经济学金融学各章节复习重点货币1014.docx
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经济学金融学各章节复习重点货币1014
第十章货币需求
第一部分 教学内容与要求
本章对货币需求理论的发展作了介绍与分析。
通过本章的学习,要求掌握人们为什么需要货币?
决定人们货币需求的因素是什么?
人们的货币需求同实际经济活动有什么关系?
第二部分 学习内容梗概
10.1货币需求的含义
货币需求是指在一定的时间内,在一定的经济条件下,整个社会对货币需要用于执行交易媒介、支付手段和价值贮藏的货币数量。
10.1.2为什么要研究货币需求
1. 研究货币需求是理论发展的需要
2. 研究货币需求是政策操作的需要
3. 研究货币需求在我国有重要的现实意义
10.2古典货币需求理论和马克思的货币必要量理论
10.2.1现金交易说—费雪的交易方程式
费雪由MV=PT推导出Md=KPT
因此,费雪货币数量论表明:
货币需求仅为收入的函数,利率对货币需求没有影响。
由于该方程式强调货币的交易职能,故也被称之为现金交易说。
10.2.2现金余额说—剑桥方程式
屁古在马歇尔理论的基础上,提出了其著名的剑桥方程式:
M=KY或M=Kpy
从形式上来看,费雪的交易方程式和剑桥方程式之间并没有什么重大的区别,只不过是一个简单的数学变形。
但是,从公式内涵的经济意义角度来看,二者是有本质区别的。
10.2.3马克思的货币必要量理论
马克思在分析了货币的产生发展历史、考察了货币的流通手段职能以后,他第一次完整地揭示了货币流通规律,即商品流通需要货币执行流通手段职能的必要量规律:
执行流通手段职能的货币量=商品价格总额/同名货币流通次数
马克思的货币必要量理论是建立在以下几个前提条件下的:
第一, 马克思的货币必要量理论以其劳动价值论为基础。
第二, 马克思的研究总是以黄金作为货币来进行的。
第三, 马克思对于货币必要量的研究是基于简单商品流通这一前提的。
10.3现代货币需求学说
1. 凯恩斯的货币需求理论
凯恩斯对货币需求的分析和货币需求函数的建立
凯恩斯对货币需求的分析是从分析人们的持币动机开始的。
他认为,人们之所以需要持有货币,是因为存在流动性编好这种普遍的心理现象。
所谓流动性偏好,是指人们在心理上偏好流动性,愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性的资产的欲望。
因此,凯恩斯的货币需求理论又称为流动性偏好理论。
其理论的要点如下:
(1)货币需求是指特定时期公众能够而且愿意持有的货币量,人们之所以需要持有货币,是因为人们对流动性的偏好。
(2)人们对货币的需求是基于三种动机,即交易动机、预防动机和投机动机。
(3)交易性货币需求是收入的增函数。
(4)投机性货币需求是利率的减函数。
(5)凯恩斯得出货币需求函数Md/P=f(I,Y)
(6)凯恩斯的整个经济理论体系是将货币通过利率与投资、就业以及国民收入等经济因素联系起来的。
(7)凯恩斯也指出,通过变动货币供应而控制利率的做法在产业周期的特殊阶段也是无效的。
提出了流动性陷阱与古典区域的理论。
总的来说,凯恩斯的流动性偏好理论是古典剑桥学派理论的扩展,单在具体分析人们持有货币的动机上,凯恩斯的分析显然要精细得多。
凯恩斯货币需求函数的重要意义在于:
他认为货币流通速度并非常量,而与波动剧烈的利率正向相关,并对古典数量论中提出的名义收入主要是由货币数量的变动确定的观点提出了质疑。
2. 对流动性偏好论的评价
流动性偏好论在货币需求理论的发展中占有非常重要的地位。
他第一次将货币作为一种资产来研究,明确提出了货币在现实经济中作为资产的功能。
流动性偏好论第一次提出了货币需求的利率弹性问题,强调货币需求与利率的关系,这也是对货币理论的一大贡献。
关于流动性陷阱与古典区域所代表的产业周期特殊阶段情况的分析,否定了货币供求互为独立的观点。
但是,就理论基础而言,流动性偏好论以一种人们愿意以货币形式保存其财富的心理动机为出发点,把心理因素作为影响货币需求的出要因素,用心理分析来代替经济分析,其科学性显然是值得怀疑的。
流动性偏好论作为一种货币需求理论,其货币仅指现金,完全抹杀了各种存款货币在经济中所起的作用。
因而在抽象基础上产生的流动性偏好论,其理论的可行性与适用性也就是很有限的。
10.3.2凯恩斯货币需求理论的发展
凯恩斯的《通论》发表以后,在西方经济学界引起了强烈的反响,被称为“凯恩斯革命”。
其理论流行于西方各国并引起了众多的信奉者,形成了所谓的“凯恩斯学派”。
这些后来的研究者以凯恩斯《通论》的基本理论体系为基础,不断在理论观点、分析方法和政策主张等方面对凯恩斯的学说进行补充和完善。
提出了资产选择理论,为金融投资抉择提供了一定的理论依据。
1.交易性货币需求的发展
美国普林斯顿大学的威廉·鲍莫尔和耶鲁大学的詹姆斯·托宾分别独立地发展了类似的货币需求模型。
他们的研究发现,即使是交易性的货币需求,对利率水平也很敏感。
提出了著名的平方根公式。
2.预防性货币需求的发展
1966年,美国经济学家惠伦发表了名为《现金的预防需求的合理化》的论文,论证了预防动机的货币需求也同样与利率是负相关的。
3.投机性货币需求的发展
1958年,美国著名经济学家詹姆斯·托宾发表了《流动性偏好—对付风险的行为》一文,提出了著名的资产选择理论,用投资者避免风险的行为动机重新解释流动性偏好理论,开创了资产选择理论在货币理论中的应用。
这一理论说明了在不确定状态下人们同时持有货币和证券的原因。
10.3.3弗里德曼的货币需求理论
弗里德曼认为货币数量论并不是关于产量、货币收入或物价水平的理论,而是货币需求的理论,即货币需求是由何种因素决定的理论。
因此,弗里德曼对货币数量论的重新表述就是从货币需求入手的。
1.货币数量论的内容
弗里德曼将货币看作是资产的一种形式,用消费者的需求和选择理论来分析人们对货币的需求。
消费选择理论认为,消费者在选择消费品时,须考虑三类因素:
收入,这构成预算约束;商品价格以及替代品和互补品的价格;消费者的偏好。
弗里德曼在对美国1892-1960年历年的统计资料进行大量研究的基础上,用最小二乘法计算出:
lga=-3.003,b=1.394,c=-0.155,相关系数为0.99。
货币需求的利率弹性极小这一发现,对现代货币数量论具有非常重要的意义。
2.货币数量论的结论
弗里德曼认为,货币数量说并不需要假定的固定不变的常数,而只需要强调它们的稳定性。
货币需要求函数及其稳定的结论,为弗里德曼强调货币最重要这一命题准备了理论前提。
3.对现代货币数量论的评价
强调财富效应,强调货币需求的财富限制,强调货币量与收入流量的直接关系,这是现代货币数量论的一个重要特点。
但是把这种作用夸大到无与伦比的地步,则是一种偏激、一种失误。
其实质是弗里德曼主张经济自由化提供一种理论依据。
再说,从理论的角度讲,弗里德曼强调货币惟一重要,是以否定货币与其他资产的替代效应为依据的。
10.4中国的货币需求研究及发展
10.4.1不同经济体制背景下货币需求的分析
1.计划经济体制下的货币需求分析
(1)体制背景
传统的计划经济体制有两个特点:
一是产品经济模式;二是国民经济的非货币化倾向,体现在生产领域、流通领域和资金分配领域。
这种非货币化倾向导致:
货币职能萎缩、银行职能受约束、信用形式的单一及金融市场的缺位。
(2)企业的货币需求
企业的货币需求趋于中性。
所谓中性的货币需求是指企业所需要的仅仅是一种名义上的或形式上的货币。
具体体现在:
企业的经营性货币需求、企业的投资性货币需求方面。
(3)个人的货币需求
个人的货币需求主要是对现金的需求,即主要是出于交易动机的货币需求。
1.转轨体制下的货币需求分析
(1)体制背景
转轨体制是一个由计划经济体制向市场经济体制过渡的动态过程,有两个方面的特点:
一是商品经济的迅速发展,国民经济运行逐步摆脱了传统的产品经济模式,生产、分配更多地是借助市场来进行的。
二是国民经济货币化程度的加深。
总之,货币在国民经济中的地位和作用越来越深远,具体体现在:
货币职能的回归、银行体系的健全、信用形式的丰富及金融市场的建立完善。
(2)企业的货币需求
能力与愿望的统一使企业货币需求强度加大,具体可通过企业的经营性货币需求和企业的投资性货币需求进行分析。
(3)个人的货币需求
可从个人的交易性需求、预防性需求和投资性需求进行分析。
10.4.2我国货币需求研究的发展
1.关于1:
8的经验公式
所谓的1:
8经验公式是指:
如果现金流通量与社会商品零售总额保持1:
8的比例,那么,货币流通是正常的。
反之,如果大于或小于这个比例,则认为是货币偏多或偏少,并把1:
6视为警戒线。
自改革开放以来,我国经济管理体制、社会经济结构、城乡居民消费观念、消费结构等都发生了前所未有的变化,所以在新的形式下,应重新认识1:
8的经验公式。
2.点与线的争论
(1)是否存在传统认识上的那种货币必要量
(2)货币需要量界限的相对与绝对
(3)货币容纳量弹性
3.我国货币需求函数的建立
(1)关于我国持币者的货币需求函数
(2)戴国强所提出的我国货币需求模型
(3)我国货币需求模型的测定
第三部分 重点难点分析
1.流动性陷阱与古典区域
流动性陷阱是指因为当利率底至最低点时,人们会一致认为利率将迅速上升,此时持有债券价格会因债券价格下跌而蒙受资本损失。
于是,人们在此时普遍要以货币形式来持有全部资产,而不以债券形式持有全部资产。
此时,货币供给的增加并不能使利率降低,因为利率已经低到极点,预期利率会上涨。
因而增加的货币存量都被自愿贮存了,货币需求成为完全弹性,犹如无底洞一般,流动性陷阱的名称即由此得来。
古典区域是与流动性陷阱相反的情况。
它是指当利率水平到达最高点时,人们普遍预期利率即将下跌,债券价格会上涨,因而持有债券能获得资本利得。
这与古典经济理论对货币需求的研究极为相似—没有对货币的投机需求,古典区域的称谓即由此得来。
2.弗里德曼是如何得出货币最重要这一命题的?
1956年,弗里德曼发表了题为《货币数量论—一种新的表述》的论文,标志着货币数量论的重新复活。
弗里德曼认为,货币数量论并不是关于产量、货币收入或物价水平的理论。
因此,弗里德曼对货币数量论的重要表述就是从货币需求入手的。
最终得出了货币需求的利率弹性极小这一发现,这对现代货币书癞瓜年轮具有非常重要的意义。
货币需求的利率弹性很小,说明货币需求对利率的变化并不市十分敏感的,理论队货币需求的影响甚微。
也就是说,货币需求量是稳定的,因而,货币流通速度也是非常稳定的。
货币需求函数及其稳定的结论,为弗里德曼强调货币最重要这一命题准备了理论前提。
弗里德曼非常重视名义数量与实际货币数量的区别,因而把货币供应量的变动看成是影响名义国民收入的重要因素。
从弗里德曼对美国货币史的分析资料可以证明,货币需求的利率弹性仅为-0·155%,利率对K进而对V的影响是很小得。
这就能够在理论上把货币供应量的变化同PT的变化直接联系起来,从而得出货币主义的核心论点:
货币最重要,货币供应量的变化是名义国民收入和一切经济活动的最根本的决定因素
第十一章 货币供给
`
第一部分 教学内容与要求
本章对货币供给的理论和机制作了分析。
通过本章的学习,要求掌握为了保证经济系统有效运行,必须供给多少货币?
是谁在控制着货币供给?
是什么因素导致货币供给量发生变化?
第二部分 学习内容梗概
11.1货币供给概述
11.1.1货币的层次划分与控制重点
划分货币层次的依据及意义
1.各国中央银行在确定货币供给口径时,都以流动性的大小为依据。
2.货币层次的划分
以流动性为标准把货币划分为多少层次,这在各个国家是不同的。
(1)美国的货币层次划分。
(2)日本的货币层次划分。
(3)中国的货币层次划分。
M1为狭义货币,M2为广义货币,M2减M1是准货币。
3.货币层次的控制重点
西方国家,以M2为控制重点;在我国,主张以M0M1作为控制重点。
11.1.2货币供给
1.货币供给和货币供给量的定义
货币供给量是指银行体系以外的企业、个人及外国所握有的通货及其他随时可自由支用的存款货币二者的总和。
货币供给是指经济主体创造货币供给量并把它投入流通的过程,即中央银行和商业银行向流通中投入、扩张或收缩货币量的行为和过程。
2.货币是如何进入流通的
人民币进入流通的过程为四个程序:
第一程序,中央银行以自己的信用工具向财政部门授信;第二程序,中央银行以自己的信用流通工具向商业银行授信,供给基础货币;第三程序,银行通过收兑社会公众的金银向流通中投放货币;第四程序,银行收兑社会公众手中的外汇向流通中投放货币。
3.我国货币收支的三大系统
我国货币收支的三大系统包括:
以生产经营单位为主体的货币收支;以家庭个人为主体的货币收支;以财政为主体的货币收支。
这三大货币收支系统以银行为中心,循环往复,既形成了它们与银行之间的关系。
11.1.3货币供给有关的几个概念
1.货币存量和货币流量
货币存量是指某一时点的货币供给量;货币流量是指按一定时期计算的货币周转总额。
货币流量的大小等于货币供给量乘以流通速度。
1.内生变量和外生变量
内生变量,又叫非政策性变量。
它是指在经济机制内部由纯粹的经济因素所决定的变量,不为政策所左右;外生变量,又称政策性变量,它指在经济机制中易受外部因素影响,由经济因素所确定的变量。
货币供给量既是外生变量,又是内生变量。
2.实际的货币供给量与合理的货币供给量
实际的货币供给量是指一定时期由银行通过各项资产业务实际投入的货币量;合理的货币供给量是指由银行通过各项资产业务实际投入的货币量与社会对货币的需求量相一致。
11.2货币的创造
11.2.1商业银行创造存款货币的前提条件
1.部分准备金制度
2.非现金结算
11.2.2原始存款、派生存款和存款准备金
原始存款是指商业银行吸收的、能增加其准备金的存款;派生存款是指商业银行用转帐结算方式发放贷款或进行其他资产业务时所创造出来的存款。
存款准备金、法定准备金、超额准备金之间的数量关系:
存款准备金=库存现金+商业银行在中央银行的存款
法定准备金=法定准备率×存款总额
超额准备金=存款准备金-法定准备金
11.2.3存款货币的创造与消减过程
1.存款货币的创造过程
K=ΔD/ΔR=1/r
公式中K为存款乘数,ΔD为经过派生的存款总额的增额,ΔR为原始存款的增额,r为法定存款准备率。
存款货币创造在量上的限制因素:
法定存款准备率(r);现金漏损率(c);超额准备率(e);定期存款准备率(rt)。
3.存款货币的消减过程(其原理同存款货币的创造一样)
11.3货币供给决定因素
11.3.1基础货币
1.基础货币
基础货币或称高能货币、强力货币。
它是指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者的总和。
一般用Mb表示基础货币。
Mb=C+R
C表示流通中的通货;R表示存款准备金。
2.中央银行资产业务规模与基础货币
中央银行对商业银行的债权债务规模与基础货币量;中央银行对财政的债权规模与基础货币量;外汇、黄金占款规模与基础货币量。
3.基础货币与商业银行的货币创造
中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系,实际上是一种源与流的关系。
4.货币供给量与基础货币
通货+存款货币=货币供给量
通货+存款准备金=基础货币
11.3.2货币乘数
m=(C+D)/(C+R)=Ms/Mb
m为货币乘数,它代表的是每一元基础货币的变动所能够引起的货币供给量的变动。
(1)M1层次的货币乘数
m1=(1+c)/(r+rt+c+e)
(2) M2层次的货币乘数
m2=(1+t+c)/(r+rt·t+c+e)
11.4.中国的货币供给
11.4.1信贷资金管理体制与货币供给
1.“统存统贷”信贷管理体制下的货币供给(1955-1979)
2.“存贷差额控制”信贷管理体制下的货币供给(1980-1984)
3.“实贷实存”信贷管理体制下的货币供给(1985-90年代中期)
4.“比例管理”信贷管理体制下的货币供给(90年代中期至今)
11.4.2中国社会经济主体的行为对货币供给的影响
货币供给量不仅具有外生变量性质,而且它同时是一个内生变量。
企业、居民、财政的行为都对货币供给构成决定作用。
在我国现阶段,各社会主体的行为对货币供给的决定作用又具有其特殊内容。
第三部分 重点难点分析
1.基础货币与原始存款的关系
基础货币是指起创造存款货币作用的商业银行在中央银行的存款准备金与流通于银行体系之外的通货这两者总和。
原始存款是指商业银行吸收的能增加其准备金的存款,包括商业银行吸收的现金和在中央银行的存款,它是基础货币的一部分。
所以基础货币大于原始存款。
1.原始存款和派生存款的关系
将存款划分为原始存款和派生存款是从理论上说明两种存款在银行经营中的地位和作用不同,事实上,在银行的存款总额中是无法区分谁是原始存款谁是派生存款。
派生存款并不是虚假存款,银行创造派生存款的过程也不是创造实际价值量的过程,而是创造价值符号的过程。
2.中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系
中央银行提供的基础货币与商业银行创造存款货币的关系,实际上是一种源与流的关系。
因为中央银行掌握着商业银行创造存款货币的源头—基础货币的创造与提供;商业银行作为直接货币供给者,其创造存款货币的存贷活动,从而能提供的货币数量,均建立在基础货币这个基础之上。
第十二章 货币政策
一、教学目的与要求
目的
通过本章的学习,了解货币政策目标、工具、传导、货币政策与财政政策及国际收支的关系。
要求
在学习了解货币政策有关基本知识的前提下,结合中国实际,加深对于中国货币政策若干问题的了解。
二、教学内容概要
12-1 货币政策概述
12-2 货币政策目标
1、货币政策是终目标
内涵:
充分就业、稳定物价、经济增长、国际收支平衡
矛盾关系
2、货币政策中间目标
选择标准:
相关、可控、可测
几个主要的货币政策中间目标:
利率、货币供给量、基础货币、准备金
12-3 货币政策工具
1、一般性货币政策工具
再贴现政策
公开市场业务
存款准备金政策
2、选择性货币政策工具
消费者信用控制
证券市场信用控制
优惠利率
3、其他货币政策工具
直接信用控制
间接信用控制
12-4 货币政策传导机制
1、凯恩斯学派货币政策传导机制理论
2、货币学派的货币政策传导机制理论
3、货币政策时滞
12-5 货币政策与财政政策
12-6 货币政策与国际收支
12-7 中国人民银行的货币政策
1、货币政策最终目标
2、货币政策中间目标
3、货币政策工具
4、货币政策的传导
三、教学重点与难点
1、重点
(1)货币政策目标
中央银行货币政策最终目标一般有:
稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡。
在现实经济生活中,中央银行货币政策最终目标间存在一定的矛盾关系。
中央银行货币政策中间目标一般有:
利率、货币供给量、基础货币、准备金等。
货币政策中间目标选择标准有可测性、可控性、相关性。
(2)货币政策工具
中央银行调控货币供给量、信用量的政策工具主要有:
一般性货币政策工具(再贴现政策、公开市场业务、存款准备金政策)、选择性货币政策工具(消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率)。
此外,直接信用控制、间接信用控制也是中央可启用的货币政策工具。
(3)货币政策传导
一国货币当局为最终实现其既定的货币政策最终目标,必须启用一定的货币政策工具作用于货币中间目标,适时适度地进行微调。
这当中,涉及各种中间环节相互间的有机联系及其因果关系,涉及货币供给变动影响名义和实际变量的途径——货币政策传导机制。
关于货币政策传导机制问题,凯恩斯认为,货币政策发挥作用的途径主要有:
货币与利率之间的关系,即流动性偏好途径;利率与投资之间的关系,即投资利率弹性途径。
凯恩斯在分析货币政策由货币领域均衡到商品领域均衡的传导过程中,建立起以利率为主要环节的货币政策传导机制理论。
后凯恩斯学派注重货币市场与商品市场相互作用,丰富发展了凯恩斯货币政策传导机制理论。
与凯恩斯学派以利率为中心的货币政策传导机制不同,货币学派把货币供应量视为货币政策传导机制中的决定因素。
货币学派货币政策传导机制可概括为:
R↑aMs↑aA↑aC(I)↑aP↑aY↑
式中,R为准备金;Ms为货币供应量;A为金融资产;C、I为消费品、投资品;P为价格;Y为名义国民收入。
2、难点
货币政策传导机制
货币政策传导机制,即货币政策从政策手段到操作目标,再到中介目标,最后到最终目标发挥作用的途径和传导过程的机能。
货币政策分为制定和执行两个过程,制定过程从确定最终目标开始,依次确定中介目标、操作目标、政策手段。
执行过程则是,从操作政策手段开始→操作目标→中介目标→最终目标。
四、复习思考题
1、币政策时滞意味着什么?
2、何理解货币政策与财政政策的关系?
3、货币政策的中间目标其作用与选择标准如何?
4、简述货币政策的传导机制。
第十三章 通货膨胀与通货紧缩
第一部分 教学目的与要求
通货膨胀与通货紧缩都是较为常见的社会经济现象,本章通过对总供给与总需求的变量分析,达到阐释通货膨胀与通货紧缩这种宏观经济的短期波动现象的目的。
本
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