(5带答案)经济效果评价的基本方法.pptx

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第五章经济效果评价的基本方法,一、静态评价法二、动态评价法,一、静态评价法,静态评价在评价技术方案的经济效益时，不考虑资金的时间因素。

（一）投资回收期法

（二）投资收益率法（三）差额投资回收期法（四）计算费用法（五）静态评价法的特点,

（一）投资回收期法,投资回收期也称返本期，是项目投产后，以每年取得的净收益（包括利润和折旧），将全部投资（固定投资、投资方调节税和流动资金）回收所需的时间，一般以年为计量单位。

它反映初始投资得到补偿的速度。

CI现金流入CO现金流出Pt投资回收期,

（一）投资回收期法,Pt的计算有现金流量图时Pt=累计净现金流量开始出现正值年份数-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量无现金流量图时Pt=投资总额/年净收益,方案的取舍条件PtPc（基准投资回收期），方案不可取。

Pc的确定：

与投资构成的比例、成本构成比例、技术进步的程度等因素有关。

行业不同，标准也各异同。

（一）投资回收期法,例1：

拟建某机械厂，预计每年获得的净收益及投资回收情况如表所示，试用投资回收期法判断其在经济上是否合理？

设基准投资回收期Pc=7年。

解：

Pt=（6-1+1200/1500）年=5.8年PtPc，所以方案在经济上合理，可以采纳。

（一）投资回收期法,投资回收期指标的优点：

概念清晰、简单易用；该指标不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反映项目的风险大小。

投资回收期指标的缺点：

没有反映资金的时间价值；由于它舍弃了回收期以后的收入与支出数据，故不能全面反映项目在寿命期内的真实效益，难以对不同方案作出正确判断。

（二）投资收益率法,投资收益率也称投资效果系数，是工程项目投产后每年取得的净收益与总投资额之比。

即：

K投资总额，K可以是全部投资额，也可以是投资者的权益投资额；NB正常年份的净收益，根据不同的分析目的，NB可以是利润，可以是利润税金总额，也可以是年净现金流入等；R投资收益率，根据K和NB的具体含义，R可以表现为各种不同的具体形态。

（二）投资收益率法,投资收益率的含义单位投资所能获得的年收益。

方案的取舍条件：

Rc（基准投资收益率），方案不可取。

投资收益率常见的具体形态有：

全部投资收益率=（年利润+折旧与摊销+利息支出）/全部投资额权益投资收益率=（年利润+折旧与摊销）/权益投资额投资利税率=（年利润+税金）/全部投资额投资利润率=年利润/权益投资额,

（二）投资收益率法,例2：

拟建某所需总投资额为2000万元，预计投产后每年销售收入1000万元，年经营成本和销售税金为500元，试求该项目的投资收益率？

解：

R=（NB/K0）100%=（1000-500）/2000=25%,（三）差额投资回收期法,差额投资回收期法用在互斥方案之间的相对经济效益比较。

是指在不计利息的条件下，用投资额大的方案比投资额小的方案所节约的经营成本，来回收其差额投资所需的期限。

当比较的两方案产量Q不同时，,当比较的两方案产量Q相同时，,（三）差额投资回收期法,取舍条件：

PaPc时，选投资小的方案；,例3：

已知两建厂方案，方案甲投资为1500万元，年经营成本为400万元，年产量为1000件；方案乙投资为1000万元，年经营成本为360万元，年产量为800件。

基准投资回收期Pc=6年。

试选出最优方案。

解：

计算各方案单位产量费用：

K02/Q2=1500/1000=1.5万元/件K01/Q1=1000/800=1.25万元/件C02/Q2=400/1000=0.4万元/件C01/Q1=360/800=0.45万元/件计算差额投资回收期：

Pa=（1.5-1.25）/（0.45-0.4）=5年可见，PaPc，所以方案甲为优。

（三）差额投资回收期法,例4：

已知4个相同产品产量的方案，其数据如表。

若基准投资回收期为6年，试选出最优方案。

解：

首先按投资额大小从小到大排列：

3，1，4，2然后按顺序由小到大来比较差额投资回收期：

方案1与3：

Pa=（24-20）/（15-11）=1年Pc（6年），所以选方案1。

方案1与4：

Pa=（30-24）/（12-11）=6年Pc（6年），所以选方案4。

方案4与2：

Pa=（40-30）/（12-7）=2年Pc（6年），所以选方案2。

结论：

方案2最优。

（三）差额投资回收期法,差额投资收益率,差额投资回收期和差额投资收益率，只用于衡量方案的相对经济性，不能反映方案自身的经济效益。

（四）计算费用法,计算费用法将一次性投资和经常的经营成本，统一成为一种性质相似的费用，称为“”计算费用“或折算费用。

由差额投资回收期法可知：

方案1在基准投资回收期内的总计算费用。

方案2在基准投资回收期内的总计算费用。

投资额与按基准投资回收期累计的经营成本之和，即总计算费用。

1.总计算费用,（四）计算费用法,利用差额投资收益率法可得到：

将方案的经营成本与按基准投资收益率分摊投资额之和，称为年计算费用。

2.年计算费用,（四）计算费用法,例5：

为保证某种产品的产量达到某一水平，由个建厂方案：

方案1是改建现有工厂：

K01=2545万元，C01=760万元；方案2是建设新厂：

K02=3340万元，C02=670万元；方案3是扩建现有工厂：

K03=4360万元，C03=650万元。

设3个方案的寿命周期相同，如所在部门的基准投资收益率Rc=10%，试用计算费用法选择最优方案。

解：

用公式Z年=C0+RcK0：

Z年1=C01+RcK01=760+0.12545=1014.5万元Z年2=C02+RcK02=670+0.13340=1004万元Z年3=C03+RcK03=650+0.14360=1086万元因此，方案2最优。

（五）静态评价法的特点,优点：

简便、直观缺点：

未考虑各方案经济寿命的差异。

未考虑各方案经济寿命内费用、收益变化的情况。

未考虑各方案经济寿命期末的残值。

未考虑资金的时间价值。

静态评价法,思考题：

1.什么是静态评价?

具体有哪些评价方法,各自有何特点?

适用范围是什么?

2.什么是计算费用?

为什么要提出计算费用的概念?

3.投资回收期与差额投资回收期有什么不同?

4.为保证某种产品的产量达到计划标准,有三种基本建设投资方案:

方案1是改建现有工厂,其一次性投资为2545万元,年经营成本760万元;方案2是建新厂,其一次性投资为3340万元,年经营成本670万元;方案3是扩建现有工厂,其一次性投资为4360万元,年经营成本650万元.若该企业要求的基准投资回收期为10年,试分别用差额投资回收期法和计算费用法进行选优.,二、动态评价法,动态评价在评价技术方案的经济效益时，要考虑资金的时间因素。

（一）现值法

（二）未来值法（三）年值比较法（四）收益率法（五）动态评价法的特点,

（一）现值法,现值指以某一个特定的时间为计算基准点来计算的价值。

在现值法中，这个基准点（或基准年）一般定在投资开始的投入年份。

净现值法现值成本法净现值率法,净现值法（NPV）指技术方案在整个分析期内，不同时点上的净现金流量按基准收益率折算到基准年的现值之和。

净现值的计算方法

（1）当项目在分析期内每年净现金流量均等时，项目的净现金流量：

（2）当项目在分析期内每年净现金流量不等时，项目的净现金流量：

1.净现值法,判别准则：

对单一项目方案而言，若NPV0，则项目应予接受；若NPV0，则项目应予拒绝。

多方案比选时，净现值越大的方案相对越优（净现值最大准则）。

【例】某设备投资项目的各年现金流量如表所示，试用净现值指标判断项目的经济性（i=10）。

解：

根据表中各年净现金流量和NPV计算公式，可知:

NPV（i=10）=-20-500（P，F，10，1）-100（PF，10，2）+150（PF，10，3）+250（PF，10，t）=46994由于NPV0，故项目在经济效果上是可以接受的。

2.现值成本法,现值成本法把方案所耗成本（包括投资和成本）的一切耗费都换算为与其等值的现值。

其计算方法与NPV法相同。

【例】可供选择的空气压缩机1和2，均能满足相同的要求，其不同点如表。

假定基准收益率为15%，试用现值成本法比较两方案的经济效益。

3.净现值率法（NPVR）,净现值率是项目净现值与项目投资总额现值之比，其经济含义是单位投资现值所能带来的净现值。

净现值率=净现值/投资额现值,判别准则：

对于单一项目而言，若NPVI0，则NPVI0（因为O）；若NPV0，则NPVI0。

故用净现值指数评价单一项目经济效果时，判别准则与净现值相同。

在多方案比选中采用净现值指标和净现值最大准则是合理的。

【例】资金预算限额是60万元，有A-H共8个产品投资方案，各方案的净现值和净现值率如表所示。

问在投资限额内应优先投资哪些产品方案。

按净现值优先选A、F、C；按净现值率优先选A、B、H、D、C。

比较总额，可知25800189800，故按净现值率选择比较有利。

如果再把D、C用E取代，投资额不变，而净现值可以最大。

因此，综合净现值与净现值率，选择A、B、H、E最好。

（二）未来值法（NFV）,未来值把技术方案在整个分析期内不同时点上的所有净现金流量，按基准收益率全部折算为未来值并求和，然后根据未来值之和的大小评价方案优劣。

净未来值法未来值成本法,【例】有两种可供选择的车床，均能满足相同的工作要求，资料如表，假定基准收益率为8%，用净未来值法决定其优劣。

A方案：

NFV=5000（F/A，8%，10）+2000-10000（F/P，8%，10）-（10000-2000）（F/P，8%，5）-2200（F/A，8%10）B方案：

NFV=7000（F/A，8%，10）+2000-15000（F/P，8%，10）-4300（F/P，8%，5）,（三）年（金）值比较法,年值把所有现金流量化为与其等额的年值或费用。

NAV=NPV（A/P，i0，n）,判断准则：

若NAV0，则项目在经济效果上可以接受；若NAV0，则项目在经济效果上不可接受。

净年值（NAV）净年值是通过资金等值换算将项目净现值分摊到寿命期内各年（从第1年到第n年）的等额年值.,【例】某项目有三种设备方案A，B，C，均能满足同样的需要。

其费用数据如表所示。

在基准折现率=10的情况下，试用费用现值和费用年值确定最优方案。

各方案的费用现值计算如下：

A的费用现值=200+60（P/A，10，10）=56864（万元）B的费用现值=240+50（P/A，10，10）=5472（万元）C的费用现值=300+35（P/A，10，10）=51504（万元）各方案的费用年值计算如下：

A的费用年值=200（A/P，10，10）+60=9255（万元）B的费用年值=240（A/P，10，10）+50=8906（万元）C的费用年值=300（AP，10，10）+35=8382（万元）根据费用最小的选优准则，费用现值和费用年值的计算结果都表明，方案C最优，B次之，A最差。

（四）内部收益率法（IRR）,内部收益率又称为内部报酬率，是指方案的净现值等于零时的收益率。

内部收益率（IRR）,判别准则：

设基准折现率为，若IRR，则项目在经济效果上可以接受；若IRR，则项目在经济效果上不可接受。

内部收益率的计算直线插值法,=,i0内部收益率（IRR）；i1试插的收益率；i2试插的收益率；NPV1采用低收益率时的方案净现值；NPV2采用高收益率时的方案净现值。

【例】某厂购置一台设备，初始投资10000元，当年投产每年可节省成本3000元，使用寿命为8年，残值为0，使用5年后必须花5000元大修后才能继续使用。

设基准收益率为10%，试用内部收益率确定此方案是否可行。

（1）画现金流量图

（2）用静态收益率作为第一个试算值（3）计算两试插的收益率（4）用直线插值法求i0,【例】某设备项目净现金流量如表所示。

当基准折现率=12时，试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是否可以接受。

解：

设i1=10，i2=15，分别计算其净现值：

NPV1=一100+20（PF，10，1）+30（P/F，10，2）+20（PF，10，3）+40（P/F，10，4）+40（P/F，10，5）=1016（万元）NPV2=一100+20（PF，15，1）+30（P/F，15，2）+20（PF，15，3）+40（P/F，15，4）+40（PF，15，5）=-402（万元）再用内插法算出内部收益率IRR：

IRR=10+（15一10）=135由于IRR（135）大于基准折现率（12），故该项目在经济效果上是可以接受的。

（五）动态评价法的特点,动态评价法比较符合资金的运动规律，使评价更加符合实际，对那些经济寿命周期长、分期费用和收益的分布差异较大的技术方案的经济效益评价，具有十分重要的意义。

思考：

净现值、净未来值、净年值三个指标有什么关系？

工程想的经济评价为什么应以动态评价为主，静态评价为辅？

简述净现值、内部收益率、净现值率的特点。

某企业长期需要一种水泵。

现有两种型号的水泵可以选择，两种水泵均可满足生产需要，有关数据见表所示，其余指标均相同。

假定基准收益率为7%.

（1）试用年值比较法分析应该选择哪种型号的水泵？

（2）思考:

如用现值法和内部收益率法分析该如何进行?

已知:

（P/F,10%,6）=0.5645（P/F,10%,12）=0.3186（P/F,15%,6）=0.4323（P/F,15%,12）=0.1869,解：

（1）年费用比较法。

计算两水泵的年费用ACA=7000（A/P,7%,12）-1500（A/F,7%,12）=70000.1259-15000.0559=797（元）ACB=5000（A/P,7%,6）-1000（A/F,7%,6）=50000.2098-10000.1398=909（元）ACAACBA水泵较经济。

则可以计算:

当i1=10%时,NPV1=-2000+4000（P/F,i,6）+500（P/F,i,12）=417.30当i2=15%时,NPV2=-2000+4000（P/F,i,6）+500（P/F,i,12）=-177.357%所以:

B方案较好.,

（2）取12年作为分析计算期,现金流量表如下: