《财务管理学》教学课件.pptx
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《财务管理学》教学课件.pptx
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理财意识弱的人可能会将这些款项以活期存款的形式理财意识弱的人可能会将这些款项以活期存款的形式理财意识弱的人可能会将这些款项以活期存款的形式理财意识弱的人可能会将这些款项以活期存款的形式保留。
保留。
保留。
保留。
活期存款利率活期存款利率活期存款利率活期存款利率0.36%0.36%一天提前通知存款利率一天提前通知存款利率一天提前通知存款利率一天提前通知存款利率0.81%0.81%协定存款利率协定存款利率协定存款利率协定存款利率1.17%1.17%七天提前通知存款利率七天提前通知存款利率七天提前通知存款利率七天提前通知存款利率1.35%1.35%货币基金收益货币基金收益货币基金收益货币基金收益3%3%三个月整存整取利率三个月整存整取利率三个月整存整取利率三个月整存整取利率1.71%1.71%理财意识强的人则可能利用不同的金融产品使这笔钱理财意识强的人则可能利用不同的金融产品使这笔钱收益最大:
收益最大:
理财如果你有金额不小的一笔钱,这笔钱你随时如果你有金额不小的一笔钱,这笔钱你随时都有可能要用,那么你应该都有可能要用,那么你应该用什么方式保存用什么方式保存这这笔钱?
笔钱?
理财对于企业来说财务管理就更加重要对于企业来说财务管理就更加重要企业理财企业理财l财务管理是研究资金运用效率与效果的学科财务管理是研究资金运用效率与效果的学科财务管理是研究资金运用效率与效果的学科财务管理是研究资金运用效率与效果的学科l企业资金流量大形态多没有有效的财务管理企企业资金流量大形态多没有有效的财务管理企企业资金流量大形态多没有有效的财务管理企企业资金流量大形态多没有有效的财务管理企业不可能生存发展业不可能生存发展业不可能生存发展业不可能生存发展l企业管理者必须了解财务管理的原理和方法企业管理者必须了解财务管理的原理和方法企业管理者必须了解财务管理的原理和方法企业管理者必须了解财务管理的原理和方法第一章第一章总总论论F第一节第一节财务管理的概念财务管理的概念F第二节第二节财务管理的目标财务管理的目标F第三节第三节财务管理的原则财务管理的原则F第四节第四节财务管理的方法财务管理的方法理财第一节财务管理的概念第一节财务管理的概念企业财务活动:
企业财务活动:
企业财务活动是以现金收支为主的企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称企业资金收支活动的总称.那么企业资金是怎么运动的?
那么企业资金是怎么运动的?
理财企业的财务活动具体表现为:
企业的财务活动具体表现为:
u筹资活动筹资活动u投资活动投资活动u经营活动经营活动u分配活动分配活动这四方面构成了企业财务管理的基本内容这四方面构成了企业财务管理的基本内容:
企业筹资管理企业筹资管理企业投资管理企业投资管理营运资金管理营运资金管理利润及其分配管理利润及其分配管理理理财财理理财财企业财务关系企业财务关系:
企业财务关系指企业在组织财务活动过程中企业财务关系指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。
与各有关方面发生的经济关系。
企业财务关系主要包括:
企业财务关系主要包括:
企业财务关系主要包括:
企业财务关系主要包括:
企业与所有者的关系企业与所有者的关系企业与经营者的关系企业与经营者的关系(本质上是所有者与经营者利益分配关系)(本质上是所有者与经营者利益分配关系)企业与政府的关系企业与政府的关系企业与债权人的关系企业与债权人的关系企业与员工的关系企业与员工的关系财务管理的概念财务管理的概念理理财财企业财务管理是企业管理的一个组成企业财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法规制度,按照部分,它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动,财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。
处理财务关系的一项经济管理工作。
思考题:
财务管理与会计有什么区别和思考题:
财务管理与会计有什么区别和联系联系?
|以利润最大化为目标以利润最大化为目标利润最大化目标的合理性与不足(教材利润最大化目标的合理性与不足(教材P9)你认为这是企业财务管理的最佳目标吗你认为这是企业财务管理的最佳目标吗?
为什么?
为什么?
理财|以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标股东财富最大化是指通过财务上的合理股东财富最大化是指通过财务上的合理经营,为股东带来最多的财富。
经营,为股东带来最多的财富。
与利润最大化相比,财富最大化目标的与利润最大化相比,财富最大化目标的积极方面与其仍存在的不足(教材积极方面与其仍存在的不足(教材P9)理财理财|以企业价值最大化为目标以企业价值最大化为目标企业价值最大化是指通过企业财务上的合理企业价值最大化是指通过企业财务上的合理企业价值最大化是指通过企业财务上的合理企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营,采取最优的财务政策,充分考虑资金的经营,采取最优的财务政策,充分考虑资金的经营,采取最优的财务政策,充分考虑资金的经营,采取最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系,充分考虑企业时间价值和风险与报酬的关系,充分考虑企业时间价值和风险与报酬的关系,充分考虑企业时间价值和风险与报酬的关系,充分考虑企业各利益相关者的需求与利益,在保证企业长期各利益相关者的需求与利益,在保证企业长期各利益相关者的需求与利益,在保证企业长期各利益相关者的需求与利益,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
企业价值最大化的观点体现了对经济效益的深企业价值最大化的观点体现了对经济效益的深层次的认识,层次的认识,它是现代财务管理的最优目标它是现代财务管理的最优目标。
企业价值:
企业为所有利益相关者创造的财富企业价值:
企业为所有利益相关者创造的财富总和,或为社会创造的财富总和。
总和,或为社会创造的财富总和。
|财务管理的分部目标财务管理的分部目标理财l利润管理目标:
努力提高企业利润水平,利润管理目标:
努力提高企业利润水平,合理分配企业利润。
合理分配企业利润。
l营运资金管理目标:
合理使用资金,加营运资金管理目标:
合理使用资金,加速资金周转,不断提高资金的利用效果。
速资金周转,不断提高资金的利用效果。
l投资管理目标:
认真进行投资项目的可投资管理目标:
认真进行投资项目的可行性研究,力求提高投资报酬,降低投资行性研究,力求提高投资报酬,降低投资风险。
风险。
l筹资管理目标:
及时足额地筹集企业筹资管理目标:
及时足额地筹集企业生产经营所需资金,不断降低筹资成本和生产经营所需资金,不断降低筹资成本和风险。
风险。
第三节第三节财务管理的原则财务管理的原则理财系统原则系统原则平衡原则平衡原则弹性原则弹性原则比例原则比例原则优化原则优化原则第四节第四节财务管理的方法财务管理的方法I财务预测方法财务预测方法理财I财务分析方法财务分析方法I财务控制方法财务控制方法I财务决策方法财务决策方法I财务计划方法财务计划方法第二章第二章财务管理的价值观念财务管理的价值观念F第一节第一节时间价值时间价值F第三节第三节证券估价证券估价F第二节第二节风险报酬风险报酬理财一一.货币时间价值的概念货币时间价值的概念以上问题说明:
以上问题说明:
以上问题说明:
以上问题说明:
一年以后的一年以后的一年以后的一年以后的10001000元的价值低于现在的元的价值低于现在的元的价值低于现在的元的价值低于现在的10001000元;元;元;元;z思考:
货币为什么会随时间而增值?
或者说货思考:
货币为什么会随时间而增值?
或者说货币的时间价值从何而来?
币的时间价值从何而来?
理财这因时间而增加的这因时间而增加的这因时间而增加的这因时间而增加的100100元我们习惯上称其为元我们习惯上称其为元我们习惯上称其为元我们习惯上称其为货币的货币的时间价值。
时间价值。
同样的同样的同样的同样的10001000元,只有当一年后它在数量上增加元,只有当一年后它在数量上增加元,只有当一年后它在数量上增加元,只有当一年后它在数量上增加100100元后,其价值才和现在的元后,其价值才和现在的元后,其价值才和现在的元后,其价值才和现在的10001000元接近。
元接近。
元接近。
元接近。
而一年以后的而一年以后的而一年以后的而一年以后的11001100元的价值和现在的元的价值和现在的元的价值和现在的元的价值和现在的10001000元接近。
元接近。
元接近。
元接近。
二二.货币时间价值的本质货币时间价值的本质货币时间价值不是来源于时间本身而是来源货币时间价值不是来源于时间本身而是来源于货币在投资周转中实现的增值,于货币在投资周转中实现的增值,投资增值投资增值才是时间价值的本质才是时间价值的本质。
三三.货币时间价值的计算货币时间价值的计算货币的时间价值随持有时间的增加而增加,因货币的时间价值随持有时间的增加而增加,因而,可以用计算存款利息的方法来计算货币的而,可以用计算存款利息的方法来计算货币的时间价值。
时间价值。
理财
(一)
(一)单利计息单利计息FVn=PV(1+i)n=PVFVIFi,n只对存款本金计算利息,利息不计息。
计算只对存款本金计算利息,利息不计息。
计算公式为:
公式为:
FVn=PV(1+in)
(二)
(二)复利计息复利计息计算利息时不仅要对本金计息,还要对本金生计算利息时不仅要对本金计息,还要对本金生出的利息计息,又称利滚利。
计算公式:
出的利息计息,又称利滚利。
计算公式:
上式中的上式中的(1+i)n我们称其为复利终值系数,记为我们称其为复利终值系数,记为FVIFi,n,该值可通过查表求得。
(见附录一)。
该值可通过查表求得。
(见附录一)。
上述公式即为上述公式即为复利终值公式复利终值公式。
理财&习题习题习题习题2222将将将将1000100010001000元存入银行,年利率为元存入银行,年利率为元存入银行,年利率为元存入银行,年利率为5%5%5%5%,复,复,复,复利计息,一年后,该笔存款的本利和(终值)利计息,一年后,该笔存款的本利和(终值)利计息,一年后,该笔存款的本利和(终值)利计息,一年后,该笔存款的本利和(终值)为多少,为多少,为多少,为多少,5555年后又为多少?
年后又为多少?
年后又为多少?
年后又为多少?
&习题习题11将将10001000元存入银行,年利率元存入银行,年利率5%5%,单,单利计息,一年后,该笔存款的本利和(终值)利计息,一年后,该笔存款的本利和(终值)为多少,为多少,55年后又为多少?
年后又为多少?
&习题习题33将将10001000元存入银行,年利率为元存入银行,年利率为5%5%,半,半年复利一次,一年后,该笔存款的本利和(终值年复利一次,一年后,该笔存款的本利和(终值)为多少,)为多少,55年后又为多少?
年后又为多少?
理财z思考题:
已知资金的平均投资报酬率为思考题:
已知资金的平均投资报酬率为5%5%。
那么,考虑到资金的时间价值,。
那么,考虑到资金的时间价值,55年年后的后的100000100000元和现在的多少钱价值相当?
元和现在的多少钱价值相当?
求未来某笔款项的现在价值的运算是复利终求未来某笔款项的现在价值的运算是复利终求未来某笔款项的现在价值的运算是复利终求未来某笔款项的现在价值的运算是复利终值运算的值运算的值运算的值运算的逆运算:
逆运算:
逆运算:
逆运算:
上式中的上式中的我们称其为复利现值系数。
我们称其为复利现值系数。
PV=FVn(1+i)n(1+i)n1记为记为PVIFi,n,该值可通过复利现值系数表求得,该值可通过复利现值系数表求得(见附录二)。
上述公式即为(见附录二)。
上述公式即为复利现值公式复利现值公式。
=FVnPVIFi,n理财2.2.某人准备在某人准备在20042004、20052005、20062006年年末分别在年年末分别在银行存入款项银行存入款项30003000、35003500、40004000元于元于20072007年年末一次取出去北京看奥运会,已知该项存款末一次取出去北京看奥运会,已知该项存款的年利率为的年利率为5%5%,那么,那么,20072007年末他能取得多年末他能取得多少钱?
少钱?
课堂作业课堂作业1.1.某人准备为他刚读初中一年级的小某人准备为他刚读初中一年级的小孩存一笔孩存一笔款以支付其读大学的学费。
预计年以后的款以支付其读大学的学费。
预计年以后的学费是万元,现银行存款利率为,那学费是万元,现银行存款利率为,那么此人现在应存入多少钱?
么此人现在应存入多少钱?
理财四、年金终值与年金现值的计算四、年金终值与年金现值的计算年金是一定时期内发生的一系列金额相等的年金是一定时期内发生的一系列金额相等的收支款项,如折旧、租金、养老金、银行按收支款项,如折旧、租金、养老金、银行按揭贷款的等额还款额、零存整取或整存零取揭贷款的等额还款额、零存整取或整存零取储蓄等等。
年金按款项收付发生的时点不同储蓄等等。
年金按款项收付发生的时点不同分为普通年金(后付年金)、先付年金、延分为普通年金(后付年金)、先付年金、延期年金、永续年金等。
期年金、永续年金等。
理财当当2中每年存款额相等时则有简便算中每年存款额相等时则有简便算法,这就是年金的计算。
法,这就是年金的计算。
l、普通年金终值的计算、普通年金终值的计算已知每期期末发生的等额款项为已知每期期末发生的等额款项为已知每期期末发生的等额款项为已知每期期末发生的等额款项为AA,利率为,利率为,利率为,利率为ii,计息期数为计息期数为计息期数为计息期数为nn的普通年金终值的计算公式为:
的普通年金终值的计算公式为:
的普通年金终值的计算公式为:
的普通年金终值的计算公式为:
款项的收支发生在每期期末的年金称为后款项的收支发生在每期期末的年金称为后付年金,又称普通年金。
付年金,又称普通年金。
u
(一)普通年金
(一)普通年金FVIFAi,nFVAnA=理财上式中的上式中的FVIFAi,n为利率为为利率为i期数为期数为n的年金终值的年金终值系数,它不需计算可以通过查表直接得到(见教系数,它不需计算可以通过查表直接得到(见教材附录三)。
材附录三)。
普通年金终值计算公式的推导普通年金终值计算公式的推导普通年金终值计算公式的推导普通年金终值计算公式的推导如下:
如下:
如下:
如下:
012n-1n-2nAAAAAA(1+i)0A(1+i)1A(1+i)2A(1+i)n-2A(1+i)n-1A(1+i)0+A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)n-2+A(1+i)n-1其中其中(1+i)0+(1+i)1+(1+i)2+(1+i)n-2+(1+i)n-1为一公比为为一公比为1+i的等比数列求和式,其值由的等比数列求和式,其值由i和和n确定,称其为利率为确定,称其为利率为i期期数为数为n的年金终值系数,简写为的年金终值系数,简写为FVIFAi,n。
FVAn=理财例例例例.某人小孩现刚上初中为了准备读大学的费某人小孩现刚上初中为了准备读大学的费某人小孩现刚上初中为了准备读大学的费某人小孩现刚上初中为了准备读大学的费用,他每年年末在银行存入用,他每年年末在银行存入用,他每年年末在银行存入用,他每年年末在银行存入1000010000元,存款利元,存款利元,存款利元,存款利率为率为率为率为5%5%,小孩高中毕业时该笔款项总额为多少,小孩高中毕业时该笔款项总额为多少,小孩高中毕业时该笔款项总额为多少,小孩高中毕业时该笔款项总额为多少?
FVIFA5%,6&习题习题44企业需在第企业需在第55年年末归还一笔年年末归还一笔1,000,0001,000,000元的欠款,为了减小还款压力企元的欠款,为了减小还款压力企业准备从现在起每年末在银行存入一笔等业准备从现在起每年末在银行存入一笔等额款项作为还款基金。
假设银行存款利率额款项作为还款基金。
假设银行存款利率为为5%5%,企业每年需要存入多少钱,企业每年需要存入多少钱?
FVA6=10000=100006.802=68020(元)(元)理财计算公式:
计算公式:
PVAn=APVIFAi,n上式中的上式中的PVIFAi,n为利率为为利率为i期数为期数为n的年金现的年金现值系数值系数.z思考:
某人出国思考:
某人出国55年,请你代付房租(每年年末年,请你代付房租(每年年末支付),每年租金支付),每年租金40004000元,设银行存款利率为元,设银行存款利率为5%5%,他现在应当在银行给你存入多少钱?
,他现在应当在银行给你存入多少钱?
l、普通年金现值的计算、普通年金现值的计算普通年金现值计算公式的推导过程见普通年金现值计算公式的推导过程见P38图图2-2。
理财!
课堂作业:
设某人按揭贷款购房,房款课堂作业:
设某人按揭贷款购房,房款共计共计200000200000元元,首付首付33成计成计6000060000元,贷款元,贷款77成计成计140000140000元,贷款期为元,贷款期为2020年年,每年年末偿每年年末偿还一笔等额款项(含本息),银行贷款利还一笔等额款项(含本息),银行贷款利率为率为5%5%,请问每年年末偿还的等额款项,请问每年年末偿还的等额款项应为多少?
应为多少?
理财现在我们来解决第一次课提出的银行按现在我们来解决第一次课提出的银行按揭贷款等额还款额的计算问题。
揭贷款等额还款额的计算问题。
u
(二)先付年金的终值与现值
(二)先付年金的终值与现值2、先付年金终值的计算、先付年金终值的计算nn期先付年金终值与其同期的后付年金终值的关期先付年金终值与其同期的后付年金终值的关期先付年金终值与其同期的后付年金终值的关期先付年金终值与其同期的后付年金终值的关系:
系:
系:
系:
Vn=AFVIFAi,n(1+i)!
课堂作业:
利用图示法推导该公式。
课堂作业:
利用图示法推导该公式。
课堂作业:
利用图示法推导该公式。
课堂作业:
利用图示法推导该公式。
l1、先付年金的概念、先付年金的概念先付年金指在每期期初发生的系列等额的收支先付年金指在每期期初发生的系列等额的收支款项。
款项。
先付年金终值的更为简便的计算公式:
先付年金终值的更为简便的计算公式:
Vn=AFVIFAi,n+1-A=A(FVIFAi,n+1-1)!
课堂作业:
课堂作业:
利用图示法推导该公式利用图示法推导该公式理财先付年金终值计算公式的推导先付年金终值计算公式的推导先付年金终值计算公式的推导先付年金终值计算公式的推导如下:
如下:
如下:
如下:
012n-1AAAAA(1+i)1A(1+i)2A(1+i)n-1A(1+i)nA(1+i)0+A(1+i)1+A(1+i)n-2+A(1+i)n-1A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)n-1+A(1+i)nFVAn=Vn=理财n可以看出可以看出可以看出可以看出VVn=AFVIFA=AFVIFAi,n(1+i)(1+i)A(1+i)0+A(1+i)1+A(1+i)n-2+A(1+i)n-1+A(1+i)nFVAn+1=可以看出可以看出Vn=AFVIFAi,n+1-A=A(FVIFAi,n+1-1)l3、先付年金现值的计算、先付年金现值的计算n期先付年金现值与其同期的后付年金现值的期先付年金现值与其同期的后付年金现值的关系:
关系:
V0=APVIFAi,n(1+i)!
课堂作业:
请同学们用图示法自己推导上述关系课堂作业:
请同学们用图示法自己推导上述关系课堂作业:
请同学们用图示法自己推导上述关系课堂作业:
请同学们用图示法自己推导上述关系式。
式。
式。
式。
先付年金现值也的更为简便的计算公式:
先付年金现值也的更为简便的计算公式:
V0=APVIFAi,n-1+A=A(PVIFAi,n-1+1)!
课堂作业:
请同学们用图示法自己推导上述关系式。
课堂作业:
请同学们用图示法自己推导上述关系式。
理财(三)延期年金(三)延期年金延期年金又称递延年金。
延期年金又称递延年金。
理财递延年金现值公式:
递延年金现值公式:
u(四)永续年金(四)永续年金永续年金是指一系列无限期发生的等额的永续年金是指一系列无限期发生的等额的收支款项。
其现值的计算公式为:
收支款项。
其现值的计算公式为:
&习题习题55拟建立一项永久性的奖学金,每年计划颁拟建立一项永久性的奖学金,每年计划颁发发1000010000元奖金。
若存款利率为元奖金。
若存款利率为5%5%,现在应存入,现在应存入多少钱?
多少钱?
&习题习题66如果一股优先股,每季分得股息元,资如果一股优先股,每季分得股息元,资金市场年利率为,对于一个准备买这支股票金市场年利率为,对于一个准备买这支股票的人来说,他愿意出多少钱买此股票?
的人来说,他愿意出多少钱买此股票?
上述公式的推导请阅读上述公式的推导请阅读P43V0=Ai理财第二节第二节风险报酬风险报酬一、风险的概念一、风险的概念z思考:
你认为什么是风险?
思考:
你认为什么是风险?
在做某件事之前我们就知道这件事必然会在做某件事之前我们就知道这件事必然会出现什么样的结果,那么做这事有风险吗?
出现什么样的结果,那么做这事有风险吗?
答:
没有风险。
答:
没有风险。
如果我们判断:
这事八九成是一个什么什如果我们判断:
这事八九成是一个什么什么结果,我们会得出什么结论?
么结果,我们会得出什么结论?
答:
做这事很有把握,风险不大。
答:
做这事很有把握,风险不大。
理财因此,在财务管理中我们给风险一个因此,在财务管理中我们给风险一个描述性的概念:
描述性的概念:
一项财务活动的结果不一项财务活动的结果不确定,我们就称该项活动有风险。
确定,我们就称该项活动有风险。
理财如果我们说这事结果很难说,你会如果我们说这事结果很难说,你会得出什么结论?
得出什么结论?
答:
做这事风险很大。
答:
做这事风险很大。
那么,是不是说风险就等于损失呢?
那么,是不是说风险就等于损失呢?
那么,是不是说风险就等于损失呢?
那么,是不是说风险就等于损失呢?
同学们毕业后有的愿意去企业有的愿意去同学们毕业后有的愿意去企业有的愿意去行政事业单位,为什么会有这种不同的选行政事业单位,为什么会有这种不同的选择?
择?
答:
不。
风险的存在使我们的一项财务活答:
不。
风险的存在使我们的一项财务活动的结果不确定:
可能获取收益也可能蒙受动的结果不确定:
可能获取收益也可能蒙受损失。
损失。
这反映了不同的人对待风险的态度不同。
这反映了不同的人对待风险的态度不同。
理财补充:
投资风险从何而来?
风险报酬补充:
投资风险从何而来?
风险报酬从何而来?
应该如何看待风险?
从何而来?
应该如何看待风险?
项目投资中的风险来源于对影响该项目项目投资中的风险来源于对影响该项目的生产、成本、市场等要素的未来变化的的生产、成本、市场等要素的未来变化的不可知。
不可知。
对待风险的态度:
不能盲目冒险也不能对待风险的态度:
不能盲目冒险也不能一味回避风险。
一味回避风险的民族会裹一味回避风险。
一味回避风险的民族会裹足不前;冒险精神有助于创新和进步。
足不前;冒险精神有助于创新和进步。
风险报酬来源于项目投资成功后产品的风险报酬来源于项目投资成功后产品的垄断利润。
垄断利润。
理财二、风险报酬的概念二、风险报酬的概念因冒险投资而获得的超过资金时间价值因冒险投资而获得的超过资金时间价值的报酬我们称之为投资的风险报酬。
的报酬我们称之为投资的风险报酬。
理财思考题:
假设银行存款的年收益是思考题:
假设银行存款的年收益是3%,据测算我今年股票投资的年收益,据测算我今年股票投资的年收益是是16%,那么股票投资收益比银行高,那么股票投资收益比银行高出出13%,这,这13%从何而来?
从何而来?
风险与报酬的关系风险与报酬的关系投资项目风险很大投资项目风险很大投资项目风险很大投资项目风险很大意味着意味着一旦投资失败损失很大一旦投资失败损失很大一旦投资失败损失很大一旦投资失败损失很大一旦投资成功收益很大一旦投资成功收益很大一旦投资成功收益很大一旦投资成功收益很大风险与报酬的关系风险与报酬的关系高风险高报酬高风险高报酬低风险低报酬低风险低报酬理财三、风险报酬的计算三、风险报酬的计算u
(一)风险的计量
(一)风险的计量标准离差率的计算步骤见标准离差率的计算步骤见P54例例理财投资项目结果不确定即该项目的投资回报投资项目结果不确定即该项目的投资回报率不确定,率不确定,我们可以通过考查项目投资报酬我们可以通过考查
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