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光伏装备行业分析报告
2017年光伏装备行业分析报告
2017年12月
目录
一、光伏作为清洁能源前景广阔,能源结构占比有望不断提升5
1、太阳能光伏发展历程:
欧美引领进入高速发展期5
2、新一轮扩张周期来临,国内光伏装机量保持高速增长7
(1)全球光伏行业受中、美、日拉动,有望步入持续复苏周期7
(2)中国光伏装机有望保持中高速增长,分布式光伏亮眼10
二、光伏装备:
受益于下游光伏行业复苏12
1、光伏装备主要包括:
硅片生产设备、电池生产设备与组件生产设备12
2、国外太阳能光伏装备具有先发优势,技术领先14
3、国内光伏装备已基本全线实现产业化,进口替代优势明显15
三、光伏产线装备:
产业技术载体与核心,推动光伏行业发展16
1、硅片生产环节:
多晶/单晶硅生长炉+金刚线16
(1)硅料生产设备:
多晶硅铸锭炉16
(2)硅料生产设备:
单晶硅生长炉,受益于单晶替代多晶大趋势17
(3)切片设备:
金刚线替代砂浆切割,成本大幅降低18
2、电池片生产环节:
进口替代率已达较高水平20
(1)清洗/制绒设备:
基本以国产为主20
(2)扩散炉:
大部分电池企业采用国产装备20
(3)刻蚀机:
基本采用湿法工艺,以国产设备为主21
(4)PECVD:
以管式PECVD为主,已基本实现国产21
(5)丝网印刷机:
单印丝网印刷机实现国产,双轨二次印刷逐步赶上22
(6)电池片效率测试分选设备:
已实现国产化,性能与国际设备相当23
3、组件生产环节:
光伏专业自动化生产线23
四、光伏装备需求前景看好:
新增需求+更新换代+出口需求25
1、国内太阳能光伏装备制造行业近年来复苏,销量增长明显25
2、太阳能光伏装备市场需求:
新增需求+更新需求+出口需求26
3、未来光伏装备:
政策引领,并向高端化、高效化发展28
五、光伏装备行业:
产业链核心设备龙头29
1、晶盛机电:
国内晶体硅生长设备龙头30
2、捷佳伟创:
国内光伏电池制造设备龙头32
(1)最纯正的光伏电池制造设备公司32
(2)核心产品销量稳步增长,保障公司业绩33
(3)拟公开发行股票募集资金扩大产能,奠定行业优势地位34
3、杭氧股份:
空分设备龙头,受益光伏高景气、零售气涨价35
4、京山轻机:
拟收购苏州晟成,光伏组件自动化生产线国内领先38
5、岱勒新材:
国内金刚石线龙头企业,受益于光伏、蓝宝石景气度向上39
光伏生产装备:
产业技术载体与核心,推动光伏行业技术进步、成本降低。
光伏装备主要包括:
硅片生产设备、电池生产设备与组件生产设备。
其中:
1)硅片生产环节:
主要包括多晶硅铸锭、单晶硅生长炉与金刚线。
2)电池片生产环节:
进口替代率已达较高水平。
主要包括清洗/制绒设备、扩散炉、刻蚀机、PECVD(核心设备之一,价格占整条线设备1/3)、丝网印刷机与电池片效率测试分选设备,国产化率达到较高水平。
3)组件生产环节:
随着自动化、智能化要求的升级,光伏专业自动化生产线逐渐成为晶片生产厂商的选择。
光伏行业:
新一轮扩张周期;国内光伏装机高增长,分布式光伏是亮点。
全球光伏行业受中、美、日拉动,有望步入持续复苏周期:
2017年前3季度,中国光伏装机容量达43GW(同比增长60%),已超去年全年。
其中光伏电站27.7GW,同比增加3%;分布式光伏15.3GW,同比增长近4倍。
装机量超预期主要原因为分布式光伏的爆发式增长。
光伏装备:
2020年市场规模有望达300亿元,未来3年复合增长率达26%。
1)国外太阳能光伏装备具有先发优势,技术领先;国内光伏装备已基本全线实现产业化,进口替代优势明显。
2)光伏装备市场空间:
2016年晶体硅材料生长设备市场空间约为15-20亿元,晶片生产环节设备市场空间约为35-40亿元,组件生产线市场空间约为20亿元左右,相应市场空间占比约为1:
2:
1。
3)根据我们综合测算,2016年国内太阳能光伏装备年度新增市场规模近80亿元,2017年快速增长至150亿元左右。
我们预测2020年有望达近300亿元人民币,未来3年复合增长率近26%。
其中组件制造流水线装备年度市场规模在2020年有望达100亿元,未来3年复合增长率达36%。
国内光伏装备行业未来发展依靠“新增需求”+“更新换代”+“出口需求”。
1)国内太阳能光伏装备制造行业近年来复苏,销量增长明显:
根据中国电子专用设备工业协会统计,2016年我国主要晶硅太阳能电池设备制造商销售收入22.84亿元,同比增长47.93%。
“十二五”期间,光伏电池生产设备国产化率达到70%,预计在2020年有望达到90%。
2)国内新增需求+更换需求+出口需求看好:
到2020年,平均每年的光伏装备新增需求量将超过12GW;此外,光伏生产线设备按7年折旧考虑,生产线设备的更新换代有望达10GW/年。
海外传统市场增长强劲,新兴市场增长迅速促使国内光伏装备出口。
一、光伏作为清洁能源前景广阔,能源结构占比有望不断提升
1、太阳能光伏发展历程:
欧美引领进入高速发展期
太阳能光伏发电即利用光伏效应将太阳能转换为电能,其中实现光伏发电的媒介是太阳能电池。
由于太阳能具有清洁、安全和可靠的特点,各国都把太阳能的开发利用作为能源革命的主要内容和长期规划,太阳能产业正成为继IT、微电子产业之后又一爆发式发展的行业。
第一次石油危机,促进太阳能光伏发电产业化:
20世纪70年代第一次石油危机促使发达国家增加了对包括太阳能在内的可再生能源的政策支持和资金投入。
美国于1973年制定了太阳能发电计划,太阳能研究经费大幅增长,成立了太阳能开发银行,促使太阳能产品的商业化,并于1978年建成了100kW太阳能地面光伏电站;1974年日本政府公布了“阳光计划”,在太阳能研究上进行了大量投入,主要的研究项目包括太阳能电池生产系统、分散型和大型光伏发电系统、太阳能热发电等。
1992年,联合国召开“世界环境与发展大会”,会议通过了《里约热内卢环境与发展宣言》、《21世纪议程》和《联合国气候变化框架公约》等一系列文件,把环境与发展纳入统一框架,确立了可持续发展的模式。
1993年日本重新制定了“阳光计划”,1997年美国推出了“克林顿总统百万太阳能屋顶计划”。
21世纪,欧美引领光伏进入高速发展期:
进入21世纪以后,欧美等先进国家开始将光伏并网、离网发电系统纳入发展方向。
同时,在严峻的能源替代形势和人类生态环境压力下,在各国逐步完善的法律法规政策的推动下,全球光伏行业呈现快速发展态势。
随着光伏发电成本的逐渐降低,其在不远的将来将占据世界能源消费的重要地位。
根据JRC(欧盟联合研究中心)的预测:
到2030年,可再生能源在总能源结构中将占到30%以上,而光伏发电在世界总电力供应中的占比将也达到10%以上;到2040年,可再生能源将占总能耗的50%以上,光伏发电将占总电力供应的20%以上;到21世纪末,可再生能源在能源结构中将占到80%以上,光伏发电占比将超过60%。
长期来看,光伏行业发展前景广阔。
2、新一轮扩张周期来临,国内光伏装机量保持高速增长
(1)全球光伏行业受中、美、日拉动,有望步入持续复苏周期
光伏行业周期波动明显,复苏有望持续:
过去2005-2012年的两轮光伏行业周期均由欧洲市场推动。
德国、西班牙、意大利等国家先后推出FIT(Feed-intariff)补贴政策,刺激欧洲市场装机量快速增长。
1)2005-2008年:
德国在2004年修改《可再生能源法》,明确了不同应用种类和规模的上网电价,以及上网电价的年降幅,导致德国光伏装机量大幅增长。
西班牙也在2005年推出上网电价政策,极大促进了西班牙光伏市场的发展,2008年一年新增装机容量达到2.5GW。
德国、西班牙等市场的爆发带动全球光伏需求在2005-2008年迎来一轮向上的周期。
2)2008-2009年:
金融危机爆发,装机需求低迷;多晶硅价格暴跌,制造业产业链出现严重的存货减值损失,全行业陷入严重亏损;
3)2009-2010年:
多晶硅价格下跌使得光伏装机成本大幅下降,德国、意大利市场在补贴下调的预期下出现短期的抢装效应,光伏制造业环节开始新一轮产能扩张;
4)2010-2012年:
受到欧债危机以及组件价格大幅下滑等因素影响,德国、英国、法国、澳大利亚等安装量增长明显的国家逐步降低上网电价补贴以抑制过度投资,而受到欧债危机影响较大的国家如西班牙、希腊、捷克、瑞士、葡萄牙等国家也削减甚至终止光伏补贴资金。
受到补贴削减的影响,欧洲新增装机量在2012年出现近10年来首次下滑22%至17.58GW,2013年进一步下滑42%至10.25GW,需求的下降以及行业制造环节整体产能的过剩导致了2011-2012年的行业底谷。
5)2013年至今:
本轮光伏周期主要由中国、日本、美国等新兴市场推动,这三大市场在政策刺激下需求出现爆发。
2010年全球新增装机量构成中欧洲占据80%的主导地位,而中国、美洲(主要是美国市场)及亚太地区(主要是日本市场)等新兴市场仅占到18%;而2013年全球新增装机量构成中,中国、美洲及亚太地区等新兴市场占据了高达71%的份额,而欧洲新增装机量占比下滑至28%。
中、日、美新兴市场成为推动本轮光伏行业景气周期的主要动力。
2016年是全球光伏装机增长的一个里程碑:
据德国太阳能协会最新发布的统计数据显示,截至2016年底,全球光伏装机总量达到306.5GW,2016年全球光伏新增装机76.6GW,同比大幅增长52.9%。
中国2016年全年光伏装机34.54GW,装机量同比增长128.3%;其中分布式光伏4.24GW,增速达200%。
美国2016年全年光伏装机14.76GW,装机量同比增长102.6%,其中公共事业装机量起到了主要的拉动作用。
(2)中国光伏装机有望保持中高速增长,分布式光伏亮眼
2017年前3季度中国光伏装机容量达43GW(同比增长60%),已超去年全年:
2017年上半年,光伏行业由于“630”抢装,上半年新增装机24.4GW,同比增长9%,其中分布式光伏7.11GW,同比增长2.9倍。
三季度抢装结束后,热度不减,截至三季度末,中国光伏新增装机容量达43GW,已超过去年全年装机容量。
其中光伏电站27.7GW,同比增加3%;分布式光伏15.3GW,同比增长近4倍。
截至9月底,全国光伏发电装机达到120GW,其中光伏电站94.8GW,分布式光伏25.62GW。
光伏装机量持续超预期的主要原因在于分布式光伏的爆发式增长。
从新增装机区域分布来看,新增光伏发电装机由西北地区向中东部地区转移的趋势更加明显:
前三季度,华东地区新增装机11.95GW,同比增长约1.8倍,占全国的27.8%;华中地区新增装机为9.1GW,同比增长70%,占全国的21.2%;西北地区新增装机为5.71GW,同比下降40%。
中长期来看,光伏装机将持续保持高位:
2017年7月17日,国家能源局发布了关于可再生能源发展“十三五”规划实施的指导意见,规划指出:
2017-2020年新增建设规模4年累计86.5GW,其中光伏领跑者项目指标每年8GW。
考虑到本次规划的规模不包括不限建设规模的分布式光伏发电项目、村级扶贫电站以及跨省跨区输电通道配套建设的光伏电站,在分布式光伏高增长的大背景下,装机量有望持续超预期。
二、光伏装备:
受益于下游光伏行业复苏
1、光伏装备主要包括:
硅片生产设备、电池生产设备与组件生产设备
太阳能光伏产业由高纯多晶硅原料制造、晶体硅生长和晶硅片生产、光伏电池制造、光伏组件封装以及光伏发电系统建设等多个产业环节组成。
太阳能光伏装备制造业为上游行业,包含:
硅料生产设备、硅片生产设备、电池和组件生产设备、专用材料(铝浆、封装玻璃等)生产设备、光伏系统支持部件生产设备等一系列设备的制造。
伴随着光伏产业的快速复苏,光伏装备行业有望充分受益。
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