中票、短融业务介绍.pdf
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机密机密中期票据、短期融资券中期票据、短期融资券业务介绍业务介绍二二一二一二年十年十二二月月年十月年十月目录目录第部分我国中期票据短期融资券市场概述第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述第二部分中期票据、短期融资券介绍第三部分目标客户分析第四部分广发证券债券业务优势2第一部分我国中期票据短期融资券市场概述第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述3第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述我国中期票据短期融资券市场概述中期票据和短期融资券是经中国人民银行许可在全国银行间债券市场推出一、我国中期票据、短期融资券市场概述中期票据和短期融资券是经中国人民银行许可,在全国银行间债券市场推出的银行间债券市场企业债务融资工具。
2008年12月,国务院办公厅发布关于当前金融促进经济发展的若干意见,其中第十三条明确提出扩大债券发行规模,积极发展包括短期融资券与中期票据在内的各项债务融资工具。
中期票据与短期融资券在一定程度上可以替代商业银行贷款,起到为企业募集债务资金的作用,而且具有无需抵押、利率较低、发行灵活等优点。
4第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述中期票据、短期融资券发行历年发行额数据分析中票、短融历年发行数据中票、短融在各类债券发行总额的占比6000007,000.008,000.00短期融资券中期票据12%14%16%中期票据短期融资券2,000.003,000.004,000.005,000.006,000.006%8%10%12%0.001,000.00元0%2%4%单位:
亿元数据来源:
中国债券信息网从2007年至今,中期票据与短期融资券发行规模总体呈现逐年攀升的趋势,两种票据在债券发行总额的占比也持续保持稳中有升的良好态势,预计未来市场空间还将进一步扩大将为优质企业融资提供更为广阔的空间5步扩大,将为优质企业融资提供更为广阔的空间。
第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述中期票据(MediumTermNote简称简称MTN):
中期票据的概念中期票据(MediumTermNote,简称简称MTN):
具有法人资格的非金融企业根据银行间市场非金融企业债务融资工具管理办法,在银行间债券市场按照计划分期发行的,并约定在一定期限还本付息的债务融资工具是企业筹措中期资金的直接融资方式融资工具,是企业筹措中期资金的直接融资方式。
中期票据的发展历程2008年4月20日,央行下发银行间债券市场非金融企业债务融资工2008年10月,中国人民银行同意中国银行间市场交易商协会从10月6日起继续接受非金融企业具管理办法并于当日起执行。
两天后,7家机构发行的首批392亿元中期票据正式亮相银行间市场凭借着中期票据发行的注册,中票发行重启。
此番重启的意义在于:
一为企业提供融资支持,尤其是一些大型的企业;二为活跃资本市场包含了对股市的支期票据正式亮相银行间市场。
凭借着其无可比拟的独特优势,中期票据打开了企业直接债务融资的广阔天地,广受企业和金融机构的欢迎型的企业;二为活跃资本市场,包含了对股市的支撑信号。
据wind数据统计,从年初至11月9日,2012已6广受企业和金融机构的欢迎。
上市与待上市中票624只,融资规模9687.72亿,比2011年同期增长50%第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述发行企业只需将相关发行文件提交交易商协会注册后即可发行发行手续简便期限为2-10年,弥补了企业中期融资工具的缺乏具备期限优势中期企业只需符合发行标准、提交申请材料并具备信用评级即可,无需为此寻求担保无担保要求期票据优企业注册有效期2年,只需一次性申请融资总额度,即可在注册期和额度内,根据自身需求分期发行发行方式灵活优势分发行利率根据市场情况确定,信用评级较高企业的融资成本低于同期贷款利率。
年均承销费、评级费律师费等综合费率为032%节约融资成本分析费、律师费等综合费率为0.32%参与直接融资市场代表企业具有良好的资信条件,发行中期票据能为企业树立良好的市场形象强化市场地位7发行中期票据能为企业树立良好的市场形象强化市场地位第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述短期融资券(CommercialPaper简称CP):
短期融资券的概念短期融资券(CommercialPaper,简称CP):
具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行和交易的,并约定在1年期限内还本付息的债务融资工具,是企业筹措短期(1年以内)资金的直接融资方式。
还本付息的债务融资工具,是企业筹措短期(1年以内)资金的直接融资方式。
短期融资券的发展历程1989年,中国银行下发关于发行短期融资券有关问题的通知(银2005年5月24日,短期融资券管理办法以及短期融资券承销规程、短期融资券信息披露规程的发布迈央行发198945号),肯定了各地为弥补短期流动资金贷款的不足而发行短期融资券的做法。
短期融资券就此诞期融资券信息披露规程的发布迈开了央行重启短期融资券的步伐。
此后短期融资券发展态势良好发融资券的做法。
短期融资券就此诞生。
该方式在一定程度上可以替代商业银行贷款,起到为企业募集债务资金的作用受到各企业的关注与青此后,短期融资券发展态势良好,发行趋势蓬勃。
据wind数据统计,2012年(截止11月9日)已上市与待上市短融9108金的作用,受到各企业的关注与青睐。
只,融资规模11991.77亿,比2011年同期增长46%。
第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述第一部分我国中期票据、短期融资券市场概述短期融资券优势分析发行手续简便:
主管部门为银行间交易商协会,发行人只需将相关申请材料报请交易商协会注册批准后无需担保:
企业只需符合发行标准、提交申请材料并具将相关申请材料报请交易商协会注册批准后即可发行企业只需符合发行标准、提交申请材料并具备信用评级即可发行,无需为此寻求担保降低发行人对银行贷款的降低发行人对银行贷款的依赖度,平衡企业直接融资和间接融资比例,优化债务结构发行方式灵活:
综合成本低债务结构发行方式灵活:
企业只需一次性申请融资总额度,注册有效期为两年,在规定的时间和额度内,根据自身资金需求状况,灵活确定融资期限,接续综合成本低:
市场化定价,信用评级较高企业融资成本低于同期贷款利率。
年均承销费、评级费、律师费等综合费率为042%9身资金需求状况,灵活确定融资期限,接续发行师费等综合费率为0.42%第二部分中期票据短期融资券发行简介第二部分中期票据、短期融资券发行简介10第二部分中期票据、短期融资券发行简介第二部分中期票据、短期融资券发行简介中期票据短期融资券待偿还余额不得超过企业净资产(含少数股东权益)的40%,没有净利润方面的要求;具有稳定的偿债资金来源最近一个会计年度盈利;发行人条件具有稳定的偿债资金来源,最近个会计年度盈利;流动性良好,具有较强的到期偿债能力;近三年没有违法和重大违规行为;近三年发行的中期票据、融资券没有延迟支付本息的情形;政府背景企业钢铁企业国家控制产能行业房地产企业有特殊规定政府背景企业、钢铁企业、国家控制产能行业、房地产企业有特殊规定。
募集资金用途无限制,用于企业经营活动即可,包括项目建设、补充运营资金、偿还银行债务等。
符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动,不宜用于长期投资项目发行方案3-7年中长期为主,主要解决企业中长期资金需求1年(含)以内,主要解决企业短期资金需求中国银行间市场交易商协会负责受理中期票据、短期融资券的发行注册;企业的注册有效期为两年企业可次申请额度在有效期内次或分期发行企业的注册有效期为两年,企业可一次申请额度、在有效期内一次或分期发行;交易商协会每周发布参考利率;增信方式对担保没有硬性要求,企业只需符合发行标准、提交申请材料并具备信用评级即可,无需为此寻求担保求担保还本付息方式一年付息一次,到期日一次性偿还本金到期一次性付清本金与利息评级发行人必须聘请评级机构进行主体及债项评级,并在存续期内进行跟踪评级11流通场所可在全国银行间债券市场机构投资人之间流通转让投资群体全国银行间债券市场的机构投资者(国家法律、法规禁止购买者除外)第二部分中期票据、短期融资券发行简介第二部分中期票据、短期融资券发行简介注册发行组织架构12第二部分中期票据、短期融资券发行简介第二部分中期票据、短期融资券发行简介发行流程简介13第二部分中期票据、短期融资券发行简介第二部分中期票据、短期融资券发行简介发行材料清单序号责任者文件名序号责任者文件名11发行企业关于发行企业申请发行短融券(或中票)的注册报告、董事会决议发行材料清单()22发行企业国资委关于发行企业发行短融券(或中票)相关批文33发行企业发行企业章程、企业法人营业执照(副本)复印件44广发证券广发证券关于发行企业申请发行短融券(或中票)的推荐函、核查意见55发行企业及中介机构承诺书发行企业发行企业短融券(或中票)发行计划66发行企业发行企业短融券(或中票)发行计划77发行企业、广发证券发行企业短融券(或中票)发行公告88发行企业发行企业发行短融券(或中票)募集说明书88发行企业发行企业发行短融券(或中票)募集说明书99评级机构发行企业短融券(或中票)信用评级报告1010发行企业律师关于发行企业短融券(或中票)之法律意见书及其工作报告1111会计师事务所发行企业三年会计报表及审计报告1212发行企业、广发证券承销协议141313承销团成员短融券(或中票)承销团主协议、承销团回函1414各相关机构相关机构出具的资质证明文件第三部分目标客户选择第三部分目标客户选择15第三部分目标客户选择第三部分目标客户选择对于债务融资业务各营业部应按照企业性质净资产规模和信用评级三项客户遴选标准基本原则基本原则对于债务融资业务,各营业部应按照企业性质、净资产规模和信用评级三项基本条件顺次遴选。
为控制业务风险,在企业性质方面,承揽客户锁定为国有企业;锁定目标锁定目标且发债规模为10亿人民币(含10亿)以上;重点关注AA(含)以上的企业。
对于四大类特殊行业,在符合以上要求的前提下,还须满足相关条件。
特殊行业对于四大类特殊行业,在符合以上要求的前提下,还须满足相关条件。
16第三部分目标客户选择第三部分目标客户选择特殊行业政府背景企业政府融资平台类企业承担基础产业建设能源投资承担基础产业建设、能源投资类企业及公用事业经营企业特殊行业要求园区开发类企业钢铁类企业六类国家控制产能行业钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备能行业工、多晶硅、风电设备17房地产企业第三部分目标客户选择第三部分目标客户选择政府背景类企业之一:
政府融资平台类企业1)投资控股类企业净资产规模在100亿以上;2)上一年度经营性收入(主营业务收入)占总收入(经营性收入+2)上年度经营性收入(主营业务收入)占总收入(经营性收入+投资收益+补贴收入)比例超过60%;3)主营业务突出,且第一大主业收入占比超过50%;)4)资产权属清晰,企业具有经营自主权;5)募集资金用途投向明确,且每期发行前要披露上期募集资金使用情况;6)下属企业为控股型公司,不从事生产经营,仅参股企业的不予注册。
注:
能否发行债务融资工具,各营业部应提前与债券业务部沟通。
18第三部分目标客户选择第三部分目标客户选择政府背景类企业之二:
承担基础产业建设、能源投资类政府背景类企业之承担基础产业建设、能源投资类企业及公用事业经营企业1)企业净资产规模在30亿以上;2)上一年度经营性收入(主营业务收入)占总收入(经营性收入+资收益补贴收比例超过投资收益+补贴收入)比例超过60%;3)资产权属清晰,企业具有经营自主权;4)主营业务突出且第大主业收入占比超过40%;4)主营业务突出,且第一大主业收入占比超过40%;5)在当地经济发展中占有突出地位,当地政府通过预算安排政府支出足够用于支付债务本息;出足够用于支付债务本息;19第三部分目标客户选择第三部分
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