国家开放大学财务管理真题精选.docx
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国家开放大学财务管理真题精选.docx
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国家开放大学财务管理真题精选
国家开放大学(财务管理)真题精选
[填空题]
1某人希望在4年后有8000元支付学费,假设存款年利率为3%,则现在此人需存入银行的本金是多少?
参考答案:
设存入银行的本金为x
x(1+3%)4=8000
x=8000/1.1255=7107.95元。
现在此人需存入银行的本金是7108元。
[填空题]
2某人存钱的计划如下:
第1年年末,存2000元,第2年年末存2500元,第3年年末存3000元,如果年利率为4%,那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少?
参考答案:
第一年息:
2000×(1+4%)=2080元。
第二年息:
(2500+2080)×(1+4%)=4763.2元。
第三年息:
(4763.2+3000)×(1+4%)=8073.73元。
第3年年末得到的本利和是8073.73元。
[填空题]
3假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资,期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。
那么该公司在选择这一方案时,所要求的投资报酬率是多少?
已知Pv=20000,n=5,S=20000×2.5=5000求V
参考答案:
∵S=Pv–(1+i)n
∴5000=2000×(1+i)5
∴2.5=(1+i)5查表得
(1+20%)5=2.488<2.5
(1+25%)5=3.052>2.5
∴x=0.11%,i=20%+0.11%=20.11%
所需要的投资报酬率必须达到20.11%
[填空题]
4假定有一张票面利率为1000元的公司债券,票面利率为10%,5年后到期。
若市场利率是12%,计算债券的价值。
参考答案:
1000×10%/(1+12%)+1000×10%/(1+12%)2+1000×10%/(1+12%)3+1000×10%/(1+12%)4+1000×10%/(1+12%)5+1000/(1+12%)5=927.9045元
[多项选择题]
5、下列指标中,不考虑资金时间价值的是()。
A.净现值
B.营运现金流量
C.内含报酬率
D.投资回收期
E.平均报酬率
参考答案:
B,D,E
[填空题]
6试计算下列情况下的资本成本
(1)10年期债券,面值1000元,票面利率11%,发行成本为发行价格1125的5%,企业所得税率外33%;
(2)增发普通股,该公司每股净资产的帐面价值为15元,上一年度行进股利为每股1.8元,每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。
目前公司普通股的股价为每股27.5元,预计股票发行价格与股价一致,发行成本为发行收入的5%;(3)优先股:
面值150元,现金股利为9%,发行成本为其当前价格175元的12%。
参考答案:
(1)K=
=6.9%,则10年期债券资本成本是6.9%
(2)K=
=14.37%,则普通股的资本成本是14.37%(3)K=
=8.77%,则优先股的资本成本是8.77%
[多项选择题]
7、下列各项中构成必要投资报酬率的是()
A.无风险报酬率
B.实际投资报酬率
C.通货膨胀贴补率
D.边际投资报酬率
E.风险报酬率
参考答案:
A,C,E
[填空题]
8某企业有一投资项目,预计报酬率为35%,目前银行借款利率为12%,所得税率为40%,该项目须投资120万元。
请问:
如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标,应如何安排负债与自有资本的筹资数额。
参考答案:
设负债资本为X万元,则
=24%
解得X=21.43万元则自有资本为=120-21.43=98.57万元
应安排负债为21.43万元,自有资本的筹资数额为98.57万元。
[单项选择题]
9、如果其他因素不变,一旦贴现率高,下列指标中数值将会变小的是()
A.净现值
B.平均报酬率
C.内部报酬率
D.投资回收期
参考答案:
A
[填空题]
10A公司是一个家钢铁企业,拟进入前景良好的汽车制造业。
现找到一个投资项目,是利用B公司的公司的技术生产汽车零件,并将零件出售给B公司。
预计该项目需固定资产投资750万元,可以持续5年。
财会部门估计每年的付现成本为760万元。
固定资产折旧采用直线法,折旧年限5年,净残值为50万元。
营销部门估计个娘销售量均为40000件,B公司可以接受250元/件的价格。
声场部门不急需要250万元的净营运资本投资。
假设所得税率为40%。
估计项目相关现金流量。
参考答案:
项目计算期=1+5=6
每年折旧额=(750-50)/5=140万元
初始现金流量NCFO=-750
NCF1=-250
运营期间现金流量NCF2-5=(4*250-760)*(1-40%)+140*40%=200
NCF6=200+250+50=500万元
[单项选择题]
11、一个投资方案的年销售收入为400万元,年付现成本为300万元,年折旧额为40万元,所得税率40%,则该方案年营业现金流量应为()
A.36万元
B.76万元
C.96万元
D.140万元
参考答案:
B
[填空题]
12某公司借入520000元,年利率为10%,期限5年,5年内每年付息一次,到期一次还本。
该款用于购入一套设备,该设备可使用10年,预计残值20000元。
该设备投产后,每年可新增销售收入300000元,采用直线法折旧,除折旧外,该设备使用的前5年每年总成本费用232000元,后5年每年总成本费用180000元,所得税率为35%.求该项目净现值。
参考答案:
假设贴现率=12%
利息=520000*10%=52000元
设备折旧=520000-20000/10=50000元
初始投资=-520000
每年营业净现金流量=每年营业收入(1-T)-每年付现成本(1-T)+折旧*T
1-4年每年净现金流量=300000*(1-35%)-232000*(1-35%)+50000*35%=61700元
第5年净现金流量=300000*(1-35%)-232000*(1-35%)+50000*35%-520000=-458300元
6-9年每年现金流量=300000*(1-35%)-180000*(1-35%)+50000*35%=95500元
第10年净现金流量=300000*(1-35%)-180000*(1-35%)+50000*35%+20000=115500元
NPV=115500*PVIF12%,10+95500*PVIFA12%,4*PVIF12%,5-458300*PVIF12%,
5+61700*PVIFA12%,4=115500*0.322+95500*3.037*0.567-458300*0.567+61700*3.037
=37191+164448.99-259856.1+187382.9
=126166.79元
[单项选择题]
13、企业投资10万元建一条生产线,投产后年净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为()年。
A.3
B.5
C.4
D.6
参考答案:
C
[填空题]
14江南股份有限公司预计下月现金需要总量为16万元,有价证券每次变现的交易费用为0.04万元,有价证券月报酬率为0.9%。
要求:
计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。
参考答案:
[单项选择题]
15、投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是()。
A.获得报酬
B.可获得利
C.可获得等同于时间价值的报酬率
D.可获得风险报酬
参考答案:
D
[填空题]
16有一面值为1000元的债券,票面利率为8%,每年支付一次利息,2000年5月1日发行,2005年4月30日到期。
现在是2003年4月1日,假设投资的必要报酬率为10%,问该债券的价值是多少?
参考答案:
该债券的价值P=1000*8%*PVIFA10%,5+1000*PVIF10%,5
=80*3.791+1000*0.621=924.28元
目前市价为1080元,
所以不值得投资。
[单项选择题]
17、在长期投资中,对某项专利技术的投资属于()。
A.实体投资
B.金融投资
C.对内投资
D.对外投资
参考答案:
A
[单项选择题]
18、我国企业财务管理的最优目标是()
A.产值最大化
B.利润最大化
C.企业价值最大化
D.资本利润率最大化
参考答案:
C
[单项选择题]
19、当贴现率与内含报酬率相等时()
A.净现值大于0
B.净现值等于0
C.净现值小于0
D.净现值等于1
参考答案:
B
[单项选择题]
20、下列筹资方式中,资本成本最低的是()。
A.发行股票
B.发行债券
C.长期借款
D.保留盈余
参考答案:
C
[单项选择题]
21、按投资对象的存在形态,投资可分为()
A.实体投资和金融投资
B.长期投资和短期投资
C.对内投资和对外投资
D.先决投资和后决投资
参考答案:
A
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[单项选择题]
22、资本成本具有产品成本的某些属性,但它又不同于一般的帐面成本,通常它是一种()。
A.预测成本
B.固定成本
C.变动成本
D.实际成本
参考答案:
A
[填空题]
23某企业年销售额为300万元,税前利润72万元,固定成本40万元,变动成本率为60%,全部资本为200万元,负债比率40%,负债利率10%,要求计算该企业的经营杠杆系数;财务杠杆系数;总杠杆系数。
参考答案:
经营杠杆=(S-VC)/(S-VC-F)=(300-300×60%)/(300-300×60%-40)=1.5
财务杠杆=EBIT/EBIT-I=(S-VC-F)/(S-VC-F-I)=(300-300*60%-40)/(300-300*60%-40-200*40%*10%)=1.11
总杠杆系数=DOL*DFL=1.5*1.11=1.665
[单项选择题]
24、现行国库券利息率为10%,股票的的平均市场风险收益为12%,A股票的风险系数为1.2,则该股票的预期收益率为()
A.14.4%
B.12.4%
C.10%
D.12%
参考答案:
B
[填空题]
25某公司为扩大经营业务,拟筹资1000万元,现有A、B两个方案供选择。
有关资料如下表:
要求:
通过计算分析该公司应选用的融资方案。
参考答案:
A.方案:
K=5%×(500/1000)+10%×(300/1000)+8%×(200/1000)=7.1%
B.方案:
K=3%×(200/1000)+9%×(500/1000)+6%×(300/1000)=6.9%
因为A方案的综合资金成本率比B方案的高,所以选用B方案。
[多项选择题]
26、企业筹资的目的在于()。
A.满足生产经营需要
B.处理企业同各方面财务关系的需要
C.满足资本结构调整的需要
D.降低资本成本
参考答案:
A,C
[填空题]
27某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率10%,筹资费用40万元;发行优先股800万元,股利率12%,筹资费用24万元;发行普通股2200万元,第一年预期股利率12%,以后每年按4%递增,筹资费用110万元;所得税率33%,要求:
(1)债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少?
(2)公司的综合资本成本是多少?
参考答案:
(1)债券:
K=[2000×10%×(1-33%)]÷(2000-40)×100%=6.8%
优先股:
K=(800×12%)÷(800-24)=12.4%
普通股:
K=(2200×12%)÷(2200-110)+4%=16.6%
(2)综合资本成本
K=6.8%×(2000÷5000)+12.4%÷(800÷5000)+16.6%÷(2200÷5000)=12.0324%
[填空题]
28为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标?
参考答案:
1.价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素,并用货币时间价值的原则进行了科学的计量
2.价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为,因为不公过去和目前的利润会影响企业的价值,而且预期未来现金利润的多少对企业的影响会更大.
3.价值最大化目标科学地考虑了风险与报酬之间的联系,能有效地克服企业财务管理不员不顾风险的大小,只片面追求利润的错误倾向。
价值最大化是一个抽象的目标,在资本*市场有效的假定之下,它可以表达为股票价格最大化或企业市场价值最大化
[填空题]
29简述财务经理财务中财务经理的主要职责。
参考答案:
处理与银行的关系;现金管理;筹资;信用管理;负责利润的具体分配;负责财务预算;财务计划和财务分析工作。
[填空题]
30某企业采购商品的购货条件是(3/15,n/45),计算该企业放弃现金折扣的成本是多少?
参考答案:
[多项选择题]
31、资本结构调整的原因是()
A.积累太多
B.成本过高
C.风险过大
D.约束过严
E.弹性不足
参考答案:
B,C,D,E
[填空题]
32某企业目前的资本总额为1000万元,债务资本比为3:
7。
负债利息率为10%,现准备追加筹资400万元,有两种备选方案:
A方案增加股权资本B方案增加负债资本。
若采用负债增资方案,负债利息率为12%,企业所得税率为40%,增资后息税前利润可达200万元。
试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。
参考答案:
[多项选择题]
33、公司债券筹资与普通股筹资相比较()。
A.普通股筹资的风险相对较低
B.公司债券筹资的资本成本相对较高
C.普通股筹资可以利用财务杠杆作用
D.公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付
参考答案:
A,D
[单项选择题]
34、所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业()
A.现金收入和支出额
B.货币资金收入和支出额
C.流动资金增加或减少额
D.现金收入和现金支出增加的数量
参考答案:
D
[多项选择题]
35、按照收付的时间和次数的不同,年金一般分为()
A.一次性年金
B.普通年金
C.预付年金
D.递延年金
E.永续年金
参考答案:
B,C,D,E
[单项选择题]
36、对企业而言,折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排.即()。
A.折旧范围和折旧方法
B.折旧年限和折旧分类
C.折旧方法和折旧年限
D.折旧率和折旧年限
参考答案:
C
[多项选择题]
37、从整体上讲,财务活动包括()
A.筹资活动
B.投资活动
C.资金营运活动
D.分配活动
E.生产经营活动
参考答案:
A,B,C,D
[单项选择题]
38、如果某一企业的经营状态处于盈亏临界点,则下列说法中错误的是()
A.处于盈亏临界点时,销售收入与总成本相等
B.销售收入线与总成本线的交点,即是盈亏临界点
C.在盈亏临界点的基础上,增加销售量,销售收入超过总成本
D.此时的销售利润率大于零
参考答案:
D
[单项选择题]
39、最佳资本结构是指()
A.企业价值最大的资本结构
B.企业目标资本结构
C.加权平均资本成本最低的目标资本结构
D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构
参考答案:
D
[多项选择题]
40、投资决策的贴现法有()
A.内含报酬率法
B.回收期法
C.净现值法
D.现值指数法
参考答案:
A,C,D
[单项选择题]
41、按2/10、N/30的条件购入货物20万元,如果企业延至第30天付款,其成本为()。
A.36.7%
B.18.4%
C.2%
D.14.7%
参考答案:
A
[多项选择题]
42、下列能够计算营业现金流量的公式有()
A.税后收入—税后付现成本+税负减少
B.税后收入—税后付现成本+折旧抵税
C.收入×(1—税率)—付现成本×(1—税率)+折旧×税率
D.税后利润+折旧
E.营业收入—付现成本—所得税
参考答案:
D,E
[单项选择题]
43、企业发行某普通股股票,第一年股利率为15%,筹资费率为4%,普通股成本率为21.625%,则股利逐年递增率为()
A.2.625%
B.8%
C.6%
D.12.625%
参考答案:
C
[填空题]
44公司购置一设备价款20000元,预计使用5年,期满无残值,采用直线法提取折旧,5年中每年的营业收入12000元,每年的付现成本4005元,所得税率40%,资金成本率10%。
(5年期,利率为10%的年金现值系数为3.791,利率为18%的年金现值系数为3.127;)要求:
(1)计算方案的投资回收期;
(2)计算方案的净现值、内含报酬率,并说明方案是否可行。
参考答案:
[单项选择题]
45、某公司发行面值为1000元,利率为12%,期限为2年的债券,当市场利率为10%时,其发行价格为()元。
A.985
B.1000
C.1035
D.1150
参考答案:
C
[填空题]
46某企业购买一台新设备,价值10万元,可使用5年,预计残值为设备总额的10%,按直线法折旧,设备交付使用后每年可实现12000元税前利润。
该企业资金成本率为10%,所得税率为30%。
试计算该投资方案各年现金流量及净现值。
(5年10%的复利现值系数=0.621;年金现值系数=3.791)
参考答案:
年折旧额=100000*(1-10%)/5=90000/5=18000元
每年现金流量=12000*(1-30%)+18000=26400元
净现值=未来报酬的总现值-初始投资
=26400×(P/A,10%,5)+100000*10%*(P/F,10%,5)-100000=6292.4元
[单项选择题]
47、某企业的应收账款周转期为80天,应付账款的平均付款天数为40天,现金周转期为110天,则该企业的平均存货期限为()
A.40天
B.70天
C.120天
D.150天
参考答案:
B
[单项选择题]
48、下列各项不属于财务管理观念的是()
A.时间价值观念
B.风险收益均衡观念
C.机会损益观念
D.管理与服务并重的观念
参考答案:
D
[单项选择题]
49、对现金的余裕与短缺采用怎样的处理与弥补方式,应视现金余裕或不足的具体情况,一般来说()
A.经常性的现金余裕比较适于归还短期借款或购买短期有价证券
B.临时性的现金不足主要通过增加长期负债或变卖长期证券
C.经常性的现金短缺可以通过筹集短期负债或出售有价证券加以弥补
D.临时性的现金余裕可用于归还短期借款等流动负债
参考答案:
D
[单项选择题]
50、下列各项中不属于商业信用的是()。
A.应付工资
B.应付帐款
C.应付票据
D.预提费用
参考答案:
D
[单项选择题]
51、影响企业财务管理最为主要的环境因素是()
A.经济体制环境
B.财税环境
C.金融环境
D.法制环境
参考答案:
C
[填空题]
52某公司流动资产由速动资产和存货构成,年初存货为145万元,年初应收账款为125万元,年末流动比率为3,年末速动比率为1.5,存货周转率为4次,年末流动资产余额为270万元。
一年按360天计算。
要求:
(1)、计算该公司流动负债年末余额。
(2)、计算该公司存货年末余额和年平均余额。
(3)、计算该公司本年销货成本。
(4)、假定本年主营业务收入净额为960万元,应收账款以外的其他速动资产忽略不计,计算该公司应收账款周转期。
参考答案:
(1)、计算该公司流动负债年末余额。
年末流动比率为3,年末流动资产余额为270,流动负债年末余额=270/3=90
(2)、计算该公司存货年末余额和年平均余额。
年末速动比率为1.5,流动负债年末余额=90,年末速动资产=90*1.5=135,公司流动资产由速动资产和存货构成,所以存货年末余额=270-135=135,年平均余额=(145+135)/2=140
(3)、计算该公司本年销货成本。
存货周转率为4次,存货年平均余额为140,本年销货成本=4*140=560
(4)、假定本年主营业务收入净额为960万元,应收账款以外的其他速动资产忽略不计,计算该公司应收账款周转期。
应收账款以外的其他速动资产忽略不计,所以年末应收账款=速动资产=135,年应收账款平均额=(125+135)/2=130,应收账款周转次数=960/130=7.384,周转期=360/7.384=48.75天
[填空题]
53甲投资者拟投资购买A公司的股票.A公司去年支付的股利是每股1元,根据有关信息,投资者估计公司年股利增长率可达10%,公司股票的贝塔系数为2,证券市场所有股票的平均收益率是15%,现行国库券利率8%,要求计算:
(1)该股票的预期收益率
(2)该股票的内在价值
参考答案:
1、预期收益率=无风险收益率+贝塔系数*(市场平均收益率-无风险收益率)
Kj=Rf+β(Km-Rf)=8%+2(15%-8%)=22%
2、该股票的内在价值=下期股利/(股权资本成本-永续增长率)
PD0(1+g)/Rs-g=1*(1+10%)/22%-10%=9.17元
[填空题]
54某公司是一个高速发展的公司,预计未来3年股利年增长率为10%,之后固定股利年增长率为5%,公司刚发放了上1年的普通股股利,每股2元,假设投资者要示的收益率为15%。
计算该普通股的价值。
参考答案:
15%收益=市盈率6.67
前3年获利增长10%
后面获利5%,市盈率6.666666667
第1年2.00,第1年普通股价值13.33
第2年2.20,第2年普通股价值14.67
第3年2.42,第3年普通股价值16.13
第4年2.66,第4年普通股价值17.75
第5年2.80,第5年普通股价值18.63
第6年2.93,第6年普通股价值19.57
第7年3.08,第7年普通股价值20.54
第8年3.24,第8年普通股价值21.57
第9年3.40,第9年普通股价值22.65
第10年3.57,第10年普通股价值23.78
[填空题]
55某企业自制零部件用于生产其他产品,估计年零件需要量4000件,生产零件的固定成本为1000元;每个零件年储存成本为10元,假设企业生产状况稳定,按次生产零件,每次的生产准备费用为800元,试计算每次生产多少最适合,并计算年度生产成本总额。
参考答案:
[填空题]
56某公司决定进行一项投资,投资期为3年。
每年年初投资2000万元,第四年初开始投产,投产时需垫支500万元营运资金,项目寿命期为5年,5年中会使企业每年增加营业收入3600万元,每年增加付现成本1200万元,假设该企业的所得税率为30%,资本成本率为10%,固定资产无残值。
要求:
计算该项目的净现值。
参考答案:
年折旧=6000÷5=1200(万)营业现金流量=(3600-1200-1200)(1-30%)+1200=2040(万元)
NPV=[2040(P/A,10%,5)(P/F,10%,3)+500(P/F,10%,8)]-[2000+2000(P/A,10%2)+
500(P/F,10%,3)]=(2040
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