个人寿险与年金精算实务笔记第4-14章.pdf
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4.14.1定期寿定期寿险险定期寿选择权定价定期寿选择权定价:
需确定保单持有人行使选择权的比例、行使之后死亡率、退保率和新单获取成本等。
选择权费用选择权费用:
保单持有人行使选择权选择新产品后,在死亡率、续保率和新单获取成本方面和新选择产品定价假设的差异而导致的额外费用。
确定选择权收费由哪些保单持有人承担确定选择权收费由哪些保单持有人承担:
(1)由行使选择权的人承担,即在原定期寿险费率中不包括选择权的价格;
(2)由愿意选择持有选择权的人共同承担,不论其是否选择,将选择权单独定价,由其购买;(3)由所有保单持有人共同承担,不论其是否愿意,是否会行使,不公平但可减少逆选择风险,抵偿定期寿转换带来的额外死亡成本。
其他其他:
(1)定期寿费率低,对死亡率、续保率、费用率敏感,所以利润要求高;
(2)通货膨胀引致续保费用逐年增加;(3)各项费用高、资本要求高,需关注新业务压力;(4)收支平衡年度靠后,续保恶化会引致产品亏损;(5)再保比例高,则要关注分保后利润。
4.24.2终身寿及两全终身寿及两全简化核保过程简化核保过程:
在前一两个保单年度只提供返还保险费的死亡给付或只提供意外的死亡给付,可简化核保过程,多见于投资成分较重的两全险,对死亡率敏感度低。
保险费形式保险费形式:
趸交或者期交,平准或前几年递增至某值开始为平准。
不丧失价值选择权不丧失价值选择权:
(1)退保,退给现金价值;
(2)自动保单借款,以保单借款的形似借款给保单持有人用于缴付保险费以维持保单的有效性;当借款额加上累积利息现金价值,则自动失效;(3)减额付清,保单持有人以现金价值作为一次性缴付的保险费,购买与原保险合同保障范围完全一致但保险金额相对减少的保险,计算新保额时,所采用的趸交费率,只考虑净保险费,不考虑附加费用,在主合同变为减额付清时,附加合同会终止;(4)展期保险,以现金价值购买一个趸交的保险,新保险的保额同旧保险,只提供死亡保障,保障期间为min(原保险剩余保障期间,现金价值可购买实际期限)。
多重生命保险多重生命保险:
(1)最后死亡保险,适应遗产税要求,“保单拆分选择权保单拆分选择权”允许在被保险人离婚、生意散伙、财产税法变更时拆分为个体保单,但新个体保单保险金额和不超原保单;“特别保险金额保障特别保险金额保障”有些税法规定前35保单年度死亡,保险金纳入遗产税计算,则设计前35年保险金额略高;
(2)最早死亡保险,可同时为超过10个被保险人提供保障,“生存者购买选择权生存者购买选择权”,可在第一位被保险人死后继续持有保单;“保险金额自动增加保险金额自动增加”,可基于CPI或者固定比例增加,但有上限;“不等额身故给付不等额身故给付”,不同被保险人身故,给付不同;“增加或者减少被保险人增加或者减少被保险人”、“同时死亡同时死亡额外给付额外给付”、“保单拆分选择权保单拆分选择权”,不限制拆分缘由。
其他其他:
(1)未成年人的保险金额设计;
(2)未成年人的保险金额留置保险费率与年龄“倒挂”现象,09岁儿童,保险费先随年龄递减,再随年龄上升。
终身寿终身寿及及两全定价因素:
两全定价因素:
(11)死亡率)死亡率,两全险的死亡率敏感度低,某些保障期内生存给付较高的产品,死亡率增加反而会增加利润率,定价时选择死亡率低的假设保证一定边际。
(22)续保率:
)续保率:
续保率受市场利率变化影响。
I、现金价值:
早期高现金价值,则高退保率;II、保险费增加:
保险费递增的年度,容易退保;III、生存现金给付:
生存现金给付后,失效率升高;IV、保险费的支付:
保单缴费期结束后,保单续保率较高。
失效支持型产品失效支持型产品:
失效率越高,产品的赢利能力越高。
对于此类产品定价时对各种可能的续保率假设进行敏感性测试,以保证产品不会因为实际续保经验的变化而亏损。
多重生命保险定价因素:
多重生命保险定价因素:
(1)最后死亡保险:
i、双重状况,保单价值在第一个被保险人死亡后将大大增加。
有三种方法:
真实年龄法真实年龄法(保险费、现金价值和准备金都以不同的被保险人的年龄和风险等级组合分别计算)、联合相等年龄法联合相等年龄法(首先以真实年龄法计算在两个相同年龄联合声明中的费率和保单价值,对于不同年龄的差异,采用逐步计算法来确定与相同年龄的差异)、等价单一年龄法等价单一年龄法(费用和保单价值都基于单一生命状况计算,在死亡经验上波动较大);ii、单一状况,从联合生命发展来的以单个生命损失为基础,是一个存活和两个存活状态的混合。
(2)最后死亡保险定价考虑因素I、死亡率:
真实年龄法中假设被保险人不相关,夫妻会考虑”伤心综合症”(夫妻一方死亡后的12个月内,另一方死亡率大大增加),该产品主针对老年人,可能包含大量女性个体,其存活者的死亡率可能与保险公司单个生命经验差别很大;II、持续率:
最后死亡保单多为信托机构持有,续保率高于单个生命产品;III、费用:
保险金额高,核保成本高,该类产品多用于财务规划,购买者议价能力高,成交率低,构成销售成本。
IV、自留额和再保险:
自留额相对高,但应考虑整体风险以及是否有足够的保单分散风险,考虑再保险成本。
(3)最早死亡保险定价考虑因素生命数量死亡率:
需考虑次标准体费用基本同单生命体再保险4.34.3分红保险分红保险分红保险一般收取较高保险费,保证将来一定水平的红利派发和派发后的利润水平。
红利形式红利形式:
(1)现金红利:
直接以现金的形式将盈余分配给保单持有人,领取方式为直接领取、累计生息、抵缴保费。
(2)增额红利:
在保险期间内,每年以增加保险金额的方式分配红利,增加的保险金额作为红利,一旦公布,则不得取消,发生保险事故时支付增加的保险金额,若客户中途退保,则给付增额红利对应的现金价值,可直接告知当期和累计增额红利或者公布增额红利分红率。
(3)终了红利:
除了年度红利外,在保单终止时一次性以现金形式支付一笔终了红利。
此保单终止指满期、退保或赔付。
一般需要保单生效满一定年限。
该红利每年公布,仅对当年度终了的保单有效。
分红保单抵押贷款分红保单抵押贷款:
贷款利率影响保单分红。
设计时考虑贷款利率是否可变,是否在分红中体现。
(1)红利与贷款不相关的固定贷款利率产品:
保单贷款利率固定,当新资金投资利率变化时,重设新保单贷款利率,当波动性大时,会滞后。
(2)红利与贷款相关的固定贷款利率:
根据贷款平均额度在正常保单红利额度和贷款保单红利额度之间插值;没有贷款的保单红利+/-该保单年度内平均贷款比例*(正常保单红利-贷款保单红利)。
(3)红利与贷款不相关的可变贷款利率产品:
已贷款保单的红利并不直接反应自身的贷款活动。
红利反映的是某一单独核算的红利保单业务组中所有保单持有人的贷款所得利息和贷款余额。
贷款会影响该业务组的所有红利。
(4)红利与贷款相关的可变贷款利率产品:
维持已贷款部分和未贷款部分的公平性。
不丧失价值的选择权不丧失价值的选择权:
自动保单贷款如上会影响分红;减额付清和展期保险,在行使选择权后不参与分红。
对于增额红利保单,行使减额付清和展期保险选择权时,会将增额对应的现金价值退还给保单持有人。
红利演示红利演示:
作用(了解分红产品特点、红利形式、对保险利益影响、建立预期),测试假设变化对红利演示的影响。
“保险公司每年度向保单持有人实际分配的盈余比例不低于当年度可分配盈余的70%”理解:
(1)自整个有效期来看,需要满足分配给客户的红利不低于全部“盈余”的70%;
(2)每年从分红账户转移给股东的红利不得高于分配给客户的3/7。
盈余计算盈余计算:
(利差、死差、费差三个主要利润来源)
(1)全差分红:
考虑所有利润来源,如退保差;
(2)两差分红:
只含利差、死差或者费差之外的全差,即毛保费进入分红账户前,剥离费用,“纯保险费”纳入分红账户,客户与公司只分享投资和保险保障部分产生盈余,费用部分与之无关。
分红保险定价因素分红保险定价因素:
(1)死亡率:
注意经验数据可信度,计算“死差”使用终极死亡率,并用选择死亡率带来的盈利补偿核保和业务获取费用;
(2)续保率:
受分红保险实际红利分配额度和保单持有人预期差距、市场新资金投资收益影响,续保率差则反过来影响死亡率和费用分摊;(3)费用率:
分红险费用非分红险,费用分摊注意公平;(4)投资回报率:
保单持有人部分分摊了经营风险,某分红产品90%的资产投资于国债,收益率3.5%,10%投资于股票,收益率9%,投资回报率假设=4.05%=3.5%*90%+10%*9%;收支平衡利率=3.15%=(90%*3.5%+0%*9%);若按照年投资回报率分组分红业务,定价采用投资回报率必须为最近所能获得的新投资资金收益率;(5)分红保单的不同红利业务组别:
投资结算方法:
组合法/年投资回报率方法,多用于新投资回报出现重大变化(偏离0.5%以上),且持续一段时间(612个月),对趸交产品影响大,对年交产品有时影响极小。
死亡率类别:
相同核保方式的业务组采用平均经验,并同时监测不同业务组是否有有意义的差异。
建立新的业务类别注意点:
建立新的业务类别注意点:
(1)公司系统可以支持不同类别的投资收益率及费用;
(2)在不同业务类别中分摊投资收益及费用的公平性;(3)经验假设可信度,某些规模小业务组别可以使用经验数据,且有利于红利稳定性。
4.44.4万能保险万能保险身故保障模式:
身故保障模式:
(1)死亡给付保险金额:
if(最低风险保障额+账户价值保险金额,保险金额,账户价值+最低风险保障额);
(2)死亡给付保险金额加上账户价值,相当于传统寿险,但是随着年龄增加,保险保障费用增加。
增加保险金额和次标准体保单并不会影响保险费,仅仅影响账户价值的增长。
保险费缴纳:
保险费缴纳:
(1)趸缴及后期的额外趸缴;
(2)期缴,可设定最低期缴保险费。
万能险各种费用:
万能险各种费用:
(1)保险保障费用(风险保险费)=风险保险金额*保险费率;
(2)初始费用,主要用于支付保单获取成本,如佣金、核保;(3)保单管理费用,保单维护成本,固定金额。
OR账户价值百分比(中国禁止);(4)手续费,部分领取账户价值;(5)退保费用,退保或部分领取。
持续奖金:
持续奖金:
(1)一般为保险费百分比,可理解为一种费用收取的返还;
(2)保单持续奖金设计为较高的结算利率。
现金价值及不丧失价值的选择权:
现金价值及不丧失价值的选择权:
退保价值为账户价值扣除退保费用,万能保险无不丧失价值选择权,一旦停缴保险费,即进入展期保险。
万能保险定价因素:
万能保险定价因素:
(1)续保率(退保率低于传统险)、保险费继续率(还有多少比例的保单在缴纳续期保险费,通常低于传统险)、部分退保(部分退保的年平均比例,保单前几年很低),以上三率受保险公司结算利率、市场利率及其他公司类似产品结算利率的影响比较大;
(2)最低保证利率(可为固定值或者某个市场标准如一年期存款利率)及目标利率差(实际投资利率及账户结算利率之差),定价时需考虑目标利差,管理层对市场利率变化的决策和反应、同业对市场利率的反应,客户的逆选择行为。
(3)利源分析:
收益率减结算利率、收取的保险保障费用减除账户价值外的身故支付金额、收取的费用减开支和佣金、退保费用。
情景测试情景测试:
每个假设在不同情景下作检验,比较现实的情景能被合理的检验,需研究假设变化下的利润敏感性,监测、比较实际经验和期望结果。
资产负债分析资产负债分析,在不同利率情景下,根据可能的投资和利率结算战略,进行资产负债分析,分析步骤如下:
(1)确定不同的利率情景;
(2)定义公司的利率结算策略和保单持有人在各种市场利率和结算利率情况下的行为;(3)建立万能保险的资产模型和负债模型。
模型能够反映公司的利率结算政策和保单持有人的行为;(4)计算不同利率情景下的万能保险资产、负债和收益情况。
4.54.5投资连结保险投资连结保险投连险特点及产品设计投连险特点及产品设计:
包含一定保险保障功能,至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。
需设置单独投资账户,且不得有最低保证收益。
投资单位价格每周或每天公布,表现取决于投资账户的净值。
投资单位价格定价方法投资单位价格定价方法:
(1)单一定价法:
易于操作,易解释。
(2)双定价法:
根据投资账户所处的扩张或者收缩阶段,确定单位的买入价和卖出价,更公平、客户理解复杂。
国内均采用此法。
投资单位的价格=(账户的总资产账户的总负债)/投资单位数注:
账户总负债考虑应付税金、应付资产管理费等,对投保人来说相当于账户卖出价。
投资连结保险的特点投资连结保险的特点:
(1)保险责任死亡:
max(保险金额,个人账户价值)sum(保险金额,个人账户价值)保险金额可变更残疾重疾
(2)保险费缴纳固定缴费+“保险费假期”约定保险费+额外保险费(3)账户转换、个人账户部分领取投资连结保险各种费用投资连结保险各种费用:
(1)风险保险费,保险保障成本
(2)初始费用,前高后低,可分层收取(3)保单管理费,水平固定,按月收取,可前高后低,禁止账户价值百分比形式(4)手续费,账户转换(某保单年度内前几次免费转换,之后按次收取)、部分领取(5)退保费用,退保或者部分领取个人账户价值(6)买入卖出差价=(买入价-卖出价)/卖出价(7)资产管理费,账户净值一定比例,体现在投资账户单位价格计算中。
投连险选择权及保证投连险选择权及保证:
保证最低身故给付(身故给付最低保证值+账户价值),可鼓励继续缴纳保险费,有以下设计:
(1)保险费部分退保后;
(2)(保险费部分退保后)并以一定利率累积;(3)若T时刻,账户价值高于最低保证身故给付,则最低保证身故给付可以增长一次,增长后同账户价值,但被保险人年龄足够大后不再增长,在账户价值过低时可以调低最低保证身故给付(不经常);(4)最低保证身故给付每年按固定比例递增,但最高为200%*(保险费部分退保);(5)综合(3)和(4),为max(3),(4)注:
保险公司多规定最低身故保证给付随部分退保成比例减少。
投连险最低保证账户价值投连险最低保证账户价值:
可保证满期最低账户价值,有些产品允许客户重新设定最低保证账户价值为当前账户价值,但满期时间的起点要重置为变化最低保证账户价值的时间,该种选择权通常1年可以行使一次。
投连险定价因素投连险定价因素:
(1)保单续保率、保险费继续率(差于万能险)及部分退保:
保单续保率及部分退保受退保费用影响大。
(2)营销员佣金及其他费用考虑,佣金率水平低于传统保险,按保险费或者账户价值的一定比例支付佣金(影响续保率,通常续保率高,部分退保低)。
(3)系统和管理费用单独考虑。
投连险选择权及保证定价投连险选择权及保证定价:
借助随机模型,考虑在不同投资收益情况下和不同退保率情况下的保证成本。
如最低保证身故给付考虑因素:
(1)给付方式,如高成本的阶梯状和累积的;
(2)账户业绩;(3)被保险人年龄、性别组合;(4)保单续保率,续保率越高,最低身故给付成本越高;(5)再保险。
4.64.6年金保险年金保险年金产品的特点和设计:
(生存给付的间隔少于或等于年金产品的特点和设计:
(生存给付的间隔少于或等于11年)年)
(1)分类:
单个生命、最后生存年金、联合生命年金(同时生存给付)/趸缴、期缴/即期年金(收到趸缴保险费趸缴保险费并且合同生效后不超过1年的时间内开始支付年金)、延期年金/年金累积期(若身故只给付账户累积价值)、年金领取期年金支付分纯年金(支付至被保险人死亡)和具有一定保证的年金(带有年金给付保证期,返还型年金返还死亡时已交保费和已领年金之间差额)/即期年金特点即期年金特点:
缴付保险费1个月或者1年开始支付,有如下选择权
(1)纯年金
(2)保证及终身年金(3)单位返还年金(UnitsRefundAnnuity)(4)联合生命及最后生存年金(5)确定期间支付年金,保证支付年金次数。
年金增长选择权年金增长选择权可抵御通货膨胀,生命期内按固定百分比递增的保证收入支付。
年金市场类型年金市场类型:
(1)养老金市场,即期年金多应用于此市场;
(2)结构化清算市场,源于对人身伤害索赔的结果,有针对客户的高度个性给付的结构,通常有将来某一时刻一次性支付的条款;(3)彩票分期支付(2025年的确定年金);(4)慈善机构设置的赠予年金;(5)住宅贷款相联系的反向抵押贷款。
固定延期年金特点固定延期年金特点:
(趸缴延期年金、灵活缴费型延期年金)
(1)趸缴延期年金(singlepremiumdeferredannuity,SPDA)特点:
最低保单保险费,合格年金比非合格年金的最低保单保险费要求更低;初始费用,可能有周期性的保单管理费用;退保费用,年金账户价值或者毛保险费的百分比,或者丧失最后6/12个月的累计利息;利率和利率保证期(13,57年),有最低账户价值累积利率,但大多数合同会在一定年期内保证一个超过上述最低累积利率的利率水平,之后宣布新的续期账户累积利率,通常保证1年,或者与初始保证期等长。
(2)灵活缴费型延期年金(flexiblepremiumdeferredannuity,FPDA)该年金类型的初始费用较高;退保费用收取年限长于
(1)类,可按账户价值、收取保险费的百分比,或者前X月内保险费支付总额的一个均衡百分比,或者为min(账户价值,最后X年所缴保险费)的均衡百分比。
提供比
(1)低的最低保证利率,因为这个利率也同样适用于将来的新保险费。
对现行利率也提供保证,但保证期更短,通常为1年。
(3)CD年金特点退保收费和现行利率保证期相关,在利率保证期内(36年),退保费用设计类似于存款提前支取的罚息,形式:
损失6个月的超额或全部利息;损失利息保证期后的所有超额利息;损失账户价值一定百分比,通常是现行年利率的一半。
利率保证期满后,通常有3060天的窗口期,此期间退保,无退保费用,如连续续保,重新确定保证期和新的保证利率。
(4)市值调整年金(市值调整可降低公司资金游离风险,使其可提供更高的累积利率)现行利率保证期(310年)一般长于
(1),利率保证期结束前的退保价值取决于退保费用和市值调整公式,市值调整公式反应了利率保证期开始以来的现行利率水平的变化,一般公式为:
)()1/()a1(tncb,其中n:
现行利率保证期长度(年);t:
现行利率保证开始至今的时间(年);a:
合同中现行保证利率;b:
在利息保证期(n-t)中采用的利率;c:
常数因子(00.5),实质上要求利率至少下降c,合同持有人才能根据市值调整公式换货的上调的退保价值。
(5)双轨(two-tiered)年金,同时按两组不同的利率进行累积的账户价值的年金,较高利率累积的账户价值用于提供年金给付,较低的利率累积账户价值用于退保给付,也可能有退保费用。
(6)不可退保年金,除特定时期,通常为利率保证期结束时,可以退保。
延期年金其他产品特征延期年金其他产品特征:
(1)无费用退保,若合同公布利率无费用退保利率,免退保费用,同时定义无费用退保期,超过此期间仍未退保合同按以下方式处理:
无费用退保条款仍然生效,无费用退保利率仍用初始值;无费用退保条款仍然生效,无费用退保利率参考当前的续期利率重设;无费用退保条款终止。
(2)医疗无费用退保,年金受领人接受长期护理或确认为“末期疾病”(现有医疗条件无法治愈,剩余时间有限),退保费用豁免。
(3)免退保费用部分领取,允许一定期间可以使用N次,在规定领取额度内领取账户价值免退保费用,一个变化是可以将之前年度未执行的免罚息领取部分往后叠加,但一般会有限额,即一次部分领取不可以超过已缴纳保险费的50%。
(4)保证还本,保证合同持有人在全额退保时,所领取的退保金额不低于已支付保险费的总额扣除之前部分领取的金额,同时设有佣金返还的规定。
(5)身故给付,大多数延期年金的身故给付为账户价值,一些为退保价值。
(6)年金支付时豁免退保费用,年金开始支付,则豁免退保费用。
(7)保证计算年金额所采用利率,一般保守,会影响准备金计算。
(8)账户增值奖励,有以下类型:
领取年金奖金,鼓励到期资金留存续保奖金,鼓励长期持续,不考虑年金支付高额账户价值奖金,鼓励大额保单变额延期年金变额延期年金:
给付利益由资产实际投资状况决定,该部分资产存在保险公司的“独立账户”,与一般资产分开。
合同持有人承担投资风险,一般情况下提供“组合合同”,同时提供固定年金和变额年金,两个账户资金在一定条件下可以互相转换,但是资产从固定账户中提出会有逆选择风险。
(1)产品保证,身故给付账户价值不扣除退保费用,或者身故给付不低于某值,如已缴纳保费,保证收取的管理费用不高于某上限。
(2)初始费用,已缴纳保险费的百分比;退保费用,部分或全部退保价值的百分比,或保险费的百分比;资产管理费,账户价值百分比,计算投资收益时,从投资毛收益中扣除;其他费用。
年金保险定价因素年金保险定价因素:
(1)即期年金定价因素:
假设计划给付现金流、佣金、保险费税、管理费、其他成本(营业税、保险公司资本成本)死亡率,除法律规定外选取区分性别的生命表,考虑加入死亡率改善因子(对不同的年龄不同,年龄较低时,改善因子较大,年龄比较高时,改善因子比较低),次标准体死亡率也要在规划中得以反应,假设核保时预期次标准体剩余生命较短,假设减少后预期生命为n年,则死亡率假设按以下方法调整:
常数乘数死亡率,若标准体死亡率为qx,确定常数乘数m%,使得修正后生命表得到的期望生命为n年。
增龄死亡率,确定一个对年龄的修正(增龄),使得修正年龄在标准生命表下的期望生命为n年。
常数额外死亡,若标准体死亡率为qx,确定常数的死亡数增量(每1000人中K人死亡),使得修正后生命表得到的期望生命为n年。
各种费用,含税费、佣金、管理费、资产费用,管理费用通常结合年度增长因子,以反应通货膨胀成本。
初期法定盈余压力,即期年金对初期法定盈余压力的考虑很重要,对新业务资本要求及目标投资回报的实现都影响重大。
固定延期年金的定价因素固定延期年金的定价因素:
(1)利差,定期地用于设定新业务的现行利率和续期利率,受竞争影响作一定修正,把目标定价利差分成如下几部分:
用于抵偿投资、获取、维持等方面费用和佣金所要求的利差部分;用于抵偿诸如无费用退保条款的利差部分;用于抵偿资产风险、违约风险、资金游离风险、资产负债不匹配等相关风险的费用的利差部分;用于抵偿期望利润的利差部分。
(2)累积利率策略,利润取决于未来资产收益和累积利率策略的相互影响,应采用利率情景定价方法,在不同的结算策略下对产品设计进行评价。
在分析过程中退保率的大小应和累积利率的确定联系起来,如下公式:
dSCcijacAVSVbijb)()/()(a或其中,j:
竞争对手新业务利率;i:
现行账户累积利率;SV:
退保价值;AV:
账户价值;SC:
用账户百分比表示的退保费用;a、b、c、d:
常数,其他影响超额退保率大小的因素,如合同持有人的统计分布、合同营销方式、保险公司被认定的财务实力。
(3)退保和账户价值的部分领取,影响账户价值预期规模,进而影响定价利润目标实现。
(4)死亡率,一般死亡给付数额低,为账户价值和退保价值差,死亡率假设影响不大。
(5)费用和佣金支出,无核保成本,获取成本相对低,对管理系统要求低,续期费用相对低。
(6)利息情景定价,静态测试结果比利率情景定价得到的中间值结果理想,但是无法度量利率风险。
可把与延期年金资产组合相关的资产和负债建模,包含参数能反映利率水平变化引起的资产负债变化。
(7)利润目标,度量:
利润边际、内部收益率(法定账面利润现值为0的利率)、相对于准备金的收支平衡年度。
如某产品利润边际不错,收益率低,则该产品有较高初始盈余压力,限制业务规模。
变额延期年金定价因素变额延期年金定价因素:
(1)保单续保率,因该产品只收取资产管理费,会随着账户价值增加而增加,不会随之增加成本,所以续保率对该产品盈利能力影响大。
(2)保险费持续率,保险费预测困难。
(3)平均规模,合同保险费规模越大,盈利也越大。
(4)费用,监管对信息披露和资产定价管理的要求,保单管理成本较传统寿险高。
4.74.7附加合约及附加保障附加合约及附加保障附加合约及附加保障一般形式:
附加合约及附加保障一般形式:
对投保人来说可以以较低的价格获得丰富的保障。
(1)一年期、短
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