0709年格里电器财务报表分析.docx
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0709年格里电器财务报表分析
[摘要]本文针对格里电器近几年来,资产规模不断扩大,整体业绩稳步增长,对该公司07年至09年连续三年的财务报表分析,该公司经营收入稳步提升,流动性渐差,应收账款回收减慢,变现能力减弱,短期的偿债能力在减弱,存货周转尚可。
公司当前面临的主要短期经营风险是偿债风险,但该公司所处行业受国家政策扶植且经济增长会带来对能源的不断需求,作为上市公司有多种融资的渠道和重组兼并扩张的优势,随着资本结构的进一步优化,财务风险会得到化解。
从长期看,公司所属的电力行业是国家重点扶持的基础产业,随着我国国民经济平稳快速的发展,经济的振兴,该公司会经过调整,逐步改善取得良好的经营业绩,以取得投资者和债权人长期的信赖。
[关键词]财务分析;盈利能力分析;偿债能力分析
目录
摘要与关键词............................................................................................................I
一、格里电器股份有限公司基本状况....................................................................1
(一)公司基本情况.....................................................................................1
(二)公司总体分析....................................................................................2
1.资产负债表分析....................................................................................2
2.利润表分析...............................................................................................2
3.现金流量表分析.....................................................................................2
二、格里电器股份有限公司财务报表分析............................................................3
(一)短期偿债能力分析............................................................................3
(二)长期偿债能力分析...................................................................................5
三、营运能力分析.............................................................................................7
1.总资产周转率......................................................................................................7
2.流动资产周转率..................................................................................................8
3.固定资产周转率................................................................................................8
4.应收账款周转率.................................................................................................9
5.存货周转率....................................................................................................10
四、盈利能力分析................................................................................................10
1.销售毛利..............................................................................................11
2.营业利润率..........................................................................................11
3.总资产收益率.......................................................................................12
五、现金流量财务比率.........................................................................12
1.现金流量与当期债务之比......................................................................13
2.每元销售现金净流入......................................................................13
3.全部资产现金回收率...............................................................................14
三、公司经营中存在的问题及建议.......................................................................14
(一)存在的问题............................................................................15
(二)存货管理.....................................................................................15
(三)建议.................................................................................15
参考文献...............................................................................................16
格里电器股份有限公司财务报表分析
一、格里电器股份有限公司基本状况
(一)公司基本情况
格里电器股份有限公司公司英文名称:
SuningApplianceCo.,Ltd于1996年5月15日成立,证券简称:
格里电器证券代码:
002024交易所:
深圳证券交易所证券简称更名历史:
G格里格里电器工商登记号:
320000000035248法人代表:
张近东。
许可经营项目:
音像制品直营连锁经营,普通货运,预包装食品、散装食品销售。
以下限指定的分支机构经营:
电子出版物、国内版图书、报刊零售;第二类增值电信业务中的信息服务业务(不含固定网电话声讯服务、移动网和固定网信息服务);一般经营项目:
家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务,计算机软件开发、销售、系统集成,百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售,实业投资,场地租赁,柜台出租,国内商品展览服务,企业形象策划,经济信息咨询服务,人才培训,商务代理,仓储,微型计算机配件、软件的销售,微型计算机的安装及维修,废旧物资回收与销售,非学历技能培训,乐器销售。
(二)公司财务状况总体分析
1.资产负债表分析
2007-2009年资产负债表主要项目指标对比(表1.1)单位:
千元
项目
2007年
2008年
2009年
08/07变动率
09/08变
动率
流动资产合计
13,598,194
17,188,227
30196,264
26.40
43.08
长期投资
1,004
1,004
597,374
0
59,399.40
固定资产合计
1,869,265
3,316,431
2,895,971
77.42
14.52
资产总计
16,229,651
21,618,527
35,839,832
33.20
65.78
流动负债合计
11,390,645
12,478,565
20,718,839
9.55
66.04
长期负债合计
11,126
27,642
196,010
148.45
609.10
负债合计
11401771
12,506,207
20,914,849
9.69
67.24
所有者权益合计
4,827,880
9,112,320
149,249,832
88.74
1,537.89
负债所有者权益总计
16,229,651
21,618,527
35,839,832
33.20
65.78
上表显示格里电器股份有限公司2008年总资产21,618,527千元,比2007年增长33.20%,负债增长9.69%,资产负债表显示:
2008年资产增加是流动资产的增加所导致。
2009年资产达35,839,832千元,比2008年增加65.78%,同期负债增加67.24%,资产增加主要是长期投资的大幅增加,以及对流动资产的增加,负债的增加主要长期负债增幅最大。
2.利润表分析
2007-2009年利润表主要项目指标对比(表1.2)单位:
千元
项目
2007年
2008年
2009年
08/07变
动率(%)
09/08变
动率(%)
主营业务收入
40,152,371
49,896,709
58,300,149
24.27
16.84
主营业务成本
37,902,311
47,378,915
54,774,917
25.003
15.610
主营毛利润
2,250,060
2,964,374
3,875,032
31.75
30.72
加:
营业外收入
35,495
45,746
111,578
28.88
143.91
减:
各类税费
718,190
690,945
937,872
-3.79
35.74
减:
营业外支出
44,197
59,247
60,243
34.05
1.68
全年净利润
1,523,168
2,259,928
2,988,495
48.37
32.24
上表显示:
2008年主营业务收入49,896,709千元,比2007年增加24.27%,主营业务利润2,964,374千元,较去年同期2,250,060千元增加了714,314千元。
利润总额增加到736760元,比上年增长48.37%,盈利水平较好。
2009年公司主营业务收入58,300,149千元,比上年收入增加16.84%。
主营业务成本增长15.61%,利润总额减少到728567千元,比上年增加32.24%,盈利水平进一步下降。
3.现金流量表分析
2007-2009年现金流量表主要项目指标对比(表1.3)单位:
千元
项目
2007年
2008年
2009年
08/07变
动率(%)
09/08变
动率(%)
经营活动现金流入合计
41,445,683
55,574,037
67,184,819
34.09
20.89
经营活动现金流出合计
37,949,207
51,784,896
61,629,877
36.46
19.01
投资活动现金流入合计
4,032
3,745
2,772
-7.12
25.98
投资活动现金流出合计
1,361,625
2,454,061
1,899,850
80.23
-22.58
筹资活动现金流入合计
451,050
2,928,362
3,020,951
549.23
3.16
筹资活动现金流出合计
592,058
904,669
247,296
52.80
72.66
上表显示:
2008年经营活动现金流入55,574,037千元,比上年增长34.09%,经营活动现金流出比上年增长36.46%,经营活动现金流量净额为-3,789,141千元,2008年投资活动现金流入3,745千元,较上年有所下降,投资活动现金流出比上年增长80.23%,公司的投资规模比上年度有所增长。
筹资活动现金流入2,928,3621千元,比上年增长549.23%,筹资活动现金流出比上年增长52.80%,筹资活动现金流量净额为474,301千元。
2009年公司经营活动现金流入67,184,819千元,比上年增长34.09%,经营活动产生的现金流量净额11,610,782千元,说明公司大部分应收账款及时收回,用于经营活动的现金周转能力增强。
2009年公司投资活动现金流入2,772千元,为收回投资所致。
筹资活动现金流入3,020,951千元,比上年大幅度下降3.16%,筹资活动现金流出比上年增长52.80%,筹资活动现金流量净额为2,773,655元。
二、公司财务分析
(一)偿债能力分析
1.短期偿债能力
短期尝债能力是指企业偿还短期债务的能力。
(1)流动比率分析。
流动比率是流动资产与流动负债的比率,它表明企业每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证,反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。
计算公式:
流动比率=流动资产/流动负债
表2.1流动比率表
年度
流动资产
流动负债
流动比率
2009
30196264
20718839
1.457
2008
17188227
12478565
1.377
2007
13598194
11390645
1.194
格里电器的短期尝债能力逐年不断增强。
流动负债是衡量企业短期偿还能力的一个重要财务指标。
比率越高,说明企业偿还流动负债的能力越强。
在国际上通常认为,流动比率的下限为100%,而流动比率等于200%时较为适当。
格里电器07、08、09流动比率分别为1.194、1.377、1.457说明该企业流动偿债能力已达到理想值。
3.速动比率
速动比率是速动资产与流动负债的比值。
其内涵是每1元流动负债有多少元速动资产作保障。
计算公式:
速动比率=(流动资产—存货)/流动负债
表2.2速动比率
年度
流动资产
存货
流动负债
速动比率
2009
30196264
6326995
20718839
1.152
2008
17188227
4908211
12478565
0.984
2007
13598194
4552543
11390645
0.794
公司短期偿债能力较弱从发展趋势来看,该公司的速动比率数值偏低,说明短期偿债能力出现一些危险症状。
从2007到2009年速动比率的数值来看,究其原因,存货项目难辞其咎。
在流动资产中,存货中绝大部分为家用电器和消费类电子产品,流动资产变现能力较强,公司短期偿债能力较强。
。
值得注意的是,使用该指标时,一方面要关注企业管理当局有无粉饰指标现象;另一方面,对于判断速动比率的标准不能绝对化。
4.现金比率
现金比率是现金类资产与流动负债的比值。
现金类资产是指货币资金和交易性金额资产。
其特点是随时可以变现。
现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债。
表2.3现金比率
年度
货币资金
短期投资净额
流动负债
现金比率
2009
21,960,978
7,378
20,718,839
1.0603
2008
10,574,232
0
12,478,565
0.8474
2007
7,465,293
0
11,390,645
0.6554
现金比率代表了企业随时可以偿债能力的能力或对流动负债的随时支付程度。
企业在正常经营的情况下,现金比率数值越高,说明其短期偿债能力越强,07-09年现金比率分别为0.6554、0.8474、1.0603,说明07年支付能力较08年支付能力差,09年支付能力较08年好;该公司应进一步加强存货管理,提升存货周转速度,09年资金回笼情况较好。
(二)长期偿债能力分析
1.资产负债率
资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比,就是负债总额与资产总额的比例关系。
公式:
资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%
表2.4资产负债比率表
年份
项目
2007年
2008年
2009年
负债总额
11401771
12506207
20914849
资产总额
16229651
21618527
35839832
资产负债比率
0.703
0.584
根据公式计算出2007、2008、2009年的资产负债率分别为:
0.703%、0.578%、0.584%。
资产负债率是从总体上反映企业偿债能力的指标,是显示企业财务风险的重要指标,通过计算结果分析看,本企业08年-09年偿债能力很差。
2.产权比率
产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率,或称为债务股权比率。
是衡量企业长期偿债能力的指标之一。
产权比率实际也是资产负债率的另一种表现形式,只不过其表达得更为直接、明显,更侧重于解释企业财务结构的稳健程度,以其所有者权益对偿债风险的承受能力。
计算公式:
产权比率=负债/所有者权益
表2.5产权比率表
年份
项目
2007年
2008年
2009年
负债
11401771
12506207
20914849
所有者权益
4827880
9112320
14924983
产权比率
2.3617
1.3725
1.4013
2008年的产权比率为1.3725,比2007年和2009年的长期偿债能力强一些。
(三)营运能力分析
营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、企业生产经营资金周转的速度越快,表明企业资金利用的效果越好效率越高,企业管理人员的经营能力越强。
营运能力分析包括流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析和总资产周转情况分析。
1.总资产周转率
总资产周转率是指企业一定时期的销售收入与资产总额的比率。
计算公式:
总资产周转率=销售收入÷总资产平均余额
总资产平均余额=(期初总资产+期末总资产)÷2
表2.7总资产周转率表
年份
项目
2007年
2008年
2009年
销售收入
40152371
49,896,709
58,300,149
总资产平均余额
12529349
18924089
28729179.5
总资产周转率
3.2047
2.6367
2.0293
以上计算表明,企业2007-2009年总资产的周转率呈下降趋势,这是因为该企业固定资产平均净值的增长程度虽高于销售收入的增长程度,但流动资产平均余额的增长程度却低于销售收入的增长程度,所以总资产的利用效果会呈下降趋势。
2.流动资产周转率
流动资产周转率是指企业一定时期的销售收入与流动资产平均余额的比率,即企业在一定时期内周转的次数。
它是反映企业流动资产的运用效率的指标。
计算公式:
流动资产周转率=销售收入÷流动资产平均余额
其中:
流动资产平均余额=(期初流动资产+期末流动资产)÷2
表2.8流动资产周转率表
年份
项目
2007年
2008年
2009年
销售收入
40152371
49,896,709
58,300,149
流动资产平均余额
10837143
15393210.5
23692245.5
流动资产周转率
3.7051
3.2415
2.4607
07年的流动资产周转率在三年中是最高,说明该企业流动资产的利用效率好,流动周转快,可以节约流动资金。
其次是08年,08年相对于09年最低,流动资产周转率多少才算好,没有一个确定的标准。
3.固定资产周转率
固定资产周转率是指企业一定时期的销售收入与固定资产平均净值的比率。
固定资产周转率=销售收入÷固定资产平均余额
其中:
固定资产平均余额=(期初固定资产余额+期末固定资产余额)÷2
表2.9固定资产周转率表
年份
项目
2007年
2008年
2009年
销售收入
40152371
49,896,709
58,300,149
固定资产平均余额
1126473
2592848
3106201
固定资产周转率
35.644
19.243
18.769
固定资产周转率高;表明企业固定资产利用充分,同时也能表明企业固定资产投资得当,固定资产结构合理,能够充分发挥效率。
以上计算表明。
企业2009年固定资产周转率比2007年、2008年减少,其主要原因公司购置连锁店物业投入的增加,以及自建物流基地的投入使用,导致公司期末固定资产增加较快,总资产周转率有所下降。
4.应收账款周转率
应收账款周转率是指企业一定时期的销售收入与应收账款平均余额的比值,它意味着企业的应收账款在一定时期内周转的次数。
公式:
应收账款周转率=销售收入÷应收账款平均余额
其中:
应收账款平均余额=(期初应收账款+期末应收账款)÷2
表2.10应收账款周转率表
年份
项目
2007年
2008年
2009年
销售收入
40152371
49,896,709
58,300,149
应收账款平均余额
99182.5
108985.5
228575.5
应收账款周转率
404.833
457.829
255.059
该企业2009年应收账款周转率比2008年有所下降,说明企业的营运能力有所减弱。
5.存货周转率
存货周转率是反映企业存货运用效率的指标。
收入基础的存货周转率=销售收入÷存货平均余额
其中:
存货平均净额=(期初存货净额+期末存货净额)÷2
表2.11存货周转率表
年份
项目
2006
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