企业筹资管理扩大规模建设可行性研究报告.docx

企业筹资管理扩大规模建设可行性研究报告.docx

《企业筹资管理扩大规模建设可行性研究报告.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《企业筹资管理扩大规模建设可行性研究报告.docx（15页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

企业筹资管理扩大规模建设可行性研究报告

企业筹资管理扩大规模建设可行性研究报告

摘要

筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本（金）市场，运用筹资方式，经济有效地为企业筹集所需的资本（金）的财务行为。

筹资管理的目的为了扩大生产经营规模，提高经济效益，投资项目若不能达到预期效益，从而影响企业获利水平和偿债能力的风险。

在市场经济条件下，由于市场行情瞬息万变，企业竞争日益激烈，容易导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性。

如果企业决策正确、管理有效，就可以实现其经营目标。

在筹资过程中，企业管理者拓展投资渠道，必须谨慎，应着重进行对外投资决策控制与分析，对重大投资项目进行可行性研究。

本文分析了朝阳健康药业有限公司在筹资管理上存在的问题，如筹资方式的选择、筹资存在的风险等；分析了导致这些问题存有的原因，是筹资方式选择上的不当、企业内部筹资风险的成因等；提出了解决这些问题的方法，如加强内部治理、筹资风险的管理与控制等。

正确的筹资方式能够从企业的经济利益出发，提高企业的经济效益。

筹资风险的防范能够使企业更好地发展。

因此，筹资管理存在的问题及对策就成为企业财务筹资管理的首要环节和内容。

摘要．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．Ⅰ

绪论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．1

1　筹资管理的概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

1.1　筹资的含义．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

1.2　主要筹资方式的介绍与选择．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．2

1.3　筹资风险．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.3.1筹资风险概述．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

1.3.2筹资风险的种类．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．4

2　朝阳健康药业有限公司介绍及筹资管理存在的问题．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

2.1　朝阳健康药业有限公司简介．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．6

2.2　健康药业有限公司筹资管理存在的问题．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

2.2.1　内部融资不足．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

2.2.2　融资目前依然是银行贷款为主．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．7

2.2.3发展规模使得企业筹资难．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．8

2.2.4负债规模使得企业筹资风险大．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．9

2.2.5资金回收难使得企业筹资风险大．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．10

3　解决健康药业筹资管理存在问题的对策．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

3.1从宏观管理提出以下对策．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

3.1.1完善中小企业筹资的法律政策．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

3.1.2金融机构要认真贯彻国家相关法律．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．11

3.2从微观管理提出以下对策．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．12

3.2.1要加强健康药业的内源融资能力．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．12

3.2.2拓宽健康药业的筹资渠道．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．12

3.2.3控制筹资规模中负债经营风险．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．13

3.2.4优化企业的资金回收政策．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．14

结论．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．15

附录．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．．20

绪　论

筹资管理的运用能够使企业扩大生产经营规模，提高经济效益，使投资项目达到预期效益，增强企业获利水平和偿债能力，它促进现代企业经济的发展，加强企业生产经营管理，提高现代企业的管理科学水平，实现最佳的经济效益和社会效益。

在筹资过程中，企业管理者拓展投资渠道，必须谨慎，应着重进行对外投资决策控制与分析，对重大投资项目进行可行性研究。

盲目投资，没有进行事前周密的财务分析和市场调研是造成失误的原因，从企业经济利益出发，对经济活动的正确性、合理性、合法性和有效性进行全面的监督，并分析不同渠道资金的成本以及对公司经营的影响。

从而促进企业加强财务管理和提高经营管理水平，达到扩大生产规模，提高经济效益的目的。

本文以朝阳健康药业有限公司为背景，从筹资管理的含义、筹资的风险概述及分析解决问题三个方面来进行探讨，并以此说明筹资管理的运用是公司快速发展不可缺少的过程，同时说明了筹资方式的制定可以预防公司经营风险，使公司以最好的状态发展。

以下就是我的论文。

1筹资管理的概述

1.1筹资的含义

筹资，是指企业为了满足生产经营发展需要，通过发行股票、债券或者银行借款等形式筹集资金的活动。

企业所拥有的资产来源于债权人的借贷资金和股东提供的股本金。

企业可以通过发行债券或股票、向银行及非金融机构取得借款、赊购、租赁等方式筹集企业发展所需的资金。

筹资是通过一定渠道、采取适当方式的筹措资金的财务活动，是财务管理的首要环节[1]。

1.2筹资的方式

1、主要筹资方式。

筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。

企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要,通过一定的渠道,采取适当的方式,获取所需资金的一种行为。

企业筹资的动机可分为四类:

设立性筹资动机,扩张性筹资动机,偿债性筹资动机和混合性筹资动机。

我国企业目前主要有以下几种筹资方式，筹资渠道与筹资方式的对应关系,如表1.1所示：

表1.1筹资渠道与筹资方式的对应关系

筹资方式

筹措的资金方式

吸收直接投资

权益资金

发行股票

利用留存收益

向银行借款

负债资金

利用商业信用

发行公司债券；

融资租赁

杠杆收购

由表1.1可知，筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。

一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得，同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。

因此，企业在筹资时，应实现两者的合理配合[2]。

2、筹资方式的选择。

随着我国金融市场的发展，企业的筹资有多种方式可以选择，在筹资过程中企业可以根据自身的实际情况选择合理的方式。

借款。

企业可以向银行、非金融机构借款以满足资金的需要。

这一方式手续简便，企业可以在较短时间内取得所需的资金，保密性也很好。

但企业需要负担固定利息，到期必须还本归息，如果企业不能合理安排还贷资金就会引起企业财务状况的恶化。

发行债券。

债券使公司筹集资本，按法定程序发行并承担在指定的时间内支付一定的利息与还本尽义务的有价证券。

这一方式与借款有很大的共同点，但债券融资的来源更广，筹集资金的余地更大。

普通股融资。

普通股是股份公司资本构成中最基本、最主要的股份。

普通股不需要还本，股息也不需要向借款和债券一样需要定期定额支付，因此风险很低。

但采取这一方式筹资会引起原有股东控制权的分散。

优先股融资。

优先股综合了债券和普通股的优点，既无到期还本的压力，也并不必担心股东控制权的分散。

但这一种方式税后资金成本要高于负债的税后资本成本，且优先股股东虽然负担了相当比例的风险，却只能取得固定的报酬，所以发行效果上不如债券。

可转换证券融资。

可转换证券是指可以被持有人转换为普通股的债券或优先股。

可转换债券由于具有转换成普通股的利益，因此其成本一般较低，且可转换债券到期转换成普通股后，企业就不必还本，而获得长期使用的资本。

但这一方式可能会引起公司控制权的分散，且如到期后股市大涨而高于转换价格时会使公司蒙受财务损失。

购股权证融资。

购股权证是一种由公司发行的长期选择权，允许持有人按某一特定价格买入既定数量的股票，其一般随公司长期债券一起发行，以吸引投资者购买利率低于正常水平的长期债券，另外在金融紧缩期和公司处于信任危机边缘时，给予投资者的一种补偿，鼓励投资者购买本公司的债券，与可转换债券的区别是，可转换债券到期转换为普通股并不增加公司资本量，而认股权证被使用时，原有发行的公司债劵并未收回，因此可增加流入公司的资金[3]。

1.3筹资风险

1.3.1筹资风险概述

企业筹资风险又称财务风险（FinancialRisk），它是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润（股东收益）的可变性。

企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。

筹资活动是一个企业生产经营活动的起点。

一般企业筹集资金的主要目的，是为了扩大生产经营规模，提高经济效益。

企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性（都可能提高或降低），从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。

如果企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标（使企业的资金利润率高于借款利息率）。

但在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。

企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。

因此，筹资决策除规划资主需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出现避和防范风险的措施[4]。

1.3.2筹资风险的种类

企业筹资渠道可分为两大类，一类是所有者投资，包括企业的资本金及由此衍生的公积金、未分配利润等；另一类是借入资金。

对于借入资金这一类筹资活动而言，筹资风险的存在是显而易见的。

借入资金均严格规定了借款人的还款方式、还款期限和还本付息金额，如果借入资金不能产生效益，导致企业不能按期还本付息，就会使企业付出更高的经济和社会代价。

例如向银行支付罚息，低价拍卖抵押财产，引起企业股票价格下跌等，严重的则会导致企业破产倒闭。

因此，借款筹资的风险，表现为企业能否及时足额地还本付息。

对于所有者投资而言，它不存在还本付息的问题，它是属于企业的自有资金，这部分筹入资金的风险，只存在于其使用效益的不确定上。

正是由于其使用效益的不确定，从而使得这种筹资方式，也具有一定的风险性，具体表现在资金使用效果低下，而无法满足投资者的投资报酬期望，引起企业股票价格下跌，使筹资难度加大，资金成本上升。

此外，企业筹入资金的两大渠道的结构比例不合理，也会影响到资金成本的高低和资金使用效果的大小，影响到借入资金的偿还和投资报酬期望的实现。

因此，筹资风险具体有借入资金的风险、自有资金的风险和筹资结构风险三种表现形式。

2朝阳健康药业有限