江铃汽车综合能力分析.docx
- 文档编号:3382101
- 上传时间:2022-11-22
- 格式:DOCX
- 页数:44
- 大小:675.66KB
江铃汽车综合能力分析.docx
《江铃汽车综合能力分析.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《江铃汽车综合能力分析.docx(44页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
江铃汽车综合能力分析
江铃汽车综合能力分析
一、引言1
(一)江铃汽车公司简介
(二)同行业对比公司介绍
二、江铃汽车各项综合能力指标计算5
(一)现金流量分析财务指标
(二)发展能力分析财务指标
三、行业先进水平各获利能力指标计算(福田汽车)11
四、行业平均水平各获利能力指标计算12
(一)综合能力历史数据分析
(二)同行业比较分析
五、现金流量分析25
(一)现金流量数据
(二)结构分析
(三)趋势分析
(四)小结
六、杜邦分析30
七、分析评价40
、引言
(一)江铃汽车公司简介:
江铃汽车公司概况:
公司的中文名称:
江铃汽车股份有限公司
英文名称:
JianglingMotorsCorporation,Ltd.缩写:
JMC
江铃汽车,证券代码:
000550。
公司名称:
江铃汽车股份有限公司公司英文名称:
JianglingMotorsCorporation,Ltd.于1992年6月16日在江西汽
车制造厂基础上改组设立的中外合资股份制企业,企业法人营业执照注册号为002473号。
于1993年12月1日在深圳证券交易所挂牌上市,公司注册资本为86321.4万元。
经营范围:
生产及销售汽车、专用(改装)车、发动机、底盘等汽车总成、及其他零部件,并提供相关的售后服务;品牌汽车销售、汽车及零配件的进出口;经营二手车经销业务;提供与汽车生产和销售相关的企业管理、咨询服务。
江铃汽车股份有限公司(下称"本公司")原系南昌市企业股份制改革联审领导小组以洪办(1992)第005号文批准,1993年7月23日,经中国证券监督管理委员会以证监发审字[1993]22号和证监函字[1993]86号文批准,本公司于1993年12月1日在深圳证券交易所挂牌上市,总股份为49,400万股。
1994年4月8日,经股东大会通过,并经江西省证券管理领导小组赣证券(1994)02号文批准,1993年度分红派息方案送股总计2,521.4万股。
1995年,经中国证券监督管理委员会以证监法字[1995]144号文及深圳市证券管理办公室以深圳办复[1995]92号文批准,本公司发行B股普通股17,400万股。
主营范围:
生产及销售汽车、专用(改装)车、发动机、底盘等汽车总成、及其他零部件,并提供相关的售后服务;品牌汽车销售、汽车及零配件的进出口;经营二手车经销业务;提供与汽车生产和销售相关的企业管理、咨询服务。
在前偿债能力分析中已对该企业做了详细公司概况,在此只稍作简介。
江铃汽车偿债能力、资产运用效率评价:
江铃汽车资产负债率较小。
资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强。
但是,也并非说该指标对谁都是越小越好。
从债权来说,该指标越小越好,这样企业偿债越有保证。
从企业所有者来说,如果指标越大,说明利用较少的自有资本投资形成了较多的生产经营用资产,不仅扩大了生产经营规模,而且在经营状况良好的情况下,还可以利用财务杠杆的原理,得到更多的投资利润,如果该指标过小,则表明企业财务杠杆利用不够。
但资产负债率过大,则表明企业的债务负担重,企业资金实力不强,不仅对债权人不利,而且企业有濒临倒闭的危险。
一般认为资产负债率在40%-60%时较适当。
江铃汽车07年-10年资产负债率都在百分之二三十,反映其长期偿债能力很强,但也表明企业财务杠杆利用不够,而从利润表可以看出江铃汽车经营状况良好,但确没有利用财务杠杆原理,得到更多的投资利润。
江铃汽车股东权益比率较大,因此其产权比率较小,反映该公司长期偿债能力较强,但股东权益比率有下降趋势。
企业获利能力评价的必要性:
利润是投资者取得投资收益、债权人收取债务本息、国家取得财政税收、企业职工获得劳动收入和福利保障的资金来源,同时,企业的盈利能力也是衡量经营者经营业绩的集中体现。
企业盈利能力分析的意义在于:
一、有助于保障投资人的所有者权益
投资人的投资动机是获取较高的投资回报。
一个不能盈利、甚至赔本的经营项目对投资人的投资会构成严重威胁。
特别是在企业所有权与经营权相分离的股份有限公司,企业经营者更要对广大的股东投资承担起管好用好资金、保障他们权益的责任。
若企业经营得好,盈利能力就强,就能给企业带来较丰厚的利润,从而使权益性股份每股账面价值加大,每股所得利润增多,还能使每股分得较多的股利。
而且,这样的业绩往往会引起公司股票市价的升值,给公司股东带来双重好处。
总之,具有较强的盈利能力既能为企业进一步增资扩股创造有利条件,又能给更多的投资人带来新的投资机会。
二、有利于债权人衡量投人资金的安全性
向企业提供中长期贷款的债权人十分关心企业的资本结构和长期偿债能力,从而衡量他们能否收回本息的安全程度。
从根本上看,企业是否具有较强的盈利能力以及盈利能力的发展趋势乃是保证中长期贷款人利益的基础所在。
一般而言,金融机构向企业提供中长期贷款的目的是为了增加固定资产投资,扩大经营规模。
'当新建项目投入使用后,若不能给企业带来收益或只能带来较少的收益,不具备或者基本不具备盈利能力,就难以承担贷款利息及本金的偿付重担。
若具有较强的盈利能力,往往说明企业管理者经营有方,管理得当,企业有发展前途。
这实际上也就给信贷资本提供了好的流向和机会。
三、有利于政府部门行使社会管理职能
政府行使其社会管理职能,要有足够的财政收入做保证。
税收是国家财政收入的主要来源,而税收的大部分又来自于企业单位。
企业盈利能力强,就意味着实现利润多,对政府税收贡献大。
各级政府如能集聚较多的财政收入,就能更多地投入于基础设施建设、科技教育、环境保护以及其他各项公益事业,更好地行使社会管理职能,为国民经济的良性运转提供必要的保障,推动社会向前发展。
四、有利于保障企业职工的劳动者权益
企业盈利能力强弱、经济效益大小,直接关系到企业员工自身利益。
实际上也成为人们择业的一个比较主要的衡量条件。
企业的竞争说到底是人才的竞争。
企业经营得好,具有较强的盈利能力,就能为员工提供较稳定的就业位置、较多的深造和发展机会、较丰厚的薪金及物质待遇,为员工工作、生活、健康等各方面创造良好的条件,同时也就能吸引住人才,使他们更努力地为企业工作提供经济保障。
(二)同行业对比公司介绍:
同行业对比公司为:
福田汽车,股票代码为600166。
公司名称:
北汽福田汽车股份有限公司公司简介:
北汽福田汽车股份有限公司系经北京市人民政府办公厅京政办函(1996)65号文件批准,由北京汽车摩托车联合制造公司、常柴股份有限公司等100家法人单位共同发起,于1996年8月28日设立的股份有限公司。
经北京市证监会京证监发(1998)13号文批复,并经中国证监会证监发字(1998)102号和证监发字(1998)103号文批准,本公司于于1998年6月2日在上海证券交易所上市交易。
公司经营范围:
汽车(不含小轿车)、农用
车、机械电器设备的技术开发、技术转让、技术咨询、技术培训、技术服务及生产、销售,销售机械电器设备、五金交电,室内外部装饰装演;钢结构及网架工程施工和板材构件的制造、销售。
专用车、金融服务、普通货物运输。
尽管诞生只有短短八年时间,“福田”已经成长为中国汽车行业最令人瞩目的自主品牌之一,赢得国人越来越多的尊敬。
今年1月,全球五大品牌认证机构之一、总部设在德国的世界品牌实验室评出了中国最有潜力的十大品牌,福田以106亿元的品牌价值上榜,是惟一入围的国内汽车品牌。
目前福田公司已经进入全国工业100强和上市公司100强。
是一家跨地区、跨行业、跨所有制、多产业经营并快速走向国际化的上市公司,是全国520家重点企业之一和北京市优中选优、重点扶持的企业,是北京市汽车工业三大板块之一,福田汽车以成为世界知名品牌为目标,主动承担社会责任、不断创新商业实践、推动价值成长。
福田汽车被全国政协主席贾庆林同志称赞为“集诸多改革成果于一身的现代化企业”,业界称之为“中国汽车行业发展速度最快、成长性最好的企业”,先后荣获“全国五一劳动奖状”、“全国机械行业企业形象十佳”、“全国质量管理先进企业”、“2005年CCTV我最喜爱的中国品牌”、“中国制造行业内最具成长力的自主品牌企业”、“最佳消费者关系奖”、“全国自主创新典型企业”等荣誉称号
目前福田汽车旗下拥有欧曼、欧V欧马可、蒙派克、迷迪、风景、传奇、奥铃、萨普、时代等十大产品品牌。
自成立以来,福田汽车依托完善的法人治理结构,坚持走技术创新、市场创新、机制创新和管理创新之路,实现了快速发展,并成长为中国汽车行业自主品牌和自主创新的中坚力量。
(一)、现金流量分析财务指标
1现金流量与当期债务比:
指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值,表明现金
流量对当期债务偿还满足程度的指标。
这项比率与反映企业短期偿债能力的流动比率有关。
该指标数值越高,现金流入对当期债务清偿的保障越强,表明企业的流动性越好;反之,则
表明企业的流动性较差。
2008年现金流量与当期债务比
2009年现金流量与当期债务比
2010年现金流量与当期债务比
=692,581,467.79-1,086,144,146=0.63
=723,700,893.79-2,074,507,642=0.34
=872,196,236.87-3,274,935,754=0.26
江铃汽车2008年至2010年的现金流量与当期债务比计算数据如下:
年份
指标
2008年度
2009年度
2010年度
经营活动现金净流量
692,581,467.79
723,700,893.79
872,196,236.87
流动负债
1,086,144,146
2,074,507,642
3,274,935,754
现金流量与当期债务比
0.63
0.34
0.26
2、债务保障率:
现金流量与负债总额的比值也是越高越好。
该比率越高,企业承担债务的
能力越强,它同样也是债权人所关心的一种现金流量分析指标。
债务保障比率与经营活动净现金比率的差别在于,后者可能为短期债权人所重视,而前者则会更为长期债权人所关注。
公式:
债务保障率=经营活动现金净流量/(流动负债+长期负债)
2008年债务保障率=692,581,467.79-(1,086,144,146+143,164,634.95)=0.56
2009年债务保障率=723,700,893.79-(2,074,507,642+100,528,528.01)=0.33
2010年债务保障率=872,196,236.87-(3,274,935,754+107,213,137.45)=0.25
江铃汽车2008年至2010年的现金流量与当期债务比计算数据如下:
指标2008年度
2009年度
2010年度
经营活动现金净流量
692,581,467.79
723,700,893.79
872,196,236.87
流动负债
1,086,144,146
2,074,507,642
一一一一—
3,274,935,754
长期负债
143,164,634.95
100,528,528.01
107,213,137.45
债务保障率
0.56
0.33
0.25
3、每元销售现金净流入:
每元销售净现金流入是指应用净现金流入与主营业务销售流入的
比值,它反映企业通过销售获取现金的能力。
这项比率与反映企业获利能力的财务指标有关。
该指标数值越高,主营业务收入转换成企业的现金流入收益越快,当期企业的流动性越好,
表明企业的获利能力越强越好;反之,则表明企业的获利能力较差。
公式:
每元销售现金净流入
-经营活动现金净流量/主营业务收入
2008年每元销售现金净流入
=692,581,467.79-289,456,714=2.39
2009年每兀销售现金净流入
=692,581,467.79-289,456,714=2.79
2010年每兀销售现金净流入
=692,581,467.79-289,456,714=2.80
江铃汽车2008年至2010年的现金流量与当期债务比计算数据如下:
经营活动现金净流量
692,581,467.79
723,700,893.79
872,196,236.87
主营业务收入
289,456,714
258,741,237
311,564,894
每元销售现金净流入
2.39
2.79
2.80
年份
2008年度
2009年度
2010年度
指标
4、每股经营现金流量:
反映每股发行在外的普通股票所平均占有的现金流量,或者说是反
映公司为每一普通股获取的现金流入量的指标。
这一指标主要反映平均每股所获得的现金流
量,隐含了上市公司在维持期初现金流量情况下,有能力发给股东的最高现金股利金额。
公
司现金流强劲,很大程度上表明主营业务收入回款力度较大,产品竞争性强,公司信用度高,
经营发展前景有潜力。
公式:
每元经营现金流量
(经营活动现金净流量-优先股股利)/发行在外的普通
股股数
2008年每元经营现金流量
2009年每元经营现金流量
2010年每元经营现金流量
(692,581,467.79-222,589,204)-596,254,233=0.78
(723,700,893.79-237,997,456)-601,901,779=0.81
(692,581,467.79-222,589,204)-612,945,731=0.93
江铃汽车2008年至2010年的现金流量与当期债务比计算数据如下:
年份
2008年度
2009年度
2010年度
经营活动现金净流量
692,581,467.79
723,700,893.79
872,196,236.87
优先股利
222,589,204
237,997,456
.....
301,100,228
发行在外的普通股数\596,254,233
■1
601,901,779
612,945,731
每股经营现金流量:
0.78
0.81
0.93
5、全部资产现金回收率:
营现金净流量与全部资产的比率。
该指标旨在考评企业全部资产
产生现金的能力,该比值越大越好。
比值越大说明资产利用效果越好,利用资产创造的现金
流入越多,整个企业获取现金能力越强,经营管理水平越高。
反之,则经营管理水平越低,
经营者有待提高管理水平,进而提高企业的经济效益。
2008年全部资产现金回收率
=692,581,467.79-5,101,208,399=0.13
2009年全部资产现金回收率
=723,700,893.79-6,913,399,669=0.11
2010年全部资产现金回收率
=872,196,236.87-9,364,302,073=0.09
公式:
全部资产现金回收率
=经营活动现金净流量/总资产
江铃汽车2008年至2010年的现金流量与当期债务比计算数据如下:
年份指标
2008年度
2009年度
2010年度
经宫活动现金净流量
692,581,467.79
723,700,893.79
872,196,236.87
资产总计
5,101,208,399
6,913,399,669
9,364,302,073
全部资产现金回收率
0.13
0.11
0.09
6、现金股利保障倍数:
该指标属于财务弹性分析比率,表明企业用年度正常经营活动所产
生的现金净流量来支付股利的能力,比率越大,表明企业支付股利的现金越充足,企业支付
现金股利的能力也就越强。
该指标还体现支付股利的现金来源及其可靠程度,是对传统的股
利支付率的修正和补充。
由于股利发放与管理当局的股利政策有关,企业并非会每年派发现
金股利。
因此该指标对财务分析只起参考作用。
企业设置的标准值一般为
江铃汽车2008年至2010年的现金流量与当期债务比计算数据如下:
(二八发展能力分析财务指标
1、销售(营业)增长率:
指企业本年销售增长额与上年销售额之间的比率,反映销售的增
减变动情况,是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。
它是衡量企业经营状况和市场占
有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标,也是企业扩张增量资本和存量资本的重要
前提。
该指标越大,表明其增长速度越快,企业市场前景越好。
公式:
销售增长率=本年的主营业务增长额/上年的主营业务收入总额
本年的主营业务增长额=本年的主营业务收入-上年的主营业务收入
2008年销售增长率=8,644,221,811.00-535,682,004.44=16.13
2009年销售增长率=9,566,397,112.00-327,892,308.29=29.17
2010年销售增长率=11,555,461,565.00-318,400,975.68=36.29
江铃汽车2008年至2010年的现金流量与当期债务比计算数据如下:
年份指标
2008年度
2009年度
2010年度
本期营业收入增长额
8,644,221,811.00
9,566,397,112.00
11,555,461,565.00
本期营业收入!
517,096,883.45
637,300,911.24
751,556,117.00
上期营业收入
535,682,004.44
327,892,308.29
318,400,975.68
1销售增长率
16.13
r~—----——
29.17
36.29
2、资本积累率:
股东权益增长率,是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比
率。
资本积累率表示企业当年资本的积累能力,是评价企业发展潜力的重要指标。
它是企业
当年所有者权益总的增长率,反映了企业所有者权益在当年的变动水平。
资本积累率体现了
企业资本的积累情况,是企业发展强盛的标志,也是企业扩大再生产的源泉,展示了企业的发展潜力。
资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性。
公式:
资本积累率=本年所有者权益增长额/上期所有者权益
本年所有者权益增长额=本年所有者权益-上期所有者权益
2008年资本积累率=803,370,209.00-201,621,367.12=3.98
2009年资本积累率=990,612,288.00-128,534,704.33=7.70
2010年资本积累率=361,241,152.00-114,352,547.64=3.15
江铃汽车2008年至2010年的现金流量与当期债务比计算数据如下:
年份指标
2008年度
2009年度
……
2010年度
本年所有者权益增加额
厂----―—---
803,370,209.00
——-----------——
990,612,288.00
361,241,152.00
本年所有者权益额
201,621,367.12
128,534,704.33
114,352,547.64
T飞T
上年所有者权益额丨2,323,096,589.9212,298,665,318.38丨3,994,619,699.63
1ll1
』一丄J
资本积累率
3.98
7.70
3.15
3、三年资本平均增长额:
表示企业资本连续三年的积累情况,在一定程度上反映了企业的持续发展水平和发展趋势。
由于一般增长率指标在分析时具有“滞后”性,仅反映当期情况,
而利用该指标,能够反映企业资本积累或资本扩张的历史发展状况,以及企业稳步发展的趋
势。
该指标越高,表明企业所有者权益得到的保障程度越大,企业可以长期使用的资金越充
足,抗风险和持续发展的能力越强。
1
三年资本平均増怅聿二
公式:
年未所有者权益急額f]
三年审年末所有者权益想零」
2008年三年资本平均增长率=13.56
2009年三年资本平均增长率=16.21
2010年三年资本平均增长率=16.48
江铃汽车2008年至2010年的现金流量与当期债务比计算数据如下:
年份
■
一_一一.1W
指标—
2008年度
2009年度
2010年度
本年所有者权益额
268,745,179
397,423,156
389,564,741
三年前年末所有者总额
289,456,714
258,741,237
311,564,894
三年平均资本增长额
13.56
16.21
16.48
4、三年销售平均增长额:
体现企业的持续发展态势和市场扩张能力,尤其能够衡量上市公司持续性盈利能力。
利用三年销售平均增长率指标,能够反映企业的主营业务增长趋势和稳定程度,体现企业的连续发展状况和发展能力,避免因少数年份业务波动而对企业发展潜力
的错误判断。
此指标揭示企业积累和发展的基础,该指标越高,表明企业积累的基础越牢,可持续发展能力越强,发展的潜力越大。
公式:
2008年三年销售平均增长率=9.28
2008年三年销售平均增长率=12.35
2008年三年销售平均增长率=13.54
江铃汽车2008年至2010年的现金流量与当期债务比计算数据如下:
年份指标
2008年度[2009年度
2010年度
本年营业收入额
796,736,059
1,288,437,396
-i
2,135,150,525
三年前末营业收入额
8,587,033,608
10,433,205,023
15,767,896,708
三年销售平均增长额
9.28
12.35
13.54
三、行业先进水平各获利能力指标计算(福田汽车)
由于同行业的产品在很大程度上有可相互替代性从而就有可能处于一种相
当的可对比性,因此我们选择同行业的福田汽车企业进行综合能力指标对比
1.现金流量分析
福田汽车2008年-2010年综合能力指标(现金流量分析)
2.发展能力分析
福田汽车2008年-2010年综合能力指标(发展能力分析)
2008年度
三年资本平均增长率
三年销售平均增长率
10.24
8.25
2010年度
21.56
2.63
■9-fbbs■BaanliaawrBHav
11.4111.52
i
II
1
9.3610.24
2009年度
20.12
5.01
资本积累率
14.21
三—v》—■■
2.12
四、行业平均水平各获利能力指标计算
(一)综合能力历史数据分析
1、
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 汽车 综合 能力 分析
![提示](https://static.bdocx.com/images/bang_tan.gif)