财务管理期末复习.docx

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财务管理期末复习

财务管理（期末复习版）

第一章总论

名词解释

财务管理：

是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。

企业财务活动：

是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。

分为四个方面：

企业筹资、企业投资、企业经营、企业分配引起的财务活动企业财务关系：

（一）与所有者之间的财务关系所有者投入资金、向所有者分配利润——所有权与经营权之间的关系

（二）与债权人之间的财务关系借入资金、偿还资金、支付利息——债权债务关系

（三）与被投资单位之间的财务关系购买股票、直接联营；分得利润和股利——投资与受资关系

（四）与债务人之间的财务关系购买债券、提供借款和商业信用；收回本金和利息——债权债务关系

（五）内部各单位的财务关系

相互提供产品和劳务产生的资金结算（独立核算）——利益关系

（六）与职工之间的财务关系

向职工支付劳动报酬——劳动成果上的分配关系

（七）与税务机关之间的财务关系

及时足额纳税——依法纳税和依法征税的权利义务关系独资企业：

个人出资经营，所有权归个人所有，自负盈亏，不需缴纳企业所得税；对企业债务承担无限责任，个人财富有限，所有权难以转移，交易价格不稳定合伙企业：

>=2共同出资，拥有和经营，共享利润，同承损失。

一般合伙无限责任按比例享受利润和损失，股权难以转移；有限合伙制企业不参与经营，按资比例享受利润承担风险，债务仅限投入的资本，允许通过转让权益而撤资。

公司制企业：

所有权经营权分离，有独立法人，股东对公司债务承担有限责任筹资容易，但是需要缴纳企业所得税。

股份有限公司：

股份制，公开募集资金，自由转让出资，可以上市，股东人数没上限。

有限责任公司：

只能发起人筹资，不能向社会公开募集，股东转让出资要股东会谈论，股东人数受限（<50）

财务管理目标：

企业理财活动要实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的基本标准。

不同的财务活动有不同的财务管理目标

（一）筹资管理的目标降低资金成本，充分考虑财务风险（如长短期借款）

（二）投资管理的目标投资项目的可行性研究，提高投资报酬，考虑投资风险（投资成本与收益的权衡）

（三）营运资金管理的目标

合理使用资金，加速资金周转（持续经营下去）

（四）利润管理的目标

努力提高利润水平，合理分配利润，处理好各种利益分配关系

利润最大化：

加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低生产成本，利于资源的合理配置，提高经济效益。

但是没有考虑项目收益的时间价值，忽略了企业经营的不确定性和风险，没有考虑利润和投入资本的关系，往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，不能正确反映

真正实现的企业价值。

股东财富最大化：

考虑了现金流量的时间价值因素，最大化的考虑了风险因素，一定程度上

克制了企业追求利润上的短期行为。

财务经理：

财务经理负责筹资、投资、分配和营运资金管理

职责分为：

制定财务计划；做出投资和筹资决策；协调各部门工作；处理公司在金融市场上

的事务。

代理问题：

因为经营权和所有权分离，股东数量多时，单一股东控制企业的模式会打破，股

东们会聘用职业经理人管理企业事务，代理问题因此产生。

代理成本：

股东和经营者之间的代理问题的存在妨碍了股东财富最大化的实现，甚至损害股

东利益，为此股东会采取措施防止经营者行为的偏离，因而产生了代理成本，包括监督成本、约束成本和剩余损失。

第二章财务管理的基础概念

时间价值：

扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率

单利：

只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法复利：

不仅本金要计算利息，利息也要计算利息的一种计息方法终值（FV）:

又称复利终值，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值

复利现值（PV）:

复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值,或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金年金（A）:

指一定时期内每期相等金额的收付款项

后付年金终值（FVA）:

—定时期内，每期期末等额收付款项的复利终值之和

后付年金现值（PVA）:

—定时期内，每期期末等额系列收付款项的复利现值之和

延期年金：

在最初若干期（m）没有收付款项的情况下，后面若干期（n）有等额的系列收付款项

例题分析

先付年金终值的计算公式

1假设你每年年底都向一个账户存入10000元，连续4年，如果年利率为12%，那么在第7

年年底你将钱全部取出，将得到多少钱？

第7年底可以从账户中取出：

FV10000FVIFA12%,4FVIF12%,3

100004.7791.405

67144.95（元）

2张华大学毕业后在一家投资银行找到一份股票经纪人的工作，他的底薪每年10万，第一年底

薪将在工作满一年得到，另外他会得到一笔安家费5万元,底薪会以每年4%的增幅上涨，而且每年都会将获得一份是当年工资10%的奖金.,张华希望能够在这家投资公司工作3年,那么他能获得的收入的现值是多少，假设折现率为12%

张华所得获得所有收入的现值是：

PV510（1+10%）PVIF12%,110（1+4%）（1+10%）PVIF12%,2

2

+10（1+4%）（1+10%PVIF12%,3

5110.89311.440.79711.8980.712

32.4（万元）

3新创公司准备购置一辆面包车接送员工，购价为200000元，可使用8年，无残值。

购置

该面包车每年可节约员工交通费45000元，折现率12%，是否购置？

每年节约的员工交通费按年金折现后为：

PV45000PVIFA,2%,8

450004.968

233560（元）

4.M公司发型一种债券，年利率为12%，按季计息，1年后还清本付息，每张债券还本付息

1000元，该债券现值为多少？

年利率为12%，则季利率为3%,计息次数为4。

则有：

PV1000PVIF3%,4

10000.888

888（元）

5某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元,假设银行借款利率为

16%.该工程当年建成

1）该工程建成后投资，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？

2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？

（1）设每年年末还款A元，则有：

5000

（2）年金现值系数=5000/1500=3.333，介于5年到6年之间，因为每年年末归还借款,所以需要6年才能还清。

1•某公司签订一份合同，按规定目前要支出现金15000元，3年后可收入现金20000元。

问

该合同的投资报酬率是多少？

答：

20000=15000X（1+i）31~10%，是否需要使用插值法？

？

2•某人在银行存入1000元，年利率7%，她期望最终得到1500元，问应存入多少年？

答：

1500=1000（1+7%）nn疋6，是否需要插值法？

3•某企业5年后需要100万元用于技术改造，当银行年利率为6%时，问企业现在应存入多

少资金？

答：

P=100X（1+6%）—5=74.7

4•某人每年末存入银行1000元，年利率为8%，每年计息一次，5年后的银行存款总和多少？

答：

1000X5.867=5867

5•某企业5年后需要100万元用于技术改造，年利率为6%时，问企业每年末应存入银行多

少？

答：

A=100/5.637=17.74

6•某企业希望筹集50万元购买一套商品房，从现在起每年末向银行存入5万元，银行年利

率为8%,问应连续存入多少年？

答：

50=5XFVIFA8%,n7年系数8.923

8年系数10.637n在7—8年之间

（应使用插值法计算出具体时间）

7.某人每年初存入银行1000元，当年利率为8%时，5年后的银行存款总和多少？

答：

1000X5.867（1+8%）=6336

8.某企业有一个投资项目，初始投资100万元，企业要求的投资报酬率为12%,项目的有效

期为5年，问每年至少要收回多少，项目才可行？

答：

A=100/3.605=27.74

9.某企业初始投资100万元，有效期8年，每年末收回20万元，问该项目的投资报酬率多少？

答：

100=20XPVIFAi,8PVIFAi,8=5

查表得11%时系数5.14612%时系数4.968

i应在11%—12%之间。

利用插值法：

12%—I5—4.968

12%—11%5.146—4.968

I=11.82%

10.某企业贷款购买大型设备，约定采用5年分期付款方式，每年初付10万元，设银行存款

利率为10%，问该项分期付款想当于一次性付款购价多少？

答：

P=10*PVIFA10%,5（1+10%）=10*3.791*1.1=41.70

第三章财务分析

财务分析：

是通过对财务报表有关项目进行对比，以此来揭示企业财务状况的一种方法。

企业偿债能力分析

短期：

［流动比率=流动资产/流动负债

-速动比率=速动资产/流动负债

■=（流动资产—存货”流动负债

长期：

资产负债率：

又称负债比率=负债总额/资产总额X100%

营运能力分析应收账款周转率

存货周转率

•应收账款次数

■应收账款天数

•存货周转次数

=赊销收入净额/应收账款平均余额

=360天/应收账款周转次数

=应收账款平均余额*360天/赊销收入净额

=营业成本/存货平均余额

存货周转天数=360天/存货周转次数

=存货平均余额*360天/营业成本

流动资产周转率

=营业收入/流动资产平均余额

固定资产周转率

=营业收入/固定资产平均净值

获利能力分析

企业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入

=毛利/营业收入

营业净利率=净利润/营业收入

资产报酬率：

又称投资报酬率、总资产报酬率

=净利润/资产平均总额

净资产收益率：

又称股东权益报酬率、所有者权益报酬率、权益资本报酬率

=净利润/净资产平均总额

每股盈余=（净利润-优先股股利）/普通股数

市盈率：

又称价格盈余比率=普通股每股市价/普通股每股盈余

发展能力分析

营业收入增长率=（当期-上期营业收入）/上期营业收入净利润增长率=（当期-上期净利润）/上期净利润总资产增长率=（当期-上期总资产）/上期总资产

综合财务分析

杜邦分析法：

是在考虑各财务比率内在联系的条件下，通过建立多种比率的综合财务分析体

系来考察企业财务状况的一种分析方法。

第四章企业投资管理（上）

现金流量：

是指与投资决策相关的现金流入和流出的数量；是评价投资方案是否可行时必须

净现金流量：

一定时期内现金流入量与现金流出量之差。

事先计算的一个基础性数据。

注意：

投资决策中计算的的现金流量要考虑沉没成本、建立在税后基础之上的。

固定资产投资

■

厂初始现金流量I营运资金垫资

机会成本和交叉影响；其计算一定是

其他费用

原有固定资产变价收入

现金流量彳营业现金流量

（营业现金净流量）

L终结现金流量

固定资产的残值收入或变价收入

固定资产的清理费用及原来垫资的营运资金的收回

营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税

=税后净利+折旧

=营业收入*（1-税率）-付现成本*（1-税率）+折旧*税率

年折旧额=（原始价值-预计净残值）/预计使用年限

投资决策中采用现金流量而不采用利润的原因：

1）有利于科学的考虑资金的时间价值（利润计算以权责发生制为基础，不考虑资金收付的具体时间）

2）采用现金流量使决