基础 第二章 股票.docx
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基础第二章股票
第二章股票
大纲要求
掌握股票的定义、性质、特征和分类方法;熟悉普通股票与优先股票、记名
股票与无记名股票、有面额股票与无面额股票的区别和特征;掌握与股票相关的
部分资本管理概念。
熟悉股票票面价值、账面价值、清算价值、内在价值的不同含义与联系;掌
握股票的理论价格与市场价格的联系与区别;掌握影响股票价格变动的基本因素
和其他因素。
掌握普通股票股东的权利和义务;掌握公司利润分配顺序、股利分配原则和
剩余资产分配顺序;熟悉股东重大决策参与权、资产收益权、剩余资产分配权、
优先认股权等概念。
熟悉优先股定义、特征;了解发行或投资优先股的意义;了解优先股票的分
类及各种优先股票的含义。
掌握我国按投资主体性质分类的各种股份的概念;掌握国家股、法人股、社
会公众股、外资股的含义;掌握我国股票按流通受限与否的分类及含义;熟悉A
股、B股、H股、N股、S股、L股、红筹股等概念。
熟悉我国股权分置改革的情况。
第一节股票的特征与类型
考点一:
股票的定义
考点解析:
股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。
股份有限公司的资本
划分为股份,每一股金额相等。
公司的股份采取股票的形式。
股票一经发行,购
买股票的投资者即成为公司的股东。
股东凭借股票可以获得公司的股息和红利,
参加股东大会并行使自己的权利,同时承担相应的责任与风险。
考点二:
股票的性质
考点解析:
股票是有价证券、要式证券、证权证券、资本证券和综合权利证券。
证券可分为设权证券和证权证券。
设权证券是指证券所代表的权利本来不存在,而随着证券的制作而产生,即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的。
如各类票据。
证权证券是指证券是权力的一种物化的外在形式,它是权利的载体,权利是已经存在的。
股票只是吧已存在的股东权利表现为证券的形式,它的作用不是创造股东的权利,而是证明股东的权利。
所以说,股票是证权证券。
考点三:
股票的特征
考点解析:
股票具有以下五个方面的特征:
收益性,风险性,流动性,永久性和参与性。
收益性是股票最基本的特征,它是指股票可以为持有人带来收益的特性。
风
险性是指持有股票可能产生经济利益损失的特性,股票是一种高风险收益的投资
品种。
流动性是指股票可以通过依法转让而变现的特性,不同证券的流动性是不
同的,同一类型的证券(如股票)可能流动性也不相同。
永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的,因为它是一种无期限的
法律凭证。
股票的有效期与股份公司的存续期间是并存的关系。
股票代表着股东
的永久性投资。
参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。
考点四:
股票的类型
考点解析:
(一)按股东享有权利的不同,股票可分为普通股票和优先股票
普通股票是最基本、最常见的一种股票,其持有者享有股东的基本权利和
义务。
普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化。
与优先股相比,普通股票
是标准的股票,也是风险较大的股票。
优先股票是一种特殊股票。
优先股票的股息率是固定的,其持有者的股东权
利受到一定限制,但在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股票股东享有优先
权。
(二)按是否记载股东姓名,股票可以分为记名股票和不记名股票
所谓记名股票,是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股
票。
《中华人民共和国公司法》规定,公司发行的股票可以为记名股票,也可以
为无记名股票。
股份有限公司向发起人、法人发行的股票,应当为记名股票。
记
名股票有如下特点:
股东权利归属于记名股东;可以一次或分次缴纳出资转让相
对复杂或受限制;便于挂失,相对安全。
所谓无记名股票,是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名
的股票。
《中华人民共和国公司法》规定,发行无记名股票的公司应当于股东大
会会议召开前30日公告会议召开的时间、地点和审议事项。
无记名股票持有人
出席股东大会会议的,应当于会议召开5日前至股东大会闭幕时将股票交存于公
司。
无记名股票有如下特点:
股东权利归属股票的持有人;认购股票时要一次缴
纳出资;转让相对简便;安全性较差。
(三)按是否在股票票面上标明金额,股票可以分为有面额股票和无面额股票
所谓有面额股票,是指在股票票面上记载一定金额的股票。
这一记载的金额
也称为票面金额、票面价值或股票面值。
《中华人民共和国公司法》规定,股份
公司的资本划分为股份,每一股的金额相等。
有面额股票具有如下特点:
如果某
公司发行1000万元的股票,每股面额为1元,则每股代表着公司净资产千万分
之一的所有权;我国《公司法》规定,股票发行价格可以按票面金额,也可以超
过票面金额,但不得低于票面金额。
所谓无面额股票,是指在股票票面上不记载股票面额,只注明它在公司总股
本中所占比例的股票。
无面额股票也称为比例股票或份额股票。
无面额股票的价
值随股份公司净资产和预期未来收益的增减而相应增减。
无面额股票有如下特
点:
发行或转让价格较灵活;便于股票分割。
考点五:
与股票相关的部分概念
考点分析:
(一)股利政策。
股利政策是指股份公司经营获得的盈余公积和应付利润采
取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。
股利分为现金股利
和股票股利。
(二)股票分割与合并。
股票分割又称为拆股、拆细,是将1股股票均等地
拆成若干股。
股票合并又称并股,是将若干股股票合并为1股。
(三)增发、配股、转增股本与股份回购。
增发指公司因业务发展需要增加
资本额而发行新股。
配股是面向原有股东,按持股数量的一定比例增发新股。
转
增股本是将原本属于股东权益的资本公积转为实收资本。
股份回购时上市公司利
用自有资金,从公开市场上买回发行在外的股票。
第二节股票的价值与价格
考点六:
股票的价值
考点分析:
(一)股票的票面价值。
股票的票面价值又称面值,即在股票票面上标明的金额。
如果以面值作为发行价,称为平价发行,此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和,也等于面值总和。
发行价格高于面值称为溢价发行。
募集的资金中等于面值总和的部分计入资本账户,以超过股票票面金额的发行价格发行股份所得的溢价款列为公司资本公积金。
(二)股票的账面价值。
股票的账面价值又称股票净值或每股净资产,是每股股票所代表的实际资产的价值。
在盈利水平相同的前提下,账面价值越高,股票的收益越高,股票就越有投资价值。
因此,账面价值是股票投资价值分析的重要指标。
(三)股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。
实际上大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。
(四)股票的内在价值。
股票的内在价值即理论价值,也即股票未来收益的现值。
股票的内在价值决定股票的市场价格,股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。
考点七:
股票的价格
考点解析:
(一)股票的理论价格。
股票之所以有价格,是因为它代表着收益的价值,即能给它的持有者带来股息红利。
股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖,股票价格就是对未来收益的评定。
股票价格=预期股息/必要收益率
(二)股票的市场价格。
股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。
股票的市场价格由股票的价值决定,但同时受许多其他因素的影响。
其中,供求关系式最直接的影响因素,其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。
考点八:
影响股价变动的因素
考点解析:
引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变化。
在供求关系的背后还有一
系列更深层次的原因,包括公司经营状况、行业与部门因素、宏观经济与政策因
素、政治及其他不可抗力的影响、心理因素、稳定市场的政策与制度安排和认为
操纵的因素。
宏观经济和证券市场运行状况、行业前景以及公司经营状况是影响投资者对
将来股价预期,从而影响当前买卖决策并最终导致当前股价变化的最主要原因,
在证券分析中,我们通常把着3类因素统称为基本因素,对这些因素的分析称为
基本分析或基本面分析。
在投资实践中,投资者既可以遵循公司、行业、市场的
先后顺序逐一分析,也可将这个顺序颠倒过来,前者称为自下而上的分析,后者
成为自上而下的分析。
第三节普通股票与优先股票
考点九:
普通股票的权利和义务
考点解析:
一、普通股票股东的权利:
1.公司重大决策参与权。
股东出席股东大会,所持每一股份有一表决权。
股东大会作出决议必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过,但公司持有的
本公司的股份没有表决权。
股东大会作出修改公司章程、增加或减少注册资本的
决议,以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议,必须经出席会议的
股东所持表决权的2/3以上通过。
2.公司资产收益权和剩余资产分配权
普通股股东行使资产收益权的原则是:
只能用留存收益支付:
股利的支付不
能减少其注册资本;公司在无力偿债时不能支付红利。
我国有关法律规定,公司
缴纳所得税后的利润,在支付普通股票的红利之前,应该如下顺序分配:
弥补亏
损,提取法定公积金,提取法定公益金,提取任意公积金。
按我国《公司法》规定,公司财产在分别支付清算费用、职工的工资、社会
保险费用和法定补偿金,缴纳所欠税款,清偿公司债务后的剩余财产,按照股东
持有的股份比例分配。
公司财产在未按照规定清偿前,不得分配给股东。
3.其他权利。
第一,股东有权查阅公司章程、股东名册、公司债券存根、
股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告,对公司
的经营提出建议或者质询。
第二,股东持有的股份可依法转让。
第三,优先认股
权。
享有优先认股权的股东可以有三种选择:
一是行使此权利来认购新发行的普
通股票;二是如果法律允许,可以将该权利转让给他人,从中获得一定的报酬;
三是不行使此权利而听任其过期失效。
二、普通股票股东的义务:
不得滥用股东权利损害公司或其他股东的利益;不得滥用公司法人独立地位
和股东有限责任损害公司债权人的利益。
公司股东滥用公司法人独立地位和股东
优先责任逃避责任,严重损害公司债权人利益的,应当对公司债务承担连带责任。
公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员不得利用其关联关系
损害公司利益。
考点十:
优先股票的定义和特征
考点解析:
优先股票的定义。
优先股票与普通股票相对应,是指股东享有某些优先权利(如优先分配公司盈利和剩余财产权)的股票。
优先股票的存在对股份公司和投资者来说仍有一定的意义。
对股份公司而言,发行优先股票的作用在于可以筹集长期稳定的公司股本,又因其股息率固定,可以减轻股息的分派负担。
另外,优先股票股东无表决权,这样可以避免公司经营决策权的改变和分散。
对投资者而言,由于优先股票的股息收益稳定可靠,而且在财产清偿时也先于普通股票股东,因而风险相对较小,不失为一种较安全的投资对象。
优先股票因收入稳定,二级市场价格波动小,风险较低,适宜中场线投资,在国外,大部分优先股票为保险公司、养老基金等稳健型机构投资者所持有。
优先股票的特征包括:
股息率固定,股息分派优先,剩余资产分配优先,一般无表决权。
考点十一:
优先股票的种类
考点解析:
优先股票根据不同的附加条件,大致可以分成以下几类:
累积优先股票和非
累积优先股票、参与优先股票和非参与优先股票、可转换优先股票和不可转换优
先股票、可赎回优先股票和不可赎回优先股票、股票率可调整优先股票和股息率
固定优先股票。
1.累积优先股票和非累积优先股票。
这种分类的依据是优先股票股息在当
年未能足额分派时,能否在以后年度补发。
非累积优先股票的特点是股息分派以
每个营业年度为界,当年结清。
2.参与优先股票和非参与优先股票。
这种分类的依据是优先股票在公司盈
利较多的年份中,除了获得固定的股息以外,能否参与或部分参与本期剩余余盈
利的分配。
第四节我国的股票类型
考点十二:
我国的股票类型
考点解析:
按投资主体的不同性质,将股票划分为国家股、法人股、社会公众股和外资
股等不同类型。
(一)国家股。
国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公
司投资形成的股份。
国家股的三类来源:
全民所有制企业改组为股份公司;国家
对新组建的股份公司进行投资;经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、
经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。
国家股是国有股权的一个组成部分(国有股权的另一组成部分是国有法人
股)。
法人股市指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支
配的资产投入公司形成的股份。
法人股股票以法人记名。
在认购股份时,可以用
货币出资,也可以用其他形式的资产,如实物、工业产权、非专利技术、土地使
用权等作价出资。
(二)社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上
市流通的股份。
社会募集公司申请股票上市的条件之一是,向社会公众公开发行
的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上。
公司股本总额超过人民币四亿远
的,向社会公开发行股份比例为百分之十以上。
(三)外资股。
外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投
资者发行的股票。
外资股按上市地域可以分为境内上市外资股和境外上市外资
股。
外资股采取记名股票形式,以人民币标明股票面值,以外币认购、买卖。
境内上市外资股,即B股。
B股在上海证券交易所和深圳证券交易所上市交
易。
境内居民个人可以用现汇存款和外币现钞存款以及从境外汇入的外汇资金从
事B股交易,但不允许使用外币现钞。
境外上市外资股。
境外上市外资股是指境内成立的股份有限公司向境外投资
者募集并在境外上市的股份。
在境外上市时,可以采取境外存股凭证形式或者股
票的其他派生形式。
境外上市外资股主要由H股、N股、S股等构成。
H股是指
注册地在我国内地、上市地在香港的外资股。
香港的英文是HONGKONG,取其
字首,在港上市外资股就叫做H股。
在纽约、新加坡、伦敦上市的外资股就分
别称为N股、S股、L股。
红筹股是指在中国境外注册、在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股
东权益来自中国内地的股票。
红筹股不属于外资股。
考点十三:
我国的股权分置改革
考点解析:
股权分置是指A股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易被
区分为非流通股和流通股,通过股权分置改革,就是为了消除非流通股和流通股
的流通制度差异。
公司股权分置改革的动议原则上应当由全体非流通股股东一致同意提出。
相
关股东会议投票表决改革方案,需经参加表决的股东所持表决权的三分之二以上
通过,并经参加表决的流通股股东所持表决权的三分之二以上通过。
改革后公司
原非流通股股份的出售,应当遵循以下规定:
自改革方案实施之日起,在十二个
月内不得上市交易或转让;持有上市公司股份总数超过百分之五以上的原非流通
股股东在上述规定期满后,通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份,出售
数量占该公司股份总数的比例在十二个月内不得超过百分之五,在二十四个月内
不得超过百分之十。
章节测试
一.单选题
1.股票实质上代表了股东对股份公司的()。
A.债权B.收益权C.物权D.所有权
2.股票格式要求有公司盖章和()签名。
A.法人代表B.董事长C.总经理D.持有人
3.股票具有下列性质()。
A.有价证券、要式证券、证权证券、资本证券、综合权利证券
B.有价证券、要式证券、证权证券、资本证券、物权证券
C.有价证券、要式证券、设权证券、资本证券、综合权利证券
D.有价证券、要式证券、设权证券、资本证券、债券证券
4.股票记载一定事项,其内容应真实全面并符合法律规定,表明股票是()
A.有价证券B.要式证券C.证权证券D.资本证券
5.股票证明了股东权利,这表明股票是()。
A.有价证券B.要式证券C.证权证券D.资本证券
6.股票是投入股份公司的资本份额的证券化,表明股票是()
A.有价证券B.要式证券C.证权证券D.资本证券
7.()是股票最基本的特征。
A.风险性B.收益性C.流动性D.波动性
8.股票所载有权利的有效性是始终不变的,是基于股票的()
A.收益性B.风险性C.流动性D.永久性
9.股票的永久性特征反映了()之间比较稳定的经济关系。
A.股东与股东B.股东与董事会C.股东与股份公司D.股东与股票市场
10.股票按照股东享有权利的不同,可以分为()
A.A股与B股B.普通股票与优先股票
C.有面额股票与无面额股票D.记名股票与不记名股票
11.普通股票和优先股票是按()分类的
A.股东享有的权利B.股票的格式
C.股票的价值D.股东的风险和收益
12.记名股票与不记名股票的区别在于()。
A.股东权利的差异B.记载方式的差异
C.股东义务的差异D.股东属性的差异
13.不标明票面金额的股票叫做()
A.有面额股票B.普通股票C.特种股票D.份额股票
14.无面额股票的价值与公司净资产价值()
A.同方向变化B.反方向变化C.相等D.无关
15.以下不属于无面额股票的特点是()
A.便于股票分割B.为股票发行价格的确定提供依据
C.发行价格灵活D.转让价格灵活
16.在股票票面上标明的金额,是股票的()
A.票面价值B.账面价值C.清算价值D.内在价值
17.股票的发行价格高于面值,称为()
A.平价发行B.折价发行C.溢价发行D.市价发行
18.每股股票所代表的实际资产价值是指股票的()。
A.票面价值B.账面价值C.清算价值D.内在价值
19.每股账面价值是以公司()除以发行在外的普通股票股数求得的
A.总股本B.总资产C.净资产D.净利润
20.清算价值是公司清算时每一股份所代表的()
A.票面价值B.账面价值C.内在价值D.实际价值
21.股票的理论价值是()
A.票面价值B.账面价值C.清算价值D.内在价值
22.引起股票价格变动的直接原因是()
A.股票的理论价值B.股票的净值C.供求关系变化D.宏观政策
23.我国有关法律规定,公司缴纳所得税后的利润,按照()顺序分配。
A.弥补亏损、提起法定盈余公积金、提起公益金、支付股利、提起任意盈余公积金
B.弥补亏损、提起法定盈余公积金、支付股利、提起任意盈余公积金、提起公益金
C.弥补亏损、提起法定盈余公积金、提起公益金、提起任意盈余公积金、支付股利
D.弥补亏损、支付股利、提起法定盈余公积金、提起公益金、提起任意盈余公积金
24.当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新股票时,原普通股票股东享有
()。
A.优先认股权B.认购优先股的权利C.分配参与权D.优先退股权
25.股东大会作出决议必须经出席会议的股东所持表决权的()通过
A.三分之一以上B.过半数以上
C.三分之二以上D.全部
二.多项选择题
1.下面关于股票描述,正确的有()
A.股票是一种有价证券
B.股票是股份有限公司发行的凭证
C.股票是证明投资股东身份的凭证
D.股票发行人定期支付利息并到期偿付本金
2.有价证券是()和()的统一表现形式
A.财产价值B.财产权利C.财产证明D.财产要求
3.股票是一种资本证券,但是它不属于()。
A.实物资本B.真实资本C.虚拟资本D.风险资本
4.股票具有的特征有()
A.收益性B.风险性C.流动性D.永久性
5.股票投资的收益来源于()
A.公司分红B.买卖差价C.股息收入D.国家补贴
6.股票按不同的标准和方法可以分为()
A.普通股票和优先股票B.记名股票和不记名股票
C.A股股票和非流通股票D.有面额股票和无面额股票
7.按股东享有的权利不同,股票可分为()
A.普通股票B.优先股票C.记名股票D.不记名股票
8.普通股票的基本特征为,普通股票是()
A.普通股票是股息率固定的股票B.普通股票是最基本最重要的股票
C.普通股票是标准的股票D.普通股票是风险最大的股票
9.普通股票的基本特征为,普通股票是()
A.最基本最重要的股票B.标准的股票
C.收益最高的股票D.风险最打的股票
10.优先股的优先权主要表现在()
A.认股权B.分配剩余资产C.分配公司收益D.公司经营表决权
11.我国《公司法》规定,股份有限公司向()发行的股票应当是记名股票。
A.发起人B.国家授权的机构C.法人D.社会公众
12.有面额股票具有的特点是()
A.明确表示每一股所代表的股权比例B.为股票发行价格的确定提供依据
C.转让相对方便D.安全性较好
13.不标明票面金额的股票叫做()
A.比例股票B.无面额股票C.特种股票D.份额股票
14.影响股票市场价格的因素主要包括()
A.公司经营状况B.政治因素C.宏观经济因素D.心里因素
15.普通股票股东享有的权利有()
A.优先认股权B.公司盈余分配权
C.公司经理提名权D.剩余资产分配权
16.普通股股东享有的权利有()
A.公司重大决策参与权B.选举管理者
C.了解公司经营状况D.转让股票
17.优先股是一种在()方面都享有优先权限的股票
A.股息分派B.剩余资产分配C.表决权D.股份转让
18.优先股票的特征是()
A.股息率固定B.股息分派优先C.剩余资产分配优先D.一般无表决权
19.享有优先认股权的股东,可以()
A.行使权利认购发行的普通股票B.将权利转让给他人,获得报酬
C.要求股份公司进行补偿D.听任其过期失效
20.普通股股东的义务包括()
A.遵守公司章程B.任其所认购的股份和入股方式缴纳股金
C.每年定时参加股东大会D.审阅公司财务报表的真实性
三.判断题
1.我国《公司法》规定,股票采用纸面方式或国务院证券管理部门规定的其他形式。
2.有价证券是财产价值和财产权利的统一表现形式。
3.股票代表股东对股份公司的所有权,股票一旦损毁遗失,股东权利也随之消失。
4.股票应具备《公司法》规定的有关内容,如果缺少规定的要件,股票就无法律效力。
5.权利的发生是以证券的制作和存在为条件的,这类证券是设权证券。
6.股票是投入股份公司的资本份额的证券化,属于资本证券。
7.股票的风险性是指股票持有人有权参与公司重大决策的特征。
8.股票有不同的分法,按照股东权益的不同,可以分为普通股票和优先股票。
9.普通股票是风险最大的股票。
10.所谓记名股票,是指在股票票面上记载股东姓名的股票。
11.我国《公司法》规定,股份有限公司向发起人、法人发行的股票,应当为记名股票。
12.面额股票和无面额股票的根本差别在于它们的内在价值不同。
13.股票发行价格可以按票面金额发行,也可以超过票面金额发行,还可以低于票面金额发行。
14.我国目前允许发行无面额股票。
15.多数公司的实际清算价值总是高于账面价值
16.股票的理论价值,指的是股票的内在价值
17.影响有价证券价格的因素主要有预期收入和市场利率,因此有价证券的价格实际上是资本化的收入。
18.股票的未来收益包括股息收入、资本利得和股本增值收益。
19.股票的市场价格主要由股票的内在价值所决定,同时也受许多其他因素的影响,其中最直接的影响因素是心理因素。
20.上市公司的盈利增加,股价上升;盈利减少,股价下降。
股票价格的涨跌和公司盈利的变化总是同时发生。
21.一般来说,股价的变动一般先于销售额变动。
22.我国现行的
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