荆州职业技术学院国际金融教程教案.docx
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荆州职业技术学院国际金融教程教案
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专业G0806主讲教师张武授课时间
教学课题
国际收支
学时
教
学
目
的
了解国际收支国际收支平衡表经常差额综合差额概念,理解国际收支平衡表编制方法国际收支失衡原因和经济影响以及国际收支调节的主要手段和应用
教材分析
重点
国际收支平衡表
难点
国际收支平衡表
教学方法
讲授为主(综述与引证)
教学手段
启发式
教
学
过
程
及
时
间
分
配
一、组织教学(10分钟)
复习旧课导入新课(提问)
二、新课教学过程(70分钟)
三、课堂小结及作业布置(10分钟)
后附教学过程及教学内容
教研室主任签字
国际收支
国际收支(Internationalbalanceofpayment)
国际收支的定义
1.国际收支分为狭义的国际收支和广义的国际收支。
狭义的国际收支指一国在一定时期(常为1年)内对外收入和支出的总额。
广义的国际收支不仅包括外汇收支,还包括一定时期的经济交易。
国际货币基金组织对国际收支的定义为:
国际收支是一种统计报表,系统的记载了在一定时期内经济主体与世界其他地方的交易。
大部分交易在居民与非居民之间进行。
(1)国际收支是一个流量概念。
(2)所反映的内容是经济交易,包括:
商品和劳务的买卖、物物交换、金融资产之间的交换、无偿的单向商品和劳务的转移、无偿的单向金融资产的转移。
(3)记载的经济交易是居民与非居民之间发生的。
国际收支平衡表
国际收支平衡表是指根据经济分析的需要,将国际收支按照复式记账原理和特定账户分类编制出来的一种统计报表。
它集中反映了一国国际收支的结构和总体状况。
编制国际收支平衡表时,需要对各个项目进行归类,分成若干个账户,并按照需要进行排列,即所谓的账户分类。
国际货币基金组织出版的《国际收支手册》(第五版)提供了国际收支平衡表的账户分类标准,即分为经常账户,资本和金融账户两大帐户,各国可以根据本国具体情况对其进行必要的调整。
1、经常账户
经常账户记录实际资源的流动,包括货物和服务、收益、经常转移等三项。
1)货物和服务。
货物是指通过海关的进出口货物,以海关的进出口统计资料为基础,载货物所有权发生变化是被记录下来,进出口均采用离岸价格(FOB)计价。
服务包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融服务、计算机和信息服务、专有权使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。
2)收益。
收益包括职工报酬和投资收益两类。
职工报酬是指本国居民在国外工作(一年以内)而得到并汇回的收入以及支付外籍员工(一年以内)的工资福利。
投资收益包括直接投资项下的利润利息收支和再投资收益、证券投资收益(股息、利息等)和其他投资收益(利息)。
3)经常转移。
经常转移主要包括侨汇、无偿捐赠和赔偿等项目,包括实物和资金形式。
2、资本和金融账户
资本和金融账户记录资本在国际间的流动,包括资本账户和金融账户。
1)资本账户。
资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产交易。
资本转移主要包括固定资产转移、债务减免、移民转移和投资捐赠等。
非生产、非金融资产交易是指不是生产出来的有形资产(土地和地下资源)和有形资产(专利、版权、商标和经销权等)的所有权转移。
2)金融账户。
金融账户记录的是一经济体对外资产负债变更的交易,包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产等四类。
(1)直接投资。
直接投资是投资者寻求获取在本国以外经营企业的有效发言权为目的的投资。
(2)证券投资。
证券投资包括股本证券和债务证券两大类证券投资形式。
债务证券又可以细分为中长期债券、货币市场工具和其他衍生金融工具。
(3)其他投资。
其他投资是指直接投资和证券投资外的所有金融交易,分为贸易信贷、贷款、货币和存款、其他资产负债思想。
(4)储备资产。
储备资产是指中央银行等货币当局拥有的对外资产,包括货币黄金、外汇、特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸。
此外,国际收支平衡表还设置了净误差和遗漏一项。
净误差和遗漏是基于会计上的需要,在国际收支平衡表中借贷双方出现不平衡时,设置的用以抵销统计偏差的项目。
我国国际收支平衡表是在国际货币基金组织《国际收支手册》(第五版)基础上编织而成的,主要不同是将储备资产单独列项,因此该表包括经常账户、资本和金融账户、储备资产、净误差和遗漏等四大项。
国际收支平衡表的分析
国际收支平衡表的分析
1、国际收支分析方法与内容:
(1)分析国际收支平衡表上所记载的逐个项目和内容,尤其是经常项目和资本项目的内容。
(2)分析国际收支平衡表上各项目的差额及它们与总差额的关系
(3)从静态到动态连续分析几个时期的国际收支平衡表
(4)分析比较几个不同国家的国际收支平衡表
2、意义:
国际收支是经济分析的主要工具,一国的国际收支记录了他与世界各国的经济金融往来的全部情况,反映了该国的对外经济特点及变动对国际金融的影响。
因此,认真全面的对国际收支平衡表进行分析,对了解国内外经济状况,制定相应的措施具有及其重要的意义。
国际收支与宏观经济
(一)国际收支与国民帐户
(二)要素收入同宏观经济帐户的关系
(三)国际收支同国内货币流通的关系
国际收支的调节
一、国际收支不平衡的判别
判断国际收支是否平衡,通常的做法是将国际收支平衡表记录的国际经济交易,按照交易主体和交易目的的不同划分为自主性交易和调节性交易。
按交易主体和交易动机来识别国际收支是否平衡,为我们提供了一种思维方式和基本框架,在理论上是正确的,但在实践中却存在着一定的技术性困难。
实践中,国际收支是否平衡的观察,通常是在自主性交易和调节性交易对比的基本框架下,具体对国际收支的几个主要差额进行比较分析。
二、国际收支失衡的原因与调节的必要性
国际收支失衡的主要原因有:
周期性失衡;结构性失衡;收入性失衡及货币性失衡。
国际收支失衡调节的必要性在于:
持续的巨额国际收支逆差,会耗费大量的国际储备,导致国内通货紧缩和生产下降;会削弱该国货币和国家信用的国际地位;如果逆差主要是由资本流出引起的,则会造成本国的资金短缺,利率上升,从而使该国消费和生产下降;如果逆差主要是由进口大于出口引起的,则会导致本国开工不足,失业增加,国民收入下降。
持续的巨额国际收支顺差,会导致本币汇率上升,抑制出口,削弱本国商品的国际竞争力;会使国际储备大量增加,国内货币供应量增加,引发通货膨胀;如果顺差主要是由出口大于进口引起的,会减少国内生产资源,影响本国经济发展;容易造成与主要贸易伙伴国之间的摩擦,不利于国际经济关系的正常发展。
(一)国际收支不平衡的分类
国际收支不平衡是绝对的、经常的,而平衡则是相对的偶然的。
1.周期性不平衡,由于国际间各国所处的阶段不同而造成的不平衡。
经济周期一般包括四个阶段,危机---萧条---复苏---繁荣。
当一国处于繁荣阶段,而贸易伙伴国处于衰退阶段,易造成本国的贸易收支赤字。
2.结构性不平衡,由于国际市场对本国的出口和进口的需求条件发生变化,本国贸易结构无法进行调整所导致的国际收支不平衡。
3.货币性不平衡,由于一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素而造成的国际收支不平衡。
4.收入性不平衡,由于一国国民收入相对快速增长,导致进口增长超过出口增长而引起的国际收支失衡。
国际收支调节政策的措施
国际收支调节政策,当出现赤字时,可以采取以下措施:
1.外汇缓冲政策,指一国利用官方储备的变动或临时向外筹措资金来抵消超额外汇供给或需求,这种方法可以融通一次性或季节性的国际收支赤字。
该政策受到储备规模的影响,只适于规模较小的短期的国际收支赤字。
2.财政货币政策,出现赤字时,可以采取紧缩性的财政政策。
该政策可以降低商品和劳务的支出,从而降低进口;调整国内商品与国外商品的价格比,促进出口;提高国内利率,改善资本帐户的状况。
其局限性:
改善国际收支往往以牺牲国内经济为代价。
3.汇率政策,利用汇率变动消除国际收支赤字,主要取决于以下条件:
(1)进出口需求弹性之和是否符合马歇尔--勒纳条件。
(2)本国是否有剩余的生产能力可以利用,以便增加出口商品的生产能力。
(3)贬值带来的本国贸易商品和非贸易商品的相对价格优势能否维持一段时间,汇率贬值引起的通货膨胀能否为社会接受。
(4)直接管制,包括外汇管制和贸易政策管制,管制是否引起贸易伙伴国的报复。
(5)国际收支调节政策的国际协调
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教学课题
外汇
学时
教
学
目
的
了解外汇基本概念,理解主要外汇种类以及外汇管理的相关内容
教材分析
重点
外汇管理
难点
外汇管理
教学方法
讲授为主(综述与引证)
教学手段
启发式
教
学
过
程
及
时
间
分
配
一、组织教学(10分钟)
复习旧课导入新课(提问)
二、新课教学过程(70分钟)
三、课堂小结及作业布置(10分钟)
后附教学过程及教学内容
教研室主任签字
外汇
以外币表示的用于国际结算的支付凭证。
国际货币基金组织对外汇的解释为:
外汇是货币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金和财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
中国《外汇管理暂行条例》对外汇包含内容的解释为:
①外国货币,包括钞票、铸币等;②外币有价证券,包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等;③外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等;④其他外汇资金。
概念
外汇的概念具有双重含义,即有动态和静态之分。
外汇的静态概念,又分为狭义的外汇概念和广义的外汇概念。
狭义的外汇指的是以外国货币表示的,为各国普遍接受的,可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。
它必须具备三个特点:
可支付性(必须以外国货币表示的资产)、可获得性(必须是在国外能够得到补偿的债权)和可换性(必须是可以自由兑换为其他支付手段的外币资产)。
广义的外汇指的是一国拥有的一切以外币表示的资产。
国际货币基金组织(IMF)对此的定义是:
“外汇是货币行政当局(中央银行、货币管理机构、外汇平准基金及财政部)以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式保有的在国际收支逆差时可以使用的债权。
”中国于1997年修正颁布的《外汇管理条例》规定:
“外汇,是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产:
(一)国外货币,包括铸币、钞票等;
(二)外币支付凭证,包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等;(三)外币有价证券,包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等;(四)特别提款权、欧洲货币单位;(五)其他外汇资产。
”
外汇的动态概念,是指货币在各国间的流动,以及把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币,借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性的经营活动。
它是国际间汇兑(ForeignExchange)的简称。
种类
外汇是国际汇兑(ForeignExchange)的简称。
外汇的概念有动态和静态之分。
动态的外汇,是指把一国货币兑换为另一国货币,以清偿国际间债务的金融活动。
从这个意义上说,外汇同于国际结算。
静态的外汇,又有广义各狭义之分。
外汇基本分为两大类:
①自由外汇。
无需经过发行货币国家批准,即可以在国际市场上自由买卖,随时使用,又可以自由转换为其他国家货币的外汇。
它在国际交往中能作为支付手段广泛地使用和流通,如美元、英镑、瑞士法郎、日元、德国马克等主要西方国家货币。
②记帐外汇。
不经过管汇当局批准,不能自由转换为其他国家货币的外汇。
记帐外汇通常只能根据协定,在两国间使用。
一般只在双方银行帐户上记载,既不能转让给第三国使用,也不能兑换成自由外汇。
中国的外汇
按外汇管制程度分
①现汇,中国《外汇管理暂行条例》所称的四种外汇均属现汇,是可以立即作为国际结算的支付手段;②额度外汇,国家批准的可以使用的外汇指标。
如果想把指标换成现汇,必须按照国家外汇管理局公布的汇率牌价,用人民币在指标限额内向指定银行买进现汇,按规定用途使用。
按交易性质分
①贸易外汇,来源于出口和支付进口的货款以及与进出口贸易有关的从属费用,如运费、保险费、样品、宣传、推销费用等所用的外汇;
②非贸易外汇,进出口贸易以外收支的外汇,如侨汇、旅游、港口、民航、保险、银行、对外承包工程等外汇收入和支出。
按外汇使用权分
①中央外汇,一般由国家计委掌握,分配给中央所属部委,通过国家外汇管理局直接拨到地方各贸易公司或其他有关单位,但使用权仍属中央部委或其所属单位;
②地方外汇,中央政府每年拨给各省、自治区、直辖市使用的固定金额外汇,主要用于重点项目或拨给无外汇留成的区、县、局使用;
③专项外汇,根据需要由国家计委随时拨给并指定专门用途的外汇。
按其他分类方法
①留成外汇,为鼓励企业创汇的积极性,企业收入的外汇在卖给国家后,根据国家规定将一定比例的外汇(指额度)返回创汇单位及其主管部门或所在地使用;
②调剂外汇,通过外汇调剂中心相互调剂使用的外汇;
③自由外汇,经国家批准保留的靠企业本身积累的外汇;
④营运外汇,经过外汇管理局批准的可以用收入抵支出的外汇;
⑤周转外汇额度和一次使用的外汇额度,一次使用外汇额度指在规定期限内没有使用完,到期必须上缴的外汇额度,而周转外汇额度在使用一次后还可继续使用;
⑥居民外汇和非居民外汇,境内的机关、部队、团体、企事业单位以及住在境内的中国人、外国侨民和无国籍人所收入的外汇属于居民外汇,驻华外交代表机构、领事机构、商务机构、驻华的国际组织机构和民间机构以及这些机构常驻人员从境外携入或汇入的外汇都属非居民外汇。
主要外汇
从外汇交易的角度讲,一种货币要成为外汇必须又持续性的买盘和卖盘,而这需要满足下列3种主要条件:
(1)持有者必须相信这种具有储藏价值的功能。
(2)这种货币在国际贸易中必须可以作为计价的手段。
(3)这种货币必须可以作为交易的媒介。
(一)美元
(二)欧元
(三)日元
(四)英镑
(五)港币
(六)澳大利亚元
(七)加拿大元
(八)新加坡元
(九)瑞士法郎
外汇管理
亦称为外汇管制,是指对外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率和外汇市场所实施的一种限制性的政策措施。
目前,我国外汇管理体制基本上属于部分外汇管制,即对经常项目的外汇交易不实行或基本不实行外汇管制,但对资本项目的外汇交易进行一定的限制。
我国外汇体制改革的目标是:
在经常项目下可兑换的基上,创造条件,逐步放开,推进资本项目下可兑换,从而实施人民币的完全可兑换。
经常项目可兑换:
指对属于经常项目下的各类交易,包括进出货物、支付运输费、保险费、劳务服务、出境旅游、投资利润、借债利息、股息、红利等,在向银行购汇或从外汇帐户上支付时不受限制。
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教学课题
汇率制度
学时
教
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目
的
了解汇率制度基本概念,理解主要汇率制度形式以及实现汇率制度目标的政策手段
教材分析
重点
实现汇率制度目标的政策手段
难点
实现汇率制度目标的政策手段
教学方法
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教学手段
启发式
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程
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时
间
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一、组织教学(10分钟)
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汇率制度的概念
汇率制度又称汇率安排(ExchangeRateArrangement):
是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。
传统上,按照汇率变动的幅度,汇率制度被分为两大类型:
固定汇率制和浮动汇率制。
汇率制度的内容
1.确定汇率的原则和依据。
例如,以货币本身的价值为依据,还是以法定代表的价值为依据等。
2.维持与调整汇率的办法。
例如是采用公开法定升值或贬值的办法,还是采取任其浮动或官方有限度干预的办法;
3.管理汇率的法令、体制和政策等。
例如各国外汇管制中有关汇率及其适用范围的规定。
4.制定、维持与管理汇率的机构,如外汇管理局、外汇平准基金委员会等。
汇率制度的主要形式及特点
固定汇率制及其特点
固定汇率制(fixedexchangeratesystem)是指以本位货币本身或法定含金量为确定汇率的基准,汇率比较稳定的一种汇率制度。
在不同的货币制度下具有不同的固定汇率制度。
1.金本位制度下的固定汇率制度
特点:
是一种以美元为中心的国际货币体系。
该体系的汇率制度安排,是钉住型的汇率制度。
(1)黄金成为两国汇率决定的实在的物质基础。
(2)汇率仅在铸币平价的上下各6‰左右波动,幅度很小。
(3)汇率的稳定是自动而非依赖人为的措施来维持。
2.布雷顿森林体系下的固定汇率制度
基本内容:
(1)实行“双挂钩”,即美元与黄金挂钩,其他各国货币与美元挂钩。
(2)在“双挂钩”的基础上,《国际货币基金协会》规定,各国货币对美元的汇率一般只能在汇率平价+-1%的范围内波动,各国必须同IMF合作,并采取适当的措施保证汇率的波动不超过该界限。
由于这种汇率制度实行“双挂钩”,波幅很小,且可适当调整,因此该制度也称以美元为中心的固定汇率制,或可调整的钉住汇率制度。
(adjustablepegsystem)
特点:
(1)汇率的决定基础是黄金平价,但货币的发行与黄金无关;
(2)波动幅度小,但仍超过了黄金输送点所规定的上下限;
(3)汇率不具备自动稳定机制,汇率的波动与波幅需要人为的政策来维持;
(4)央行通过间接手段而非直接管制方式来稳定汇率;
(5)只要有必要,汇率平价和汇率波动的界限可以改变,但变动幅度有限。
作用:
可调整的钉住汇率制度从总体上看,在注重协调、监督各国的对外经济,特别是汇率政策以及国际收支的调节,避免出现类似30年代的贬值“竞赛”,对战后各国经济增长与稳定等方面起了积极的作用。
缺陷:
(1)汇率变动因缺乏弹性,因此其对国际收支的调节力度相当有限。
(2)引起破坏性投机。
(3)美国不堪重负,“双挂钩”基础受到冲击。
浮动汇率制及其特点
浮动汇率制(floatingexchangeratesystem)是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限,货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务,汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。
该制度在历史上早就存在过,但真正流行是1972年以美元为中心的固定汇率制崩溃之后.
汇率制度的分类
汇率制度的研究包括两个基本视角:
汇率制度是如何形成和决定的?
如何选择汇率制度?
前者是实证问题,后者属于规范分析。
汇率制度分类是研究汇率制度优劣性和汇率制度选择的基础,而对汇率制度与宏观经济关系的考察,首先在于对汇率制度如何分类。
由于不同的分类可能会有不同的结论,从而导致汇率制度的选择成为宏观经济领域最具争议性的问题。
汇率制度分类的发展
在布雷顿森林体系的早期,成员国很难找到一个与其国际收支均衡相一致的平价,以及伴随货币危机而来的对平价的重新调整,人们由此开始了对固定汇率和浮动汇率的持久争论。
传统上的汇率制度分类是两分法:
固定汇率和浮动汇率(或弹性汇率),这也是最简单的汇率制度分类。
但固定或浮动的程度是很难掌握的,在固定汇率或浮动汇率之间还存在众多的中间汇率制度。
在20世纪90年代早期,有两种方法运用于事实上的汇率制度分类:
一种方法是通过官方储备和利率的变化来分析中央银行的干预行为(Popper,1994);另外一种方法是通过检验汇率平价的变化,来对汇率政策的结果进行经验性分析(Frankel,1993)。
日以后的汇率制度分类方法,除了RR分类以外,一直是这两种分类方法的应用和延伸。
汇率制度分类最根本的问题是基于何种汇率进行分类。
现有文献对汇率制度分类的归纳,一般有两种方法:
一种是基于事实上(defacto)的分类;另一种是基于各国所公开宣称的法定上(dejure)的分类。
由于这两种分类都是基于官方汇率的分类,所以这一归纳存在着局限性,还应进一步扩展。
从经济学最核心的一个命题一市场调节还是国家干预——出发,最根本的出发点应该是基于市场汇率还是基于官方汇率来进行分类
主要的汇率制度分类
(简要介绍)IMF的分类
在布雷顿森林体系时代,IMF把汇率制度简单地分为钉住汇率制度和其它;而在布雷顿森林体系崩溃以后。
IMF则不断地细化汇率制度分类。
IMF原来对各成员国汇率制度的分类,主要依据的是各成员国所公开宣称的汇率制度;但纯粹依赖各成员国所宣称的汇率制度的分类,具有事实做法和官方宣称经常不符的局限性。
IMF在1997年和1999年分别对基于官方宣称的汇率制度分类方法进行了修正,其1999年的分类是:
(1)无独立法定货币的汇率安排,主要有美元化汇率和货币联盟汇率;
(2)货币局汇率;
(3)传统的钉住汇率;
(4)有波幅的钉住汇率;
(5)爬行钉住汇率;
(6)有波幅的爬行钉住汇率;
(7)管理浮动汇率;
(8)完全浮动汇率。
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教学课题
国际货币体系
学时
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的
了解国际货币体系基本概念,理解主要国际货币体系形式以及历史演变
教材分析
重点
国际货币体系形式
难点
国际货币体系形式
教学方法
讲授为主(综述与引证)
教学手段
启发式
教
学
过
程
及
时
间
分
配
一、组织教学(10分钟)
复习旧课导入新课(提问)
二、新课教学过程(70分钟)
三、课堂小结及作业布置(10分钟)
后附教学过程及教学内容
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国际货币体系的概念
国际货币体系就是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要,对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。
国际货币体系的具体内容:
1、确定世界及各国货币的汇率制度。
2、确定有关国际货币金融事务的协调机制或建立有关协调和监督机构。
3、确定资金融通机制。
4、确定主导货币或国际储备货币。
5、确定国际货币发行国的国际收支及履约束机制。
国际货币体系的目标和作用
目标:
保障国家贸易、世界经济的稳定、有序地发展,使各国的资源得到有效地开发利用。
作用:
建立汇率
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