新能源汽车动力电池四大材料行业分析报告.docx
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新能源汽车动力电池四大材料行业分析报告
2019年新能源汽车动力电池四大材料行业分析报告
2019年2月
市场规模将达1200亿,紧跟主流技术路线。
正极材料中高镍三元材料因其比能量高、综合性能优而成为主流,作为高端产能未来价格下降幅度较小,预计2020年正极材料市场规模有望达到千亿级别。
人造石墨因其循环寿命高、倍率性能好在整个负极材料出货量中占比逐步提升,未来价格仍将承压,预计2020年其市场规模或将突破百亿。
湿法隔膜是未来隔膜行业主要的发力方向,但市场发展空间相对较小,预计2020年市场规模在43亿元左右。
电解液市场中动力电解液占比有望继续攀升,添加剂是技术核心,电解液价格未来或将稳中有降,预计其2020年市场规模在104亿元左右。
四大材料产能利用情况呈现结构性分化。
正极材料呈现结构性产能过剩,2018年低端的磷酸铁锂材料的产能利用率为14.5%,相对高端的三元正极材料的产能利用率为33%,高端产能相对不足,低端产能严重过剩。
负极材料整体产能利用率为43%,优于其它三大材料,产能过剩压力相对较小。
隔膜行业2018年名义产能利用率为33%,高端湿法隔膜有效产能利用率较低端干法隔膜更高。
2018年我国电解液行业产能利用率降至42.8%,处于历史最低水平,行业投资金额小、产能投建和复产速度快,产能利用率或将持续下行。
三元与湿法隔膜集中度继续提升,人造石墨与电解液龙头地位稳定。
三元材料目前市场格局不明朗,2018年三元正极CR4只有39%,行业竞争异常激烈,企业层面需要关注其下游绑定的动力电池客户资源情况。
人造石墨市场龙头地位显著,未来在高端负极材料(硅碳负极)领域有所布局、同时与国内外动力电池巨头深度绑定的人造石墨市场龙头市场份额或将继续提升。
湿法隔膜行业2018年CR4为62%,能够率先通过产能扩张赢取先发优势、通过规模效应降低成本,同时拥有涂覆技术的龙头企业有望在未来的竞争中脱颖而出。
电解液行业竞争格局明朗,主要电解液供应商有广州天赐(26%)、深圳新宙邦(16%)、江苏国泰华容(13%)等。
把握市占率高、与动力电池优质厂商深度绑定的龙头机会。
一、动力电池四大材料概况
新能源汽车上游产业链包括电池的四大材料(正极、负极、隔膜、电解液)、电池管理系统(BMS)、锂电池生产设备、电机材料,以及更上游的铁矿及有色金属行业。
上述产业链除了部分稀有金属,大部分供给都实现了国产化,其中四大材料的国产化水平都达到了90%以上。
本报告主要聚焦上游产业链环节——动力电池四大材料。
四大材料中,正极材料的市场规模相对最大(2018年约531亿元),但毛利率相对最低(21%)。
其市场空间出现明显的结构性分化,低端的磷酸铁锂材料需求放缓,而三元材料是主要增长点。
技术路线的调整使得低端产能退出而高端产能大幅增加。
负极材料的市场规模较小(2018年约81亿元),其技术路线和市场空间相对稳定,市场集中度很高,毛利率在30%左右。
隔膜行业的市场规模也相对最小(2018年约40亿元),由于技术含量高,2017年的毛利率曾高达55%,但是在2018年受到降价冲击也最大,部分落后产能大概率要被淘汰;技术路线上受电池产能向三元升级的影响,湿法替代干法的趋势也比较明显。
电解液行业的市场规模在四大材料中排名第三(2018年约61亿元),毛利率在24%左右;2018年同样经历了惨烈的价格战,市场集中度迅速提升。
我们本篇报告主要从四大材料的市场规模的大小、主流技术路线方向、产能利用率情况以及主流技术领域的市场竞争格局出发,以市场规模为抓手,从四大材料领域筛选出紧跟主流技术路线、产能利用率情况优于行业平均水平并且能够提供有效产能储备、在主流技术领域拥有较高的市场占有率同时和优质的动力电池厂商深度绑定的优质标的。
二、市场规模将达1200亿,紧跟主流技术路线
我们基于2019-2020年动力电池出货量的数据推算四大材料的出货量数据,再依据对价格趋势的判断和假设,预测四大材料未来两年各自的产值。
预计2020年总的市场规模约1200亿,其中正极材料约936亿元、负极材料约121亿元、隔膜约43亿元、电解液约104亿元。
四大材料均处于技术路线升级或研发阶段,需紧跟主流技术路线。
1、正极材料千亿市场未来可期,高镍三元是主流
正极材料主要是为电池提供锂离子,它决定了电池的能量密度、寿命、安全性、使用领域等,其成本占整个动力电池的40%,是锂离子电池的核心关键材料。
据高工锂电统计,2018年我国锂电池正极材料出货量达到27.1万吨,同比增长30.4%;产值为531.5亿元,同比增长27%,产值增速有所放缓。
(1)正极材料主流技术为高镍三元
影响动力电池能量密度最主要的因素就是正负极材料的比能量,正负极材料的比能量是指参与电极反应的单位质量的电极材料放出的电能大小,比能量单位一般用Wh/kg来表示。
正负极比能量越高,在其他条件不变的情况下动力电池的能量密度越高。
市场上常用的正极材料主要包括磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂以及三元材料,其中三元材料分为镍钴锰NCM以及镍钴铝NCA。
镍钴锰材料根据Ni、Co和Mn三种元素配比不同进行分类,主要包括NCM333、NCM523、NCM622和NCM811,配比不同性能不同,其中镍的含量越高,比能量越大。
由于三元材料含有钴等贵金属,因此成本相对较高。
比能量高而热稳定性相对较弱的三元材料技术路线有望在后期成为技术主流。
相比其它正极材料,三元材料拥有更高的体积能量密度,这对于电池的小型化有重要作用。
目前三元材料已成为我国正极材料增速最快和占比最大的材料。
据高工锂电统计,2018年全国正极材料出货量中,三元材料13.7万吨(占比50%)、磷酸铁锂5.6万吨(占比21%)、钴酸锂5.4万吨、锰酸锂2.5万吨,三元材料在2017年接替磷酸铁锂成为增速最快和出货量占比最大的正极材料。
高镍三元正极材料(NCM622和NCM811等)是国内正极材料发展的趋势,同时国内NCA材料未来存在技术上突破的可能。
当前国内三元材料以NCM523为主,但在2017年和2018Q1数据显示,高镍的NCM622、NCM811以及NCA占比持续增加,而产量份额最大的NCM523却出现了大幅减少。
预计未来正极材料厂商高镍三元622、811产线产能释放,以及动力电池高镍需求日益增加,三元622、811的产量份额有望继续提升;NCA目前仍处于技术研发阶段,国内动力电池厂商需求不大,预计未来两年NCA材料的产量份额会维持稳定。
(2)正极材料价格变化呈现结构性分化
三元正极材料价格呈现结构性分化,整体处于下降趋势。
由于高端产能特别是NCM811的产线难度大、产能释放周期长,2019年上半年仍将以NCM523为主,但受到前期产能释放供给上升、以及下游对NCM523需求相对萎缩的影响,NCM523的材料价格将持续保持下降。
NCM622产线布置较少,且下游需求也不大,预计NCM622价格趋稳。
NCM811由于政策刺激需求激增,而市面大部分NCM811产线于2018年开始建设,预估将于2019年底开始陆续放量,预计NCM811价格整体稳中微升。
磷酸铁锂正极材料呈现下行趋势,下降幅度小于三元材料。
磷酸铁锂主要应用于新能源客车、专用车领域,考虑到二者在补贴退坡的大环境下未来销量的增长有限,短期供过于求的格局难以改变,预计未来磷酸铁锂价格将会继续承压。
但磷酸铁锂由于成本相对较低,以及政策刺激偏向高端三元材料,相比低端三元甚至NCM523存在成本优势,预计磷酸铁锂价格虽有下降但降幅不大,降幅小于三元材料。
(3)正极材料出货量及产值预测
我们基于2019-2020年动力电池出货量的数据,按照1kwh锂电池需要消耗约2.4kg正极材料进行推算,预计2019-2020年我国正极材料出货量分别为40万吨和54万吨。
再结合我们对于未来正极材料价格下降的判断,假设正极材料平均价格每年下降5%,预计2019-2020年我国锂电池正极材料产值将分别达到737亿元和936亿元,千亿市场规模未来可期。
2、负极材料市场规模有望突破百亿,人造石墨是主流
负极材料是在电池充放电过程中,作为锂离子和电子的载体,起着能量的储存与释放的作用。
负极材料在动力电池成本中约占20%。
据高工锂电统计,2018年我国锂电池负极材料出货量达到18.8万吨,同比增长27.5%;产值为81亿元,同比增长27%,整体产值和出货量平稳上升。
(1)负极材料主流技术为人造石墨,未来硅碳负极有替代趋势
人造石墨已成负级材料目前发展的主流方向。
负极材料最主要使用的是石墨化碳材料,其中天然石墨、人造石墨都有了较大规模的产业化应用;同时新型硅碳复合材料也正在走向产业化应用。
在石墨化碳类负极材料中,人造石墨循环寿命高、倍率性能好,且与电解液相容性好,因此多用于动力锂电池;天然石墨虽然比能量略高于人造石墨,但是倍率性能较差,首次放电效率较低,更多用于消费类锂电池。
鉴于人造石墨良好的性能,得益于新能源汽车动力电池需求量的快速提升,国内锂电池人造石墨负极出货量连续三年保持25%以上增速,2018年出货量为12.9万吨,同比增长26.44%,占国内整个负极材料出货量的69%。
硅碳负极材料是下一代技术方向,需规避技术替代风险。
石墨化碳类负极材料在应用前景方面存在的问题是,主流的碳负极储锂容量已经基本达到极限,石墨化碳类负极材料比能量已做到360mAh/g,已经接近372mAh/g的理论比能量,空间再提升的难度非常大。
而在产业高能量密度的政策背景下,理论比能量高达3500mAh/g以上的硅碳负极材料应运而生,与石墨负极材料相比,硅碳负极材料嵌锂能力强。
为了尽可能提升电池的能量密度,现国内众多企业已开始加大对硅碳负极材料的研发与应用,部分公司已实现硅碳复合材料的量产。
(2)负极材料价格未来趋稳
负极材料供需增速基本一致,预测未来两年内价格趋稳。
2014年以来负极材料价格波动不大,整体是稳中有降的趋势。
对于未来价格的趋势判断,主要考虑供需关系,即出货量增速与产能扩张增速的大小关系。
根据招商银行新能源汽车之动力电池篇中对动力电池出货量的预测,我们给出了负极材料的出货量预测,预计未来两年的出货量增速在20%-33%之间;由于负极材料的达产周期在一年半左右,我们通过统计部分龙头负极企业从2017年中至2018年底的产能规划,人造石墨与天然石墨产能增速均在25%-30%之间。
因此,综合来说,出货量增速与产能扩张增速相当,预计未来两年内负极材料价格趋稳。
(3)负极材料出货量及产值预测
我们基于2019-2020年动力电池出货量的数据,按照1kwh锂电池需要消耗约1.35kg负极材料进行推算,预计2019-2020年我国负极材料出货量分别为23万吨和30万吨。
再结合我们对于未来负极材料价格下降的判断,假设负极材料平均价格每年下降5%,预计2019-2020年我国锂电池负极材料产值将分别达到96亿元和121亿元,市场规模即将突破百亿。
3、隔膜市场空间增长较小,湿法隔膜是主流
隔膜是决定锂电池性能、安全性和成本的重要部分,其成本占整个动力电池成本的8%左右。
隔膜主要作用是使电池的正、负极分隔开,防止两极接触而短路,此外还具有能使电解质离子通过的功能。
另外,由于电解液为有机溶剂,因而隔膜还必须具备耐有机溶剂的性能。
据高工锂电统计,2018年我国锂电池隔膜出货量为20.1亿平米,同比增长36.3%;产值为40亿元,同比减少14%,系2018年隔膜价格大幅下降所致,二者同比增速在经历了2016年的高位后开始逐步回落。
(1)隔膜主流技术为涂覆湿法
隔膜的制备工艺主要分为干法拉伸与湿法拉伸,其中干法拉伸又分为单向拉伸和双向拉伸两种工艺。
湿法拉伸工艺主要针对低密度的聚乙烯(PE)材料,目前较多应用于三元锂电池;干法拉伸工艺主要针对聚丙烯(PP)材料,目前较多用于磷酸铁锂电池。
湿法隔膜技术一般用于制造高端隔膜产品,同时顺应动力电池高能量密度的要求,未来或将成为技术主流。
湿法隔膜领域中涂覆湿法隔膜是未来的发展趋势,当前的涂覆技术主要为陶瓷(氧化铝、勃姆石)等,通过陶瓷涂覆隔膜大幅提高湿法隔膜的热稳定性、降低高温收缩性等,从而使隔膜的性能更加优良。
2016年及以前我国国内的隔膜需求以干法为主,在2016年时干法市场份额高达58%,但到2017年局势逆转,湿法出货量占比已超过干法。
2018年我国湿法隔膜出货量占比达到65%,湿法隔膜出货量占比继续保持领先。
(2)隔膜价格未来或将承压
隔膜价格未来或将继续维持下行趋势。
由于干法隔膜性能远弱于湿法隔膜,湿法隔膜已经逐步替代干法隔膜,因此导致干法隔膜的需求小于存量供给,预计未来干法隔膜价格将持续走低。
目前国内隔膜厂商在湿法隔膜领域已经取得长足突破,正逐步实现进口替代,湿法隔膜新进产能逐步释放,预计湿法隔膜的价格也将在未来几年内下降,但由于湿法隔膜代表高端产能,湿法隔膜价格降幅将低于干法隔膜。
(3)隔膜出货量及产值预测
同样沿袭我们之前的预测逻辑,按照1kwh锂电池平均需要消耗约25平米的隔膜进行推算,预计2019-2020年我国隔膜出货量分别为25亿平米和34亿平米。
再结合我们对于未来隔膜价格下降的判断,假设隔膜平均价格2019、2020年分别下降20%、10%,预计2019-2020年我国隔膜行业产值将分别达到36亿元和43亿元,行业市场空间增长相对较小。
行业产值增速预计2019年将继续负增长,2020年才会回升为正。
4、电解液市场规模亟待达到百亿,添加剂配方是技术核心
电解液是电池中离子传输的载体,其成本约占整个锂电池成本的10%,是锂离子电池获得高电压、高比能等优点的保证。
国产电解液经过多年的发展,已经成为四大材料中技术最为成熟的品种。
据高工锂电统计,2018年我国锂电池电解液出货量为14.0万吨,同比增长27.3%;产值为61亿元,与2017年相比产值基本持平。
(1)电解液同质化严重,添加剂配方是关键
电解液环节暂不存在技术路径的风险,主要差别体现为添加剂的配方不同。
电解液一般由高纯度的有机溶剂、电解质锂盐、相关添加剂等原料组成,其中添加剂配方是电解液性能提升的关键。
添加剂配方需要长期积累并且往往需要与下游客户共同开发针对性配方。
常用电解质锂盐主要以六氟磷酸锂为主,电解液中六氟磷酸锂的成本占比高达50%,有机溶剂和其余添加剂成本占比分别达到30%与10%,电解液价格与六氟磷酸锂价格高度正相关。
(2)电解液出货量及产值预测
随着动力电池需求的日渐提升,动力电解液出货量的占比有望继续提高。
电解液根据不同的下游产品可以分为数码电解液、动力电解液和储能电解液,2018年电解液分结构出货量占比中动力电解液占比达到了61%。
我们假设2019-2020年动力电池电解液出货量占比分别为62%和64%,同时电解液平均价格未来每年降幅为5%。
基于上述假设以及动力电池出货量的预测,按照1kwh锂电池平均需要消耗约1.28kg的电解液进行推算,预计2019-2020年我国电解液出货量分别为21万吨和27万吨;电解液行业产值将分别达到85亿元和104亿元,市场空间即将达到百亿。
三、四大材料产能利用情况呈现结构性分化
四大材料产能利用情况不尽相同,结构性分化明显,这与各行业的市场空间大小和技术迭代步伐密切相关。
对于有望达到千亿级别的正极材料,中低端产能过剩严重,以NCM811为主的高镍三元仍供不应求,形成明显的结构性产能不足;负极材料市场格局相对稳定,每家扩产步伐相对稳定,因此产能利用率将趋稳;隔膜和电解液产能利用率或将持续下行。
1、正极材料结构性产能过剩,高镍三元供不应求
2018年我国锂电池正极材料总产能为98.9万吨,产能利用率只有27.4%,产能利用率从2015年的51.6%持续下行。
从整体产能利用率情况无法看出细分技术领域的产能利用率情况,因此我们需要分结构来看。
分结构来看,2018年磷酸铁锂正极材料的产能利用率只有14.5%,三元正极材料的产能利用率为33.0%,稍微优于整体的产能利用情况。
其中高镍三元正极材料依然供不应求,在招商银行新能源汽车行业之动力电池篇中已阐述高镍三元锂电池仍然供小于求,而其主要材料高镍三元正极的短缺是电池供不应求的主因。
高镍产线特别是NCM811的技术含量高,且低镍三元正极产线向NCM811高镍三元正极升级难度大(低镍三元产线如523和622之间转换难度低),均导致NCM811产线的达产周期较长。
同时从毛利率对比情况可以看出,高镍三元毛利率相对平稳,未来因其稀缺性毛利率或将有所上升,而磷酸铁锂毛利率持续下降,二者差距明显。
因此正极材料行业处于高镍三元产能不足,低镍三元和磷酸铁锂产能过剩的状态。
2、负极材料产能利用相对稳定
2018年我国锂电池负极材料总产能为44.1万吨,产能利用率达到43%,产能利用情况整体优于正极材料。
分结构看,2018年人造石墨产能利用率为42.91%,略高于天然石墨的39.42%。
截止2018年,三大龙头企业中,贝特瑞石墨负极材料已有产能约9万吨,在江苏金坛规划负极产能8万吨逐步释放;杉杉股份负极材料现有产能6万吨,包头10万吨一体化项目将根据市场需求逐步阶段实施;江西紫宸负极材料已有产能约3万吨,内蒙古扩建产能2万吨,预计2019年底释放。
负极产能整体增速平稳,预计产能利用率也将相对稳定。
3、湿法隔膜产能迅速扩张或将带来产能过剩风险
2018年我国隔膜产能为61.2亿平方米,产能利用率从2016年的58%下降到2018年的33%。
由于隔膜整体的产能利用率无法反映湿法隔膜和干法隔膜的结构性情况,我们需要分别看湿法和干法隔膜的产能利用率情况。
同时由于湿法隔膜生产技术难度较大,国内隔膜企业良率较低(湿法隔膜平均良率60%、干法隔膜平均良率75%),因此隔膜有效产能将大大低于其实际产能。
我们综合考虑不同隔膜企业生产线的良率,计算出湿法和干法隔膜的有效产能利用率。
2018年湿法隔膜有效产能利用率约57.43%,高于干法隔膜的40.63%。
近几年在湿法隔膜需求提升的背景下,国内湿法隔膜企业加大产能扩张力度,同时原先的干法隔膜企业也相继投资湿法隔膜产线。
从2017年企业产能来看,我国的上海恩捷、苏州捷力、长园中锂等一批企业已完全转向湿法制备、而且产能巨大,该三家产能均超过1亿平米;星源材质、沧州明珠、纽米科技、中科科技、河南义腾等企业仍以干法为主,但已经开始湿法转型。
由于隔膜环节毛利率较高,且干法制备的技术与资金壁垒相对较低,2017年之前大批企业进入干法隔膜产业链,干法隔膜逐渐出现产能过剩的情况。
湿法隔膜则因为受到三元锂电池需求增长的带动,当前具备技术与资金优势的企业已纷纷布局扩大湿法隔膜产能,而且湿法隔膜的技术壁垒已经在2017年被削弱,国内供不应求主要依赖进口的局面有所改变。
随着国内湿法隔膜产能在2018年迅速扩张,我们预计2019年湿法隔膜领域或将面临产能过剩风险,产能利用率将下行。
4、电解液行业门槛较低,产能利用率或将持续下行
由于电解液行业投资金额小(行业平均投资成本0.8-1万元/吨)、产能投建和复产速度快(万吨级项目建设周期1年以内),同时国内产能规模已经远超长期需求,部分电解液大厂仍在扩产,所以行业产能长期过剩,预计电解液长期供过于求,产能利用率或将持续下行。
根据高工锂电的数据,2018年我国电解液行业产能利用率降至38.5%,处于历史最低水平。
整体来看,未来两年内动力电池四大材料的共性是低端产能利用率必然过剩;高端产能则会有所分化,正极材料和负极材料供不应求,而隔膜即便是高端产能也可能会过剩。
因此我们根据“技术—产能—份额”的筛选逻辑,以下分析主要聚焦高端产能,即正极的三元材料、负极的人造石墨、隔膜的湿法隔膜;电解液则基于配方差异性,主要关注龙头企业。
四、三元与湿法隔膜集中度继续提升,人造石墨与电解液龙头地位稳定
三元材料与湿法隔膜集中度较低,未来将继续提升;负极材料与电解液集中度逐渐趋稳。
三元材料由于技术迭代和竞争激烈,集中度低且龙头经常易位,目前进入洗牌阶段集中度将继续提升;湿法隔膜由于存在技术壁垒,龙头扩产将赢得先发优势,集中度提升;人造石墨和电解液目前集中度较高,龙头继续扩产与加强下有合作关系等将稳固其地位。
1、三元材料集中度较低,重点关注研发能力与下游供应关系
三元材料市场格局尚不明朗,市场集中度较低。
2018年我国三元材料出货量市场份额的CR5为47%(相较2017年下降,集中度降低)、CR10为63%,且排名前四的企业市场份额相差不大,三元材料市场竞争异常激烈。
不仅集中度较低,且行业龙头也经常发生换位,例如2016年三元正极出货量前三位长远锂科、当升科技、湖南杉杉,2017年前三位变更为宁波金和、湖南杉杉及当升科技,到2018年又变更为长远锂科、容百锂电(原宁波金和)、当升科技。
这一动荡的市场结构出现的主要原因是低端三元进入门槛低、技术路线切换较快,随着金和、杉杉、当升等在高镍方向已经做出提前布局,后续竞争者很可能会继续跟进、以避免被淘汰。
企业层面需重点关注正极材料企业产品研发能力以及与下游动力电池企业之间的供应关系。
由于动力电池产业目前处于产能出清、市场洗牌的阶段,综合竞争力弱的动力电池厂商将面临市场份额被侵占、利润空间被挤压的局面,因此对优质的动力电池企业有稳定的供应关系对于正极材料企业尤为重要。
未来稳定的供应关系主要来自如下三点:
第一,较强的产品研发能力,明确在高镍三元上进行投入,并有相应的研发储备;第二,高端产能的提前布局,以应对高镍三元电池的突发需求;第三,与优质动力电池企业已建立稳定的供应关系,能缩短后续新产线、新产品的认证周期。
2、人造石墨领域龙头地位显著
负极材料全球产能主要集中在中日两国,2016年,全球负极材料市场份额(按销量)排名前六的企业分别为贝特瑞、日立化成、杉杉股份、三菱化学、日本碳素和日本JFE,市场份额之和为71.1%。
其中日立化成、杉杉科技、日本碳素和日本JFE以人造石墨为主,贝特瑞、三菱化学以天然石墨为主。
国内层面,2018年负极材料合计口径(碳类材料+非碳类材料)国内市场份额前三名为贝特瑞、宁波杉杉、江西紫宸,对应市场份额分别为23%、18%和17%,CR3达到58%,行业集中度较高。
人造石墨市场龙头地位显著。
2018年我国人造石墨出货量市场份额呈现三足鼎立的局面,江西紫宸(24%)、东莞凯金(19%)和上海杉杉(18%)三家企业共占据了61%的人造石墨市场份额。
未来在高端负极材料(硅碳负极)领域有所布局、同时与国内外动力电池巨头深度绑定的人造石墨市场龙头市场份额或将继续提升。
3、湿法隔膜领域龙头市占率不断提升
隔膜行业市场竞争格局较为集中,随着隔膜产能不断扩张,行业利润率下降,未来龙头企业有望从中受益,形成强者恒强的局面。
从主流技术领域来看,湿法隔膜行业2018年CR4为62%,其中上海恩捷受益于其湿法隔膜技术端的高壁垒以及国际化的供应体系在国内湿法隔膜领域一家独大,市占率达到了36%,相比2017年市占率的25.6%提升巨大,未来上海恩捷的领先优势有望继续扩大。
隔膜是重资产、技术密集型行业,当前众多隔膜厂商纷纷扩产湿法隔膜,随着动力电池对高端隔膜的需求提升,率先通过产能扩张赢取先发优势,通过规模效应降低成本,同时拥有涂覆技术的龙头企业有望在未来的竞争中脱颖而出。
4、电解液市场竞争格局逐渐明朗,龙头效应明显
全球电池电解液供应商主要来自于中日韩三国,占据电解液绝大部分市场份额。
日本企业Mitubushi,韩国企业Panax-Etecyi凭借发展早、技术领先优势在国际市场占据30%市场份额,近年来原料价格下降,依靠成本优势,国内电解液供应商发展迅速。
国内电解液市场集中度较高,并且电解液技术相对成熟,
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