06专升本工程管理财务管理杨依华.docx
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06专升本工程管理财务管理杨依华
山东建筑2006~2007学年第2学期
函授专升本2006年级工程管理专业自学周历
课程名称:
财务管理
面授学时:
14;自学学时:
80;实验学时:
;指导教师:
杨依华第1页共1页
周次
教材章节
学习重点、难点
习题作业
测验作业
交批
时间
1
第一章第1、2节
了解财务管理的概念、目标
附件一
附件二
6.16
2
第二章
第1节
重点掌握资金时间价值的有关计算
附件一
6.16
3
第二章
第2节
明确风险的概念及衡量方法
附件一
6.16
4
第三章第1、2节
掌握资金需要量的预测方法
附件一
6.16
5
第三章第2、3节
了解具体的权益、负债资金的筹资方式
难点:
债券发行价格的确定
附件一
6.16
6
第四章第1节
资金成本的计算
附件一
6.16
7
第四章第2节
杠杆原理及应用
附件一
6.16
8
第四章第3节
最优资金结构的确定方法
附件一
6.16
9
第五章第1、2节
项目投资相关概念
现金流量的内容及估算
附件一
6.16
10
第五章第3、4节
净现金流量的确定
项目投资决策评价指标的计算及运用
附件一
6.16
11
第六章第1、2节
证券投资种类、目的
风险与收益率的计算
附件一
6.16
12
第六章第3、4节
证券投资组合有关理论
重点掌握系统风险和非系统风险
附件一
6.16
13
第七章第1节
现金的特征
最佳现金持有量的确定
附件一
6.16
14
第七章第2、3节
掌握应收账款与存货的管理
附件一
6.16
15
第八、九、十章
重点掌握收益分配的程序与政策、现金预算的编制及各责任中心的特征与考核
附件一
6.16
16
第十一章
重点掌握偿债能力、营运能力、获利能力的有关指标计算及杜邦财务分析体系
及各责任中心的特征与考核
附件一
6.16
附件一:
习题作业
第一章财务管理概述:
(一)单项选择题
1、相对于每股利润最大化目标而言,企业价值最大化目标的不足之处是()。
A、没有考虑资金的时间价值B、没有考虑投资的风险价值
C、不能反映企业潜在的获利能力D、不能直接反映企业当前的获利水平
2、在下列经济活动中,能够体现企业与其投资者之间财务关系的是()。
A、企业向国有资产投资公司交付利润B、企业向国家税务机关缴纳税款
C、企业向其他企业支付货款D、企业向职工支付工资
(二)多项选择题
1、下列各项中,属于企业资金营运活动的有()。
A、采购原材料B、销售商品C、购买国库券D、支付利息
2、财务管理十分重视股价的高低,这是因为()。
(A) 股价代表社会公众对公司价值的评价 (B) 股价反映资本与获利之间的关系
(C) 股价反映每股盈利与风险的大小 (D) 股价反映财务管理目标的实现程度
3、企业财务关系中最为重要的关系是()。
(A) 股东与经营者之间的关系 (B) 股东与债权人之间的关系
(C) 股东、经营者、债权人之间的关系
(D) 企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系
4、有关企业总价值与报酬、风险的相互关系的正确表述是()。
(A) 企业总价值与预期的报酬成正比 (B) 企业总价值与预期的风险成反比
(C) 在风险不变时,报酬越高,企业总价值越大
(D) 在报酬不变时,风险越高,企业总价值越大
(E) 在风险和报酬达到最佳均衡时,企业的总价值达到最大
5、企业的财务管理环境又称理财环境,其涉及的范围很广,其中最重要的是()。
(A) 经济环境 (B) 法律环境 (C) 金融市场环境 (D) 自然环境
(三)判断题
1、以企业价值最大化作为财务管理目标,有利于社会资源的合理配置。
()
(四)比较分析各个财务管理目标的优点与缺点,为什么将企业价值最大化作为财务管理的目标?
第二章财务管理的价值观念:
一、单项选择题
1、有一项年金,前3年无流入,后5年每年初流入500元,年利率为10%,则其现值为()元。
(A) 1994.59 (B) 1565.68 (C) 1813.48 (D) 1423.21
2、某企业于年初存入5万元,在年利率为12%,期限为5年,每半年复利一次的情况下,其实际利率为()
3、ABC公司拟投资购买某企业发行的债券,在名义利率相同的情况下,对ABC公司比较有利的复利计息期是()。
4、关于衡量投资方案风险的下列说法中,不正确的有()。
(A) 预期报酬率的概率分布越窄,投资风险越小
(B) 预期报酬率的概率分布越窄,投资风险越大
(C) 预期值相同的情况下,预期报酬率的标准差越大,投资风险越大
(D) 预期报酬率的变化系数越大,投资风险越大
5、下列各项中,代表即付年金现值系数的是()
A、〔(P/A,i,n+1)-1〕 B、〔(P/A,i,n+1)+1〕
C、〔(P/A,i,n-1)-1〕 D、〔(P/A,i,n-1)+1〕
6、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择:
已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准离差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元,标准离差为330万元。
下列结论中正确的是()。
A、甲方案优于乙方案B、甲方案的风险大于乙方案
C、甲方案的风险小于乙方案 D、无法评价甲乙方案的风险大小
7、已知甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险。
比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是()。
A、方差B、净现值C、标准离差D、标准离差率
二、多项选择题
1、某公司拟购置一处房产,付款条件是:
从第7年开始,每年年初支付10万元,连续支付10次,共100万元,假设该公司的资本成本率为10%,则相当于该公司现在一次付款的金额为()万元
(A) 10[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,5)] (B) 10[(P/A,10%,10)(P/F,10%,5)]
(C) 10[(P/A,10%,16)-(P/A,10%,6)] (D) 10[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,6)]
2、有甲、乙两台设备可供选用,甲设备的年使用费比乙设备低2000元,但价格高于乙设备6000元。
若资本成本为12%,选用甲设备有利的使用期为()年。
(A) 3 (B) 4 (C) 5 (D) 6
3、长期债券收益率一般高于短期债券收益率,这是因为()。
(A) 债券的到期时间越长,利率风险越大 (B) 债券的持有时间越长,购买力风险越大
(C) 长期债券的流动性差,变现力风险大 (D) 长期债券的面值较高
三、判断题
1、在通货膨胀率很低的情况下,公司债券的利率可视同为货币时间价值。
()
2、国库券是一种几乎没有风险的有价证券,其利率可以代表资金时间价值。
()
四、计算分析题:
某企业有A、B两个投资项目,计划投资额均为1000万元,其收益(净现值)的概率分布如下表:
金额单位:
万元
时常状况
概率
A项目净现值
B项目净现值
好
0.2
200
300
一般
0.6
100
100
差
0.2
50
-50
要求:
(1)分别计算A、B两个项目净现值的期望值
(2)分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。
(3)判断A、B两个投资项目的优劣。
第三章筹资
单选题:
1、下列筹资方式中,常用来筹措短期资金的是()。
A、商业信用B、发行股票C、发行债券D、融资租赁
2、一般而言,企业资金成本最高的筹资方式是()。
A、发行债券B、长期借款C、发行普通股D、发行优先股
3、相对于股票筹资而言,银行借款的缺点是()。
A、筹资速度慢B、筹资成本高C、借款弹性差D、财务风险大
4、相对于借款购置设备而言,融资租赁设备的主要缺点是()。
A、筹资速度较慢B、融资成本较高C、到期还本负担重D、设备淘汰风险大
5、下列各项资金,可以利用商业信用方式筹措的是()。
A、国家财政资金B、银行信贷资金C、其他企业资金D、企业自留资金
6、采用销售百分率法预测资金需要时时,下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是()。
A、现金B、应付账款C、存货D、公司债券
7、相对于负债融资方式而言,采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是()。
A有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权
C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用
多选题:
1、吸收直接投资的优点包括()。
A、有利于降低企业资金成本B、有利于加强对企业的控制
C、有利于壮大企业经营实力D、有利于降低企业财务风险
2、下列各项中,属于筹资决策必须考虑的因素有()。
A、取得资金的渠道B、取得资金的方式
C、取得资金的总规模D、取得资金的成本与风险
3、下列各项中,属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的是()
A、限制条件多B、财务风险大C、控制权分散D、资金成本高
4、下列各项中,属于企业筹资引起的财务活动有()。
A.偿还借款B.购买国库券C.支付股票股利D.利用商业信用
5、相对权益资金的筹资方式而言,长期借款筹资的缺点主要有()。
A.财务风险较大B.资金成本较高C.筹资数额有限D.筹资速度较慢
判断题
1、一般情况下,发行信用债券的企业不得将财产抵押给其他债权人。
2、企业按照销售百分率法预测出来的资金需要量,是企业在未来一定时期资金量的增量。
()
第三章资本成本与资本结构:
一、单项选择题
1.当财务杠杆系数为1时,下列表述正确的是:
()
(A) 息税前利润增长率为零 (B) 息税前利润为零
(C) 利息与优先股股息为零 (D) 固定成本为零
2.最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下的()
(A) 企业利润最大的资本结构 (B) 企业目标资本结构
(C) 加权平均资金成本与风险适中的目标资本结构
(D) 加权平均资金成本最低,企业价值最大的资本结构
3.某企业本期财务杠杆系数为1.5,本期息税前利润为450万元,则本期实际利息费用为()
(A) 100万元 (B) 675万元 (C) 300万元 (D) 150万元
4.在息税前利润大于0的情况下,只要企业存在固定成本,那经营杠杆系数必()
(A) 大于1 (B) 与销售量成正比 (C) 成固定成本成反比 (D) 与风险成反比
5.在个别资金成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是()
(A) 长期借款成本 (B) 债券成本 (C) 留存收益成本 (D) 普通股成本
6.某企业资本总额为150万元,权益资金占55%,负债利率为12%,当前销售额100万元,息税前盈余20万元,则财务杠杆系数()
(A) 2.5 (B) 1.68 (C) 1.15 (D) 2.0
7.某企业固定成本为20万元,全部资金均为自有资金,其中优先股占15%,则该企业()
(A) 只存在经营杠杆 (B) 只存在财务杠杆 (C) 存在经营杠杆和财务杠杆
(D) 经营杠杆和财务杠杆可以相互抵销
二、多项选择题
1.利用每股利润无差别点进行企业资本结构分析时()
(A) 当预计息税前利润高于每股利润无差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利。
(B) 当预计息税前利润高于每股利润无差别点时,采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利。
(C) 当预计息税前利润低于每股利润无差别点时,采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利。
(D) 当预计息税前利润低于每股利润无差别点时,采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利。
(E) 当预计息税前利润等于每股利润无差别点时,二种筹资方式下的每股利润相同
2.下列关于资金成本的说法中,正确的是()
(A) 资金成本的本质是企业为筹集和使用资金发生的代价
(B) 资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素
(C) 资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位
(D) 资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本
3.在计算个别资金成本时,不需考虑所得税影响的是()
(A) 债券成本 (B) 银行成本 (C) 普通股成本 (D) 优先股成本
4.影响优先股成本的主要因素有()
(A) 优先股股利总额 (B) 优先股总额 (C) 优先股筹资费率 (D) 企业所得税税率
三、判断题
1.在各种资金来源中,凡是须支付固定性用资费用的资金都能产生财务杠杆作用。
()
2.留存收益是企业利润所形成的,所以留存收益没有资金成本。
()
3.如果企业负债筹资为零,则财务杠杆系数为1。
()
4.超过筹资总额分界点筹集资金,只要维持现有的资本结构,其资金成本率就不会增加()
5.对于同一个企业来说,其优先股的股利率一般大于债券的利息率。
()
6.在计算加权平均资金成本时,可以按照债券,股票的市场价格确定其占全部资金的比重。
()
7.当企业的经营杠杆系数等于1时,则企业的固定成本为零,此时企业没有经营风险。
()
第五章项目投资
一、单项选择题
1.某企业计划投资10万元建一生产线,预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为()
(A) 3年 (B) 5年 (C) 4年 (D) 6年
2.如果某一投资方案的净现值为正数,则必然存在的结果是()
(A) 投资回收期在一年以内 (B) 获利指数大于1 (C) 投资报酬率高于100%
(D) 年均现金净流量大于原始投资额
3.长期投资决策中,不宜作为折现率进行投资项目评价的是()
(A) 活期存款利率 (B) 投资项目的资金成本 (C) 投资的机会成本
(D) 行业平均资金收益率
4.某企业投资方案A的年销售收入为180万元,年销售成本和费用为120万元,其中折旧为20万元,所得税率为30%,则该投资现金净流量为()
(A) 42万元 (B) 62万元 (C) 60万元 (D) 48万元
5.不属于净现值指标缺点的是()
(A) 不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平
(B) 当各项目投资额不等时,仅用净现值法确定投资方案的优劣
(C) 净现金流量的测量和折现率的确定比较困难 (D) 没有考虑投资的风险性
6.经营现金流入的估算应该等于()
(A) 本期现销收入 (B) 本期销售收入总额
(C) 当期现销收入与回收以前期应收账款的合计数 (D) 本期赊销额
7.当新建项目的建设期不为0时,建设期内各年的净现金流量()
(A) 小于或等于 (B) 大于0 (C) 小于0 (D) 等于0
8.在长期投资决策中,一般属于经营期现金流出项目的有()
(A) 固定资产投资 (B) 开办费投资 (C) 经营成本 (D) 无形资产投资
二、多项选择题
1.下列各项中,属于长期投资决策静态评价指标的是()
(A) 内含报酬率 (B) 投资回收期 (C) 获利指数 (D) 投资利润率
2.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是()
(A) 不能衡量企业的投资风险 (B) 没有考虑资金时间价值
(C) 没有考虑回收期后的现金流量 (D) 不能衡量投资方案投资报酬率的高低
3.采用净现值法评价投资项目可行性时,所采用的折现率通常有()
(A) 投资项目的资金成本率 (B) 投资的机会成本率
(C) 行业平均资金收益率 (D) 投资项目的内部收益率
4.下列项目中,属于现金流入量项目的有()
(A) 营业收入 (B) 建设投资 (C) 回收流动 (D) 流动经营成本节约额
5.下列有关投资利润率指标的表述正确的是()
(A) 没有考虑时间价值 (B) 分子分母口径不一致 (C) 没有利用净现金流量
(D) 在计算项目建设期净现金流量现值时,可以贷款的实际利率作为贴现率
6.下列哪些因素会影响动态指标()
(A) 建设期 (B) 投资方式 (C) 回收额 (D) 净现金流量
10.下列几个因素中影响内含报酬率的有()
(A) 不可能衡量企业的投资风险 (B) 银行贷款利率
(C) 投资项目有效年限 (D) 原始投资额
三、判断题
1.由现有企业进行的项目投资的直接投资主体就是企业所有者.()
2.内含报酬率是指在项目经营周期内能使投资方案获利指数等于1的折现率()
3.在投资项目决策中,只要投资方案的投资利润率大于零,该方案就是可行方案.()
4.获利指数法可从动态的角度反映项目投资的资金投入与产出之间的关系,可以使投资额不同的独立方案之间直接用获利指数进行对比。
()
5.在全部投资均于建设起点一次投入,建设期为零,投产后每年净现金流量相等的条件下,为计算内部收益率所求得的年金现值系数应等于该项目的静态投资回收期指标的值。
()
6.一般情况下,能使投资项目的净现值小于零的折现率,一定小于该项目的内部收益率。
()
7.在对同一个独立投资项目进行评价时,用净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标会得出完全相同的决策结论,而采用静态投资回到期则有可能得出与前述结论相反的决策结论。
()
第六章证券投资
一、单项选择题
1.宏发公司股票的β系数为1.5,无风险利率为4%,市场上所有股票的平均收益率为8%、则宏发公司股票的收益率应为()
(A) 4% (B) 12% (C) 8% (D) 10%
2.对证券持有人而言,证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是()
(A) 流动性风险 (B) 系统风险 (C) 违约风险 (D) 购买力风险
3.如某投资组合收益由完全负相关的两只股票构成,则()
(A) 该组合的非系统性风险能完全抵销 (B) 该组合的风险收益为零
(C) 该组合的投资收益大于其中任一股票的收益
(D) 该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差
4.投资一笔国债,5年期,平价发行,票面利率12.22%,单利计息,到期收取本金和利息,则该债券的投资收益率是()
(A) 9% (B) 11% (C) 10% (D) 12%
5.下列哪些因素不会影响债券的价值()
(A) 票面价值与票面利率 (B) 市场利率
(C) 到期日与付息方式 (D) 购买价格
6.某人以40元的价格购入一张股票,该股票目前的股利为每股1元,股利增长率为2%,预计一年后以50元的价格出售,则该股票的投资收益率应为()
(A) 2% (B) 20% (C) 21% (D) 27.55%
7.如果组合中包括了全部股票,则投资人()
(A) 只承担市场风险 (B) 只承担特有风险
(C) 只承担非系统风险 (D) 没有风险
8.当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时,β系数应()
(A) 大于1 (B) 等于1 (C) 小于1 (D) 等于0
9.某公司发行的股票,预期报酬率为10%,最近刚支付的股利为每股2元,估计股利年增长率为2%,则该股票的价值()元。
(A) 17 (B) 20 (C) 20.4 (D) 25.5
12.不会获得太高的收益,也不会承担巨大风险的投资组合方法是()
(A) 选择足够数量的证券进行组合
(B) 把风险大、中、小的证券放在一起组合
(C) 把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合
(D) 把投资收益呈正相关的证券放在一起进行组合
二、多项选择题
1.关于股票或股票组合的β系数,下列说法中正确的是()
(A) 作为整体的证券市场的β系数为1
(B) 股票组合的β系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数
(C) 股票的β系数衡量个别股票的系统风险
(D) 股票的β系数衡量个别股票的非系统风险
2.证券投资的收益包括()
(A) 资本利得 (B) 股利 (C) 出售售价 (D) 债券利息
3.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险()
(A) 银行调整利率水平 (B) 公司劳资关系紧张
(C) 公司诉讼失败 (D) 市场呈现疲软现象
4.债券投资与股票投资相比()
(A) 收益稳定性强,收益较高 (B) 投资风险较小
(C) 购买力风险低 (D) 没有经营控制权
三、判断题
1.除国库券外,其他证券投资都或多或少存在一定的违约风险。
()
2.违约风险和购买力风险都可以通过投资于优质债券的办法来避免。
()
3.一个行业的竞争程度越高,投资该行业的证券风险就越大。
()
四、计算题
某公司在2001年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面年利率10%,于每年12月31日付利息,到期时一次还本。
要求:
(1)假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%,该债券的发行价应当定为多少?
(2)假定1年后该债券的市场价格为1049.06元,该债券于2002年1月1日的收益率多少?
附件二:
测验作业
1、某公司2005年12月31日的简要资产负债表如下:
资产
负债与所有者权益
现金5000
应收帐款15000
存货30000
固定资产净值30000
应付费用5000
应付帐款10000
短期借款25000
公司债券10000
实收资本20000
留存收益10000
合计80000
合计80000
该公司2005年的销售收入为100000元,目前仍有剩余生产能力,销售净利润率为10%,分配给投资者的利润为60%,若2006年的销售收入提高到120000元,应用销售百分率法预测该企业需要从外部筹集的资金。
2、某公司拥有长期资金400万元,其中长期借款100万元,普通股300万元,该资本结构为公司理想的目标结构,公司拟筹集新的资金200万元,并维持目前的资本结构,随筹资额增加,各种资金成本变化如下:
资金种类
新筹资额(万元)
资金成本
长期借款
40及以下
40以上
4%
8%
普通股
75及以下
75以上
10%
12%
要求:
计算各筹资分界点及相应各筹资范围的资金边际成本。
3、某公司现有普通股100万股,股本总额1000万元,,公司债券600万元.公司拟扩大筹资规模,有两种备选方案:
一是增发普通股50万股,每股发行价15元;一是平价发行债券750万元.公司债券年利率12%,所得税率为30%.
要求:
(1)计算两种筹资方式下每股利润无差别点.
(2)当该公司预期的息税
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