企业筹资方式(PPT 页).pptx
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企业筹资方式(PPT 页).pptx
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1第三章:
企业筹资方式2第三章:
筹资管理1,按使用年限分一,筹资分类短期资金(1年以内)长期资金(1年以上)2,按渠道分所有者权益(主权资金)(权益资金、自有资金)负债(负债资金)(借入资金)3二,渠道与方式吸收直接投资发行股票留存收益1.渠道:
2.方式:
(1)权益筹资国家财政、银行信贷非银行金融机构其他企业、个人、企业自留
(2)负债筹资银行借款商业信用发行债券4一般而言,企业常用筹资渠道与筹资方式的对应关系可用下表表示。
筹资渠道与筹资方式的对应关系方式吸收直发行金融机发行融资商业企业内渠道接投资股票构贷款债券租赁信用部积累国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他法人单位资金民间资金企业自留资金境外资金5三,筹资的基本原则1,规模适当2,筹措及时3,效益原则4,安全原则6四,资金需要的预测
(一)定性预测法(经验判断法)
(二)比率预测法:
可用比率:
应收帐款周转率、存货周转率最常用比率:
销售百分率法外界资金需求量=变动资产率*增加销售-变动负债率增加销售留存收益*-7四,资金需要的预测变动资产:
随销售收入的变化而变化的资产(有:
货币资金、应收帐款、存货)外界资金需求量=变动资产率*增加销售-变动负债率增加销售留存收益*-生产能力已饱和变动资产生产能力有剩余不变资金固定资产8四,资金需要的预测n
(1)资金习性:
根据资金总额与产销量关系的预测先分项、后汇总思路:
两者存在线性关系:
y=a+bxy:
资金总额,a不变资金,b变动率,x产销量,bx变动资金三.资金习性预测法n
(2)资金总额与产销量关系的预测9四,资金需要的预测n(3)先分项,后分总思路:
1,先计算每一个项目的a与b2,进行各项的汇总,算出总的a与b;y=a+bx10第二节:
权益资金的筹集吸收直接投资发行普通股发行优先股留存收益11一、吸收直接投资n吸收直接投资是指非股份制企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式12一,吸收直接投资1,种类:
国家、其他企业法人,个人2,出资方式:
现金、实物、工业产权、土地使用权、无形资产(吸收投资融资租赁债券银行借款商业信用筹资风险:
债券银行借款融资租赁商业信用吸收投资发行股票57练习2,权益资金的共同优点与共同缺点?
负债资金的共同优点与共同缺点?
1)优点:
增加企业信誉,风险小缺点:
成本高,相关费用高2)优点:
成本低,不会分散控制权缺点:
风险大,限制多,数额有限58练习3,A公司拟采购一批商品,供应商报价如下:
(银行借款利率15%)1,立即付款,价格9630元2,30天内付款,价格9750元3,3160天付款,价格9870元4,6190天付款,价格10000元求:
现金折扣的机会成本及最有利的付款期?
59解:
1)3.7%/(1-3.7%)*360/90=15.37%2)2.5%/(1-2.5%)*360/60=15.38%3)1.3%/(1-1.3%)*360/30=15.81%4)机会成本为0所以:
若企业有资金,应选择方案三)若企业无资金,应向银行借款,选第60天付款练习(答案)60练习4(计算题)公司拟采购材料一批,供应商的信用条件为:
“1.210,120,0.630,N60”;公司平均资金成本为7%;银行借款的利率为8%,银行补偿性余额为20%;公司应如何决策?
61练习4(计算题答案)第10天付款,现金折扣成本:
1.2%(1-1.2%)X360(60-10)=8.74%第20天付款,现金折扣成本:
1.%(1-1%)X360(60-20)=9.09%第30天付款,现金折扣成本:
0.6%(1-0.6%)X360(60-30)=7.24%借款的实际利率为8%(1-20%)=10%,62练习4(计算题答案)决策:
若公司有资金,应选择第20天付款;若公司无资金,应选择放弃现金折扣,第60天付款;63练习5(判断题)银行希望企业借款能一次偿还,这样风险较小()企业希望借款能等额偿还,这样利息支出较低()抵押借款有抵押品作抵押,因此借款利率较低()留存收益是企业利润所形成的,所以留存收益没有资金成本。
()64练习6(判断题)具有收回条款的债券使企业融资具有较大弹性。
()补偿性余额的约束有助于降低银行贷款风险,但同时也减少了企业实际可动用借款额,提高了借款的实际利率()一般情况下,发行信用债券的企业不得将财产抵押给其他债权人。
()65单选题
(1)甲公司的信用等级高于乙公司,则()。
A甲的筹资成本比乙高B甲的筹资能力比乙强C甲的债务负担比乙重D甲的筹资风险比乙大答案:
B66单选题
(2)某公司以“110,N30”的信用条件进货一批,其放弃现金折扣的机会成本为()答案:
1%(1-1%)X360(30-10)=18.18%67单选题(3)下列不属于商业信用融资的是()。
A赊购商品B预收货款C商业汇票D应收票据贴现答案:
D68单选题(4)不能作为融资手段的租赁方式是()。
A经营租赁B售后租回C直接租赁D杠杆租赁答案:
A69单选题(5)将资金分为所有者权益与负债两大类,其标志是()。
A资金来源渠道B资金流动程度C资金筹集方式D资金使用方式答案:
A70单选题(6)资金成本高,而财务风险一般的筹资方式为()。
A长期借款B发行债券C发行普通股D融资租赁答案:
D71单选题(7)出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。
A经营租赁B售后租回C直接租赁D杠杆租赁答案:
D72单选题(8)下列不属于不变资金的是()。
A外购原材料B原材料保险储备C机器设备D必要的成品储备答案:
A73单选题(9)在借款合同中,属于基本条款的是()。
A借款的用途B抵押财产C利息支付方式D担保人及其责任答案:
C74单选题(10)不能作为长期借款抵押品的有()。
A存货B股票和债券C应收帐款D无形资产答案:
D75多选题
(1)下列各项属于融资活动的有()A发行债券B取得借款C赊购商品D发行股票E融资租赁答案:
ABCDE76多选题
(2)债券同股票相比有如下特点()。
A求偿权优于股票B债券投资风险大于股票C债权的持有人无权参与公司决策D债券代表一种债权债务关系答案:
ACD77多选题(3)下列各项中,属于筹资决策必须考虑的因素有()。
A筹资渠道B筹资方式C筹资的总规模D取得资金的成本与风险答案:
ABCD78多选题(4)吸收直接投资与发行普通股的共同缺点是()。
A限制条件多B财务风险大C控制权分散D资金成本高答案:
BD79单选题11放弃现金折扣的成本大小与()A。
折扣百分比的大小呈反方向变化B。
信用期的长短呈同方向变化C。
折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D。
折扣期的长短呈同方向变化80单选题2在下列各项中,不属于商业信用融资内容的是()A。
赊购商品B。
预收货款C。
办理应收票据贴现D。
用商业汇票购货81单选题1在下列各项中,属于半固定成本内容的是()A。
计件工资费用B。
按年支付的广告费用C。
按直线法计提的折旧费用D。
按月薪制开支的质检人员工资费用82单选题采用百分比率法预测资金需要量时,下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是()A。
现金B。
应付帐款C。
存货D。
公司债券83多选题下列各项中,属于筹资决策必须考虑的因素有()A。
取得资金的渠道B。
取得资金的方式C。
取得资金的总规模D。
取得资金的成本风险84下列各项中,属于经营租赁特点的有()A。
租赁期较短B。
租赁合同较为稳定C。
出租人提供租赁资产的保养和维护等服务D。
租赁期满后,租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人多选题n谢谢观看
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