公司治理与企业经营管理.pptx
- 文档编号:30842553
- 上传时间:2024-01-31
- 格式:PPTX
- 页数:86
- 大小:1.93MB
公司治理与企业经营管理.pptx
《公司治理与企业经营管理.pptx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《公司治理与企业经营管理.pptx(86页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
公司治理與企業經營,主講人:
邱靖博中華民國證券暨期貨市場發展基金會總經理國立臺灣大學工商管理系兼任副教授,1,簡報大綱,公司治理簡介,公司治理相關制度介紹,台灣公司治理發展,公司治理與企業經營案例探討,如何強化公司治理以健全企業經營代結論,2,公司治理簡介,3,前言,根據全球知名企管顧問公司麥肯錫(McKinsey&Company)所做的全球投資人意見調查顯示:
平均而言,投資人願意支付給公司治理良好企業之溢酬(premium),大約在2030%左右健全公司治理制度之價值,4,公司治理發展緣起,1930年代:
美國學術界開始討論1970年代:
美國針對大企業經營管理問題,興起改革議論1990年代:
日本受泡沫經濟現象衝擊影響,檢討公司治理1997年:
東南亞金融風暴1998年:
OECD明白揭示公司治理運作不上軌道,是亞洲企業無法建立國際競爭力之關鍵因素之一,5,公司治理定義,公司治理(corporategovernance)一般泛指公司管理與監控的方法。
世界銀行對公司治理的定義:
公司治理係指公司在符合法律與契約的規範中,如何建立機制促成公司價值的極大化。
國際經濟合作暨發展組織(OECD)對公司治理的定義:
一種對公司進行管理和控制的體系,不僅規定公司的各個參與者的權利分配,而且明確了決策公司事務時所應遵循的規則和程序。
6,國際經濟合作暨發展組織(OECD)所提出的原則,確保有效率的公司治理架構,落實董事會責任,資訊揭露及透明性,保障股東權益及發揮其重要功能,公平對待股東,重視利害關係人之權益,7,世界銀行公司治理架構,8,台灣上市上櫃公司治理實務守則,為協助上市上櫃公司建立良好之公司治理制度,並促進證券市場健全發展,由證交所及櫃買中心共同制定。
參酌OECD提出之公司治理原則,分為以下項目:
一、建置有效的公司治理架構二、保障股東權益三、強化董事會職能四、發揮監察人功能五、尊重利害關係人權益六、提昇資訊透明度,9,公司治理相關制度介紹,10,內部監控與外部監控,內部監控董事、監察人監督單軌制雙軌制股東監督機構投資人參與股東代表訴訟股東提案制度,外部監控行政監督司法監督市場監督公開收購委託書徵求,11,內部監控架構,法規體系:
大陸法系雙軌董事會制執行公司治理相關法規公司法證交法上市上櫃規章,股東會,董事會,管理階層,監察人,12,內部監控架構(續),董事與監察人監控證券交易法單軌制獨立董事審計委員會,股東會,董事會(設獨立董事),審計委員會(由獨立董事組成),13,證券交易法雙軌制
(二),內部監控架構(續),證券交易法雙軌制
(一),股東會,董事會,監察人,股東會,董事會(設獨立董事),監察人,14,機構投資人參與,機構投資人(如:
基金、投資公司、保險公司等)較一般自然人具有專業特質,且其持股比例通常不低,不易受到董事或專業經理人影響,若經營者發生濫權情事,其較能發揮監控功能。
機構投資人注重公司之經營績效,如由其參與公司治理,將可降低代理成本(agencycost),並提昇監控公司之效率國外目前在公司治理之議題上頗多強調機構投資人行動主義(institutionalinvestoractivism),15,機構投資人參與(續),美國最大公共退休基金保管機構加州公務人員退休基金(CaliforniaPublicEmployeesRetirementSystem,CalPERS),身為美國約1,600家公司的股東,即透過發布公司治理核心原則與指引(CorporateGovernanceCorePrinciples&Guidelines)、全球委託書投票指引(GlobalProxyVotingGuideline)等方式來表達對美國企業的公司治理觀點。
若部分公司未用心改善其公司治理,CalPERS將採取更積極的做法,包括:
發布目標公司績效不佳者的名單,甚至提起訴訟督促其所投資的企業做好公司治理。
16,股東代表訟訴,股東代表訴訟(representativesuits)乃指董事對公司應負責任,公司如怠於追訴時,由股東為公司提起追究董事責任之訴訟。
藉股東代表訴訟的公司治理機制,可扭轉企業經營者長期忽視股東的心態,防止企業經營者濫權,健全企業經營,同時保障少數股東之權益。
17,股東提案制度,股東提案制度(shareholderproposals)源於股東行動主義(shareholderactivism)股東得於公司徵求委託書之說明書內,表達其對公司有關問題之意見,並說服公司其他股東採取相同之看法使用此項提案權所產生之費用,由發行公司負擔,藉此達成股東積極參與公司之監控、管理之目的。
18,外部監控,行政監督由國家行政機關對公司所為之監督或糾正。
司法監督透過司法制度對經營者之不法行為給予刑事及民事之制裁。
市場監督公司之經營績效如未能達成股東之預期,將影響股票價格,經營者將受到嚴厲之批判,甚至引起原有股東或第三人計畫取代該經營者之控制權(例如透過購併、委託書徵求等方式),因此可造成經營者之壓力,促使其努力達成相當之標準。
19,公司治理體制的比較,資料來源:
董澍琦譯(2007),國際財務管理,雙葉書廊。
20,家族的所有權與公司治理,根據國外的研究調查結果顯示:
高度開發的經濟體裡,家族事業的績效往往超過股票上市公司由創辦家族控股的企業往往具有較高的價值,且由創辦家族成員出任董事的企業,董事對公司價值的影響力不會受到公司治理情況影響,資料來源:
董澍琦譯(2007),國際財務管理,雙葉書廊。
21,公司治理的改革,沙氏法案(Sarbanes-OxleyAct)美國國會於2002年7月通過沙氏法案,其規範之主軸包括:
強化公司治理及透明度、財務報告製作的責任及透明度、會計師事務所及其審計人員的獨立性、以及行政機關的資源及職權。
22,公司治理的改革(續),董事與CEO薪酬根據美聯社報導指出,2007年景氣開始走下坡,股價下跌,然而S&P500大企業的CEO在2007年的平均酬勞840萬美元,比2006年多出28萬美元,增幅3.5%。
2008年受到金融海嘯的衝擊,許多金融業都必須要接受美國政府的援助方得以度過難關,然而就在此時,有些金融機構一方面接受政府援助,一方面卻發放大額的紅利給高階經理人,也因此引發所謂肥貓(FatCat)的爭議。
23,公司治理的改革(續),目前各國有關CEO薪酬的規範方向,已朝向以下方向規劃:
CEO薪酬必須公開以供社會檢視外,以更高的透明度降低社會大眾的疑慮CEO薪酬應和公司績效表現(例如公司的營收或獲利情形)掛鉤參考風險調整後的績效,24,公司治理的改革(續),透明度、會計與審計世界各國愈來愈重視企業經營的透明度(transparency),亦即促使投資人透過企業揭露的資訊與財務報表了解各項經營活動與企業價值的創造縮小資訊提供者(企業)與資訊使用者之間溝通與認知差距,提升資訊的可比較性與一致性國際財務會計準則(InternationalFinancialReportingStandards,IFRS),25,台灣公司治理發展,26,台灣公司治理發展緣起,國內地雷股案例的反省和檢討1997年亞洲金融風暴後各國發展的激勵OECD等國際組織的鼓吹加入WTO的全球化趨勢安隆案(Enron)發生後突顯公司治理的重要健全公司治理是國際潮流趨勢,27,台灣推動公司治理進程,紮根期,普及期,創新期,申請上市櫃公司應設置獨立董事年月起,年1月成立投保中心,治理法制化工作修正發布證交法,完成公司年1月,公司治理各項機制正式實行年1月1日起,陸續訂定公司治理相關子法年3月,年推動資訊評鑑,年推動公司治理評量,資料來源:
金管會證期局,強化及建置資訊公開及內部控制各項機制年,28,台灣公司治理的重要問題,董事會組織不健全席次過少關係密切者多專長未能互補議事規範未落實監察人功能未發揮內部控制制度(如取得或處分資產、資金貸與、背書保證等)不嚴謹,29,台灣公司治理的重要問題(續),內部控制(含內部稽核)未能落實執行資訊透明度欠佳財務、會計、內部稽核主管之專業能力或誠信未有效建立及維持會計師等專家未盡專業上應有注意金融機構:
主要股東持股低、高質押、利用委託書取得經營權,30,配合公司治理相關法規修正情形,檢討修正公司法(2001年11月12日、2005年6月22日)獨立董事法制化引進審計委員會制度強化董事會之職能及運作落實董事會議事運作員工分紅費用化強化董監經理人酬金資訊強化資訊公開加強監理機制措施,資料來源:
p31p52有關法規修正情形說明資料,主要來自金管會證期局,31,檢討修正公司法,2001年11月12日修正重點增訂公司負責人之忠實注意義務禁止母子公司交叉持股董事、監察人不以具有股東身份為必要放寬公開發行公司公告管道監察人得列席董事會陳述意見放寬股東代位訴訟之門檻,32,檢討修正公司法(續),2005年6月22日修正重點股東提案權賦予股東於股東會開會前,有提出議案要求董事會將所提議案列入開會通知之權利股東通訊投票制度賦予公司得允許股東以書面或電子方式直接行使表決權從屬公司表決權之限制從屬公司持有控制公司之股份,在控制公司之股東會不得行使表決權董監候選人提名制度公司董事、監察人選舉,得於章程中明定採候選人提名制度,由股東就董事、監察人候選人名單中進行選任,33,獨立董事法制化,增定證交法14-2、14-3發布公開發行公司獨立董事設置及應遵循事項辦法發布公開發行公司應設置獨立董事之適用範圍函令,34,獨立董事法制化(續),獨立董事之設置,35,獨立董事之資格,獨立董事法制化(續),36,專業資格公開發行公司之獨立董事,應取得下列專業條件之,並具備五年以上工作經驗:
商務、法務、財務、會計或公司業務所需相關科系之公私立大專院校講師以上。
法官、檢察官、律師、會計師或其他與公司業務所需之國家考試及格領有證書之專門職業及技術人員。
具有商務、法務、財務、會計或公司業務所需之工作經驗。
獨立董事法制化(續),37,獨立性應於選任前2年及任職期間無下列情事之一:
公司或其關係企業之受僱人。
公司或其關係企業之董事、監察人。
但如為公司或其母公司、公司直接及間接持有表決權之股份超過50%之子公司之獨立董事者,不在此限。
本人及其配偶、未成年子女或以他人名義持有公司已發行股份總額1%以上或持股前10名之自然人股東。
前三款所列人員之配偶、二親等以內親屬或五親等以內直系血親親屬。
直接持有公司已發行股份總額5%以上法人股東之董事、監察人或受僱人,或持股前五名法人股東之董事、監察人或受僱人。
與公司有財務或業務往來之特定公司或機構之董事(理事)、監察人(監事)、經理人或持股5%以上股東。
為公司或關係企業提供商務、法務、財務、會計等服務或諮詢之專業人士、獨資、合夥、公司或機構之企業主、合夥人、董事(理事)、監察人(監事)、經理人及其配偶。
獨立董事法制化(續),38,獨立董事法制化(續),獨立董事之提名及選任,39,獨立董事之職權獨立董事對於應提董事會決議之公司重要議案,如有反對或保留意見應載明於董事會議事錄。
設有獨立董事之公開發行公司,應提董事會決過之事項,包括:
訂定或修正內部控制制度。
訂定或修正取得處分資產、從事衍生性金融商品、資金貸與他人、為他人背書或提供保證等重大財務業務行為之處理程序。
涉及董事、監察人自身利害關係之事項。
重大之資產或衍生性商品交易。
重大之資金貸與、背書或提供保證。
募集、發行及私募具有股權性質之有價證券。
簽證會計師之聘任、解任或報酬。
財務、會計或內部稽核主管之任免。
其他經主管機關規定之重大事項。
獨立董事法制化(續),40,獨立董事法制化(續),鼓勵設置獨立董事之公司,董監持股成數標準可降低獨立董事2人以上獨立董事外之董事及監察人持股成數降為80%設置審計委員會監察人不受持股成數限制除金控公司、銀行及保險公司外,獨立董事超過董事席次1/2,且已設置審計委員會者董事及監察人不受持股成數限制,41,引進審計委員會制度,增定證交法14-4、14-5發布公開發行公司審計委員會行使職權辦法,42,引進審計委員會制度(續),審計委員會之設置審計委員會及監察人擇一設置公開發行公司自2007年1月1日起,應擇一設置審計委員會或監察人。
亦即公開發行公司得維持目前董事及監察人併存之雙軌制,或採單軌制,以董事會下設之審計委員會替代監察人。
審計委員會由全體獨立董事組成,人數至少3人,其中1人應具備會計或財務專長。
金管會得命令設置審計委員會主管機關得視公司規模、業務性質命令公司設置審計委員會替代監察人。
目前金管會採鼓勵政策,尚未命令設置審計委員會。
43,強化董事會之職能及運作,增定證交法26-3董事最低人數及缺額補選公開發行公司董事不得少於5人,不足5人者,應於最近一次股東會補選。
但董事缺額達章程所定席次1/3以上者,應自事實發生日起60日內召開股東會補選。
法人不得同時擔任董事及監察人公開發行公司之政府或法人股東不得由其代表人同時當選或擔任公司之董事及監察人。
董事間或董事與監察人間親屬關係之限制董事間應有超過半數以上之席次,不得具有配偶或二親等以內之親屬關係;監察人至少一席不得與董事或其他監察人有上述親屬關係。
訂定董事會議事規範公司應依據公開發行公司董事會議事辦法,訂定董事會議事規範,內容包括:
董事會主要議事內容、作業程序、議事錄應載明事項、公告及其他應遵行事項。
44,落實董事會議事運作,訂定及修正公開發行公司董事會議事辦法,45,落實董事會議事運作(續),46,落實董事會議事運作(續),47,員工分紅費用化,修正商業會計法,48,強化董監經理人酬金資訊,修正年報及公開說明書應行記載事項準則自2009年發布的2009年度第1季季報和2008年年報起,只要符合下列條件之一,即必須揭露每名董事、監察人的薪資酬勞金額:
最近2年年度獲利,皆呈現稅後虧損董監事持股連續3個月不足,49,強化資訊公開,修正年報及公開說明書應行記載事項準則,修正股東會議事手冊應行記載及遵行事項辦法公開發行公司應於股東會開會15日前備妥當次股東會議事手冊,並將電子檔案傳送至公開資訊觀測站。
50,發布95年12月20日金管證三字第0950005742號令金融機構召開股東會有董監選舉議案時,其一般徵求人之持股門檻為千分之2或80萬股以上金融機構一般徵求人持股期間,提高為1年金融機構召開股東會有董監選舉議案時,其無限徵求持股數門檻從10%提高為12%;另現行有獨立董事可降低徵求門檻(至8%)之優惠予以刪除有關徵求人持股期間及持股數門檻之調高,均訂定緩衝期,規定自97年1月1日起適用有關設質股數予以打折及股東會紀念品價格設限部分,暫不修正,強化金融機構委託書管理,51,加強監理機制措施,成立集團監理專案小組加強聲請重整法院通報機制建立財務重點警示專區檢討上市(櫃)公司退場管理機制最近期會計師查核或核閱財務報告顯示會計師對受查公司之繼續經營假設存有重大疑慮者,增列為變更交易方法之事由對已變更交易方法股票增加分盤集合競價管理措施。
52,台灣在國際評比的結果,亞洲公司治理評鑑(CGWatch2007)評鑑機構亞洲公司治理協會協會及里昂證券評鑑範圍企業抽樣評分包括管理紀律、透明度、獨立性、可歸責性、責任性、公平性、社會責任認知國家地區評等亞洲11個主要國家之公司治理推動情形評鑑結果國家地區評等:
由2005年第5名上升為第4名企業抽樣評等:
由2005年第6名上升至第4名,53,國家地區評等,54,我國公司治理評鑑項目分析,資料來源:
金管會證期局,55,國際評比結果(續),亞洲股東會品質評鑑(AsianProxyVotingSurvey2006)評鑑機構亞洲公司治理協會評鑑對象11個亞洲市場、美國、英國、澳洲3個指標市場之股東授權投票情形評鑑結果股東會品質欠缺,僅優於日本缺失事項股東開會通知較晚股東會投票資料未盡完備多未提供外文翻譯資料股東會召開日期密集,資料來源:
金管會證期局,56,台灣公司治理評量制度,57,國內公司治理評量架構,資訊揭露評鑑系統證基會資訊揭露評鑑得分以30%加權計算,1.中介機構面談(註)2.聯徵中心信用資料3.經濟新報社統計資料4.台灣公司治理評等系統,公司治理實地評量系統公司治理實地評量及開放式問卷結果以70%加權計算,註:
包括簽證會計師、主要往來銀行、承銷商、交易所或櫃買中心管區稽核,資料來源:
中華公司治理協會,58,公司治理與企業經營案例探討,59,公司治理對企業經營之影響,公司治理對企業經營之影響,可從以下兩方面來探討:
興利方面:
增加企業價值(如麥肯錫的調查以及里昂信貸新興市場研究指出,投資人願意支付較高的溢價,購買公司治理較佳的股票)降低企業籌資成本樹立企業良好形象,獲取投資人與消費者信賴健全企業經營,60,公司治理對企業經營之影響(續),防弊方面:
防範企業管理階層從事不法行為(如掏空資產等),損害股東權益及利害關係人的權益防止資訊不當或不公平地揭露,以確保大小股東被公平地對待避免董事會的決策過程失當,影響公司發展,61,國內案例博達科技案,博達科技公司於1999年12月18日上市掛牌,股價曾經高達363元。
2004年6月14日,該公司於帳上資金充裕情形下,無預警向法院聲請重整。
博達弊案發生的原因主要導因於董事會組成不健全、漠視內部控制以及相關負責人缺乏誠信等公司治理相關問題。
62,國內案例博達科技案(續),博達舞弊之操作手法疑虛增業績,虛飾財務狀況藉假銷貨虛增業績,並以不實應收帳款向國外銀行融資獲取資金,美化帳面涉隱匿財務操作透過國外交易套取資金不當背書保證涉嫌購買不具價值之金融商品疑出售虛增之應收帳款而無法收現發行ECB涉虛偽不實安排人頭認購套取資金公司並未實際募得資金,63,國內案例博達科技案(續),博達弊案涉嫌犯罪條款涉虛飾財報,違反證交法第171條、第174條及商業會計法第71條規定涉隱匿對他人保證等交易,違反證交法第171條及第174條規定發行公司債資金用途與申請不一致,違反公司法第259條規定涉背信不當財務操作造成公司損失,違反刑法第342條規定,64,國內案例陞技案,陞技電腦(現更名為欣煜科技公司)於2004年爆發弊案,經查該公司獨立董監事,竟是知名的公司治理專家及學者,引起社會大眾關注。
陞技電腦公司涉嫌虛增營業額、掏洗資產案發後成為股市禿鷹獵殺對象。
65,國內案例陞技案(續),陞技舞弊之操作手法假營收、配假供應商以此虛列93年營收約140億在非合併個體的子公司下,以不當高溢價購入股權直接搬錢,93年轉銷溢價約44億元於事發後,強行將資金匯出給海外子公司,帳列預付貸款、其他應收款搶最後一批錢,66,國內案例陞技案(續),陞技案省思獨立董事並非萬靈丹公司經營者有心欺瞞,獨立董、監事也無力回天,67,國內案例訊碟案,訊碟公司主要從事主要經營業務為預錄光碟片及空白光碟片之製造及銷售,該公司股票於2000年2月上櫃,並於2001年9月轉上市。
訊碟公司2004年上半年度財務報告顯示鉅額虧損44億餘元,且投資海外基金致現金帳戶驟減25億餘元,引發外界諸多疑慮。
68,國內案例訊碟案(續),訊碟弊案手法疑涉安排人頭認購ECB與偽作投資獲取公司資金疑涉內線交易2000、2001年度多次更新財務預測,董事長、董事及其親屬等內部人涉嫌內線交易疑虛增營業額藉以窗飾財務報表2002及2003年度向甲公司虛偽採購產品,再虛偽銷售予5家虛設行號,以不實交易虛增營業額。
69,國內案例力霸案,2006年12月29日,由於力霸集團底下之力霸及嘉食化兩家公司巨額虧損及負債,因而向台北地方法院聲請企業重整,並於2007年1月4日公開此一消息其結果引發旗下中華商業銀行爆發擠兌,政府下令接管中華商業銀行,檢調單位亦著手進行調查,進而發現該集團涉嫌大規模違法掏空及超貸,70,國內案例力霸案(續),刻意隱匿聲請重整資訊資訊不透明、資訊通報機制不健全金管會無法得知上市櫃公司向法院聲請重整資訊,以致無法及時作必要處置虛設公司行號交叉持股、虛偽交易公司董監事功能不彰法人董事問題嚴重,71,國內案例力霸案(續),關係人間的非常規交易資產高買或低賣,或購入非為公司所需之資產為關係人解套虛偽進銷貨、怠於收取帳款美化財務報表不當預付或暫付價款侵占公司款項不當辦理私募、不當資金貸與或背書保證圖利特定人,72,國內案例力霸案(續),財務報告缺失問題力霸及嘉食化公司未能於財務報告附註充分揭露有關債權申請展延還款尚未經債權銀行通過之相關資訊有誤導資訊閱讀者之虞。
會計師查核疏失會計師未妥適評估債權銀行是否同意展延對該二公司能否繼續經營有重大影響,並於查核(核閱)報告適當提醒報表使用者注意,亦有疏失。
73,國外案例安隆案,安隆(Enron)成立於1985年,當時是以天然氣起家,後來又跨足德州石油、阿拉伯石油、網際網路、加州電力等行業,並曾為美國第七大企業。
然由於衍生性金融商品操作不當、管理階層舞弊、會計師審計失敗、公司治理失靈等問題,終於導致其在2001年申請破產。
安隆案影響甚鉅,不僅使全球五大會計師事務所之一的安達信(ArthurAndersenLLP)被美國SEC吊銷執照,更讓全球各大商學院反省過分強調利潤所帶來的不良後果,重新向學生傳授企業倫理與社會責任,企業的公司治理亦開始獲得更多重視。
74,國外案例-安隆案(續),安隆案省思經營階層舞弊營運轉型失利、財務操作失當將負債及虧損移轉至特殊目的個體(SPE)資訊透明度不足尤其是衍生性金融商品交易資訊的揭露發布不實業績資訊,誘騙投資人,75,國外案例-安隆案(續),安隆案省思公司治理制度未能落實公司董監事對公司快速擴張、轉型以及所從事之複雜金融交易並未及時充分了解,且未提供有效建議,致使安隆公司治理機制、內部控制及內部稽核制度無法發揮監督功能財務報表編製之會計處理未能反映公司實質財務狀況,如規避合併報表之編製、衍生性商品等資產負債表外項目揭露不足等,76,國外案例-安隆案(續),安隆案省思會計師審計失敗會計師獨立性不足會計師同時為客戶提供審計、管理諮詢及其他服務,取得大筆收入會計師於事務所離職後,於該公司擔任要職會計師查核技術問題未能盡專業上應有之注意加強查核安隆公司藉SPE非常規安排各項交易及規避編製合併報表,且其查核技術亦未能有效提升,以查核複雜之金融交易,77,國外案例-安隆案(續),安隆案省思沙氏法案安隆事件透露出美國對於公司治理制度等方面已呈現若干問題美國國會於2002年7月通過企業改革法案(TheSarbanes-OxleyActof2002),以期防範類似案件再度發生,78,如何強化公司治理以健全企業經營,79,建構整體公司治理環境,如何做好公司治理,已成為政府、業界、投資人等關注的焦點政府身為求取最大社會利益的立法者,必須在業界與投資人之間取得平衡,以公權力制定法律保護相對弱勢的投資人。
80,落實風險管理制度,企業風險控管可分為三個層面,首先是企業內部的公司治理和稽核,其次是資本市場的監督,如果這兩者都失效了,才由政府的法規擔任最後一道防線企業所面臨的風險,跟產業類別、企業文化、產權結構等有極密切的相關,而企業除了追求獲利之外,亦必須重視報酬與風險之間的取捨關係,81,促進公司資訊透明度,公司治理的概念中,尤以資訊公開為最重要。
以資訊公開做為監督防弊的手段,能確保公司管理者為股東謀取最大利益,並達到制衡公司管理人、防止脫法行為,及健全公司運作之目的。
82,制訂合理的薪酬標準,CEO薪資除了必須公開以供社會檢視外,在訂定CEO薪資的標準方面,亦應朝績效導向落實,亦即酬勞應和公司盈餘表現掛鉤。
經過此番金融海嘯,如何制訂合理的薪資報酬,避免FatCat(指坐領高薪卻無建樹的CEO)一再出現,已然成為強化公司治理的重要課題。
83,重視企業社會責任,根據MosesPava,JoshuaKrausz(1995)出版的企業社會責任與財務績效(CorporateResponsibilityandFinancialPerformance),分析二十一項研究,認為篩選善盡社會責任的企業加入投資組合,會提高投資績效,而非降低投資績效DanielMargolis&PatrickWalosh(2
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 公司 治理 企业 经营管理