基于因子分析法的动力电池行业财务能力评价研究以YW企业为例.docx

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基于因子分析法的动力电池行业财务能力评价研究以YW企业为例

基于因子分析法的动力电池行业财务能力评价研究--以YW企业为例

摘要

伴随着新能源汽车的崛起，动力电池行业迎来了前所未有的发展机遇。

在国家扶持政策的引导和经济市场的推动下，许多企业纷纷加大力度发展动力电池业务，行业竞争愈发激烈。

为了使动力电池企业在优胜劣汰的困境中脱颖而出，如何评价和提升企业财务能力成为我们首要解决的核心问题。

本文基于国内外学者的因子分析法和财务能力评价研究综述，并总结了基于因子分析法的动力电池行业财务能力评价理论概述，深入探究评价指标和评价方法，然后参考有关文献和YW企业的实际情况，在财务指标原则下，从四个能力角度选取11个具有代表性的财务能力指标，以2018年沪深30家动力电池上市企业为研究样本，构建动力电池财务能力指标体系，并运用SPSS21.0软件对样本企业进行因子分析，通过横向对比和纵向对比对YW企业的财务能力进行评分、排名，得出评价结果。

最后，在评价结果的基础上，剖析YW企业存在的问题，从四个方面提出有价值的发展对策。

关键词：

动力电池；财务能力评价；因子分析法；财务能力

ResearchonFinancialCapabilityEvaluationofpowerbatteryindustrybasedonfactoranalysis--acasestudyofYWenterprises

Abstract

TheBatteryIndustryintheChinesemarketnowhasanunexpectedgrowthopportunitywiththerapiddevelopmentofeco-friendlyvehicles.Inthemarketeconomy,manyfirmsnowareexpandingtheirbatterybusinesses,whichareprimarilysupportedbyeffectiveandcredibleeconomicpolicies,leadingtoincreasedcompetitionintheChinesemarket.Tobettersurvivefromsuchfiercecompetitionandtohaveahighermarketshare,practicalevaluationandcontinuousimprovementinfinancialmanagementhavebecomethetoppriorityofthebatterymanufacturers.

Thispaperreviewstheresearchofthedomesticandinternationalscholars'factoranalysisandfinancemanagement,andsummarizesthefinancialabilityevaluationtheoriesofthebatteryindustrybasedonfactoranalysis,analysestheevaluationindexandsystem,referstorelevantliteratureandYWCompany'ssituation.Infouraspects,elevenrepresentedfinancialcapacityindicesareselectedaccordingtotheprinciplesoffinancialindicatorselection.Thirty2018listedbatterycompaniesareselectedasresearchsamples,andthesecompaniesareanalyzedthroughtheestablishedbattery-industryfinancialindexsystemandfactoranalysisconductedbySPSSStatistics21.0.VerticalandHorizontalFinancialAnalysisthenareusedtoassessthefinalevaluationofYWCompany’sfinancialmanagement.Finally,onthebasisoftheevaluationresults,theexistingproblemsofYWenterpriseareanalysed,andvaluabledevelopmentcountermeasuresareproposedfromfouraspects.

Keywords:

Powerbattery;Evaluationoffinancialability;Factoranalysis

;Financialcapacity

一、绪论

（一）研究背景与意义

1.研究背景

在经济高速发展的当下，许多国家重视经济的同时，也追求环境的保护，如今全球能源配置和环境污染的问题成为人们的关注热点，环保行业的发展越来越火热。

目前发展新能源汽车成为全世界炙手可热的项目。

为了实现绿色环保发展，各国政府陆续颁布新能源汽车战略以及禁售燃油车计划。

鉴于动力电池技术日益成熟，许多跟不上时代进步的企业只有被淘汰，而龙头企业却进一步占据市场份额，致使行业一步一步走向寡头化。

全球动力电池规模日益增长，动力电池属于增幅较大的板块之一。

目前，宁德时代、松下、LG化学和三星SDI在全球范围内的出货量处于前列，具备较强的竞争能力。

这四家电池企业在客户卡位，产能情况，业务定位和技术路线等方面满足了大多数汽车市场的需求。

我国动力电池行业在国家的政策支持推动下日新月异，动力电池占据新能源汽车近1/3的成本，其质量同时决定了汽车的安全性能和续航里程，是新能源汽车重要的组成部分。

自2019年6月下旬起，我国地方政府取消补贴政策，国家补贴标准降低了百分之五十以上，双积分办法将会形成促进新能源汽车持续发展。

2016年工信部将200余家动力电池企业列入目录中，截至2018年6月动力电池企业数目减至105家，动力电池行业迎来“寒冰”。

最新数据显示，自2019年6月份仅有40多家企业能实现装机，且预测未来能够满足装机条件的企业愈来愈少。

被强制“断奶”的新能源汽车行业立马就受到了冲击，现如今质量和技术成为了电池企业的立足点，面临激烈的市场竞争企业必须找准自身产品的优势，配合产业链共度难关。

动力电池根据不同场景的使用，其寿命一般在3—5年。

电池的寿命耗尽后必然会导致电池的报废，处理不当的电池，会引发不可扭转的破坏环境问题，极大影响着人类社会经济资源境况。

动力电池售价昂贵，成本占车辆的价格比高，动力电池回收行业尚未攻克回收关键技术，没有办法妥善处置报废电池。

回收动力电池困难重重，目前还没有庞大的二手市场去解决动力电池品质的衰减。

2.研究意义

（1）理论意义

国内对动力电池企业财务能力的研究理论体系尚未完善，本文以现代企业财务能力评价理论为基础，提出了基于因子分析法动力电池行业的财务能力评价理论模型，对现有的财务理论评价体系进行了补充，为动力电池行业财务能力评价模型研究提供了重要的理论依据。

（2）现实意义

本文对动力电池企业财务能力评价研究具有以下几点现实意义：

第一，为提高动力电池企业的财务能力提供依据。

本文通过构建研究动力电池企业财务能力评价模型，以增强经营者对企业财务能力的认知度，同时为企业经营运作、资金管理、财务决策等提供科学依据，有效的评价方法不仅提高了企业规避风险的能力，促进企业自身的成长，还大大增强企业的经济实力。

第二，有助于相关利益者了解企业价值。

透过企业近年来的财务报告和运用财务能力评价方法，我们可以了解企业的财务状况和运营情况，并对企业未来发展前景做出科学且合理的预测，挖掘企业内在价值，结合企业自身财务状况制定相应的投资策略，实现利益最大化。

（二）研究综述

本文的研究综述主要通过因子分析法和财务能力评价两个方面进行阐述。

第一，关于因子分析法方面：

英国心理学家Spearman（1904）首次提出了因子分析的概念，最早作为一种统计方法用于研究多个变量之间的关系，常被应用于综合评价与监控，但经典因子分析模型和理论并不完善[1]。

AsgharZarrabi,HamidFallahi（2014）采用统计模型因子分析法，对城市规划的可持续发展率进行评价，在其众多指标中找到了体现出城乡的可持续性[2]。

AliceCLee,JohnCLee,ChengFLee（2016）运用了因子分析法，选择了有效地财务指标，分析电力行业的信用破产和财务困境状况[3]。

SanbadBanerjee, BanhiGuha,GautamBandyopadhyay（2016）选取了十五上市公司的盈利能力和流动性比率作为独立变量，通过对这些自变量进行因子分析，发现流动性候选分数利息覆盖率对首次公开招股评级有显著影响。

这些因子得分和兴趣覆盖率可以在一定程度上解释评分的质量[4]。

JúliaAlveseSouza ; DouglasJoséMendonça  ;GideonCarvalhodeBenedicto;francisvaldeMeloCarvalho （2017）研究采用定量描述性研究方法，数据分析采用因子分析的统计方法。

选取了118家银行金融机构，在该技术的应用过程中，验证了模型和每个变量的总体适当性，以确定构成银行分析的关键指标，找出评价银行业金融机构业绩最相关的经济与金融指标[5]。

贺强，赵燕（2014）运用因子分析法得出市场周期变化会对公司运营绩效产生影响，并指出企业应拓展新业务，稳健运营，抵御风险[6]。

胡奂文（2019）认为因子分析的基本思想是降维，以我国沪深农业板上市公司为样本对其经济状况进行评价，找出影响上市公司经济发展的主要因素，提出针对性建议[7]。

宋迎春，杨文昳（2019）运用多元线性回归模型进行因子分析，分析技术创新和财务绩效对企业的影响，用数据实证分析，找出二者有正比关系[8]。

孙德美（2019）运用因子分析法对比亚的股份有限公司财务数据进行整理和分析，指出新能源汽车行业提高财务绩效的方法途径[9]。

第二，关于财务能力评价方面：

M.C.A.SilvaPortela（2005）表示财务能力可以对企业未来进行预测，专业的财务人员通过对企业某一时间的经营成果进行分析，来确定企业当期经营成果，判断企业未来走向[10]。

NYalcin,ABayrakdaroglu,CKahraman（2012）认为传统的财务能力评价体系不够完善，于是他们在研究土耳其的工业企业的财务能力评价时，在原有的财务能力评价和价值分析的方法上加入模糊假设分析来重新明确权重，并根据权重对土耳其的工业企业进行考核评分，进一步健全财务能力评价体系[11]。

KevinLi,ParthaMohanram（2014）经过对比各项财务能力评价方法和模型，发现财务报表的指标数据是财务能力评价举足轻重的部分，综合引入关键指标进一步提高企业财务能力评价结果的参考价值[12]。

周群华，彭亦芬（2007）提出，财务能力评价体系在内部管理决策为基础的条件上，应该将内容侧重于营运能力、盈利能力及偿债能力等方面[13]。

范高明，芦婷婷（2013）认为从偿债能力、盈利能力、成长能力和营运能力这4个方面可以综合评价企业财务能力，较为全面地分析企业内部经营管理境况，有助于评价企业不同层面的财务能力[14]。

彭晓英，张庆华（2016）认为一定程度上，我们可以将企业的财务能力当作一个能力系统，进行财务能力评价时，指标选取对评价结果起着关键性作用，合理地选取指标才能做出较为客观公正的结论[15]。

刘素杰（2019）认为财务评价的开展旨在全面评估企业财务管理状况，从而规范和提升企业财务管理，风险管控能力[16]。

综上所述，不论是国内还是国外，都投入了大量精力来研究企业财务能力不足这一问题，在研究的过程里，切入角度和方法也随着时代进步在不断的丰富和改变，建立模型也逐渐从简易变得复杂，选择的数据指标也更为全面。

国外相关的研究成果在各行各业研究中已经非常广泛，并还在不断进步，对比我国的研究历程，我国虽然能够较全面地选取指标数据，但评价方法的选取往往带有主观性，还是不能够客观分析企业财务能力。

由于没有文献研究过YW企业财务能力评价和因子分析法相关的内容，所以本文基于因子分析法的财务能力评价研究YW企业，从而对YW企业的经营情况给予对策。

（三）研究内容与方法

1.研究内容

本论文在理论的基础上，结合实证研究，以动力电池行业上市公司为研究对象，运用因子分析法评价我国动力电池行业上市公司财务能力。

全文共分为六部分，详细内容安排如下:

第一部分为绪论。

首先，阐明本文选题的研究背景和意义，然后，总结了国外、国内相关文献中关于动力电池行业财务能力的综述，为全文的研究奠定基础，最后，提出本文的研究内容和研究方法。

第二部分为理论基础。

通过查阅文献资料，阐述上市公司财务能力评价含义和原则，分析财务能力评价的目标作用，提出财务能力评价的主要方法，对理论基础作更深层次的阐释，为后文研究动力电池企业财务能力评价研究奠定理论基础。

第三部分为构建YW企业财务能力评价的指标体系。

首先提出YW公司财务能力评价指标的选取原则，结合行业特征，综合性地选取11个财务能力评价指标，构建适用于动力电池企业的财务能力评价指标体系。

基于因子分析法，以选取动力电池行业30家样本公司的2018年财务指标数据，对其进行财务能力评价，评价过程中对样本公司因子得分排名，通过比较，探究样本公司的行业情况以及YW企业与其他公司的差距[17]。

第四部分为YW企业财务能力不足的问题分析。

首先简要阐述YW公司的基本情况，然后对YW企业进行盈利能力、成长能力、营运能力和偿债能力分析，从中找出YW企业所面临的问题。

第五部分为对策及建议。

根据本文的实证结果揭示YW企业存在的问题，进行深入剖析，提出提升YW企业财务能力的优化对策和建议。

最后展示论文的所有成果，总结本文在写作过程中存在的不足之处和对未来研究的展望。

第六部分为结论和不足之处。

对此次论文写作的所有成果进行展示和总结，并指出本文在写作过程中存在的不足之处。

2.研究方法

第一，搜集文献与相关数据。

收集关于动力电池行业的大批理论文献与期刊书籍，找出对本文研究有利的材料，整理之后形成本文财务能力研究方向以及研究框架。

第二，理论层面分析。

在搜集大量资料的基础上，选取有价值的信息。

围绕YW企业的综合能力，研究该企业综合能力评价体系结构，界定该企业综合水平。

第三，因子分析法。

投入大量数据建模，对其财务能力进行全面精确地描述。

本文使用因子分析的方法，注重了研究过程中的科学性，使其得出结果既精确又可靠。

第四，实证分析法。

本文选取了动力电池行业的YW企业作为案列实证，对其财务数据进行整合，采取因子分析法，评价YW企业的财务能力。

真实客观的反映出动力电池这一行业的财务状况，具体分析出产生这些问题的原因，提出具体优化对策及未来展望。

二、基于因子分析法的动力电池行业财务能力评价的相关理论概述

（一）财务能力含义及具体指标

企业财务能力是企业对财务资源的调控能力，融合了企业的财务资源和累积的财务学识，象征着企业价值和综合实力[18][19]，其主要包含了四个能力，具体通过表2.1所示：

表2.1财务能力的四大能力含义及主要指标

四大能力

能力含义

主要指标

偿债能力

指企业偿还到期债务的能力。

偿债能力的高低可以反映出企业当前财务水平的好坏。

流动比率

速动比率

资产负债率

现金比率

盈利能力

指企业资本增值的能力，表现为企业在一段时间内收益数额的高低。

净资产收益率

总资产报酬率

营业利润率

资本收益率

成本费用利润率

盈余现金保障倍数

营运能力

指企业运行各类资产从而取得利润能力，这一能力可以看出企业经济资源运用的效率。

存货周转率

应收账款周转率

营业周期

流动资产周转率

总资产周转率

成长能力

指企业未来企业的发展趋势和发展速度，其中包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。

主营业务增长率

净资产增长率

主营利润增长率

（二）财务能力评价的理论概念

1.财务能力评价的定义

财务能力评价是根据企业特定时期的财务情况，应用定性与定量的方法，分析评价企业的财务报表和财务状况具体情形的一种评价方式。

可以透过评价企业的经营状况，并针对企业经营存在的问题给予适当的建议，进而提高企业的财务管理能力，加强风险管控工作，优化企业的管理方案，这样才能使企业提升自己的核心竞争力，同时能够更好地促进企业的经营发展，增强企业的经济效用[20][21]。

2.财务能力评价的原则

（1）整体性原则

对于评价的对象，要求是包含所有企业集团及所属的独立核算的单位，且评价的内容需立足于整体的财务能力工作，拥有整个财务能力表现的过程和财务能力表现的结果。

（2）代表性原则

财务能力评价的内容繁多，完整的内容涵盖了全面的企业财务管理评价状况，但实际上应针对企业的具体财务能力情况，选取具有代表性的评价指标，针对企业的重点财务能力内容实施评价，这样能够准确反映出企业的实际财务状况。

（3）周期性原则

需设立一个周期制度，定期地对企业进行财务能力评价，因为企业的发展状况一直在改变，其财务能力也会随之变动，所以需要针对企业的动态进行周期性的财务能力评价，以便评价的结果更加真实可靠。

2.财务能力评价的目标和作用

（1）提高企业竞争力

目前我国市场经济体制进一步完善，在复杂多变的经营环境中，企业需要客观地对自身财务状况进行评价，发现管理中存在的问题，完善战略决策方案，保障在今后的竞争中不被淘汰，通过持续提高企业自身竞争力以达到长久稳定发展的目的。

（2）提供经营决策的财务信息

财务信息能准确反映企业财务各组成部分的内在影响关系，为财务报告提供有效的数据支撑。

通过财务报告，企业相关利益主体一方面可以把握企业财务状况和经营情况，及时预测企业财务的变化趋势，做出科学、合理的决策。

另一方面，可以及早发现企业财务方面存在的问题并提出优化整改方案，明确企业发展路径，从而提高企业财务能力，推动企业稳步发展。

（3）促使企业财务工作规范化

财务能力评价不仅可以对企业财务能力的评测，也能对企业各单位财务管理状况评估。

一定意义上，财务能力评价是评价财务工作过程和工作结果的标准。

通过对财务能力的评价研究，有助于相关部门排查财会工作和经营管理中潜在的问题，以此评判企业财务管理水准的高低以及财务人员的行为是否规范，加强企业管理。

（三）因子分析法的理论基础

1.理论基础

因子分析法最早由英国心理学家C.E斯皮尔曼提出，是通过简化数据进行问题的分析方法[22]。

它把生活中具有关联性、综合性的信息转化为综合信息，再将多个指标简化为少量指标，这一种分析办法有益于企业对生产经营的分析。

同时它也是多元统计中常用的降维方式，选取有用的指标和有效地模型方法，经过SPSS软件进行处理后得出结果。

2.因子分析法的优缺点

（1）因子分析法的优点

因子分析法避免了数字信息的重复，它通过对原始数据的标准化处理，消除了指标间的相关性，从数据源头质量进行保护。

构造出的模型，可对自然和社会科学领域的科研进行精确的预报控制。

因子分析法可将众多原始指标信息浓缩且转换存在于因子当中，保证了问题的精确度，同时选定主因子后，可以找到阻碍企业经济效益发展的主要原因。

这种分析方法采用电算化计算方式，方便且客观地得出评价结果，提高评价效率的同时，更具有科学性。

（2）因子分析法的缺点

因子分析法只能针对综合性的评价，在计算因子得分时，一般采用的方法是最小二乘法，但这种方法有时会出现无效的情况[23]，同时它本身需要大量数据，所以工作量会很大，在基础数据的准确度上也要求极高，如果分析中出现错误也很难被发现。

三、基于因子分析法的动力电池行业财务能力评价模型构建与实证分析

本文主要是结合因子分析法构建动力电池行业财务能力评价体系，首先介绍动力电池行业和YW企业，其次通过财务能力评价指标的选取原则，确定适合的具体财务指标，然后依据因子分析法的基础理论，构建适合动力电池行业的财务能力评价体系，最后对动力电池行业样本进行实证分析。

（一）动力电池行业及YW企业简况

动力电池作为多种新能源电动车的必备能源，需求普及到各个领域的行业。

随着经济的发展，近几年以来新能源汽车的销售额飞涨，动力电池的订单量也大增。

但由于新能源领域市场波动和动力电池政策的改革，动力电池企业优胜劣汰，YW企业作为经营损失惨重的企业之一，相对具有代表性，可作为研究对象。

YW企业是中国通信电源行业最具潜力和发展力的新能源生产企业之一，同时是国内规模最大的通信用阀控密封蓄电池专业生产企业之一。

企业专门从事出蓄电池的产品研究、开发、制造和销售，并在特殊电源领域提供完整的解决方案和服务。

企业产品远销欧美、东南亚、非洲等多个地区，企业注重技术研发和管理，拥有势力雄厚的技术团队，负责新品的开发、改进、测试、管理等工作[24][25]。

（二）财务指标选取

1.财务能力指标选取的原则

（1）全面性

为了使动力电池行业评价的结果真实可靠，选择财务能力评价指标时应考虑到动力电池行业实际的财务情况，结合企业的经营发展特点，选取能够全面地展示出企业四大财务能力的指标，这些指标要求能完整地反映出企业的营运能力、盈利能力、偿债能力和成长能力，并通过它们了解企业的综合财务能力水平，从而确保评价指标具有全面性。

（2）重要性

各行业不一样的财务指标被赋予的权重存在差异。

繁多的财务指标不仅加大了财务能力评价难度，而且易导致评价结果缺乏针对性。

为此，在选取指标时，应权衡该指标在动力电池企业财务能力方面的重要性，剔除非重要财务指标。

秉持重要性原则，运用核心指标搭建财务能力评价体系，得出最优的财务能力评价结果。

（3）科学性

在分析企业时，首先应以公正客观的态度搜集企业财务能力信息，指标的选取应符合客观事实的标准，通过运用横向与纵向结合的方式处理数据，遵循了科学决策的程序，体现出严密逻辑性，最终得出以可靠、真实的科学依据为基础的评价结果。

（4）可操作性

保证数据的可获得性和数据来源的可靠性是财务能力评价指标设计的必要条件。

一方面，有效获取计算指标所需的数据和相关资料，才能确保财务评价流程顺利进行；另一方面，可靠的数据来源是得出高质量财务评价结果的必要条件之一，缺乏企业真实数据的支撑，评价结论往往不堪一击。

因此，我们统一采用各动力电池企业公示的年报数据，搜集相关数据指标构建财务能力评价体系。

（5）可比性

指标的选取应能体现横向可比和纵向可比的原则，利用指标横向比较可展示企业自身财务能力的内部情况，纵向对比可以直观分析同行业之间的影响与关系，从而凸显企业的优劣势之处，提供更多的角度表现出企业的财务能力状况。

（6）精炼性

构建一套有效的财务能力评价体系，需要运用各种指标分析企业财务能力状况，但过多的财务指标反而会造成指标冗余现象，应针对动力电池企业具有自身行业独特性和指标的局限性，有选择地筛选财务指标，以简化财务评价过程，更高效准确地衡量企业的经营能力和水准。

（三）具体财务指标选取

本文基于