自考《金融理论与实务》讲义.docx

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自考《金融理论与实务》讲义

2020年自考《金融理论与实务》讲义

冲刺串讲

　　一、课程性质

　　金融理论与实务课程是全国高等教育自学考试企业财务管理等专业的必修课，是为培养自学应考者掌握和运用金融基本理论理解、分析和解决现实金融问题能力而设置的专业基础课。

　　二、课程内容构成　　金融理论与实务包括十四章内容，可分为三个部分：

　　第一部分：

金融基本范畴，包括第一章～第四章。

　　第二部分：

微观金融运作，包括第五章～第十一章。

　　第三部分：

宏观金融调控，包括第十二章～第十四章。

　　三、课程重点　　第一部分金融基本范畴的内容中重点掌握货币、信用、利率、汇率以及与其相关的一些基本概念。

这些基本概念在考题中可以以选择题和名词解释题来考查我们。

　　第二部分微观金融运作部分的内容中重点掌握货币市场、资本市场、金融衍生工具市场的基本运作以及商业银行、投资银行、保险公司等金融机构的基本业务。

这部分内容在考题中可以以多种类型题来考查我们。

　　第三部分宏观金融调控部分的内容中重点掌握中央银行的货币政策操作。

　　四、本课程的学习方法　　1.把握教材　　教材是关键，因为做再多的题也是对教材内容的一个熟悉的过程，先将教材熟悉好了再做题，一是节省时间，二是做题顺。

　　2.做练习题　　以真题为主，题不在多，而在精，做一个题有一个题的收获才是目的，做对了这个题，说明对这个知识点把握好了，那么在以后的复习中可以跳过这个知识点。

做错了这个题，说明对这个知识点还没理解好，或者是记的时候记混了，没关系，拿出来再记一遍，记的时候可以拿着笔，一边记一边写，写的时候也不要全写，只要把关键的字写下来就好。

　　3.学会总结　　有些知识点，如果你第一次做题做错了，你可以改正，如果你第二次又做错了，你就得重视了，看看为什么老出错，一个比较好的方法就是：

把它写下来，列个备忘录。

等上考场的时候，估计你的备忘录也该有几十条内容了，这些是你容易犯错的地方，看一遍再进考场。

　　五、试卷结构分析　　试题结构分析　　1.单项选择题：

20题，20分　　2.多项选择题：

5题，10分　　3.判断说明题：

5题，15分　　4.计算题：

2题，16分　　5.简答题：

3题，24分　　6.论述题：

1题，15分　　根据对最近三年试题的概括分析：

　　容易的占30分左右　　较容易的占20分左右　　较难的占30分左右　　难的占20分左右

　　第一部分　金融基本范畴

　　第一章　货币与货币制度

　　第一节　货币的起源与货币形式的演变

　　一、货币起源

　　商品价值形式经历了四个不同的发展变化阶段：

　　1.简单价值形式

　　2.扩大的价值形式

　　3.一般等价形式

　　4.货币形式

　　二、货币形式的演变

　　货币形式经历了从实物货币、金属货币到信用货币的演变过程。

　　其中信用货币又包括纸币、存款货币。

这里考试时容易设置多项选择题。

　　第二节　货币的职能

　　一、价值尺度（计价单位）

　　货币作为计价单位就是指用货币去计量商品和劳务的价值，赋予商品、劳务以价格形态。

　　二、流通手段（交易媒介）

　　货币在商品流通中充当交易媒介时发挥交易媒介的职能。

　　三、支付手段

　　在商品赊购赊销现象中，用于支付赊购商品款项的货币即发挥着支付手段的职能，但并不局限于此。

在借贷、财政收支、工资发放，租金收取等活动中，货币都发挥着支付手段的职能。

　　四、贮藏手段

　　当货币退出流通领域被人们当作社会财富的一般代表保存起来了，此时的货币发挥的就是贮藏手段的职能。

　　五、世界货币　　当货币在世界范围内发挥上述四个职能时，就在发挥着世界货币的职能。

第三节　货币制度

　　一、货币制度的含义　　货币制度是指国家对货币有关要素，货币流通的组织和管理等进行的一系列规定。

　　二、我国人民币制度的三项主要内容（在考试题中容易设置简答题）

　　1.人民币是我国法定货币，以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不得拒收。

人民币主币的单位是“元”，辅币的单位有“角”和“分”两种，分、角、元均为十进制。

　　2.人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币。

　　年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制。

　　三、布雷顿森林体系和牙买加体系的主要内容（在考试题中容易设置简答题）

　　布雷顿森林体系的主要内容：

（1）以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系。

“双挂钩”是指美元直接与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩。

（2）实行固定汇率制。

　　（3）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF），对货币事项进行国际磋商，促进国际货币合作。

　　牙买加体系的核心内容包括：

（1）将业已形成的浮动汇率和其他浮动汇率制度合法化，国际货币基金组织对汇率政策进行监督，并且尽量缩小汇率波动幅度。

（2）黄金非货币化。

　　（3）国际储备货币多元化。

　　（4）国际收支调节形式多样化，主要通过汇率机制、利率机制、国际货币基金组织的干预和贷款活动来调节国际收支失衡。

　　第二章　信用

　　第一节　信用的含义与作用

　　重点掌握道德范畴中信用的含义与经济范畴中信用的含义以及二者之间的相互关系，另外要重点掌握直接融资与间接融资各自的优缺点。

这两个知识点在考试题中都可能会以简答题形式出现。

　　一、信用的含义（此处着重掌握经济范畴中信用的含义即可）　　

（一）道德范畴中的信用　　诚信不欺，恪守诺言，忠实地践履自己的许诺或誓言。

（二）经济范畴中的信用　　信用是指以偿还本金和支付利息为条件的借贷行为。

　　由这一定义我们不难发现偿还性和支付利息是信用活动的基本特征。

　　（三）两种信用范畴之间的关系　　道德范畴中的信用与经济范畴中的信用既有联系又有区别。

　　两者的联系体现在道德范畴信用是经济范畴信用的支撑与基础。

如果没有基本的诚信概念，没有借贷双方当事人之间基本的信任，经济运行中就不会有任何借贷行为的发生。

　　两者最大的区别在于道德范畴信用的非强制性和经济范畴信用的强制性。

　　二、直接融资与间接融资各有优缺点

（1）直接融资的优点：

4个方面

　　①有利于引导货币资金合理流动，实现货币资金的合理配置。

②有利于加强货币资金供给者对需求者的关注与监督，提高货币资金的使用效益。

③有利于资金需求者筹集到稳定的、可以长期使用的投资资金。

④直接融资由于没有金融机构等中间环节，因此，对于货币资金需求者来说，筹资成本较低；对于货币资金供给者来说，投资收益较高。

　　缺点：

2个方面

　　①直接融资的便利度、成本及其融资工具的流动性在很大程度上受制于金融市场的发达程度与效率。

②对货币资金供给者来说，由于其要与资金的需求者直接形成债权债务关系和所有权关系，因而资金需求者的经营状况会直接影响其本金的收回和收益率的高低，其在直接融资中承担的风险要高于间接融资。

（2）间接融资的优点：

3个方面

　　①灵活便利；②分散投资、安全性高；③具有规模经济。

　　缺点：

2个方面

　　①由于割断了资金供求双方的直接联系，从而减少了资金供给者对资金使用的关注和筹资者的压力；②金融机构作为资金供求双方的信用中介，要从其经营服务中获取收益，这相应增加了资金需求者的筹资成本，减少了资金供给者的投资收益。

　　第二节　现代信用形式

　　一、商业信用

　　1.概念：

是指工商企业之间以赊销或预付货款等形式相互提供的信用。

　　2.特征：

商业信用属于直接融资的范畴。

　　商业信用的对象是商品资本。

　　商业信用的参与主体均为工商企业。

　　商业信用的期限较短。

　　3.作用：

沟通上下游企业之间的联系，从而促进生产和流通的顺畅进行。

　　二、银行信用（现代经济中最基本、占主导地位的信用形式）

　　1.概念：

是指银行或其他金融机构以货币形态提供的间接信用。

　　2.特征：

银行信用属于间接融资的范畴。

　　银行信用的对象是货币资本。

　　银行信用的参与主体一个是工商企业，另一个是银行或非银行的金融机构。

　　银行信用的期限可长可短，数量可大可小，可以满足存贷款人（即资金供求双方）的多样化需求。

　　3.作用：

克服了商业信用自身的局限性，推动了商业信用的发展。

　　三、国家信用

　　1.概念：

是指以政府作为债权人或债务人的信用。

　　目前以政府作为债务人的信用形式最为常见。

　　2.特点：

国家信用属于直接融资的范畴（国家通过发行债券方式从资金提供者那里筹集资金）

　　目前国家信用的工具主要包括中央政府债券、地方政府债券和政府担保债券三种。

　　国家信用的参与主体中一方为政府，另一方为工商企业或自然人。

　　3.作用：

弥补财政赤字，筹集建设资金进而推动国民经济的发展。

　　四、消费信用

　　1.概念：

是指工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于其消费支出的一种信用形式。

　　2.特点：

消费信用中既存在直接融资的情况也存在间接融资的情况。

　　消费信用的对象既存在商品资本也存在货币资本。

　　消费信用的参与主体一方为工商企业、银行和其他金融机构，另一方为个人消费者。

　　3.作用：

（双重）

　　积极作用：

　　有利于促进消费品的生产与销售，有利于扩大一定时期内一国的消费需求总量，从而促进一国的经济增长（站在国家层面上讲）

　　提升了消费者的消费能力，生活质量及其效用总水平。

（站在消费者层面上讲）

　　有利于促进新技术、新产品的推销以及产品的更新换代（站在企业层面上讲）

　　消极作用：

　　消费信用的过度发展会掩盖消费品的供求矛盾。

　　消费信用的过度发展会危及社会经济生活的安全。

　　第三章　利息与利率

　　第一节　利息与收益的一般形态

　　一、货币的时间价值与利息

　　1.货币的时间价值：

就是指同等金额的货币其现在的价值要大于其未来的价值。

　　2.利息：

是货币时间价值的体现。

　　二、利息与收益的一般形态

　　利息转化为收益的一般形态发挥着非常重要的作用，它可以将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的资本金额，这便是收益的资本化。

　　C（收益）＝P（本金）×r（利率）　　P＝C/r

　　第二节　利率的计量与种类

　　一、利率的概念

　　二、与利率密切相关的几个概念

　　三、利息的计量

　　1.单利法

　　单利计息是指只按本金计算利息，而不将已取得的利息额加入本金再计算利息。

　　其计算公式为：

C＝P×r×n

　　其中，C表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示年限。

　　例：

银行向借款人发放一笔10000元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%，单利计息，则到期后借款人要向银行支付的利息为：

　　C＝P×r×n＝10000×5%×3＝1500（元）

　　2.复利法

　　复利计息与单利计息相对应，它要将上一期按本金计算出来的利息额并入本金，再一并计算利息。

　　其计算公式为：

C＝P[（1＋r）n－1]

　　例：

银行向借款人发放一笔10000元的贷款，约期3年后偿还，若年利率为5%，复利计息，则到期后借款人要向银行支付的利息为：

　　C＝P[（1＋r）n－1]

　　＝10000×[（1＋5%）3－1]

　　＝10000×　　＝（元）　　要求会应用

　　四、利率的种类（在一国或一个地区范围内，利率的种类很多）

　　1.基准利率：

是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，（其决定作用即为该利率发生变动，其他利率也会随之发生相应的变动）包括市场基准利率和一国中央银行确定的官定利率。

　　2.市场利率、官定利率和行业利率（按照利率的决定方式分类）

　　市场利率由货币资金的供求关系直接决定并由借贷双方自由议定的利率是市场利率，市场利率按照市场规律而自由变动。

　　官定利率由一国政府金融管理部门或中央银行确定的利率是官定利率，官定利率是政府调控宏观经济的一种政策手段。

　　行业利率由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等，为了维护公平竞争所确定的利率是行业利率，行业利率对其行业成员具有一定的约束性。

　　3.固定利率和浮动利率（按照借贷期限内利率是否调整）

　　固定利率是指在整个借贷期限内不随市场上货币资金供求状况的变化而相应调整的利率。

　　浮动利率是指在借贷期内会根据市场上货币资金供求状况的变化情况而定期进行调整的利率。

　　4.实际利率和名义利率（按照是否剔除通货膨胀因素）

　　实际利率是指在物价不变从而货币的实际购买力不变条件下的利率；

　　名义利率是包含了通货膨胀因素的利率。

　　r＝i＋p

　　根据实际利率的计算公式，实际利率存在三种情况：

当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。

　　5.年利率、月利率和日利率（按照计算利息的期限单位不同）

　　第三节　利率的决定与影响因素

　　一、利率决定理论

　　1.马克思的利率决定理论

　　马克思提出，利息是贷出资本的资本家从借入资本的资本家那里分割来的一部分剩余价值，而利润是剩余价值的转化形式。

　　利率的下限应该是大于零的正数，因为如果利率为零，那么有资本而未营运的资本家就不会把资本贷出。

因此，利率总是在零和平均利润率之间波动。

马克思进一步指出，在零和平均利润率之间，利率的高低主要取决于借贷双方的竞争。

一般来说，如果资本的供给大于资本的需求，利率会较低，反之，利率会较高。

　　2.西方利率决定理论　　

（1）传统利率决定理论；　　

（2）凯恩斯的利率决定理论；　　（3）可贷资金论。

　　二、影响利率变化的其他因素

　　1.风险因素

　　2.通货膨胀因素

　　3.利率管制因素

第四节　利率的作用

　　一、利率的作用（从微观和宏观两个方面进行介绍）

　　二、利率发挥作用的条件　　上述利率作用的充分发挥是需要一定的前提条件的。

　　第一，微观经济主体对利率的变动比较敏感。

　　第二，由市场上资金供求的状况决定利率水平的升降。

　　第三，建立一个合理、联动的利率结构体系。

　　三、我国的利率市场化改革

　　1993年，国务院《关于金融体制改革的决定》中提出了我国利率市场化改革的基本设想：

建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系和市场利率管理体系。

　　1996年，我国的利率市场化改革进程正式启动。

　　第四章　汇率与汇率制度

　　第一节　外汇与汇率

　　一、外汇

　　二、汇率

　　1.汇率的含义及标价方法

　　汇率：

汇率又称汇价、外汇行市或外汇牌价，是一国货币折算成另一国货币的比率，或者说是一国货币相对于另一国货币的价格。

　　汇率的标价方法有两种：

直接标价法和间接标价法。

　　直接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示汇率。

　　世界上多数国家都采用直接标价法。

　　间接标价法是指以一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币来表示汇率。

　　英国、美国是间接标价法国家的典型代表。

　　2.汇率的种类

　　第二节　汇率的决定与影响因素

　　一、汇率决定的各种理论

（一）国际借贷说（又称国际收支说）

（二）购买力平价理论

　　（三）汇兑心理说

　　（四）利率平价理论

　　（五）货币分析说

　　（六）资产组合平衡理论

　　二、影响汇率变动的主要因素　　

（一）通货膨胀　　

（二）经济增长　　（三）国际收支　　（四）利率　　（五）心理预期　　（六）政府干预

　　第三节　汇率的作用

　　一、汇率对进出口贸易的影响

　　一国货币对外贬值一般能起到促进出口、抑制进口的作用。

反之，一国货币对外升值则会对出口产生抑制，促进进口。

当然汇率对进出口贸易的这一影响程度还取决于进出口商品的需求价格弹性。

　　二、汇率对资本流动的影响　　汇率的变动主要会对短期资本流动造成影响，若市场上普遍预期一国货币将会贬值，为了防止货币贬值带来的损失，投资者不愿意持有以该国货币计值的各种金融资产，而将其转兑成外汇，引起资本外逃。

　　三、汇率对物价水平的影响（可以从进出口两个方面来分析）　　进口：

本币贬值，外汇汇率上升，会引起进口消费品和原材料国内价格的上涨，进口消费品的价格的上升直接带来物价上涨，进口原材料价格的上升会引起与之相关的产成品价格的上升。

反之，本币升值，外汇汇率下降，会在一定程度上抑制一国物价水平的上涨。

　　出口：

本币贬值，外汇汇率上升，会促进商品出口，在出口商品供给弹性较小的情况下，出口增加会加剧国内商品的供需矛盾，引起物价总水平的上升。

　　四、汇率对资产选择的影响　　一国货币趋向升值，人们越愿意持有该国货币和以该国货币计值的资产；相反，一国货币越趋向贬值，人们越倾向于减少持有该国货币和以该国货币计值的资产。

　　第四节　汇率制度

　　汇率制度是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的安排或规定。

　　一、汇率制度的种类

（一）传统的分类方法——固定汇率制和浮动汇率制

（二）国际货币基金组织的分类方法——八种类型（了解）　

　　二、汇率制度的比较与选择

　　浮动汇率制度的优点：

　　1）浮动汇率制度下，汇率杠杆对国际收支可以起到自动调节作用，而且可以避免因汇率剧烈变动而导致经济随之发生急剧波动。

　　2）浮动汇率制度降低了国际游资对一国汇率冲击的风险。

　　3）浮动汇率制下一国的货币政策具有自主性。

　　浮动汇率制度的缺点：

　　1）国际贸易和投资的汇率风险较大，不利于国际贸易和投资的发展。

　　2）浮动汇率制下的投机行为一般不具有稳定性。

投机者在非理性心理的支配下做出的投机行为会加大汇率的波动。

　　3）浮动汇率制下中央银行可能会滥用货币政策，造成国际经济秩序的混乱。

　　固定汇率制度的优缺点与浮动汇率制度的优缺点恰好相反。

　　三、人民币汇率制度的演进

　　1949年至今，人民币汇率制度经历了由官定汇率到市场决定，从固定汇率到有管理的浮动汇率的演变。

　　第二部分　微观金融运作

　　第五章　金融市场概述

　　本章是非重点章，把握住两个问题即可，一是金融市场的含义，二是金融市场的三项功能。

　　一、金融市场的含义

　　1.金融市场是指资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场。

　　2.金融市场的构成要素（4各方面）

（1）市场参与主体　　政府部门、中央银行、各类金融机构、工商企业和居民个人等出于不同的目的都可以成为金融市场的参与主体。

（2）金融工具

　　金融工具是指金融市场中货币资金交易的载体。

　　1）金融工具的特征（4个方面）

　　期限性：

是指金融工具通常都有规定的偿还期限。

　　流动性：

是指金融工具的变现能力，即转变为现实购买力货币的能力。

　　风险性：

是指购买金融工具的本金和预定收益遭受损失可能性的大小。

　　收益性：

是指金融工具能够为其持有者带来收益的特性。

（2）两种重要的金融工具：

债券和股票的区别　　首先，股票一般无偿还期，而债券都是有偿还期限的。

　　其次，股东从公司税后利润中分享股息和红利的多少与公司的经营状况有关，而债券持有者从公司税前利润中得到的是固定利息收入。

　　第三，当公司由于经营不善等原因破产时，债券持有者优先取得公司财产，其次是优先股股东，最后是普通股股东。

　　第四，普通股股东具有参与公司决策的权利，而债券持有者通常没有此权利。

　　第五，股票的风险比债券的风险要高。

　　第六，在选择权方面，债券持有者的选择权要比股票持有者的选择权多。

　　（3）交易价格　　利率是金融市场中重要的一种交易价格。

　　（4）交易的组织方式　　一般来说，金融市场交易主要有两种组织方式：

场内交易方式和场外交易方式。

　　二、金融市场的功能　　金融市场作为现代经济的核心，在整个国民经济运行过程中发挥着重要的功能，表现在如下三个方面。

　　第一，资金聚集与资金配置功能　　第二，风险分散和风险转移功能　　第三，对宏观经济的反映与调控功能

　　第六章　货币市场

　　第一节　货币市场的特点与功能

　　本节是本章的重点。

大家对货币市场的四个特点和四项功能都要重点掌握。

　　一、货币市场的特点

　　货币市场是指以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场。

货币市场的特点有：

　　1.交易期限短

　　由金融工具的特点决定的。

货币市场中的金融工具一般期限较短，最短的期限只有2个小时，最长的不超过1年，所以货币市场是短期资金融通市场。

　　2.流动性强

　　金融工具的偿还期限越短，金融工具的流动性就越强。

　　3.安全性高

　　货币市场是个安全性较高的市场，除了交易期限短、流动性强的原因外，更主要的原因在于货币市场金融工具发行主体的信用等级较高，只有具有高资信等级的企业或机构才有资格进入货币市场来筹集短期资金。

　　4.交易额大　　货币市场是一个批发市场，大多数交易的交易额都比较大，因此个人投资者难以直接参与市场交易。

　　二、货币市场的功能　　1.它是政府和企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。

　　2.它是商业银行等金融机构进行流动性管理的市场。

　　3.它是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。

　　4.它是市场基准利率生成的场所。

　　第二节　同业拆借市场

　　一、同业拆借市场的含义

　　同业拆借市场是金融机构同业间进行短期资金融通的市场。

其参与主体仅限于金融机构，金融机构以其信誉参与资金拆借活动，也就是，同业拆借是在无担保的条件下进行的，是信用拆借，因此市场准入条件往往比较严格。

　　二、同业拆借市场的形成与功能　　1.同业拆借市场的形成源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求。

准备金不足的银行开始从准备金盈余的银行拆入资金，以达到中央银行对法定存款准备金的要求，准备金盈余的银行也因资金的拆出而获得收益。

　　2.功能（2个方面）　　

（1）同业拆借市场为商业银行提供准备金管理的场所，提高了资金使用效率。

（2）同业拆借市场为商业银行等金融机构进行投资组合管理提供了场所。

　　第三节　回购协议市场

　　一、回购协议与回购协议市场　　1.回购协议：

是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。

　　实际上是以一笔证券为质押品而进行的短期资金融通。

　　证券的卖方（资金需求者）以一定数量的证券进行质押借款，条件是一定时期内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款利息。

　　2.逆回购协议：

与回购协议相反的操作即为逆回购协议。

　　回购协议与逆回购协议之间的关系：

　　实际上，回购协议与逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项交易，从证券提供者（资金需求者）的角度看是回购，从资金提供者的角度看，是逆回购。

　　3.回购协议市场　　就是指通过回购协议进行短期资金融通的市场。

　　二、回购协议市场的参与者及其目的

回购协议市场的参与者

参与者参与回购协议市场的目的

中央银行

进行货币政策操作

商业银行

为了在保持良好流动性的基础上获得更高的收益

非金融性企业

一方面，获得高于银行存款利率的收益，另一方面，也可以获得急需的资金

　　三、回购协议的期限与利率

　　回购协议的期限从1天到数月不等，期限只有1天的称为隔夜回购，1天以上的称为期限回购，最常见的回购协议期限在14天之内。

　　回购利率的高低与证券的流动性，回购的期限有