连环替代法的计算步骤.docx
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连环替代法的计算步骤.docx
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连环替代法的计算步骤
连环替代法计算步骤[1]
1.将基准值代入反映指标及影响因素关系算式,基准值即为比较标准数据,如计划值、上期值等;
2.依次以一个因素实际值替代基准值,计算出每次替代后指标数值,直到所有因素都以实际值替代为止;
3.把相邻两次计算结果相比较,测算每一个替代因素影响方向和程度;
4.各因素影响程度之和及指标实际值及基准值差额相等。
连环替代法应用
用代数式来描述连环替代法应用过程:
1、基期N=abc(abc之间也可以是加减乘除关系)
实际期N'=a'b'c'差额=N'-N
2、我们假定替换顺序是:
先换a,再换b,最后换c
3、替换a因素,得到N1=a'bc,产生了新经济指标N1,它是在基期水平上由于a因素变动而出现。
现在计算a因素单独变动带来影响数:
Na=N1-N
4、替换b因素,得到N2=a'b'c,产生了新经济指标N2,它是在N1水平上由于b因素变动而出现。
现在计算b因素单独变动带来影响数:
Nb=N2-N1
5、替换C因素,得到N3=N'=a'b'c',产生了新经济指标N3,它是在N2水平上由于C因素变动而出现。
现在计算C因素单独变动带来影响数:
Nc=N3-N2
差额=N'-N=Na+Nb+Nc,结束工作。
例:
根据甲产品下列资料,分析该产品90年销售利润完成情况,计算各因素单独变动对指标影响数
。
90年计划
90年实际
销量
100台
80台
单价
2000元
2200元
产品税率
10%
15%
单位成本
1500
1450
解:
销售利润公式是:
销售利润=销量*[单价*(1-税率)-单位成本]因素替换顺序是先换销量,再换成本,再换单价,最后换税率。
这也是按照企业可控制性来排列。
一般来说,企业要扩大利润,首先就是要扩大销量,其次才是降低成本和提高单价,而税率则是不可控。
计划期销售利润=100*[2000*(1-10%)-1500]=30000=N
实际期销售利润=80*[2200*(1-15%)-1450]=33600=N’
差额=33600-30000=3600元
1)先换销量:
N1=80*[2000*(1-10%)-1500]=24000,注意销量为实际期数据,其他三者为基期数据。
N销量=N1-N=24000-30000=-6000元
2)再换成本:
注意销量和成本均为实际期数据,其他二者为基期数据。
N2=80*[2000*(1-10%)-1450]=28000
N成本=N2-N1=28000-24000=4000元
3)再换单价:
注意销量成本和单价均为实际期数据,税率为基期数据。
N3=80*[2200*(1-10%)-1450]=42400
N单价=N3-N2=42400-28000=14400元
4)最后换税率:
N4=N'=33600,N税率=33600-42400=-8800元
差额=N'-N=N销量+N成本+N单价+N税率=-6000+4000+14400-8800=3600元
不管经济指标表达式是一个什么样代数式,只要给出了替代顺序,就能够应用连环替代法去进行财务分析了。
注意,所有替换因素前面因素都要保持实际水平,而排在它后面因素都要保持基期水平。
连环替代法举例[1]
例:
某企业2004年9月某种原材料费用实际值是9240元,而其计划值是8000元。
实际比计划增加1240元。
由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗用量和材料单价3个因素乘积构成,因此,可以将材料费用这一总指标分解为3个因素,然后逐个分析它们对材料费用总额影响方向和程度。
现假定这3个因素数值如下表所示。
材料费用影响因素及数值情况表
项目
单位
计划值
实际值
产品产量
件
100
110
单位产品材料消耗量
千克
8
7
材料单价
元
10
12
材料费用总额
元
8000
9240
解根据上表资料,材料费用总额实际值较计划值增加了1240元。
运用连环替代法,可以计算各因素变动对材料费用总额影响方向和程度如下:
计划值100×8×10=8000(元)
(1)
第一次替代(产品产量因素)110×8×10=8800(元)
(2)
第二次替代(单位材料消耗量因素)110×7×10=7700(元)(3)
第三次替代(材料单价因素)110×7×12=9240(元)(4)
由于产品产量增加对材料费用影响为
(2)-
(1)=8800-8000=800(元)
由于单位产品材料消耗量节约对材料费用影响为
(3)-
(2)=7700-8800=-1100(元)
由于材料单价提高对材料费用影响为
(4)-(3)=9240-7700=1540(元)
综合这3个因素对材料费用总额影响为
800-1100+1540=1240(元)
因素分析法:
某企业生产某零件,有关直接材料成本资料表1—2 材料明细表
项 目
2005年
2006年
产量(件)
1000
1500
单耗(公斤)
2.5
2
单价(元)
4.5
6
材料成本(元)
11250
18000
要求:
根据以上资料,采用因素分析法,分别计算产量、单耗和单价变动对材料成本影响。
采用因素分析方法:
材料成本=产量×单耗×单价
基期材料成本=1000×2.5×4.5=11250(元)
本期材料成本=1500×2×6=18000(元)
材料成本差异=18000-11250=6750(元)
产量变化对材料成本影响=(1500-1000)×2.5×4.5=5625(元)
单耗变化对材料成本影响=1500×(2-2.5)×4.5=-3375(元)
单价变化对材料成本影响=1500×2×(6-4.5)=4500(元)
由此可知,上述三种变化对材料成本总影响是6750(=5625-3375+4500)元。
产量提高使材料成本增加了5625元,单价上升也使得材料成本上升了4500元,但是,单耗减少却使得材料成本下降了3375元,所以我们应该知道,在企业生产管理中应该控制产量和产品价格上升,并且保持单位耗用量减少,这是以后企业发展关键。
.已知某公司2008年会计报表有关资料如下:
金额单位:
万元
资产负债表项目
年初数
年末数
资产
15000
17000
负债
6000
6800
所有者权益
9000
10200
利润表项目
上年数
本年数
营业收入
(略)
20000
净利润
(略)
1000
已知该公司2005年按照平均数计算资产负债率是50%,总资产周转率是1.2次,营业净利率是4.5%。
要求:
(1)计算杜邦财务分析体系中2008年下列指标(时点指标按平均数计算):
①净资产收益率;②营业净利率;③总资产周转率(保留三位小数);
④权益乘数;⑤净资产收益率。
(2)使用连环替代法依次分析营业净利率、总资产周转率、权益乘数对净资产收益率影响数额1)①净资产收益率=1000/[(9000+10200)/2]×100%=10.42%
②营业净利率=1000/20000×100%=5%
③总资产周转率=20000/[(15000+17000)/2]=1.25(次)
④权益乘数=平均资产总额/平均所有者权益总额
=[(15000+17000)/2]/[(9000+10200)/2]=1.667
净资产收益率=5%×1.25×1.667=10.42%
或净资产收益率=1000/[(9000+10200)/2]=10.42%
(2)2007年权益乘数=1/(1-资产负债率)=2
2007年净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数=4.5%×1.2×2=10.8%
第一次替代:
5%×1.2×2=12%
第二次替代:
5%×1.25×2=12.5%
第三次替代:
5%×1.25×1.667=10.42%
所以营业净利率变动对净资产收益率影响是:
12%-10.8%=1.2%
总资产周转率变动对净资产收益率影响是:
12.5%-12%=0.5%
权益乘数变动对净资产收益率影响是:
10.42%-12.5%=-2.08%
总影响数额是1.2%+0.5%-2.08%=-0.38%
。
认股权证含义
全称为股票认购授权证,是一种由上市公司发行证明文件,持有人有权在一定时间内以约定价格认购该公司发行一定数量股票。
广义权证(warrant),是一种持有人有权于某一特定期间或到期日,按约定价格,认购或卖出一定数量标资产期权。
按买或卖不同权利,权证可分为认购权证(认股权证)和认沽权证,又称为看涨权证和看跌权证。
现金流量表解读
现金流量表将企业一定期间产生现金流量分为三类:
经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
一般而言,企业经营活动现金净流量大于零意味着企业生产经营比较正常,具有“自我造血”功能,且经营活动现金净流量占总现金流量比率越大,说明企业现金状况越稳定,支付能力越有保障。
经营活动现金净流量小于零这是最糟糕情况,意味着经营过程现金流转存在问题,经营中“入不敷出”
投资活动产生现金流量大于或等于零情况可以得出两种相反结论:
一种是企业投资收益显著,另一种可能就是企业因为财务危机,同时又难以从外部筹资,而不得不处置一些长期资产,以补偿日常经营活动现金需求。
投资活动现金净流量小于零结果解释有两种:
第一是企业投资收益状况较差,投资没有取得经济效益,并导致现金净流出;另一种可能是企业当期有较大对外投资,因为大额投资一般会形成长期资产,并影响企业今后生产经营能力,所以这种状况下投资活动现金流量小于零对企业长远发展是有利。
.对于一个健康、正在成长公司来说,经营活动现金净流量一般应大于零,投资活动现金净流量应小于零,筹资活动现金净流量应正负相间。
当经营活动现金净流量为负数,投资活动现金净流量为负数,筹资活动现金净流量为正数时,表明该企业处于产品初创期。
在这个阶段企业需要投入大量资金,形成生产能力,开拓市场,其资金来源只有举债、融资等筹资活动。
当经营活动现金净流量为正数,投资活动现金净流量为负数,筹资活动现金净流量为正数时,可以判断企业处于高速发展期。
这时产品迅速占领市场,销售呈现快速上升趋势,表现为经营活动中大量货币资金回笼,同时为了扩大市场份额,企业仍需要大量追加投资,而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资,必须筹集必要外部资金作为补充。
、当经营活动现金净流量为正数,投资活动现金净流量为正数,筹资活动现金净流量为负数时,表明企业进入产品成熟期。
在这个阶段产品销售市场稳定,已进入投资回收期,但很多外部资金需要偿还,以保持企业良好资信程度。
、当经营活动现金净流量为负数,投资活动现金净流量为正数,筹资活动现金净流量为负数时,可以认为企业处于衰退期。
这个时期特征是:
市场萎缩,产品销售市场占有率下降,经营活动现金流入小于流出,同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金不足。
1.某公司2009年度归属于普通股股东净利润为5760万元,发行在外普通股加权平均数为6000万股,该普通股平均市场价格为10元。
年初,该公司对外发行1000万份认股权证。
行权日为2008年1月1日,每份认股权证可以在行权日以7.6元价格认购本公司1股新发股份。
要求:
计算2009年度基本每股收益和稀释每股收益。
(1)基本每股收益=5760÷6000=0.96(元)
(2)稀释每股收益①假设这些认股权证、股份期权在当期期初已经行权,计算按约定行权价格发行普通股将取得收入金额=1000×7.6
②假设按照当期普通股平均市场价格发行普通股,计算需发行多少普通股(设定Y)能够带来上述相同收入。
10y=1000×7.6y=1000×7.6÷10y=760(万股)
③比较行使股份期权、认股权证将发行普通股股数及按照平均市场价格发行普通股股数,差额部分相当于无对价发行普通股,作为发行在外普通股股数净增加。
④增加普通股股数:
1000-760=240(万股)稀释每股收益=5760÷(6000+240)=0.92(元)
3.长发股份有限公司所有股票均为普通股,均发行在外,每股面值1元。
长发公司2008年度部分业务资料如下:
(1)2008年初股东权益金额为24500万元,其中股本10000万元。
(2)2月18日,公司董事会制订2007年度利润分配方案:
分别按净利润10%计提法定盈余公积;分配现金股利500万元,以10股配送3股形式分配股票股利。
该利润分配方案于4月1日经股东大会审议通过。
(3)7月1日增发新股4500万股。
(4)为了奖励职工,11月1日回购本公司1500万股。
(5)2008年度公司可供股东分配净利润为5270万元。
则长发公司2008年基本每股收益为()元。
长发公司2008年发行在外普通股加权平均数=10000×130%×12/12+4500×6/12-1500×2/12=15000(万股)长发公司2008年基本每股收益=5270÷15000=0.35(元)。
甲公司2009年初对外发行200万份认股权证,行权价格4元;2009年归属于普通股股东净利润为400万元;2009年初发行在外普通股600万股;7月1日新发行200万股普通股;普通股平均市场价格8元,则稀释每股收益为()元。
调整增加普通股股数=200-200×4÷8+200×6/12=200(万股)稀释每股收益=400/(600+200)=0.5(元)
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