区块链行业分析报告.docx
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区块链行业分析报告.docx
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区块链行业分析报告
2016年区块链行业分析报告
2016年8月
区块链应用前景广阔,映射全行业。
区块链作为去中心化的数据库和账本,凭借其去信任、不可篡改、信息安全等特性,对于解决中心平台垄断、信息不对称等行业难题具有重要意义。
区块链作为一种新型互联网基础协议,其应用场景将映射全行业,在互联网金融、大数据、云计算等领域都有较为广泛的应用前景。
区块链应用将率先在信用成本较高的金融领域最先落地。
区块链技术在金融领域的应用可以有效的解决金融体系中的信任问题,提高体系运转效率,降低成本。
由于区块链在金融领域的布局较早及比特币的成功,区块链应用已由数字货币向“区块链+”过渡。
我们认为,区块链应用将率先在信用成本较高的金融领域最先落地,对应的投资领域涉及跨境支付,证券发行交易系统及保险行业等等。
关注国内外金融领域的代表R3CEV和小蚁科技,作为判断应用层面发展的重要参考。
监管和数据安全问题待解决,也有“不可能三角”。
监管问题导致区块链目前只能从中心化程度较低领域开展,同时,区块链存在用能耗换安全与去中心化的问题。
判断应用能否落地主要依据其是否解决行业中的痛点问题。
商用领域的不断突破将驱动新一轮的投资浪潮,关注BaaS平台市场前景。
比特币的不断走强,同时,随着中国平安成为第一家进入国际区块链联盟R3的国内企业,将带动国内区块链市场的新一轮投资热潮。
目前,A股市场已有相关公司具有相关技术储备,将首先收益于区块链的应用爆发。
应用层面有恒生电子开发的电子票据及企业级钱包已投入现实应用,技术层面有鲁亿通通过收购布局计算芯片研发。
同时,随着核心算法及平台建设方面的突破,尤其看好区块链平台BaaS(BlockchainasaService)市场前景。
一、区块链是一种起源于比特币的集成技术创新
1、区块链是比特币的底层基础技术
区块链是由节点参与的分布式数据库系统,是比特币的公共账本,记录了比特币的每一笔交易。
当发起一个比特币交易时,信息被传播到网络中,通过算力的比拼而获得合法记账权的矿工将交易信息记录成一个新的区块连接到区块链中,同时包含上一区块的部分信息,从而形成一个自组式系统。
区块链系统实行全网记账,共同公证,创造基于计算机算法而不依赖第三方的信任机制,实现价值的点对点传输;它建立在大量计算机运算之上,能够在没有中心化服务器和管理的情况下,安全稳定地传输数据。
如此优越的性能使得它在社会各领域都得到广泛应用,包括跨境支付、电子商务、投票、公证、知识产权保护、证券发行交易、众筹、契约、担保等。
2015年出现了区块链技术概念热,形成了区块链1.0、区块链2.0和区块链3.0的概念。
区块链1.0就是以比特币为代表的虚拟货币,区块链2.0是基于区块链的可编程金融,区块链3.0则将区块链应用的领域扩展到其他行业。
(1)比特币定义及核心算法
比特币系统是基于P2P技术和加密技术等的一种电子货币,它不需要特定的机构来发行,而是由算法生成,可在网络中进行点对点的支付,实现去中心化的运作模式。
比特币的产生需要依据特定的算法,通过大量复杂的运算才能生成,俗称“挖矿”。
挖矿就是指产生新区块并计算随机数的过程,每一个区块中都包含了区块号、交易信息、时间戳和随机数的信息,这些数据通过一个算法的压缩处理,就生成了一个哈希值(随机数散列值),哈希值由散列函数生成,将任意长度的不同信息转化为长度相等但内容不同的二进制数列。
比特币采用的是哈希算法中的SH256算法,将信息转化成一组长度为256个的二进制数字,256个0或1最多可以组合成2256个不同的数,这个庞大的集合能够满足与比特币相关的任何标记需要,计算速度维持在每10分钟找到一次。
且哈希算法还有一个重要特征,只要区块中的信息发生细微的变化,哈希值就会完全变化,而从哈希值本身是无法还原出原有信息的,即整个压缩过程是不可逆的。
(2)比特币的交易链条
比特币使用整个P2P网络中众多节点构成的分布式数据库来确认并记录所有行为,通过公钥与私钥实现交易。
注册比特币合作网站即可获得一个公钥地址,他人可通过公钥地址来向你付款;同时只有使用个人私钥才能打开电子钱包。
比特币交易系统提供了双重支付解决方案。
每一个区块都会被盖上时间戳,每个时间戳将前一个时间戳纳入其随机散列值中,随后的时间戳都对之前的一个时间戳进行增强,这样就形成了一个链条。
如此每笔交易单都记录了该笔资金的前一个拥有者、当前拥有者以及后一个拥有者,可以依据交易单实现对资金的全程追溯。
而当每一笔交易完成时,系统都会向全网进行广播,最后反馈给交易方。
(3)比特币的发展状况
比特币算法的设定控制了比特币的生成速度,87.5%的比特币都将在最初的12年内被“挖”出来;并且其总量上限为2100万个,预估2140年将达到此限。
截止去年年底,比特币市值64.5亿美元,总流通量1,502.8万。
成长快,弊端也显露。
长期看来,比特币的发行机制决定了其货币总量增长速度将远低于社会财富的增长速度,导致比特币升值,物价下跌;另外,其网络速度与能量消耗也成其发展瓶颈---比特币网络每秒只能处理7笔交易,远远低于Visa/Master网络每秒4.7万笔交易的能力,网络处理的碳排放量高达534吨/日或825万吨/年。
2、区块链定义
区块链是多种技术的集合,是一种集成创新,应从以下三个维度来理解这个概念:
1)区块链采用“区块”+“链”的数据结构,完整、可追溯的存储数据。
2)其采用开源、去中心化P2P协议,构建民主网络3)利用共识机制,通过求解于上个区相关的难以计算但容易验证的哈希问题,依靠大量外部的计算能力确保网络安全运行,维护一致性、稳定性和不可篡改性。
区块链技术(BlockChain)是指通过去中心化的方式集体维护一个可靠数据库的技术方案。
该技术方案主要让区块(Block)通过密码学方法相关联起来,每个数据块包含了一定时间内的系统全部数据信息,并且生成数字签名以验证信息的有效性并链接到下一个数据块形成一条主链(Chain)。
区块链技术本质是去中心化、分布式结构的数据存储、传输和证明的方法,用数据区块取代了目前互联网对中心服务器的依赖,使所有数据信息都被记录在一个云系统之上。
区块链形成过程可以简要地划分为三个阶段:
1)向全网所有节点广播最近的交易数据。
2)会计(矿工)通过比拼计算能力争夺记账权,第一个用随机生成的方式正确解出一个超长密码的人可以获得记账权(挖矿)。
3)得到记账权的矿工将交易数据压缩进新的区块,所有节点可以轻松查验新区块的交易信息是否正确,正确的区块将互相串联,形成链条,并被各节点储存。
3、区块链的核心技术及特性
(1)核心技术
区块链是一种类似于NoSQL(非关系型数据库)的技术解决方案统称,并不是单指某种特定技术,能够通过很多编程语言和架构来实现区块链技术。
目前常见除运用于比特币的POW(ProofofWork,工作量证明)外,还有POS(ProofofStake,权益证明),DPOS(DelegateProofofStake,股份授权证明机制)等。
区块链的基础架构包括区块、区块头、创始区块及区块链分叉。
区块用于记录数据,一旦书写就很难修改或移除;区块头由三组区块元数据组成,第一组链接前一区块,第二组即难度、时间戳和nonce,与挖矿竞争相头,第三组是merkle树根,是用来总结区块中所有交易的数据结构;创始区块是区块链的第一个区块,沿任一区块循链向后回溯,最终都将到达创始区块;从创始区块开始即会出现分叉,当创建两个区块的时间仅差几秒时,就会出现一个分叉区块,从而区块链的长度被拉长。
从技术角度理解,区块就是一种可检索、不能篡改的数据结构,它是前十位数字为0的超长随机数密码,必须指定上一区块,才能实现有序排列。
而从应用角度理解,区块是定时记录一部分交易数据的全网公开并保护每个人交易稳私的账单。
传统账单的页码是连续的数字,而区块链账单的页码是还需要指定上一页的页码,才能将账单有序排列。
(2)特性
基于开源软件和建构上的P2P网络,在和货币相关例如支付等领域,区块链技术可以带来诸多优秀的特性。
所以有以下特性,包括去中心化、分布式、去信任化、透明、可追踪、不可篡改、数据安全及信用的自我建立等。
①去中心化
区块链的核心思想是去中心化,是分布式记录、分布式储存、分布式传播,数据的传输不再依赖某个中心节点,而是P2P的直接传输。
它基于密码学原理而非信用,全网络的每个节点都依据共识开源协议,自由安全地传输数据。
所有交易记录是对全网络公开的,每个节点都负责数据的记录、储存,没有中心化或第三方机构负责管理,一个节点出现问题,其他节点会继续数据的更新和存储,通过去中心化的方式,维持系统稳定运行,信息完整可靠。
②不可篡改
区块链的不可篡改性由工作量证明机制与共识机制共同保证,最长的链条才被全网公认。
一旦被记录,信息就不能被随意篡改,若要篡改,链条会出现分支,需要耗费大量的算力,只有当算力达到全网络总和的51%时才能修改已经被记录的信息,这样做的成本是巨大的,实现的可能性极低。
③加密安全性
区块链通过数学方法解决了信任问题,依靠非对称加密和可靠数据库完成了信用背书从而不需要借助第三方机构来进行担保验证,只需信任共同算法即可建立互信。
非对称加密是通过利用公钥与私钥的配合而实现的。
每个参与者都可用公钥来加密一段信息,而要解密时只有信息的拥有者才能用对应的私钥来接收。
私钥的接收使用电子签名来验证,确保信息为真正的持有人发出。
非对称加密将交换摩擦边界降到最低,保护个人隐私,确保加密安全。
这些优点的叠加可以解决两个长期存在于加密数字货币行业问题:
“双花”问题(去中心化)和“拜占庭”将军问题(工作量机制)。
4、区块链的应用按规模可分为公有链、联盟链和私有链
公有链(PublicBlockchain)公共区块链是指全世界任何人都可读取的、任何人都能发送交易且交易能获得有效确认的、任何人都能参与其中共识过程的区块链。
公共区块链的安全由“加密数字经济”维护——“加密数字经济”采取工作量证明机制或权益证明机制等方式,将经济奖励和加密数字验证结合了起来,并遵循着一般原则:
每个人从中可获得的经济奖励,与对共识过程作出的贡献成正比。
这些区块链通常被认为是“完全去中心化”的。
联盟链(FederatedBlockchain)联盟区块链是指其共识过程受到预选节点控制的区块链。
区块链或许允许每个人都可读取,或者只受限于参与者,或走混合型路线。
这些区块链可视为“部分去中心化”。
私有链(PrivateBlockchain)完全私有的区块链是指其写入权限仅在一个组织手里的区块链。
读取权限或者对外开放,或者被任意程度地进行了限制。
如Nasdaq用的Linq。
二、区块链的应用前景广阔,映射全行业
1、区块链将建立新型社会公信力机制
传统的社会的信任体系中,信任主要来源于国家机器支撑,国家需要军队,警察,法庭,监狱,以及各政府部门等来保证社会的正常运转。
然而,这些机构的运行需要极高的成本,其中主要体现的高人力成本上。
这样,具有安全加密,不可篡改,机器执行等特性的区块链体系应运而生,通过用机器代替人力,大大降低了人力成本。
区块链中的核心理念,智能合约,很好的解决了社会运营中无处不在的囚徒困境。
智能合约主要是把社会中的法律、合约、规则等,通过区块链数字化,然后通过区块链来自动执行、机器执行。
这种新型的理念可以无须通过第三方中介即可以完成合约解决等一系列社会问题。
同时,每个区块的所有历史都不得通过任何方式篡改,也进一步加深了社会各参与方之间的信任,起到了自我限制的作用。
新型社会信任机制将由信任国家机器转变为信任区块链体系,由于区块链用机器代替人力,更加公正公平,同时可以起到节约大量社会运营成本的作用。
把信任机制放在金融领域来看,清算交付是金融行业中心化的基础,而以区块链为基础的分布式记账将有效替代清算体系在金融机构之间构建的信任桥梁。
其他领域、例如银行业、医疗、物联网等,随着区块链的发展,越来越多的产业将会发觉这项创新在信任度上的颠覆性影响。
2、未来可能是价值互联网的基础协议之一,重构互联网架构
当前的信息互联网可以统称为TCP/IP模型,HTTP是应用层中最重要的应用协议。
区块链作为点对点的传输协议,它的价值与信息互联网中HTTP协议的价值是一样的。
其巨大的潜力在于,其理念可以重构传统金融业的基础架构。
90年代出现了TCP/IP协议,解决了端到端信息的传播的问题,使不同网络间路由资源共享,2000年后进入信息互联网时代。
但是互联网是一个庞大的中心化体系,虽然设备到设备之间可以对等的共享信息,但是参与各方之间没有可靠的通道直接传递信息。
互联网的痛点是没有信任机制,而区块链技术,是在应用层面去中心化,依靠民主的审核和记账、账本的共享,实现信任和价值的可靠传递。
这种“区块链+互联网”的模式,又可以被称为价值互联网。
作为一个记账系统,区块链上面不仅可以记录数字形式的货币,也可以记录能用数字定义的其他任何资产,甚至,由于区块链上的价值转移可以通过脚本语言来完成。
区块链作为一种可以传输所有权的协议,将会基于现有互联网协议架构之上,构建出新的基础协议层。
互联网采用分组传输的技术实现不间断的信息传播,然而信息传递之后无法进行自动实行清算交付的。
而区块链技术在实现价值传递这方面是一个很好的设计理念。
互联网的运转方式也会发生变化,区块链的保护机制、共识机制将替代传统互联网的防火墙。
分布式存储将替代传统中心化服务器存储。
结合区块链技术,互联网生态将进一步健全,产业衍生产品将更加多元化,基于互联网的各个产业将一并迎来质变。
3、经济金融领域:
多中心、弱中心趋势
(1)区块链用于金融领域的优势
区块链作为互联网底层基础技术,未来应用领域可辐射全社会范围。
在本文,我们将重点先研究区块链在金融领域的应用发展情况及未来投资重点。
区块链技术在金融领域的应用有极大优势:
1)更短的结算周期2)实现交易验证过程可标准化3)通过网络和结算能力替代人工4)7*24小时运转。
使其用于改造金融机构支付、结算等应用场景。
区块链整合数学、加密技术及经济模型,无需第三方参与即可组成一个安全的分散式记账本。
区块链率先适合于信用依赖度低、现有的中心化模式较弱的领域,比如:
证券业、支付、交易等。
对于金融机构来说,主要的机会包括:
支付和清算、票据和供应链金融和证券交易业务。
区块链中,每个个体都持有一份账本的副本,然后运行一个“节点”,在私钥的保护下使自己完全掌握自己资产的情况。
在区块链确保共识已经达成的前提下,交易以点对点的形式在各节点之间传送。
这个架构中没有一个中央点让黑客展开攻击,而内部人员也无法出于腐败的目的改动账本内容。
因此,这样建立的数据金融系统速度更快,成本更低,而且还能完成实时自动审查。
(2)数字货币已从概念阶段向测试阶段过渡
随着技术的进步与互联网的普及,使得电子支付的成本大大降低,于是新的货币形式应运而生。
目前主要有两种新型货币,第一类是电子货币,它是将法定货币电子化后的一种流通形式;第二类是数字货币,它由加密算法创造产生,和以国家信用为背书的法定货币之间没有直接联系。
以比特币为代表的数字货币在海外已产生相当程度的市场接受,从线下越来越多的商城接受付款到比特币借记卡的出现。
随之,又出现多种形式多样的数字货币莱特币(Litecoin)、瑞波币(Ripple)等。
数字货币法定化是货币演进的必然趋势,但是区块链应用于央行货币发行尚存在技术难点。
其可溯源,自动化结算,提升金融体系效率等诸多特性是各国纷纷研究数字货币的重要因素。
又由于在成本,存储,安全等方面尚存在诸多问题,使各国政府普遍持观望态度。
政府作为货币革命的决定性力量,各国政策进展超预期。
数字货币已从概念阶段向测试阶段过渡。
英国央行在今年3月即宣布发布数字货币RSCoin代码并进行测试。
(3)其他金融领域:
银行、证券、保险
短期内,银行、证券交易所和登记结算所等中心化机构仍将继续发挥重要作用。
区块链技术将与传统金融架构相结合,在不同机构选择适合的区块链类型进行相关改造。
①银行业
银行业最值得关注的是R3区块链联盟的最新进展,R3的区块链设计思路类似于Ripple,为了绕过全球同业银行金融信息协会(SWIFT)体系,R3试图在所有加入银行间建立区块链“联盟链”。
加入的银行可以访问和使用数据,可以是清算和支付不完全对外公开,同时最大化利用去相关中介降低成本。
如果R3试用成功,区块链预计将沿着去中心化、可编程智能合约等方向发展。
支付清算:
实现点到点交易,节约成本
传统跨境支付结算时间长,费用高,区块链可以摒弃传统中转银
行的角色,实现快速且成本低的跨境支付。
根据麦肯锡报告测算得出,区块链技术的应用可以使每笔支付节约9美元费用,从26美元下降到15美元。
票据和供应链金融,减少第三方介入,提升效率
票据业务信用风险高,由于人力参与较多,欺诈行为较多。
同时,
供应链金融业务也可通过区块链减少人力的介入,提高效率,使融资渠道更畅通。
麦肯锡测算,对于银行将节约135-150亿美元运营费用及买卖双方企业都将降低费用27-34亿美元。
②证券业
传统证券发行于交易流程手续复杂效率低,区块链技术可以使交易流程更加公开、透明、提高市场运转效率。
区块链在证券交易市场的想象空间巨大,,股票交易指令的执行环节较为简单,而交易指令执行后的结算和清算环节则相当繁复,因此区块链最大的优势是实现实时结算和登记(T+0)。
区块链能将效率提升到分钟级别,这能让结算风险降低99%,从而有效降低资金成本和系统性风险。
区块链使用分布式核算,所有交易都实时显示在类似于全球共享的电子表格平台上,实时清算,效率极大提升。
又由于股票交易规模的迅速扩大已经对证券交易基础设施的容量形成了很大的压力,所以这也就是全球各大证券交易所积极研究区块链技术的原因之一,现有的股票清算交割系统亟需改革。
金融机构认为基于全网记账的区块链可以帮助证券交易加快清
算程序,实现T+0交易。
除了其技术优势外,区块链与证券市场的不可兼容性导致其最终可能不能像目前的系统一样,管理很多后台程序。
我们认为,区块链将与证券交易系统有效结合,成为其中一个附属系统,提高整体运转效率。
③保险
传统的保险业务需要处理资金归集、投资、理赔、保险机构管理和运营成本较高。
借助区块链技术,点对点的互助保险可能将会成为现实。
互助保险即由一些具有共同要求和面临同样风险的人自愿组织起来,是预交风险损失补偿分摊金的一种保险形式。
资金归集和分配透明化,管理成本将大大降低。
(4)巨头在金融领域的布局
各国政府、各大金融机构都在积极渗入区块链领域。
据统计,截止2015年12月1日,投向比特币和区块链的风投资金合计达10亿美元。
此外,金融机构也以联盟和对外投资的方式布局生态系统。
4、非金融领域
(1)区块链去中心化的理念与物联网未来发展趋势相契合
当前,物联网依赖中心化云服务器连接所有设备,这也就是我们
所说的代理通信模式。
这种中心化模式的问题在于:
1)随着物联网设备规模的扩大,通信信息的迅速膨胀对基础设施的要求大大增加。
2)如果连结所有设备的平台不统一,多元化的设备或者不同厂商的设备可能难以相互匹配。
区块链技术很好的解决了物联网生态系统中的两个核心痛点:
基础设施投入、维护成本高昂以数据安全问题。
它提供了一种创建共识网络的方法却无需信任单个节点,数据存储方面也不需要存储于一个中央服务器中,而是通过共享给网络中的所有节点。
我们认为,由于区块链和物联网结合将会产生大量计算处理能力,和能耗问题,所以目前仍然处于概念阶段,尚未探索出合理的商业模式进行测试。
IBM还与三星积极参与,为下一代的物联网系统建立了一个概念证明型系统。
(2)区块链可以解决医疗领域中数据隐私等问题
医疗数据,特别是电子病例进行保管,是一块空前的市场。
另外,伴随基因测序的发展,基因数据的安全存储将会变的十分重要。
同时,在医疗领域,药品防伪也是一个十分明显的可拓展市场。
飞利浦医疗保健集团正在与Tierion公司进行区块链技术合作,试图寻找到颠覆传统的契机。
TIERION主要提供资料的认证和公证服务,飞利浦医疗通过区块链技术来完成关于病历资料的认证,或者是病历方面的隐私保护。
区块链技术在医疗领域与物联网领域发展阶段相同,尚未过渡到测试阶段,仍然处于概念验证阶段。
三、区块链技术的应用现状,技术及监管问题有待突破
1、区块链技术尚存不足,成本优势有待考证
(1)信息机密性问题存在隐患
由于对区块链去中心化可以减少交易成本特性,金融机构对区块链技术寄予厚望。
包括英国政府正在考虑区块链用于减少金融欺诈,国际货币基金组织IMF也认为由于分布式账本具有改变金融的潜力。
目前,对区块链研究也产生了一系列进展,比如,未来解决区块链上身份认证问题而设计的三种路径,公有链(如比特币)、私有链(如集团内部)以及联盟链(如几家金融机构之间)。
然而,恰恰由于区块链去中心化的特性,其在存储信息的机密性方面存在一定隐患。
区块链所有参与方都能浏览所有交易情况,即使借助化名地址以及先进的加密技术,来隐藏部分交易信息,区块链还是会比中心化数据库泄露更多信息。
(2)低交易成本的背后存在高隐藏成本
不可篡改性要求巨大的存储成本。
通过系统内多个副本来保证信息的不可篡改性,篡改成功需要改变系统中51%的副本。
这就导致区块链需要巨大的存储空间,再加上副本间的传输距离和带宽,操作耗时长,需要巨大的计算资源。
私有链准备足够的计算节点可能不存在较大问题,然而在公有链的应用方面,区块链的低吞吐量、高时延到目前还没有技术改进方案,可拓展性较低。
2、应用能否落地主要依据其是否解决行业中的痛点问题,商用价值仍有待探索
(1)监管问题导致区块链只能在部分领域最先开展
目前,基于区块链技术的实际应用公司并不多,且尚处于开发、测试阶段,离落地尚远。
因为区块链是一个没有准入、完全开放的系统,在身份验证、合规性、交易的安全性、反洗钱、数据隐私等多方面都面临很大挑战。
其去中心化特性在政府或者监管层面很难被完全接受,应用领域也将从中心化程度较弱的方向开始拓展。
对于前文提到数字货币的发行方向,这里需要补充的是,央行发行数字货币但将会限制其流通在其可控的范围内。
英国政府发布一份名为《分布式账本技术:
超越区块链》的报告,提到英国政府计划开发一个为政府管理提供服务的“中心化”的分布式账本系统,而非“去中心化”。
这意味着英国政府并未接受区块链技术的去中心化。
而在跨境支付领域,为应对监管对合规性的要求,美国初创公司Ripple采用联盟链和银行而非终端用户合作,把反洗钱等监管要求留给银行。
与之相对,2016年初SWIFT也宣布牵手全球45家主流银行启动重要的跨境支付改革GPII项目,着眼于提高跨境付款的速度、透明度和跨境支付成本的可预见性。
这45家银行涵盖欧洲、非洲、美洲和亚太地区,业务量占全球跨境支付业务总量的70%。
中国首批加入该项目测试组的是中行和工行。
作为跨境支付领域的传统巨头,SWIFT已研究区块链两年,但其发起的跨境支付改革新项目并未采取区块链这一技术。
由此可见,技术上可实现、成本低并不可能是新的商业模式落地的原因,业务的合规性、个人数据隐私保护,最终做到为企业服务,符合安全、透明、可追踪等要求才可以实现真正意义上的落地。
(2)区块链未来的商用价值仍具有不确定性,国内大多企业处于初创阶段
国外目前较多的应用是基于区块链的不能篡改性,用在一些登记方面
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