西南大学秋0053《财务管理学》作业资料答案.docx
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西南大学秋0053《财务管理学》作业资料答案
西南大学网络与继续教育学院
课程名称:
《财务管理学》课程代码:
0053学年学季:
20192
单项选择题
1、按股东权利义务的差别,股票分为()。
B.国家股、法人股、个人股和外资股
普通股和优先股【√】
记名股和无记名股
旧股和新股
2、按照财务制度规定,下列项目中的()是必须提取的。
法定盈余公积金【√】
任意公积金
公益金
优先股股利
3、某企业计划年度产品销售收入21600千元,流动资金平均占用额为5400千元,该企业流动资金周转天数为()
90天【√】
60天
4天
15天
4、资金时间价值的实质是
推迟消费时间的报酬
放弃劳动偏好所得的报酬
劳动手段的增值额
资金周转使用后的增值额【√】
5、下列筹资方式中,资金成本最低的是()
优先股
留存收益
普通股
长期债券【√】
6、融资与融物相结合的筹资方式是()
融资租赁【√】
经营租赁
发行债券
抵押贷款
7、在确定应收账款信用期的过程中,需要运用的计算公式有()。
应收账款=应收账款占用资金×销售成本率
应收账款占用资金=应收账款平均余额×资金成本率
收益的增加=销售量增加×边际贡献率
应收账款平均余额=日销售额×平均收现期【√】
8、下属筹资方式的是()
预付账款
融资租入【√】
融资租出
赊销商品
9、在财务管理中,由那些影响所有公司的因素而引起的、不能通过多角化投资分散的风险被称为()
公司持有风险
财务风险
经营风险
系统风险【√】
10、资本市场中常称“一级市场”指的是()
发行市场【√】
次级市场
黄金市场
交易市场
11、如果(s/p,5%,5)=1.2763,则(A/p,5%,5)的值为()
0.2310
1.2763
0.7835【√】
4.3297
12、每期期末收款、付款的年金,称为()
预付年金
延期年金
普通年金【√】
永续年金
13、下列属于影响企业财务风险的因素是
银行借款增加【√】
材料价格上涨
产品销售量减少
产品质量下降
14、下列订货成本中属于变动性成本的是()。
C.采购部门管理费用
F.订货业务费
预付定金的机会成本
采购人员计时工资【√】
15、下列指标不能反映企业偿付到期长期债务能力方面的财务比率有
有形净值债务率
资产负债率
已获利息倍数
销售净利率【√】
16、企业筹资的适度性原则是指()。
筹资的数量应当合理
筹资的时间应当及时
负债在全部资本中的比重应当适度【√】
应当尽可能地降低筹资成本
17、股票投资的无偿还性是指()。
正常经营时,股东不得要求股份公司退还其投资入股的资本【√】
股票投资后没有固定的股利收入
股票投资后价格随行就市,不一定高于购买价格
股票投资无法收回投资成本
18、杜邦财务分析系统的核心指标是()
总资产周转率
净资产收益率【√】
销售净利润率
总资产净利润率
19、资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的()
额外收益
利息率
利润率
社会平均资金利润率【√】
20、确定产品批发价格的基础是()。
成本
利润
出厂价格【√】
零售价格
21、抵押债券按()的不同,可分为不动不抵押债券、动产抵押债券、信托抵押债券。
D.抵押金额的大小
担保品的不同【√】
抵押品的担保顺序
有无担保
22、在存货陆续供应和使用下,导致经济批量减少的因素有()
存货年需用量增加
一次订货成本增加
日耗用量增加
每日耗用量降低【√】
23、按对外投资形式的产权关系不同,对外投资可以分为()
A.股权投资和债权投资【√】
短期投资和长期投资
实物投资和证券投资
直接投资和间接投资
24、下列属于缺货成本的是( )
储存存货发生的仓储费用
存货残损霉变损失
产品供应中断导致延误发货的信誉损失。
【√】
存货的保险费用
25、证券的投资组合()
E.能分散系统性风险
能分散所有风险
能分散非系统风险【√】
不能分散风险
多项选择题
26、下列指标比值越高,说明企业获利能力越强的有()
资产负债率
固定资产利用率
存货周转率
成本费用利润率【√】
资产报酬率【√】
27、影响利率的主要因素包括( )
国家的货币政策【√】
通货膨胀【√】
企业利润
经济周期【√】
资金的供应与需求【√】
28、下面不属于对外间接投资的形式有()
股票投资
联营投资【√】
债券投资
基金投资
兼并投资【√】
29、存在财务杠杆作用的筹资方式是( )
杠杆租赁【√】
发行普通股
银行借款【√】
经营租赁
发行债券【√】
30、营运资金多,意味着()
企业资本成本相对较高【√】
流动资产的周转速度快
支付能力弱
企业资产流动性高【√】
企业销售收入多
31、财务管理中应当遵循的原则有()
利益关系协调【√】
经济效益与社会效益并重
资金合理配置【√】
成本效益【√】
民主集中制
32、下列()不属于固定资产的加速折旧法。
年数总和法
平均年限法【√】
双倍余额递减法
偿债基金法【√】
工作量法【√】
33、应收账款的成本包括()
机会成本【√】
坏账成本【√】
管理成本【√】
转换成本
短缺成本
34、影响债券发行价格的因素主要有:
()
投资者的经济状况
债券票面利率【√】
债券面值【√】
债券发行期限【√】
市场利率【√】
35、下列指标中,能够反映债券投资收益的是()
持有期间收益率【√】
名义收益率【√】
到期收益率【√】
转让收益率
最终实际收益率【√】
36、股票的价值又叫()
账面价值
市场价值
理论价值【√】
真实价值【√】
内在价值【√】
判断题
37、金融投资回收方式和时间比项目投资灵活,因此金融投资的风险小于项目投资。
A.√
B.×【√】
38、能够使企业存货的相关总成本之和最低的进货批量,便是经济订货批量。
A.√【√】
B.×
39、订货变动成本与企业每次订货的数量无关。
A.√
B.×【√】
40、企业花费的收账费用越多,坏账损失就一定越少。
A.√
B.×【√】
41、公司发放股票股利后会使资产负债率下降。
A.√
B.×【√】
42、我国公司法规定,公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。
A.√【√】
B.×
43、股票股利发放后,每股市价和每股收益一定会下跌。
A.√
B.×【√】
44、对于借款企业来讲.若预测市场利率上升,应与银行签订浮动利率合同
A.√
B.×【√】
45、偿还到期债务是企业筹资的基本动机。
A.√
B.×【√】
46、企业所有者权益是清偿企业债务的法定财产。
A.√【√】
B.×
47、清算费用在企业清算财产中优先支付。
A.√【√】
B.×
48、直接标价法又称应付标价法,间接标价法又称应收标价法。
A.√【√】
B.×
49、汇率是指一国货币用另一国货币表示的价格.()
A.√【√】
B.×
50、企业利润中不应包括与生产经营无关的其他活动的收益。
A.√
B.×【√】
51、现金折扣是企业为了鼓励购买者多买而在价格上给予的优惠.()
A.√
B.×【√】
主观题
52、3年后要还20000元,若年利率为6%,现在起每年要存相同的金额,请问要存多少元。
参考答案:
20000/(S/A,6%,3)=20000/3.1836=6282.20
53、分别回答下列五道计算题:
一、某企业拟购建一套生产装置,所需原始投资200万元于建设起点(第0年末)一次投入,建设期一年,预计第1年末可建成投产。
该套装置预计使用寿命5年,采用年限平均法计提折旧,使用期满报废清理时无残值。
5年中预计每年可增加税前利润100万元,所得税率25%,资本成本率10%。
要求:
(1)计算该套生产装置年折旧额;
(2)计算该项目各年的净现金流量;
(3)计算该项目投资回收期;
(4)计算该项目净现值(根据系数表计算);
(5)评价该项目的财务可行性。
(注:
计算结果保留小数点后两位)
年金现值系数表(利率为10%)
二、某企业只生产一种产品且产销平衡。
该产品上年的销售量为20000件,单价为1200元,单位变动成本为1000元,年固定成本总额为l000000元。
要求:
(1)计算该企业上年实现的利润额。
(2)计算该企业上年保本销售量。
(3)假设本年该企业销售量与成本均不变,计算保本售价是多少
(4)如果该企业的产品市场发生了变化,本年需降价5%才能维持上年的销量水平。
则企业要达到上年的利润水平,单位变动成本应降低到多少(假设固定成本不变)
三、某商业企业某一年度赊销收入净额为2000万元,销售成本为1600万元;年初,年末应收账款余额分别为200万元和400万元;年初,年末存货分别为200万元和600万元;年末速动比率为1.2,年末现金比率为0.7。
假定该企业流动资产由速动资产和存货组成,速动资产由应收账款和现金类资产组成,一年按360天计算。
要求:
(l)计算该年应收账款周转天数。
(2)计算该年存货周转天数。
(3)计算该年年末流动负债余额和速动资产余额。
(4)计算该年年末流动比率。
四、、甲公司欲购置一台设备,销售方提出四种付款方案,具体如下:
方案1:
第一年初付款10万元,从第二年开始,每年末付款28万元,连续支付5次;
方案2:
第一年初付款5万元,从第二年开始,每年初付款25万元,连续支付6次;
方案3:
第一年初付款10万元,以后每间隔半年付款一次,每次支付15万元,连续支付8次;
方案4:
前三年不付款,后六年每年初付款30万元。
要求:
假设按年计算的折现率为10%,分别计算四个方案的付款现值,最终确定应该选择哪个方案?
(计算结果保留两位小数,用万元表示)
(P/A,10%,5)=3.7908(P/A,10%,6)=4.3553(P/A,5%,8)=6.4632
(P/F,10%,1)=0.9091(P/F,10%,2)=0.8264
五、甲公司2008年年初对A设备投资1000000元,该项目2010年年初完工投产,2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为200000元、300000元、500000元,银行存款利率为12%。
要求:
(1)按单利计算,2010年年初投资额的终值。
(2)按复利计算,并按年计息,2010年年初投资额的终值。
(3)按单利计算,2010年年初各年预期收益的现值之和。
(4)按复利计算,并按年计息,2010年年初各年预期收益的现值之和。
(F/P,12%,2)=1.2544(P/F,12%,1)=0.8929(P/F,12%,2)=0.7972
(P/F,12%,3)=0.7118
参考答案:
一、
(1)年折旧额=200/5=40(万元)
(2)第0年年末净现金流量=-200(万元)
第1年年末净现金流量=0(万元)
第2年至第6年每年年末净现金流量=100×(1-25%)+40=115(万元)
(3)包含建设期的投资回收期=1+(200/115)=2.74(年)
或:
不包含建设期的投资回收期=200/115=1.74(年)
(4)净现值=115×(P/A,10%,5)×(P/A,10%,1)-200=115×3.791×0.909-200
=196.29(万元)
或:
净现值=115×(P/A,10%,6)-115×(P/A,10%,1)-200
=115×4.355-115×0.909-200=196.29(万元)
(5)由于该项目的净现值大于零,所以具备财务可行性。
二、
(1)利润=单价×销售量-单位变动成本×销售量-固定成本
=(1200-1000)×20000-1000000=3000000(元)
(2)保本销售量=固定成本÷(单价-单位变动成本)
=1000000÷(1200-1000)=5000(件)
(3)保本单价=(单位变动成本×销售量+固定成本)÷销售量
=(1000×20000+1000000)÷20000=1050(元)
(4)单位变动成本=单价-(利润+固定成本)÷销售量
=1200×(1-5%)-(3000000+1000000)÷20000=940(元)
三、
(1)应收账款周转天数={360×[(200+400)÷2]}/2000=54(天)
(2)存货周转天数={360×[(200+600)÷2]}/1600=90(天)
(3)年末速动资产/年末流动负债=1.2(年末速动资产-400)/年末流动负债=0.7
解之得:
该年年末流动负债=800(万元)该年年末速动资产=960(万元)
(4)该年年末流动比率=(960+600)/800=1.95
四、方案1的付款现值
=10+28×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)=10+28×3.7908×0.9091=106.49(万元)
方案2的付款现值=5+25×(P/A,10%,6)=5+25×4.3553=113.88(万元)
方案3的付款现值=10+15×(P/A,5%,8)=10+15×6.4632=106.95(万元)
方案4的付款现值
=30×(P/A,10%,6)×(P/F,10%,2)=30×4.3553×0.8264=107.98(万元)
由于方案1的付款现值最小,所以应该选择方案1。
五、
(1)F=1000000×(1+12%×2)=1240000(元)
(2)F=1000000×(1+12%)^2=1254400(元)
(3)P=200000/(1+12%)+300000/(1+12%×2)+500000/(1+12%×3)=788154(元)
(4)P=200000×(1+12%)^(-1)+300000×(1+12%)^(-2)+500000×(1+12%)^(-3)=773640(元)
54、现有三个投资方案,有关资料如下表,资金成本为7%,用净现值法选择最佳投资方案。
(年利率7%,年限分别为1、2、3年的复利现值系数分别为0.9346,0.8734,0.8163)
参考答案:
PVA=60000*0.9346+50000*0.8734+70000*0.8163-130000=26887
PVB=50000*0.9346+50000*0.8734+50000*0.8163-110000=21215
PVC=70000*0.9346+40000*0.8734+60000*0.8163-120000=137336
方案C最佳
55、
某公司3年后需要80000元现款,为筹集这笔现款,现在应在银行存入一笔资金,年利率6%,一年复利一次,计算公司现在应在银行存入现款的数额。
参考答案:
答题提示:
这道题是典型的复利现值的计算,教材上有相关公式,导入公式可得。
56、我国股份有限公司的股利分配政策主要有哪两种?
它们各有什么利弊?
参考答案:
我国股份有限公司的股利分配政策主要有现金股利和股票股利。
一、现金股利
缺点:
在企业营运资金和现金较少,而又需要追加投资的情况下,发放现金股利将会增加企业的财务压力,导致企业偿债能力下降。
优点:
在企业营运资金和现金较多而又不需要追加投资的情况下
(1)有利于改善企业长短期资金结构;
(2)有利于股东取得现金收入和增强投资能力。
二、股票股利
缺点:
会被认为是企业现金短缺的象征,有可能导致企业股票价格下跌。
优点:
(1)可以避免由于采用现金分配股利而导致企业支付能力下降、财务风险加大的缺点;
(2)当企业现金紧缺时,发放股票股利可起到稳定股价的作用,从而维护企业的市场形象;
(3)股票股利可避免发放现金股利后再筹集资本所发生的筹资费用;
(4)股票股利可增加公司股票的发行量和流动性,从而提高公司的知名度。
57、
某公司发行债券60万元,票面年利率为7%,筹资费用率为1%;发行普通股60万,筹资费用率为2%,股利率为14%,以后每年递增2%。
公司适用所得税税率为25%。
请计算个别资金成本和综合资金成本。
参考答案:
答题提示:
教材上有个别资金成本和综合资金成本的计算公式,套用公式即可得结果。
58、分别回答下列两道论述题:
一、短期偿债能力分析和长期偿债能力分析分别有哪些指标?
请加以阐述。
二、企业的筹资方式有哪些?
请加以阐述。
参考答案:
一、
评价企业短期偿债能力的指标有:
流动比率、速冻比率、现金比率、现金流量比率和到期债务本息偿付比率等。
反映企业长期偿债能力的指标有:
资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、偿债保障比率、利息保障倍数和现金利息保障倍数等。
(阐述略)
二、
企业筹资方式是指企业资本所采取的具体形式和工具,体现着资本的属性和期限。
一般而言,企业筹资方式有七种:
投入资本筹资、发行股票筹资、发行债券筹资、发行商业本票筹资、银行借款筹资、商业信用筹资、租赁筹资。
(阐述略)
59、论述固定资产投资的特点。
参考答案:
(一)固定资产的回收时间较长
(二)固定资产投资的变现能力较差
(三)固定资产投资的资金占用数量相对稳定
(四)固定资产投资的实物形态与价值形态可以分离
(五)固定资产投资的次数相对较少
60、分别回答下列三道综合分析题:
一、已知某公司某年会计报表的有关资料如下:
要求:
(1)计算杜邦财务分析体系中的下列指标(凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算):
①所有者权益收益率;②总资产净利率(保留三位小数);③主营业务净利率;④总资产周转率(保留三位小数);⑤权益乘数。
(2)用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式,并用本题数据加以验证。
二、某公司目前拥有资金2000万元,其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也为20元,该公司计划筹集资金100万元,企业所得税率为25%,计划新的筹资方案如下:
增加长期借款100万元,借款利率上升到12%,股价下降到18元,假设公司其他条件不变。
要求:
根据以上资料
(1)计算该公司筹资前加权平均资金成本。
(2)计算采用筹资方案的加权平均资金成本。
(3)用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。
三、已知某公司拟于某年初用自有资金购置设备一台,需一次性投资100万元。
经测算,该设备使用寿命为5年,税法亦允许按5年计提折旧;设备投入运营后每年可新增利润20万元。
假定该设备接直线法折旧,预计的净残值率为5%;已知:
(P/A,10%,5)=3.7908,(P/F,10%,5)=0.6209。
不考虑建设安装期和公司所得税。
要求:
(l)计算使用期内各年净现金流量。
(2)计算该设备的静态投资回收期。
(3)计算该投资项目的投资利润率
(4)如果以10%作为折现率,计算其净现值。
参考答案:
一、
(1)①所有者权益收益率=500/(3500+4000)×0.5=13.33%
②总资产净利率=500/(8000+10000)×0.5=5.556%
③主营业务净利率=500/20000=2.5%
④总资产周转率=20000/(8000+10000)×0.5=2.222
⑤权益乘数=(8000+10000)×0.5/(3500+4000)×0.5=2.4
(2)所有者权益收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数=2.5%×2.222×2.4=13.33%
二、
(1)目前资金结构为:
长期借款40%,普通股60%
借款成本=10%(1-25%)=7.5%
普通股成本=[2(1+5%)]/20+5%=15.5%
该公司筹资前加权平均资金成本=7.5%×40%+15.5%×60%=12.3%
(2)原有借款的资金成本=10%(1-25%)=7.5%
新借款资金成本=12%(1-25%)=9%
普通股成本=[2(1+5%)]/18+5%=16.67%
增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×(800/2100)+9%×(100/2100)+16.67%×(1200/2100)=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%>12.3%
(3)据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。
三、
(1)该设备各年净现金流量测算额:
NCF(1-4)=20+(100-5)÷5=39万元
NCF(5)=20+(100-5)÷5+5=44万元
(2)该项目的静态投资回收期;20÷39=2.56年
(3)该投资项目的投资利润率;20÷100×100%=20%
(4)净现值NPV=39×3.7908+100×5%×0.6209-100=50.95(万元)
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