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证券投资作业

2012-2013-1《证券投资》作业

作业一：

股票模拟投资

班级姓名学号成绩

（一）股票基本信息收集和分析

1．选择行业中的股票（简称和代码是

2．收集该股票的相关信息：

（1）公司概况

公司名称

证券简称

证券代码

行业类别

上市日期

法人代表

公司董秘

万维网址

注册地址

主营业务

每股发行价（元）

上市首日收盘价（元）

（2）前五大股东（截至日期）

股东排名

股东名称

第一大股东

第二大股东

第三大股东

第四大股东

第五大股东

（3）近三年股本变动

年度

股本数量（万股）

（4）同行业股票（与所选股票主营业务基本一致）分析

截至日期

代码

简称

总股本（万股）

总资产（亿元）

主营业务收入（亿元）

净利润增长率

（5）主营业务分析

截至日期

项目

营业收入（万元）

营业利润（万元）

毛利率（%）

占主营业务收入比率（%）

（6）近三年度财务指标分析

指标

主营业务收入（亿元）

主营业务利润（亿元）

净利润（亿元）

每股收益（元/股）

每股净资产（元/股）

净资产收益率（%）

3．根据所做分析，该股票（具备、不具备）投资价值。

理由是

（二）股评阅读

1．从网站（网址是的栏目找到股票

的股评；

2．股评题目是

3．股评的主要观点是

（三）股票投资技巧运用和模拟交易

1．在

（二）中股票所在行业选择一只股票（股票简称代码）作为模拟投资交易对象，理由是该股票

2．确定投资策略为

作业二：

基金案例分析

班级姓名学号成绩

1.中国第一只创新型封闭式基金

【案例内容】大成优选基金是中国的第一只创新性封闭式基金。

其基金合同规定：

1、本基金合同生效满12个月后，若基金折价率连续50个交易日超过20%，则基金管理人将在30个工作日内召集基金份额持有人大会，审议有关基金转换运作方式为上市开放式基金（LOF）的事项。

2、转换运作方式后，基金份额仍将在深圳证券交易所上市交易；基金在深圳证券交易所上市交易的相关事宜并不因基金转换运作方式而发生调整。

3、若审议基金转换运作方式的基金份额持有人大会不满足基金合同和法律法规规定的召开条件，基金将保持封闭式基金运作方式。

若基金转换运作方式未获得基金份额持有人大会批准，基金管理人将按照有关规定将基金份额持有人大会表决结果报中国证监会核准并公告。

【案例问题】

（1）根据案例分析，LOF基金和封闭式基金有什么区别？

（2）根据案例分析，LOF基金的折价率会很高吗？

（3）根据案例分析，大成优选基金会不会长期维持20%以上的高折价率？

（4）根据案例分析，作为创新型封闭式基金，大成优选基金的创新性主要体现在什么地方？

【案例分析】

作业三：

除权除息基准价计算

班级姓名学号成绩

1.【案例资料】东华科技2008年度分红方案为10转3，预案公布时间为2009-3-26,，股权登记日为2009-05-22，除权除息日为:

2009-05-25，股权登记日收盘价为37.35元，除权除息日开盘价为27.27元。

，要求回答以下问题：

（1）根据东华科技2008年度分红方案，投资者若持有1000股东华科技股票，可获得哪些红利？

（2）东华科技2009年分红时的除权基准价；

（3）东华科技除权除息日开盘时发生了填权还是贴权？

2.自选一只股票代码后两位为自己学号的股票，要求回答以下问题：

（1）列出该股票最近一年的分红方案。

（2）根据该股年度分红方案，投资者若持有1000股股票，可获得哪些红利？

（3）股票分红时的除权基准价；

（4）东华科技除权除息日开盘时发生了填权还是贴权？

作业四：

宏观经济影响分析

班级姓名学号成绩

1.人民币升值对股市的影响

【案例内容】人民币兑美元汇率中间价15日突破8：

1的心理关口，达到1美元兑7.9982元人民币，这是自去年7月21日汇改以来人民币汇率的新高点。

自中国改革开放特别是加入WTO以来，中国与全球经济一体化的步伐日益加快，企业与国际市场的联系越来越紧密，受国际商品市场与金融市场的影响也越来越大。

近两年来，由于国内经济高速扩张，我国对国际原材料市场和产品销售市场的依赖越来越大。

汇率的显著变化对上市公司经营业绩和整个股市的走向都会产生很大影响。

人民币资产受追捧A股将受益

从历史经验看，一个国家或地区本币升值，该国或地区的股市都将上涨。

人民币升值2%，虽然上涨幅度不大，但其背后隐含的趋势：

开启了人民币升值的“大门”，人民币就此进入了升值通道。

国外热钱对人民币升值的预期，必然吸引投机资金的快速流入，从而推动股票和房地产市场资产价格的快速上涨，日本、泰国和我国台湾地区都经历了这样的过程。

统计数据显示：

当年日元的每一轮升值都对应着日本股市的持续上升期。

整个上升过程，从1972年启动到1989年最后结束，延续了整整17年，涨幅高达19倍。

在1972年至1989年的18年间，日元有13年处于升值状态，其中，升值幅度超过15%的年份有6年。

而股市则有15年处于上升状态，其中，升幅超过20%的年份有6年。

升幅最大的年份是1972年，此时日元第一次从1︰360的固定汇率调至1︰301，当年日经指数劲升了91.91%；其次则是1986年，即“广场协议”达成后的第一年，日经指数劲升了42.61%。

因此，日元升值初期对股市的利好刺激作用最大，对指数推动力度最为显著。

升值受益行业

人民币升值受益者：

是那些国内销售或产品国内定价，但成本受国际价格水平影响的公司，如贷款以美元结算、占用外汇量高的企业将收益。

人民币升值将使得原材料显得更便宜，一些企业也将从原材料成本下降中获益。

航空：

普遍拥有巨额的外币债务，主要是美元或日元，人民币升值将带来比较大的汇兑收益。

另外，人民币升值会导致航油、航材的成本相应下降。

比如：

南方航空外债数额最多，南航的外债以美元为主，折合人民币320亿元。

人民币升值2%，公司由于汇兑收益，每股收益增加0.06至0.08元。

房地产：

人民币升值将全面提升国内地产资产价值，持续升值预期对房地产价格构成长期利好，而对人民币升值将有更强的预期，必然吸引投机资金继续流入房地产市场，继续加大对我国中心城市商业地产的投资规模。

商业地产开发商和商业地产重估概念的零售业公司，更能充分享受到人民币持续升值预期的利好。

其中，G金融街、G万科可以关注。

造纸：

造纸行业用汇量居国内行业第三位，主要包括进口木浆、进口非纸浆、进口废纸。

我国造纸行业中的纸浆成本占70%，而纸浆中的38%是进口的。

此次汇率调整将直接降低生产成本，提升行业盈利水平。

但同时也使得进口成品纸变得便宜，有可能对国内企业形成一定冲击。

其中，G晨鸣、G华泰可以关注

商业零售：

汇率升值带来财富增加效应，消费者实际购买力增强，促进商品消费增长。

国内以出口为导向的消费品生产商将寻求国内渠道作为替代，销售终端对供应商的谈判力也将显著提高，其中受益最大的应该是具有渠道优势的连锁商业。

人民币升值也将通过地产价格效应促进商业店铺租金的提高，那些具有商业地产资产的企业也将受益。

其中，G百联、G新世界、大商股份可以关注。

旅游：

人民币升值将提高居民出境旅游消费能力，有出境游资格的旅行社将从中受益。

人民币汇率升值对入境旅游市场需求会产生价格效应，由于我国旅游产品和服务价格在全球范围内都是非常便宜的，入境旅游者数量不会因价格效应而明显减少。

电力：

升值对电力行业自身的生产经营影响较小，但电力上市公司银行借款金额普遍偏高，其中不乏美元外币借款，当期汇兑损益及以人民币计价的财务费用减少而带来的收益。

其中，G华能、华电国际、G申能及国电电力外币借款金额较高，但对每股收益的贡献度，则股本较小的G建投每股收益提升程度最高。

升值受损的行业

人民币升值的受损者：

主要是出口企业。

国际销售或产品国际定价，但成本主要由国内价格水平决定的公司，如大宗商品、OEM生产商，是升值的主要受损者。

纺织：

我国是第一大纺织出口国，纺织服装的出口率为50～60%，由于下游谈判能力较弱，出口获利能力低，人民币升值对该行业有较大的负面冲击，

家电、OEM：

人民币升值将降低产品出口竞争力，而收到的外币相对贬值相当于变相增加了企业成本。

但人民币升值对各子行业的影响程度不同，从轻到重依次是空调、照明、手机和彩电业。

航运：

以远洋运输为主的航运企业的收入结构超过90%都以美元结算，不可避免将影响到收入。

煤炭：

由于煤炭出口比例偏小，整体来看影响程度较轻。

G兖煤出口煤炭比例较高，煤炭出口数量占公司销售总量的25%至30%，而其他煤炭上市公司因出口数量极小，基本上不受升值影响。

有利有弊行业

钢铁：

随着进口铁矿石总量的逐年提高，人民币汇率的升值将有利于钢铁行业降低生产成本，进一步提高我国钢铁工业的竞争能力。

但人民币升值后，将下拉以本币计价的国内钢材价格，可能导致钢铁行业出口减少、进口钢材数量的增加，导致行业供大于求局面的恶化。

石化：

石化行业各产业链的收入构成不一样，其产品价格形成机制不一样，因此升值对石化行业各企业的正负影响程度不一。

对石油开采有负面影响，对石油炼制、化工行业有正面影响，对石化一体化公司有正面影响。

汽车：

我国目前汽车关键部件（底盘、大马力发动机、变速箱以及关键配套零部件）大多从欧洲和日本进口，而汽车产品出口极少，汇率调整，对以散件组装和关键件需要进口的我国汽车业来说是个利好，有助于降低汽车的生产成本，缓解降价压力。

但2%的升值，将导致进口配件和整车价格下降，也将加快国内汽车的降价速度。

银行：

升值2%带来的外币折算差异对上市银行的负面影响并不显著，但人民币小幅升值对出口制造型企业和贸易型企业的盈利能力在短期内有或多或少的负面影响，这使银行的资产质量面临压力。

而升值预期加大，外汇持续进入，导致资产价格上升，银行资产升值，或者本币投放增多，银行扩张速度提高，效益增加。

机械：

工程机械行业中的挖掘机、装载机等的生产均有部分配件采购自国外，升值将降低公司进口采购成本。

但对机械行业出口不利，比如：

G振华主营集装箱起重机，占全球50%－55%的市场份额，70%以上产品出口；G中集集装箱占主营业务的近90%，且集装箱绝大部分是用于出口。

【案例问题】

（1）根据案例分析，我国人民币升值对股市有什么影响？

为什么？

（2）根据案例分析，人民币升值受益行业有哪些？

人民币升值受损行业有哪些？

人民币升值有利有弊行业有哪些？

（3）根据案例分析，人民币升值会对房地产行业产生什么影响？

（4）根据案例分析，人民币升值会对纺织行业产生什么影响？

（5）根据案例分析，人民币升值会对钢铁行业产生什么影响？

【案例分析】

作业五：

公司分析

班级姓名学号成绩

1.如何分析资产负债表

【案例内容】投资者可以通过分析资产负债表全面了解公司的健康状况，是否“超重”——欠银行和供应商有多少钱，是否“贫血”——账面上的现金和现金等价物是否过低，以及“新陈代谢”是否正常——存货和应收账款是否过大。

许多投资者仅将目光集中在损益表上，而忽略了对资产负债表的分析。

事实上，利润表只是反映表面现象，是成绩单，公司真正的功夫和实力要在资产负债表中才能体现出来。

一份“体检表”

资产负债表是反映公司在某个时点上，比如季度最后一天或年度最后一天的财务状况。

通过这张表，可以知道公司在某一时点上拥有多少资产，又欠别人多少钱，即有多少负债，以及所有资产减去负债后股东拥有多少净资产。

投资者可以通过分析资产负债表全面了解公司的健康状况，是否“超重”——欠银行和供应商太多的钱，是否“贫血”——账面上的现金和现金等价物是否过低，以及“新陈代谢”是否正常——存货和应收账款周转是否过大，这些反映公司健康状况的指标都可以在资产负债表中找到答案。

如果公司的财务状况不健康，就失去了提供业绩持续增长的基础，当前的业绩再出众，也不能给予投资者充分的信心；只有那些拥有一张强健资产负债表的公司，其发展的前景才充满希望。

三大构成

资产负债表由三大类科目构成，即资产项、负债项和股东权益项。

资产项目。

又分为流动资产和固定资产，其中流动资产理论上是指可以在12个月内变现的资产，需要重点分析的是现金及现金等价物、应收账款和存货指标。

投资者对于公司账上到底有多少现金，包括可以随时变现的短期资产是非常关注的，因为这对于公司能否正常经营是至关重要的。

它不仅可以帮助公司渡过困难时期，也是未来支持业务增长最直接的财务资源。

所以，当现金储备快速下降，且长期保持低位的话，从财务角度讲，这样的公司就很难实现扩张，即便市场有机会也无法把握住。

然而，公司现金储备过多，且长期保持高位，也会引起投资者的不满，因为这很可能意味着公司找不到好的投资项目，未来的成长性同样难以期待。

应收账款是公司客户收到货物或接受服务但未支付给公司的货款。

很显然，如果公司的产品和服务很受市场欢迎，其应收账款规模就不会太高，客户会非常愿意及时付清货款。

而应收账款规模不断扩大时，很有可能预示着公司的销售不畅，虽然损益表上的账面收入和利润在增长，但未来销售可能会下降，并加大了坏账风险，公司业绩可能会发生不测。

存货是公司库存的尚未销售出去的商品、半成品和原材料，是公司潜在的收入来源。

但如果存货规模增长势头超过主营业务成本增长，投资者就要警惕是否出现了货物销售不畅的情况，这时需要到公司财务报表附注中检查存货构成情况。

如果发现存货规模扩大是由产成品增多导致的，很有可能表明销售出了问题；但若是原材料的快速增长，通常是件好事，可能预示着下游需求旺盛，所以公司大举采购原料，未来销售就有可能实现快速增长。

负债项目。

与资产分为流动资产和固定资产一样，负债也是根据能否在12个月内偿还而分为流动负债和长期负债。

流动负债主要包括银行短期借款，这些借款主要用于补充营运资金，只可用于短期用途，如果发现短期借款被用作长期用途，例如购置设备或进行固定资产投资，即所谓的短债长用，就可能加大公司的财务压力。

流动负债中另一项需要重点关注的科目是应付账款，这是公司拖欠上游供应商的货款。

如果应付账款规模比较大，说明公司在生产经营上的主动性较强，占用供应商的资金，从一个侧面反映了公司在市场上的强势地位。

流动负债中的预收账款是公司预收下游客户的预付款或定金，预收账款出现快速增长，也往往预示着未来销售收入和业绩会快速增长，这是判断短期业绩变化的重要指标。

负债科目中最主要的构成是需要支付利息的债务，即有息负债，包括短期借款和长期借款。

通常投资者偏好那些有息负债率不高的公司，因为这样的公司财务负担不重，财务资源相对丰富，有利于支持公司未来的业务扩张。

而那些负债规模过大的公司则会引起投资者的担忧，一旦公司业务状况恶化，银行等债权人催债就会导致公司发生严重的偿债风险，造成资金链断裂，甚至引发公司破产。

股东权益项目。

公司的总资产减去总负债就是股东权益，反映总资产中除了归债权人所有的部分外，还有多少归股东所有，所以股东权益又称为所有者权益和净资产。

由于股东权益中总股本部分一般变动不大，投资者更多关注的是留存收益的变化，这部分的净资产是历年来公司盈利的积累，可以用作再投资和作为利润分配。

留存收益越多的公司，财务资源越有保证，可以不必依赖债务或股东继续注资来实现业务的扩展，也更有实力大举分红。

【案例问题】

（1）根据案例分析，通过资产负债表这份“体检表”，可以检查企业的什么问题？

（2）根据案例分析，企业现金储备过多或过少反映出什么问题？

（3）根据案例分析，企业应收账款规模是越大越好还是越小越好？

应收账款规模过大反映出什么问题？

（4）根据案例分析，如果企业存货规模扩大是由产成品增多导致的反映出什么问题？

如果企业存货规模扩大是由原材料增长导致的反映出什么问题？

（5）根据案例分析，如果短期借款被用作长期用途，可以说明什么问题？

（6）根据案例分析，应付账款和预收账款可以说明什么问题？

【案例分析】

作业六技术分析

班级姓名学号成绩

选择一只代码后两位为自己学号的股票，简称是，代码是，对其进行技术分析：

1.根据所选公司股票的月K线图，用抓屏方法将月K线图复制下来，填入下图（绘制必要的辅助线，可以根据需要贴两张图）；运用K线理论、切线理论、形态理论和指标理论中的两种分析该股票的长期走势：

（1）根据理论，该股票月K线图，该股票长期走势（看涨、看跌、盘整）；

（2）根据

理论，该股票月K线图

，该股票长期走势（看涨、看跌、盘整）。

月K线图

2.根据该公司股票的周K线图，用抓屏方法将周K线图复制下来，填入下图（绘制必要的辅助线，可以根据需要贴两张图）；运用K线理论、切线理论、形态理论和指标理论中的两种分析该股票的中期走势：

（1）根据理论，该股票周K线图

，该股票长期走势（看涨、看跌、盘整）；

（2）根据理论，该股票周K线图

，该股票长期走势

（看涨、看跌、盘整）。

周K线图

3.根据该公司股票的日K线图，用抓屏方法将月K线图复制下来，填入下图（绘制必要的辅助线，可以根据需要贴两张图）；运用K线理论、切线理论、形态理论和指标理论中的两种分析该股票的短期走势：

日K线图

（1）根据理论，该股票日K线图

，该股票长期走势（看涨、看跌、盘整）；

（2）根据

理论，该股票日K线图

，该股票长期走势（看涨、看跌、盘整）。

4.根据技术分析，该公司长期投资价值（具有、不具有）；

中期投资价值（具有、不具有）；短期投资价值（具有、不具有）。