国际金融英文版第十五版复习资料.docx
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国际金融英文版第十五版复习资料
前言
学弟学妹们,当你们看到这篇复习资料的时候,学长已经在文档上传的当天上午参加了国际金融的考试, 本复习资料主要针对对象为成都信息工程学院(CUIT)英语系大三学生, 且立足教材也基于托马斯·A·普格尔(ThomasA.Pugel)先生所著国际金融英文版·第15版,其他版本或者相似教材也可作为参考,本资料的整理除了参考维基百科,XX百科以及MBA智库百科,当然最重要的是我们老师的课件. 为了帮助同学们顺利通过考试,当然是拿到高分,希望此资料能够帮助你们节省时间,达到高效复习的效果.
外国语学院2011级,陈爵歌(Louis)
2014年1月6日晚于宿舍
Chapter 2
Transnationality Index(跨国化指数)(TNI)isameansofranking multinationalcorporationsthatis employedby economistsand politicians.(反映跨国公司海外经营活动的经济强度,是衡量海外业务在公司整体业务中地位的重要指标)
Foreign assetstototalassets(外国资产占总资产比)
Foreignsalestototalsales(海外销售占总销售)
Foreignemployees tototalemployees(外籍雇员占总雇员)
跨国化指数的构成
联合国跨国公司与投资司使用的跨国化指数由三个指标构成:
国外资产对公司总资产的百分比;
国外销售对公司总销售的百分比;
国外雇员人数对公司雇员总人数的百分比
关于TNI的计算公式:
InternationalEconomicIntegration( 国际经济一体化)
Internationaleconomicintegrationreferstotheextentandstrength ofreal-sectorandfinancial-sectorlinkages amongnationaleconomies.(国际经济一体化是指两个或两个以上的国家在现有生产力发展水平和国际分工的基础上,由政府间通过协商缔结条约,让渡一定的国家主权,建立两国或多国的经济联盟,从而使经济达到某种程度的结合以提高其在国际经济中的地位)
Real Sector(实际经济部门):
Thesector oftheeconomy engagedinthe production andsaleofgoodsandservices(指物质的、精神的产品和服务的生产、流通等经济活动。
包括农业、工业、交通通信业、商业服务业、建筑业等物质生产和服务部门,也包括教育、文化、知识、信息、艺术、体育等精神产品的生产和服务部门.)
Financial Sector(财政部门):
(Thisis)thesectorofthe economywhereindividualstrade infinancialassets.(从中央到地方的政府行政机关中负责财政管理工作的机构)
Thougheconomiststendto measureactivity inthesetwo sectorsseparately,animportant pointofthischapter is toshowthatthey are linked.
Cross-BorderTransaction in Bonds andEquities(债权和股票的跨境交易)
TNC(Transnational Corporation跨国公司)
Balanceof PaymentsAccounting(BOP)(国际收支账户的平衡/差额)
Adouble-entrysystem(复式记账系统).
Debit Entries(借方项目“-”):
Transactionsthatgenerate apayment outflow(e.g., import).一国进行支付的价值流动,如进口
Credit Entries(贷方项目“+”):
Transactionsthatgenerate a paymentinflow (e.g.,export).一国接受支付的价值流动,如出口
ﻩ
国际收支平衡(balance of internationalpaymentsaccounts):
areanaccountingrecordofallmonetarytransactions betweenacountryandtherestoftheworld(国际收支平衡也称外部平衡,指一国国际收支净额即净出口与净资本流出的差额为零。
即:
国际收支净额=净出口-净资本流出;或BP=NX-F)
Includes:
Goods(商品)
Services(服务)
IncomeReceipts and Payments(收入的获得与支出)
UnilateralTransfers(单方面转移,如馈赠)
CurrentAccount(经常项目):
Ineconomics,thecurrentaccountisone ofthetwoprimarycomponentsofthebalanceof payments, theother being capitalaccount.Itis the sumof the balanceoftrade(i.e.,netrevenue on exportsminuspayments for imports),factor income(earningsonforeigninvestments minuspaymentsmadetoforeign investors)andcash transfers.(经常账户(Current Account)一国国际收支的主要组成部分,主要包括商品贸易收支,即有形货物的进出口,及服务贸易收支,即诸如旅游、银行及保险等各种服务的往来。
经常账户不包含长期借贷和投资的资金流,这些均是资本账户上的项目。
or经常账户(即“经常项目”):
指本国与外国进行经济交易而经常发生的项目,是国际收支平衡表中最主要的项目,包括对外贸易收支、非贸易往来和无偿转让三个项目。
)
Goods:
Exportsandimportsoftangibleitems(有形物品).
Services:
Exports andimportsofservices.
IncomeReceipts(海外资产的投资收入):
IncludeitemssuchasInvestmentincomeon US-ownedassetsabroad.
ReceiptsofincomeonUS direct investmentabroad.
Incomereceipts
IncomePayments(向外国人支付的投资收入):
IncludeitemssuchasInvestmentincomeon foreign-ownedassetsinthe UnitedStates.
Paymentsofincomeon foreign direct investmentintheUnitedStates
USGovernmentincomepayments
•UnilateralTransfers(单方面转移支付):
Includes items suchas:
–Governmentgrantsabroad(政府海外捐赠)
–Privateremittances(私人汇款)
–Privategrantsabroad
•Thecurrentaccountbalanceisthesumofthedebitand creditentries in theaccountsjustdescribed.
•Acurrentaccountdeficitoccurs whenthesumofthe debit entriesexceeds the sum ofthecredit entries.Acurrentaccountsurplusoccurs when the sumofthe creditentriesexceedsthesum of the debit entries.
The FinancialSector:
includes TheCapitalandFinancialAccount(资本与金融账户)
Thecapitaland financialaccount:
-Includesportfolio and foreigndirectinvestment(证券和对外直接投资)
-Includeschangesinbanks’andbrokers’cashdepositsthatarisefrominternationaltransactions
PortfolioInvestment:
Individualorbusinesspurchase of stocks,bond,orother financial assetsor deposits. (Anincome strategy)(是狭义的投资,是指企业或个人用积累起来的货币购买股票、债券等有价证券,借以获得收益的行为)
ForeignDirectInvestment(FDI):
Purchaseof financial assetsthatresultina10percent or greaterownershipshare. (Afinancialcontrolstrategy)(国际直接投资是指投资者以控制企业部分产权、直接参与经营管理为特征,以获取利润为主要目的的资本对外输出。
国际直接投资可分为创办新企业和控制外国企业股权两种形式.)
国际直接投资特点
国际直接投资与其他投资相比,具有实体性、控制性、渗透性和跨国性的重要特点。
具体表现在:
(1)国际直接是长期资本流动的一种主要形式,它不同于短期资本流动,它要求投资主体必须在国外拥有企业实体,直接从事各类经营活动。
(2)国际直接投资表现为资本的国际转移和拥有经营权的资本国际流动两种形态,即有货币投资形式又有实物投资形式。
(3)国际直接投资是取得对企业经营的控制权,不同于间接投资,他通过参与、控制企业经营权获得利益。
当代的国际直接投资又有以下几个特点:
规模日益扩大、由单向流动变为对向流动、发展中国家国际直接投资日趋活跃、区域内相互投资日趋扩大、国际直接投资部门结构的重大变化、跨国并购成为一种重要的投资形式等等。
Anetcreditorisanationwhose totalclaimson foreignresidentsexceed the totalclaimsofforeignresidentsonthe residentsof thedomesticnation. (净债权国:
当一个国家的对外债权债务净头寸为正数时,我们称其为净债权国。
净债权国并不意味着境外投资收益的优良。
如果一国的对外投资是以直接投资、私人性质的证券投资和其他投资为主体,那么它的债权国地位可以称之为“私人债权国”地位;如果一国的对外投资是以储备资产或官方贷款为主要形式,则债权国称为“官方债权国”。
)
Anetdebtorisanationwhose totalclaims onforeignresidentsarelessthanthe totalclaimsof foreign residents ontheresidentsof thedomestic nation. ( 一国持有的他国金融资产总量低于他国持有的该国金融资产总量,这样的国家就是债务国。
)
TheRelationshipBetween theCurrentAccountandtheCapitalAccount (经常项目与资本账户的关系)
ExpendituresApproachtoNational Income (国民收入支出的方法)
-Nationalincome is thesumofexpendituresinthe following categories; consumerexpenditures,private investmentexpenditures,government expenditures,and netexport expenditures(国民收入支出的总和在以下类别;消费者支出、私人投资支出、政府支出和净出口费用)
y=c +ip+ g+(x-m)
c——本国对商品和服务的私人消费支出
ip ——对建筑、设备软件及存货的国内实际投资(指p)
g——政府的商品和服务购买
X-M——外国对本国和本国对外国商品和服务购买的净额
Letthecurrent account,caequal
ca=(x–m)
Then y=c +ip+g+ca
IncomeApproach(入息计算法/收益法/收入法)
-Incomehasthreepossible uses;itcanbespenton currentconsumption,itcan besaved(private saving),andwepaytaxestothe government(收入有三种可能的用途,它可以用于当前消费,它可以保存(私人储蓄),我们向政府纳税)
y=c+sp +t
Becauseboth approachesequalnationalincome, we cansetthe twoidentitiesequal:
c+sp +t=c+ip+g +ca
or,sp–ip –(g -t)=ca
PrivateSaving(私人储蓄)
Privatesavingcanbeused to purchasethreetypes ofassets,domestic privateinvestment,governmentdebt (g– t) orto accumulate foreign assets(fa)(私人储蓄可以用于购买三种类型的资产,国内私人投资,政府债务(g -t)或积累外国资产(fa))
sp=ip+(g–t)+fa
Where faisthe(net)accumulationofforeignassets(domesticresidents’purchasesofforeignassetsin excessexcess offoreign residents’purchasesofdomesticassets).
Then,byrearrangement
sp–ip –(g –t) =fa
Puttingthe twotogether:
ca=sp–ip –(g –t)= fa
结论:
Private domestic savinglessprivate domesticinvestmentlessthefiscalbalance(governmentsaving)equalsthe currentaccountbalance,whichalsoequalsthe (net)accumulationof foreign assets.(私人国内储蓄<私人国内投资<财政收支平衡=经常账户收支=净外汇资产)
实例:
Using theequality wederived,
ca=sp–ip–(g– t) =fa
Supposeanation’sprivate saving rateis5.2 percentofitstotaloutput,itsprivateinvestmentrateis7.3percent, anditsfiscalbudget deficitis3.3percent
ca=fa=5.2 – 7.3–3.3=-5.4.
Inwords,thisnation’sresidentsmustborrowfrom abroad (fa=-5.4)tofinancetheir investment expenditures, resulting inacurrentaccountdeficit in theamountof 5.4 percentof totaloutput.
Chapter 3
ExchangeRate(汇率):
Thevalue ofone currencyrelativetoanothercurrency as thenumber ofunits of onecurrencyrequired to purchaseone unitof theothercurrency(汇率亦称“外汇行市或汇价”。
一国货币兑换另一国货币的比率,是以一种货币表示另一种货币的价格。
由于世界各国货币的名称不同,币值不一,所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率,即汇率)
ForeignCurrencyDenominatedFinancialInstrument(以外汇计价的金融工具):
-Afinancialasset,suchasabond,astock,orabankdeposit,whosevalueis denominatedinthe currency ofanothernation.
ForeignExchange(外汇):
外汇(ForeignExchange,或Forex)是货币行政当局以银行存款、财政部证券、长短期政府证券等形式所持有的国际收支逆差时可以使用的债权。
它是国际贸易的产物,是国际贸易清偿的支付手段,分为spot(即期)andforwardrates(远期).
以美元作为国际货币衡量:
US $equivalentor US$percurrency($/€).——直接标价法(外币的数量固定不变,折合本币的数量则随着外币币值和本币币值的变化而变化)→Directquoteisthehomecurrency price ofaforeign currency,即1美元=6.2420人民币
Currency perUS$€/$--------间接标价法(1英镑=1.6025美元;1欧元=1.5680加拿大元;1欧元=1.0562美元;1澳大利亚元=0.5922美元等)→Indirectquoteis theforeigncurrency priceofthehomecurrency.
Appreciating(升值)andDepreciating(贬值)Currencies
Acurrencythathaslost valuerelativetoanothercurrencyissaidtohave depreciated.( 单位货币所含有的价值或所代表的价值的下降)
A currency thathasgainedvalue relative toanothercurrencyis saidtohaveappreciated. (单位货币所含有的价值货所代表的的价值的上升)
Thesetermsrelate tothemarketprocess andaredifferentfromdevaluation(下浮)andrevaluation(上浮)
Example:
Peso’scurrencyis11.3855 MXN/USDonMonday,11.1245MXN/USDonWednesday.Pesotakesfewerpesostopurchaseeachdollar.Theamountofappreciation is[(11.1245-11.3855)/11.3855]*100=-2.29%
CrossRates(交叉汇率):
isanunobservedratethatiscalculatedfromtwoobservedrate[(是指制定出基本汇率后,本币对其他外国货币的汇率就可以通过基本汇率加以套算,这样得出的汇率就是交叉汇率,又叫做套算汇率(也叫交叉盘)。
]
Example:
加元对美元的即期汇率为1.3176C$/$, 美元对欧元的即期汇率为1.2153$/€
→加元对欧元的交叉汇率为:
1.3176/1.2153=1.6013C$/€.(将美元作为基础货币)
Bid- AskSpreads(买卖价差)
Example:
bid,1.2148$/€(美元对欧元)ask1.2158$/€.
Midpoint=(bid+ask)/2=1.2153
Bid-Askmargin(点差)
(ask-bid)Ask*100,example,(1.2158-12148)/1.2158*100=0.082%
Arbitrage(套汇):
Isthe simultaneous buying and sellingtoprofit----norisk(as opposedto speculation).(套汇是指利用不同外汇市场的外汇差价,在某一外汇市场上买进某种货币,同时在另一外汇市场上卖出该种货币,以赚取利润。
在套汇中由于涉及的外汇市场多少不同,分为两角套汇、三角套汇和多角套汇.)
-SpatialArbitrage(空间套利)referstobuying acurrencyinonemarketand selling itinanother.
-TriangleArbitrage(三角套汇)involvesathird currency and/ormarket.( 利用三个或多个不同地点的外汇市场中三种或多种货币之间的汇率差异,同时在这三个或多个外汇市场上进行外汇买卖,以赚取汇率差额的一种外汇交易)
Example:
USD作为基本汇率:
英镑兑换美元:
1.60$/£,CHF(瑞士法郎) 换,美元0.5$/CHF所有瑞士法郎对英镑是3CHF/£
需求曲线(DemandCurve
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
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