中级会计职称财务管理考点习题杠杆效应含答案.docx
- 文档编号:3703015
- 上传时间:2022-11-24
- 格式:DOCX
- 页数:6
- 大小:17.21KB
中级会计职称财务管理考点习题杠杆效应含答案.docx
《中级会计职称财务管理考点习题杠杆效应含答案.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《中级会计职称财务管理考点习题杠杆效应含答案.docx(6页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
中级会计职称财务管理考点习题杠杆效应含答案
2020年中级会计职称财务管理考点习题:
杠杆效应含答案
【例题·单选题】某公司基期息税前利润1000万元,基期利息费用为400万元,假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变,则该公司计划期的财务杠杆系数为()。
(2018年第Ⅰ套)
A.2.5
B.1.67
C.1.25
D.1.88
【答案】B
【解析】DFL=基期息税前利润/基期利润总额=1000/(1000-400)=1.67。
【例题·判断题】当企业的全部资产来源于普通股股权筹资,总杠杆系数就等于经营杠杆系数。
()(2018年第Ⅱ套)
【答案】√
【解析】财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息-税前优先股股利),当企业的全部资产来源于普通股股权筹资,即不存在负债和优先股筹资,则利息和优先股股利等于零,财务杠杆系数等于1,总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=经营杠杆系数。
【例题·多选题】下列各项中,影响财务杠杆系数的有()。
(2017年第Ⅱ套)
A.息税前利润
B.普通股股利
C.优先股股息
D.借款利息
【答案】ACD
【解析】财务杠杆系数=息税前利润/[息税前利润-利息费用-优先股股息/(1-所得税税率)],所以选项A、C、D正确。
【例题·多选题】下列各项中,影响经营杠杆系数的有()。
(2017年第Ⅱ套)
A.销售单价
B.销售数量
C.资本成本
D.所得税税率
【答案】AB
【解析】经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润,边际贡献=销售量×(销售单价-单位变动成本),息税前利润=边际贡献-固定性经营成本。
所以,选项A、B正确。
【例题·判断题】在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下,对于经营杠杆水平较高的企业,应当保持较低的负债水平,而对于经营杠杆水平较低的企业,则可以保持较高的负债水平。
()
【答案】√
【解析】在总杠杆系数(总风险)一定的情况下,经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长,即可以反向搭配。
【例题·单选题】公司在创立时首先选择的筹资方式是()。
A.融资租赁
B.向银行借款
C.吸收直接投资
D.发行企业债券
【答案】C
【解析】一般来说,在企业初创阶段,产品市场占有率低,产销业务量小,经营杠杆系数大,此时企业筹资主要依靠权益资本。
本题中,只有选项C属于权益筹资。
【例题·单选题】下列各项中,将会导致经营杠杆效应最大的情况是()。
A.实际销售额等于目标销售额
B.实际销售额大于目标销售额
C.实际销售额等于盈亏临界点销售额
D.实际销售额大于盈亏临界点销售额
【答案】C
【解析】由于DOL=M0/EBIT0,所以,当实际销售额等于盈亏临界点销售额时,企业的息税前利润为0,则可使经营杠杆系数趋近于无穷大,这种情况下经营杠杆效应最大。
所以,选项C正确。
【例题·单选题】在通常情况下,适宜采用较高负债比例的企业发展阶段是()。
A.初创阶段
B.破产清算阶段
C.收缩阶段
D.发展成熟阶段
【答案】D
【解析】一般来说,在企业初创阶段,产品市场占有率低,产销业务量小,经营杠杆系数大,经营风险高,此时企业筹资主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆;在企业扩张成熟期,产品市场占有率高,产销业务量大,经营杠杆系数小,经营风险低,此时,企业资本结构中可扩大债务资本比重,在较高程度上使用财务杠杆。
同样企业在破产清算阶段和收缩阶段都不宜采用较高负债比例。
所以,选项D正确。
【例题·单选题】某公司经营风险较大,准备采取系列措施降低经营杠杆程度,下列措施中,无法达到这一目的的是()。
A.降低利息费用
B.降低固定成本水平
C.降低变动成本水平
D.提高产品销售单价
【答案】A
【解析】经营杠杆用来计量经营风险,影响经营杠杆的因素主要有:
销售量、销售价格、单位变动成本和固定成本。
成本水平越低、销售量和销售价格水平越高,经营杠杆系数就越小,经营风险就越低,因此选项B、C、D都能够降低经营风险;而利息费用属于非经营性费用,不影响经营杠杆而影响财务杠杆。
【例题·单选题】某企业某年的财务杠杆系数为2.5,息税前利润(EBIT)的计划增长率为10%,假定其他因素不变,则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为()。
A.4%
B.5%
C.20%
D.25%
【答案】D
【解析】财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率
所以,每股收益(EPS)的增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=2.5×10%=25%。
【例题·判断题】经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。
()
【答案】√
【解析】企业的经营风险反映的是息税前利润的波动性,引起息税前利润波动的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性。
经营风险程度的高低主要通过经营杠杆系数来计量,经营杠杆系数等于息税前利润变动率与产销量变动率的比值。
通常,经营杠杆系数大于等于1,因此,经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。
【例题·单选题】假定某企业的权益资本与债务资本的比例为60:
40,据此可断定该企业()。
A.只存在经营风险
B.经营风险大于财务风险
C.经营风险小于财务风险
D.同时存在经营风险和财务风险
【答案】D
【解析】本题的主要考核点是经营风险和财务风险的含义。
依据权益资本和债务资本的比例可以看出该企业存在负债,所以存在财务风险;企业的经营风险是客观存在的,只要企业进行经营活动,则由于影响经营活动的各个因素的变动,必然会引起息税前利润的变动,即必然存在经营风险。
但仅仅根据权益资本和债务资本的比例无法判断财务风险和经营风险孰大孰小。
【例题·单选题】某企业下期财务杠杆系数1.5,本期息税前利润为450万元,无优先股,则本期利息费用为()万元。
A.100
B.675
C.300
D.150
【答案】D
【解析】1.5=450÷(450-I),则I=150(万元)。
【例题·多选题】企业降低经营风险的途径一般有()。
A.增加销售量
B.增加自有资本
C.降低变动成本
D.增加固定成本比例
【答案】AC
【解析】本题的考核点是影响经营杠杆系数的因素。
影响经营杠杆系数的因素有:
单位销售价格、单位变动成本、固定成本和销售量四个因素。
其中,单位销售价格和销售量与经营杠杆系数呈反方向变化;单位变动成本和固定成本与经营杠杆系数呈同方向变化。
选项B增加自有资本,可以降低财务风险。
【例题·多选题】假设无优先股,则融资决策中的总杠杆具有如下性质()。
A.总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用
B.总杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率
C.总杠杆能够估计出产销量变动对每股收益变动的影响
D.总杠杆系数越大,企业经营风险越大
【答案】ABC
【解析】根据总杠杆理论,总杠杆是由经营杠杆和财务杠杆的共同作用形成的。
有关杠杆系数的计算公式为:
总杠杆系数=每股收益变动率÷产销量变动率=经营杠杆系数×财务杠杆系=×=
从上式可知,选项A、B、C是正确的。
【例题·计算题】乙公司是一家服装企业,只生产销售某种品牌的西服。
2016年度固定成本总额为20000万元,单位变动成本为0.4万元,单位售价为0.8万元,销售量为100000套,乙公司2016年度发生的利息费用为4000万元。
要求:
(1)计算2016年度的息税前利润。
(2)以2016年为基数。
计算下列指标:
①经营杠杆系数;
②财务杠杆系数;
③总杠杆系数。
(2017年第Ⅰ套)
【答案】
(1)2016年度的息税前利润=(0.8-0.4)×100000-20000=20000(万元)
(按照习惯性表述,固定成本总额是指经营性固定成本总额,不含利息费用)。
(2)
①经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=(0.8-0.4)×100000/20000=2
②财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息费用)=20000/(20000-4000)=1.25
③总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.25=2.5。
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 中级会计 职称 财务管理 考点 习题 杠杆 效应 答案