电子烟项目投资测算报告表.docx
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电子烟项目投资测算报告表.docx
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电子烟项目投资测算报告表
电子烟项目投资测算报告表
一、背景分析
(一)发展机遇
当前,在全球产业变革深入演进、国家全面深化改革、创新创业加快发展以及区域战略的不断升级的背景下,东北振兴、“一带一路”等多重机遇叠加,工业转型升级将持续获得政策、项目、资金方面的有效支持。
———全球科技革命重塑产业发展态势,为打造工业升级版带来良好机遇。
当前,全球产业变革深入演进,新一轮科技革命正在兴起,新技术、新材料、新产品更新换代周期加快,科技创新成果层出不穷,特别是云计算、大数据、物联网、3D打印等新兴技术日趋成熟,催生巨大新需求。
在此背景下,全球产业发展态势发生深刻变革,跨界融合成为产业发展的新趋势,基础研究、应用研究、技术开发和产业化边界日趋模糊,科技金融创新、商业模式创新愈加频繁。
科技创新与金融资本、商业模式融合更加紧密。
以智能化、网络化、服务化和可持续为特征的工业4.0成为各国产业战略和全球产业竞争新领域。
为应用新技术新模式、培育新兴产业,打造长春工业3.0带来良好机遇。
———创新创业成为工业转型升级引擎,为推动工业创新升级带来机遇。
我国经济发展步入新常态。
随着经济增速逐步放缓,传统要素驱动力不断减弱,传统产业产能过剩问题将更加突出。
在此背景下,经济结构转型升级成为贯穿我国经济发展的主线,经济发展更多依靠人力资本质量提升和技术进步,创业创新成为发展的新动力和新引擎。
在创新驱动战略引导下,国家提出“互联网+”、中国制造2025等战略,着力统筹国内外创新资源,推动技术创新、组织方式创新、商业模式创新,把创新作为首要驱动力,推进“大众创业、万众创新”。
要求加快实施创新驱动战略,转变发展方式,集聚创新要素,主动适应新常态,培育新动能,实现新发展。
———“一带一路”战略全面启动,为对外开放升级带来新机遇。
新常态下,国内经济以低成本要素参与国际分工获得红利的时代趋于结束,我国对外开放将进入以“一带一路”战略为引领,高水平引进来与大规模走出去共同发展,市场、资源、能源、投资深度融合的新时期。
“一带一路”战略的全面启动实施将推动国内开放战略的全面升级,加强国内对全球技术、人才、资本等高层次资源的吸引力,提升中国在全球价值链中的地位。
(二)问题与挑战
面对复杂多变的国内外经济形势,国家更加注重提高工业经济发展的质量和效益,技术创新将成为经济发展的重要驱动力,传统产业提升和新兴产业培育成为新的增长动力,增强国内消费对经济增长的拉动作用将成为我国经济发展的一大主题。
形势和趋势的积极变化为加快工业转型升级带来了压力挑战。
目前,工业经济自身结构性、素质性矛盾仍然突出。
同时,还面临着要素资源供需矛盾日益紧张,区域城市之间和企业之间竞争激烈程度不断加大,以及传统优势产业对产业决定性作用不断减弱等挑战。
未来加快结构调整、转变经济增长方式的任务艰巨而繁重。
早期电子烟烟油直接添加尼古丁,而尼古丁在血液中传输效率慢,无法达到香烟的效果与口感,因此只能加大尼古丁添加量与加大功率,从而导致电子烟尺寸越做越大,丧失了便携性与替代香烟属性,变为娱乐性的开放式大烟。
2016年10月Juul发明尼古丁盐,解决了传输效率问题,口感与香烟接近,设备也兼具便携性,在北美推出后大获成功,封闭式小烟市场正式兴起。
新型烟草按照出烟方式不同可分为加热不燃烧式卷烟和蒸汽式电子烟。
蒸汽式电子烟是通过电加热烟油,经过雾化器来产生烟雾达到吸食烟碱目的。
第一代蒸汽式电子烟产品于2003年由中国药剂师韩力发明,首项专利于2004年在中国申请,2005年提交至美国专利局,并于2007年公开专利。
经过十多年的发展,新型烟草产品不断推陈出新,种类日益丰富。
蒸汽式电子烟根据添加烟油方式的不同又可细分为封闭式电子烟和开放式电子烟。
蒸汽式电子烟烟雾量是普通香烟的好几倍,受Vape文化盛行影响,在年轻人中受到追捧。
而加热不燃烧卷烟(HNB)是在不燃烧烟草的前提下,让烟草发出烤烟的香味。
目前全球蒸汽式电子烟的主要消费国为美国,占市场份额的43%。
其次为英国,占比12.7%,而其他卷烟消费大国占比较少。
Vape作为一种卷烟的替代品,在英美等国有较高的渗透率除了厂家不遗余力的宣传营销外,主要是由于这些国家对于蒸汽式电子烟的管控态度都较为温和。
电子烟也属于替代型产品,与电动车与智能手机类似,行业中的代表性公司(Tesla、苹果)取得成功后,行业均迎来加速替代。
2017年起美国电子烟渗透率开始加速提升,2019年已提升至5.3%。
2016年之前开放式大烟开放式一直占据主流,2017年Juul的成功彻底打开小烟市场(封闭式),封闭式小烟市场空间首次超过开放式大烟。
2018年电子烟品牌商市场空间高达322亿美元,渗透率只有4%,仍有较大提升空间,预计2023年市场将达1733亿美元,CAGR高达40%。
2018年ODM市场空间为51亿美元,预计2023年空间预计284亿美元,CAGR为41%,品牌商与ODM厂商的价差约5-6倍,侧面反应出ODM下游价格不敏感,因此ODM市场具有市场空间大、成长性强、降价压力小等特点。
日本仍是加热烟草制品最大的市场,2018年销售额约55.4亿美元,同比增长8.5%,增速逐步减缓;第二是韩国,2018年销售额约21.2亿美元,增速最快。
HNB风靡日本主要是由于在日本含有尼古丁的液体未经批准不能在市场销售。
此外,HNB在日本市场的火爆也与其特定的市场条件密不可分,消费者收入水平高、健康意识强、乐于接受新产品,市场主流产品与减害产品口味差异较小,监管有利于减害产品发展等,尤其是对宣传促销限制较少,都促进了日本市场上加热烟草制品销量迅猛增长。
目前在日本市占率最高的HNB为菲莫国际的IQOS。
2019四季度,IQOS烟弹在日本的市占率为17.6%,同比增加2.4pct。
虽然在韩国HNB的税率较高,但政府并未限制其销售。
韩国政府于2019年10月建议人们停止使用液态电子烟,并表示将加快调查以决定是否禁售电子烟,这势必利好HNB在韩国的进一步放量。
目前韩国HNB品牌主要包括IQOS和韩国KT&G公司的LIL。
因韩国加热不燃烧品类竞争较为激烈,2019四季度,IQOS烟弹在韩国的市占率为6.3%,同比下降2.2pct。
二、公司基本情况
公司满怀信心,发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越,回报社会”的企业宗旨,以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。
公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障,坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念,确立了合规管理的战略定位,进一步明确了全面合规管理责任。
公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查,加强合规风险防控,确保依法管理、合规经营。
严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求,重点领域合规管理不断强化,各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立,广大员工合规意识普遍增强,合规文化氛围更加浓厚。
三、项目投资分析概况
贯彻和落实创新、协调、绿色、开放、共享发展理念,推进供给侧改革,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,推动产业结构调整和转型升级,形成多点支撑、协调发展的局面。
培育发展产业,积极实施创新驱动战略,构建产业应用体系,进一步优化完善产业布局,促进产业集聚和集约高效发展,打造具有较强市场竞争力和持续发展能力的区域产业发展格局。
本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。
根据谨慎财务估算,项目总投资141644.98万元,其中:
建设投资112440.49万元,占项目总投资的79.38%;建设期利息1538.00万元,占项目总投资的1.09%;流动资金27666.49万元,占项目总投资的19.53%。
项目正常经营年份每年营业收入318200.00万元,综合总成本费用267222.23万元,税金及附加1413.24万元,净利润37173.40万元,财务内部收益率18.49%,财务净现值49387.02万元,全部投资回收期5.94年。
四、投资估算的编制说明
(一)投资估算的依据
本期项目其投资估算范围包括:
建设投资、建设期利息和流动资金,估算的主要依据包括:
1、《建设项目经济评价方法与参数(第三版)》
2、《投资项目可行性研究指南》
3、《建设项目投资估算编审规程》
4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》
5、《建设工程工程量清单计价规范》
6、《企业工程设计概算编制办法》
7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》
(二)项目费用与效益范围界定
本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用;项目效益界定为运营期所产生的各项收益,并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。
五、建设投资估算
本期项目建设投资112440.49万元,包括:
工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。
(一)工程费用
工程建设费用包括建筑工程投资(含土地费用)、设备购置费、安装工程费等;工程建设其他费用包括:
建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用,合计99472.91万元。
1、建筑工程投资估算
根据估算,本期项目建筑工程投资为45713.79万元。
2、设备购置费估算
设备购置费的估算是根据国内外制造厂家(商)报价和类似工程设备价格,同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行,并考虑必要的运杂费进行估算。
本期项目设备购置费为50784.27万元。
3、安装工程费估算
本期项目安装工程费为2974.85万元。
(二)工程建设其他费用
本期项目工程建设其他费用为10784.21万元。
(三)预备费
本期项目预备费为2183.37万元。
建设投资估算表
单位:
万元
序号
工程费用名称
建筑工程费
设备购置费
安装工程费
其他费用
合计
所占比例
1
工程费用
45713.79
50784.27
2974.85
99472.91
88.47%
1.1
建筑工程费
45713.79
45713.79
40.66%
1.2
设备购置费
50784.27
50784.27
45.17%
1.3
安装工程费
2974.85
2974.85
2.65%
2
工程建设其他费用
10784.21
10784.21
9.59%
2.1
土地出让金
3898.80
3898.80
3.47%
2.2
其他前期费用
6885.41
6885.41
6.12%
3
预备费
2183.37
2183.37
1.94%
3.1
基本预备费
1182.78
1182.78
1.05%
3.2
涨价预备费
1000.59
1000.59
0.89%
4
建设投资合计
112440.49
100.00%
固定资产投资估算表
单位:
万元
序号
工程费用名称
建筑工程费
设备购置费
安装工程费
其他费用
合计
所占比例
1
工程费用
45713.79
50784.27
2974.85
99472.91
90.36%
1.1
建筑工程费
45713.79
45713.79
41.53%
1.2
设备购置费
50784.27
50784.27
46.13%
1.3
安装工程费
2974.85
2974.85
2.70%
2
固定资产其他费用
6885.41
6885.41
6.25%
3
预备费
2183.37
2183.37
1.98%
3.1
基本预备费
1182.7
- 配套讲稿:
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