第二章__经济性评价基本要素.pptx

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第二章经济性评价基本要素,经济效果经济性评价的基本要素资金时间价值及其等值计算,1,第一节经济效果,一、经济效果的概念经济效果是指经济活动中所取得的劳动成果与劳动耗费的比较（或产出与投入的比较）。

经济效果E：

本质是经济效率劳动成果V：

数量、质量、时间三方面指标劳动耗费C：

直接间接劳动消耗+劳动占用两大原则：

有用成果原则、全部耗费原则,2,二、经济效果的三种表达式,1.差额表示法经济效果劳动成果劳动耗费即：

E=V-C要求：

计量单位相同（常用货币计量单位）例如：

利润额技术方案可行的经济界限是经济效果大于零，即劳动成果大于劳动耗费。

3,2.比值表示法,经济效果=劳动成果/劳动耗费即：

E=V/C计量单位可以不同（货币或实物计量单位）。

例如：

劳动生产率、单位产品原材料消耗水平当采用相同的计量单位时，技术方案可行的经济界限是经济效果大于1。

4,3.差额比值表示法,要求：

计量单位相同（常用货币计量单位）。

例如：

投资利润率、成本利润率,5,三、经济效果的分类,

（一）根据分析对象微观宏观经济效果角度：

企业国家或地区评价结果不一致：

以国民经济评价为准

（二）根据受益对象直接间接经济效果1、直接经济效果：

项目自身直接产生并得到、项目系统直接创造。

2、间接经济效果：

项目带来的自身之外的经济效果，即社会效果。

如：

水电站建设,6,（三）根据货币计量难易有形无形经济效果1、有形经济效果：

能用货币计量例如：

利润；2、无形经济效果：

难以用货币计量例如：

改善环境污染、保护生态平衡、提高劳动力素质、填补国内空白等。

7,四、影响经济效果的基本要素,

（一）投入要素1、投资2、成本

（二）产出要素1、产量、质量、品种2、税金3、利润,8,第二节经济性评价的基本要素,一、投资

（一）投资的概念1、动词：

指经济主体为了获得预期的收益或避免风险而进行的资金投放活动。

（1）证券投资：

如购买股票、债券、期货等；

（2）实业投资：

产权投资和项目投资2、名词：

指经济主体为了获得预期的收益而投入的资金或资本，即为了保证项目投产和生产经营活动的正常进行而投入的活劳动和物化劳动价值的总和。

（1）固定资产投资

（2）流动资产投资,9,

（二）工程项目投资的构成,10,11,（三）资产的分类,1、固定资产：

使用期限、单位价值、实物形态、折旧例如：

房屋建筑、机器设备、运输工具固定资产的价值：

原值、净值、残值、重估值2、流动资产：

使用期限、占用形态、周转速度、回收包括：

现金、存货、应收账款、应收票据,12,3、无形资产：

使用期限、无实物形态、分期摊销

（1）可确指无形资产知识产权专利权、商标权、版权对物产权土地使用权行为权利专营权、租赁权、许可证

（2）不可确指无形资产商誉4、递延资产：

不能全部计入当年损益、分期摊销的费用如：

开办费、租入固定资产改良支出、其他递延费用,13,（四）投资估算,1、固定资产投资的估算方法,14,式中：

X1-类似项目的生产能力;X2-拟建项目的生产能力Y1-类似项目的投资额;Y2-拟建项目的投资额Pf物价修正系数,

（1）类比估算法,单位生产能力法：

15,规模指数法,式中：

n-装置能力指数（一般取0.6）,16,系数估算法,包括设备系数法、主体专业系数法、朗格系数法、比例估算法等。

17,

（2）概算指标估算法,项目分解：

先将构成固定资产投资的各个组成部分分别加以估算，分别估算建筑工程费用、安装工程费用、设备及工器具购置费用、其他工程费用和预备费用。

各项目汇总：

得出固定资产投资总额。

18,2、流动资产投资的估算方法,

（1）类比估算法：

类似项目、比例系数

（2）分项估算法：

分项、汇总,19,二、成本,成本是指为获得商品和服务所支付的费用。

（一）会计成本会计成本是会计记录在企业账册上的客观的和有形的支出。

包括：

生产、销售过程中发生的原料、工资、租金、广告、利息等支出。

20,21,

（二）变动成本和固定成本,划分标准：

成本与产量的关系注意：

单位成本与产量的关系划分意义：

项目盈亏分析、生产决策,22,例1某企业生产A产品的设计生产能力15万件，现因市场销路问题只生产10万件，销售价格为50元件，全厂固定成本150万元，单位产品变动成本24元，则单位产品总成本39元。

现有一客商提出以37元件的价格再订购3万件，这样使生产能力达到13万件，向企业若接受订货是否会增加盈利？

23,例2甲企业生产A、B两产品，每件生产时间都为4小时，每天各2件，财务成本及利润如下表，其中固定劳务按加工时间分摊每件各700元，其他间接费用（设备折旧、财务费用等）按各产品的直接成本（变动材料费、加工费与固定劳务费的合计）的比例分摊。

问甲企业是否应该停止B产品的生产转为全部生产A产品？

798.5,1.5,24,（三）边际成本,边际成本是企业多生产一单位产量所增加的总成本。

例如，当产量为100个单位时，总成本为450元；当产量为101个单位时，总成本为480元。

则第101个单位产量的边际成本等于30元。

注意：

边际成本考虑的是单位产量变动，与固定成本无关，因此边际成本实际上是总的变动成本之差。

25,（四）经营成本,经营成本是在一定期间（通常为一年）内由于生产和销售产品及提供劳务而实际发生的现金支出。

它不包括虽计入产品成本费用中，但实际没发生现金支出的费用项目。

在技术方案财务分析时，经营成本按下式计算：

经营成本总成本费用折旧费维简费摊销费财务费用,26,成本费用要素及其现金流属性,经营成本总成本费用利息支出折旧、摊销费等,经营成本,27,（五）机会成本,机会成本是指将有限资源用于某种特定的用途而放弃的其他各种用途中的最高收益。

产生原因：

资源的稀缺性特点：

非实际发生，观念上的成本,（六）经济成本,显性成本隐性成本,28,（七）沉没成本,沉没成本是指过去已经支出而现在已经无法得到补偿的成本。

情境：

小丁今年1月1日购入A公司股票1000股，单价12元股，打算短期持有，该股票的5月1日的市价为9元股。

思考：

小丁是否当日会出售股票？

它是历史成本，而决策是面向未来的，所以决策时不应考虑。

29,三、税金,

（一）增值税（17%）：

一般小规模纳税人

（二）营业税（3%、5%、10%20%）（三）资源税（从量定额）（四）城乡维护建设税（7%、5%、1%）（五）教育费附加（3%）（六）所得税（18%、27%、33%25%）,与技术方案经济评价有关的主要税种：

30,（七）其他税种：

房产税（自有自用于生产经营和出租的房产）土地使用税车船使用税印花税（书立、领受应税经济凭证）固定资产投资方向调节税,31,四、利润,利润总额=销售利润+投资净收益+营业外收支净额销售利润=产品销售净额产品销售成本产品销售税金及附加销售费用管理费用财务费用产品销售净额产品销售总额（销货退回销货折扣与折让）税后利润=利润总额-应交所得税,

（一）绝对指标,32,相关名词解释,销售退回：

指企业销售的产品，因品种、规格、质量不符合合同的要求而被购买方退回。

销售折让：

指企业的商品发运后，由于商品的品种、质量等不符合规定的要求或因其他原因应退货而未退货的商品，对购买方在价格上给予的额外折让。

销售折扣：

又称现金折扣，指企业为了鼓励客户在一定期限内早日还货款而给予客户的折扣优惠。

销售折扣一般表示为“2/10，1/20，n/30”等。

商业折扣：

是指对商品价目单中所列的商品价格，根据批发、零售、特约经销等不同销售对象，给予一定的折扣优惠。

商业折扣通常用百分数来表示，如5%、10%等。

33,

（二）相对指标,常用的利润率指标有：

1、资本金利润率2、销售收入利润率3、成本费用利润率,34,第三节资金时间价值及其等值计算,35,一、资金时间价值,

（一）什么是资金的时间价值？

今天的100元和一年之后的今天的100元是等值的吗？

假设银行利率为10%，则今天的100元在一年之后为110元。

不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资金的时间价值。

36,

（二）衡量资金时间价值的尺度,1、绝对尺度利息或利润2、相对尺度利率或收益率，记作i。

37,（三）计息的方式,1、单利单利计息：

指仅用本金计算利息，每期的利息不再计息。

计算公式：

FP（1in）,38,

（2）复利,复利计息：

不仅对本金计息，而且利息也要计息。

俗称：

“利滚利”。

计算公式:

FP（1i）n,39,例：

某人借款5000元，年利率为10，则5年后应还款多少?

解：

（1）单利方式FP（1in）5000（1+10%5）7500（元）

（2）复利方式FP（1i）n5000（110%）58055（元）,40,注意：

由于复利计算比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际状况，在技术经济分析中，一般采用复利计息。

41,（四）名义利率与实际利率,设名义利率为r，计息次数为m，则一个计息周期的利率为r/m，一年后本利和为：

当m=1时，i=r；当m1时，ir；当m时，,利率周期的实际利率i为：

42,例：

某项目有两个贷款方案：

（1）年利率16%，每年计息一次；

（2）年利率15%，每月计息一次。

应选择哪个贷款方案为优？

解：

方案1的实际利率i1=16%方案2的实际利率i2=（1+15%/12）12-1=16.08%i1i2，选用方案1归还的本利和小于方案2，因此，应选方案1为优。

43,二、资金等值,

（一）资金等值的概念指在考虑资金时间价值因素后，不同时点上数额不等的资金在一定利率条件下具有相等的价值。

（二）影响资金等值的三大因素1、资金额大小2、资金发生的时间3、利率,44,（三）资金等值计算,1、资金等值计算的概念将一个时点发生的资金金额换算成另一时点的等值金额的过程。

注意：

等值资金在任何相同时点必然处处相等！

2、常用符号

（1）i

（2）P（3）F（4）A,利率或贴现率,现值（PresentValue）,终值（FutureValue）,等年值或年金（Annuity）,45,（四）资金等值计算的工具,1、现金流量的概念指投资项目从筹划、设计、施工、投产直至报废（或转让）为止的整个生命周期各年现金流入量和现金流出量的总称。

现金流量图,46,2、现金流量的构成,现金流量（CashFlow，CF）现金流入（CashInFlow，CI）如：

销售商品、投资收回、借入资金等现金流出（CashOutFlow，CO）如：

购买商品、现金投资、偿还债务等净现金流量（NetCashFlow，NCF）NCFCICO,47,3、现金流量图,横轴：

项目、项目周期、等分、时点；纵轴：

箭头方向：

向上现金流入（CI）向下现金流出（CO）箭头长短：

资金大小,012n-2n-1n,48,例：

有一项目，投资40万元，年收益10万元，年经营费用6万元，12年末该项目结束并预计有残值10万元。

试画出其现金流量图。

012341112,10万,6万,40万,10万,49,（五）资金等值的计算公式,50,式中，系数（1i）n称为一次支付终值系数，用符号（FP，i，n）表示。

012n-2n-1n,P,F=?

1、一次支付终值公式,已知P，在n、i确定时，求F。

计算公式为：

51,例：

某企业投资一项工程，方案实施时，立即投入20000元，第二年又投入15000元，第5年又投入10000元，投资回报率为5%，问第10年末此工程的价值为多少？

解：

0123410,20000,F=？

15000,10000,F=20000（F/P,i,10）+15000（F/P,i,9）+10000（F/P,i,6）,=69245（元）,=200001.629+150001.551+100001.340,52,2、一次支付现值公式,式中，系数称为一次支付现值系数，用符号表示。

已知n年后一笔资金F，在利率i下，求现值P。

计算公式为：

012n-2n-1n,P？

F,53,例:

所以，现在需存款7.835万元。

某人计划5年后从银行提取10万元，如果银行利率为5，问现在应在银行存入多少钱？

解：

该例说明在利率5时，5年后的10万元相当于现在的7.835万元。

54,3、等额分付终值公式,已知每年末存入A，年利率为i，求F。

计算公式为：

012n-2n-1n,A,F=?

55,例1/2：

小李将每年领到的60元独生子女费逐年末存入银行，年利率5%，当独生子女14岁时，按复利计算，其本利和为多少？

解：

F=A（F/A，i，n）=60（F/A，5%，14）=6019.599=1175.94（元）,56,例2/2：

某大学生在大学四年学习期间，每年年初从银行借款4000元用以支付学费，若按年利率6%计复利，第四年末一次归还全部本息需要多少钱？

解：

F=A（F/A，6%，4）（F/P，6%，1）=40004.3751.060=18550（元）,57,4、等额分付偿债基金公式,已知F，在i，n确定下,求等额年金A,是等额分付终值公式的逆运算。

计算公式为：

012n-2n-1n,A？

F,58,例：

某厂欲积累一笔设备更新基金，金额为50万元，用于4年后更新设备，如果银行利率为5，问每年年末至少要存款多少？

解：

A=F（A/F，i，n）=F（A/F，5%，4）=500.23201=11.6005（万元）所以，每年年末至少要存款11.6005万元。

59,5、等额分付现值公式,已知等额年金A，在i，n确定下，求现值P。

计算公式为：

012n-2n-1n,A,P=?

60,例：

某工程1年建成并投产，服务期5年，每年净收益为5万元，投资收益率为10时，恰好能够在寿命期内把期初投资全部收回，问该工程期初所投入的资金是多少？

解：

P=A（P/A,10%,5）（P/F,10%,1）=53.7910.9091=17.232（万元）所以，该工程期初投资17.232万元。

61,6、资金回收公式,012n-2n-1n,A？

P,62,例：

某投资项目贷款200万元，贷款利率为10，贷款期限5年，若在贷款期内每年年末等额偿还贷款，问每年年末应还款多少恰好在5年内还清全部贷款？

解：

A=P（A/P，10%，5）=2000.26380=52.76（万元）所以，每年年末应还款52.76万元。

63,六个基本公式一览表,64,六个基本公式之间的关系：

六个转换系数随i和n的变化而变化。

六个转换系数中有三组互为倒数，即：

（P/F，i，n）（F/P，i，n）=1（P/A，i，n）（A/P，i，n）=1（A/F，i，n）（F/A，i，n）=1此外，还存在以下关系：

（F/A，i，n）（P/F，i，n）=（P/A，i，n）（P/A，i，n）（F/P，i，n）=（F/A，i，n）（A/F，i，n）+i=（A/P，i，n）,65,7、等差序列终值公式,某现金流量为等差数列，其通用公式为：

At=（t-1）GG为等差额，t=1，2，n,Gradient,66,8、等差序列现值公式,67,9、等差序列年金公式,将等差序列现金流转换为等额序列现金流，其转换公式为：

68,例：

某企业拟购买一台设备，其年收益额第一年为10万元，此后直至第八年末逐年递减3000元，设年利率为15%，按复利计息，试求该设备8年的收益现值及等额支付序列收益年金。

69,解：

70,三、应用举例,某企业在2002年年末有金额1000万元，若年利率为8%，利用复利进行计算。

（1）七年前有计划地将款存入银行，每年年末等额存入多少到2002年方有1000万元？

（2）到2012年末该1000万元的本利和是多少？

（3）在2006年末的资金额是多少？

（4）若从2007年开始每年年末等额提取多少资金恰好在2012年将1000万元提取完毕？

例1/6：

71,解：

A1=F（A/F，8%，7）=10000.11207=112.07（万元）F2012=P（F/P，8%，10）=10002.159=2159（万元）F2006=P（F/P，8%，4）=10001.360=1360（万元）A2=P（A/P，8%，6）=13600.21632=294.20（万元）A2=F（A/F，8%，6）=21590.13632=294.32（万元）,72,例2/6：

某项目投资借款8万元，在4年内按年利率10%还清全部贷款的本金和利息，试计算下列四种还款方式的还款金额。

（1）每年年末偿还2万元本金和所欠利息；

（2）每年年末只偿还所欠利息，第4年年末一次还清本金；（3）每年年末偿还等额偿还本金和利息；（4）贷款期满时一次偿还本金和利息。

73,四种偿还方式计算表单位：

元,74,一个父亲在儿子诞生那一天决定把一笔钱存入银行，i=5%，准备在儿子过18、19、20、21岁生日时均有一笔2000元的付款。

试求：

（1）他现在应存多少钱？

（2）若决定这笔钱不取出来作为24岁生日时总开支，问儿子24岁可以有多少支出？

例3/6：

75,解：

（1）P=2000（P/A,i,4）（P/F,i,17）=20003.54600.4363=3094.24（元）或者，P=2000（F/A,i,4）（P/F,i,21）P=2000（P/F,i,18）+2000（P/F,i,19）+2000（P/F,i,20）+2000（P/F,i,21）

（2）F=2000（F/A,i,4）（F/P,i,3）=20004.3101.158=9981.96（元）,76,某企业欲在5年末投入50万元进行技术改造，利率为10%，若

（1）年末存入；

（2）年初存入，则每年各需存入多少等额资金？

例4/6：

解：

A1=50（A/F,10%,5）=500.1638=8.19（万元）,

（2）若每年年初存：

A2=50（P/F,10%,1）（A/F,10%,5）,=500.90910.1638=7.446（万元）,

（1）若每年年末存：

77,例5/6：

某台设备初始投资为80万，年维修费为最初3年每年9万元，以后3年每年14万元，最后4年每年18万元，i=12%,求设备的费用现值和年值？

解：

P=80+9（P/A,12%,3）+14（P/A,12%,3）（P/F,12%,3）+18（P/A,12%,4）（P/F,12%,6）=155.693（万元）A=P（A/P,12%,10）=27.55（万元）,78,例6/6：

某企业兴建一工程项目，第一年初投资1000万，第二年初投资2000万，第三年初投资1500万，其中第二年、第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%，该项目从第三年起开始获利并偿还贷款，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？

解：

A=2000（F/P,i,1）+1500（A/P,i,5）=（20001.12+1500）0.27741=1037.5134（万元）,79,作业题,.下图中，考虑资金的时间价值因素后，总现金流出等于总现金流入，试利用各种资金等值计算系数，用已知项表示未知项。

（1）已知A1,A2,P2,F,i，求P1；

（2）已知P1,P2,A2,F,i，求A1。

.某拟建项目，第一年初投资1000万元，第二年初投资2000万元，第三年初投资1500万元，从第三年起连续6年每年末可获净收入1450万元，若收益率为12%，则其现值和年值是多少？

要求画出现金流量图。

.习题15题（P40）。

012345678,A1,P1,A2,P2,F,80,