第三章 筹资案例.pptx
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第三章 筹资案例.pptx
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第三章筹资,案例一200x年12月31日,甲公司经批准发行债券面值为10,000,000元,票面利率6%,每年付息一次,5年到期一次还本,发行时市场利率是5%,发行价格是多少?
发行价格=10,000,000*0.7835+10,000,000*6%*4.3295=10,432,700元,案例二某公司于年初发行面值为1000元的债券,该债券的票面利息率为10,每年年末支付一次利息,债券期限为10年,债券发行价格为900元,要求计算债券发行时的市场利率i?
债券发行价格1000(P/F,i,10)100010(P/A,i,10)当i10时,债券发行价格10000.38551006.14461000元当i12时,债券发行价格10000.32201005.6502887元,因此,根据内插法可知,(i10)/(1210)(9001000)/(8871000)即:
i10(1000900)/(1000887)(1210)11.76,案例三一企业发行面值为1000元。
期限为5年。
利率为12%的长期债券,因市场利率变化,企业决定以1116.80元的价格售出。
试确定当时的市场利率为多少?
债券发行价格=1000(P/F,i,5)+100012%(P/A,i,5),当i9时,债券发行价格为1116.66元;当i=8%时,债券发行价格为1159.72元;,8(1159.721116.80)(1159.721116.66)(98)=8.997%提醒您:
由于该题是溢价发行,所以,市场利率一定低于票面利率,也就是说,最终的计算结果一定小于12,所以,在试算时,只需用12以下的数字试验即可。
(若9%换成12%试算出来误差大一些),案例四某公司运用融资租赁方式,2003年1月1日从某租赁公司租入设备一套,设备价款为50000元,租期为4年,到期后设备归承租公司所有,租赁期间贴现率为10%,采用普通年金方式支付租金。
要求:
1)计算每年应支付租金数额2)编制租金摊销计算表,分析:
1)50000元为年金现值所以A=P/(P/A,i,n)=50000/(P/A,10%,4)=15773.37(元)2)编制租金摊销计划表:
日期支付租金应计利息减少本金本金余额03.1.15000003.12.3115773.37500010773.3739226.6304.12.3115773.373922.6611850.7127375.9204.12.3115773.372737.5913035.7814340.1404.12.3115773.371433.2314340.140合计63093.4813093.4850000,若是每年年初支付年金方式:
A=P/(P/A,i,n-1)+1=50000/(P/A,10%,3)+1=14339.38(元),案例五假定MC电子公司已决定购置一项成本为15万美元的设备,该设备用于润滑微处理器。
假设期满无残值。
(1)如果采用租赁融资,制造商提供的融资租赁期为5年,租赁条件要求每年年初支付35972美元,租赁费率10%,承租人负责设备维修保养等费用。
公司所得税税率40%,假设税前债务成本为12%。
(2)如果采用12%利率举债购买,问是租赁购买还是借款购买?
融资租赁现金流出量现值,三、融资租赁与借款购买的决策,银行借款偿还计算,三、融资租赁与借款购买的决策,举债购置税后现金流出量现值,三、融资租赁与借款购买的决策,因为举债现金流出量现值大于融资购买现金流出量现值。
因此,应该融资购买。
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