中国制糖行业季度研究报告2011年第一季.doc

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正文目录

第一章2011年一季度中国制糖行业外部环境分析 7

一、经济周期对行业的影响分析 7

二、财政政策对行业的影响分析 7

（一）财政政策继续保持宽松基调 7

（二）个税改革有利于居民实际收入的提高 8

三、货币政策对行业的影响分析 8

（一）央行动用加息及上调存款准备金率等工具应对通胀威胁 8

（二）央行支农再贴现引导信贷资金投向，利好涉农行业 9

（三）制糖业受信贷新政影响较小 9

四、产业政策对行业的影响分析 10

五、基于外部环境的银行风险及机会分析 10

六、行业外部环境综合评价 11

第二章2011年一季度中国制糖行业经营情况分析 13

一、2011年一季度中国制糖行业整体经营情况分析 13

（一）行业规模分析 13

（二）行业经营效益分析 13

二、2011年一季度中国制糖行业产销情况分析 14

（一）榨季产量分析 14

（二）产品销量分析 14

（三）食糖进出口概况 15

三、2011年一季度中国制糖产品价格走势分析 16

四、2011年一季度中国制糖行业财务分析 16

（一）行业偿债能力分析 16

（二）行业盈利能力分析 17

（三）行业营运能力分析 17

（四）行业成长能力分析 18

五、行业关键影响因素分析及运行周期判断 18

六、基于行业经营的银行风险及机会分析 19

七、行业经营水平综合评价 19

第三章2011年一季度中国制糖行业产业链分析 21

一、制糖行业产业链 21

二、上游行业运行及其对制糖行业的影响分析 22

（一）内蒙古甜菜种植概况 22

（二）黑龙江甜菜种植概况 22

（三）新疆甜菜种植概况 22

（四）广西、云南、广东甘蔗种植概况 22

（五）2011国内食糖供需仍现缺口食糖进口继续增加 22

三、下游行业运行及其对制糖行业的影响分析 23

四、基于产业链的银行风险及机会分析 24

五、产业链风险综合评价 24

第四章2011年一季度中国制糖行业区域竞争力分析 26

一、中国制糖行业在全国的竞争力排名 26

二、各区域行业规模对比分析 27

三、各区域行业经营水平对比分析 28

四、优势区域行业吸引力分析 29

五、行业运行动态 30

（一）海南省蔗糖连续三个榨季严重减产本榨季全省糖企产能利用率不足30% 30

（二）我国食糖产量居世界第三，消费量第二 30

（三）广西建全国最大食糖贸易中心 31

（四）辽宁高端糖业产品出口创历史新高 31

（五）国内最大酵母工厂在崇左建成年产量3.5万吨 32

（六）云南开远将建5万亩甘蔗原料基地 32

（七）广西亚热带农业科研所甘蔗繁育中心在龙州揭牌 32

第五章2011年一季度中国制糖行业企业分析 34

一、不同规模企业竞争格局分析 34

（一）不同规模企业市场份额分析 34

（二）不同规模企业经营效益分析 34

（三）不同规模企业经营水平对比分析 35

二、制糖行业不同所有制企业竞争格局分析 36

（一）不同所有制企业市场份额分析 36

（二）不同所有制企业经济效益对比 36

（三）不同所有制企业经营水平对比分析 37

三、中国制糖业重点企业经营动态 38

四、基于企业竞争的银行风险及机会分析 39

五、行业企业竞争风险综合评价 39

第六章2011年一季度中国制糖行业贷款情况分析 40

一、一季度中国制糖行业信贷资金情况分析 40

（一）中国制糖行业信贷资金占用情况分析 40

（二）中国制糖行业贷款区域投向分析 40

二、一季度中国制糖行业融资需求与特征分析 41

（一）存货资金占用情况及融资需求分析 41

（二）应收账款资金占用情况及融资需求分析 42

（三）行业项目建设及融资需求分析 43

三、一季度行业贷款客户结构分析 43

（一）不同规模企业贷款结构分析 43

（二）不同所有制企业贷款结构分析 43

四、基于行业信贷的银行风险及机会分析 44

五、一季度中国制糖行业贷款情况总体判断 44

第七章2011年二季度中国制糖行业授信指引 46

一、目标区域市场指引 46

二、目标企业指引 46

第八章2011年二季度全国制糖行业风险预警及评级 48

一、2011年二季度中国制糖行业行业风险预警 48

二、2011年二季度中国制糖行业风险评级预测 50

图表目录

图表1：

2011年一季度中国制糖行业外部环境风险评价 11

图表2：

2004-2011年3月中国制糖行业规模增长情况 13

图表3：

2008-2011年3月中国制糖行业各季度销售收入走势 13

图表4：

2011年3月全国食糖产销进度 14

图表5：

2004-2011年3月中国制糖行业偿债能力指标情况 16

图表6：

2004-2011年3月中国制糖行业盈利能力指标 17

图表7：

2004-2011年3月中国制糖行业营运能力指标情况 17

图表8：

2004-2011年3月中国制糖行业成长能力指标 18

图表9：

2011年一季度中国糖行业经营风险评价 20

图表10：

中国制糖业产业链结构图 21

图表11：

2011年一季度中国制糖行业产业链风险评价 25

图表12：

2011年一季度全国制糖行业各省市竞争力排名 26

图表13：

2011年1-3月全国制糖行业规模对比分析 27

图表14：

2011年1-3月全国制糖行业竞争力前五区域企业平均规模与经济效益对比 28

图表15：

2011年1-3月全国制糖行业前五区域经营水平对比分析 29

图表16：

中国制糖业主要区域产业吸引力对比 29

图表17：

2004-2011年3月中国制糖行业不同规模企业销售收入占比情况 34

图表18：

2011年1-3月全国制糖行业不同规模企业规模与经济效益对比 34

图表19：

2011年1-3月中国制糖行业不同规模企业财务指标对比 35

图表20：

2004-2011年3月中国制糖行业不同所有制企业收入构成情况 36

图表21：

2011年1-3月全国制糖行业不同所有制企业规模与经营效益对比 36

图表22：

2011年1-3月中国制糖行业不同所有制企业财务指标对比 37

图表23：

2011年一季度中国制糖行业重点企业重点事件分析 38

图表24：

2011年一季度制糖行业企业竞争风险评价模型 39

图表25：

2009-2011年3月中国制糖行业利息支出变动情况 40

图表26：

2011年1-3月中国各省市制糖业利息支出排名 40

图表27：

2007-2011年3月中国制糖行业产成品资金占用情况 41

图表28：

2007-2011年3月全国制糖行业应收帐款资金占用情况 42

图表29：

2011年一季度中国制糖业主要拟在建项目概况 43

图表30：

2009-2011年3月全国制糖行业不同规模企业利息支出 43

图表31：

2010-2011年3月全国制糖行业不同所有制企业利息支出 44

图表32：

2011年一季度中国制糖行业贷款风险评价 45

图表33：

2011年二季度中国制糖行业目标区域市场指引 46

图表34：

2011年二季度全国制糖行业目标企业市场指引（分不同规模） 46

图表35：

2011年二季度全国制糖行业目标企业市场指引（分不同注册类型） 46

图表36：

2011年二季度全国制糖行业风险因素识别与预警 48

图表37：

2011年二季度全国制糖行业风险预测 50

图表38：

2011年二季度全国制糖行业风险分布图 50

第一章2011年一季度中国制糖行业外部环境分析

一、经济周期对行业的影响分析

2011年一季度国内生产总值96311亿元，按可比价格计算，同比增长9.7%。

一季度，居民消费价格同比上涨5.0%。

消费对GDP的贡献率为60.3%，拉动GDP增长5.9个百分点。

内需对经济增长的贡献是在增加的。

3月CPI同比增长5.4%，创32个月新高。

分产业看，第一产业增加值5980亿元，增长3.5%；第二产业增加值46788亿元，增长11.1%；第三产业增加值43543亿元，增长9.1%。

一季度经济运行情况表明，我国国民经济保持持续稳定增长态势，有力支撑力制糖行业的持续健康发展。

国内食糖消费情况与GDP增速的相关度在近10年越来越强。

在1994-2000年的6年间GDP增速明显放缓的过程中，食糖销量增长十分有限，而在2001-2007年GDP增速逐步提速的过程中，食糖销量也在加速增长。

受国际金融危机影响，我国经济增长放缓，GDP增速下降，食糖消费也陷入低迷状态。

2011年，受高糖价的影响，预计今年消费需求与上年接近或略减。

为满足国内需求，国家已经进口了相当数量的外糖，弥补缺口没有问题。

估计若未来随着夏季消费的启动，如果糖价出现大幅上涨的话，政策抛储就可能实施。

此外，2011年一季度国内通胀形势比较严峻，通胀所带来的升值预期及成本压力使制糖企业面临原材料，流通成本，人工成本的持续提升。

二、财政政策对行业的影响分析

（一）财政政策继续保持宽松基调

2010年12月3日，中共中央政治局召开会议，指出要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，这奠定了本年度财政政策的总体基调。

考虑到世界经济增长仍面临较大不确定性，我国经济由回升向好向稳定增长转变还需要政策支持；此外完成应对国际金融危机中实施的建设项目，启动“十二五”规划重大项目，加强经济社会发展的薄弱环节，都需要财政增加投入。

因此国内需要保持适度的财政赤字和国债规模，以保持一定的财政政策刺激力度。

（二）个税改革有利于居民实际收入的提高

在上季度的季报中，银联信预计财政政策无论是内容与基调都将存在较大的不同，其中一项就是部分领域减税的实施。

从实际的政策动态来看，一季度末期，减税的一些措施果然即将出台。

2011年4月20日，全国人大常委会将对新的个税调整方案进行初次审议，对个税起征点与相关的税级进行调整。

一是将个税起征点从2000元调整到3000元，二是将级次将由9级减少至7级，且税率级次对应的应纳税所得额全部调整。

此次的个税调整一定程度上减轻了中低收入阶层的负担，据测算将对2000-4000月薪这一阶段的居民不同程度增加约0-175元的收入，有利于居民实际收入的提高。

除了个税调整，2011年我国将从完善财政体制、推进预算管理制度改革、深化税制改革三方面进一步深化财税体制改革；其中营业税的调减成为重点，预计改革措施会将部分容易产生环境污染、大量消耗资源的产品以及部分高档消费品纳入消费税的征收范围。

总体而言，制糖业的增长由下游含糖食品消费增长拉动，食品消费总体受益积极财政政策。

国家推出个税调整政策，在一定程度上有利于居民实际收入的提高，而个人可支配收入被认为是消费开支的最重要决定性因素，加之国家推动拉动内需，使消费者消费能力提升，有助于扩大对制糖业的消费。

三、货币政策对行业的影响分析

（一）央行动用加息及上调存款准备金率等工具应对通胀威胁

从整体的货币政策环境来说，2010年底以来，由于通胀压力日益加大，适度收紧实施货币政策调整的呼声开始显现。

2010年12月3日，中共中央政治局会议指出，要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，这预示着国内将从宽松的货币政策转