中级会计师《财务管理》试题及答案卷一.docx

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中级会计师《财务管理》试题及答案卷一

2020年中级会计师《财务管理》试题及答案（卷一）

　1、应收账款的决策

　　相关指标计算：

　　第1步，计算△收益

　　△收益=△边际贡献-△固定成本

　　第2步，计算△成本费用，体现在3个方面：

（1）应收账款的相关成本费用

　　①△应收账款应计利息=新政策的应计利息-原政策的应计利息

　　应收账款应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本

　　应收账款平均余额=日销售额×平均收现期

　　应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率

　　应收账款应计利息=应收账款占用资金×资本成本

　　②△现金折扣=新政策的现金折扣-原政策的现金折扣

　　③收账费用一般会直接给出。

　　④坏账损失一般可以根据坏账损失率计算。

（2）△存货应计利息=△存货量×单位变动成本×资本成本

　　（3）△应付账款应计利息（减少）=△应付账款平均余额×资本成本

　　第3步，计算△税前损益，△税前损益>0，可以改变信用政策

　　△税前损益=△收益-△成本费用

　　【提示】△费用=新政策-原政策

　　【试题】

　　甲公司生产并销售某种产品，目前采用现金销售政策，年销售量180000件，产品单价10元，单位变动成本6元。

　　为了扩大销售量，甲公司拟将目前的现销政策改为赊销并提供一定的现金折扣，信用政策为“2/10、n/30”，改变信用政策后，年销售量预计提高12%，预计50%的客户（按销售量计算，下同）会享受现金折扣优惠，40%的客户在30天内付款，10%的客户平均在信用期满后20天付款，收回逾期应收账款发生的收账费用为逾期金额的3%。

年平均存货增加7200件，应付账款年平均余额将增加20000元。

　　等风险投资的必要报酬率为15%，一年按360天计算。

　　要求：

（1）计算改变信用政策引起的以下项目的变动额：

边际贡献、现金折扣成本、应收账款占用资金的应计利息、收账费用、存货占用资金的应计利息、应付账款占用资金的应计利息。

（2）计算改变信用政策引起的税前损益变化，并说明该信用政策改变是否可行。

　　【答案】

（1）①边际贡献变动额=180000×12%×（10-6）=86400（元）

　　②现金折扣成本变动额=180000×（1+12%）×10×2%×50%=20160（元）

　　③平均收账天数=10×50%+30×40%+50×10%=22（天）

　　应收账款应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本

　　应收账款占用资金的应计利息变动额=[180000×（1+12%）×10/360]×22×（6/10）×15%=11088（元）

　　④增加的收账费用=180000×（1+12%）×10×10%×3%=6048（元）

　　⑤△存货应计利息=△存货量×单位变动成本×资本成本=7200×6×15%=6480（元）

　　⑥△应付账款占用资金应计利息（减少）=20000×15%=3000（元）

（2）改变信用政策引起的税前损益变化=86400-（11088+20160+6048+6480-3000）=45624（元）

　　因为增加的税前损益大于0，所以该信用政策改变是可行的。

　1、资金预算的常见格式

　　2、现金多余或不足的处理

　　【提示】

（1）付息时间（期末付息或还本时付息）会影响资金预算。

（2）编制资金预算时，在制造费用、销售费用、管理费用的预算中，非付现的折旧摊销费应该扣除。

　　【试题】

　　1、丁公司2020年末的长期借款余额为1200万元，本年未到期，企业预计在第一、第三季度分别借入长期借款300万元、700万元。

短期借款余额为零。

该公司的最佳现金持有量为500万元，不足时向银行短期借款，借款额为100万元的倍数，而偿还本金的金额是10万元的倍数;新增借款发生在季度期初，偿还借款本金发生在季度期末，先偿还短期借款;借款利息按季度平均计提，并在季度期末偿还。

　　丁公司编制了2020年分季度的现金预算，部分信息如下表所示（单位：

万元）：

　　注：

表中“*”表示省略的数据。

　　要求：

确定上表中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。

　　【答案】

　　表格中A：

-700+300+A-A×8%/4-45≥500，解得A≥964.29

　　由于借款为100万元的倍数，A=1000（万元）

　　B=1000×8%/4=20（元）

　　由于偿还借款发生在季度期末，因此二季度的短期借款利息仍然是1000万元的短期借款产生的。

　　D=20（万元）

　　750-C-20-45≥500，解得C≤185

　　由于还款为10万元的倍数，C=180（万元）

　　E=（1000-180-600+1700）×8%/4=38.4（万元）

　　第四季度长期借款的利息=（1200+300+700）×12%/4=66（万元）

　　F=-1050+1700-38.4-66=545.6（万元）

　　2、甲公司只生产W产品，目前正在进行二季度的现金预算，相关资料如下：

　　资料一：

企业二季度初的现金为55万元。

预计第一、二季度的销售收入分别是1000、1500万元，预计销售收入中，有60%在本季度收到现金，40%在下一季度收到现金。

不考虑增值税及其它因素。

　　资料二：

二季度的材料采购金额为900万元，其中有80%在本季度支付，二季度初的应付账款为120万元，需本季度支付;人工工资为280万元，需用现金支付;制造费用160万元，其中折旧费等非付现费用为35万元;销售费用和管理费用260万元，其中折旧费等非付现费用为25万元;预交所得税25万元;购买设备240万元，本季度需预付设备款的60%。

　　资料三：

企业在每季度末的理想现金余额是50万元，且不低于50万元。

如果当季现金不足，则向银行取得短期借款，如果当季现金溢余，则偿还银行短期借款。

短期借款的年利率为10%，按季度付息。

借款和还款的数额均为10万元的整数倍。

假设新增借款发生在季度初，归还借款在季度末。

　　要求：

（1）根据资料一，计算二季度的现金流入量。

（2）根据资料二，计算二季度的现金流出量。

　　（3）根据

（1）、

（2）问的结果，计算二季度的现金余缺。

　　（4）根据资料三，计算取得短期借款金额及期末现金余额。

　　【答案】

（1）二季度现金流入=二季度销售额×60%+一季度销售额×40%=1500×60%+1000×40%=1300（万元）

（2）二季度现金流出=900×80%+120（采购款）+280（人工工资）+160-35（付现制造费用）+260-25（付现销售及管理费用）+25（所得税）+240×60%（设备款）=1649（万元）

　　（3）现金余缺=55+1300-1649=-294（万元）

　　（4）假设取得短期借款金额为W元，则：

　　-294+W×（1-10%/4）≥50

　　解得，W≥352.82（万元）

　　由于借款数额为10元的整数倍，所以，借款360万元。

　　短期借款利息=360×10%/4=9（万元）

　　期末现金余额=-294+360-9=57（万元）

　现金净流量=投资期现金流量+营业期流量+终结期流量

　　1、投资期现金流量

　　投资期现金流量=-（长期资产投资+垫支营运资金）

　　垫支营运资金=△流动资产-△流动负债

　　【提示】通常假定开始投资时筹措的营运资金在项目结束时收回。

　　2、营业期现金流量

　　公式1：

现金流量=营业收入-付现成本-所得税

　　公式2：

现金流量=税后收入-税后付现成本+非付现成本×税率

　　=营业收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+非付现成本×税率

　　公式3：

现金流量=税后营业利润+非付现成本

　　3、终结期的现金流量

（1）固定资产处置的现金流量

　　固定资产账面价值=固定资产原值-累计折旧

　　变现净损益=残值收入-账面价值

　　变现净损益对现金净流量的影响=-（残值收入-账面价值）×所得税税率

　　固定资产变现对现金净流量的影响=残值收入-（残值收入-账面价值）×所得税税率

（2）终结期的现金流量=固定资产处置+收回的营运资金

　　【提示】

（1）公式中的税率，是指企业所得税税率，非付现成本，包括折旧、摊销、可按年摊销的大修理支出等。

（2）折旧、摊销，需要按照税法规定的折旧方法、年限、残值进行计算。

　　（3）公式中的残值收入，对应题目中会计口径的账面净残值;公式中的账面价值，对应按税法口径计算出的账面价值。

　　【试题】

　　1、乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生产线，公司及生产线的相关资料如下：

　　资料一：

乙公司生产线的购置有两个方案可供选择;

　　A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%，生产线投产时需要投入营运资金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的营运资金全部收回，生产线投入使用后，预计每年新增销售收入11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。

　　B方案生产线的购买成本为200万元，预计使用8年，当设定贴现率为12%时净现值为3228.94万元。

　　资料二：

乙公司适用的企业所得税税率为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的最低投资报酬率为12%，部分时间价值系数如下表所示：

　　要求：

（1）根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：

　　①投资期现金净流量;②年折旧额;③生产线投入使用后第1～5年每年的营业现金净流量;④生产线投入使用后第6年的现金净流量;⑤净现值。

（2）分别计算A、B方案的年金净流量，据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。

　　【答案】

（1）①投资期现金净流量NCF0=-（长期资产投资+营运资金垫支）=-（7200+1200）=-8400（万元）

　　②年折旧额=7200×（1-10%）/6=1080（万元）

　　③NCF1～5=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=11880×（1-25%）-8800×（1-25%）+1080×25%=2580（万元）

　　④NCF6=经营现金流量+变现收入+营运资金收回=2580+7200×10%+1200=4500（万元）

　　⑤净现值=-8400+2580×（P/A，12%，5）+4500×（P/F，12%，6）=3180.08（万元）

（2）A方案的年金净流量=3180.08/（P/A，12%，6）=773.48（万元）

　　B方案的年金净流量=3228.94/（P/A，12%，8）=650（万元）

　　由于A方案的年金净流量大于B方案的年金净流量，因此乙公司应选择A方案。

　1、短期借款实际利率的计算

　　真实的利息，是指企业借款的全部代价;真实的本金，是指企业到手的真正本金。

（1）周转信贷协定

　　只要企业借款总额≤最高限额，银行有法律义务（必须）满足企业提出的借款要求。

　　贷款限额中未使用的部分：

支付承诺费。

（2）补偿性余额

　　银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例计算的最低存款余额。

对借款企业来说，补偿性余额提高了借款的实际利率。

　　2、商业信用

（1）放弃现金折扣的信用成本率

（2）商业信用决策

　　①放弃折扣的成本率>银行借款利率，应该选择银行借款。

　　②多方案（多个付款日期）比较，选择净收益最大的方案。

　　净收益=享受的现金折扣-借款利息=享受的现金折扣-（借款本金-现金折扣）×利率

　　【试题】

　　丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的销量迅速增加。

为满足生产和销售的需求，丙公司需要筹集资金495000元用于增加存货，占用期限为30天。

现有三个可满足资金需求的筹资方案：

　　方案1：

利用供应商提供的商业信用，选择放弃现金折扣，信用条件为“2/10，N/40”。

　　方案2：

向银行贷款，借款期限为30天，年利率为8%。

银行要求的补偿性金额为借款额的20%。

　　方案3：

以贴现法向银行借款，借款期限为30天，月利率为1%。

　　要求：

（1）如果丙公司选择方案1，计算其放弃现金折扣的机会成本。

（2）如果丙公司选择方案2，为获得495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。

　　（3）如果丙公司选择方案3，为获得495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。

　　（4）根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。

　　1、销售预算

　　销售预算是整个预算编制的起点，是其他预算编制的基础。

　　销售收款=本期销售本期收款+前期销售本期收款

　　2、生产预算及直接材料预算

　　本期生产量=本期销售量+期末产成品数量-期初产成品数量

　　本期采购量=本期生产需求量+期末材料库存-期初材料库存

　　预计采购现金支出=当期采购当期支付+前期采购当期支付

　　本期末的数量=下期初的数量

　　【试题】

　　甲公司只生产一种产品。

2020年的相关预算资料如下：

　　资料一：

甲公司预计2020年每季度的销售收入中，有70%在本季度收到现金，30%在下一季度收到现金，不存在坏账。

2020年末应收账款余额为600万元。

不考虑增值税及其他因素的影响。

各季度的销售预算数据如下表所示（单位：

万元）：

　　资料二：

每个季度所需要的原材料均以赊购方式采购，其中60%于本季度内支付现金，40%下个季度付讫。

年初应付账款100万元。

各季度的销售预算数据如下表所示（单位：

万元）：

　　注：

表中“*”表示省略的数据。

　　要求：

（1）根据资料一确定该表中用字母表示的数值（不必列出计算过程）。

（2）根据资料二确定该表中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。

　　（3）根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额。

　　【答案】

（1）A=三季度销售额×30%=4000×30%=1200（万元）

　　B=一季度销售额×70%=2000×70%=1400（万元）

　　C=二季度销售额×30%=3000×30%=900（万元）

　　D=二季度销售额×30%+三季度销售额×70%=3000×30%+4000×70%=3700（万元）

（2）E=二季度采购成本×40%=2100×40%=840（万元）

　　F=年初应付账款=100（万元）

　　G=一季度采购成本×40%+二季度采购成本×60%=1400×40%+2100×60%=1820（万元）

　　（3）应收账款年末余额=四季度销售额×30%=3500×30%=1050（元）

　　应付账款年末余额=四季度采购成本×40%=2450×40%=980（元）

　1、相关指标的含义

　　2、资产组合的预期收益率

　　投资组合的期望收益率等于组合中各单项资产收益率的加权平均值。

　　3、资本资产定价模型（CAMP模型）

　　某项资产的必要收益率=无风险收益率+风险收益率

　　4、系统风险的衡量指标——β系数

　　β的含义：

相对于市场组合而言，某个资产的系统风险是多少。

反映该资产收益率波动与整个市场收益率波动之间的相关性及程度。

　　市场组合的β=1。

　　无风险资产的β=0。

　　证券资产组合的β系数是组合内各项资产β系数的加权平均值，权数为各项资产的投资比重。

　　【试题】

　　1、甲公司现有一笔闲置资金，拟投资于某证券组合，该组合由X、Y、Z三种股票构成，资金权重分别为40%、30%和30%，β系数分别为2.5、1.5和1。

其中X股票投资收益率的概率分布如下：

　　Y、Z股票的预期收益率分别为10%和8%，当前无风险利率为4%，市场组合必要收益率为9%。

　　要求：

（1）计算X股票预期收益率。

（2）计算证券组合预期收益率。

　　（3）计算证券组合β系数。

　　（4）利用资本资产定价模型，计算证券组合的风险收益率和必要收益率，并据以判断该证券组合是否值得投资。

　　【答案】

（1）X股票预期收益率=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%

（2）证券组合预期收益率=13%×40%+10%×30%+8%×30%=10.6%

　　（3）证券组合β系数=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=1.75

　　（4）证券组合的风险收益率=β（Rm-Rf）=1.75×（9%-4%）=8.75%

　　必要收益率=Rf+β（Rm-Rf）=4%+8.75%=12.75%

　　该组合不值得投资，因为该组合的预期收益率小于组合的必要报酬率。

　　【2020试题·多选题】下列预算中，需要以生产预算为基础编制的有（　）。

　　A.直接人工预算　　B.制造费用预算

　　C.管理费用预算　　D.销售费用预算

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』销售费用预算，是指为了实现销售预算所需支付的费用预算。

它以销售预算为基础，不以生产预算为基础编制;管理费用多属于固定成本，所以，管理费用预算一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整，不以生产预算为基础编制。

　　【2020试题·单选题】某公司预计第一季度和第二季度产品销售量分别为140万件和200万件，第一季度期初产品存货量14万件，预计期末存货量为下季度预计销售量的10%，则第一季度预计生产量为（　）万件。

　　A.154　　B.160　　C.134　　D.146

　　『正确答案』D

　　『答案解析』预计第一季度末产成品存货=第二季度销售量×10%=200×10%=20（万件）。

预计第一季度生产量=预计第一季度销售量+预计第一季度期末产成品存货-预计第一季度期初产成品存货=140+20-14=146（万件）。

　　【2020试题·单选题】某企业2020年度预计生产某产品1000件，单位产品耗用材料15千克，该材料期初存量为1000千克，预计期末存量为3000千克，则全年预计采购量为（　）千克。

　　A.16000　　B.17000　　C.15000　　D.18000

　　『正确答案』B

　　『答案解析』全年预计采购量=预计生产需要量+期末存量-期初存量=预计生产量×单位产品消耗量+期末存量-期初存量=1000×15+3000-1000=17000（千克）。

　　【2020试题·单选题】根据企业2020年的资金预算，第一季度至第四季度期初现金余额分别为1万元、2万元、1.7万元、1.5万元，第四季度现金收入为20万元，现金支出为19万元，不考虑其他因素，则该企业2020年末的预计资产负债表中，货币资金年末数为（　）万元。

　　A.2.7　　B.7.2　　C.4.2　　D.2.5

　　『正确答案』D

　　『答案解析』货币资金年末数=第四季度期初现金余额+（第四季度现金收入-第四季度现金支出）=1.5+（20-19）=2.5（万元）。

　　【2020试题·多选题】编制资金预算时，如果现金余缺大于最佳现金持有量，则企业可采取的措施有（　）。

　　A.购入短期有价证券　　B.偿还部分借款本金

　　C.偿还部分借款利息　　D.抛售短期有价证券

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』抛售有价证券，是在现金余缺小于最佳现金持有量时做的。

　　【2020试题·计算分析题】甲公司在2016年第4季度按照定期预算法编制2020年度的预算，部分资料如下：

　　资料一：

2020年1-4月的预计销售额分别为600万元、1000万元、650万元和750万元。

　　资料二：

公司的目标现金余额为50万元，经测算，2020年3月末预计“现金余缺”为30万元，公司计划采用短期借款的方式解决资金短缺。

　　资料三：

预计2020年1-3月净利润为90万元，没有进行股利分配。

　　资料四：

假设公司每月销售额于当月收回20%，下月收回70%，其余10%将于第三个月收回;公司当月原材料金额相当于次月全月销售额的60%，购货款于次月一次付清;公司第1、2月份短期借款没有变化。

　　资料五：

公司2020年3月31日的预计资产负债表（简表）如下表所示：

　　甲公司2020年3月31日的预计资产负债表（简表）单位：

万元

资产

年初余额

月末余额

负债与股东权益

年初余额

月末余额

现金

50

（A）

短期借款

612

（C）

应收账款

530

（B）

应付账款

360

（D）

存货

545

*

长期负债

450

*

固定资产净额

1836

*

股东权益

1539

（E）

资产总计

2961

*

负债与股东权益总计

2961

*

　　注：

表内的“*”为省略的数值。

　　要求：

确定表格中字母所代表的数值（不需要列示计算过程）。

　　『正确答案』

资产

年初余额

月末余额

负债与股东权益

年初余额

月末余额

现金

50

50

短期借款

612

632

应收账款

530

620

应付账款

360

450

存货

545

*

长期负债

450

*

固定资产净额

1836

*

股东权益

1539

1629

资产总计

2961

*

负债与股东权益总计

2961

*

　　计算说明：

（1）公司的目标现金余额为50万元。

则A=50（万元）

（2）B=1000×10%+650×80%=620（万元）

　　（3）3月份新增短期借款=50-30=20（万元）

　　则C=612+20=632（万元）

　　（4）D=750×60%=450（万元）

　　（5）E=1539+90=1629（万元）

　　【试题·综合题】甲公司是一家制造企业，正在编制2020年第一、二季度现金预算，年初现金余额52万元。

相关资料如下：

（1）预计第一季度销量30万件，单位售价100元;第二季度销量40万件，单位售价90元;第三季度销量50万件，单位售价85元，每季度销售收入60%当季收现，40%下季收现，2020年初应收账款余额800万元，第一季度收回。

（2）2020年初产成品存货3万件，每季末产成品存货为下季销量的10%。

　　（3）单位产品材料消耗量10千克，单价4元/千克，当季所购材料当季全部耗用，季初季末无材料存货，每季度材料采购货款50%当季付现，50%下季付现。

2020年初应付账款余额420万元，第一季度偿付。

　　（4）单位产品人工工时2小时，人工成本10元/小时;制造费用按人工工时分配，分配率7.5元/小时。

销售和管理费用全年400万元，每季度100万元。

假设人工成本、制造费用、销售和管理费用全部当季付现。

全年所得税费用100万元，每季度预缴25万元。

　　（5）公司计划在上半年安装一条生产线，第一、二季度分别支付设备购置450万元、250万元。

　　（6）每季末现金余额不能低于50万元。

低于50万元时，向银行借入短期借款，借款金额为10万元的整数倍。

借款季初取得，每季末支付当季利息，季度利率2%。

高于50万元时，高出部分按10万元的整数倍偿还借款，季末偿还。

　　第一、二季度无其他融资和投资计划。

　　要求：

根据上述资料，编制公司2020年第一、