研究生财务管理理论与实务作业全.docx
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研究生财务管理理论与实务作业全
利润表
请求:
〔1〕依照资产欠债表跟利润表盘算以下比率:
流淌比率、资产
欠债率、存货周转天数、应收账款周转天数跟营业净利率。
〔2〕依照上述盘算结果跟偕行业规范财政比率评估该公司的偿债能
力、营运才能跟赢利才能。
财政治理
目
录
1、管帐有什么感化?
怎样了解财政治理是为企业制造代价?
2、财政管帐的目标是什么?
管帐信息有哪些特点?
〔3〕对资产欠债表进展构造剖析。
11、股票筹资。
临时乞贷筹资跟留存收益筹资各有什么特色?
12、资金本钱对筹资决议有什么妨碍?
3、简述财政报表因素确认与计量的根本假定与原那么?
4、简述供给管帐信息的根本办法跟财政治理当树破的代价不雅点
13、可转换债券的特点跟危险有哪些?
5、〔1〕或人参加保险,每年投保金额为
2400元,投保年限为25年,
14、A公司是一个消费跟贩卖通信东西的股份公司。
所得税税率为40%,关于来岁的估算呈现三种看法:
第一计划:
保持现在的消费跟财政政策。
估计贩卖
假定该公司实用的
那么在投保收益率为8%的前提下,〔1〕假如每年岁终领取保险金
25年后
可掉掉几多现金?
〔2〕假如每年年终领取保险金
25年后可掉掉几多
45000件,售价为
现金?
240元/件,单元变更本钱为
200元,牢固本钱为120万元。
公司的资
〔2〕企业预备投资某工程,计划工程经营五年,估计每年分弗成取得
产构造为:
400万元欠债〔本钱率为5%〕,普通股20万股。
投资收益为200000元、250000元、300000元、280000元、260000元。
第二计划:
更新装备并用欠债筹资。
估计更新装备需投资
600万元,
消费跟贩卖量不会变更,但单元变更本钱将落低至180元/件,牢固成
600万元,估计新增乞贷的利率为
在保障工程的投资收益率为
之内?
12%的前提下,企业现在投资额应在几多元
本将添加至150万元。
乞贷筹资
6.25%。
6、财政报表剖析的目标跟依照是什么?
7、利润表跟现金流量表各有什么感化
8、你以为财政报表剖析有哪些范围性?
9.试剖析杜邦剖析图的感化?
10、营业题
?
第三计划:
更新装备并用股权筹资。
更新装备的状况与第二计划一样,
差别的只是用刊行新的普通股筹资。
估计新股刊行价为每股
要刊行20万股,以筹集600万元资金。
30元,需
请求:
〔1〕盘算三个计划下的每股收益跟财政杠杆;
〔2〕盘算第二计划跟第三计划每股收益相称的贩卖量;
〔3〕盘算三个计划下,每股收益为零的贩卖量;
ABC公司扼要资产欠债表利润表及偕行业财富比率的均匀规范如下:
资产欠债表
体例单元:
ABC公司
2009
年12月31日
欠债跟一切者
权利
单元:
万元
期末
〔4〕依照上述结果剖析:
哪个计划的危险最年夜?
哪个计划的酬劳最
高?
假如公司贩卖量下落至
请分不阐明来由
30000件,第二跟第三计划哪一个更好些?
资产
期末
余额
年终
年终
余额
余额
余额
15、〔1〕某企业预备刊行债券
4500万份,每份面值为200元,限期为
3年,现在市场利率为6%,而债券的票面利率为
8%,筹资费率为2%,
企业的所得税率为30%,那么该债券的刊行价跟资金本钱分不为几多?
〔2〕某企业经过刊行股票张罗资金,共刊行
2000万股股票,每股面
4%,估计该股票的固
指数,并选择投资计划。
值20元,每股刊行价为42元,刊行手续费率为
27、综算盘算题
定股利率为12%,企业的所得税率为
16、流淌资产跟流淌欠债各有什么特色?
17、增强营运资金治理有哪些方法?
25%,那么股票的资金本钱为几多
?
某公司原有普通股8000万元,资金本钱12%,临时债券1000万元,资
金本钱10%。
现向银行乞贷1000万元,乞贷年利率为8%,每年复利计
息一次,限期为
4年,筹资用度率为零。
该乞贷拟用于置办一台代价
为1000万元的年夜型呆板装备,置办后即投入消费,每年可为公司添加
税后利润105万元。
该装备可应用4年,按直线法提折旧,期满无残
值。
该公司实用所得税税率为30%。
向银行乞贷添加了公司财政危险,
普通股时价由22元跌至20元,每股股利由2.64元进步到2.8元,对
18、简述持有现金跟应收账款的念头跟本钱。
19、简述存货的功用跟本钱
20、盘算题:
某企业现金进出状况比拟动摇,
估计整年需要现金
400000
元,一次转换本钱为
400元,有价证劵收益率为20%。
应用现金持有量
断定的存货方法盘算:
〔1〕最准确现金持有量;
债卷的时价跟利率无妨碍。
估计普通股股利当前每年增加
依照上述资料,请盘算:
2%。
〔2〕断定转换本钱、时机本钱;
〔1〕该公司的综合伙金本钱。
〔3〕最准确现金治理相干总本钱;
〔2〕该公司投资工程的现值指数。
〔3〕假定该公司计划3年发出用于置办呆板装备的
年应发出的投资额为几多?
〔4〕有价证劵买卖距离期。
1000万元乞贷,每
21、某企业赊销净额为240万元,应收账款均匀收款天数为
45
天,企业变更本钱率为
60%,社会资金本钱率为15%,那么应收账款的周
转率、均匀余额、保持赊销营业所需的资金实时机本钱分不为几多?
22、简述企业投资治理的根来源根基那么?
23、简述证劵投资的危险
24、简述利润调配的根来源根基那么
1、管帐有什么感化?
怎样了解财政治理是为企业制造代价?
25、简述股利政策范例跟优缺陷
26、盘算题
答:
管帐的感化:
管帐任务作为主要的经济治理手腕,是治理者、投资
者、债务人以及当局部分进展经营治理、
评估财政状况、作出投资决议
〔1〕枫叶公司股票的
均危险股票的酬劳率为
叶公司股票的酬劳率。
B系数为1.5,现行国库券的收益率为
12%,平
的主要依照,对保护经济次序、规范社会经济生涯、进步经济效益发扬
着越来越主要的感化。
〔1〕实在客不雅的管帐信息,是完成资本公道设置
的主要依照〔2〕发扬管帐任务在经济治理中的信息跟征询感化,有助
于树破古代企业轨制〔3〕管帐任务是增强监视,规范经济次序的主要
手腕〔4〕与国际管帐治理相和谐的管帐信息,是参加国际竞争、进一
步对外开放的主要保障。
16%,请依照资本资产订价某型〔
CAPM〕盘算枫
〔2〕霜花公司共持有100万元的三种股票,此中A股票30万元、B股
票30万元、C股票40万元。
P系数均为1.5。
股票的市场酬劳率为
无危险酬劳率为11%,是断定这种证劵组合的危险酬劳率。
〔3〕某公司有两个投资工程,其现金流量见下表,该公司的资金本钱
率为10%。
15%,
复杂地讲,企业财政治理确实是构造企业财政运动,
经济治理运动,它是企业治理的主要构成局部。
处置财政关联的一项
企业财政治理是以企业
请求:
分不盘算两个计划的投资接纳期、均匀酬劳率、净现值跟现值
财政运动为工具,对企业资金履行的决议、计划跟操纵。
财政治理的主
要内容包含资金筹集治理、
投资治理、营运资金治理、利润及其调配管
1〕经营层面:
2〕资本层面:
应用资本市场,实
每年年终领取的保险金为先付年金,依照盘算公式,
n
25
理等。
财政治理为企业制造代价年夜抵有以下三条道路〔
F={A×(1+i)-1/i}×〔1+i〕={2400×〔1+8%〕-1/8%}×(1+8%)=2400
×73.1059×(1+8%)=189490元
改良企业经营状况,晋升企事迹效〔
现资本增值〔3〕片面提神企业竞争力
(2)依照复利现值盘算公式,第一年即
n=1,i=12%,因而,
-n
-1
2、财政管帐的目标是什么?
管帐信息有哪些特点?
P=F〔1+i〕=200000×(1+12%)=200000×0.8929=178580元,
1
1
-n
-2
答:
目标:
向财政管帐讲演应用者供给与企业财政状况、
经营效果跟现
P=F
22
〔1+i〕=250000×(1+12%)=250000×0.7972=199300元,
-n-3
P=F〔1+i〕=300000×(1+12%)=300000×0.7118=213540元,
33
金流量等有关的管帐信息,反应企业治理层受托义务履行状况,
财政管帐讲演应用者作出经济决议。
有助于
-n
-4
P=F〔1+i〕=280000×(1+12%)=280000×0.6355=177940元
4
4
-n
-5
特点:
〔1〕照实反应跟牢靠性〔2〕相干性〔3〕可了解性〔4〕可比性
〔5〕本质重于方法〔6〕主要性〔7〕慎重性〔8〕实时性
3、简述财政报表因素确认与计量的根本假定与原那么?
P
5
=F
5
〔1+i〕=260000×(1+12%)=260000×0.5674=147524元
因而,企业现在投资额应在
147524—213540元之内。
答:
财政管帐因素确认与计量的根本假定即管帐的根本假定,
亦称为财
6、财政报表剖析的目标跟依照是什么?
务管帐的根本前提,是指普通在管帐实际中临时推行,
所承受,是从事管帐任务、研讨管帐征询题的前提前提。
无需证实便为人
答:
目标:
〔1〕评估企业的经营事迹;〔2〕剖析企业财政状况跟经营成
果发生的缘故;〔3〕猜测企业将来的开展趋向
依照:
资产欠债表、利润表、现金流量表
财政管帐因素确认与计量的根来源根基那么年夜多是从经历中开展而来,
计职业界跟企业界所承受。
包含支出完成原那么跟配比原那么
4、简述供给管帐信息的根本办法跟财政治理当树破的代价不雅点
答:
根本办法:
〔1〕管帐轮回〔2〕假贷记账法
并被会
7、利润表跟现金流量表各有什么感化
?
答:
利润表示反应企业必准时代消费经营效果的管帐报表,其感化是:
〔1〕有助于评估企业治理当局的经营绩效
〔2〕有助于剖析赢利才能跟
代价不雅点:
〔1〕树破年夜财政理念〔2〕资金时刻代价理念〔3〕危险跟风
险酬劳〔4〕资本资产订价模子〔CAPM〕
猜测企业将来必准时代的开展趋向
有助于债务人评估企业的偿债才能。
〔3〕作为企业经营效果调配依照〔4〕
5、〔1〕或人参加保险,每年投保金额为
2400元,投保年限为25年,
25年后
25年后可掉掉几多
现金流量表是反应企业现金流入流出的财政状况变更表,
其感化是:
〔1〕
2〕协助投资者、债务
3〕能够剖析本期净利润与经营运动现金
那么在投保收益率为8%的前提下,〔1〕假如每年岁终领取保险金
协助投资者、债务人评估企业将来的现金流量〔
可掉掉几多现金?
〔2〕假如每年年终领取保险金
人评估企业对外筹资的才能〔
现金?
流量差别的缘故〔4〕能够评估讲演期内与现金有关或有关的投资与筹
资运动。
〔2〕企业预备投资某工程,计划工程经营五年,估计每年分弗成取得
投资收益为200000元、250000元、300000元、280000元、260000元。
8、你以为财政报表剖析有哪些范围性?
在保障工程的投资收益率为
之内?
12%的前提下,企业现在投资额应在几多元
答:
〔一〕财政报表剖析只针对企业外部,不作横向比照,即未与国
外偕行业其余企业相干目标进展比拟。
答:
〔1〕每年岁终领取的保险金为普通年金,
依照普通年金终值盘算公
〔二〕因为财政报表剖析所依照的数据信息有必定范围,
也带有必定的范围性。
此种剖析因而
n
25
式,F={A×(1+i)-1/i={2400×〔1+8%〕-1}/8%=2400×
73.1059=175454元
〔1〕资产欠债表是以原始本钱为讲演根底的,因而报表中的信息然因
此而客不雅,可核实,但因为通货收缩这种常常呈现的经济景象的妨碍,
依照如斯的数据来剖析企业的经营装状况,未免有掉精确。
〔2〕财政报表的很多信息包含了估量数等等。
10、营业题
〔3〕企业信息要紧树破货泉计量的假定之上,不克不及用货泉计量的信息
就不太能够反应在报表上,由此,报表剖析的论断就不克不及涵盖企业的全
貌。
ABC公司扼要资产欠债表利润表及偕行业财富比率的均匀规范如下:
资产欠债表
体例单元:
ABC公司
2009
年12月31日
欠债跟一切者
权利
单元:
万元
期末
〔4〕因为差别企业采用的管帐政策有所差别,其报表信息因而会有一
资产
期末
余额
年终
年终
余额
定差别,需要报表应用者联合详细状况进展剖析,
就不具可比性。
因而盘算的剖析数据
余额
余额
流淌资产
货泉资金
买卖性金融
资产
流淌欠债
〔三〕财政报表剖析的办法有多种,
年夜少数都用到统计学办法,
此中一
900
800短期乞贷
2300
1200
400
2000
些固有的征询题并不会因而而消灭。
财政报表剖析关于报表应用者来说,
仍存在必定的误读的能够性。
500
1000敷衍账款
预收账款
1000
300
〔四〕与迄今为止呈现的一切法例一样,
新管帐准那么有其不敷完美的一
应收账款
预支账款
存货
1300
70
1200其余敷衍款
40流淌欠债算计
4000非流淌欠债:
60临时乞贷
非流淌欠债合
7100计
100
100
面,此中一些规则会对财政报表剖析发生必定妨碍。
9.试剖析杜邦剖析图的感化?
4000
3400
5200
80
答:
杜邦零碎图中的资产欠债率是指整年均匀资产欠债率,
它是企业全
其余流淌资
金
2500
2500
6500
2000
2000
5400
年均匀欠债总额与整年均匀资产总额的百分比。
从杜邦剖析图中能够看
出权利酬劳率〔资本金酬劳率〕是综合性非常强的存在代表性的比率,
“总资产酬劳率=贩卖利润率*总
资产周转率〞这一等式被称为杜邦等式。
企业的红利才能是开展的根底,
由
流淌资金合
计
8050
400
它能够引申出一系列比率之间的关联。
欠债算计
非流淌资金
持有至到期
投资
一切者权利
而权利酬劳率恰是反应了一切者投入资金的红利才能。
该比率的巨细取
400实收资本〔或股
本〕
12000
12000
决于总资产酬劳率跟权利乘数,
总资产酬劳率反应的是企业应用资产进
行红利的才能。
它又是由贩卖利润率跟总资产周转率独特妨碍的。
产周转率除了受贩卖支出的妨碍外,还受资产总额的妨碍。
由此可见,
杜邦系统剖析图的要紧感化是能够说明目标变更的缘故跟变更趋向,
进一步采用办法指明白偏向。
总资
为
牢固资产
有形资产
非流淌资产
算计
14000012000红利公积
1600
2900
1600
1000
550
500
未调配利润
1495012900一切者权利合
16500
14600
计
2300020000欠债及一切者
权利算计
资产算计
23000
20000
利润表
答:
〔1〕流淌比率=流淌资产/流淌欠债=8050/4000=2.01
资产欠债率=欠债总额/资产总额=6500/23000=28.3%
体例单元:
ABC公司
2009
年12月31日
本期余额
单元:
万元
上期余
额
=营业本钱/均匀存货=12400/〔5200+4000〕/2
工程
存货周转率
=12400
/4600=2.7
21200
18800
10900
1080
1620
800
存货周转天数
=360/2.7=133天
一、营业支出
减:
营业本钱
营业税金及附加
贩卖用度
应收账款周转率=营业支出/均匀应收账款
2=21200/1250=16.96
=21200/〔1300+1200〕/
12400
1200
1900
1000
300
应收账款周转天数
=360/16.96=21天
营业净利率=税后净利/营业支出=2520/21200=11.89%
〔2〕评估偿债才能:
治理用度
财政用度
200
本企业流淌比率为2.01=偕行业规范比率2.01,表示企业的短期偿债能
加:
投资收益
二、营业利润
加:
营业外支出
减:
营业外支出
三、利润总额
减:
所得税用度
四、净利润
300
300
28.3%小于偕行业规范56%,表示
4700
150
4500
100
力较强,平安性较年夜;资产欠债率为
该企业资产欠债率较低,企业的临时偿债才能较强,但对欠债应用缺少。
评估营运才能:
650
600
4200
1680
2520
4000
1600
2400
应收账款周转天数越少,阐明企业的应收账款变现速率越快,
本企业应
收账款周转天数为21天小于偕行业规范39天,阐明本企业应收账款周
转速率快,高于偕行业规范,收账才能强,企业的营运才能较强;
本企业存货周转天数为
33天年夜于偕行业规范55天,阐明存货周转速率
太慢,企业的资产治理程度差,低于偕行业规范。
评估赢利才能:
偕行业规范财政比率
本企业营业净利率为
11.89%小于偕行业规范13.12%,阐明企业赢利能
流淌比率
2.01
56%
55
力低于偕行业规范,赢利才能较低。
〔3〕对资产欠债表进展构造剖析:
比拟资产欠债表
资产欠债率
存货周转天数
应收账款周转天数
贩卖净利润
39
工程
幻想
实践
工程
欠债
幻想
实践
13.12%
比例
金额
比例
35%
12%
金额
8050
2850
比例
金额
9200
6900
比例
金额
请求:
〔1〕依照资产欠债表跟利润表盘算以下比率:
流淌比率、资产
欠债率、存货周转天数、应收账款周转天数跟营业净利率。
〔2〕依照上述盘算结果跟偕行业规范财政比率评估该公司的偿债能
力、营运才能跟赢利才能。
流淌资产
此中:
速动
60%
30%
13800
6900
40%
30%
28%
17%
65000
4000
此中:
流淌欠债
〔3〕对资产欠债表进展构造剖析。
资产
〔2〕资金本钱是断定企业资金起源,筹资计划的依照。
存货
非流淌资
产
30%
40%
6900
9200
23%
65%
5200
临时欠债
一切者权
益
10%
60%
2300
11%
72%
2500
14950
13800
16500〔
3〕资金本钱是企业断定最准确资金构造必弗成少的因素。
13、可转换债券的特点跟危险有哪些?
此中:
实收资本
20%
4600
52%
12000答:
特点:
〔1〕债务性〔2〕股权性〔3〕可转换性
危险:
〔1〕股票动摇危险〔2〕本钱丧掉危险〔3〕提早赎回的危险〔4〕
强迫转换的危险
公积金
未调配利
润
30%
10%
6900
2300
7%
1600
14、A公司是一个消费跟贩卖通信东西的股份公司。
所得税税率为40%,关于来岁的估算呈现三种看法:
第一计划:
保持现在的消费跟财政政策。
估计贩卖
假定该公司实用的
13%
2900
45000件,售价为
算计
100%
23000
100%
23000
算计
100%
23000
100%
23000
240元/件,单元变更本钱为
200元,牢固本钱为120万元。
公司的资
经过火析本表,能够看出企业流淌资产太少,非流淌资产太多,阐明企
业资产的流淌性不强,资产有闲置景象或应用缺少;企业欠债较少,说
明企业对欠债应用缺少,资金年夜局部靠一切者投入,公积金太少,阐明
企业赢利才能不强。
产构造为:
400万元欠债〔本钱率为5%〕,普通股20万股。
第二计划:
更新装备并用欠债筹资。
估计更新装备需投资
600万元,
180元/件,牢固成
600万元,估计新增乞贷的利率为
消费跟贩卖量不会变更,但单元变更本钱将落低至
本将添加至150万元。
乞贷筹资
6.25%。
11、股票筹资。
临时乞贷筹资跟留存收益筹资各有什么特色?
答:
股票筹资的特色:
第三计划:
更新装备并用股权筹资。
更新装备的状况与第二计划一样,
差别的只是用刊行新的普通股筹资。
估计新股刊行价为每股
要刊行20万股,以筹集600万元资金。
30元,需
〔1〕临时性。
股权融资办法的资金存在永世性,无到期日,不需出借。
〔2〕弗成逆性。
企业采纳股权融资勿需还本,投资人欲发出本金,需
借助于流畅市场。
请求:
〔1〕盘算三个计划下的每股收益跟财政杠杆;
〔2〕盘算第二计划跟第三计划每股收益相称的贩卖量;
〔3〕盘算三个计划下,每股收益为零的贩卖量;
〔3〕无担负性。
股权融资不牢固的股利担负,股利的领取与否跟支
付几多视公司的经营需要而定。
〔4〕依照上述结果剖析:
哪个计划的危险最年夜?
哪个计划的酬劳最
临时乞贷筹资的特色:
高?
假如公司贩卖量下落至
请分不阐明来由
30000件,第二跟第三计划哪一个更好些?
〔1〕融资速率快〔2〕乞贷弹性年夜〔3〕乞贷本钱低〔4〕限度性条目比
较多制约着乞贷的应用
答:
〔1〕计划1:
留存收益筹资的特色:
净利润=[贩卖量×〔贩卖单价-单元变更本钱〕-牢固本钱—财政用度]
×〔1-所得税税率〕
长处:
〔1〕资金本钱转普通股低〔2〕保持普通股股东的操纵权〔
强公司的信用
3〕增
=[45000×〔240-200〕-1200000-4000000×5%]×〔1-40%〕
=400000×60%=240000元
缺陷:
〔1〕筹资数额无限度〔2〕资金应用受制约
12、资金本钱对筹资决议有什么妨碍?
每股收益=净利润÷岁终普通股股份总数
=240000÷200000=1.2元
答:
〔1〕资金本钱是妨碍企业筹资总额的一个主要因素。
财政杠杆系数=息税前利润÷〔息税前利润-债务本钱〕
EPS=EPS3
2
=〔400000+4000000×5%〕÷〔400000+4000000×5%-4000000×5%〕
盘算得出:
EBIT=95万元
=1.5
EBIT=贩卖量×〔贩卖单价-单元变更本钱〕-牢固本钱
因而:
第二计划贩卖量=〔95+150〕÷〔240-180〕
计划2:
净利润=[贩卖量×〔贩卖单价-单元变更本钱〕-牢固本钱
×〔1-所得税税率〕
-财政用度]
=4.08
万件
第三计划贩卖量=〔95+150〕÷〔240-180〕=4.08万件
〔3〕每股收益为零即净利润为零,那么:
=[45000×〔240-180〕-1500000-4000000×5%-6000000×6.25%]×
〔1-40%〕
计划一贩卖量=〔120+400×5%〕÷〔240-200〕=3.5万件
计划二贩卖量=〔150+400×5%+600×6.25%〕÷〔240-180〕=3.46
万件
=[2700000-1500000-200000-375000]
=625000×60%=375000元
×60%
每股收益=净利润÷岁终普通股股份总数
计划三贩卖量=〔150+400×5%〕÷〔240-180〕=2.83万件
〔4〕计划二财政杠杆系数最高,因而危险最年夜,计划二每股收益最高,
=375000
÷200000=1.88元
财政杠杆系数=息税前利润÷〔息税前利润-债务本钱〕
因而计划二酬劳最高,假如贩卖量下落至
计划二红利,只要计划三红利。
30000件,计划一利润为0,
=[62
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