重庆路桥财务报表分析相关理论会计学专业.docx
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重庆路桥财务报表分析相关理论会计学专业
一、财务报表分析相关理论
(一)财务报表分析的含义
财务报表分析是通过科学的评价体系和专业的分析手段对财务报表反映的企业财务状况、经营成果和现金流量等重要指标进行分析评价,为管理和投资决策提供依据的管理活动。
财务报表分析是对企业的对外财务报表进行的分析,特点如下。
(1)财务报表分析是财务报表使用者对财务报表的再加工分析。
(2)财务报表分析是一个判断过程。
(3)财务报表分析应建立科学的评价体系,使财务报表分析具有可比性,从而全面、客观、公正地作出判断、评价和预测。
(4)财务报表分析有适用的分析方法。
(二)财务报表分析的作用
第一,财务报表分析能够正确的评价企业过去发生的经济业务。
第二,财务报表分析能够全方面的对企业现在做出评价。
第三,财务报表分析可用于预测企业未来。
(三)财务报表分析常用方法
财务报表分析方法是财务报表分析过程中运用数据收集、整理、归类、计算、比较、评价与预测等手段来揭示企业财务能力的一种方式与手段。
财务报表分析的基本方法主要包括比较分析法、趋势分析法、比率分析法和因素分析法等,其中比较分析法、比率分析法是最基本、应用最广泛的分析法。
1、比较分析法
比较分析法是把两个不同的事例通过对比发现其中的差异,然后从差异分析出其差异的成因从而得到原理的方式。
2、比率分析法
比率分析法是通过对两个指标计算比率来评估企业财务状况的一种方法。
3、趋势分析法
趋势分析法是根据企业连续期数的财务指标的计算从而分析企业各个项目的变化趋势的一种财务报表分析方法
4、因素分析法
因素分析法是通过对某些有关系的因素对对象作用结果的影响从而做出对策。
在实际应用中具体采用什么样的分析方法,要根据分析目标、分析内容来确定。
二、重庆路桥股份有限公司介绍
(一)公司基本情况
重庆路桥股份有限公司主要的营业项目就是针对道路、桥梁施工,城市建设、房屋搭建维护、家居装修等多领域相结合的股份公司。
而且重庆路桥有限公司更是一个已经上市的公司,其资本在1997年时注册了了9个亿元。
至今,该公司还运营着多段高速公路的管理,并且投资了多家房地产公司,在高速管理、银行金融等多领域都有投资工作,在2015年的资产统计中重庆路桥股份有限公司的资产总额高达73.41亿元。
在多年的发展过程中该公司资质证书齐全,拥有市政公用工程施工总承包一级资质;房地产综合开发二级资质;市政设施维护甲级资质。
在重庆路桥有限公司多年来的工作施工中,其中有名的项目是对重庆本地的通江路、嘉玲大桥、以及软件园区的建设,这些市政工程的建设打响了公司的名声,凭借着过硬的施工水平,打造了一流的工程建筑,之后更是承接了高速公路的建设和修护工程,为重庆市的发展提供了巨大的帮助,获得名利双收的结果。
而且就现在而言,重庆路桥有限公司所运营的区域概括为四桥一路,这四桥一路的运营为公司的发展奠定了核心的基础,也是公司长久发展的根本。
就2004年,公司为了寻求更多的发展机遇,增强公司的核心竞争力,迎合时代的新发展,为公司注入新的前进动力,公司对其整体做出了重庆路桥有限公司培训计划,该计划对公司核心成员做出了重点的培养学习,并拿出了40多亿元资金投资于重庆市的交通建设过程中,为重庆市的交通发展做出了重要的贡献。
其旗下的路桥管理特许经营公司对四桥一路有着更好的管理,在2002年起,政府对于路桥的管理施行了路桥费年费制,一年一缴纳,这更是给予了路桥管理特许经营公司发展的基础。
为了规范化管理,政府管理部门在2002年向路桥管理特许经营公司签定了就三桥管理的全权委托书,并于重庆的建设企业一并定了有关三桥收费项目的管理协议书;在2004年,又一次在政府的协同管理之下和重庆的建筑企业定下了大桥BOT模式建筑协商说明协议书,从那以后,对路桥管理特许经营公司的三个大桥的收费管理得到了统一的规划,;在2008年的时候区政府为开发当地旅游项目,又与公司根据长寿湖旅游开发做出了公路工程建设的投资协议书,并为后期收费也做出了协定,对公司发展做出了重要的推动。
这之中,重庆路桥管理有限公司于2004年开始针对其管理的四桥一路进行BOT模式的改革建设,于2007成功建设完工的嘉华大桥更是其中的典范,这个大桥凭借着其过硬的质量得到了诸多荣耀,例如获得了“巴渝杯优质工程奖”和“重庆市市政工程金杯奖”,并且其更是得到了全国工程施工领域的“2008年度市政金杯示范工程奖”、“2009年度国家优质工程银质奖”。
其重庆路桥管理特许经营公司所管理的四桥一路,在数十年的维护管理上并没有出过任何纰漏,而且是重庆路桥有限公司的主要经营的项目,其每年在四桥一路的维修养护上都会有大笔的资金投入,但是同样的其路桥收费的经济效益也是非常好的,给予了该公司巨大的经济效益,并且形成了区域性的垄断业务优势。
三、重庆路桥有限公司财务分析
(一)相关财务指标分析
表1,财务报表摘要
报告期
2015/12/31
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
2011/12/31
2010/12/31
利润表摘要
营业收入(万元)
32033
33961
33470
32185
39838
34476
营业成本(万元)
3932
3289
3627
3595
3530
4047
营业税金及附加(万元)
693
650
468
1,913
1,446
875
营业利润(万元)
23209
26036
29885
24325
39326
11856
利润总额(万元)
23398
26466
30212
24514
39317
14316
所得税费用(万元)
923
1774
2766
1239
3762
923
净利润(万元)
22475
24692
27446
23274
35555
13393
基本每股收益
0.25
0.27
0.3
0.26
0.78
0.3
资产负债表摘要
货币资金(万元)
176231
85011
87175
29740
85819
103741
应收账款(万元)
1
4196
1
4186
9420
9889
存货(万元)
34526
34365
34272
63699
21810
24195
流动资产合计(万元)
225953
132006
125534
109036
121426
145803
固定资产净额(万元)
32515
33973
35418
36886
38264
39737
资产总计(万元)
734069
630318
581336
536566
563805
565336
流动负债合计(万元)
76658
45762
41743
46123
86456
81541
非流动负债合计(万元)
331660
290117
312826
283861
288707
330207
负债合计(万元)
408318
335879
354570
329984
375162
411748
所有者权益(或股东权益)合计(万元)
325751
294439
226766
206582
188642
153588
现金流量表摘要
期初现金及现金等价物余额(万元)
85011
87175
29740
85819
103741
42175
经营活动产生的现金流量净额(万元)
38512
28077
25427
22923
46256
27066
投资活动产生的现金流量净额(万元)
9244
23062
27118
-37271
13301
5687
筹资活动产生的现金流量净额(万元)
43463
-53303
4890
-41730
-77479
28813
现金及现金等价物净增加额(万元)
91219
-2164
57435
-56079
-17922
61566
期末现金及现金等价物余额(万元)
176231
85011
87175
29740
85819
103741
1偿债能力分析
1.1短期偿债能力分析
(1)流动比率
流动比率说明了公司的流动资金和负债的比值情况,一般情况下表现了公司资金的流动性水平,流动性强的公司可以在短时间内做出下一笔投资,充分反映了公司偿还债务的能力和财务状况水平。
流动比率=流动资产/流动负债
表1-1.1流动比率分析
项目
2015
2014
2013
2012
2011
2010
流动资产总计
225953
132006
125534
109036
121426
145803
流动负债总计
76658
45762
41743
46123
86456
81541
流动比率
2.95
2.88
3.01
2.36
1.40
1.79
由表1-1.1的计算可知,从2010年到2015年,公司流动比率较好,而行业平均值2015年为1.56,因此可以看出重庆路桥的现金流较充足,短期偿债能力良好。
(2)速动比率
速动比率说明了公司的速动资金和其负债的比值,其用来计算分析公司中能立刻使用的资金用来补偿其负债的水平指标,是一个公司财务状况表现的重要指标。
表1-1.2速动比率分析
项目
2015
2014
2013
2012
2011
2010
流动资产总计
225953
132006
125534
109036
121426
145803
存货
34526
34365
34272
63699
21810
24195
流动负债总计
76658
45762
41743
46123
86456
81541
速动比率
2.5
2.13
2.19
0.98
1.15
1.49
通过表1-1.2的计算可知,企业速动比率逐渐升高,且每一年均高于1,说明企业短期偿债能力较强。
但同时也说明企业速动资产较多,而速动资产流动性强,收益性差。
因此会影响企业的收益能力。
(3)现金比率
现金比率是企业现金类资产与流动资产的比率,也称为流动资产比率或现金资产比率,是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标。
现金比率=货币资金(或现金等价物)/流动负债
表1-1.3现金比率分析
项目
2015
2014
2013
2012
2011
2010
货币资金
176231
85011
87175
29740
85819
103741
流动负债
76658
45762
41743
46123
86456
81541
现金比率%
229.89
185.77
208.84
64.48
99.26
127.22
通过计算可知,重庆路桥股份有限公司的现金比率指数过高,说明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用,企业失去投资获利的机会较大。
1.2长期偿债能力分析
(1)资产负债率
资产负债率表示企业总资产有多少是通过举债获得的,是衡量企业负债水平的重要标志。
表1-1.4资产负债率分析
项目
2015
2014
2013
2012
2011
2010
负债总额
408318
335879
354570
329984
375162
411748
资产总额
734069
630318
581336
536566
563805
565336
资产负债率%
55.62%
53.29%
60.99%
61.50%
66.54%
72.83%
由表1-1.4可知,重庆路桥2010-2015年的资产负债率分别为72.83%,66.54%,61.50%,60.99%,53.29%,55.62%,呈逐年递减趋势,表明公司债务负担有所减少,债权人承担的风险减少。
也表明重庆路桥一直有注意长期偿债能力的保持。
但从2015年的行业平均水平来说,2015年行业平均资产负债率为51.70%,重庆路桥的资产负债率高于行业平均水平,说明重庆路桥的长期偿债能力还有待加强,应注意资本结构的调整。
(2)产权比率
产权比率,也称债务权益比率或净资产负债率,是企业某一时点的负债总额与所有者权益的比率,反映了债务人所提供资金与所有者提供资金的对比关系,反映了所有者权益对债务的保障程度,揭示了企业资本结构的合理程度以及资金成本的高低。
产权比率=负债总额/股东权益*100%
表1-1.5产权比率分析
项目
2015
2014
2013
2012
2011
2010
负债总额
408318
335879
354570
329984
375162
411748
股东权益总额
325751
294439
226766
206582
188642
153588
产权比率%
75.46%
83.04%
93.38%
101.09%
106.57%
95.85%
由表1-1.5可知,重庆路桥2010年-2012年的产权比率呈逐年上升趋势,表明企业财务结构风险进一步提高,股东权益对偿债风险的承受能力减弱,对债务保障程度降低,公司长期偿债能力降低,2012-2015年有所下降,与资产负债率相比,虽仍高于资产负债率,但却比较接近,说明对资产结构进行了有效调整。
(3)权益乘数
权益乘数也称权益总资产率,是企业某一时点的资产总额相当于所有者权益的倍数股东权益比率的倒数,即公司的资产总额是股东权益的多少倍。
表1-1.6权益乘数分析
项目
2015
2014
2013
2012
2011
2010
资产总计
734069
630318
581336
536566
563805
565336
股东权益总计
325751
294439
226766
206582
188642
153588
权益乘数
2.25
2.14
2.56
2.60
3.00
3.68
由表1-1.6可知,重庆路桥2010年-2014年,权益乘数逐渐下降,2015年稍微有点上升。
但总的来说,权益乘数均大于1,表明所有者的投入资本占全部资本的比重较小,企业负债程度较高,债权人的权益受到保障的程度越低。
2.盈利能力分析
2.1销售盈利能力分析
(1)营业毛利率
营业毛利率是指营业毛利与营业收入的比率,是企业营业收入扣除营业成本与营业税金及附加后的差额,反映了企业在销售环节获利的效率。
表1-2.1营业毛利率分析
项目
2015
2014
2013
2012
2011
2010
营业收入①
32033
33961
33470
32185
39838
34476
营业成本②
3932
3289
3627
3595
3530
4047
营业税金及附加③
693
650
468
1,913
1,446
875
营业毛利④=①-②-③
27408
30022
29375
26677
34862
29554
营业毛利率⑤=④/①
85.56%
88.40%
87.77%
82.89%
87.51%
85.72%
从表1-2.1的营业毛利率可以看出,重庆路桥2010-2015年的营业毛利率分别为85.72%、87.77%、82.89%、87.77%、88.40%、85.56%。
从这六年来看,2012年的营业毛利率最低,为82.89%,而2014年的最高,为88.40%,比最低的2012年增长5.51%,但2015年度比2014年度降低2.84%,说明重庆路桥2015年度的销售盈利能力有所降低。
但总的来说,销售盈利能力不错。
其产品在市场上的竞争力挺好。
(2)营业利润率
营业利润是指企业营业利润与营业收入的比率,放映了企业成熟产品的销售盈利能力。
表1-2.2营业利润率
项目
2015
2014
2013
2012
2011
2010
营业利润
23209
26036
29885
24325
39326
11856
营业收入
32033
33961
33470
32185
39838
34476
营业利润率
72.45%
76.66%
89.29%
75.58%
98.71%
34.39%
由表1-2.2可以看出,这六年来看,2010年度营业利润率最低,为34.39%,而2011年度为最高,为98.71%,,比最低的2010年度增长64.32%。
但近三年却逐年下降。
说明重庆路桥的销售盈利能力和企业市场竞争力下降。
(3)营业净利润率
营业净利润率说明了公司在运营的过程中其运营所得的经济效益中属于净利润的部分所占的比例大小,其计算是通过对于公司在单位时间内的净利润和营业收入比值所得。
表1-2.3营业净利率分析表
项目
2015
2014
2013
2012
2011
2010
净利润
22475
24692
27446
23274
35555
13393
营业收入
32033
33961
33470
32185
39838
34476
营业净利率%
70.16%
72.71%
82.00%
72.31%
89.25%
38.85%
从表1-2.3的营业净利率可以看出,重庆路桥2010-2015的营业净利率分别为38.85%、89.25%、72.31%、82.00%、72.71%和70.16%。
从这六年来看,2010年度的营业净利率最低,为38.85%,而2011年度为最高,为89.25%,比最低的2010年度增长50.40%。
但从2013年度起,最近三年却逐年下降。
说明重庆路桥的营业净利率也随之增长,进一步说明重庆路桥的销售盈利能力和市场竞争力下降。
2.2资本与资本经营盈利能力分析
(1)净资产收益率
净资产收益率是企业净利润与平均净资产(平均股东权益)的比率,是反映投资者的资本获利能力的指标。
表1-2.4净资产收益率分析
项目
2015
2014
2013
2012
2011
2010
净利润
22475
24692
27446
23274
35555
13393
年初净资产
294,439
226,766
206,582
188,642
153,588
143,637
年末净资产
325751
294439
226766
206582
188642
153588
平均净资产
310095
260602.5
216674
197612
171115
148612.5
净资产收益率
7.23%
5.10%
1.47%
6.90%
5.81%
4.65%
从表1-2.4的净资产收益率可以看出,2010-2015年,这六年来看,2013年度的净资产收益率最低,为1.47%,而2015年度的净资产收益率最高,为7.23%。
比最低的2013年度高5.76%,比上一年度即2014年度增长2.13%,说明重庆路桥运用资本创造利润的效果2015年度最强,未来发展前景看好。
(2)总资产报酬率
总资产报酬率说明了公司的全部资产在投入生产过程中所能获得收益的情况,是其资产利用后利润获得效益体现,其计算是通过把利润总和和利息收入相加并和平均值的比值所得。
表1-2.5总资产报酬率分析
项目
2015
2014
2013
2012
2011
2010
净利润
22475
24692
27446
23274
35555
13393
总资产期末余额
734,069
630,318
581,336
536,566
563,805
565,336
总资产期初余额
630,318
581,336
536,566
563,805
565,336
484,051
总资产平均余额
682193.5
605827
558951
550185.5
564570.5
524693.5
总资产报酬率
3.29%
4.08%
4.91%
4.23%
6.30%
2.55%
从表1-2.5的总资产报酬率可以看出,2012-2015这六年来看,2010年的总资产报酬率最低,为2.55%,而2011年度最高为6.30%,比最低年度增长3.75%。
而从2013年度起,逐年下降,说明企业盈利能力降低,企业效益趋势走缓。
2.3与成本费用有关的盈利能力分析
(1)成本费用利用率
成本费用利用率说明了公司所获取的净收益和其所投入的总成本的比值,其说明了公司的投入与产值之间的联系,能根据该指标得到公司的收益情况,并对此做出对策分析。
表1-2.6成本费用利用率分析
项目
2015
2014
2013
2012
2011
2010
一、净利润
22475
24692
27446
23274
35555
13393
二、成本费用
营业成本
2,856
1,985
863
3,932
2,878
1,852
营业税金及附加
693
650
468
1,913
1,446
875
销售费用
--
--
--
--
--
--
管理费用
1,289
901
442
2,336
1,447
874
财务费用
10,828
7,472
4,065
17,825
13,289
8,800
资产减值损失
503
108
108
-335
-228
-22
营业外支出
7
2
2
0
--
--
所得税费用
1,340
851
365
923
584
445
成本费用小计
17,516
11,969
6,313
26,594
19,416
12,824
成本费用利用率
89.97%
113.35%
113.42%
92.80%
148.53%
52.07%
从表1-2.6的成本费用利用率可以看出,重庆路桥2010-2015的成本费用利用率来看,2010年度最低,而2012年度最高,比2010年增长96.46%。
而近三年来,一直处于下降的状态,说明企业盈利能力在减弱
3.营运能力分析
3.1流动资产营运能力分析
(1)应收账款周转率
应收账款周转率表明了公司在单位时间内对于外账的收款能力的标准,其计算方式是通过对其外账的额度和其平均值的比值来计算的。
表1-3.1应收账款周转率分析
项目
2015
2014
2013
2012
2011
2010
营业收入
32,033
33,961
33,470
32,185
39,838
34,476
应收账款期初余额
4,196
1
4,1
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