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多晶硅行业供需分析报告
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2017年6月
正文目录
一、多晶硅的市场供给3
(一)、全球多晶硅的供给3
(二)、中国多晶硅的进口6
二、多晶硅的市场需求8
三、多晶硅生产的竞争格局15
图目录
图1:
2014~2016年全球新增光伏装机(单位:
GW)9
图2:
2011~2015年全球新增光伏装机的国别统计(单位:
GW)10
表目录
表1:
2009~2016年全球及中国多晶硅产量4
表2:
近年来中国多晶硅行业产能情况(单位:
万吨/年)5
表3:
中国主要多晶硅企业产能变化情况(单位:
万吨/年)6
表4:
2009~2016年我国多晶硅生产及进出口情况7
表5:
2014~2016年我国主要海外多晶硅进口国7
表6:
2015年全球前十大多晶硅生产商(单位:
吨、%)16
表7:
2015年中国前十大多晶硅生产商(单位:
吨)16
一、多晶硅的市场供给
中国是全球多晶硅第一大生产国。
2017年,中国多晶硅产能投放压力较为明显,全球多晶硅产能过剩情况将有所加剧,企业间产能利用率分化将加大。
由于多晶硅供给与需求容易产生错配,不具备成本控制优势的企业将面临更大的竞争压力。
同时需关注产能投入规模大,但尚未形成产量或已暂停投资的企业对已投产能的未来规划。
(一)、全球多晶硅的供给
光伏装机规模的增长带动了全球多晶硅产能与产量的不断提升。
截至2016年末,全球多晶硅产能约为43.7万吨;其中,海外多晶硅产能约为22.7万吨(含德国瓦克化学集团股份公司(WACKERCHEMIEAG),以下简称“德国瓦克化学”于美国田纳西州的新产线),中国多晶硅产能约为21万吨。
2016年,全球多晶硅产量为37.0万吨,平均产能利用率为85%,行业仍处于产能过剩状态,但各国间分化显著。
中国多晶硅生产龙头企业多处于“接近满产”或“超产”状态;而海外多晶硅生产企业,除德国瓦克化学、韩国OCI株式会社(OCICorporation,以下简称“韩国OCI”)、韩国韩华集团(HanwhaGroup)的产能利用率较高外(以上三家企业2015年多晶硅产量占海外总产量的一半以上,具有较好的代表性),其他企业均面临产能利用不足的情况。
这一方面是由于国际贸易保护措施导致部分海外企业(特别是美国企业)面临较大的减产压力,一方面是由于海外多晶硅生产的人工成本较高,导致企业在成本控制方面不具有优势。
从全球多晶硅供给结构来看,2008年前,多晶硅生产技术被国外垄断,主要供应商集中于欧洲、美国和韩国。
但随着中国企业掌握了多晶硅生产技术,并充分挖掘人工成本的比较优势,其产能与产量不断扩张。
中国多晶硅产量占全球总产量的比重由2009年的不足30%提升至2016年的超过50%。
目前,中国是全球第一大多晶硅生产国,欧洲、韩国和美国则次之。
表1:
2009~2016年全球及中国多晶硅产量
从全球多晶硅新增产能来看,欧美主要生产商除德国瓦克化学已在2016年末于美国田纳西州新增2万吨产能外,其余供应商均未披露产能扩张预期,或明确计划将减产,海外几无新增产能。
中国方面,根据中国有色金属工业协会硅业分会公布的统计数据,中国2017年多晶硅新增产能约为7.5万吨,其中包括新特能源股份有限公司(以下简称“新特能源”)、东方希望集团有限公司(以下简称“东方希望”)、陕西有色天宏瑞科硅材料有限责任公司(以下简称“天宏瑞科”)、新疆大全新能源股份有限公司(以下简称“新疆大全”)、洛阳中硅高科技有限公司(以下简称“洛阳中硅”)分别拟新增产能1.4万吨、1.5万吨、1.9万吨、0.6万吨及0.3万吨;截至2017年末,中国多晶硅累计产能或将扩张至28.5万吨。
此外,江苏中能硅业科技发展有限公司(以下简称“中能硅业”)于2017年4月发布公告,公司拟于2018年末新增多晶硅产能4万吨。
如上述产能均如期投产,截至2018年末,全球多晶硅产能将达55.2万吨;考虑到全球多晶硅需求在36~45万吨之间,未来行业产能利用率约为70%,产能过剩情况将有所加剧。
表2:
近年来中国多晶硅行业产能情况(单位:
万吨/年)
从新增产能投产时间来看,新增多晶硅产能从计划到投产约有2年左右的时滞,且企业的产能扩张计划往往是基于对未来需求的预判。
如未来需求不足预期,新增产能无法及时消除,将加剧行业的过剩状态,故多晶硅行业供需错配的概率往往较高。
综上所述,中国2017年多晶硅产能投放压力较为明显,全球多晶硅产能过剩情况将有所加剧,另一方面,由于部分企业投资较早,设备成本很高且技术水平相对落后,实际有效产能或将小于公司设计产能(如山西潞安于2013年9月末建成的0.25万吨多晶硅产能至今仍处于停滞状态;云冶集团于2013年末建成的0.3万吨多晶硅产能,2015年实际产量仅0.1万吨),未来企业间产能利用率分化将加大。
由于多晶硅供给与需求容易产生错配,如未来需求不足预期,不具备成本控制优势的企业将面临更大的竞争压力。
表3:
中国主要多晶硅企业产能变化情况(单位:
万吨/年)
(二)、中国多晶硅的进口
近年来,中国多晶硅进口量维持高位,韩国、德国与美国是我国主要的海外多晶硅供应商;预计未来我国多晶硅的自产比率将进一步提升。
中国光伏组件的产能约占全球的近70%,且硅片加工需求十分旺盛,但我国多晶硅产量仅占全球总产量的50%左右。
国内自产的多晶硅产品无法填补下游企业对原料的需求缺口,导致我国多晶硅进口量持续较高。
表4:
2009~2016年我国多晶硅生产及进出口情况
表5:
2014~2016年我国主要海外多晶硅进口国
具体而言,我国多晶硅进口呈现出以下特点:
第一:
主要进口国为韩国、德国和美国,近三年自上述三国进口量合计占比接近80%。
第二:
我国从韩国进口多晶硅的比重最高且逐年增长,至2016年该比重已接近50%。
主要是由于韩国多晶硅生产商所面临的多晶硅反倾销税率很低(如中国对韩国OCI仅征收2.4%的反倾销税),致使部分韩国企业对中国的倾销成本很低所致。
第三:
中美间就多晶硅的贸易壁垒导致美国多晶硅进口量屡创新低。
近年来,美国对中国光伏产品多次发起“双反”调查,征收高额反倾销税与反补贴税。
作为反击手段,中国向美国主要多晶硅生产企业征收53.3%~57.0%的反倾销税;此外,针对中国从美国进口的多晶硅产品以加工贸易为主的现状,中
国商务部于2014年8月发布58号文件,暂停受理来自于美国及韩国的多晶硅加工贸易申请,其对美国向中国销售的多晶硅产品造成了实质性影响。
未来,预期我国光伏(晶硅)产业链下游企业对多晶硅的需求将保持旺盛,致使我国仍需从海外大量进口多晶硅。
但随着国内新建、扩建产能的陆续投产、贸易调控手段的持续有效,我国多晶硅的自产比率将呈现上升态势。
从进口国的分布来看,韩国、德国仍将是我国多晶硅的主要进口国,但受地缘政治影响,韩国多晶硅的进口量存在下滑的可能性;美国多晶硅进口量有望小幅反弹,但由于税率很高,进口规模仍将维持低位;来自于其他国家和地区的多晶硅进口量有望提高,特别是中国台湾地区,可通过中美间的转口贸易实现海外多晶硅向大陆地区的输送,从而协助高税率国家规避贸易壁垒。
二、多晶硅的市场需求
多晶硅需求与新增光伏装机规模具有直接关系。
单一国家的多晶硅需求受区域光伏政策影响较大,呈现出脉冲式、非线性增长的特征;而全球多晶硅需求的稳定性略强于单一国家。
按照纯度不同,多晶硅可分为光伏级多晶硅(纯度高于99.9999%)与电子级多晶硅(纯度介于99.9999999%~99.999999999%之间)。
其中,电子级多晶硅主要用于生产集成电路内的半导体芯片,光伏级多晶硅则主要用于生产光伏电池,具有极强的专用性,因此,光伏级多晶硅的需求与新增光伏发电装机规模具有直接关系。
在过去的十年间,全球新增光伏装机规模快速增长,2004~2015年复合增长率高达45%。
截至2016年末,全球累计光伏装机规模为306.5GW。
预计2017年新增装机将逾75GW,累计光伏装机规模将接近380GW。
新增光伏装机规模的增长拉动了多晶硅的市场需求。
由于目前大多数国家光伏发电尚未完全实现经济运行,对政府补贴仍存在较大依赖,光伏发电政策变动往往会对多晶硅的需求产生较大影响,如上网电价的调整多引发“抢装潮”。
因此,单一国家的多晶硅需求受当地光伏政策影响较大,呈现出脉冲式、非线性增长的特征。
而全球多晶硅需求取决于各国光伏政策、光伏发电的性价比、环境保护诉求、技术稳定性及全球电力需求预期等宏观指标,其需求增长的稳定性略强于单一国家。
图1:
2014~2016年全球新增光伏装机(单位:
GW)
多晶硅需求分布随着全球新增光伏装机结构变化,由欧洲向亚太地区转移。
2011年前,全球新增光伏装机集中于欧洲。
2012~2014年,受欧债危机影响,欧洲主要国家光伏补贴力度出现大幅下滑,欧洲新增光伏装机规模锐减。
2015年,欧洲新增光伏装机在全球的占比从2011年的73.87%降至16.21%,而中国、日本和美国的需求增长抵消了欧洲光伏市场的下滑,使全球光伏装机需求保持增长态势。
2015年,中国、日本和美国的新增光伏装机在全球的占比分别为31.62%、21.74%和15.81%,合计已超过70%。
2016年,中国新增光伏装机34.54GW,约占全球新增总装机的45%,预计短期内以中国为主的亚太地区仍是全球新增光伏装机的主体。
图2:
2011~2015年全球新增光伏装机的国别统计(单位:
GW)
预计2017~2020年,全球多晶硅的年均需求将在36万吨~45万吨之间。
多晶硅是全球性商品,其未来需求与各国新增光伏装机密切相关。
中国方面,受组件成本明显下降、2016年“6-30”和9月光伏上网电价存在大幅下调预期而引发的两轮“抢装潮”影响,中国2016年新增光伏装机规模为34.54GW,同比增长128.29%,累计装机达77.42GW。
在经历了2016年的爆发式增长后,预计中国光伏行业面临的弃光限电、补贴拖欠等问题将进一步凸显,抢装力度将削弱,进而导致2017年中国新增光伏装机规模将有所下滑。
但是,中国政府对光伏产业的支持态度依然明朗,为促进光伏行业健康发展,避免电价下调幅度过大影响新增电站的积极性,2017年光伏上网电价的最终下调幅度低于《国家发展改革委关于调整新能源标杆上网电价的通知(征求意见稿)》设定的标准。
未来,在《国家能源局、国务院扶贫办关于下达第一批光伏扶贫项目的通知》(国新能源【2016】280号)、《关于印发能效“领跑者”制度实施方案的通知》(发改环资【2014】3001号)及各地方分布式能源补贴政策的共同推动下,我国光伏装机在贫困地区的拓展将获得政策性支持,分布式能源也将得到较快发展。
预计2017~2020年中国年均新增光伏装机将保持在18~25GW左右的较高水平。
美国方面,对美国光伏产业发展影响最大的政策为ITC(InvestmentTaxCredit,光伏投资税收减免),其规定光伏项目投资额的30%可用于抵扣企业应纳税额。
该政策原计划于2016年末停止执行,但美国政府已将政策的试用期延长至2022年。
2016年,美国新增光伏装机规模为16.45GW,1光伏上网电价政策规定,在2016年1月1日以前核准的光伏电站,若未能在2016年6月30日前实现并网,则执行2016年下调后的上网电价,因此在6月30日前会出现一轮企业抢装现象,业界称“6-30抢装潮”。
较2015年增长80%,增长势头强劲。
此外,美国各州亦推出了相应的税收减免、贷款优惠等光伏鼓励政策。
预计2017~2020年,美国年均新增光伏装机规模将保持在15~18GW左右。
欧洲方面,欧洲曾是光伏发电规模化应用的发源地,2007~2011年欧洲新增光伏装机占全球新增装机的比例超过70%,并于2011年达到峰值22.5GW。
2012年以后,受欧债危机导致的财力约束及可再生
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