金融理论与实务第七章到十四章复习总结.docx
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金融理论与实务第七章到十四章复习总结
目录
目录1
第七章资本市场2
第一节中长期债券市场2
第二节股票市场3
第三节证券投资基金4
第八章金融衍生工具市场5
第一节金融衍生工具的产生5
第二节金融远期合约市场6
第三节金融期货市场6
第四节金融期权市场7
第五节金融互换市场7
第九章金融机构体系7
第一节金融机构的界定、种类与功能7
第二节中国金融机构体系的演变与发展8
第三节国际金融机构体系(了解)9
第十章商业银行10
第一节商业银行10
第二节商业银行的业务(重点)11
第三节商业银行的管理11
第十一章投资银行和保险公司12
第二节保险公司12
第十二章13
一、货币需求的决定因素13
二、货币需要量的含义13
三、货币供应量及层次的划分13
四、现阶段我国货币需求的主要决定于影响因素13
五、货币供给的决定因素13
六、货币均衡:
Ms=Md条件:
迅速转换;物价稳定。
13
七、货币均衡与社会总供求均衡13
第十三章通货膨胀14
第一节通货膨胀的含义及其分类14
一、通货膨胀的含义14
第三节、通货膨胀对经济的影响14
第四节通货膨胀的治理15
第十四章货币政策15
第一节货币政策与货币政策目标15
第二节:
货币政策工具及其运用16
第三节货币政策传导机制和中间指标16
第七章资本市场
第一节中长期债券市场
一、债券发行市场
债券发行市场(初级市场)是组织新债券发行的市场,其基本功能是将政府、金融机构、工商企业为筹集资金而发行的债券,分散发行到投资者手中。
(一)债券发行市场的参与者
债券发行市场的参与者是由发行者、投资者、中介机构和管理者组成的。
1.发行者:
一般为通过发行债券筹集资金的政府、金融机构和工商企业。
2.投资者:
投资者即债券的认购者,是资金的供给者,在债权债务关系中成为债权人。
3.中介机构:
主要是指那些为债券发行提供服务的机构,包括投资银行、证券公司、会计师事务所和律师事务所等。
工商企业公开发行的债券和政府债券绝大部分都是经由中介机构发行的。
4.管理者主要是指对债券发行市场进行监督管理的机构。
(二)债券的发行价格与发行方式
1.债券的发行价格,即债券投资者认购新发行债券的价格。
有三种类型:
其一是按票面值发行,即平价发行。
我国目前发行的债券大多数是这种形式;其二是按低于票面值的价格发行,即折价发行;其三是按高于票面值的价格发行,即溢价发行。
2.债券发行方式:
其一,公募发行(公开发行):
是由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投资者的发行方式。
(1)优点:
a.发行面广,筹集资金量大。
b.债权分散,不易被少数大债权人控制。
c.流动性强。
(2)缺点:
要求高,手续复杂。
需要承销商参与,发行时间长,费用较私募发行高。
其二,私募发行(定向发行、私下发行):
是指面向少数特定投资者发行债券的发行方式。
(1)优点:
发行手续简便,发行时间短,效率高。
(2)缺点:
流动性较差。
二、债券流通市场
债券流通市场是指已发行债券买卖转让的市场。
债券一经认购,即确立了一定期限的债权债务关系,但通过债券流通市场,投资者可以转让债权,把债券变现。
(一)债券流通市场的组织形式
1.场内交易市场——证券交易所;(了解)证券交易所是专门进行证券买卖的场所,如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。
在证券交易所内买卖债券所形成的市场,就是场内交易市场。
场内交易市场是债券流通市场较为规范的形式。
债券投资者要进入证券交易所参与债券交易,必须遵循证券交易所制定的交易程序:
开户、委托、成交、交割、过户。
2.场外交易市场:
场外交易市场是指在证券交易所以外进行债券交易的市场。
柜台市场是场外交易市场的重要组成部分。
(了解)此外,场外交易市场还包括银行间交易市场,以及一些机构投资者通过电话、电脑等通信手段形成的市场等。
(二)债券的交易价格:
债券的交易价格是指债券在流通市场买卖的价格,债券的交易价格反映在行情表上主要有开盘价、最新价、最高价、最低价、收盘价等。
一天的交易中,最高的成交价为最高价、最低的成交价为最低价;当天开市的第一笔交易价为开盘价,闭市前的最后一笔成交价为收盘价。
交易价格的高低从理论上讲,与债券的票面额、票面利率、市场利率、偿还期有关。
(三)债券交易率的衡量指标
1.名义收益率:
即为债券的票面收益率,是债券的票面年收益与票面额的比率。
它是衡量债券收益最简单的一个指标。
计算公式为:
名义收益率=票面年利息÷票面额×100%
2.现时收益率:
即为债券的票面年收益与当期市场价格的比率。
计算公式为:
现时收益率=票面年利息÷当期市场价格×100%
3.3.持有期收益率:
即指从买入债券到卖出债券之间所获得的收益率。
计算公式为:
持有期收益率=[(卖出价-买入价)÷持有年数+票面年利息]÷买入价格×100
4.到期收益率:
即采用复利法计算的以当期市场价格买入债券持有到期能够获得的收益率,是衡量债券收益率最重要的指标。
(公式见前面第三章第二节)
(四)债券投资的风险:
利率风险;价格变动风险;通货膨胀风险;违约风险;流动性风险;汇率风险。
第二节股票市场
一、股票的发行市场
股票的发行市场是指股份公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行股票的市场。
1.股票的发行方式:
与债券的发行方式相同,也有公募和私募两种。
另外,已存在的股份有限公司增发股票,还可以采取优先认购股权方式,也称配股,它给予现有股东以低于市场价值的价格优先购买一部分新发行的股票。
2.公开发行股票的运作程序:
选择承销商→准备招股说明书→发行定价→认购和销售股票。
二:
股票的流通市场
股票流通市场主要包括证券交易所和场外交易市场。
1.证券交易所
(了解上市公司)股票上市交易公开发行的股票达到一定的条件后可以进入证券交易所进行交易,这种行为通常被称为股票上市交易,相应的股份公司被称为上市公司。
股票投资者要进入证券交易所参与上市股票交易,必须遵循证券交易所制定的交易程序:
开户、委托、成交、交割与过户。
2.股票交易价格:
①做市商交易制度(报价驱动制度):
是指证券交易的买卖价格均由做市商给出,证券买卖双方并不直接成交,而是向做市商买进或卖出证券。
做市商的利润主要来自买卖差价。
做市商要根据买卖双方的需求状况、自己的存货水平以及其他做市商的竞争程度来不断调整买卖报价,直接决定了价格的涨跌。
②竞价交易制度(委托驱动制度):
是指买卖双方直接进行交易或将委托通过各自的经纪商送到交易中心,由交易中心进行撮合成交。
我国的证券交易所实行的是竞价交易制度。
3.股票价值评估:
股票的内在价值又称股票的理论价值或真实价值,是考虑了股份公司未来盈利能力,将股票未来收入进行折现的现值。
评估一只股票内在价值最通常的方法是现金流贴现法和市盈率估值法。
4.股票交易方式
在证券交易所里,股票的交易方式主要有现货交易、期货交易、期权交易和信用交易。
a.现货交易:
是指股票买卖成交后,交易双方在1---3个交易日内办理交割手续的交易方式。
特点:
第一,成交和交割基本上同时进行。
第二,是实物交易,即卖方必须实实在在地向买方转移证券,没有对冲。
第三,在交割时,购买者必须支付现款。
第四,交易技术简单,易于操作,便于管理
b.期货交易:
是指股票买卖双方就买卖股票的数量、成交的价格及交割时间达成协议,但双方并不马上进行交割,而是在规定的时间履行交割,买方交付款项,卖方交付股票。
c.期权交易:
实际上是一种选择权交易,即规定期权的买方在支付一定的期权费后,其有权在一定期限内按交易双方所商定的协议价格购买或出售一定数量的股票。
特点:
第一,交易的对象是一种权利,一种关于买进或卖出股票的权利,而不是实物。
第二,交易双方享有的权利和承担的义务不一样。
第三,期权买方的风险较小。
d.信用交易:
是指股票的买方或卖方通过交付一定数额的保证金,得到证券经纪人的信用而进行的股票买卖。
三、股票投资分析
1.基本面分析:
基本面分析主要包括宏观经济分析、行业分析和公司分析三个方面。
1)宏观经济分析a.GDP变动与股票市场(教材P164表7—4)b.经济周期与股票市场一般来说,在经济衰退时期,股票价格会逐渐下跌;到危机时期,股价跌至最低点;而经济复苏开始时,股价会逐步上升;到繁荣时,股价则上涨至最高点。
c.货币、财政政策与股票市场
2)行业分析
3)公司分析
2.技术分析
1)股票价格指数:
股票价格指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。
通常是将报告期的股票价格与选定的基期价格相比,并将两者的比值乘以基期的指数值,即为报告期的股价指数。
2)股票交易技术分析股票交易技术分析是运用市场每日波动的价位和成交量等数据,通过图表的方式表示这些价位的走势,从而推测股价未来的走向。
技术分析方法一般包括:
K线图、形态分析、趋势分析、指标分析等
第三节证券投资基金
一、
1.证券投资基金的含义:
证券投资基金,是指通过发售基金份额,将众多投资者的资金集中起来,形成独立资产,由基金托管人托管,基金管理人管理,以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
2.证券投资基金的特点与其他投资工具相比,证券投资基金具有其自身的特点:
①由专家进行专业化管理;②投资费用低廉;③组合投资,风险分散;④流动性强;⑤收益稳定
二、证券投资基金的种类
1.根据组织形态和法律地位的不同,证券投资基金可分为契约型基金和公司型基金。
2.根据投资运作和变现方式的不同,证券投资基金可以分为封闭式基金和开放式基金。
(名词解释)开放式基金是指基金可以无限地向投资者追加发行基金份额,并且随时准备赎回发行在外的基金份额,因此基金份额总是不固定的。
而封闭式基金的基金份额总数固定,且规定封闭期限,在封闭期限内投资者不得向基金管理公司提出赎回,而只能寻找在二级市场上挂牌转让。
3.根据投资目标的不同,证券投资基金可分为成长型基金、收入型基金、平衡型基金
4.根据投资对象不同,证券投资基金可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金、专门基金、衍生基金、对冲基金、套利基金等。
股票基金,即基金的投资对象是股票。
这是基金最原始、最基本的品种之一。
债券基金,即基金的投资对象是债券。
5.根据地域不同,证券投资基金可以分为国内基金、国家基金、区域基金和国际基金。
三、基金净值与基金的业绩
1.基金净值也称为基金资产净值,是指某一时点上基金资产的总市值扣除负债后的余额;基金单位净值又称为基金份额净值,即基金单位资产净值,是指每一基金单位(份额)所代表的基金资产净值。
基金单位净值=(总资产-总负债)÷基金总份数=基金资产净值÷基金总份额;
基金累计单位净值=基金单位净值+基金成立后累计单位派息金额
2.基金净值与基金的业绩:
基金单位净值表示了单位基金内含的价值,但基金单位净值的高低并不代表基金业绩的好坏,基金净值增长能力才是判断基金业绩的关键。
四基金的收益与费用
基金单位净值在一定时期内增长快,则基金的业绩好,基金的业绩好,则表现在一定时期内基金取得的净收益好,而基金的净收益为基金的收益扣除费用后的净额。
1.基金的收益:
基金的收益是基金资产在运作过程中产生的超过本金部分的价值。
基金收益主要来源于基金投资所得红利、股息、债券利息、买卖证券价差、银行存款利息以及其他收入。
2.基金的费用:
基金的运营费用主要包括管理费、托管费。
五、开放式基金的认购、申购与赎回
1.认购:
开放式基金的认购是指投资者在基金募集期内购买一定的基金份额。
认购份额=认购份额×(1-认购费率)÷基金单位面值2.申购:
开放式基金的申购是指投资者在基金募集期结束后购买基金份额的行为。
申购份额=申购份额×(1-申购费率)÷申购日基金单位净值
2.
赎回:
开放式基金的赎回是指投资者把手中持有的基金份额按规定的价格卖给基金管理人并收回现金的过程,是与申购相对应的反向操作过程。
赎回金额=(赎回份数×赎回日基金单位净值)×(1-赎回费率)
第八章金融衍生工具市场
第一节金融衍生工具的产生
一、金融衍生工具的特点(重点)
1.价值受制于基础性金融工具;
2.具有高杠杆性和高风险性;
3.构造复杂,设计灵活
二、金融衍生工具市场的功能(双重性)
创设与交易金融衍生工具的市场被称为金融衍生工具市场。
金融衍生工具市场的主要功能有:
1.价格发现功能衍生工具的市场价格会伴随着交易者对交易标的物未来价格预期的改变而波动。
2.套期保值功能(又可称为风险管理功能)套期保值是金融衍生工具市场最早具有的基本功能。
3.投机获利手段投机的目的是为了获取价差。
投机者的投机行为完全是一种买空卖空的行为。
我国的金融机构体系建立的过程:
*建国~1979年:
大一统模式,行政管理为主
*1979~1982:
多元化银行体系
*1983~1993:
以人行为核心,各专业银行为主体、其它...
*1994年:
金融体制改革
第二节金融远期合约市场
一、金融远期合约的含义与特点(重点)
1.金融远期合约是指交易双方约定在未来某一个确定的时间,按照某一确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
2.金融远期合约的特点
(1)远期合约是由交易双方通过谈判后签署的非标准化合约。
(2)远期合约一般不在规范的交易所内进行交易,而是在场外市场进行交易。
(3)远期合约的流动性较差。
二、远期利率协议
金融远期合约的种类主要有远期利率协议、远期外汇合约等。
远期利率协议是交易双方承诺在某一个特定时期内按双方协议利率借贷一笔确定金额的名义本金的协议。
远期利率协议的买方是名义借款人,其订立远期利率协议的目的主要是为了规避利率上升的风险或者从利率上升中牟利;远期利率协议的卖方是名义贷款人,其订立远期利率协议的目的主要是为了规避利率下降的风险或者从利率下降中牟利。
第三节金融期货市场
一、金融期货合约的含义与特点
1.金融期货合约是指交易双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化合约。
2.金融期货合约的特点
(1)金融期货合约都是在交易所内进行的交易,交易双方不直接接触,而是各自跟交易所的清算部或专设清算公司结算。
(2)金融期货合约还克服了远期合约流动性差的特点,具有很强的流动性。
(3)金融期货交易采取盯市原则,每天进行结算。
二、金融期货交易所
各国法律明确规定,所有的期货交易必须在依法成立的期货交易所内进行。
金融期货交易所是专门组织各种金融期货交易,为交易提供服务的经济组织。
金融期货交易所在组织形式上有非营利性会员制和营利性公司制两种。
目前,世界上大多数期货交易所仍然会员制。
2006年9月8日中国金融期货交易所成立,采取公司制。
三、金融期货市场的交易规则
1.是交易品种为规范的、标准化的期货合约。
2.是交易实行保证金制度。
3.是实行当日无负债结算制度,即盯市制度。
4.是交易实行价格限制制度。
价格限制制度分为熔断制度与涨跌停板制度。
5.是交易实行强行平仓制度。
四、金融期货合约的种类
1.外汇期货
2.利率期货
3.股票价格指数期货
第四节金融期权市场
一、金融期权的基本含义
金融期权是指赋予其购买方在规定期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。
金融期权合约的主要内容包括:
1.期权合约买方与卖方:
期权合约的买方是买进期权,付出期权费的投资者,也称期权持有者或期权多头。
期权合约的卖方是卖出期权,收取期权费的投资者。
2.期权费
期权费又称权利金、期权价格或保险费,是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。
3.合约中标的资产的数量
4.执行价格
5.到期日
二、金融期权的种类
1.按期权权利性质划分,期权可分为看涨期权和看跌期权。
2.按期权行权时间的不同,期权分为欧式期权和美式期权。
3.按期权合约的标的物的资产划分,期权可分为股票期权、外汇期权、期货期权。
三、金融期权的风险管理功能
金融期权的风险管理功能表现在两个方面,一方面可以使期权的买方将风险锁定在一定的限度内;另一方面可以使得期权卖方在买方不行使期权时获得期权费,也可以利用期权合约规避现货市场存在的风险。
第五节金融互换市场
一、利率互换:
利率互换是指交易双方对两笔币种与金额相同,期限一样,但付息方法不同的资金进行互相交换利率的一种预约业务。
二、货币互换:
货币互换是指交易双方互相交换金额相同、期限相同,计算利率方法相同,但货币币种不同的两笔资金及其利息的业务。
第九章金融机构体系
第一节金融机构的界定、种类与功能
一、金融机构的界定
1.金融机构的含义:
金融机构是指从事金融活动的组织,也被称为金融中介或金融中介机构。
2.金融机构与一般经济组织的共性及特殊性
金融机构与一般经济组织的共性表现在:
金融机构与一般经济组织的基本要素相同。
金融机构相比较于一般经济组织而言其特殊性表现在:
(1)经营对象与经营内容的特殊性
(2)经营关系与经营原则的特殊性
(3)经营风险及影响程度的特殊性
二、金融机构的种类
1.按照业务性质和功能的不同,金融机构可分为管理性金融机构、商业性金融机构和政策性金融机构。
2.按照业务内容的不同,金融机构可分为银行类金融机构和非银行类金融机构
3.按照业务活动的地理范围不同,金融机构可分为国际性金融机构、全国性金融机构和地方性金融机构。
三、金融机构的功能
1.提供支付结算服务
2.促进资金融通,资金融通功能是所有金融机构都具有的基本功能。
3.降低交易成本
4.提供金融服务便利
5.改善信息不对称
6.转移与管理风险
第二节中国金融机构体系的演变与发展
一、
新中国金融机构体系的建立与发展大致可分为以下几个阶段:
1.1948年----1953年:
初步形成阶段
2.1953年----1978年:
“大一统”的金融机构体系“大一统”模式是指:
中国人民银行是全国唯一一家办理各项银行业务的金融机构,集中央银行和普通银行于一身,其内部实行高度集中管理,利润分配实行统收统支。
3.1979年---1983年8月:
初步改革和突破“大一统”金融机构体系1979年中国银行从中国人民银行中分列出来,作为外汇专业银行,负责管理外汇资金并经营对外金融业务;同年,恢复中国农业银行,负责管理和经营农业资金;1980年我国试行基建投资“拨改贷”后,中国建设银行从财政部分设出来,最初专门负责管理基本建设资金,1983年开始经营一般银行业务。
这些金融机构各有明确分工,打破了人民银行一家包揽的格局。
但人民银行仍然集货币发行和信贷于一身,不能有效地对专业银行和金融全局进行领导、调控与管理。
因此,我国有必要建立真正的中央银行和商业银行相分离的二级银行体制。
4.1983年9月----1993年:
多样化的金融机构体系初具规模我国在1994年形成了以中国人民银行为核心,以工、农、中、建四大专业银行为主体,其他各种金融机构并存和分工协作的金融机构体系。
5.1994年至今:
建设和完善社会主义市场金融机构体系的阶段
二、中国现行的金融机构体系
目前我国已经形成了由“一行三会”(中国人民银行、银行业监督管理委员会、证券业监督管理委员会、保险业监督管理委员会)为主导、大中小型商业银行为主体、多种非银行金融机构为辅翼的层次丰富、种类较为齐全、服务功能比较完备的金融机构体系。
1.金融监督管理机构------一行三会
(1)中国人民银行中国人民银行是我国的中央银行,是指专门制定和实施货币政策、统一管理金融活动并代表政府协调对外金融关系的金融机构。
在我国金融机构体系中处于核心地位。
中央银行的职能有三项,即:
发行的银行、银行的银行和国家的银行。
1.中央银行是“发行的银行”。
它代表国家垄断货币的发行权,向社会提供经济活动所需要的货币,并保证货币流通的正常运行,维护币值稳定。
2.中央银行是“银行的银行”。
中央银行只与商业银行和其他金融机构发生业务往来,不与工商企业和个人发生直接的信用关系。
作为“银行的银行”,中央银行集中保管商业银行的存款准备金,并对它们发放贷款,充当“最后贷款者”。
中央银行在与商业银行等金融机构进行业务往来时,其主要目的是为了维护金融稳定,调控宏观经济,而不是为了盈利。
3.中央银行是“国家的银行”。
中央银行作为政府宏观经济管理的一个部门,由政府授权对金融业务实施监督管理,对宏观经济进行调控,代表政府参与国际金融事务,并为政府提供融资、国库收支等服务。
(2)中国银行业监督管理委员会2003年4月,中国银行业监督管理委员会成立。
(3)中国证券业监督管理委员会1992年10月,国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会成立。
(4)中国保险业监督管理委员会中国保险业监督管理委员会设立于1998年11月18日,是我国保险业的监管机构,专司全国商业保险市场的监管职能。
2.商业银行体系
(1)国有控股大型商业银行。
(2)股份制商业银行。
(3)城市商业银行。
(4)农村商业银行和村镇银行
(5)外资商业银行。
3.政策性银行体系:
政策性银行是指由政府发起或出资建立,按照国家宏观政策要求在限定的业务领域从事银行业务的政策性金融机构。
4.信用合作机构信用合作机构是一种群众性合作制金融组织。
其典型的组织形式是信用合作社。
信用合作社的本质是:
由社员入股组成,实行民主管理,主要为社员提供信用服务。
5.金融资产管理公司金融资产管理公司是在特定时期,政府为解决银行业不良资产,由政府出资专门收购和集中处置银行业不良资产的机构。
6.信托投资公司信托投资公司是以受托人身份专门从事信托业务的金融机构。
其基本职能是接受客户委托,代客户管理、经营、处置财产。
7.财务公司
8.金融租赁公司;9.汽车金融公司;10.证券机构;11.保险公司
第三节国际金融机构体系(了解)
一、全球性国际金融机构
目前,全球性国际金融机构主要有国际货币基金组织、世界银行集团和国际清算银行。
1.国际货币基金组织国际货币基金组织是为协调国际间的货币政策和金融关系,加强货币合作而建立的国际性金融机构。
其宗旨是:
通过成员国共同研讨和协商国际货币问题,促进国际货币合作;促进国际贸易的扩大和平衡发展,开发成员国的生产资源;促进汇率稳定和成员国有条件的汇率安排,避免竞争性的货币贬值;协助成员国建立多边支付制度,消除妨碍世界贸易增大的外汇管制;协助成员国克服国际收支困难。
2.世界银行集团世界银行集团是由世界银行、国际金融公司、国际开发协会、国际投资争端处理中心、多边投资担保机构五个机构构成。
3.国际清算银行国际清算银行是西方主要发达国家中央银行和若干大商业银行合办的国际金融机构。
二、区域性的金融机构
1.亚洲开发银行亚洲开发银行是西方国家与亚洲太平洋地区发展中国家合办的政府间的金融机构。
其经营宗旨是通过发放贷款、进行投资和提供技术援助,促进亚太地区的经济发展与合作
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- 金融 理论 实务 第七 十四 复习 总结