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企业现金流量表完整版
如何利用财务报表分析企业偿债能力
写作提纲
一、绪论
文章主要讲诉如何利用财务报表分析企业偿债能力。
报表是企业管理的基本措施和途径,是企业的基本业务要求,也是实施BI战略的基础。
报表可以帮助企业访问、格式化数据,并把数据信息以可靠和安全的方式呈现给使用者。
深入洞察企业运营状况,是企业发展的强大驱动力。
二、本论
一)、简述财务报表的概念与作用
二)、对财务报表的主要内容的分析
三)、现金流量表和利润表、资产负债表的联系
四)、对财务报表进行分析时应注意的问题
五)、利用财务报表分析企业偿债能力的案例
三、结论
财务报表能评估企业取得净现金流入的能力、偿还负债能力、分析企业盈利能力、反映企业用现金或非现金的投资与筹资活动以及向外界提供所需要的信息,也可分析企业财务管理水平和制定营运资金计划,以加强财务管理和用好企业的营运资金。
如何利用财务报表分析企业偿债能力
【内容摘要】本文主要是利用财务报表分析企业偿债能力。
报表有利于分析、评价和预测企业未来产生现金流量的能力,有利于对企业的财务状况做出合理的评价,有利于分析和评价企业经济活动的有效性。
可测定企业的偿债能力,使其做出正确的筹资决策和投资决策。
规划和预测未来产生现金的能力,分析净利润与现金流量差异的原因,说明企业现金流入流出的原因。
利用财务报表信息来分析企业的偿债能力,能够提高企业偿债分析客观性和真实性,有力防止会计信息的失真。
【关键字】财务报表偿债能力分析真实性
财务报表亦称对外会计报表,是会计主体对外提供的反映会计主体财务状况和经营的会计报表,包括资产负债表、损益表、现金流量表或财务状况变动表、附表和附注。
财务报表是财务报告的主要部分,不包括董事报告、管理分析及财务情况说明书等列入财务报告或年度报告的资料。
对外报表即指财务报表。
对内报表的对称,是以会计准则为规范编制的,向所有者、债权人、政府及其他有关各方及社会公众等外部使用者披露的会计报表。
一、简述财务报表的概念与作用
一、财务报表的概念
报表分析是基于报表的一种财务分析,主要提供对资产负债表、利润表的分析。
报表分析的常用方法有比率分析法、比较分析法、趋势分析法和结构分析法,分析结果可以文字、数值、图形等多种形式输出。
财务报表主要是三张表:
资产负债表、利润表、现金流量表。
一、资产负债表根据资产、负债、所有者权益(或股东权益,下同)之间的勾稽关系,按照一定的分类标准和顺序,把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列。
它反映的是企业资产、负责、所有者权益的总体规模和结构。
即,资产有多少;资产中,流动资产、固定资产各有多少;流动资产中,货币资金有多少,应收账款有多少,存货有多少,等等。
所有者权益有多少;所有者权益中,实收资本(或股本,下同)有多少,资本公积有多少,盈余公积有多少,未分配利润有多少,等等。
二、利润表中,企业通常接各项收入、费用以及构成利润的各个项目分类分项列示。
也就是说收入按其重要性进行列示,主要包括主营业务收入、其他业务收入、投资收益、补贴收入、营业外收入;费用按其性质进行列示主要包括主营业务成本、主营业务税金及附加、营业费用管理费用、财务费用、其他业务支出营业外支出、所得税等;利润按营业利润、利润总额和净利润等利润的构成分类分项列示
三、现金流量表中,以三大项列示:
经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。
经营活动产生的现金流量项目下包括销售商品劳务、受到税费返还、其他经营活动有关的现金等于生产经营有关的项目。
投资活动产生的现金流量包括收回投资所受到的现金、取得投资收益所受到的现金、处置固定资产等收回的现金净额。
筹资活动产生的现金流量包括吸收投资所受到的现金、借款收到的现金
二、现金流量表的作用
(一)通过现金流量的分析,可测定企业的偿债能力,使其做出正确的筹资决策和投资决策。
在某些情况下,虽然企业利润表上反映的经营业绩很可观,但财务困难,不能偿还到期债务;还有些企业虽然利润表上反映的经营成果并不可观,但却有足够的偿付能力。
如果有足够支付能力,企业就可以应对各种经营困难,抓住有利投资机会,在市场竞争中占据有利地位。
(二)通过现金流量表及其它财务信息。
投资者可以了解企业现金的来源和用途是否合理,了解经营活动产生的现金流量有多少,企业多大程度上依赖外部资金,并判断出未来变动的趋势以及这种变动趋势对企业是否有利,从而预测企业未来现金流量。
(三)通过现金流量表中有关项目的分析,可以对企业有关经济业务的合理性做出判断。
比如从投资活动中流出的现金,投资活动流入的现金,筹资活动流出的现金中,可以分析企业是否过度扩大经营规模;通过比较当期净利润与当期净现金流量,可以看出非现金流动资产吸收利润的情况,评价企业产生净现金流量的能力是否偏低。
二、对现金流量表的主要内容分析
一、经营活动产生的现金流量分析
(一)将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品。
接受劳务付出的现金进行比较。
在企业经营正常、购销平衡的情况下,二者比较是有意义的。
比率大,说明企业的销售利润大,销售回款良好,创现能力强。
(二)将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较,可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。
比重大,说明企业主营业务突出,营销状况良好。
(三)将本期经营活动现金净流量与上期比较。
增长率越高,说明企业成长性越好。
二、投资活动产生的现金流量分析
当企业扩大规模或开发新的利润增长点时,需要大量的现金投入,投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量,投资活动现金净流量为负数,但如果企业投资有效,将会在未来产生现金净流入用于偿还债务,创造收益,企业不会有偿债困难。
因此,分析投资活动现金流量,应结合企业目前的投资项目进行,不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。
三、筹资活动产生的现金流量分析
一般来说,筹资活动产生的现金净流量越大,企业面临的偿债压力也越大,但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本,则个仅不会面;临偿债压力,资金实力反而增强。
因此,在分析时,可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较,所占比重大,说明企业资金实力增强,财务风险降低。
四、现金流量构成分析
首先,分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占现金总流入的比重,了解现金的主要来源。
一般来说,经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业,经营状况较好,财务风险较低,现金流入结构较为合理。
其次,分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重,它能具体反映企业的现金用于哪些方面。
一般来说,经营活动现金支出比重大的企业,其生产经营状况正常,现金支出结构较为合理。
三、现金流量表与利润表、资产负债表的联系
一、现金流量表与利润表的比较分析
利润表是反映企业一定期间经营成果的重要报表,它揭示了企业利润的计算过程和利润的形成过程。
利润被看成是评价企业经营业绩及盈利能力的重要指标,但却存在一定的缺陷。
众所周知,利润是收入减去费用的差额,而收入费用的确认与计量是以权责发生制为基础,广泛地运用收入实现原则、费用配比原则、划分资本性支出和收益性支出原则等来进行的,其中包括了太多的会计估计。
尽管会计人员在进行估计时要遵循会计准则,并有一定的客观依据,但不可避免地要运用主观判断。
而且,由于收入与费用是按其归属来确认的,而不管是否实际收到或付出了现金,以此计算的利润常常使一个企业的盈利水平与其真实的财务状况不符。
有的企业帐面利润很大,看似业绩可观,而现金却入不敷出,举步艰难;而有的企业虽然巨额亏损,却现金充足,周转自如。
所以,仅以利润来评价企业的经营业绩和获利能力有失偏颇。
如能结合现金流量表所提供的现金流量信息,特别是经营活动现金净流量的信息进行分析,则较为客观全面。
其实,利润和现金净流量是两个从不同角度反映企业业绩的指标,前者可称之为应计制利润,后者可称之为现金制利润。
二者的关系,通过现金流量表的补充资料2揭示出来。
具体分析时,可将现金流量表的有关指标与损益表的相关指标进行对比,以评价企业利润的质量。
(一)经营活动现金净流量与净利润比较,能在一定程度上反映企业利润的质量。
也就是说,企业每实现1元的帐面利润中,实际有多少现金支撑,比率越高,利润质量越高。
但这一指标,只有在企业经营正常,既能创造利润又能盈得现金净流量时才可比,分析这一比率也才有意义。
为了与经营活动现金净流量计算口径一致,净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。
(二)销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较,可以大致说明企业销售回收现金的情况及企业销售的质量。
收现数所占比重大,说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度快、质量高。
(三)分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较,可大致反映企业帐面投资收益的质量
二、现金流量表与资产负债表的比较分析
资产负债表是反映企业期末资产和负债状况的报表,运用现金流量表的有关指标与资产负债表有关指标比较,可以更为客观地评价企业的偿债能力。
盈利能力及支付能力。
(一)偿债能力分析
流动比率是流动资产与流动负债之比,而流动资产体现的是能在一年内或一个营业周期内变现的资产,包括了许多流动性不强的项目,如呆滞的存货,有可能收不回的应收帐款,以及本质上属于费用的待摊费用,待处理流动资产损失和预付帐款等。
它们虽然具有资产的性质,但事实上却不能再转变为现金,不再具有偿付债务的能力。
而且,不同企业的流动资产结构差异较大,资产质量各不相同,因此,仅用流动比率等指标来分析企业的偿债能力,往往有失偏颇。
可运用经营活动现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析,作为流动比率等指标的补充。
具体内容为:
l、经营活动现金净流量与流动负债之比。
这指标可以反映企业经营活动获得现金偿还短期债务的能力,比率越大,说明偿债能力越强。
2、经营活动现金净流量与全部债务之比。
该比率可以反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力,这个比率越大,说明企业承担债务的能力越强。
3、现金(含现金等价物)期末余额与流动负债之比。
这一比率反映企业直接支付债务的能力,比率越高,说明企业偿债能力越大。
但由于现金收益性差,这一比率也并非越大越好。
(二)盈利能力及支付能力分析
由于利润指标存在的缺陷,因此,可运用现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析,作为每股收益、净资产收益率等盈利指标的补充。
1、每股经营活动现金净流量与总股本之比。
这一比率反映每股资本获取现金净流量的能力,比率越高,说明企业支付股利的能力越强。
2、经营活动现金净流量与净资产之比。
这一比率反映投资者投入资本创造现金的能力,比率越高,创现能力越强。
径一致,净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。
四、对现金流量表分析时应注意的问题
一、要将现金流入与现金流出有步骤按层次联系起来分析。
仅有总量分析是不够的,还应将每一类别流入与相应类别的流出加以比较分析。
从现金流入方面则表明企业销售货款回笼不及时、产品积压、销售难以实现、销售价格下降等问题。
从现金流出方面则表明购买商品或劳务的支出加大,或是偿还以前购买所形成的应付账款,或是购买商品和劳务的价格提高,或是当期购买现金付款的比例加大等等。
二、要将不同类别或项目的现金流量进行对比分析。
仅将同一类别或同一项目的现金流入量与现金流出量进行对比分析还不够,必要时还应将不同类别、不同项目的现金流入量与现金流出量进行对比分析,这样才能获得更多的信息。
三、要将现金流量的变化与企业的理财政策联系起来。
例如,将筹资活动的现金净流量与企业理财政策的变化联系起来,当筹资活动现金流出项目中分配利润或股利现金流出过少时,与企业利润分配政策联系起来阅读,据此可判断企业是否存在绝好的投资机会而采取了较低的利润分配政策,而将更多的资金用于投资,以抓住有利的投资机会促进企业发展,为投资者谋求更为长远的利益。
在市场经济条件下,企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展能力。
即使企业有盈利能力,但若现金周转不畅、调度不灵,也将严重影响企业正常的生产经营偿债能力。
因此,企业现金流量是企业生存和发展的命脉,是企业生存的依据。
用现金流量表时要注意与资产负债表和损益表相结合,使企业获得更大的利润。
由于长江电力需要陆续收购三峡总公司的发电机组,未来的资金缺口较大。
从公司已发布的公告来看,资金主要依靠债权筹资来实现,短期的本利偿付金额较大。
所以,在此主要通过现金流量表来分析长江电力的短期偿债能力。
长江电力的现金流动负债比
07年第三季度
06年
05年
06年行业水平
现金流动负债比
0.19
0.63
0.72
1.34
07年第三季度的现金流动负债比仅有0.19,主要原因是由于6-9月为发电高峰期,且电费的收取有滞后期,导致07年第三季度期末应收账款增加了301.41%,极大降低了经营现金流量;同时在07年第三季度末,长江电力的流动负债同比有极大的增长,主要原因是:
⑴报告期末,公司的短期借款比期初增加了91.01%,主要原因是公司本期收购了已投产的两台三峡发电机组,所需资金除了权证行权募集资金外,不足部分通过借款筹集,故期末短期借款比期初增加较多;⑵报告期末,公司应付帐款比期初增加了391.08%,主要原因是6-9月为公司的发电高峰期,公司代销的三峡总公司售电收入也增加较多,故期末应付账款比期初增加较多;⑶报告期末,公司应付利息比期初增加了375.06%,主要原因是公司当期期收购了已投产的两台三峡发电机组,导致短期借款增加较多,相应借款利息亦增加较多;⑷报告期末,公司其他应付款增加了54.88%,主要原因是公司按电量计提库区维护费、库区后期扶持发展基金、库区移民专项资金等财政规费,本期计提的上述规费尚未支付,故期末其他应付款比期初增加较多;⑸报告期末,公司应付债券为3,949,341,833.33元,期初应付债券余额为零,主要原因是公司于9月发行了2008年第一期公司债券,发行规模为人民币40亿元,故期末应付债券比期初增加较多。
所以,总的来看,以上的各个原因导致了07年第三季度末的现金流动负债比率较低。
不过,整体而言,长江电力的短期偿债能力较弱,低于行业的平均水平。
应该看到,按照计划,长江电力需要收购三峡水电站的发电机组,资金需求很大。
从目前的状况来看,长江电力除了5年期的银行贷款外,主要依靠的是短期债权融资,这必然导致企业流动负债数额很高,短期的偿债能力较弱。
另外,现金流动负债比较低也说明了长江电力的资金运用情况较好。
一般而言,流动负债比率达到0.5即可,所以长江电力还是有充足的偿债能力的。
综上所诉,现金流量表能评估企业取得净现金流入的能力、偿还负债能力、分析企业盈利能力、反映企业用现金或非现金的投资与筹资活动以及向外界提供所需要的现金流量信息,也可分析企业财务管理水平和制定营运资金计划,以加强财务管理和用好企业的营运资金。
【参考文献】
[1]李伟阳、寿如峰.《现金流量表的编制》.北京经济科学出版社.1999
[2]王艳丽.《浅谈现金流量表分析》.商业经济2005年第1期
[3]孙娟.《财务报表分析》.清华大学出版社.2006.12
08注会
(2)班
陈娟
9200820270
.
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