招商银行现代风险管理和信用评级.pptx
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杭州分行风险控制部二五年七月(内部资料,注意保密),现代风险管理与信用评级,1,内容提纲,现代风险管理的基本原理风险基本概念(预期损失、非预期损失和极端损失等)风险成本度量(信用评级、债项评级等)风险资本度量盈利性衡量(RAROC)信用评级的基本情况实施信用评级的意义我行信用评级项目的开发情况对信用评级现实性的正确认识,2,什么是现代风险管理?
(一)基于传统风险管理基础上,继承和发展了其管理精髓。
(二)风险量化管理手段的大量应用,并与传统专家经验很好地结合,相得益彰。
(三)健全的风险管理理念、完善的风险管理体制和先进的风险管理技术,构成了一个所谓的全面风险管理体系。
(四)一个目标:
实现资本收益的最大化。
这与银行经营目标高度一致。
(五)两个主题:
一是风险成本问题;一是风险资本问题。
(六)国际先进银行普遍采用,并使其成功抵御东南亚金融风暴、最近全球性经济衰退的不利影响;使其在资产负债规模不增长的前提下,实现利润的稳定增长。
3,风险的三个基本特性,风险是银行遭受损失的可能性。
(一)损失性损失可能表现为盈利受损、资产受损、银行价值受损(包括商誉)、不能支付、破产等不同程度。
(二)不确定性损失可能发生,也可能不发生;损失程度也是不一定的。
损失一定不会发生就不是风险,损失铁定要发生也不是风险(如已进入损失类或已核销的资产)。
(三)可测性损失不确定,并不意味着没有规律。
正是因为风险有规律,才有研究价值,才使风险管理成为一门科学。
4,风险的三种基本测量方法,
(一)经验判断优点:
对事物特殊性应变力强、简便、不需要辅助工具、不依赖数据积累、充分发挥个人智慧,对贷款个性风险把握较好。
缺点:
主观、个人经验不易积累升级银行风险管理水平、不能量化、不利形成全行统一标准、不易用于组合风险管理
(二)数理统计用数理统计分析历史数据,找风险规律,建风险模型,管理风险。
优点:
客观、可在使用中不断自我升级完善、可量化、有利于形成全行统一标准,对贷款的共性风险把握较好,可应用于组合风险管理。
缺点:
对事物特殊性应变力差、高度依赖评估技术的有效性、高度依赖历史数据的积累、不利于发挥人的主观能动性(三)经验判断+数理统计单纯的经验判断是落后的,单纯的数理统计是不切实际的,结合两者,取长补短,是必然选择。
先进银行大凡如此。
5,风险分类,信用风险,市场风险,操作风险,每天定价的变化(%),非预期的定价变化,时间,时间,违约率(%),非预期违约,平均违约率,时间,短款差错,举例,债券,贷款(进行信用评级),储蓄部门,银行持有资产因为市场因素不利变化而导致价值下降利率上升导致固定利率计价的贷款价值下降美元贬值导致以美元计价的债券价值(相对于人民币)下降银行由于借款人或其他交易对手违约,不能履行还本付息义务,而导致损失贷款逾期,启动催收程序,损失全部或部分债权。
企业破产清算,银行只能核销贷款银行由于内外部突发事、战略决策失误、操作失误等原因而造成的损失划错款项、偷盗火灾、计算机中断,6,三种风险在不同业务中的结构,市场风险,信用风险,操作风险,银行,投资银行/交易,资金,公司银行/机构,零售银行,信托和资产管理,银行服务,主要为市场风险和信用风险,主要为操作风险,高,中,低,重要性,7,风险可能带来的三部分损失,损失(风险大小),预期损失,非预期损失,极端损失,VAR,概率,A线,B线,信用风险的概率分布图,受险价值(ValueAtRisk,VAR)是指一项资产(负债)在一定时间内,在一定容忍度下其价值的最大损失值。
8,风险可能带来的三部分损失,
(一)预期损失即风险可能带来的平均损失。
如果100笔贷款,可能损失10笔,可能损失2笔,也可能损失0笔,不同损失笔数发生的概率是不同的,把每种可能损失值与可能发生的概率相乘,加总在一起就得到平均损失。
预期损失=损失值1概率1+损失2概率2预期损失可以看成是风险可能带来损失的中间值,实际损失总是围绕预期损失而上下波动。
实际损失发生在中间值或其附近的可能性一般最大(本例假设预期损失是1笔)。
9,风险可能带来的三部分损失,
(二)非预期损失即一定容忍度下,风险带来的最大损失超过预期损失的部分。
本例中,如果我们可以测量出99%的情况下,最大损失不会超过10笔,那么超过预期损失1笔之外的9笔就是非预期损失。
有99%的保证,也就是说有仍然有1%的可能最大损失会超过10笔。
这1%就是容忍度,即所允许不能保证的缺口。
由于风险的不确定性,100%保证下的最大风险是不可测的(也许就是100%的损失),所测的只能是允许一定容忍度下的最大损失,也只有这样,才能保证所测部分损失是准确的。
这就是风险不确定性和可测性之间的辨证关系。
容忍度大小是人为设定的,同样风险,设定的容忍度越大,非预期损失越小;反之,就越大。
10,风险可能带来的三部分损失,(三)极端损失极端损失与非预期损失紧密相关。
在一定容忍度下,非预期损失加上预期损失就是最大损失。
如果实际损失比这个最大损失还大,那我们就说发生了极端损失。
在数学上,有以下公式:
上例中,我们可以测定99%的情况下,最大损失不会超过10笔,假设实际损失超过10笔了(比如20笔),就是发生了极端损失。
当然发生这种情况的概率只有1%(总是与容忍度相等)。
极端损失是很难准确测量的,管理难度也很大。
但国际上还是有人在尽力研究。
11,风险可能带来的三部分损失,(#)容忍度容忍度是什么?
是我们划分非预期损失和极端损失的人为界限。
实际发生的损失总是集中在预期损失周围,超过得越多,损失值就越大,出现的可能性则越小。
我们把尾端概率很小,损失值很大的部分(极端损失)撇开来,有利于把绝大部分风险测算准确,并管理好。
究竟应该管住多少风险?
80%,可能太不安全的,因为还有20%情况没有管住;99.999%,可能成本太高了,不值得。
也许管住99%是可行的,既保证很高的安全性,又不至于成本太高。
容忍度就是管不住的部分,这部分是我们允许“放任”不管的部分。
管住了99%,容忍度就是1%,就是容许1%的“放任”。
“放任”只是理论上不能有效管理,实践中并不是完全不管。
12,对付风险的三种基本手段,
(一)成本转移-对付预期损失成本转移,就是把风险可能的损失核算为成本(风险成本),并通过计入产品价格转移给客户。
1、只有预期损失能成本转移,非预期损失和极端损失不能成本转移。
因为预期损失是可以预见的平均损失,一部分贷款实际损失小于它,另一部分大于它,一般情况下轧起来接近它,可见预期损失是相对稳定的。
因此,把平均数计入成本是合理的。
非预期损失发生在不利情况下,相对不确定。
银行把只有在不利情况发生的可能损失转移到客户身上,是不公平的,也是不会被市场接受的。
极端损失更是如此。
13,对付风险的三种基本手段,
(一)成本转移-对付预期损失2、成本转移能否成功要看市场是否接受,归根结底取决于银行风险管理水平。
预期损失是银行内部测量,不同银行是不同的。
同样的客户类型,A行测算为1%;而B行测算仅为0.5%,A行贷款价格就会比B行高0.5个点。
B行只要报出比A行低0.1个点的价格,客户就乐意了;B银行还比A行多赚0.4个点的利差。
如果A行勉强与B行报相同价格,它的预期损失就没有成功转移。
为什么两家银行的预期损失会不一样,原因在于风险管理水平高低差别,谁水平高,谁就不但可以成功转移风险,还可以提高盈利空间。
14,对付风险的三种基本手段,
(一)成本转移-对付预期损失3、拨备计提的呆帐准备金应当等于预期损失,但实践中常常有出入。
理论上,应计的呆帐准备金应当等于风险成本,也等于预期损失。
但实践中往往有偏差:
第一,银行常常没有足够的能力准确计算预期损失。
第二,有的银行故意以此调控年度利润。
第三,监管方面问题。
如过去统一的1%,后来五级分类1%、1.5%、25%、50%和100%,本质对风险的敏感性是不够。
发达国家拨备政策是趋向允许银行自己按照风险成本计提的。
巴塞尔新资本协议也允许如此。
如果实现这一步,银行首先必须有能力准确测算预期损失。
15,对付风险的三种基本手段,
(二)资本覆盖-对付非预期损失银行把风险的一部分(预期损失)通过定价转移到贷款价格中了,那么如果发生更大的损失,怎么办?
必须要用资本去抵补。
因此,银行要足够的资本量,才能承担相应的风险。
1、再多的资本也不能覆盖全部风险。
资本只能覆盖其中的非预期损失,不能覆盖极端损失。
2、资本覆盖风险的程度取决于银行对风险的偏好程度。
想稳健一点,把容忍度设得较小,同样资本能承担的风险就少;反之激进一点,容忍度设得较大,同样资本能承担的风险就多,后果就是容易倒闭。
新巴塞尔资本协议是按照容忍度0.1%的要求设定,即如果银行达到他的要求进行风险管理和资本充足准备,那么银行能够99.9%的保证不会倒闭(可能就是千年一遇的标准)。
很多银行是按照外部评级要求设定容忍度的,即:
如果招商银行希望获得评级机构AAA级的评级,那么容忍度大概要设定在0.02%的水平,保证5000年一遇的安全水平。
16,对付风险的三种基本手段,
(二)资本覆盖-对付非预期损失3、资本充足率是监管机构对银行资本覆盖风险的程度的一种最低要求。
8%是最低监管要求,相当于每100元一般贷款,需要有8元的资本覆盖。
这样,只要银行出现损失不超过资产的8%,就只会消耗资本,而不会倒闭。
如果损失超过8%,就会资不抵债倒闭。
这大概相当于0.1%的容忍度,也就是有99.9%的保证银行不会倒闭,当然这只是在一堆理想假设的前提下的结论,实际经营的复杂性远较此更容易倒闭。
银行如果追求更稳健,可把容忍度设得更小,也就是让充足率高于8%。
但仅仅提高总体充足率是不够,更重要的是能够准确测算非预期损失,以此为基础保证资本对风险的充分覆盖。
17,对付风险的三种基本手段,(三)压力测试-对付极端损失极端损失虽然发生的概率极小,但一旦发生损失却极大,既不能用贷款定价转移,也不能用资本覆盖,从理论上说银行就面临资不抵债而倒闭。
但实践中银行并不是完全束手无策的,而预先假设各种极端不利事件的发生(如911),模拟可能遭受的最大损失,这就是所谓的压力测试。
压力测试的目的是要在事件发生前提前作出应对反应。
如发现恐怖活动开始频繁,有一定再度911的迹象,可以主动先减持美元资产。
压力测试虽在一定程度有效,但并不可靠。
毕竟要预知某个事件是非常困难的。
因此,我们还是要说,极端损失的可能发生为银行留下了一个永远的风险缺口。
18,内容提纲,现代风险管理的基本原理风险基本概念(预期损失、非预期损失和极端损失等)风险成本度量(信用评级、债项评级等)风险资本度量盈利性衡量(RAROC)信用评级的基本情况实施信用评级的意义我行信用评级项目的开发情况对信用评级现实性的正确认识,19,信用风险成本核算-客户信用评级,风险成本(预期损失)(ExpectLoss,EL),=,违约概率(ProbabilityofDefault,PD),违约后损失率(LossGivenDefault,LGD),授信敞口(ExposureatDefault,EAD),信用风险成本(预期损失)怎么计算?
债项评级!
客户信用评级!
20,评级,评分,卡,衡量刻度,等级,违约率,I,2,3,Default,.02%,.05%,.10%,100%,借款人,等级,AAA,AA,A,D,170,150,130,10,层化,校正,.05%.15%.30%,信用风险成本核算-客户信用评级,客户违约率怎么计算?
客户信用评级!
风险成本(预期损失)(ExpectLoss,EL),=,违约概率(ProbabilityofDefault,PD),违约后损失率(LossGivenDefault,LGD),授信敞口(ExposureatDefault,EAD),21,信用风险成本核算-客户信用评级,财务因素,非财务因素,警示信号/行为因素,财务指标,行为指标,非财务指标,客户评级,什么是客户信用评级?
寻找客户违约的规律,制作评级标准,判断客户的违约可能性!
22,信用风险成本核算-债项评级,信用风险成本(预期损失)怎么计算?
客户信用评级!
债项评级!
风险成本(预期损失)(ExpectLoss,EL),=,违约概率(ProbabilityofDefault,PD),违约后损失率(LossGivenDefault,LGD),授信敞口(ExposureatDefault,EAD),23,无担保,有担保,风险暴露头寸,清收,信用风险成本核算-债项评级,损失,无担保收回比例,担保收回比例,债项评级对应LGD,客户违约后不同业务的损失相同吗?
当然不同!
风险成本(预期损失)(ExpectLoss,EL),=,违约概率(ProbabilityofDefault,PD),违约后损失率(LossGivenDefault,LGD),授信敞口(ExposureatDefault,EAD),24,信用风险成本核算-债项评级,示例:
债项评级的可能结果,25,信用风险成本核算-示例,举例1:
评级为A的客户,1亿元房产抵押的流动资金贷款,风险成本是多少?
客户信用评级,0.30%,50%,债项评级,贷款余额,1亿元,15万!
0.15个风险点差!
风险成本(预期损失)(ExpectLoss,EL),=,违约概率(ProbabilityofDefault,PD),违约后损失率(LossGivenDefault,LGD),授信敞口(ExposureatDefault,EAD),26,信用风险成本核算-示例,举例2:
评级为B的客户,1亿元房产抵押的流动资金贷款,风险成本又是多少?
客户信用评级,3.5%,50%,债项评级,贷款余额,1亿元,175万!
1.75个风险点差!
风险成本(预期损失)(ExpectLoss,EL),=,违约概率(ProbabilityofDefault,PD),违约后损失率(LossGivenDefault,LGD),授信敞口(ExposureatDefault,EAD),27,信用风险成本核算-小结:
贷款成本的核算,目标利润,风险成本,资金成本,经营成本,贷款价格的构成,客户信用评级,债项评级,资金转移定价,财务成本核算,总成本,根据贷款占用资本大小和资本盈利性要求确定,28,内容提纲,现代风险管理的基本原理风险基本概念(预期损失、非预期损失和极端损失等)风险成本度量(信用评级、债项评级等)风险资本度量盈利性衡量(RAROC)信用评级的基本情况实施信用评级的意义我行信用评级项目的开发情况对信用评级现实性的正确认识,29,风险资本-非预期损失的另一种表达,风险资本(经济资本):
是根据银行所承担的风险测算出来的一个数量,表示如果银行要充足覆盖风险,至少应具有的资本数额。
风险资本数量是随银行承担的风险变化而不断变化的。
风险资本=非预期损失(一定容忍度下)=VAR(一定容忍度下)-预期损失监管资本:
是监管机构设定的银行必须达到的资本最低限额。
如果银行达不到,它有权要求你达到。
理论上,监管资本=风险资本(监管机构希望到达的容忍度下,巴塞尔容忍度为0.1%)。
但实践中,发展中国家的监管往往是划一的,即所有银行一个水平,对银行真实风险状况敏感性不足。
帐面资本:
只是资产负债表上的几项加减的一个综合数字,表示银行实际拥有的资本。
30,风险资本的核算-与客户违约率的关系,全球只有少数大银行有足够长的历史数据,可以通过应用VAR技术,实证地测量出贷款的非预期损失。
这就意味着绝对多数银行无法通过历史数据的实证,计算贷款所占用的风险资本。
新巴塞尔资本协议可以通过测量违约率、违约后损失率以及时间期限因子,得到非预期损失:
非预期损失=F(客户违约率,违约后损失率,时间因子,与其他资产相关性)再通过风险资本资本充足率(8)风险权重,确定风险权重。
这样银行就可以通过客户评级和债项评级,获得风险权重。
为计算简便,新资本协议固定了风险权重和违约率之间的关系。
31,内容提纲,现代风险管理的基本原理风险基本概念(预期损失、非预期损失和极端损失等)风险成本度量(信用评级、债项评级等)风险资本度量盈利性衡量(RAROC)信用评级的基本情况实施信用评级的意义我行信用评级项目的开发情况对信用评级现实性的正确认识,32,风险调整后资本收益率-RAROC,如何衡量一笔贷款的盈利性?
用当今国际先进银行衡量贷款盈利性最先进的一个指标,全称是“风险调整后资本收益率”(RiskAdjustedReturnonCapital,RAROC)。
计算任何对象盈利性的通用公式为:
盈利性=创造的价值/占用的资源对于贷款:
创造的价值=贷款收入-风险成本-资金成本-经营成本占用的资源=风险资本(=非预期损失=VAR-预期损失)因此:
贷款盈利性的计算公式为:
贷款收入-风险成本-资金成本-经营成本,风险资本,RAROC=,33,风险调整后资本收益率-RAROC,为什么说RAROC是先进的?
(一)它全面考虑了风险因素。
不但考虑了风险成本(预期损失),而且考虑了由于承担风险而占用资本的因素。
(二)它科学地表达了贷款创造的价值与占用的资源的合理对比关系。
资产回报率只考察了利润与资产的关系,而资产(贷款余额)并不是贷款占用的真实资源。
资本回报率只考察了利润与权益的关系,而权益也不是贷款占用的真实资源,而且又怎能测量出具体一笔贷款占用的权益呢?
!
利差更是只考虑收益,不考虑资源占用的片面指标,而且利差只考虑了资金成本,没有考虑风险成本和经营成本。
(三)它的更大意义还不在单笔贷款上,而在于它在组合管理、资本配置等高层面的管理应用上。
34,风险调整后资本收益率-RAROC,应用举例1:
如何用RAROC评价和选择不同项目?
用RAROC衡量A贷款B贷款贷款金额100100贷款利率10%12%客户评级AB违约率0.30%3.5%违约后损失率50%50%资金成本7%7%经营成本2%2%风险成本0.15%1.75%风险资本占用510收益0.851.25RAROC17%12.5%当然选择A贷款!
用传统方法
(一)如果用利差衡量:
A利差3%;B利差5%。
当然选择B。
(二)如果用相同拨备率1.5%下的贷款收益率:
A收益率-0.5%;B收益率1.5%。
当然还是选择B贷款。
(三)即使考虑监管资本,两者都是100%权重(即8%),用监管资本收益率:
A监管资本收益率-6.25%;B监管收益率18.75%。
当然又是选择B。
瞧,传统方法的偏差有多大!
35,风险调整后资本收益率-RAROC,应用举例2:
如何用RAROC进行贷款定价?
A贷款B贷款贷款金额100100客户评级AB违约率0.30%3.5%违约后损失率50%50%资金成本7%7%经营成本2%2%风险成本0.15%1.75%风险资本占用510,如果银行希望资本回报率达到25%,那么两笔贷款分别应该如何定价?
RAROC=,贷款价格-风险成本-资金成本-经营成本,风险资本,公式变形为:
贷款价格=,RAROC风险资本+风险成本+资金成本+经营成本,为了达到目标RAROC25%:
A贷款至少应定价为:
10.4%B贷款至少应定价为:
13.25%,36,内容提纲,现代风险管理的基本原理风险基本概念(预期损失、非预期损失和极端损失等)风险成本度量(信用评级、债项评级等)风险资本度量盈利性衡量(RAROC)信用评级的基本情况实施信用评级的意义我行信用评级项目的开发情况对信用评级现实性的正确认识,37,管理程序自动化,绩效考核,员工培训,违约概率PD的测算,信贷授权,内部审计,信贷审批与监督,分类分析,早期预警,信贷组合管理,贷款定价,为什么要信用评级?
-信用评级是现代风险管理的核心,信用评级,38,为什么要信用评级?
-通过评级可以测量不同客户的违约率,1983-1999穆迪评级结果与实际发生违约概率具有高度的相关性。
通过评级,可以测量不同等级客户的违约概率。
客户违约概率量化是贷款定价及其他风险量化管理手段的基础,是现代风险管理的技术基石。
39,为什么要信用评级?
-评级后的准确定价可促进信贷结构调整、提高盈利性,0,1,2,3,20,6.7,17,低风险,高风险,风险/信用评级级别,贷款额占比%,1,2,3,目前带来亏损的贷款,风险成本%,基于信用评级的实际风险成本,目前贷款风险成本的定价,4,5,资料来源:
东欧一商业银行的实际例子,目前创造利润的贷款,目前贷款利润率为-1.6%?
评级以后可以提高盈利!
40,为什么要信用评级?
-评级可以更准确地计量不同类型资产的资本占用,1、内部评级法使用复杂的函数计算风险权重,每一个违约概率都对应一个风险权重,中小企业与大中型企业的风险权重函数不同。
2、对大中型企业,违约概率为1%时,风险权重为92.32%;违约概率提高到2%,风险权重为114.86%;违约概率下降到0.5%,风险权重为69.61%。
违约概率在1.3%左右时,风险权重100%。
同样的资本数额,资产质量好的银行可以拥有更大的规模,而资产质量差的银行则限制其扩张。
3、同样的违约概率,中小企业的风险权重比大中型企业低,这并不是意味着中小企业整体风险比大中型企业低;而是因为中小企业贷款集中度低,同样的违约概率带来损失波动性低。
41,为什么要信用评级?
-有效评级可以节省资本占用,1、利用穆迪给我行开发的违约概率模型从9个分行选取了360个企业,利用2003年数据预测今年的违约概率,其违约概率分布如上图。
2、我行违约概率在1.3%(大型企业风险权重100%的分界点)以下的客户占总客户的57.38%;我行违约概率在3.4%(中小型企业风险权重100%的分界点)的客户占总客户的83.29%。
3、从初步测试数据看,如果用新资本协议内部评级基本法监管,我行同样的资产规模,资本要求(比目前简单100%、50%等监管权重)可以下降5%-15%。
但具体的影响还需要对全行的数据测试后才能得出。
4、2003年属于经济周期的上升期,整个经济周期的平均违约概率还需要数据的积累。
小于0.5%,0.5-1.3%,1.3-2%,2-3.4%,3.4%以上,违约概率,42,为什么要信用评级?
-评级可应用于各种风险动态分析和组合管理,任何等级的客户,其违约概率随着时间跨度的增加而升高。
但评级等级越高的客户,这种升高的幅度越低,表明经营稳定性较高。
投资级别(BBB及以上)客户的稳定性明显高于投机级客户。
43,为什么要信用评级?
-评级可应用于各种风险动态分析和组合管理,时间是最大的风险如BBB级,1年内只有0.18%的违约;3年内有0.72%的违约;10年内则有4.34%的违约。
这表明企业在时间的长河中永远是脆弱的,几乎都难逃生命周期的宿命。
美国62%的企业活不过5年,只有2%的企业能活过50年,世界500强企业的平均寿命是40至42年。
中国企业的寿命呢?
是5年、10年还是20年?
等待我们去实证!
44,为什么要信用评级?
-评级可应用于各种风险动态分析和组合管理,经济周期显著导致企业违约率的升高。
GDP增长率与违约率呈现很强的负相关性,其相关系数高达-80%,在1991美国经济负增长时,违约概率也到了10.52%的最高峰。
经济周期对不同级别的企业的影响程度明显不同。
投机级的违约率受经济周期影响很大,投资级则相对较小。
好企业与坏企业往往只有在经济形势不好时才能充分区分出来。
当经济形式好时,任何银行资产质量的好都不足以说明其管理水平高;只有经受了几个经济周期考验的好质量才真正反映了银行管理水平的高。
45,为什么要信用评级?
-新巴塞尔协议的出台和实施,
(一)新巴塞尔资本协议出台的背景:
巴塞尔委员会认识到“一刀切”的风险权重计算方法存在缺陷,并会导致“监管资本套利”,该方法已经大大落后于西方先进商业银行实践。
从1999年开始修改原有的资本协议,主要目的是提高新资本协议的风险敏感度。
历时5年,三次征求意见,2004年6月10国集团一致通过
(二)新巴塞尔资本协议的实施情况:
新协议将于2006年底实施,10国集团美国、英国、法国、德国、日本、意大利、加拿大以及荷兰、比利时、瑞典
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