建材销售市场分析报告.docx
- 文档编号:3735238
- 上传时间:2022-11-25
- 格式:DOCX
- 页数:59
- 大小:43.68KB
建材销售市场分析报告.docx
《建材销售市场分析报告.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《建材销售市场分析报告.docx(59页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
建材销售市场分析报告
2020年建材销售市场分析报告
2020年7月
一、2020年基建投资尤为重要,且规模大概率超预期
1.2020年基建稳增长定位明确
中央政治局每年4、7、10、12月召开经济工作会议,部署下个季度或下半年经济工作方向,可以看出“收
地产、促基建”为近两年工作会议核心,关于传统基建表述位列新基建之前。
从全国情况来看,自2018年7月
23日国常会要求加快专项债发行进度、稳健的货币政策要松紧适度后,政策层面出现改善信号。
2018年10月
31日,国务院发布101号文,明确包括铁路、公路与水运、水利、机场、能源、生态环保、农业农村、社会民
生及脱贫攻坚九大投资领域具体投资方向。
2018年1-9月份基建投资增速仅有0.3%,为2012年以来的最低点。
随着逆周期调节力度加大,投资增速随后逐渐回升,2019全年基建投资增速回升至3.3%。
图表1:
近两年中央经济工作会议精神
时间
对经济的判断
基建
房地产
宏观调控目标较好完成,稳妥应对中美经贸摩
构建房地产市场健康发展长效机制,
2018年12擦,保持了经济持续健康发展和社会大局稳加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度,坚持房子是用来住的、不是用来炒的
月21日定..经济运行稳中有变、变中有忧,外部环境补齐农村基础设施和公共服务设施建设短板
定位,因城施策、分类指导,夯实城
市政府主体责任,
复杂严峻,经济面临下行压力
今年以来主要宏观经济指标保持在合理区间,
市场信心明显提升..一季度经济运行总体平
要坚持房子是用来住的、不是用来炒
的定位,落实好一城一策、因城施策、
城市政府主体责任的长效调控机制
2019年4
稳、好于预期,开局良好。
经济运行仍然存在适时适度实施宏观政策逆周期调节
月19日
不少困难和问题,外部经济环境总体趋紧,国
内经济存在下行压力
上半年经济运行延续了总体平稳、稳中有进的
实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链
2019年7发展态势,主要宏观经济指标保持在合理区
物流设施建设等补短板工程,加快推进信息网络
月30日间。
当前我国经济发展面临新的风险挑战,国
等新型基础设施建设
要坚持房子是用来住的、不是用来炒
的定位,落实房地产长效管理机制,
不将房地产作为短期刺激经济的手
段
内经济下行压力加大,必须增强忧患意识
引导资金投向供需共同受益、具有乘数效应的..
“十三五”规划主要指标进度符合预期..我国
基础设施短板等领域;加强战略性、网络型基础要坚持房子是用来住的、不是用来炒
设施建设,推进川藏铁路等重大项目建设,稳步的定位,全面落实因城施策,稳地价、
推进通信网络建设,加快自然灾害防治重大工程稳房价、稳预期的长效管理调控机
实施,加强市政管网、城市停车场、冷链物流等制,促进房地产市场平稳健康发展。
建设,加快农村公路、信息、水利设施建设
正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增
长动力的攻关期,结构性、体制性、周期性问
题相互交织,“三期叠加”影响持续深化,经
济下行压力加大
2019年12
月12日
今年一季度极不寻常,突如其来的新冠肺炎疫
情对我国经济社会发展带来前所未有的冲
击...经济社会运行逐步趋于正常,生产生活秩
序加快恢复。
我国经济展现出巨大韧性,复工
复产正在逐步接近或达到正常水平。
2020年4
月17日
积极扩大有效投资,实施老旧小区改造,加强传坚持房子是用来住的、不是用来炒的
统基础设施和新型基础设施投资
定位,促进房地产市场平稳健康发展
资料来源:
中国政府网,市场研究部
1
图表2:
2018.7.23之后关于基建政策表述
•国常会提出加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度
•稳健的货币政策要松紧适度
2018.7.2
3
•中央政治局会议提出做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期的“六稳”工作
2018.7.3•
加大基础设施领域补短板的力度
1
•补短板新闻发布会上提出确保已开工项目顺利实施,加快年内新开工项目进度
2018.9.1•
充实未来两年的重大项目储备,加快推进前期工作
8
•国务院101号文明确九大重点领域和十大配套措施
2018.10.•
31
鼓励地方依法合规采用政府和社会资本合作(PPP)等方式
•中办、国办印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》,明确专项债可
2019.6.1作重大项目资本金,金融机构可提供配套融资。
0
•国常会提出要部署推进城镇老旧小区改造
2019.6.1•
重点改造建设小区电气路及光纤等配套设施,有条件的可加装电梯,配套停车设施
9
•国常会提出把做好“六稳”工作放在更加突出位置
•根据地方重大项目建设需要,提前下达2020年专项债部分新增额度
2019.9.4
•降低部分基础设施项目最低资本金比例。
将港口、沿海及内河航运项目资本金最低比例由25%降至
20%。
对补短板的公路、铁路、城建、物流、生态环保、社会民生等方面基础设施项目,在投资回
报机制明确、收益可靠、风险可控前提下,下调幅度不超过5个百分点。
2019.11.
13
•财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元,占2019年当年新增专项债务限额2.15万
2019.11.亿元的47%。
27
•中央经济工作会议提出加强战略性、网络型基础设施建设,推进川藏铁路等重大项目建设,稳步
推进通信网络建设,加快自然灾害防治重大工程实施,加强市政管网、城市停车场、冷链物流等
建设,加快农村公路、信息、水利设施建设
2019.12.12
2020.3.27
2020.3.30
2020.3.31
2020.5.22
•积极的财政政策要更加积极有为,适当提高财政赤字率,发行特别国债,增加地方政府专项债券
规模。
加快地方政府专项债发行和使用,加紧做好重点项目前期准备和建设工作。
•以省为单位,2020年专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例提升至25%。
此
前,该比例为20%。
•国务院总理李克强3月31日主持召开国务院常务会议,确定再提前下达一批地方政府专项债额度,
带动扩大有效投资
•政府工作报告指出,今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元,比去年增加1.6万亿元,提高专项债
券可用作项目资本金的比例,发行1万亿元特别国债。
资料来源:
中国政府网,市场研究部
2
2020年4月17日中央经济工作会议继续强调“房住不炒”,叠加2019年以来由于地产融资渠道趋紧,开
发商拿地同比出现负增长,后期地产施工强度将逐渐回落。
制造业投资与制造业工业增加值密切相关,即当企
业盈利状况较好时倾向于扩大投资规模。
当前受疫情影响,制造业投资面临压力。
基建投资将是稳增长、保就
业的压舱石。
2.央企订单回升明显,基建加码趋势确定
2.1从建筑央企订单看基建投资回升趋势
从2020Q1建筑企业订单情况来看,中国建筑、中国铁建和中国中铁三家建筑央企基建订单金额同比增长
17.1%,几乎未受疫情影响。
建筑订单是工程投资的先行指标,而建筑央企市占率较高具有一定代表性,因此我
们预计后续基建投资韧性强。
图表3:
中国建筑、中国铁建、中国中铁新签基建订单(亿元)
2019Q1
6141
2019Q2
18617
6.80%
12477
34.50%
2019Q3
27555
13.00%
8938
2019Q4
48955
2020Q1
7192
新签基建合同(累计)
同比(%)
新签基建合同(单季度)
同比(%)
资料来源:
公司公告,市场研究部
-24.60%
6141
16.90%
21400
17.10%
7192
-24.60%
28.40%
22.40%
17.10%
从基建细分领域来看,我们统计了中国中铁和中国铁建的订单情况,2020Q1两铁新签公路、铁路、市政合
同分别同比增长3.6%、26.7%和18.5%,铁路和市政订单维持高增长,对后续相关领域工程投资起到支撑。
图表4:
中国中铁和中国铁建基建细分领域新签订单(亿元)
2019Q1
1117
2019Q2
3442
2019Q3
4877
2019Q4
9065
2020Q1
1157
新签公路合同(累计)
同比(%)
-31.50%
1117
-5.80%
2325
-6.50%
1435
-0.50%
4188
3.60%
1157
新签公路合同(单季度)
同比(%)
-31.50%
864
14.90%
2018
-8.00%
2992
7.60%
5895
3.60%
1095
新签铁路合同(累计)
同比(%)
3.90%
864
13.70%
1154
11.50%
974
24.20%
2903
26.70%
1095
新签铁路合同(单季度)
同比(%)
3.90%
3240
13.70%
9865.49
35.20%
6625
11.50%
14951
39.00%
5086
24.20%
26650
33.60%
11699
27.40%
26.70%
3840
新签市政合同(累计)
同比(%)
-7.10%
3240
18.50%
3840
新签市政合同(单季度)
同比(%)
-7.10%
74.00%
46.90%
18.50%
资料来源:
公司公告,市场研究部
3
2.2从各省今年重大工程项目看基建投资力度
目前我国32个省、自治区和直辖市中有21个地区披露重大项目2020年完成投资额,平均每个地区年度投
资额为4187亿元,假设其余未披露今年具体投资额地区投资额为平均数,则全国各地区今年重大项目投资额为
13.4亿元,其中基建项目占比30%-40%。
预计重点基建工程项目投资额为4.7亿元,占2019年基建投资额的
26%。
以浙江省为代表的地方政府积极配合中央政策,即将落地的交通项目包括“十大千亿”工程和“百大百
亿”工程。
“百大百亿”工程则包括103个项目,总投资约2.4万亿元,涵盖公路、铁路、轨道、水运、枢纽等
各种交通运输方式。
从基建投资构成落地性、建筑央企订单情况以及各省重点项目计划从下游需求角度印证今
年基建投资将维持高强度。
图表5:
部分地区2020年重大项目投资规划
年度计
省份
北京
天津
重大项目总体情况
涉及基建投资
划投资
(亿元)
2020年“3个100”市重点工程当年计划完成投资约2523亿元、建安投资约
1253亿元,支撑全市投资三成以上。
其中,新开工项目个数占比不低于40%,
民生保障项目投资占比不低于50%,以民间投资为主的社会投资项目投资占比
不低于70%
100个战略性强、事关全局和长远发展的重大
基础设施项目。
当年计划投资662亿元、建安2523
投资394亿元
重点建设项目中,基础设施项目112个,总投
资4490亿元,年度投资920亿元;重点储备项2105
目中,基础设施项目99个,总投资3100亿元。
计划开工项目中,基础设施项目4项,总投资
2020年安排重点建设项目346个,总投资10025亿元,年度投资2105亿元。
2020年安排重点储备项目304个,总投资6989亿元
2020年省重点项目计划536项,总投资18833亿元,年计划投资2402亿元。
其819.5亿元,年计划投资79亿元;续建项目中,
中,建设项目393项(计划开工项目163项,总投资4436.2亿元,年计划投资基础设施项目5项,总投资1388.7亿元,年计
河北749.8亿元;续建项目130项,总投资4422.6亿元,年计划投资969.8亿元;保划投资237.5亿元;保投产(含部分投产)项目2402
投产项目100项,总投资3327.5亿元,年计划投资690.5亿元),总投资12186中,基础设施项目4项,总投资519.3亿元,年
亿元;前期项目143项,总投资6646.8亿元
计划投资129.3亿元;,前期项目中,基础设
施项目12项,总投资1818.3亿元
省级重点工程建设项目中,基础设施项目61项;
省级重点工程前期项目中,基础设施项目37项
山西2020年省级重点工程项目共248项,其中建设项目170项,前期项目78项
内蒙
古
推出第一批投资合作项目193个,投资总额3778亿元
基础设施项目16项,投资额1241.1亿元
100个重大项目。
即推进50个重大建设项目早开工、早建设,推进50个重大招
商项目早签约、早落地。
辽宁
全省百大项目总数达到500个,比去年增加390个,总投资超过1万亿元,年度
计划完成投资超过2500亿元。
总投资100亿元以上项目19个,50亿元以上项目
黑龙
江
2500
45个,10亿元以上项目达到186个,其中产业项目233个,占比达46.6%
共安排正式项目152项,其中包括年内计划新开工项目24项,建成项目11项,城市基础设施类(57项),生态文明建设类
上海
另外安排预备项目60项
(12项),城乡融合与乡村振兴类(16项)
共安排省重大项目240个,包括实施项目220个、储备项目20个。
220个实施项
江苏目包括计划新开工项目117个、续建项目103个,年度计划投资5410亿元,比基础设施项目47个,年度计划投资2212亿元
上年增加80亿元
5410
4150
2020年共安排省重点建设项目670个,总投资30489亿元,年度计划投资41502020年计划投资交通、邮电项目2408亿,城市
浙江
亿元;安排省重点建设预安排项目46个,总投资3344亿元
建设及基础设施项目719亿
资料来源:
各地方政府网站,市场研究部
4
3.专项债为基建投资提供主要资金来源
3.1从基建资金来源看,2020年主要增量来自专项债
基建投资资金来源主要来自国家预算内资金、国内贷款及自筹资金,其中自筹资金又包括政府性基金收入、
地方政府专项债、城投债、PPP、非标、铁道债等。
受税收收入减少和土地出让收入减少,预算内资金及政府性
基金难以贡献增量,我们预计2020年基建增量资金主要来自地方政府专项债。
图表6:
基建投资来源(红色字体为重要增量)
资金来源
资金来源占比
细分口径
资金来源
2020年预判
中央一般公共预算支出
地方一般公共预算支出
受税收下降影响难贡献增量,提
高财政赤字率对冲
国家预算内资金
16.1%
税收收入及非税收入
资本金比例下调及专项债用作资
本金后,对应贷款规模增加
国内贷款
15.6%
政府性基金收入
卖地收入
受土地出让减少难贡献增量
地方政府专项债
城投债
发债
发债
有望提高至3-4万亿
借新还旧为主
自筹
58.6%
基建投资
PPP
社会资本
信托等
维持每月2000-3000亿规模
长期占比下降
非标
利用外资
其他
0.3%
9.4%
占比较小
资料来源:
国家统计局,市场研究部
3.2地方专项债对基建投资的拉动作用
地方专项债对基建投资拉动作用测算。
2019年地方新增专项债2.15万亿,2020年专项债扩容至3.75万亿,
我们测算在谨慎、中性、乐观假设下,新增专项债将分别拉动2020年基建投资1.03%、3.43%、8.58%的增长。
图表7:
2020年新增专项债额度对基建投资弹性贡献测算
2020年专项投向可用作资本投向可用作资本
债新增额度金的基建项目占金的基建项目金
未用作资本金的情
况下对应基建项目
规模
专项债用作资本
金对应的基建规
模
2019年基对2020年基
建投资总建投资的弹
项目平均专
项债比例
项目平均资
本金占比
差额
假设
亿元
比
额
额
性
%
亿元
%
亿元
9375
%
亿元
11250
18750
31250
亿元
1875
亿元
37,500
37,500
37,500
谨慎
中性
乐观
15%
20%
25%
5625
7500
9375
60%
60%
60%
50%
40%
30%
182,050
182,050
182,050
1.03%
3.43%
8.58%
12500
15625
6250
15625
数据来源:
市场研究部(根据21世纪经济报道2020年3月30日报道,以省为单位,专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债
规模的比例由20%提升至25%,因此我们将投向可用作资本金的基建项目占比25%作为乐观假设)
5
降低项目资本金比例对基建投资拉动测算。
2019年11月13日国常会提出降低部分基础设施项目最低资本
金比例。
1)将港口、沿海及内河航运项目资本金最低比例由25%降至20%。
对补短板的公路、铁路、生态环保、
社会民生等方面基础设施项目,下调幅度不超过5个百分点;2)基础设施等项目可通过发行权益型、股权类金
融工具筹措不超过50%比例的资本金。
在我们的敏感性分析中,认为港口、沿海、内河航运、公路、铁路项目
100%符合资本金比例降低要求,假设谨慎、中性、乐观背景下,生态环保和社会民生类项目符合可降低资本金
比例要求的项目占比分别为15%、20%、25%,那么降低资本金比例政策将分别拉动基建投资3.51%、3.83%、
4.15%。
图表8:
降低基础设施项目最低资本金比例对2020年基建投资弹性贡献测算
符合下调资本金要求的项目占比
有望节省资本金
2131.0
可额外撬动投资
6392.9
对2020年基建投资拉动率
谨慎
中性
乐观
15%
20%
25%
3.51%
3.83%
4.15%
2325.2
6975.5
2519.4
7558.1
数据来源:
市场研究部
对基建投资增速全年判断。
综上所述,新增地方专项债额度、地方专项债可用作项目资本金、降低基础设
施项目最低资本金比例这几项政策合计在中性假设下,我们判断2020年基建投资19.53万亿、同比增速7.26%。
由于上述测算,未考虑基建投资各个细类内生性增长,仅考虑了“杠杆角度”的影响,而在2020年一季度经济
受疫情影响背景下,我们判断全年基建投资大部分构成都会有内生性增长。
6
二、2020年房地产开发强度下降,竣工面积增速或好于新开工
1.地产开竣工单月增速转正,施工增速因高基数略降
随着复工进度加快和复工比例提升,1-5月新开工面积和竣工面积增速下滑幅度收窄,施工累计增速微降。
新开工方面,1-5月房屋新开工面积同比下降12.8%,增速较1-2月回升32.1个百分点,5月单月新开工面积同
比+2.52%,单月增速转正。
竣工方面,1-5月房屋竣工面积同比-11.3%,降幅逐月收窄,5月竣工面积同比+6.2%。
施工方面,1-5月房屋施工面积同比+2.3%,增速逐月回落,主要是由于去年同期的较高基数。
图表9:
房屋新开工面积累计同比
图表10:
房屋竣工面积累计同比
房屋新开工面积:
累计值
房屋新开工面积:
累计同比
房屋竣工面积:
累计值
房屋竣工面积:
累计同比
250,000.00
80.00
60.00
40.00
20.00
0.00
120,000.00
50.00
40.00
30.00
20.00
10.00
0.00
100,000.00
80,000.00
60,000.00
40,000.00
20,000.00
0.00
200,000.00
150,000.00
100,000.00
50,000.00
0.00
-20.00
-40.00
-60.00
-10.00
-20.00
-30.00
资料来源:
统计局,市场研究部
资料来源:
统计局,市场研究部
2.单月投资增速转正,源于土地成交回升和施工力度维持
5月房地产开发投资完成额同比增速加快。
1-5月房地产开发投资完成额同比下降0.3%,降幅逐月收窄;5
月开发投资完成额同比增长8.09%,增速加快,主要源于土地成交回升和施工力度维持。
依据市场研究部地产团
队的判断,预计全年土地购置费和工程款同比增速分别为+5.0%、-0.5%。
预计2020年房地产开发投资增速为
1.2%。
图表11:
地产投资增速
房地产开发投资完成额:
累计同比
50.00
40.00
30.00
20.00
10.00
0.00
-10.00
-20.00
资料来源:
统计局,市场研究部
7
三、消费建材:
集采助推B端市场加速,全年关注旧改相关板块
1.成本管控催生集中采购,全装修趋势加速行业普及
供应链管理是地产商关注的重要环节,利润空间收窄倒逼行业精细化成本管控。
房地产是一个资源整合性
的行业,产业链上下游涉及众多领域,从项目规划、设计、施工到装饰、物业等,相关部品采购是房地产产业
链中非常重要的一个环节。
在土地价格走高、融资环境恶化的情况下,房地产企业开发成本受产品和人力的价
格上升而不断走高,行业盈利水平压力较大。
因此先进的供应链管理和采购模式,成为各大地产商重点探索的
领域。
地产行业集中度提升,全装修推动集采模式普及。
在“房住不炒”的政策背景下,龙头地产商在融资、管
理效率等方面都具备优势,未来仍将延续集中度提升的趋势。
根据克而瑞地产统计,截止2019年底,我国Top3、
Top10、Top30、Top50、Top100房企的权益销售金额集中度,分别为9.5%、21.4%、35.7%、43.5%、53%。
另
据奥维云网的统计,2018年我国新开盘楼盘全装修比率28.5%,2019年达到30%以上,头部企业越来越多推出
全装修项目。
全装修需采购更多部品,增加如管材、地板、家具、卫浴、家电等采购类别,对于地产商的供应
链管理要求较高,集采模式能够帮助地产商做到统筹管理,提升运营效率。
图表12:
2015-2019年房地产行业集中度提升
图表13:
2016-2019H1全装修开盘数与销售面积同比增速
全装修开盘套数同比
商品住宅销售面积同比
TOP3
TOP10
TOP20
TOP30
TOP50
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
2016
2017
2018
2019H1
2016年
2017年
2018年
2019年
-10%
资料来源:
CRIC,市场研究部
资料来源:
CRIC,市场研究部
集采模式可大幅降低部品价格,优化地产商采购成本。
集采
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 建材 销售 市场分析 报告
![提示](https://static.bdocx.com/images/bang_tan.gif)