K=

B方案：

K=

因为A方案的综合资金成本率比B方案的高，所以选用B方案。

5.某企业年销售额为300万元，税前利润72万元，固定成本40万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率40%，负债利率10%，要求计算该企业的经营杠杆系数；财务杠杆系数；总杠杆系数。

解：

经营杠杆=（S-VC）/（S-VC-F）=（300-300*60%）/（300-300*60%-40）=1.5

财务杠杆＝

EBIT/EBIT-I=（S-VC-F）/（S-VC-F-I）=（300-300*60%-40）/（300-300*60%-40-200*40%*10%）=1.11

总杠杆系数＝DOL*DFL

    ＝1.5*1.11

    ＝1.665

6.某企业目前的资本总额为1000万元，债务资本比为3：

7。

负债利息率为10%，现准备追加筹资400万元，有两种备选方案：

A方案增加股权资本B方案增加负债资本。

若采用负债增资方案，负债利息率为12%，企业所得税率为40%，增资后息税前利润可达200万元。

试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。

解：

负债资本＝1000*0.3＝300万元权益资本＝1000*0.7＝700万元

方法一：

EBIT=162

方法二：

EBIT=178.5

因为选择负债增资后息税前利润可达到200万元大于无差异点162万元。

使用选择负债增资。

财务管理作业  2

一、单项选择题

1．按投资对象的存在形态，投资可分为（A  ）

A.实体投资和金融投资        B.长期投资和短期投资C.对内投资和对外投资        D.先决投资和后决投资

2.当贴现率与内含报酬率相等时（B  ）

A.净现值大于0          B.净现值等于0  C.净现值小于0          D.净现值等于1

3.所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业（  D）

A.现金收入和支出额         B.货币资金收入和支出额   C.流动资金增加或减少额    D.现金收入和现金支出增加的数量

4．在长期投资中，对某项专利技术的投资属于（A）。

A、实体投资   B、金融投资C、对内投资        D、对外投资

5．投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（   D    ）。

A、获得报酬              B、可获得利C、可获得等同于时间价值的报酬率D、可获得风险报酬

6．对企业而言，折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排

即（   C     ）。

A、折旧范围和折旧方法    B、折旧年限和折旧分类C、折旧方法和折旧年限    D、折旧率和折旧年限

7．企业投资10万元建一条生产线，投产后年净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（C    ）年。

A、3  B、5       C、4       D、6

8．一个投资方案的年销售收入为400万元，年付现成本为300万元，年折旧额为40万元，所得税率40%，则该方案年营业现金流量应为（B）

A.36万元B.76万元  C.96万元D.140万元

9．如果某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下列说法中错误的是（  D）

A.处于盈亏临界点时，销售收入与总成本相等B.销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点

C.在盈亏临界点的基础上，增加销售量，销售收入超过总成本

D.此时的销售利润率大于零

10．如果其他因素不变，一旦贴现率高，下列指标中数值将会变小的是（  A）

A.  净现值     B.平均报酬率  C.  内部报酬率    D.投资回收期

二、多项选择题：

在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。

（每题2分，共20分）

1.下列各项中构成必要投资报酬率的是（ACE）

  A无风险报酬率    B实际投资报酬率C通货膨胀贴补率  D边际投资报酬率E风险报酬率

2．投资决策的贴现法有（ACD）

A.内含报酬率法      B.回收期法  C.净现值法        D.现值指数法

3．下列指标中，不考虑资金时间价值的是（  BDE  ）。

A、净现值     B、营运现金流量    C、内含报酬率  D、投资回收期    E、平均报酬率

4．确定一个投资方案可行的必要条件是（BDE  ）。

A、内含报酬率大于1      B、净现值大于0   C、内含报酬率不低于基准贴现率D、现值指数大于1    E、内含报酬率大于0

5．下列能够计算营业现金流量的公式有（DE）

Ａ．税后收入—税后付现成本+税负减少Ｂ．税后收入—税后付现成本+折旧抵税

Ｃ．收入×（1—税率）—付现成本×（1—税率）+折旧×税率

　　Ｄ．税后利润+折旧Ｅ．营业收入—付现成本—所得税

三、简答题

1．在长期投资决策中为什么使用现金流量而不使用利润？

答1）考虑时间价值因素,科学的投资决策必须考虑资金的时间价值,现金流量的确定为不同时点的价值相加及折现提供了前提.

（2）用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况.因为:

第一,利润的计算