金融工程学总复习.docx

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金融工程学总复习

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《金融工程学》总复习

一、           名词解释：

 1、 金融工程

 指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融与财务问题。

 2、 概念性金融工具

 指现代金融理论中的基本思想和概念。

3、 实体性金融工具

 指为了实现某一特定目的而可以进行组合的金融工具和金融工序。

4、 金融风险

 金融工程中的金融风险一般指的是金融价格风险，即金融价格的变化对经营活动的影响。

5、 多头金融价格风险

 当金融价格增加，即ΔP向正的方向变化时，企业价值随之增加；反之，随之减少，这种情况称为多头金融价格风险。

 6、 空头金融价格风险

  当金融价格增加，即ΔP向正的方向变化时，企业价值随之减少；反之，随之增加，这种情况称为空头金融价格风险。

7、 现金流序列

 一个项目所带来的现金流往往是一系列的，通常把这些现金流的全体看成一个集合，称之为现金流序列。

8、 投资机会成本

 时间价值从经济学上体现了消费者的时间偏好，从金融理论角度来看，时间价值体现了投资机会成本。

9、 终身年金

 在年金的零增长模型中，当g取零值时，相应的现金流是“终身年金”。

10、           持有期收益

 表示任意期限的收益。

11、           远期利率

 是一种合约，它是由现在签订的的，规定从现在起的t年后将资金贷出，在T年后偿还所使用的利率，记为ft,T（t

12、           实际有效年利率

每年年终支付一次的利息称为单利，也称为实际有效年利率。

13、           套期保值

 亦称对冲交易，就是经营者利用期货市场上期货合约可以比较顺利地买卖这一特点，在现货市场上买进或卖出实货商品的同时，在期货市场上卖出或买进相同数量该商品的期货合约。

14、           套期保值比率

 是持有套期保值交易工具单位数量与现货头寸书目之比，即为了套期保值一个单位的现货头寸需要的套期交易工具的单位数。

15、           基差风险

 运用合适的套期保值后，剩下的风险暴露。

16、           测定系数

 是对套期保值消除原有的价格风险的比例的测定，常用来表示套期保值的效率。

17、           附加产品

 由产品设计者提供就附加服务和附加利益。

18、           核心产品

从产品的使用价值来分析，是指产品能够提供给购买者的基本效用或益处。

 19、           剩余财产权

 是指清偿了公司所有负债之后的剩余价值，它代表了公司的所有者对公司剩余财产的所有权。

20、           业主权益

 又叫私营业主权益，是指私营企业主对其独资经营的企业的财产权，这种财产权具有单一性和排他性。

21、           沉默的伙伴

 有限合伙人在合伙企业中不享有经营决策控制权，不能对企业行为作出有效的表决，因此有人把有限合伙人形象的称为“沉默的伙伴”。

22、           概念股

 是股票市场上的一个时髦用语，是指能够迎合某一具体时期热点的普通股。

23、           每股净值

 普通股总账面价值再除以发行的普通股数量，即得到每股普通股的账面价值，也叫做每股净资产或每股净值。

 24、           转换价值

 指可转换债券转换为股票时所换得股票的市场价值。

25、           股票先买权

 股票先买权是公司老股东享有的一项权利，它规定公司在发售新股时，老股东有权按自己的持股比例向公司认购新股，认购后余下部分再向社会公众发售。

26、           认股权证

 实质上是一种股票看涨期权，它规定持有者在权证有效期内有权以一定价格向公司购入一定数量的普通股。

27、           存托凭证

 又叫存股证，它是投资者投资于境外公司股票时取得的所有权凭证。

28、           卖回条款

 与赎回条款相反，是对投资者的保护条款。

如果市场利率上升，投资者有权要求发行人以债券面值买回债券。

29、           凸性

 表示因收益率的变动引起债券价格变化的快慢程度。

30、           远期合约

 是一个在未来某一时期按确定的价格购买或出售某项资产的协议。

它是一个特别简单的衍生证券，不在规范的交易所内交易，通常是在两个金融机构间或金融机构与其公司客户之间签订该合约。

31、           远期外汇交易

 又称期汇交易，是指外汇买卖双方预先签订远期外汇买卖合同，规定买卖的币种、数额、汇率及未来交割的时间，在约定的到期日（确切地说应为到期日前两天）由买卖双方按约定的汇率办理交割的一种预约性外汇交易。

32、           期货合约

 是交易双方在交易所达成的高度标准化的、受法律约束并规定在将来某一特定地点和时间，交收某一特定商品或按规定最终以现金结算的合约。

33、           期权

 是一种衍生合约，持有者一方有权利但不是有义务做某事——通常是买入或卖出某些标的资产。

34、           期权费

 在看涨和看跌期权的情形中，期权的价值称为期权费，权利购买者必须为期权或类似期权特征给期权卖方一定费用。

35、           时间价值

 期权可以而且通常有一个大于其内涵价值的总价值；总价值与内涵价值之差叫时间价值。

36、           互换

 两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的金融交易。

37、           基础利率互换

 是同种货币的不同参考利率的利息互换，即以一种参考利率的浮动利率交换另一种参考利率的浮动利率。

38、           货币互换

 是指交换具体数量的两种货币的交易，交易双方根据所签合约的规定在一定时间内分期摊还本金及支付未还本金的利息。

39、           资产负债管理

 主要是指银行等金融机构及其他企业组织如何把筹集和拥有的资金最佳地分配在现金、证券投资、贷款和固定资产及其他资产上，以获取最大收益并使风险最小。

40、           预期收入理论

 是一种关于银行资产投向选择的理论，其基本观点是银行的流动性应着眼于贷款的按期偿还或资产的顺利变现。

银行应根据借款人的预期收入来安排贷款的期限、方式，或根据可转换资产的变现能力来选择购买相应的资产。

41、           利率敏感性缺口管理

 金融机构根据它对未来利率变化的趋势和收益曲线形状的预期来调整缺口，使其资金成本最小，利差收益最大。

42、           控制风险套利

 是通过购买高收益率资产而用成本尽可能低的负债为其提供融资，从而尽量扩大利差的一种资产负债利率管理策略。

43、           相机抉择资金管理

 是在融资计划和决策中，策略性地利用对利率变化敏感的资金，协调资金来源和资金运用的相互关系，而不管这些项目是在负债方还是在资产方。

44、           兼并

 是指两个或两个以上的公司合并中，其中一个公司吸收或兼并了其他的公司，最后以该公司为存续公司的合并形式。

45、           公司收购

  是指收购公司获取目标公司的大部分甚至全部股权从而控制目标公司的行为。

46、           股权切离

  是介于分立和资产剥离之间的一种公司收缩方式，是指母公司以其部分资产设立新的子公司，并对子公司的部分股权进行首次公开发售。

47、           代表权争夺

  是持异议集团争夺董事会席位的一种企图。

持异议集团有一定实力，但还达不到形成对公司控制的程度，他们通过游说其他股东，争取那些有表决权的股东支持而进入董事会，进而对公司决策施加影响。

48、           金保护伞

 是对公司管理层的一种保护措施，它规定对在被外来公司收购后失去工作的管理人员进行高额补偿。

49、           下市

  也叫转为非上市，指由一个较小的集团收购原来公开上市公司的全部权益，该公司也相应转为非上市公司而摘牌。

50、           交换发盘

  实际上是公司所发行的债券或优先股与普通股之间的交换。

二、           填空题：

1、 把握金融创新和创造着重的两个方面是：

一是新的金融工具的问世，二是对旧的金融工具开辟新用途的创新。

2、 实体性金融工具从金融工序角度包括__电子证券交易__，__证券的公募与私募__，

__存架登记__，_电子资金转移_等。

3、 金融工程面对金融风险时进行的两种选择是：

（1）用确定性来代替风险；

（2）要在不失掉带来好处的可能性的前提下来思考限制带来损失的可能性。

4、 金融、计算机和数学构成金融工程课程的主要部分。

5、 金融积木分为现货金融工具，衍生金融工具。

6、远期合约、期货合约、互换合约和期权合约是运用最多的衍生金融工具。

7、 远期合约的两个最基本特征是_一是它存在信用风险_，_二是它的支付特点，在到期之前，双方不存在任何现金支付__。

8、 按期权买方和卖方划分的期权合约四种基本类型是买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权、卖出看跌期权。

9、现金流序列的表示方法有列表法、图示法。

10、 时间价值从经济学角度体现了消费者的时间偏好；从金融理论角度体现了投资机会成本。

11、 PV=CF/K对评价诸如固定红利的优先股之类的终身年金十分有用。

12、 度量收益的指标通常是利润和收益率。

13、 利率分为实际利率、名义利率、固定利率、浮动利率、

即期利率、远期利率。

14、根据利率计算年末一定量资金在年初时本金的过程叫贴现。

15、 金融工程师通常使用的金融风险管理办法是购买保险、资产负债管理、套期保值。

16、 PFR=IFE/N0.5（此处分母是N的平方根）表示保险公司承担的平均每个公司的风险。

17、 利润风险=头寸规模×价格风险标准差。

18、 产生套期保值成本的两个原因是转嫁风险、交易成本的存在。

19、 有效率的套期保值是指那些以最小的成本消除最大的风险的套期保值。

20、 产品的三层次是核心产品、形式产品、附加产品。

21、 金融产品创新可分为下列两个大类一是方法、程序或手续上的创新、二是商品的创新。

22、 金融产品开发中的金融产品，既包括本身是商品的金融工具，又包括伴随“支持性商品”提供的无形服务。

23、 通常债务类金融工具和优先股一起被归入固定收入证券。

24、 从会计学角度看，权益包括股本、公积金、留存收益三部分。

25、金融市场上以普通股权为基础的衍生权益类工具包括股票期权、认购权证、股指期货、股指期权、存托凭证。

26、 财产权具有单一性和排他性性。

27、 合伙人权益有普通合伙人权益和有限合伙人权益两种。

28、 根据股票特性及投资者评价可将普通股分为蓝筹股、成长股、概念股、防守股、垃圾股。

29、衍生权益类工具主要包括：

可转换债券、股票期权、股票先买权、认股权证、股票指数期货、股票指数期权、存托凭证等工具。

30、 ADR涉及的当事人有外国公司、存托机构、保管机构、经纪人、投资者。

31、 固定收益证券可分为政府债券、公司债券、资产证券化债券三大类。

32、 衡量债券不确定性指标主要持续期和凸性两种。

33、 证券商认购在交易所挂牌分销的国债主要通过场内认购和场外认购两途径进行的。

34、 远期利率协议交易的币种主要有下列5种美元、英镑、

马克、瑞士法郎、日元。

（此题已过时了，马克应该换成欧元吧，不是很清楚）

35、 按照时间顺序人类出现的商品交易方式依次是物物交易、现货交易、

远期合约交易以及期货交易。

36、 期权两种最通常的形式是看涨期权和看跌期权。

37、 第一个完整的期权定价模型由FisherBlack和MyronScholes创立并于1973年公之于世。

38、 期权公平费的两个组成部分分别叫内在价值、时间价值。

39、 期权内涵价值要么是实值，要么是虚值，两者最大者即为其内涵价值。

40、 互换特别是货币互换起源于平行贷款。

41、 互换交易具有以下特点货币、期限、金额、

二级市场。

42、利率互换中的浮动利率多与伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）相挂钩。

43、 互换交易的基本形式有三种，它们是商品互换、利率互换、货币互换。

44、利率互换有以下类型：

息票利率互换、基础利率互换、交叉货币利率互换。

45、货币互换交易的基本步骤是确定和交换本金、利息的互换、本金的再次互换。

46、资产负债管理涉及的几个重要概念是流动性、利率期限结构、利率敏感性、期限组成、违约风险、流动性管理的变化。

47、资金库法中对资金运用的优先权顺序为流动性资产、贷款、

收益性投资。

48、公司扩张的主要类型有兼并、收购、发盘收购、联营、组建控股公司。

49、公司收缩具体的售出方式有分立、资产剥离、股权切离。

50、公司外部控制机制包括收购、代表权争夺。

51、公司所有权结构变更方式有交换发盘、股票回购、下市、杠杆收购。

52、杠杆收购涉及的其他辅助性融资工具包括垃圾债券、私募、

中继融资、风险资本、投资银行入股。

53、参与杠杆收购的风险资本包括债务资本和股权资本两部分。

三、           选择题

1、现金流的三个特征是（ABD）

A、方向性B、规模或大小C、公司属性D、时间性

2、满足下列条件的哪几个才称得上是年金？

（ABC）

A、现金流量大小不变B、所有现金流的折现率相同

C、支付期限为有限期D、每期期初支付现金

3、IRR的缺限表现在（BC）

A、只有一个值B、再投资机会成本是IRR

C、不止一个值D、没有比较评价标准

4、能被保险的风险通常有下列特性（ABC）

A、众多公司暴露其中B、公司遭受风险的相关性很小

C、公司遭受风险的可能性比较确定D、公司遭受风险的相关性很大

5、套期保值比率的测定方法有（AB）

A、JSE法B、DV01法C、HKM法D、测定系数法

6、形式产品主要表现有（ABCD）

A、品质B、特征C、式样与包装D、商标

7、金融商品的创新包括（ABCD）

A、存款的有息支票帐户B、可转让定期存款单

C、放款的各种浮动计息方法D、互换业务

8、积极进攻型金融产品创新包括（ABD）

A、零息债券B、混合债券C、股票D、期货与期权套做

9、金融产品开发的原因是（ABC）

A、经济背景B、政府监管观念的改变

C、科学技术的新发展D、金融自由化

10、获取或开发金融产品的途径是（ABCD）

A、公司获取方案B、专利获取方案

C、许可证获取方案D、自行开发方案

11、金融机构内部更新产品开发的主要手段有（ABCD）

A、开拓新市场B、挖掘现有市场潜力

C、重组创新方式D、扩大和改善现存服务

12、金融新产品开发模型包括的几个工作阶段是（ABC）

A、创意B、设计C、测试D、生产

13、 基本的权益类型是（ABC）

A、业主权益B、合伙人权益C、普通股权D、存托凭证

14、 相对于其他类型的权益，业主权益的优点是（ABCD）

A、获取的便利性B、充分的企业经营控制权

C、税收利益D、节约代理成本

15、 相对于业主权益和普通股权益，普通合伙人权益优点如下（ABCD）

A、税收权益B、获取的便利性

C、技术入股D、股权分散，抗风险能力提高

16、 性质不同，股票投资者分为（ABD）

A、国家B、企业C、机构D、个人

17、 普通股的缺限在于（AB）

A、成本较高B、双重征税C、成本低D、收益高

18、      股票先买权特点是（AB）

A、实际上是认股权B、通常期限小于1个月

C、不可转让D、过期仍有效

19、      公司债券主要包括（ABCD）

A、商业票据B、长期债券

C、垃圾债券D、可转股债券

20、      债券选择条款包括（ABCD）

A、转换条款B、偿债基金条款

C、卖回条款D、赎回条款

21、      债券风险包括（ABCD）

A、流动性风险B、汇率风险

C、违约风险D、再投资风险

22、      远期利率协议的作用主要体现在下列方面（ABD）

A、对远期利率头寸套期保值B、规避利率上升风险

C、长期防范短期债务利率风险D、与其他衍生工具一起套利

23、      期货交易与现货交易、远期合约交易的区别有（ABCD）

A、交易方式不同B、交易目的

C、交易形式不同D、结算机制

24、      期货交易具有不利基本经济功能（）

A、商品价格风险B、权益价格风险

C、利率和汇率风险D、效率风险

15、期货交易具有下列基本经济功能（ABC）

A、转移价格风险B、平抑价格波动C、价格发现功能D、效率风险

25、标识一期权必须确定的几项内容是（ACD）

A、标的资产B、期权时间价值

C、期权到期日D、期权敲定值

26、影响期权时间价值的因素有（ABCD）

A、时间B、标的资产价值

C、期权敲定价D、现行利率水平

27、互换与平行贷款的差异表现为（ABC）

A、一个交易合同还是两个交易合同B、是否有变通性和灵活性

C、是表内业务还是表外业务D、是一个企业间还是两个企业之间

28、资产负债管理经历了以下几个演化阶段（ACD）

A、资产管理理论阶段B、预期收入理论阶段

C、负债管理理论阶段D、资产负债管理理论阶段

29、负债管理理论阶段包括（ABC）

A、存款理论B、购买理论

C、销售理论D、资产转移理论

30、资产负债管理中需要重点把握的几个内容是（ACD）

A、流动性问题B、基差问题

C、利率敏感性问题D、套期保值问题

31、公司重组主要涉及下列几种类型公司产权变动（ABCD）

A、扩张型B、收缩性

C、公司控制型D、公司所有权结构变更

32、历史上美国发生了五次大的兼并浪潮，每次兼并侧重的形式不同，下列说法正确的是（BCD）

A、第一次主要采用纵向一体化B、第二次以横向兼并为主

C、第五次出现了杠杆兼并等新方式D、第四次以混合兼并为主

33、公司兼并从付款方式来划分，有下列形式（AC）

A、用现金购买资产B、用现金购买债券

C、用股票交换资产D、用股票交换债券

34、公司内部控制包括以下形式（AB）

A、管理层内部调整B、董事会监控

C、党委领导D、用股票交换债券

35、接管防御措施有（ABD）

A、代表权争夺B、绿色邮件

C、收购D、停滞协议

36、毒丸计划大致有以下几种（ACD）

A、优先股计划B、债务收缩计划

C、表决权计划D、折价认股计划

37、杠杆收购的经济背景有（BCD）

A、托宾q值下降B、立法因素

C、持续通胀D、经济持续增长

38、风险资本投资者参与杠杆收购后取得回报的方式有下列几种（ABC）

A、债务利息B、股票红利

C、二级市场上转让债权或股权的资本利得D、行业垄断

39、美国风险投资主要来源是（ABC）

A、个人投资者B、独立私人投资基金

C、小企业投资公司D、政府财政

40、由杠杆收购带来的购务利益主要通过以下渠道获得（ABD）

A、税收上的利益B、效率提高的利益

C、代理成本增加的利益D、信息不对称利益

四、判断题：

1、金融工序不仅包括金融工具创新而且包括金融工具运用创新。

（√）

2、金融问题指的是货币在厂商中的运动。

（×）

3、企业组织形式下的税收待遇属概念性金融工具。

（√）

4、最狭义的金融工具是指金融工序工具。

（×实体工具）

5、利率波动产生的有利影响和不利影响在远期和期权交易中都是对称的。

（×）

6、最简单最基本的衍生工具是期货合约。

（√）

7、逐日盯市和保证金制度是远期合约的2个显著特点。

（×）

8、期货合约由远期合约积木堆积而成。

（√）

9、货币互换、商品互换是主要的互换形式。

（×）

10、期货合约的清算方式和风险介于互换合约和远期合约之间。

（　　×　　）

11、期权交易由无风险债券和远期交易积木合并而成的。

（√）

12、买入远期相当于买入看跌期权加上卖出看涨期权。

（×买入看涨期权加上卖出看跌期权）

13、多头看跌期权相当于多头看涨期权加上空头金融价格风险。

（√）

14、 套期保值可通过表内项目进行，但通常针对表外科目头寸。

（√）

15、 保险也是套利，而且是时间与地点套利。

（×）

16、 不是所有的风险均能保，但价格风险可以投保。

（×）

17、 针对价格风险套期保值是通过创造另一种风险达到保值的目的。

（√）

18、 套期保值多数情况下能完全消除风险。

（×）

19、 JSE法主张现货头寸和期货头寸利润方差最小是套期保值的目的。

（√）

20、 金融团体为它们的现货头寸寻求有效的HR的方法是DV01模型。

（√）

21、 基差风险存在的原因在于现货市场供求状况的不一致。

（×）

22、 产生套期保值成本的主要原因在于市场缺乏效率。

（√）

23、 形式产品是有形的，核心产品是无形的。

（√）

24、 最常见的股本类金融工具是优先股。

（×普通股）

25、 传统的优先股被认为是一种固定收入证券。

（√）

26、 时间价值的敏感性分析揭示的是NPV对折现率波动的变化程度。

（√）

27、 公司之间的并购行为主要借助于对目标公司权益的收购得以实现。

（√）

28、 有限合伙人退伙可以采取市场转让权益的方式退股，但目前没有这类权益证券的交易市场。

（×协议转让）

29、 稳健型投资者首选成长股。

（×蓝筹股）

30、 法人股公开上市交易的市场是NET