投资项目评估案例讲解.docx
- 文档编号:4552654
- 上传时间:2022-12-06
- 格式:DOCX
- 页数:36
- 大小:24.46KB
投资项目评估案例讲解.docx
《投资项目评估案例讲解.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《投资项目评估案例讲解.docx(36页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
投资项目评估案例讲解
一、项目概况
以一个制造业的样板项目,给出一定的数据,然后通过财务分析,使用相关的分析方法判断这个项目的可行性。
二、相关报表
本样板项目的基础数据及相关内容如下:
计算期10年,建设期2年(投资比例6:
4),投产期1年(生产负荷为80%),达产期7个月。
设备10类,每类10台套,没台套1万元,设备安装费率均为2%,每类设备均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。
每类设备的修理费均按其折旧的2%计提。
建筑物10类,每类10单位,每单位1万元,每类建筑物均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。
每类设备的修理费均按其折旧的5%计提。
无形资产10类,每类10项,每项一万元,每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。
原材料10类,每类消耗10吨,每吨1万元,每类原材料进项税率为17%。
燃料动力10类,每类消耗10吨,每吨1万元,每类进项税率为17%。
劳动力10个工种,每工种10人,每人每年工资1万元,各工种的福利费均为14%。
流动资金按详细估算法计算,各周转速度为——
管理费和销售费均按销售收入的1%计算。
基本预算费率和涨价预备费率均按2%计算。
产品10类,每类50吨,每吨1万元,每类产品的流转税率为1%,城建税率1%,教育附加费率3%。
(城建税、教育附加税,以基本流转税为依据。
)项目所得税率25%。
第一年建设贷款为50万元,年利息率为6%,按“自第三年起在5年内平均还本的模式”,还本付息,第二年建设贷款为40万,年利息率6%,按“自第三年起在5年内平均还本的模式”,还本付息,第三年30万流动资金贷款,年利息率5%,周转使用,第十年一次性还本付息。
(利息均按每年计算一次处理)
(一)建设期投资估算
1、工程建设投资估算
(1)、建筑物费用:
建筑物10类,每类10单位,每单位1万元,总费用为100万元。
(2)、设备购置及安装费用:
设备10类,每类10台套,每套1万元,设备安装费率为2%,总费用为102万元。
2、其他费用估算
无形资产费用:
无形资产10类,每类10项,每项一万元,每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。
总费用为100万元
项目工程费用=100+102+100=302(万元)
(2)项目总成本费用的估算。
(1)原材料、燃料动力费用的估算
原材料10类,每类消耗10吨,每吨1万元,每类原材料进项税率为17%。
燃料动力10类,每类消耗10吨,每吨1万元,每类进项税率为17%。
外购原材料=10×10×1=100万元燃料动力=10×10×1=100万元
项目
3
4
5
6
7
8
9
10
1
外购原材料费用
80
100
100
100
100
100
100
100
2
外购燃料及动力费
80
100
100
100
100
100
100
100
(2)工资以及福利的估算
劳动力10个工种,每工种10人,每人每年工资1万元,各工种的福利费均为14%。
工资以及福利=100×(1+14%)=114万元
项目
3
4
5
6
7
8
9
10
工资及福利费
114
114
114
114
114
114
114
114
(3)修理费用的估算
设备10类,每类10台套,每台套1万元,设备安装费率均为2%,每类设备均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。
每类设备的修理费均按其折旧的2%计提。
建筑物10类,每类10单位,每单位1万元,每类建筑物均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。
每类设备的修理费均按其折旧的5%计提。
则修理费用估算:
修理费用=100×(1-5%)/8×2%+100×(1-5%)/8×5%=0.836万元
项目
3
4
5
6
7
8
9
10
修理费
0.8363
0.836
0.836
0.836
0.8363
0.836
0.836
0.836
(4)折旧和摊销费用的估算
根据样板数据取得:
设备10类,每类10台套,没台套1万元,设备安装费率均为2%,每类设备均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。
建筑物10类,每类10单位,每单位1万元,每类建筑物均从第三年起第十年止平均折旧,残值率为5%。
。
无形资产10类,每类10项,每项一万元,每类无形资产均从第三年起第七年止平均摊销。
折旧费=100×(1-5%)/8+100×(1-5%)/8=24万元摊销费=10×10/5=20万元
项目
3
4
5
6
7
8
9
10
1
折旧费
24
24
24
24
24
24
24
24
2
摊销费
20
20
20
20
20
0
0
0
(5)利息支出费用估算
由建设期利息费用估算得知:
项目
3
4
5
6
7
8
9
10
利息支出
6.5
6.59
5.44
则总成本费用=原材料+燃料动力+工资福利+修理费用+摊销折旧+利息支出=780+780+912+6.69+192+100+15.83=2786.52万元
(五)项目投资现金流量表的估算
根据营业收入、营业税金及附加和增值税可知:
第一年的现金流入为400万元,第二年到第九年每年的现金流入为500万元,第十年附带回收固定资产剩余和回收流动资金,可知第十年的现金流入为596.14万元。
其中营业总收入=400+500×8+596.14=3996.14万元
现金流出主要包括:
建设投资,流动资本,经营成本(含税),营业税金及附加,增值税。
其中建设期投资由建设期投资分析知:
建设期投资=319.87万元
经营成本=外购原材料费用+燃料动力费+修理费+工资福利费用=2478.69万元
(六)利润总额以及利润分配的测算
已知该项目的所得税的税率为25%,盈余公积金按税后的10%提取,则结合前面各项结果估算项目利润以及利润分配情况。
利润总额=营业收入-营业税金及附加-总成本费用=576.492万元
应纳所得税额=利润总额-以前年度亏损=576.492-0=576.492万元
净利润=利润总额-所得税=576.492-144.12=432.372万元
息前利润=利润总额+利息支出=576.492+0=576.492万元
三、投资项目的盈利能力分析
(1)投资利润率
年平均利润总额=项目生产期利润总额/生产期=57.649万元
投资利润率=年平均利润总额/项目总投资×100%=57.649/319.87=18.023%
(2)投资利税率
年平均投资利税额=年利税总额/生产期=113.81万元
投资利税率=年利税总额或平均利税总额/总投资*100%=113.81/319.87=35.58%
(3)年本金净利润率
年平均净利润总额=项目生产期净利润总额/生产期=43.237万元
资本净利润率=年平均净利润总额/项目资本金×100%=43.237/70=61.767%
从以上静态指标上可以看出该项目指标高于相应的行业基准回报率,这说明用财务评价的静态指标来衡量,是可行的。
表1建设投资估算表人民币单位:
万元。
序号
工程或费用名称
建筑工程费
设备购置费
安装工程费
其他费用
合计
1
工程费用
100
100
2
100
302
1.1
建筑工程
100
/
/
/
100
1.2
设备购置
100
100
1.3
设备安装
2
2
1.4
无形资产
100
100
1.5
其他费用
0
0
2
工程建设其他费用
0
3
预备费
12.08
12.08
3.1
基本预备费
6.04
6.04
3.2
涨价预备费
6.04
6.04
4
建设期利息
5.79
5.79
5
建设投资合计
100
100
2
117.87
319.87
表3建设期利息估算表
序号
项目
合计
建设期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
借款1
50
50
0
0
0
0
0
0
0
0
1.1
建设期利息
4.59
1.5
3.09
1.1.1
期初借款余额
51.5
0
51.5
1.1.2
当期借款
50
50
0
1.1.3
当期应计利息
4.59
1.5
3.09
1.1.4
期末借款余额
106.09
51.5
54.59
1.2
其他融资费用
1.3
小计(1.1+1.2)
110.68
53
57.68
2
借款2
40
40
2.1
建设期利息
1.2
1.2
2.1.1
期初借款余额
2.1.2
当期借款金额
40
40
2.1.3
当期应计利息
1.2
1.2
2.1.4
期末借款余额
41.2
41.2
2.2
其他融资费用
2.3
小计(2.1+2.2)
1.2
1.2
3
合计(1.3+2.3)
111.88
53
58.88
3.1
建设期利息合计(1.1+2.1)
5.79
1.5
4.29
表4流动资金估算表
序号
项目
最低周
转天数
周转
次数
计算期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
流动资产
30
12
81.45
101.82
101.82
101.82
101.82
101.82
101.82
101.82
1.1
应收账款
20.71
25.88
25.88
25.88
25.88
25.88
25.88
25.88
1.2
存货
54.09
67.59
67.59
67.59
67.59
67.59
67.59
67.59
1.2.1
原材料
6.67
8.33
8.33
8.33
8.33
8.33
8.33
8.33
1.2.2
燃料、动力
6.67
8.33
8.33
8.33
8.33
8.33
8.33
8.33
1.2.3
在产品
20.04
25.05
25.05
25.05
25.05
25.05
25.05
25.05
1.2.4
产成品
20.71
25.88
25.88
25.88
25.88
25.88
25.88
25.88
1.3
现金
6.67
8.33
8.33
8.33
8.33
8.33
8.33
8.33
1.4
预付账款
2
流动负债
13.33
16.67
2.1
应付账款
13.33
16.67
2.2
预收账款
3
流动资金(1-2)
68.12
85.15
0
0
0
0
0
0
4
流动资金当期增加额
68.12
17.03
0
0
0
0
0
0
表6营业收入、营业税金及附加和增资谁估算表
序号
项目
合计
计算期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
营业收入(销售收入)
3333.33
0
0
341.88
427.35
427.35
427.35
427.35
427.35
427.35
427.35
1.1
产品营业收入
3333.33
0
0
341.88
427.35
427.35
427.35
427.35
427.35
427.35
427.35
单价
8
0
0
1
1
1
1
1
1
1
1
数量
3900
0
0
400
500
500
500
500
500
500
500
销项税额
566.67
0
0
58.12
72.65
72.65
72.65
72.65
72.65
72.65
72.65
2
营业税金及附加
221.598
0
0
22.728
28.41
28.41
28.41
28.41
28.41
28.41
28.41
2.1
营业税
99.996
0
0
10.256
12.82
12.82
12.82
12.82
12.82
12.82
12.82
2.2
消费税
66.69
0
0
6.84
8.55
8.55
8.55
8.55
8.55
8.55
8.55
2.3
城市维护建设税
5.39994
0
0
0.55384
0.6923
0.6923
0.6923
0.6923
0.6923
0.6923
0.6923
2.4
教育附加税
16.224
0
0
1.664
2.08
2.08
2.08
2.08
2.08
2.08
2.08
2.5
其他税
33.306
0
0
3.416
4.27
4.27
4.27
4.27
4.27
4.27
4.27
3
增值税
340.002
0
0
34.872
43.59
43.59
43.59
43.59
43.59
43.59
43.59
销项税额
566.67
0
0
58.12
72.65
72.65
72.65
72.65
72.65
72.65
72.65
进项税额
226.668
0
0
23.248
29.06
29.06
29.06
29.06
29.06
29.06
29.06
表7总成本费用估算表(生产要素法)
序号
项目
合计
计算期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
外购原材料费用
780
0
0
80
100
100
100
100
100
100
100
2
外购燃料及动力费
780
0
0
80
100
100
100
100
100
100
100
3
工资及福利费
912
0
0
114
114
114
114
114
114
114
114
4
修理费
0
0
0.83625
0.83625
0.83625
0.83625
0.83625
0.83625
0.83625
0.83625
5
其他费用
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
6
经营成本(1+2+3+4+5)
0
0
274.836
314.8363
314.83625
314.8363
314.836
314.8363
314.8363
314.8363
7
折旧费
0
0
24
24
24
24
24
24
24
24
8
摊销费
0
0
20
20
20
20
20
0
0
0
9
利息支出
0
0
6.5
6.59
5.44
10
总成本费用合计(6+7+8+9)
其中:
可变成本(1,2)
0
0
160
200
200
200
200
200
200
200
固定成本
表8总成本费用估算表(生产成本加期间费用法)
序号
项目
合计
计算期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
生产成本
0
0
1.1
直接材料费
780
0
0
80
100
100
100
100
100
100
100
1.2
直接燃料及动力费
780
0
0
80
100
100
100
100
100
100
100
1.3
直接工资及福利费
912
0
0
114
114
114
114
114
114
114
114
1.4
制造费用
0
0
1.4.1
折旧费
0
0
1.4.2
修理费
1.4.3
其他制造费
2
管理费用
2.1
无形资产摊销
3
财务费用
3.1
利息支出
30.97
0
0
6.5
6.59
5.45
4.29
3.15
1.99
1.5
1.5
3.1.1
长期借款利息
5.75
5.09
3.95
2.79
1.65
3.1.2
流动资金借款利息
0.75
1.5
1.5
1.5
1.5
0.49
1.5
1.5
3.1.3
短期借款利息
4
营业费用
5
总成本费用合计(1+2+3+4)
2.62
1.97
1.31
0.66
5.1
其中:
可变成本
2.47
2.47
1.98
1.48
0.99
0.49
5.2
固定成本
2.47
5.09
3.95
2.79
1.65
0.49
6
经营成本(5-1.4.1-2.1-2.2-3.1)
表9项目投资现金流量表
序号
项目
合计
计算期
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
1
现金流入
3996.14
0
0
400
500
500
500
500
500
500
596.14
1.1
营业收入
3900
0
0
400
500
500
500
500
500
500
500
1.2
补贴收入
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1.3
回收固定资产余值
10.99
0
0
0
0
0
0
0
0
0
10.99
1.4
回收流动资金
85.15
0
0
0
0
0
0
0
0
0
85.15
2
现金流出
3491.48
191.92
127.95
374.2
399.63
399.63
399.63
399.63
399.63
399.63
399.63
2.1
建设投资
319.87
191.92
127.95
0
0
0
0
0
0
0
0
2.2
流动资金
85.15
0
0
68.12
17.03
0
0
0
0
0
0
2.3
经营成本(含税)
2422.68
0
0
248.48
310.6
310.6
310.6
310.6
310.6
310.6
310.6
2.4
营业税金及附加+增值税
561.6
0
0
57.6
72
72
72
72
72
72
72
2.5
维持运营投资
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
3
所得税前净现金流量(1-2)
408.52
-191.92
-127.95
25.8
100.37
100.37
100.37
100.37
100.37
100.37
100.37
4
累计所得税前净现金流量
408.52
-191.92
-319.87
-294.07
-193.7
-93.33
7.04
107.41
207.78
308.15
408.52
5
调整所得税(税率)
102.13
-47.98
-31.988
6.45
25.0925
25.0925
25.0925
25.0925
25.0925
25.0925
25.0925
6
所得税后净现金流量(3-5)
306.39
-143.94
-95.963
19.35
75.2775
75.2775
75.2775
75.2775
75.2775
75.2775
75.2775
7
累计所得税后净现金流量
-143.94
-239.9
-220.55
-145.275
-69.9975
5.28
80.5575
155.835
231.1127
306.3902
表12利润与利润分配表
序号
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 投资 项目 评估 案例 讲解