《个人理财考试辅导习题集》答案解释.docx
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《个人理财考试辅导习题集》答案解释.docx
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《个人理财考试辅导习题集》答案解释
2008年版《个人理财考试辅导习题集》答案解释及公式与模型汇总
第1章个人理财概述
诚迅金融培训
说明:
在每道练习题答案解释之后的括号内,标有中国银行业从业人员资格认证办公室编写
的银行业从业人员资格认证考试辅导材料《个人理财》中对应内容所在页码,以下各
章同。
从以往的考试经验来看,考题范围以考试大纲为准,不完全拘泥于教材内容,
所以本习题集中也有少部分内容在教材中没有直接的解释。
(一)单选题
1.答案A
在经济增长放缓、处于收缩阶段时,个人和家庭应考虑增持防御性资产如储蓄产品、固
定收益类产品等,同时降低股票、房产等资产的配置。
故B、C、D选项不正确,A选
项正确。
(第16页)
2.答案D
在经济增长放缓、处于收缩阶段时,个人和家庭应买入对周期波动不敏感的行业的资产。
(第16页)。
房地产、建材、汽车、家电、商贸等行业对经济周期较敏感,而像电力
等公用事业行业对经济周期的反应就较小。
所以本题中,个人和家庭应考虑更多投资于
电力行业的资产。
3.答案C
为避免通货膨胀风险,个人和家庭应回避固定利率债券和其他固定收益产品,持有一些
浮动利率资产、股票和外汇,以对自己的资产进行保值,故A、B、D选项错误,C选
项正确。
(第16页)
4.答案C
一般来说,市场利率下降会引起债券类固定收益产品价格上升,股票价格上涨,房地产
市场走高,外汇利率可能高。
因此,应减少银行存款,增持外汇、股票和固定收益证券,
故A、B、D选项错误,C选项正确。
(第23页)
5.答案B
个人理财业务是建立在委托—代理关系基础之上的银行业务,故B选项正确。
(第4页)。
法定代理是根据法律的规定而直接产生的代理关系,主要是为保护无民事行为能力人和
限制行为能力人的合法权益而设定的,故A选项错误。
个人理财客户不一定与银行有存
款或贷款业务关系,故C、D选项错误。
6.答案C
如果就业率比较高,社会人才供不应求,预期未来家庭收入可通过努力劳动获得明显增
加,那么个人理财策略可以偏于积极,更多配置收益比较好的股票、房产等风险资产。
而国债和储蓄产品是防御性资产,故A、B、D选项不正确,C选项正确。
(第17页)
7.答案C
当一个经济体出现持续的国际收支顺差,将会导致本币升值。
(第17页)。
此时应增
加储蓄、债券、股票、房产的配置,而减少外汇的配置,故A、B、D选项不正确,C
第2页/共113页
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选项正确。
(第18页)
8.答案B
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在经济增长比较快、处于扩张阶段时,个人和家庭应考虑增持收益比较好的股票、房地
产等资产,同时降低防御性低收益资产如储蓄产品等,以分享经济增长成果,故A、C、
D选项不正确,B选项正确。
(第15~16页)
9.答案D
理财计划是商业银行针对特定目标客户群体进行的个人理财服务,与私人银行业务相
比,个性化服务的特色相对弱一些,故D选项正确。
而在风险性、收益性、建议性方面,
私人银行业务并无突出特点。
(第5页)
10.答案A
保证收益理财计划是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益,银行承担由此
产生的投资风险,或银行按照约定条件向客户承诺最低收益并承担相关风险,其他投资
收益由银行和客户按照合同约定分配,并共同承担相关投资风险的理财计划。
由上述定
义可知,题目所述产品保证5.25%的年收益率,是典型的保证收益理财计划。
(第6~7
页)
11.答案B
财政政策是指国家政府通常根据当前宏观经济形势,采取税收、预算、国债、财政补贴、
转移支付等手段来调整财政收入与支出的规模与结构,使其达到预期的财政政策目标,
并对整个经济运行产生影响。
而再贴现率属于货币政策工具,故B选项符合题意。
(第
12页)
(二)多选题
1.答案ACD
理财顾问服务是指商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投资产品推
介等专业化服务。
私人银行业务和理财计划是综合理财服务的两个工程类别,不属于理
财顾问服务。
(第4~5页)
2.答案CD
《中华人民共和国商业银行法》明确规定商业银行不得从事证券和信托业务。
资金业务、
个人理财业务和贸易融资业务都是商业银行可以从事的业务。
(第4页)
3.答案ABCDE
对于个人而言,利率水平的变动会影响人们对投资收益的预期,从而影响其消费支出和
投资决策的意愿(例如,购买股票还是购买债券)。
利率水平的变动还会影响个人从银
行取得的各种信贷的融资成本,投资机会成本的变化对投资决策往往也会产生非常重要
的影响。
故A、B、C、D、E选项都正确。
(第22页)
4.答案ABD
第3页/共113页
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影响投资理财的宏观经济政策包括财政政策、货币政策、收入分配政策和税收政策,A
选项是财政政策,B选项是税收政策,D选项是货币政策。
(第12~13页)。
养老保险
制度和推行货币化分房是社会环境中的社会制度环境方面的内容,不属于政治、法律与
政策环境中的宏观经济政策,故C、E选项不符合题意。
(第19页)
5.答案ACDE
私人银行业务包括与个人理财相关的一系列法律、财务、税务、财产继承、子女教育等
专业顾问服务,故B选项说法错误。
(第5页)
6.答案BCE
在经济增长比较快,处于扩张阶段时,个人和家庭应考虑增持收益比较好的股票、房地
产等资产,特别是买入对周期波动比较敏感的行业的资产,同时降低防御性低收益资产
如储蓄产品等,以分享经济增长成果,故B、C选项正确,A、D选项错误。
景气周期
时,应当增加配置基金,故E选项正确。
(第15~16页)
7.答案AC
图中①是景气周期,②是衰退周期。
在经济增长比较快、处于扩张阶段时,这个时期成
长性和高投机性的股票表现良好,个人和家庭应考虑增持收益比较好的股票、房地产等
资产,特别是买入对周期波动比较敏感的行业的资产,同时降低防御性低收益资产如储
蓄产品等,故A选项正确,B选项不正确。
反之,在经济增长放缓、处于收缩阶段时,
个人和家庭应考虑增持防御性资产,买入对周期波动不敏感的行业的资产,同时降低股
票、房产等资产的配置,以规避经济波动带来的损失,故C选项正确,D、E选项不正
确。
(第15~16页)
(三)判断题
1.答案F
在经济增长放缓、处于收缩阶段时,个人和家庭应考虑增持防御性资产如储蓄产品、固
定收益类产品等,特别是买入对周期波动不敏感的行业的资产,同时降低股票、房产等
资产的配置,以规避经济波动带来的损失。
(第16页)
2.答案F
综合理财服务可以划分为私人银行业务和理财计划两类,而理财顾问服务和综合理财服
务是个人理财业务的两个类别。
(第4~5页)
3.答案F
如果物价水平是处在变动之中的状态,那么名义利率就不能够真实反映投资收益率,实
际利率才能反映理财产品的真实收益水平。
(第22页)
4.答案F
如果就业率比较高,社会人才供不应求,预期未来家庭收入可通过努力劳动获得明显增
加,那么个人理财策略可以偏于积极,更多配置收益比较好的股票、房产等风险资产。
反之,个人理财策略可以偏于保守,更多配置防御性资产如储蓄产品等,以避免投资损
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失使家庭经济状况雪上加霜。
(第17页)
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第2章与第3章金融市场与理财产品
(一)单选题
1.答案D
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商业票据的面额较大,所以商业票据的主要投资者是大的商业银行、非金融公司、保险
公司等机构投资者,一般个人投资者较少。
(第35页)
2.答案A
回购协议是指在出售证券时,与证券的购买商签订协议,约定在一定期限后按原价或约
定价格购回所卖证券,从而获得即时可用资金的一种交易行为。
因此从本质上说,回购
协议是一种以证券为质押品的质押贷款。
(第36页)
3.答案A
拆入利率=9.9275%+0.0725%=10%,拆入到期利息=1,000,000×10%×2/365=548元。
(第
39页)
4.答案C
货币市场是指专门融通短期资金和交易期限在一年以内(包括一年)的有价证券市场,
故A选项说法正确。
(第29页)。
在期限相同的情况下,短期政府债券利率<回购协议
利率<银行承兑汇票利率<可转让定期存单利率<同业拆借利率,故B选项说法正确。
(第
41页)。
回购价格=本金+利息,回购利率主要取决于回购证券的种类、交易对手的信
誉、交割条件和回购协议的期限等,故C选项说法错误。
(第41~42页)。
货币市场工
具可以随时在市场上出售、变现,从这个意义上说,它们常常作为机构和企业的流动性
二级准备,故称之为准货币,即货币的替代品,故E选项说法正确。
(第32页)
5.答案C
实付贴现金额=汇票面值-贴现利息=汇票面值-汇票面值×实际贴现天数×月贴现利率
÷30=10,000-10,000×15×0.2%÷30=9,990。
(第40页)
6.答案A
开放式回购中,交易双方对质押证券采取买断和卖断的方式,逆回购方拥有买入证券完
整的所有权和处置权。
在回购期内,逆回购方有权对质押证券进行转卖、再回购等处置。
在封闭式回购中,正回购方所质押证券的所有权并未真正让渡给逆回购方,而是由交易
清算机构作质押冻结处理,并退出二级市场。
故A选项说法不正确。
(第41页)
7.答案C
短期政府债券采用贴现方式发行,即投资者以低于面值的价格购买短期政府债券,到期
时按面额偿还,面额和购买价之间的差额就是投资者的收益。
(第42页)
8.答案B
大额可转让存单的发行人一般是商业银行。
(第43页)
9.答案D
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公募基金的运作必须严格遵循相关的法律和法规,并受监管机构的严格监管,一般只投
资于中低风险的产品;私募基金受的管制较少,不需公开披露信息,往往会投向衍生金
融工具等高风险产品,故D选项说法不正确。
(第50页)
10.答案B
股票直接发行的好处是可节约证券发行成本。
而间接发行的好处有:
提高发行人的知名
度,筹资时间较短,发行人风险也较小。
(第51页)
11.答案B
股价平均数=(P1+P2+P3+P4+P5)/5=(5+16+24+35+20)/5=20(元)。
(第53页)
12.答案C
1
N
P
用简单算术平均法计算的股价指数P=
∑1i×
Ni=1P0i
100%。
其中,P′代表股价指数,P0i
为基期第i种股票的价格,P1i为报告期第i种股票的价格,N为股票样本数。
故P′=1/4×(5/4+16/10+24/16+35/28)×100=140。
(第54~55页)
13.答案A
当市场利率超过协议利率时,由卖方支付结算金给买方;当市场利率低于协议利率时,
由买方支付结算金给卖方。
远期利率协议最后实际支付的只是利差而非本金。
(第67
页)
14.答案B
每日结算制度要求交易所每日结算所有合约的盈亏,故B选项不符合期货交易制度。
(第
70页)
15.答案A
客户买入看涨期权之后,若期权执行价格高于标的资产价格,则选择不执行期权,损失
为期权费;若期权执行价格低于标的资产价格,可以选择执行期权获取收益,以抵消期
权费。
因此客户买入看涨期权的最大损失是买入期权时的期权费。
(第72页)
16.答案B
C为期权费,X为协议价格,买入看跌期权的盈亏平衡点为X-C。
(第73页)
17.答案D
A、B、C选项都是表示汇率上升的情况。
汇率就是两种货币的比价,在直接标价法下,
外国货币与本国货币的比价下降,汇率就下降,故D选项正确。
(第76页)
18.答案C
直接标价法是以一定单位外国货币作为标准,折算成一定数额本国货币;间接标价法以
一定单位本国货币作为标准,折算成一定数额外国货币,故A选项说法不正确。
间接标
价法下,本国货币币值上升,外国货币币值下降,这表示汇率上升,故B选项说法不正
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确。
我国采用直接标价法,故D选项说法不正确。
(第76页)
19.答案C
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买入看涨期权,从理论上讲,基础金融工具的市场价格上涨的幅度是无限的,所以购入
看涨期权的潜在收益也是无限的,故A选项说法不正确。
期权购买者损失有限,买入看
涨期权所支付的期权费就是潜在最大损失,故B选项说法不正确。
买进看涨期权是当交
易者预期某金融资产的市场价格将上涨时的操作行为,故D选项说法不正确。
(第72
页)
20.答案A
附息债券的定价公式为P=CAT
+
(
M
)
。
其中,M为债券面值,ATr为i元年金的
r1+rT
现值系数,C为每期支付的利息额。
由公式可以看出,当市场利率等于息票率时,附息
债券的价格等于面值。
(第60页)
21.答案B
银行间同业拆借市场属于货币市场,中长期债券市场、股票市场、银行中长期信贷市场
都属于资本市场。
(第29~30页)
22.答案B
LIBOR(LondonInterBankOfferedRate)指伦敦银行同业拆借利率。
(第40页)。
美
国联邦基金利率是FFR(FederalFundsRate),香港银行同业拆借利率是HIBOR(Hong
KongInter-BankOfferedRate),上海银行间同业拆放利率是Shibor(ShanghaiInterbank
OfferedRate)。
23.答案D
期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期,按约定的条件买入或卖出一定标准
数量的金融工具的标准化协议。
(第68页)。
金融期权赋予持有人在未来某一特定的
时间内按买卖双方约定的价格,购买或出售一定数量的某种金融资产权利的合约。
(第
70页)。
互换是约定两个或两个以上当事人,按照商定条件,在约定的时间内,相互交
换等值现金流的合约。
(第74页)。
远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间,
按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。
(第66页)
24.答案B
金融期货交易市场是专门进行金融期货合约交易的场所,是有组织、有严格规章制度的
金融期货交易所,如芝加哥国际货币市场、伦敦国际金融期货交易所、新加坡国际货币
期货交易所等。
纽约股票交易所不是金融期货交易所。
(第68页)
25.答案A
远期利率协议规定名义的借款者和名义的贷款者就一定的名义金额、利率和执行期等要
素,达成一笔资金交易。
远期利率协议的买方是名义借款人,卖方是名义贷款人。
远期
利率协议的买方是为了规避利率上升的风险,固定负债成本;卖方是为了防范利率下跌
的风险。
(第66~67页)
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26.答案B
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货币市场工具包括政府发行的短期政府债券、商业票据、大额可转让定期存单等。
中长
期债券是资本市场工具。
(第29~30页)
27.答案D
股票发行定价方法中,市价折扣法只适用于增资发行方式,故A选项的说法正确。
(第
52页)。
股票指数计算方法中,加权股价平均法可能涉及到股票成交股数,故B选项
的说法正确。
(第55页)。
当样本股票发生股票分割、派发红股、增资等情况时,用
简单算术股价平均数法算出的股价平均数会失去连续性,产生不可比性,故C选项的说
法正确。
简单算术股价平均数未考虑各样本股票的权重,不能反映不同样本股票对股价
平均数的影响,故D选项的说法错误。
(第53页)
28.答案A
原股价平均数=(5+16+24+35)÷4=20(元)。
用除数修正法得出新除数=(5+8
+24+35)÷20=3.6。
则修正的股价平均数=(5+8+24+35)÷3.6=20(元)。
得出
的平均数与未分割时计算的简单算术平均股价平均数一致。
(第53~54页)
29.题目更正:
由于打印错误,《个人理财考试辅导习题集》中本题的股价与交易量表格实际应为:
股价(元)
交易量
基期(P0)报告期(P1)基期(Q0)报告期(Q1)
A5
8
100
110
B
C
16
24
22
31
40
90
70
120
D35
60
50
80
在此特为更正并致以歉意。
答案A
派许指数是以报告期成交股数(或发行量)为权数的指数,用加权股价平均法计算的股
票指数=(8×110+22×70+31×120+60×80)÷(5×110+16×70+24×120+
35×80)×100≈149。
(第55~57页)
30.题目更正:
《个人理财考试辅导习题集》中本题D选项中“当预期利率要下降时”实际应为“当预
期利率要上扬时”。
在此特为更正并致以歉意。
答案C
利率期货的基础资产是价格随市场利率波动的债券产品,利率期货交易者利用了利率下
降和上升导致债券类产品价格上升和下降这一原理,采取与其现货市场相反的方向买卖
利率期货,故A选项的说法正确。
(第68页)。
货币互换是将一种货币的本金和利息
与另一种货币的等价本金和利息进行交换的金融互换,故B选项的说法正确。
(第75
页)。
股票指数期权是一种现货期权,故C选项的说法错误。
(第72页)。
预期利率
要上扬时,持有金融债券的投资者应该进行利率期货合约的空头套期保值,故D选项的
说法正确。
(第68~69页)
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31.答案C
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互换是约定两个或两个以上当事人,按照商定条件,在约定的时间内相互交换等值现金
流的合约,故A选项的说法正确。
利率互换是指不包含本金交换的两组利息现金流之间
的交换,货币互换是将一种货币的本金和利息与另一种货币的等价本金和利息进行交
换,故B选项的说法正确。
金融互换是通过银行进行的场外交易,故C选项的说法错误。
货币互换中需要事先敲定汇率,故D选项的说法正确。
(第74~75页)
32.答案C
T
投资者以价格P购买了债券,P=∑B*C
+
B
T
。
当P>B时,由此算得投资者
t=1(1+r)t(1+r)
的实际收益率r小于C,故C选项正确。
(第60~61页)
33.答案A
深圳证券交易所(证券交易所)属于交易中介,而美国标准普尔公司(信用评级机构)、
普华永道会计师事务所(会计师事务所)和天元律师事务所(律师事务所)都属于服务
中介。
(第28页)
34.答案C
证券投资基金是一种利益共享、风险共担的金融产品,虽然可以通过资产分散化等方式
降低风险,但并不能认为是无风险的,故A选项错误。
证券投资基金可以通过有效的资
产组合最大限度地降低非系统风险,而系统风险是不可分散风险,故B选项错误。
投资
基金按受益凭证是否可赎回分为开放式基金和封闭式基金,故C选项正确。
(第47页)。
基金管理人负责管理和运用资产,基金托管人只负责保管基金资产,故D选项错误。
(第
328~329页)
35.答案C
信托财产的受益人是享受信托财产收益的人,可以是委托人自己,也可以是除了委托人
以外的其他人,故C选项说法不正确。
(第103页)
36.答案D
房地产的投资方式包括房地产购买、房地产租赁和房地产信托。
申请房地产抵押贷款是
一种融资方式,不属于房地产投资方式。
(第108页)
37.答案D
一般来说,周期性明显、固定成本高的行业风险较大,周期性不明显、价格成本弹性小
的行业风险较低;大公司的风险相对较小,小公司的风险较大;保守型公司风险较小,
激进型公司风险较大;业绩好并且可以持续增长的公司的风险较小,业绩差且波动大的
公司风险较高。
故A、B、C选项说法不正确。
(第112页)
38.答案D
从产品的大类来看,储蓄和债权类产品的风险通常较低,股权类产品的风险较高,可转
换债券的风险介于其间,衍生产品类的风险最高,故D选项正确。
(第111~112页)
第10页/共113页
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39.答案D
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债券的投资收益主要来源于利息收益和价差收益。
前者是债券投资者长期持有债券,按
照债券票面利率定期获得的利息收入;后者是债券投资者买卖债券形成的价差收入或价
差亏损,或在二级市场买入债券后一直持有到期并兑付实现的损益。
D选项不是债券投
资者的投资收益。
(第116页)
40.答案D
n
到期收益率的计算公式为:
P=∑
I
t
t
+
(
M
)n
。
即:
4
∑
100
×8%×+
i=1(1+r)1+r
−+100×+−=
rt(1r)495
t=1
41.答案B
(1)
,解得r=9.56%。
债券利率风险也叫价格风险,故A选项说法正确。
当利率上涨时,债券价格下跌,故B
选项说法错误。
对于在到期日前转让债券的投资者来说,利率上涨引起的债券价格下跌
会减少投资人的资产收益,故C选项说法正确。
债券的到期时间越长,利率风险越大,
故D选项说法正确。
(第84~85页)
42.答案D
引起股票价格变动的直接原因是供求关系,在供求关系变化的背后还有一系列更深层次
的原因,包括公司自身因素和宏观经济因素。
(第86页)
43.答案B
外汇掉期交易又称时间套汇,指在同一外汇市场上同时买进和卖出币种相同、金额相同、
交割期不同的外汇合约的交易。
远期外汇交易是外汇买卖成交时,买卖双方先签订远期
合约,约定到合约规定的交割日期,按约定的远期汇率及货币金额进行交割的外汇交易。
故B选项搭配错误。
(第79~80页)
44.答案D
可转换债券兼有债权和股权的双重性质,持有人有权在规定的条件下将债券转换为股
票。
持有人享有是否行使转换的选择权。
其承担的风险水平介于债券和股票之间,故C
选项说法不正确,D选项说法正确。
(第113页)。
在可转换债券转换为股票之前
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