中国国贸(600007)股票投资分析报告.doc
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中国国贸(600007)股票投资分析报告
课程名称:
金融信息分析
开课学期:
2015-2016学年二期
专业班级:
信息管理与信息系统
学生姓名:
******
学号:
***************
指导教师:
******
时间:
2016-06-28
目录
中国国贸(600007)股票投资分析报告 3
1. 公司基本情况介绍 3
2. 宏观经济分析 3
2.1. GDP增长情况 3
2.2. 货币供应量 5
2.3. 就业率 7
2.4. 通货膨胀率 7
2.5. 利率 8
2.6. 汇率 8
2.7. 财政状况 8
2.8. 国际收支 9
2.9. 固定资产投资 9
2.10. 财政政策 9
2.11. 货币政策 10
3. 行业因素分析 10
3.1. 行业类型 10
3.2. 行业前景 10
3.3. 相关行业 11
(1)电商行业 11
(2)零售业 11
(3)金融业 11
4. 公司基本因素 12
4.1. 产品与行业地位分析 12
(1)综合性产品 12
(2)行业地位 12
4.2. 投资项目分析 12
(1)国贸三期项目 13
(2)国贸中心东楼改造及交通一体化工程 13
4.3. 资产重组 14
4.4. 股本构成 14
5. 公司财务报表分析 15
5.1. 偿债能力分析 15
5.2. 营运能力分析 15
5.3. 盈利能力分析 16
5.4. 投资收益分析 16
5.5. 现金流量分析 16
6. 市场因素分析 17
6.1. 股市的供求关系 17
(1)需求 17
(2)供给 18
6.2. 技术分析 18
(1) 日K线和MACD指标 18
(2) BOLL 19
(3) KDJ(周K) 20
7. 投资建议 20
中国国贸(600007)股票投资分析报告
1.公司基本情况介绍
公司系由国贸中心于1997年10月15日独家发起设立的股份有限公司,发起人将其主要经营性净资产按评估价4879088800元折为法人股317141万股注入,1998年9月1日,公司临时股东大会决定对公司进行资产重组,将公司部分资产和负债转回国贸中心,并通过法定减资程序将国贸中心持有的253141万股注销,注销后,公司总股本变更为64000万股,1998年9月24日公司完成变更登记手续。
经1999年1月27日发行公众股16000万股后,公司总股本达80000万股。
其公众股16000万股于1999年3月12日在上交所上市交易。
(其中向投资基金配售的650万股于本次公众股上市二个月后上市流通)。
公司属于是典型的出租物业型企业,拥有国贸中心、二期50余万平方米的建筑物及土地租赁经营权,以及国贸三期52万平方米在建工程。
国贸中心地处北京中央商务区的核心地段,集办公、住宿、会议、展览、购物和娱乐等多功能于一体。
国贸三期主塔楼去年10月底封顶,整座大厦将于明年竣工,建成后将成为北京市最高的建筑物,届时必将进一步提升国贸中心在全球世贸中心的地位。
经营范围有:
写字楼、宾馆、公寓、商场、展览厅、会议厅、停车场的出租、服务;提供住宿、餐饮、幼儿园、文体服务;房地产开发与经营;物业管理;承办会议、展览、展销;对外经贸信息咨询;自营和代理各类商品和技术的进出口,酒吧,烟草专卖零售,销售预包装食品,美容美发,洗浴(桑拿按摩、水疗),健身房,游泳池,零售商品部,图书、期刊、报纸的零售,商务中心(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。
2.宏观经济分析
2.1.GDP增长情况
据国家统计局核算,2016年一季度经济开局良好,国内生产总值158526.4亿元。
以2015年价格计算,今年一季度GDP增量为9851亿元,比上年同期多增222亿元。
按可比价格计算,GDP同比增长6.7%。
分产业看,第一产业增加值8803.0亿元,同比增长2.9%;第二产业增加值59509.5亿元,比去年同期增长5.82%;第三产业增加值90213.9亿元,增长7.6%。
三产业都处于增长状态,特别是第三产业增长最为显著,房地产开发投资和基建投资增速出现明显复苏,工业企业利润有所恢复,下半年制造业投资有望企稳。
从增长来看,一季度GDP增长速度是6.7%,尽管比去年一季度和四季度都略低,仍然运行在6.5%-7%的合理区间。
总体来说,经济增长相对平稳。
这个增长速度在国际范围内,无论与发达国家相比,还是在新兴经济体中都是比较高的水平,继续保持中高速增长。
但经济增速有所放缓,数据偏弱,对股票市场影响偏负面。
2.2.货币供应量
2016年5月公布的金融数据显示,广义货币(M2)余额1461700亿元,同比增长11.8%,增速比上月末低1.0个百分点,比去年同期高1.0个百分点,增速之低为十年来所少见;狭义货币(M1)余额42.43万亿元,同比增长23.7%,增速分别比上月末和去年同期高0.8个和19.0个百分点;流通中货币(M0)余额6.28万亿元,同比增长6.3%。
M2大幅下降至11.8%,预计未来两个月仍将低位。
股市较去年同期降温,并且近期证监会、银监会、保监会都在加强对通道业务的监管力度。
广义信贷增速放缓,从长期看将会带来M2和社会融资规模增速的中枢下降。
相比前几个月而言,M2处于上升状态,市场中投资相对减少,流动性紧缩,对股票市场来说,投资购买率有所下降。
2.3.就业率
就业市场基本稳定,一季度城镇新增就业人数318万人,完成全年就业目标的31.8%。
2月末,农村外出务工劳动力总量16799万人,比2015年同期增加468万人,增长2.9%。
外出务工劳动力月均收入3273元,同比增长9.1%。
总体来说,劳动力市场供求形势将维持宽松局面,良好的就业形势会拉动我国的消费需求和提升投资信心。
充分就业,是人尽其才的标志,人是生产力最活跃的因素,就业状况良好象征经济景气活络,对股市利多。
2.4.通货膨胀率
一季度,居民消费价格同比上涨2.1%,涨幅较2015年同期增加0.9个百分点,较2015年全年增加0.7个百分点。
其中,城市上涨2.1%,农村上涨2.0%。
在通货膨胀初期,由于经济的不断增长,这会促使股价上涨。
2.5.利率
自2015年下半年以来,央行在竭尽全力引导利率下行,经过五次连续降息,目前存款基准利率已经降至1.5%,同时不断对长端国债进行利率压制,目前十年期国债利率已经降至2.72%的低位,与五次降息前的基准存款利率基本持平。
央行下调利率一方面降低了企业融资成本,使得利润提高,对股票市场有利,一定程度上降低了投资成本,促进了投资;另一反面利率下降,投资者能以较低利率借到所需资金,增加融资和对股票的需求,股票价格上涨。
2.6.汇率
2016年人民币缓慢升值,大量外币进入市场,货币的数量增加了。
使得投资资金增多了。
2.7.财政状况
今年以来,中国政府稳定和完善宏观经济政策,积极的财政政策持续发力,稳健的货币政策灵活适度,加大对实体经济支持力度。
一季度,一般公共预算收入同口径增长6.5%,增幅同比扩大2.6个百分点;支出增长15.4%,同比扩大7.6个百分点。
一季度新增人民币贷款4.61万亿元,同比多增9301亿元。
一季度社会融资规模增量为6.59万亿元,比2015年同期多1.93万亿元,创历史同期最高水平,加快促进结构调整及实体经济发展。
新增人民币存款5.41万亿元,同比多增1.26万亿元。
国家财政收入大于支出,没有财政赤字的现象,市场经济处于良好稳定状态,国家实行宽松货币政策,市场资金充足,流动性强,有利于股票市场。
2.8.国际收支
2016年,全球经济将有所回暖,市场避险情绪严重,我国经济仍会在低位运行,预计国际收支将继续出现经常账户顺差、资本账户逆差的结构,但波动性有所减弱,外汇储备相对稳定,国际收支和汇率大幅波动风险基本可控。
国际贸易收支良好,有利于股指上涨。
贸易收支上升,本国经济竞争力相对增强,同时货币供给量增加。
实际可支配收入增加,则股指上涨。
实际可支配收入作为经济成长指标,表明国内需求将随国民收入上升而增加,只要没有引发通货膨胀的压力,就是对经济有利,促使股价上升。
2.9.固定资产投资
今年以来,国家密集出台一系列稳增长、调结构、增效益的政策措施,加大关键领域投资的力度,带动投资增速回升。
一季度,固定资产投资(不含农户)85843亿元,同比名义增长10.7%(扣除价格因素实际增长13.8%),增速比2015年全年加快0.7个百分点,比今年1-2月份加快0.5个百分点。
基础设施投资快速增长,民生工程建设加快,水利、环境和公共设施管理业投资增长30.5%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长19.4%。
高耗能投资增速下降,采矿业,黑色金属冶炼和压延加工业投资分别下降18%及3.1%。
一季度,全国房地产开发投资17677亿元,同比名义增长6.2%(扣除价格因素实际增长9.1%),增速比2015年全年加快5.2个百分点,比1-2月份加快3.2个百分点,其中住宅投资增长4.6%。
总体上看,国家固定资产的投资一直处于增加状态,投资增速总体呈逐月下滑的态势,固定资产投资增速下滑,对经济增长是负面,对股市也有一定的负面影响。
2.10.财政政策
财政部部长表示,中国将继续实施稳健的货币政策、积极的财政政策,同时令政策更有前瞻性、更透明。
美联储的加息政策将会对包括中国在内的市场有影响,美国经济复苏疲弱,加息的问题无需太担心。
财政政策按照其对经济运行的作用,可以分为扩张性财政政策和紧缩性财政政策。
财政收入政策和支出政策主要有国家预算、税收以及国债等。
提高国家预算将增加社会总需求,从而提高相关行业的收益状况,促进股价上涨。
股票交易印花税的调整,将直接刺激或抑制股市的发展;减税将增加居民可支配收入,扩大股市的资金供应量,同时又增加企业利润,两方面共同作用的结果,将促使股票价格上涨。
2.11.货币政策
央行指出,2016年,继续实施稳健的货币政策,保持松紧适度,适时预调微调,增强针对性和灵活性,做好供给侧结构性改革中的总需求管理,为结构性改革营造中性适度的货币金融环境,促进经济科学发展和可持续发展。
更加注重改革创新,寓改革于调控之中,把货币政策调控与深化改革紧密结合起来,更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。
针对金融深化和创新发展,进一步完善调控模式,强化价格型调节和传导机制,疏通货币政策向实体经济的传导渠道,着力解决经济金融运行中的突出问题,提高金融运行效率和服务实体经济的能力。
宽松的货币政策对股市的上涨将产生极大的推动作用。
3.行业因素分析
3.1.行业类型
中国国贸(600007)属于房地产业(一级行业)中的自有房地产经营活动和其他房地产业(二级行业)该行业受宏观经济走势影响较大,属于周期型行业。
3.2.行业前景
随着商业经营场所的不断增加,在消费者更加注重消费体验、追求品牌和文化内涵等因素的推动下,各类企业逐步将品牌建设作为其经营管理重点,着重提升品牌档次和打造完善的消费体验环境,进一步刺激了商业出租的市场需求。
全国办公楼销售显著回暖,同比转降为增。
2009-2013年,全国办公楼销售面积稳步提升,年平均增长率达20.5%,2014年,房地产行业步入调整期,全国办公楼销售面积同比下降13.1%
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