注会复习财务成本管理第一章知识点总结.docx

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注会复习财务成本管理第一章知识点总结

第一章财务管理概述，属于非重点章，考试题型全部是客观题，从历年考试的情况看，考点主要侧重于财务管理的原则、财务管理的目标、防止经营者背离股东目标的方式、债权人防止利益被股东伤害的措施、金融市场的相关知识。

2011年的分值为约在2分左右，诸位注会考试只掌握基本内容和主要结论即可。

知识点二、企业的组织形式

　　任何组织都需要财务管理，但是营利性组织与非营利组织的财务管理有较大区别。

本教材讨论的是营利性组织的财务管理，即企业财务管理。

　　财务管理的原则、程序和方法与企业的组织形式有密切关系。

典型的企业组织形式有三种：

个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。

　　一、个人独资企业

　　含义　　　个人独资企业是由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体

　　优点　　　

（1）创立容易。

例如，不需要与他人协商并取得一致，只需要很少的注册资金等;

（2）维持个人独资企业的固定成本较低。

例如，政府对其监管较少，对其规模也没有什么限制，企业内部协调比较容易;

　　（3）不需要交纳企业所得税。

　　缺点　　　

（1）业主对企业债务承担无限责任，有时企业的损失会超过业主最初对企业的投资，需要用其他个人财产偿债;

（2）企业的存续年限受限于业主的寿命。

　　（3）难以从外部获得大量资金用于经营。

二、合伙企业

　　含义　　合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益、共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织。

　　通常，合伙人是两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织。

　　优缺点　　优点和缺点与个人独资企业类似，只是程度有些区别

　　特点　　

（1）合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任（如果一个合伙人没有能力偿还其应分担的债务，其他合伙人须承担连带责任）

（2）法律还规定合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意，有时甚至还需要修改合伙协议，因此其所有权的转让比较困难。

　　三、公司制企业

　　含义　　任何依据公司法登记的机构都被称为公司。

　　各国的公司法存在差异，因此公司的具体形式并不完全相同。

它们共同特点是均为经政府注册的营利性法人组织，并且独立于所有者和经营者。

　　优点　　

（1）无限存续。

一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在;

（2）容易转让所有权。

公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意。

　　（3）有限债务责任。

公司的债务是法人的债务，不是所有者的债务。

所有者的债务责任以其出资额为限。

　　缺点　　

（1）双重课税。

公司作为单独的法人，其利润被征收企业所得税，企业利润分配给股东后，股东还需交纳个人所得税。

（2）组建公司的成本高。

公司法对于建立公司的要求比建立独资或合伙企业高，并且需要提交一系列法律文件，通常花费的时间较长。

公司成立后，政府对其监管比较严格，需要定期提交各种报告。

　　（3）存在代理问题。

经营者和所有者分开以后，经营者成为代理人，所有者成为委托人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人的利益。

　知识点三、财务管理内容（了解）

知识点五、财务管理的目标

知识点六、财务目标的三种表达形式及其优缺点

　　目标决定全局。

没有明确目标，就无法判断一项决策的优劣。

财务管理的目标决定了它所采用的原则、程序和方法。

因此，财务管理的目标是建立其知识体系的逻辑起点。

　　从根本上说，财务管理的目标取决于企业的目标，所以财务管理的目标和企业的目标是一致的，创立企业的目的是盈利，企业目标也称为企业的财务目标，在本书的以后论述中，我们把财务管理目标、财务目标和企业目标作为同义语使用。

　　【提示】

　　根据教材观点，财务管理的目标，也就是股东的目标。

　　关于企业目标的表达，主要有以下三种观点：

（一）利润最大化

　　观点　　利润代表了企业新创造的财富、利润越多则说明企业的财富增加得越多、越接近企业的目标

　　缺点　　

（1）没有考虑利润的取得时间

（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。

　　（3）没有考虑所获利润和所承担风险的关系。

　　特别关注　　如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大化是一个可以接受的观念。

（二）每股收益最大化

　　观点　　应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。

　　缺点　　

（1）仍然没有考虑每股收益取得的时间。

（2）依然没有考虑每股收益的风险。

　　特别关注　　如果假设风险相同、时间相同，每股收益最大化也是一个可以接受的观念。

　　（三）股东财富最大化

　　观点　　增加股东财富是财务管理的目标，这也是本书采纳的观点

　　【解释】股东创办企业的目的是增加财富。

如果企业不能为股东创造价值，他们就不会为企业投资资金，没有了权益资金，企业也就不存在了，因此，企业要为股东创造价值

　　衡量　　股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。

　　股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加值”。

权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。

权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本

　　【提示】注意区分“股东财富”与“股东财富增加”，理解股东财富最大化的含义。

　　其他表述形式　　股价最大化　　假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。

　　企业价值最大化　　假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

　　【注】

　　主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。

各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。

 知识点七、财务目标总结图

　知识点八、财务目标与经营者

　　企业是所有者即股东的企业，财务管理的目标也就是股东的目标。

股东委托经营者代表他们管理企业，为实现他们的目标而努力，但经营者与股东的目标并不完全一致。

　　经营者的目标

　　1、增加报酬

　　2、增加闲暇时间

　　3、避免风险

　　【小资料】2008年A股最贵老板——平安董事长马明哲税前报酬为6616.1万元，折合每天收入18.12万元。

　　经营者对股东目标的背离

　　1、道德风险。

　　经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的目标。

他们没有必要为提高股价而冒险，股价上涨的好处将归于股东，如若失败他们的“身价”将下跌。

他们不做什么错事，只是不十分卖力，以增加自己的闲暇时间。

这样做不构成法律和行政责任问题，只是道德问题，股东很难追究他们的责任。

　　2、逆向选择。

　　经营者为了自己的目标而背离股东的目标。

例如，装修豪华的办公室，购置高档汽车等;借口工作需要乱花股东的钱;或者蓄意压低股票价格，自己借款买回，导致股东财富受损。

　　防止经营者背离股东目标的方式

　　1、监督。

监督可以减少经营者违背股东意愿的行为，但不能解决全部问题。

　　2、激励。

激励可以减少经营者违背股东意愿的行为，但也不能解决全部问题。

　　【注】监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。

股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。

知识点九、财务目标与债权人

　　利益冲突原因：

目标不一致

　　债权人利益受损方式

　　1、股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目

　　2、股东为了提高公司的利润，不征得债权人同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券价值降低，使旧债权人蒙受损失。

　　协调方法　　债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管、优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：

　　第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定借款的用途，规定不得发行新债或限制发行新债等。

　　第二，发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。

知识点十一、企业的社会责任和商业道德

　　社会责任的含义：

是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度义务之外的，属于道德范畴的责任

　　对于合同利益相关者的社会责任

（1）劳动合同之外员工的福利，例如帮助住房按揭、延长病假休息、安置职工家属等：

（2）改善工作条件，例如优化工作环境、建立体育俱乐部等：

　　（3）尊重员工的利益，人格和习俗，例如尊重个人私有知识而不是宣布个人知识归公司所有，重视员工的意见和建议，安排传统节日聚会等、灵活的工作时间等。

　　（4）友善对待供应商，例如改进交易合同的公平性、宽容供应商的某些失误等：

　　（5）就业政策，例如优惠少数民族、不轻易裁减员工等。

　　对于非合同利益相关者的社会责任

（1）环境保护，例如使排污标准降低至法定标准之下，节约能源等

（2）产品安全，例如即使消费者使用不当也不会构成危险等：

　　（3）市场营销，例如广告具有高沿情趣、不在某些市场销售的产品等：

　　（4）对社区活动的态度，例如赞助当地活动，支持公益活动、参与救助灾害等。

　　【掌握思路】“他好，我也好”

　　一般谈来，企业只要依法经营，在谋求自己利益的同时就会使公众受益。

但是，法律不可能解决所有问题，企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情、企业还要受到商业道德的约束、以及社会公众的舆论监督、进一步协调企业和社会的矛盾、促进经营的和谐、有序、可持续的发展。

知识点十二、财务管理的原则

知识点十三、财务管理原则含义与特征

　　含义：

也是理财原则，是指人们对财务活动的共同的认识

　　特征　　　

（1）理财原则必须符合大量观察和事实、被多数人所接受。

　　财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论，而原则不同，它们被现实反复证明并被多数人接受，具有共同认识的特征。

（2）理财原则是财务交易和财务决策的基础。

　　财务管理实务是应用性的。

“应用”是理财原则的应用，各种财务管理程序和方法，是根据理财原则建立的。

　　（3）理财原则为解决新的问题提供指引。

　　已经开发出来的，被广泛应用的程序和方法，只能解决常规问题，当问题不符合任何程序和方法时，原则为解决新问题提供预算的感性认识，指导人们寻找解决问题的方法。

　　（4）原则不一定在任何情况下都绝对正确。

　　原则的正确性与应用环境有关，在一般情况下是正确的，而在特殊情况下不一定正确。

原则是一种认识，从哲学的层面来看，人们对于客观世界的认识是一个逐步深化的过程。

知识点十四、有关竞争环境的原则

知识点十五、有关创造价值的原则（对增加企业财富的基本规律的认识）

知识点十六、有关财务交易的原则（是人们对财务交易基本规律的认识）

知识点十八、金融资产的概念

　　金融资产是人们拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证。

例如，你无法建立自己的汽车制造厂，但可以购买大众汽车公司的股票，就可以分享该公司的收益。

　　【提示】金融资产是与生产经营资产相对的一个概念。

生产经营资产包括土地、建筑物、机器设备以及用来生产商品和服务的资产。

　　【思考】债券可能属于金融资产吗?

　　几个基本观点

（1）生产经营资产能产生净收益，而金融资产决定收益在投资者之间的分配。

（注意理解角度——社会）

（2）金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富。

知识点十九、金融资产的特点

　　金融资产具有资产的一般属性，一是收益性，即预期可以产生回报;二是风险性，即预期回报具有不确定性。

　　金融资产与生产经营资产相比，具有以下特点：

　　流动性－流动性是指非现金资产能够在短期内不受损失地变为现金的属性。

　　一般说来，金融资产的流动性比生产经营资产强

　　人为的可分性－人为可分性是指金融资产可以人为设定最小的交换单位。

　　例如，银行存款可以划分为货币的最小单位（1分钱）进行存取，债券经常以1000元为发行单位，股票按1股股票为发行单位等。

　　生产经营资产的单位由其物理特征决定，不可以人为划分，例如一辆汽车不可以划分为更小的计量单位。

　　人为的期限性

（1）期限是指金融资产从发行至最终支付的时间长度，简称期限。

（2）债务工具的期限是有限的，无论债券还是借款者规定有还款期限。

　　（3）权益工具没有到期期限，或者说事先规定其期限为无限长。

　　（4）实际偿付时间可能与事先的规定的期限不同。

例如，债务契约中规定，债务人可以提前偿付债务;发生破产、重组或应权益投资要求，权益工具可能提前被偿付。

　　（5）实物资产的期限不是人为设定的，而是自然属性决定的。

　　名义价值不变性　　通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值不降。

　　实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变。

 知识点二十、金融资产的种类

　　金融资产按其收益的特征分为以下三类：

　　固定收益证券－固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。

例如，公司债券的发行人承诺每年向债券持有人支付固定的利息。

有些债券的利率是浮动的，但也规定有明确的计算方法。

例如，某公司债券规定按国库券利率上浮两个百分点计算并支付利息。

　　【注意】固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益

　　权益证券－权益证券代表特定公司所有权的份额。

发行人事先不对持有者做出支付承诺，收益的多少不确定，要看公司经营的业绩和公司净资产的价值，因此其风险高于固定收益证券。

　　【注意】权益证券是收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况

　　衍生证券－衍生证券的种类繁多，并不断创新，包括各种形式的金融期权、期货和利率互换合约。

　　【注意】由于衍生品的价值依赖于其他证券，因此它既可以用来套期保值，也可以用来投机。

衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具。

知识点二十一、金融市场的类型

　　按照不同的标准，金融市场有不同的分类，我们这里只介绍与企业筹资关系密切几种类型。

 知识点二十二、金融市场的功能

　　资金融通功能－它提供一个场所，将资金提供者手中的富裕资金转移到那些资金需求者手中

　　风险分配功能－在转移资金的过程中，同时将实际资产预期现金流的风险重新分配给资金提供者和资金需求者

　　金融市场在实现风险分配功能时，金融中介机构是必不可少的。

金融机构创造出风险不同的金融工具，可以满足风险偏好不同的资金提供者

　　价格发现功能－金融市场上的买方和卖方的相互作用决定了证券的价格，也就是金融资产要求的报酬率

　　这个竞争形成的价格，引导着资金流向效率高的部门和企业，使其得到发展，而效率差的部门和企业得不到资金，会逐步萎缩甚至退出。

竞争的结果，促进了社会稀缺资源的合理配置和有效利用

　　调解经济功能－金融市场为政府实施宏观经济的间接调控提供了条件。

政府可以通过实施货币政策对各级经济主体的行为加以引导和调节

　　节约信息成本－如果没有金融市场，每一个资金提供者寻找适宜的资金需要者，每一个资金需求者寻找适宜的资金供应者，其信息成本是非常高的

　　提示：

理想的金融市场需要两个条件，一是完整、准确和及时的信息，二是市场价格完全由供求关系决定而不受其他力量干预。