国际金融计算练习.docx
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国际金融计算练习
《国际金融》习题集
1、伦敦报价商报出了四种GBP/USD的价格,我国外汇银行希望卖出英镑,最好的价格是多少?
()
A、1.6865B、1.6868C、1.6874D、1.6866
2、一位客户希望买入日元,要求外汇银行报出即期USD/JPY的价格,外汇银行报出如下价格,哪一组使外汇银行获利最多?
()
A、102.25/35B、102.40/50C、102.45/55D、102.60/70
3、如果你想出售美元,买进港元,你应该选择那一家银行的价格()
A银行:
7.8030/40B银行:
7.8010/20C银行:
7.7980/90D银行:
7.7990/98
4、一位客户希望买入日元,要求外汇银行报出即期USD/JPY的价格,外汇银行报出如下价格,哪一组使外汇银行获利最多()
A、88.55/88.65B、88.25/88.40C、88.35/88.50D、88.60/88.70
5、某日本进口商为支付三个月后价值为2000万美元的货款,支付2000万日元的期权费买进汇价为$1=JPY200的美元期权,到期日汇价有三种可能,哪种汇价时进口商肯定会行使权利?
()
A、$1=JPY205B、$1=JPY200C、$1=JPY195
6、若伦敦外汇市场即期汇率为£1=US$1.4608,3个月美元远期外汇升水0.51美分,则3个月美元远期外汇汇率为()
A.£1=US$1.4659B.£1=US$1.8708C.£1=US$0.9509D.£1=US$1.4557
7、下列银行报出USD/CHF、USD/JPY的汇率,你想卖出瑞士法郎,买进日元,问:
银行
USD/CHF
USD/JPY
A
1.4247/57
123.74/98
B
1.4246/58
123.74/95
C
1.4245/56
123.70/90
D
1.4248/59
123.73/95
E
1.4249/60
123.75/85
(1)你向哪家银行卖出瑞士法郎,买进美元?
(2)你向哪家银行卖出美元,买进日元?
(3)用对你最有利的汇率计算的CHF/JPY的交叉汇率是多少?
8、某日国际外汇市场上汇率报价如下:
LONDON1GBP=JPY158.10/20
NY1GBP=USD1.5230/40
TOKYO1USD=JPY104.20/30
如用1亿日元套汇,可得多少利润?
9、某日英国伦敦的年利息率是9.5%,美国纽约的年利息率是7%,当时1GBP=USD1.9600美元,那么伦敦市场3个月美元远期汇率是多少?
10、下面例举的是银行报出的GBP/USD的即期与远期汇率:
银行
A
B
C
即期
1.6830/40
1.6831/39
1.6832/42
3个月
39/36
42/38
39/36
你将从哪家银行按最佳汇率买进远期英镑?
远期汇率是多少?
3个月远期汇率:
11、美国某公司从日本进口了一批货物,价值1,136,000,000日元。
根据合同规定,进口商在3个月后支付货款。
由于当时日元对美元的汇率呈上升的趋势,为避免进口付汇的损失,美国进口商决定采用远期合同来防范汇率风险。
纽约外汇市场的行情如下:
即期汇率 USD1=JPY141.00/142.00
三个月的远期日元的升水 JPY0.5-0.4
请问:
(1)通过远期外汇合同进行套期保值,这批进口货物的美元成本是多少?
(2)如果该美国进口商未进行套期保值,3个月后,由于日元相对于美元的即期汇率为USD1=JPY139.00/141.00,该进口商的美元支出将增加多少?
12、假定在某个交易日,纽约外汇市场上美元对德国马克的汇率为:
即期汇率为 USD1.00=DEM1.6780/90
三个月的远期汇率为 USD1.00=DEM1.6710/30
试计算:
(1)三个月的远期汇率的升贴水(用点数表示);
(2)将远期汇率的汇差折算成年率。
13、新加坡进口商根据合同进口一批货物,一个月后须支付货款10万美元;他将这批货物转口外销,预计3个月后收回以美元计价的货款。
为避免风险,如何进行操作?
新加坡外汇市场汇率如下:
1个月期美元汇率:
USD1=SGD(1.8213-1.8243)
3个月期美元汇率:
USD1=SGD(1.8218-1.8248)
14、如果你是银行,你向客户报出美元/港元汇率7.8000/10,客户要以港元向你买进100万美元。
请问:
(1)你应给客户什么汇价?
(2)如果客户以你的上述报价,向你购买了500万美元,卖给你港元。
随后,你打电话给一经纪想买回美元平仓,几家经纪的报价是:
经纪A:
7.8030/40经纪B:
7.8010/20
经纪C:
7.7980/90经纪D:
7.7990/98
你该同哪一个经纪交易对你最为有利?
汇价是多少?
15、设法国某银行的即期汇率牌价为:
$/F.Fr6.2400-6.2430,3个月远期差价为:
360-330,问:
(1) 3个月远期的$/F.Fr汇率?
(2)某商人如卖出3个月远期10000美元,可换回多少3个月远期法国法郎?
16、某进口商进口日本设备,六个月后交付须付6250万日元,即期美元/日元为97.50/60.为防范汇率风险,该进口商以3000美元的保险费买进汇价为98.50的欧式期权,六个月后该进口商在下述情况下应按约买卖还是弃约?
为什么?
请计算说明.并指出日元即期汇率到多少执行期权能盈利。
(1) 市场汇率:
98.55/65
(2) 市场汇率:
98.50/60
(3) 市场汇率:
98.40/50
17、某投机商预计二个月后德马克将上涨,按协定汇率DM1.7/$购入马克12.5万,价格为每马克0.01$,共支付1250$两个月后:
汇率如预测:
$1=DM1.6
执行期权的盈利是多少?
18、银行报价:
美元/德国马克:
1.6450/60英镑/美元:
1.6685/95
(1)、英镑/马克的套汇价是多少?
(2)、如果某公司要以英镑买进马克,则银行的报价是多少?
19、已知外汇市场的行情为:
US$=DM1.4510/20
US$=HK$7.7860/80
求1德国马克对港币的汇率。
20、银行报价:
美元/德国马克:
1.6450/60英镑/美元:
1.6685/95
(1)、英镑/马克的套汇价是多少?
(2)、如果某公司要以英镑买进马克,则银行的报价是多少?
(3)、如果你手中有100万英镑,英国的银行一年期利率为2%,德国为3%;银行的英镑/马克的一年期远期汇率报价为2.7420/2.7430;请比较投资于两国的收益大小,并指出英镑/马克的远期汇率的变动趋势。
21、去年12月底,美国某进口商从英国进口一批农产品,价值300万英镑,6个月后支付货款,为防止6个月后英镑升值,进口商购买了IMM期货,进行套期保值,汇率如下表,请计算套期盈亏并进行解释;
现货市场
期货市场
12月底
1GBP=$1.5235
1GBP=$1.5260
现在
1GBP=$1.5255
1GBP=$1.5290
22、假定某日外汇市场美元对人民币的汇率为:
即期汇率为8.2710/20,三个月远期汇率为8.2830/50,折年率为多少?
23、假定一个会员公司在伦敦国际金融期货交易所购买了一份FTSE100股票价格指数期货合约,每一指数点定义为25英镑。
初始保证金为2500英镑,进一步假定该合约于周一购买,价格为2525点,从周一到周四的每日清算价格为2550、2535、2560、2570点,周五该合约以2565点的价位清仓。
请计算从周一到周四的保证金变化金额(该会员公司每次有浮动赢余都将其留在保证金帐户中)以及这笔期货交易的最终赢余(或亏损)金额。
24.美国某公司从英国进口商品,货款价格312.5万GBP,约定三个月后付款,为了避免三个月后英镑汇率升值造成亏损,美国公司通过期权保值,期权费用是1GBP=0.01USD,期权协议价格为GBP1=USD1.45,假设三个月的到期日英镑对美元的汇率出现下列四种情况:
a、若英镑升值,且GBP1>USD1.46
b、若英镑贬值,且GBP1 c、GBP1=USD1.46 d、若市场汇率USD1.45 计算期权协议下的损益 25、假设1英镑的含金量为7.32238克,1美元的含金量为1.50463克,在英美两国之间运送1英镑黄金的费用为0.02美元,试计算铸币平价、美国的黄金输出点和输入点。 *26、美国大通曼哈顿银行需要10000£,与英巴克来银行达成掉期交易: 以即期汇率£1=$1.7634购买1000£(花17634$),三个月后卖给巴克来 银行1000£,远期汇率为£1=$1.7415,分析两个银行的利弊得失。 *27、美国大通曼哈顿银行需要10000DM,与德意志银行达成掉期交易,以即期汇率DM1=0.6264$购买10000DM,三个月后卖给德行10000DM,远期汇率为DM1=0.6280$。 分析两个银行利弊得失: 答案: 1----6题: CAABAD 7、 (1)C (2)E (3)交叉相除计算CHF/JPY,卖出瑞士法郎,买进日元,为银行瑞士法郎的买入价,选择对自己最有利的价格是最高的那个买入价,此时得到的日元最多; 8、求出LONDON和NY的套汇价为: 1USD=JPY103.7402/103.8739,可以看出这两个市场的日元比TOKYO要贵,所以在这两个市场卖出日元,到TOKYO把日元换回来,可以得到利润.具体步骤是: 在LODON卖日元,得到英镑,再到NY卖出英镑,买进美元,然后将美元在TOKYO换回日元. (1亿/158.20)*1.5230*104.20=1.003亿(日元)利润为30万日元 9、$1=£0.5102 (f-e)/e=i-i* (f-0.5102)/0.5102=(9.5%-7%)*3/12 F($1)=£0.5134 10、A银行: 1.6791/1.6804B银行: 1.6789/1.6801C银行: 1.6793/1.6806 从B银行买进远期英镑,远期汇率为1.6801,最便宜 11、三个月远期汇率: USD1=JPY140.5-141.6 (1)远期买入日元,卖出美元,1136000000/140.5=8085409(美元) (2)如果不进行套期保值,则按照三个月后的即期汇率买进日元,美元成本=1136000000/139=8172661 8172661-8085409=87252(美元) 12、德国马克三个月远期点数70/60 (1)先求中间汇率 即期汇率的中间汇率: 1.6785三个月远期汇率的中间汇率: 1.6720 汇水折年率=[(1.6785-1.6720)/1.6785]*12/3=1.55% 13、以1.8243的价格买进1个月远期美元,以1.8218的价格卖出3个月远期美元 14、 (1)7.8010 (2)你买进美元,即经纪卖出美元,为美元的卖出价;对你来说,价格越低越好,经纪C的报价(7.7990)对你最有利; 15、 (1)6.2040-6.2100 (2)商人卖出远期美元,为美元的买入价6.2040,换回10000*6.2040=620400(法郎) 16、进口商买进买入日元,卖出美元的期权,则在 (1)条件下,六个月后日元汇价贬值,放弃期权,直接按照98.55的价格到即期市场买入日元 (1)价格一样,可选择执行 (2)六个月后日元升值,执行期权,按照98.50的价格买入日元,卖出美元,比那时的即期汇价98.4更便宜。 (3)1/98.5+0.3/6250=1/98.04,即日元涨到98.04以下执行期权能赢利 17、执行期权支付美元12.5万/1.7=7.3529万$,如果在市场上卖出支付美元12.5万/1.6=7.8125万$,所以执行期权比不执行期权要少花费: 7.8125—7.3529—0.125=3.346(万$) 18、 (1)英镑/马克汇价2.7447/2.7480 (2)2.7447 19、1DM=HK$5.3623/5.3673 20、 (1)英镑/马克的套汇价2.7447/2.7480 (2)2.7447 (3)投资英国: 100万*(1+2%)=102万(英镑) 投资美国: 100万*2.7447*(1+3%)/2.7430=103.06(英镑) 100万*(1+2%)=100万*2.7447*(1+3%)/F F=2.7716 21、现货市场: 亏损300*(1.5255-1.5235)=0.6万美元 期货市场: 盈利300*(1.5290-1.5260)=0.9万美元 总盈余0.9-0.6=0.3万美元 22、先求中间汇率: 即期汇率中间汇率=(8.2710+8.2720)/2=8.2715 3个月远期汇率的中间汇率=(8.2830+8.2850)/2=8.2840 折年率=((8.2840-8.2715)/8.2715)*12/3=0.6% 23、周一: 2500+(2550-2525)*25=3125 周二: 3125+(2535-2550)*25=2750 周三: 2750+(2560-2535)*25=3375 周四: 3375+(2570-2560)*25=3625 周五: 3625+(2565-2570)*25=3500 24、进口商进行期权保值,即买入英镑看涨期权312.5万/6.25万=50份,支付期权费3125000*0.01=31250美元 a,若英镑升值,且GBP1>USD1.46(假如为1.47),英镑升值超过了协议价格1.45,进口商执行期权,即以1.45的价格买入英镑,再以市场价出售买入的英镑,期权交易获利: 3125000/1.45*1.47-3125000-31250=11853.45美元 b、若英镑贬值,且GBP1 c、GBP1=USD1.46,英镑升值超过了协议价格1.45,进口商执行期权,即以1.45的价格买入英镑,再以市场价出售买入的英镑,期权交易损益: 3125000/1.45*1.46-3125000-31250=-9698.28美元,即期权交易净亏损9698.28美元 d、若市场汇率USD1.45 25、铸币平价为4.8666;黄金输出点为4.8866;黄金输入点为4.8466 *26、①曼哈顿银行: 由于需要£,要付出成本 目前花17634$买入10000£,三月后卖出10000£,收入17415$ 损失17634–17415=219$(相当于贷款利息损失) 掉期交易合算还是借款合算? 比较利息率: 掉期年率=219/17634×12/3×100%=4.90%或者: 掉期年率=(1.7415–1.7634)/1.7634×12/3×100%=–4.90% 如果借款利率>4.9%,则掉期交易合算 如果借款利率<4.9%,则借款合算 ②英巴克莱银行: 等于从事软货币投机: 目前卖掉10000£,收入17634$,三月后买10000£,支出17415$ 投机利润率=17634–17415/17634×12/3×100%=4.9% 贷款利息率>投机利润率(=4.9%),贷款有利 贷款利率率<投机利润率(=4.9%),掉期有利 *27、①曼哈顿银行: 等于从事硬货币投机 现在支出6264$购买10000DM 三月后卖出10000DM,收入6280$,盈余6280–6264=16$ 年利润率=(6280–6264)/6280×12/3=1.01% 与贷款年利率相比较,决定是合算还是不合算。 ②德意志银行: 由于放出硬货币而受损 现在收入6264$,支出10000DM,三月后收入10000DM,支出6280DM 年损失率=(6280–6264)/6280×12/3=1.01% 自测题 1、一个新加坡出口商与瑞士进口商做交易,他经常会收到瑞士法郎的货款,假如他现在又收到100万CHF,想把这笔瑞郎换成新加坡元,这时市场汇率如下: SGD1.90=USD1 CHF90=SGD100 CHF1.75=USD1 请问: 他应该直接兑换还是通过交叉汇率来兑换? 2、一个新西兰出口商出口一批货物到新加坡,收到1000万SGD,想把这笔外汇换乘NZD,市场汇率如下: NZD/USD=0.6195-6200 USD/SGD=1.8345-8350 问: 他能换回多少新西兰元? 3、一个澳大利亚出口商收汇1000万SGD,想换回澳元,汇率如下: AUD/USD=0.8140/45 USD/SGD=1.8245/50 问: 能换回多少澳元? 4、假设纽约外汇市场和多伦多外汇市场报价如下: CAD/USD0.8000/50 USD/CAD1.2500/60 请问: 通过套汇每100万CAD能获利多少? 5、银行报价如下: BANK1AUD/USD0.5300/85 BANK2AUD/USD0.5420/95 问: 如果你手中有100万AUD让你操作,你将如何套汇? 6、远期汇率点数法报价如下,请分别写出相应的全额远期汇率。 Spot AUD/USD0.5647/52 1monthForward 9/8 3monthsForward 28/25 6monthsForward 14/12 12monthsForward 14/15 7、假设美元兑澳元的即期汇率USD/AUD1.7544三个月远期汇率为USD/AUD1.7094,澳洲三个月期国债的利率为5%每年,美国同期国债利率为8.04%每年,请问如果你现在手中有100万美元,你将会进行如何投资决策,以使手中的资金在三个月中的获利最大? 8、一家美国公司现有两笔业务: ①3个月后要向外支付100万英镑。 因此,担心届时英镑汇率上涨而支付数额增加(以美元来衡量);②1个月后将收到100万英镑。 因此,担心届时英镑汇率下跌而蒙受收益的损失(以美元来衡量),该公司准备用掉期交易方式进行风险防范,试问如何操作? 结果如何? 假定当时外汇市场的即期汇率与远期汇率为: 即期GBP/USD1.4610/1.4620 1个月远期GBP/USD1.4518/1.4530 3个月远期GBP/USD1.4379/1.4392 9、某日外汇市场上即期汇率报价如下: 香港市场$1=HK$7.7804/14 纽约市场£1=$1.4205/15 伦敦市场£1=HK$11.723/33 用1美元怎么套汇? 10、某日纽约外汇牌价为: 1美元=102.200-105.728日元;东京外汇牌价为: 1马克=56.825-57.655日元;请根据东京和纽约市场牌价推算出美元对马克的套算汇率; 11、设某一日本出口公司向美国出口一批商品(彩电)价值为1000万美元,信用期为3个月,合同签订日(2000年7月1日)的协议汇率$1=200日元,计价货币为美元,为避免计价货币的贬值,向银行支付了2000万日元的期权费。 又设当付款日2000年10月1日,汇价有三种情况: a.$1=150日元b.$1=230日元c.$1=200日元问出口商在什么汇价时行使权利? 结果如何? 12、设英国某银行的外汇牌价为 即期汇率3个月远期 美元1.5800/20贴水0.7—0.9美分 问: (1)美元3个月远期汇率是多少? (2)如果某商人卖出3个月远期美元10000,届时可换回多少英镑? 13.上海某外贸公司向美国客商出口丝绸,每匹报价为5,000美元C.I.F纽约,现该外商要求我公司改用英镑报价。 当时,中国银行的外汇牌价为: USD1.00=RMB8.2882/8.2918; GBP1.00=RMB11.5671/11.9468 请问: 每匹丝绸的英镑报价应是多少? 14、香港某商行与美国商人习惯用港元计价成交,1988年9月13日该商行与美国商人签订总值达150万港元的出口合同,预计12月中旬收汇。 签订合同时,美元对港元的比价是7.791,该年12月6日收汇时,汇率为7.780,问: 美元对港元是上浮了还是下浮了? 其幅度是多少? 签订合同以港元计价是否合宜,比用美元计价多收还是少收多少港元? 15、假设1998年1月9号美元兑瑞士法郎行情如下: 3月份到期的瑞士法郎的期货价格为USD0.7260。 某公司现买入3月份到期的CHF1000000的期货。 假3月9号市场行情变为: 即期汇率USD1=CHF1.3660/70,3月份到期的瑞士法郎的期货价格为USD0.7310。 该公司在3月9号对期货进行平仓,计算该投资者的投资损益。 16、交易员认为近期美元兑日元可能升值,于是买入美元看涨期权,金额为1000万美元,执行价格为USD1=JPY108.00,有效期为1个月,期权费用一共为1500万日元。 计算 (1)盈亏平衡点; (2)有效期内市场行情分别为USD1=JPY110.00,USD1=JPY100.00时该投机的盈亏结果。 17、美国某出口商6个月后有一笔500万欧元收入,为了预防欧元贬值风险,该出口商买进欧元欧式看跌期权。 协定价格为EUR1=USD1.2010,期权费用为5万美元,有效期6个月。 计算 (1)盈亏平衡点 (2)在有效期行情为A.EUR1=USD1.2000 或B.EUR1=USD1.2030 时该出口商的美元收入。 18、如果你向中国银行询问英镑兑美元的汇价,银行告知你为: £1=US$1.9682/87。 问: (1)如果你要卖给银行美元,应该使用哪个价格? (2)如果你要卖出英镑,又应该使用哪个价格? (3)如果你要从银行买进5000英镑,你应该准备多少美元? 19、假设汇率: £1=US$1.9680/90,US$1=SKr1.5540/60,试计算英镑兑瑞典克朗的汇率。 20、假设汇率: US$1=¥JP125.50/70,US$1=HK$7.8090/00,试计算日元兑港币的汇率。 21、如果你是银行的报价员,你向另一家银行报出美元兑加元的汇率为1.5025/35,客户想要从你这里买300万美元。 问: (1)你应该给客户什么价格? (2)你相对卖出去的300万美元进行平仓,先后询问了4家银行,他们的报价分别为: ①A银行 1.5028/40②B银行 1.5026/37③C银行 1.5020/30 ④D银行 1.5022/33,问: 这4家银行的报价哪一个对你最合适? 具体的汇价是多少? 22、今天是2004年4月1日。 香港城院公司刚与德国KMP公司签署合約,接获了一宗价值1千万欧元的生意。 根据合约,本公司需于10月底把货物寄出,由于KMP公司是本公司的大客戶,本公司允许KMP公司在货物寄出3個月后(即2005年1月)付款。 为了对冲在九个月后所面对的汇率风险,身为财务经理的你,被委派负责制定对冲的方法。 经过研究,你发现有三种不同的方法,其各自有关的资料如下: (1)货币市场(moneymarket) 本公司可以在市场中借入或借出任何数量的为期1年的款项,其利息如下表: 城院公司借出款项所得的
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