中级公式财务管理15年最新版.docx
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中级公式财务管理15年最新版
第二章
终值和现值的计算
复利终值:
F=P×(1+i)n
复利现值:
P=F×(1+i)-n
普通年金终值:
F=A×[(1+i)n-1]/i=A×(F/A,i,n)
普通年金现值:
P=A×[1-(1+i)-n]/i=A×(P/A,i,n)
预付年金终值:
F=A×[(1+i)n-1]/i×(1+i)=A×(F/A,i,n)×(1+i)或=A×[(F/A,i,n+1)-1]
预付年金现值:
P=A×[1-(1+i)-n]/i×(1+i)=A×(P/A,i,n)×(1+i)或=A×[(P/A,i,n-1)+1]
递延年金现值:
P=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)或A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]或P=A×(F/A,i,n)×(P/F,i,m+n)
永续年金现值:
P=A/i
年偿债基金:
A=F×i/[(1+i)n-1]=F×(A/F,i,n)
年资本回收额:
A=P×i/[1-(1+i)-n]=P×(A/P,i,n)
利率的计算
用插值法计算对应的利率:
i=i1+(B-B1)/(B2-B1)×(i2-i1)
其中所求的利率为i,i对应的现值(或终值)系数为B,B1、B2为现值(或者终值)系数表中B相邻的系数,i1、i2为B1、B2对应的利率。
实际利率i=(1+名义利率r/m)m-1
实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1
风险与收益
单期资产的收益率=资产价值(价格)的增值/期初资产价值(价格)
=[利息(股息)收益+资本利得]/期初资产价值(价格)
=利息(股息)收益率+资本利得收益率
预期收益率E(R)=∑Pi×Ri(Pi表示情况i可能出现的概率;Ri表示情况i出现时的收益率
组合标准差
证券资产组合的预期收益率E(Rp)=∑Wi×E(Ri)
必要收益率=无风险收益率+β×(市场组合收益率-无风险收益率)
即R=Rf+β×(Rm-Rf)
成本性态
高低点法:
固定成本总额=最高点业务量成本-单位变动成本×最高点业务量
或=最低点业务量成本-单位变动成本×最低点业务量
回归分析法:
或
,
或者:
联立方程求a和b:
总成本模型:
总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+单位变动成本×业务量
第三章
生产预算:
预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货
直接材料预算:
预计采购量=生产需用量+期末存量-期初存量
材料采购支出=当期现购支出+支出前期赊购
直接人工预算:
人工总工时=预计产量×单位产品工时
人工总成本=人工总工时×单位人工成本
制造费用预算:
固定制造费用需逐项进行预计,通常与本期产量无关,按每季实际需要的支付额预计,求出全年数。
单位生产成本预算:
单位生产成本预算=直接材料+直接人工+制造费用(变动制造费用+固定制造费用)
现金预算:
可供使用现金=期初现金余额+现金收入
可供使用现金-现金支出=现金余缺
现金余缺+现金筹措-现金运用=期末现金余额
第四章
前提
租金计算
残值归出租人
租金在每期期末支付时
每期租金=
=
租金在每期期初支付时
每期租金=
=
残值归承租人
租金在每期期末支付时
每期租金=
租金在每期期初支付时
每期租金=
【提示】当租金在年末支付时,分母为普通年金现值系数(P÷A,i,n);当租金在年初支付时,分母为即付年金现值系数[(P÷A,i,n)×(1+i)]或[(P÷A,i,n-1)+1]。
第五章
可转换债券:
转换比率=债券面值/转换价格
资金需要量预测
因素分析法:
资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1±预测期销售增减率)×(1-预测期资金周转速度增长率)
销售百分比法:
外部融资需求量=敏感资产/基期销售额×销售变动额-敏感负债/基期销售额×销售变动额-销售净利率×利润留存率×预测期销售额=A/S1×△S-B/S1×△S-P×E×S2
资金习性预测法:
Y=a+bx
回归直线法
式中,Y为资金占用量,X为产销量
高低点法
b=(最高业务量期的资金占用量-最低业务量期的资金占用量)/(最高业务量-最低业务量)
a=最高业务量期的资金占用-b×最高业务量=最低业务量期的资金占用-b×最低业务量
资本成本
一般模式下资本成本率=年资金占用费/(筹资总额-筹资费用)=年资金占用费/[筹资总额×(1-筹资费用率)]
贴现模式:
由筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值=0,得:
资本成本率=所采用的贴现率
银行借款的资本成本率Kb=年利率×(1-所得税率)/(1-手续费率)×100%=i×(1-T)/(1-f)×100%
公司债券的资本成本率Kb=年利息×(1-所得税税率)/[债券筹资总额×(1-手续费率)]×100%=I×(1-T)/[L×(1-f)]
杠杆效应
DOL=M0/(M0-F0)=基期边际贡献/基期息税前利润
DOL=(EBIT0+F0)/EBIT0=1+F0/EBIT0=1+基期固定成本/基期息税前利润
财务杠杆系数DFL=普通股盈余变动率/息税前利润变动率=EPS变动率/EBIT变动率
DFL=基期息税前利润/基期利润总额=EBIT0/(EBIT0-I0)
DFL=1+基期利息/(基期息税前利润-基期利息)
总杠杆系数DTL=普通股盈余变动率/产销量变动率
总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数,即:
DTL=DOL×DFL=基期边际贡献/基期利润总额=基期税后边际贡献/基期税后利润
资本结构
其中:
Ks=Rf+β×(Rm-Rf)
此时:
加权平均资本成本Kw=Kb×B/V×(1-T)+Ks×S/V
第六章
投资项目财务评价指标
不考虑所得税:
营业现金净流量=营业收入-付现成本=营业利润+非付现成本
考虑所得税:
营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率
净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值
年金净流量=年金净流量总现值/年金现值系数=现金净流量总终值/年金终值系数
现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值
未来每年现金净流量相等时:
未来每年现金净流量×年金现值系数-原始投资额现值=0的折现率就是内含报酬率
未来每年现金净流量不相等时:
需要用插值法求解内含报酬率
未来每年现金净流量相等时:
静态回收期=原始投资额/每年现金净流量
(P/A,i,n)=原始投资额现值/每年现金净流量,利用插值法求出动态回收期
未来每年现金净流量不相等时:
静态回收期=M+第M年的尚未回收额/第(M+1)年的现金净流量
动态回收期=M+第M年的尚未回收额的现值/第(M+1)年的现金净流量的现值
证券投资管理
简便算法的计算公式:
R=[I+(B-P)/N]/[(B+P)/2]
零增长的股票价值Vs=D/Rs
零增长的股票内部收益率R=D/P0
股票的内部收益率R=D1/P0+g
第七章
现金管理
交易成本=(T/C)×F
机会成本=(C/2)×K
相关总成本=机会成本+交易成本=(C/2)×K+(T/C)×F
经营周期=存货周转期+应收账款周转期
现金周转期=经营周期-应付账款周转期
存货周转期=存货平均余额/每天的销货成本
应收账款周转期=应收账款平均余额/每天的销货收入
应付账款周转期=应付账款平均余额/每天的购货成本
应收账款管理
应收账款平均余额=日销售额×平均收现期
应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率
应收账款占用资金的应计利息(即机会成本)=应收账款占用资金×资本成本=应收账款平均余额×变动成本率×资本成本=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本=全年销售额/360×平均收现期×变动成本率×资本成本=(全年销售额×变动成本率)/360×平均收现期×资本成本=全年变动成本/360×平均收现期×资本成本
应收账款的坏账成本=赊销额×预计坏账损失率
存货管理
订货成本=F1+D/Q×K
取得成本=订货成本+购置成本=订货固定成本+订货变动成本+购置成本,即:
TCa=F1+D/Q×K+D×U
储存成本=储存固定成本+储存变动成本,即TCc=F2+Kc×Q/2
储备存货的总成本=取得成本+储存成本+缺货成本=TCa+TCc+TCs=F1+D/Q×K+D×U+F2+Kc×Q/2
+TCs
不含保险储备再订货点R=平均交货时间×每日平均需要量=L×d
含保险储备再订货点R=平均交货时间×每日平均需要量+保险储备量
送货期=Q/p
送货期耗用量=Q/p×d
送货期内平均库存量=1/2×(Q-Q/p×d)
补偿性余额实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比例)
收款法的实际利率=名义利率
贴现法实际利率=名义利率/(1-名义利率)
加息法的实际利率=2×名义利率
第八章
量本利分析与应用
息税前利润=销售收入-总成本=销售收入-(变动成本+固定成本)=销售量×单价-销售量×单位变动成本-固定成本=销售量×(单价-单位变动成本)-固定成本
边际贡献总额=销售收入-变动成本=销售量×单位边际贡献率=销售收入×边际贡献率
单位边际贡献=单价-单位变动成本=单价×边际贡献率
边际贡献率=边际贡献总额/销售收入=单位边际贡献/单价
变动成本率=变动成本总额/销售收入=单位变动成本/单价
边际贡献率=1-变动成本率
息税前利润=边际贡献-固定成本=销售量×单位边际贡献-固定成本=销售收入×边际贡献率-固定成本
保本销售量=固定成本/(单价-单位变动成本)=固定成本/单位边际贡献
保本销售额=保本销售量×单价=固定成本/(1-单位变动成本/单价)=固定成本/边际贡献率
保本作业率=保本点销售量/正常经营销售量×100%=保本点销售额/正常经营销售额×100%
安全边际量=实际或预计销售量-保本点销售量
安全边际额=实际或预计销售额-保本点销售额=安全边际量×单价
安全边际率=安全边际量/实际或预计销售量×100%=安全边际额/实际或预计销售额×100%
保本点销售量+安全边际量=正常销售量
保本作业率+安全边际率=1
息税前利润=边际贡献-固定成本=销售收入×边际贡献率-保本销售额×边际贡献率
息税前利润=安全边际额×边际贡献率
销售利润率=安全边际率×边际贡献率
加权平均边际贡献率=∑(某种产品销售额-某种产品变动成本)/∑各种产品销售额×100%
综合保本销售额=固定成本总额/加权平均边际贡献率
联合保本量=固定成本总额/(联合单价-联合单位变动成本)
某产品保本量=联合保本量×一个联合单位中包含的该产品的数量
目标利润=(单价-单位变动成本)×销售量-固定成本
目标利润销售量=(固定成本+目标利润)/单位边际贡献
目标利润销售额=(固定成本+目标利润)/边际贡献率=目标利润销售量×单价
、
敏感系数=利润变动百分比/因素变动百分比
标准成本控制与分析
单位产品的标准成本=直接材料标准成本+直接人工标准成本+制造费用标准成本=∑(用量标准×价格标准)
直接材料标准成本=∑(单位产品材料用量标准×材料价格标准)
标准工资率=标准工资总额/标准总工时
直接人工标准成本=工时用量标准×工资率标准
标准制造费用分配率=标准制造费用总额/标准总工时
制造费用标准成本=工时用量标准×制造费用分配率标准
总差异=实际产量下实际成本-实际产量下标准成本=实际用量×实际价格-实际产量下标准用量×标准价格=(实际用量-实际产量下标准用量)×标准价格+实际用量×(
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